经营分析☆ ◇300142 沃森生物 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
疫苗产品的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非免疫规划疫苗(产品) 10.52亿 91.11 7.87亿 96.97 74.79
中间产品(产品) 5394.02万 4.67 1875.53万 2.31 34.77
免疫规划疫苗(产品) 4285.43万 3.71 466.52万 0.58 10.89
其他业务(产品) 299.72万 0.26 -10.13万 -0.01 -3.38
技术服务(产品) 281.71万 0.24 129.07万 0.16 45.82
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 3.34亿 28.97 2.71亿 33.43 81.11
海外地区(地区) 2.14亿 18.54 1.02亿 12.63 47.89
华南大区(地区) 2.04亿 17.63 1.28亿 15.73 62.69
西南西北大区(地区) 1.76亿 15.28 1.20亿 14.79 68.03
东北华北大区(地区) 1.16亿 10.02 9873.29万 12.17 85.36
华中大区(地区) 1.10亿 9.55 9114.47万 11.24 82.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.27亿 97.66 8.11亿 100.00 71.96
经销(销售模式) 2701.54万 2.34 -3.01万 0.00 -0.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物医药(行业) 28.21亿 100.00 22.48亿 100.00 79.69
─────────────────────────────────────────────────
自主疫苗(产品) 25.42亿 90.10 20.33亿 90.40 79.96
技术服务(产品) 2.01亿 7.13 1.82亿 8.07 90.21
中间产品(产品) 6026.02万 2.14 3576.81万 1.59 59.36
其他业务收入(产品) 1785.79万 0.63 -148.39万 -0.07 -8.31
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 8.75亿 31.00 7.19亿 31.99 82.22
海外地区(地区) 5.70亿 20.21 3.72亿 16.55 65.24
华南大区(地区) 4.05亿 14.34 3.55亿 15.80 87.82
西南西北大区(地区) 3.87亿 13.72 3.13亿 13.94 80.94
华中大区(地区) 3.32亿 11.78 2.84亿 12.63 85.47
东北华北大区(地区) 2.52亿 8.95 2.05亿 9.10 81.03
─────────────────────────────────────────────────
非免疫规划疫苗(业务) 24.03亿 85.19 20.17亿 89.71 83.93
技术服务(业务) 2.01亿 7.13 1.82亿 8.07 90.21
免疫规划疫苗(业务) 1.39亿 4.91 1547.73万 0.69 11.16
中间产品(业务) 6026.02万 2.14 3576.81万 1.59 59.36
其他业务(业务) 1785.79万 0.63 -148.39万 -0.07 -8.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.73亿 98.27 22.42亿 99.71 80.86
经销(销售模式) 4884.58万 1.73 647.38万 0.29 13.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非免疫规划疫苗(产品) 13.08亿 91.26 10.93亿 95.28 83.52
免疫规划疫苗(产品) 5845.56万 4.08 1293.82万 1.13 22.13
