经营分析☆ ◇300158 振东制药 更新日期：2025-09-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中药制剂、化药制剂的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.87亿 40.28 2.15亿 28.82 36.60
华东(地区) 1.97亿 13.56 1.39亿 18.71 70.60
华南(地区) 1.87亿 12.82 1.38亿 18.51 73.83
西南(地区) 1.72亿 11.81 6664.15万 8.94 38.73
线上(地区) 1.47亿 10.11 9131.17万 12.25 61.98
东北(地区) 8198.84万 5.63 4965.12万 6.66 60.56
西北(地区) 6983.76万 4.79 3677.62万 4.94 52.66
其他业务(地区) 1459.20万 1.00 867.85万 1.16 59.47
─────────────────────────────────────────────────
中药(业务) 7.99亿 54.82 4.13亿 55.39 51.68
化药(业务) 6.28亿 43.10 3.16亿 42.34 50.25
其他(业务) 2889.09万 1.98 1968.68万 2.64 68.14
销售材料(业务) 148.15万 0.10 125.48万 0.17 84.70
研发收入(业务) 1.55万 0.00 -401.05万 -0.54 -25921.60
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 12.95亿 88.89 6.45亿 86.58 49.82
线上销售(销售模式) 1.47亿 10.11 9131.17万 12.25 61.98
其他业务(销售模式) 1459.20万 1.00 867.85万 1.16 59.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药生产销售行业(行业) 23.13亿 77.86 14.34亿 101.64 61.99
药材种植、销售行业(行业) 6.34亿 21.34 -4131.37万 -2.93 -6.52
其他业务收入(行业) 2359.81万 0.79 1820.69万 1.29 77.15
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 16.23亿 54.64 7.57亿 53.64 46.62
化药(产品) 12.98亿 43.70 6.31亿 44.71 48.59
非药品收入(产品) 2565.40万 0.86 510.86万 0.36 19.91
其他业务收入(产品) 2359.81万 0.79 1820.69万 1.29 77.15
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 12.62亿 42.49 3.76亿 26.64 29.78
华南(地区) 4.09亿 13.78 1.63亿 11.52 39.71
华东(地区) 3.73亿 12.55 2.53亿 17.96 68.00
西南(地区) 2.94亿 9.88 1.71亿 12.11 58.22
线上销售(地区) 2.34亿 7.88 1.49亿 10.57 63.70
东北(地区) 2.23亿 7.51 1.64亿 11.64 73.63
西北(地区) 1.52亿 5.13 1.17亿 8.26 76.47
其他业务收入(地区) 2359.81万 0.79 1820.69万 1.29 77.15
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 27.13亿 91.33 12.44亿 88.14 45.83
线上销售(销售模式) 2.34亿 7.88 1.49亿 10.57 63.70
其他业务收入(销售模式) 2359.81万 0.79 1820.69万 1.29 77.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
中药(产品) 8.31亿 55.17 4.00亿 53.64 48.16
化药(产品) 6.57亿 43.62 3.47亿 46.46 52.76
其他(产品) 984.15万 0.65 247.50万 0.33 25.15
销售材料(产品) 837.37万 0.56 -333.51万 -0.45 -39.83
研发收入(产品) 6.94万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 5.81亿 38.56 2.48亿 33.24 42.70
华南(地区) 2.91亿 19.33 1.29亿 17.30 44.33
华东(地区) 2.49亿 16.53 1.45亿 19.45 58.29
西南(地区) 1.57亿 10.40 8450.89万 11.32 53.94