中间产品(产品) 4463.08万 3.11 3479.35万 3.03 77.96
其他业务(产品) 1370.61万 0.96 -110.11万 -0.10 -8.03
技术服务(产品) 847.40万 0.59 745.77万 0.65 88.01
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 4.60亿 32.09 3.87亿 33.72 84.06
海外地区(地区) 3.00亿 20.92 2.02亿 17.62 67.38
华南大区(地区) 2.12亿 14.80 1.85亿 16.15 87.34
西南西北大区(地区) 1.87亿 13.05 1.50亿 13.08 80.16
华中大区(地区) 1.40亿 9.78 1.19亿 10.37 84.82
东北华北大区(地区) 1.34亿 9.36 1.04亿 9.06 77.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.06亿 98.07 11.40亿 99.40 81.08
经销(销售模式) 2769.65万 1.93 689.36万 0.60 24.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物医药(行业) 41.14亿 100.00 35.16亿 100.00 85.47
─────────────────────────────────────────────────
自主疫苗(产品) 40.78亿 99.12 35.06亿 99.70 85.97
中间产品(产品) 1721.72万 0.42 643.89万 0.18 37.40
技术服务(产品) 1102.43万 0.27 306.87万 0.09 27.84
其他业务收入(产品) 791.57万 0.19 99.57万 0.03 12.58
─────────────────────────────────────────────────
华东大区(地区) 14.71亿 35.75 12.95亿 36.83 88.05
西南西北大区(地区) 7.08亿 17.22 6.07亿 17.26 85.67
华中大区(地区) 5.61亿 13.64 4.97亿 14.15 88.64
华南大区(地区) 5.53亿 13.44 4.93亿 14.02 89.18
东北华北大区(地区) 5.33亿 12.97 4.75亿 13.50 88.98
海外地区(地区) 2.88亿 6.99 1.49亿 4.25 51.98
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.90亿 99.42 35.10亿 99.84 85.83
经销(销售模式) 2390.05万 0.58 573.98万 0.16 24.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.90亿元，占营业收入的17.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 19584.50│ 6.94│
│客户二 │ 14833.52│ 5.26│
│客户三 │ 7130.70│ 2.53│
│客户四 │ 4077.37│ 1.45│
│客户五 │ 3397.25│ 1.20│
│合计 │ 49023.34│ 17.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.60亿元，占总采购额的29.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 12140.11│ 6.44│
│供应商二 │ 12003.20│ 6.37│
│供应商三 │ 11197.71│ 5.94│
│供应商四 │ 10918.43│ 5.79│
│供应商五 │ 9770.03│ 5.18│
│合计 │ 56029.48│ 29.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）医药行业发展概况
1、全球医药行业整体情况概述
根据IQVIA研究院发布的《TheGlobalUseofMedicines-Outlookthrough2029:IncreasingAccess,Use,and
Spending》报告预测显示，全球药品市场整体增长趋势趋于平稳，未来五年全球药品市场年均复合增长率预
计为5%-8%，到2029年将有望达到约2.4万亿美元。随着全球经济不断发展，人民健康意识增强，人均可支配
收入逐年递增，以及人工智能（AI）全面赋能医药企业持续推进医疗科技进步和人口老龄化带动的护理和用
药需求增长，全球医药行业市场总规模预计还将进一步扩大。
在研发端，根据Citeline发布的《2025年医药研发年度回顾》数据显示，至2025年初，全球在研药物数
量再创新高，达23875个，同比增长4.60%，总体保持上升态势，Ⅲ期临床试验管线总量显著回升，生物技术
药物的崛起成为行业的一大亮点。2025年上半年，美国食品药品监督管理局（FDA）药品审评与研究中心（C
DER）共批准了16款新药，生物制品评价和研究中心（CBER）共批准了4款疫苗，批准疫苗的数量已超过2024
年全年，全球疫苗研发取得新的突破。
近年来，生物制造作为全球科技革命与产业变革的战略制高点，正通过合成生物学和人工智能等前沿技
术的深度融合和协同创新，驱动生产方式实现颠覆性重塑。根据美国理特管理咨询公司2024年发布的《TheB
raveNewWorldofSyntheticBiology》显示，2023年合成生物制造产业的整体市场规模约为150亿美元，在技
术推动和市场拉动下，预计到2030年有望增长至700亿美元，复合年增长率预计超过20%，伴随合成生物学技
术的不断成熟，合成生物学应用领域（如医疗健康与生命科学、食品和农业等）占全球GDP产出的比例有望
快速提升。随着世界主要经济体针对生物制造加快部署并加大资金投入，合成生物学的技术应用及场景拓展
进入快速发展通道，在医疗健康领域的应用潜力将进一步释放，重塑医疗产业未来。
值得关注的是，肠道菌群与疾病预防、治疗领域的研究和应用近年来也在全球范围内不断深入，并已取
得了一些突破性进展。肠道菌群作为人体内最大的微生态系统，在维持人体健康方面发挥着至关重要的作用
。菌群的动态性使其在不同胃肠道环境中、不同健康状态下、不同饮食条件里以及不同年龄阶段都会表现出
显著差异。研究发现，肠道菌群失衡与肥胖、糖尿病、炎症性肠病、神经退行性疾病及癌症等密切相关，而
通过肠道菌群移植（FMT）重建功能正常的肠道微生态系统已成为预防或治疗相关疾病的前沿技术。当前，
肠道菌群研究已从基础研究探索迈向临床转化与产业化，全球已上市的三款FMT药物（Biomictra、Rebyota
、Vowst）已用于治疗艰难梭菌感染。微生物组分析技术的进步、高通量测序和大数据分析等技术的广泛应
用以及民众对肠道健康认知度的持续提升，将进一步推动全球肠道微生物市场增长。
随着精准医疗、生物药与小分子药物融合创新，核药技术、合成生物学技术、微生态健康靶向技术以及
mRNA技术的应用潜力持续释放，加之数字化与智能化医疗等趋势的发展，新兴领域的重磅新产品预计将为医
药行业的增长带来新驱动力。
2、国内医药行业整体情况概述
2025年是“十五五”规划谋篇布局之年，也是推动《“健康中国2030”规划纲要》深入实施的关键一年
，我国政府持续加大对基本医疗保障和疾病防控的投入力度。在国内强劲的市场需求和生物技术加速迭代的
共同驱动下，目前我国已成为全球第二大生物药市场。根据弗若斯特沙利文数据，2019年至2023年，我国生
物药市场规模以10.5%的年复合增长率从452亿美元增长至665亿美元，预计在2030年达到1628亿美元。从在
全球市场中的占比来看，中国生物药的市场份额已经从2019年的15.8%增长至2023年的18.8%，这一比例将在
2030年达到22.2%，且未来仍有较大增长空间。
根据Citeline数据显示，我国在全球医药研发中的地位持续提升，成为仅次于美国的重要力量。截至20
24年底我国药物研发管线共有7032个，保持15.1%的高速增长，在研药物管线数量占全球的比例达到29.5%，
显示出我国在全球医药研发中的重要性。我国头部企业积极对接科研机构、高校等创新主体，联合攻关关键
核心技术，加快实现前沿技术的自主可控，研发投入强度已进入国际领先水平。2025年上半年，国家药品监
督管理局（NMPA）共计批准161款新药和4款疫苗，获批上市的新药主要涉及抗肿瘤、免疫机能调节、消化道