东北(地区) 1.38亿 9.15 8059.01万 10.80 58.44
西北(地区) 7791.76万 5.17 6056.45万 8.12 77.73
其他业务(地区) 1302.24万 0.86 -169.74万 -0.23 -13.03
─────────────────────────────────────────────────
医药生产销售(业务) 15.44亿 102.49 7.34亿 98.42 47.57
中药材种植 (业务) 4.78亿 31.70 696.28万 0.93 1.46
技术服务(业务) 5367.43万 3.56 1569.09万 2.10 29.23
分部间抵销(业务) -5.69亿 -37.75 -1086.17万 -1.46 1.91
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 14.03亿 93.12 7.60亿 101.81 54.16
线上销售(销售模式) 9070.66万 6.02 -1179.19万 -1.58 -13.00
其他业务(销售模式) 1302.24万 0.86 -169.74万 -0.23 -13.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药生产销售行业(行业) 29.10亿 80.25 17.44亿 95.46 59.92
药材种植、销售行业(行业) 6.97亿 19.21 7184.03万 3.93 10.31
其他业务收入(行业) 1936.57万 0.53 1110.42万 0.61 57.34
─────────────────────────────────────────────────
化药(产品) 18.78亿 51.80 10.00亿 54.73 53.23
中药(产品) 17.18亿 47.38 8.14亿 44.55 47.37
其他业务收入(产品) 1936.57万 0.53 1110.42万 0.61 57.34
非药品收入(产品) 1046.93万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 14.23亿 39.25 5.67亿 31.06 39.86
华南(地区) 6.18亿 17.04 3.40亿 18.63 55.09
华东(地区) 5.40亿 14.88 3.02亿 16.53 55.97
东北(地区) 4.49亿 12.39 2.51亿 13.76 55.95
西南(地区) 3.68亿 10.16 2.07亿 11.33 56.17
西北(地区) 2.08亿 5.74 1.47亿 8.07 70.83
其他业务收入(地区) 1936.57万 0.53 1110.42万 0.61 57.34
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 33.77亿 93.14 16.64亿 91.12 49.29
线上销售(销售模式) 2.30亿 6.33 1.51亿 8.27 65.82
其他业务收入(销售模式) 1936.57万 0.53 1110.42万 0.61 57.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售10.47亿元，占营业收入的35.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 49379.31│ 16.62│
│第二名 │ 21701.18│ 7.30│
│第三名 │ 15838.03│ 5.33│
│第四名 │ 9937.48│ 3.34│
│第五名 │ 7868.08│ 2.65│
│合计 │ 104724.08│ 35.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.03亿元，占总采购额的18.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5849.46│ 5.18│
│第二名 │ 4841.60│ 4.29│
│第三名 │ 3871.57│ 3.43│
│第四名 │ 3038.69│ 2.69│
│第五名 │ 2741.34│ 2.43│
│合计 │ 20342.66│ 18.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业的发展情况
医药行业是国民经济的重要组成部分，是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业。随着广
大人民群众健康需求日益增长，人口老龄化不断加速，医疗保健消费需求日渐旺盛，高质量、高层级的健康
管理需求将持续增加，医药行业格局将不断优化，发展趋势长期向好。同时医药产业具有高技术、高投入、
高风险、高回报、长周期等特征，是典型的弱周期行业。
当前，在全国各行业推行“反内卷”策略的大环境下，医药行业也积极推进反内卷工作。中国药品集中