及代谢领域，其中包括多个全球首创或国内首个获批产品，精准填补临床空白，国内源头创新势头整体向好
，国际竞争力稳步提升。
面对全球政治经济波动、部分国家和地区获取医药产品供应受阻、国内创新药一级市场融资渠道收紧等
问题，中国医药企业选择加快“走出去”步伐，积极拓展“一带一路”国家和地区的医药消费市场。根据中
国医药保健品进出口商会统计，2025年上半年，我国医药产品在全球市场的出口额为545.39亿美元，同比增
长3.8%；进口额延续收缩态势，同比下降3.92%至204.56亿美元，反映国内产业升级带来的进口替代效应。
同时，中国创新药在变化的市场环境中不断探索新的破局之路，通过对外授权（License-out）和设立新公
司（NewCo,NewCompany缩写）方式加快国产创新药的海外商业化落地进程，中国在全球创新药体系中的角色
，正在从“本土创新”向“全球输出”加速演变。创新和出海成为推动领军企业持续前进的双引擎，具备创
新能力、研发实力和发展潜力的企业借助“创新推动出海”和“出海促进创新”的正向循环，国际影响力快
速提升，引领中国生物医药行业步入以创新驱动成长、不断自我突破的良性轨道。
近年来，国家及各级政府陆续出台各类政策支持生物制造行业。2025年《政府工作报告》明确提出“建
立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”。合成生物学作为生物制
造的核心支撑技术，在《“十四五”生物经济发展规划》中被重点提及，要求推动合成生物学技术创新，突
破生物制造菌种计算设计、高通量筛选、高效表达、精准调控等关键技术。从应用领域来看，合成生物技术
主要服务于医疗健康和食品等产业，而我国在这些领域具有显著的市场规模优势，根据中国消费者协会《健
康产业消费趋势发展报告》，2024年我国大健康产业总收入规模已近9万亿元，且保持持续增长态势。按照
《“健康中国2030”规划纲要》提出的目标，2030年我国健康服务业总规模将达到16万亿元。
2023年国家卫健委公布的《全国医疗服务技术规范（2023版）》正式将FMT纳入技术规范，为肠道微生
态领域提供参考标准，支持行业快速发展。《肠道菌群移植临床应用管理中国专家共识》首次明确FMT不再
是“替代疗法”或“边缘实验”，而是具备明确疗效、需规范执行的医学干预手段，标志着我国在肠道微生
态治疗领域正式进入“有章可循”的临床阶段。当前，中国微生态医学已进入“标准化、临床化、体系化”
，意味着医疗将更安全，疗效将更可评估，患者权益将被正视，微生态干预将获得更广阔的应用前景。
（二）疫苗行业发展概况
1、全球疫苗行业整体情况概述
（1）全球疫苗市场规模重回增长，行业韧性持续强化
根据世界卫生组织（WHO）发布的《2024全球疫苗市场报告》（以下简称“2024世卫疫苗报告”）显示
，2023年全球疫苗市场规模达770亿美元，五年复合增长率达15%，2023年新冠疫苗市场规模有所下降，但年
销售额仍达到200亿美元，位居全球疫苗销售金额首位，占疫苗市场总价值的27%；宫颈癌疫苗和带状疱疹疫
苗的全球市场价值继续保持显著增长，五年复合增长率分别为19%和15%。公开数据显示，2024年全球前十大
畅销疫苗销售额合计为376.99亿美元，其中宫颈癌疫苗、肺炎球菌结合疫苗和带状疱疹疫苗合计贡献约192
亿美元，五年复合增长率达11.78%。总体而言，头部重磅品种仍然是驱动全球疫苗市场规模和价值增长的核
心力量。
2025年上半年，全球疫苗市场获批多款疫苗产品：葛兰素史克（GSK）的五价脑膜炎球菌疫苗（Penmenv
y）、巴伐利亚北欧的基孔肯雅热疫苗（Vimkunya）、Moderna的新一代新冠mRNA疫苗（mNEXSPIKE）以及诺
瓦瓦克斯的新冠重组蛋白疫苗（Nuvaxovid）均获得了FDA批准。与此同时，默沙东2024年6月获批上市的21
价肺炎球菌结合疫苗在2025年上半年已实现2.36亿美元收入，创新产品将共同推动全球疫苗市场规模的新一
轮增长。此外，已上市疫苗品种也正在持续开拓新市场并扩大适用范围，2025年上半年，FDA批准Moderna研
发的呼吸道合胞病毒疫苗（mRESVIA）扩大至18至59岁高危人群，默沙东的四价宫颈癌疫苗已扩展至国内男
性群体，未来随着多款在研创新重磅疫苗产品获批上市，全球疫苗市场仍将有望保持长期稳定增长。
（2）创新疫苗研发明显提速，加快重塑全球竞争格局
随着mRNA等创新平台和AI技术在创新疫苗研发上的深入应用，叠加政策倾斜、资金支持等多重因素的共
同推动，以新冠疫苗的快速开发为契机，前沿创新疫苗的研发周期显著缩短，全球疫苗产业实现了研发效率
跨越式的提升。根据麦肯锡发表的《Beyondthepandemic：Thenextchapterofinnovationinvaccines》显示
，葛兰素史克的带状疱疹疫苗开发时长为8年，Moderna利用mRNA技术平台研发的呼吸道合胞病毒mRNA疫苗仅
4年就获批上市，流感mRNA疫苗等其他类型的疫苗也在以较快的速度通过临床阶段。与此同时，面对全球长
期以来的疫苗的供应缺口问题，2024年WHO确定了需要优先开发新疫苗的17种病原体，借助mRNA技术平台，
以BioNTech为代表的创新疫苗企业针对疟疾、结核病等领域研发的新型mRNA疫苗已进入临床试验阶段，加快
填补全球疫苗版图的空白。另一方面，新技术的应用以及疫苗开发周期缩短，有望不断加快前沿创新型企业
实现对四大巨头的追赶甚至反超，重塑全球疫苗竞争版图。
2、国内疫苗行业整体情况概述
（1）国产替代和新技术平台引领中国疫苗企业破局
长期以来国内许多疫苗企业聚焦成熟度高且市场风险较小的传统技术路线产品，Me-too类管线占比高，
且大多集中在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热门疫苗品种，重磅产品上市时间显著晚于欧
美头部企业，进而导致国内疫苗存量市场竞争持续加剧、产品同质化竞争日益明显。近年来，中国头部疫苗
企业积极把握新技术窗口努力缩短与全球疫苗巨头的差距，在2025年摩根大通医疗健康年会（J.P.MorganHe
althcareConference，JPM大会）等重要平台上，中国生物科技企业（Biotech）快速崛起的趋势日益凸显，
从早期的“求学者”逐步转变为“分享者”，头部领军企业持续向全球展示中国创新成果、分享前沿开发经
验，日益成为行业发展的重要推动者。在生物技术领域中国已成为美国之外全球最重要的创新策源地。同时
，中国疫苗企业凭借完备的工业制造体系和日益提升的创新研发能力，不断强化高质量、低成本、高效率的
竞争优势。结合当前国际局势的最新变化，具备品种布局优势的自主疫苗企业有望把握战略窗口，进一步提
升产品渗透率并争取更多市场份额，实现经营业绩的可持续增长。
mRNA创新技术平台历经数十年技术沉淀，有效打破了传统疫苗研发模式的限制，全球创新疫苗企业借助
该技术已累计创造了逾千亿美元的商业价值，多款mRNA疫苗的获批上市效率还在持续提升。经过多年的持续
投入，中国创新疫苗企业已建立了自主可控、比肩国际先进技术水平的mRNA疫苗技术平台，实现从研发到生
产的全链条关键核心技术突破，部分疫苗企业已在带状疱疹mRNA疫苗、呼吸道合胞病毒mRNA疫苗和肿瘤治疗
性mRNA疫苗等多个前沿领域取得国内外临床批件，虽然截至目前尚未有产品正式获批，但在科教兴国、人才
强国和创新驱动发展战略构建的创新生态下，依托中国巨大的创新储备和产业化能力，国内疫苗行业有望迎
来突破性发展的重要机遇，成为全球疫苗产业的重要竞争者。
（2）积极参与国际竞争，为全球公共健康贡献中国力量
近年来，中国部分疫苗企业凭借“高质量、高性价比、高灵活性”的优势，切实把握海外市场窗口机遇
，通过出口疫苗成品和提供本地化生产支持等多样化合作方式，快速切入东南亚、南亚、北非、中东等目标
国家免疫规划及自费市场，保障缺乏自主生产和采购能力的低收入国家和地区的疫苗供应安全。根据中国医
药保健品进出口商会数据统计，2024年中国人用疫苗出口金额为2.12亿美元，同比增长41.92%，出口增长是
由平均单价增长9.42%而驱动，标志着我国疫苗企业向价值链上游逐步发力。中国疫苗的质量和性价比优势
也日益获得世界卫生组织的高度认可，2024年内，沃森生物旗下双价HPV疫苗通过了WHOPQ（Prequalificati
on），成为第11款获得WHO预认证的中国疫苗。随着越来越多的中国疫苗产品通过认证，获得UNICEF及其他
联合国下属机构的采购资格，有利于相关产品在更多国家和地区获得准入。高品质的中国疫苗产品正快速成
为共建“一带一路”倡议的重要载体和抓手，努力打破国际巨头长期垄断的产业既有格局，为全球、尤其是
中低收入国家的公共卫生事业贡献中国力量。
（三）行业重要法规和政策变化
（四）报告期内公司总体经营情况
公司作为一家专业从事人用疫苗等生物技术产品集研发、生产、销售于一体的高科技企业，始终秉承“
播种健康，创造美好”的企业使命，坚持“让人人生而健康”的主旨，致力于打造品质优秀、可及性好的创
新生物科技产品，成为全球领先且可持续发展的国际化疫苗制造商。经过二十余年的发展，公司现已成为国
内单体在自主研发疫苗产品数量和品种布局上最具比较优势的企业，也是最具前瞻性和国际视野的中国疫苗
企业。截至目前，公司疫苗产品已累计出口24个国家和地区，公司连续多年保持了中国疫苗企业出口额（不
含新冠疫苗产品）领先，为健康中国和全球公共卫生事业发展贡献沃森力量。
公司是中国首家、全球第二家自主研发并成功上市13价肺炎结合疫苗的企业，也是中国第二家、全球第
四家自主研发并成功上市HPV疫苗的企业。报告期内，在全力拓展国际市场销售的同时，公司持续支持国家
《加速消除宫颈癌行动计划（2023—2030年）》，积极响应“政府惠民采购”项目招标，让高性价比疫苗产
品惠及社会大众。
公司拥有成熟稳定的细菌性疫苗技术平台和重组蛋白疫苗技术平台，并通过与合作方的共同努力逐步构
建了mRNA疫苗技术平台和重组腺病毒疫苗技术平台。目前，公司共有8个自主疫苗产品（14个品规）正式上
市销售，包括：13价肺炎结合疫苗（西林瓶型和预灌封型）、双价HPV疫苗（西林瓶型和预灌封型）、23价
肺炎多糖疫苗（西林瓶型和预灌封型）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗（西林瓶型和预灌封型）、A群C群脑膜
炎球菌多糖结合疫苗（西林瓶型和预灌封型）、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗（西林瓶型和预灌封型）、A
群C群脑膜炎球菌多糖疫苗（西林瓶型）和吸附无细胞百白破联合疫苗（西林瓶型）。上述疫苗产品主要用
于预防由特定病原微生物感染所引起的相关疾病。
报告期内，面对复杂的内外部经营环境和激烈的市场竞争格局，公司审时度势，积极应对，在总体发展
战略的指引下，持续聚焦主业，坚持以市场为导向，优化资源配置，紧紧围绕年度经营管理计划，切实贯彻
落实各项经营任务，集中优势资源推动核心业务的发展。2025年上半年，公司主要经营管理情况如下：
1、产品销售
2025年上半年，疫苗行业竞争持续加剧，国际巨头加快重磅疫苗品种布局并快速抢占市场，叠加国内市
场接种群体年龄结构和消费习惯的持续变化，公司所面临的市场竞争压力依然很大。面对激烈的市场竞争，
公司持续狠抓产品营销工作，制定切实可行的策略和执行措施，通过开展专业的学术活动，借助新媒体的高
效传播效率，不断提升公司的品牌形象，促进前沿专业知识的传播，推动公共卫生学术领域的发展，同时加
强人才队伍建设，以科学普及为助力，坚定信心，强化落实，努力加强和巩固终端渠道的覆盖率和渗透率。
2025年上半年，公司非免疫规划疫苗全面覆盖全国31个省、自治区和直辖市的主要疾控中心和接种单位
。结合国家《“健康中国2030”规划纲要》和《加速消除宫颈癌行动计划（2022—2030年）》部署，公司双
价HPV疫苗继续聚焦重点惠民采购项目，持续提高产品的可及性，努力惠及9-14岁的适龄女童。2025年1-6月
，公司自主疫苗产品合计实现销售收入109445.79万元，占营业总收入的94.82%。
2、产品生产和批签发
报告期内，公司结合国内外疫苗市场需求变化情况、行业政策调整情况、产品库存情况、年度整体生产
计划等因素，有序组织产品的生产和批签发工作，及时根据疫苗行业相关政策的变化情况和市场供需信息适
时进行动态调整，提高整体生产经营效率。上半年公司已上市疫苗产品合计获得批签发7624800剂，其中，1
3价肺炎结合疫苗获得批签发1838280剂，同比增长6.28%。公司产品在维持产品库存和销售动态平衡的基础
上，有效保障了市场供应。
3、新产品研发和注册申报
公司在创新疫苗研发上持续保持着较高的投入强度，通过产学研用深度融合，与国内著名高校、科研院
所和优秀企业联动，进行全方位的资源整合和优势互补，加快推进多款创新疫苗的前期研发和临床研究工作
。报告期内，公司20价肺炎球菌多糖结合疫苗获得了《药物临床试验批准通知书》，目前正在开展Ⅰ期临床
研究的准备工作。同时，在前期取得良好临床研究结果的基础上，公司积极推动新型冠状病毒变异株mRNA疫
苗（OmicronXBB.1.5）（代号：RQ3033）及其迭代疫苗新型冠状病毒变异株mRNA疫苗（OmicronJN.1）的药
品注册上市申请工作。
*产品的作用与用途以最终批准上市的情况为准。
4、产品出口和国际合作
报告期内，公司充分发挥自身技术平台和产业化优势，将产品销售与技术出海相结合，积极把握“一带
一路”沿线国家产业合作机遇，加大海外发展中国家和地区的市场布局力度，凭借着差异化产品组合充分契
合新兴市场需求。2025年上半年，公司实现海外业务收入2.14亿元，产品新增出口国家加纳和缅甸。截至目
前，公司产品已累计出口24个国家和地区，累计出口数量超过6300万剂。公司产品出口金额连续多年位居国
内疫苗企业前列（不含新冠疫苗出口），持续保持国际业务的高质量发展。
报告期内，公司双价HPV疫苗获得了尼泊尔卫生和人口部药品管理部颁发的进口许可。13价肺炎结合疫
苗在印度尼西亚开展的上市后研究临床试验获得基础免疫检测结果，后续加强免疫接种及免疫后30天采血工
作正在按计划持续推进。公司正集中力量与印尼雅加达地区和巴厘岛地区多家研究中心合作推进临床相关工
作，争取早日完成临床研究，提高产品在国际市场的竞争力，促进市场开发与拓展。
在海外本地化合作方面，公司基于技术优势及技转项目管理能力，持续推进海外本地化建设工作。其中
，公司13价肺炎结合疫苗原液在印度尼西亚进行本地化生产技术合作的项目已经完成了技术转移和本地化建
设，公司已向印度尼西亚合作方出口原液。13价肺炎结合疫苗在摩洛哥的技术转移工作也在按计划持续推进
中。公司将不断扩大产品在海外市场本地化合作的范围，基于自身丰富的经验，探索更多新型合作模式，拓
展海外合作的深度和广度，用“中国技术-本地生产”的创新疫苗惠及更多民众，提升公司在国际市场上的
领先地位和影响力，助力全球疫苗可及性，为人类健康共同体注入强劲动能。
5、产业化建设
报告期内，子公司玉溪沃森持续推进两化融合建设项目，目前已完成核心业务管理平台、配套IT基础设
施数据中心、信息安全中心的建设，形成供销存财一体化管控体系、高质量精细化生产管理体系、基于数据
分析的决策支持体系。后续玉溪沃森还将持续进行以AI技术为基础的数字化平台升级，不断完善生产业务主
体数字化系统，优化核心业务系统及流程，加速全面业务主体数字化互联互通，通过人工智能等新兴信息技
术手段赋能公司新质生产力，以数字化基础设施建设推动设备设施自动化控制与生产质量信息化管理的数智
化深度融合，努力打造从原辅材料进入公司到生产质量的全流程管控和完整数据链，实现每一支疫苗全生命
周期的智慧化管理与追溯，持续建设“数字沃森、智能沃森、智慧沃森”。
6、内控建设与管理提升
上半年，公司持续深入推进经营管理改革，紧密围绕战略规划，以夯实各项基础管理为核心，以目标计
划、组织绩效、制度流程、企业文化管理为抓手，以高质量发展为目标，持续健全企业合规和风险防范体系
建设，通过强化内部控制、优化业务流程、加强信息安全管理等措施，有效地防范管理风险，为公司战略目
标的达成保驾护航。
报告期内，公司持续强化内控管理和制度建设，根据最新法律法规和规范性文件的规定，结合公司内控
管理实际，修订了《董事会审计委员会工作细则》《内部审计工作制度》《可持续发展管理制度》《内幕信
息知情人登记制度》《外部信息使用人管理制度》《投资者来访接待管理制度》等多项制度，进一步优化公
司治理，强化内部审计与监督工作，加强对公司重大事项和内幕信息的管理，促进与投资者、媒体等特定对
象之间的信息沟通，不断规范公司各项业务的运作，健全公司可持续发展治理架构，加强生态环境保护，积
极履行企业社会责任，提升公司的合规管理能力、抗风险能力和投资者回报能力，促进公司可持续发展。
基于公司长远可持续发展的需要，为更好地应对当前市场需求和竞争格局的深刻变化，经充分研究论证
，报告期内，公司董事会对部分高级管理人员进行了职务调整，通过考核新聘任了部分核心管理人员。上述
调整旨在进一步发挥董事会对经营管理团队的引领监督作用，通过变革激发、增强组织活力和战斗力，以组
织力量推动公司战略转型和长期成长，促进公司各项业务的长远可持续发展。
（五）公司主要经营模式
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