采购正从以价格为导向，逐步向以价值为导向转变。以药品集中采购为代表的医药行业即将步入“质价平衡
”的新阶段。中国医药行业的“反内卷”进程，本质上是一场从“规模扩张”到“价值创造”的范式革命。
通过优化集采规则、在创新药研发上取得突破、开展资本并购整合以及进行全球化布局，行业正逐步构建“
质价平衡、创新驱动”的新生态。
创新药领域：从2024年《政府工作报告》首次提出“创新药”作为重点培育的新兴产业以来，我国政策
层面对创新药产业的支持力度显著强化。2025年《政府工作报告》再次提及“创新药”，明确提出“健全药
品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。一系列鼓励创新药研发与医药产业升级的支持措施
相继发布，从优化医保政策将更多创新药纳入医保目录，到缩短创新药审评审批时限、鼓励药品医疗器械研
发，再到今年7月1日公布的《支持创新药高质量发展的若干措施》中，进一步完善了对创新药全链条的支持
举措。不仅提升了创新药的市场可及性和吸引力，同时进一步支持药企加大创新药的研发投入，带动行业整
体发展。国家药监局统计显示，我国上半年批准创新药43个，同比增长59%，接近2024年批准创新药48个的
全年数量。
仿制药领域：近年来，国家医药卫生体制改革的不断深化，医药行业政策密集发布，陆续出台了“仿制
药质量和疗效一致性评价”、“带量采购”等新政策以及一批强化行业监管的相关办法，促使我国医药市场
规范化管理水平得到了有效提升。根据国家药监局药品评审中心发布的《2024年度药品评审报告》，2024年
建议批准化学仿制药上市申请3041件，其中首仿品种289个，有效满足了临床患者对高质量仿制药的需求。2
025年7月，国家医保局对于第11批集采在中选规则方面作出调整，优化价差的计算“锚点”，不再简单地以
最低报价作为参考。此次规则调整，有助于防止医药行业尤其是仿制药行业的非理性竞争，推动资源向高质
量仿制药倾斜，加速产业升级。随着医保控费政策趋紧、仿制药一致性评价的推进及集中带量采购政策的实
施，原本数量众多、市场分散、市场集中度较低的仿制药行业现状将被打破，行业集中度将得到进一步提升
。伴随着供给侧改革的推进，低端仿制药产品市场份额及利润空间将被进一步压缩。
毛发领域：近年来，随着健康意识提升以及“颜值经济”的兴起，毛发健康已成为公众关注的焦点。越
来越多的消费者开始关注头发健康，包括脱发、白发、油性头发、干性头发、头皮屑、头皮炎等问题。消费
者对毛发健康的认识不断深化，不再仅仅将其视为美容问题，更是身体健康的晴雨表，人们更愿意为改善毛
发健康投入资金和时间，进一步推动了毛发健康市场的快速发展。中国毛发医疗行业正经历一场由消费需求
升级与科技创新共同驱动的产业变革。据《2024年中国毛发健康管理行业深度研究报告》及《中国人头皮健
康白皮书》显示，我国脱发人群已突破2.5亿人，且每年以15%-18%的速度增长。同时，脱发问题愈发趋于年
轻化，《2024中国脱发防治白皮书》显示，24岁前出现脱发征兆者占比60%，30岁人群脱发率达83%。根据华
经产业研究院数据显示，2023年我国防脱药品市场规模达47亿元，同比增长31.5%，预计2027年将达到101亿
元。随着技术的不断进步、人们的健康意识的转变和提升，毛发医疗市场将有更广阔前景，市场空间也将不
断扩大。
中医药领域：近年来，中医药领域迎来了多项关键性政策文件的发布，一系列鼓励和支持中医药高质量
发展的政策措施相继落地实施，这些积极举措对中医药行业的整体繁荣与景气度的显著提升产生了极为正面
的推动作用。2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，为
中医药产业的高质量发展指明了方向。其中提出，加大中药资源保护力度。发展中药材现代种业，加强中药
材种质资源保护和利用。加快推进中药产业转型升级，优化产业结构布局，发展优势产业集群。完善中药标
准体系，加快中药数字化标准推广。实施中药商标品牌战略，培育中国知名中药商标品牌，鼓励各地打造优
势区域品牌。持续优化审评审批流程，进一步加快中药新药上市等。在国家政策的指引下，我国中药行业不
断迎来新发展、新机遇。随着中药新药审评审批全程加速，医保支付政策倾斜支持，药企新药申报积极性明
显提升。根据药智数据，2025年上半年共有14款中药新药获批上市，获批数量已超过2024年全年。从注册类
型看，3类新药有8款，占比57.14%；1类新药有4款，占比28.57%，2类新药有2款。2025年上半年共有26款中
药新药申请上市（含当年获批及未被批准），约占2024年全年数量的67%。截至2025年6月30日，累计共有52
款报产在审。政策红利与市场化改革正重塑中药产业格局，未来，随着行业政策发布、标准不断完善、上下
游链条打通、现代化管理加快，我国中医药行业将继续稳步向前，在全球范围内健康长远发展。
（二）主营业务
公司主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及种子种苗
抚育、种植、加工、仓储、饮片于一体的中药材全产业链。报告期内，公司拥有独家产品或剂型11个，共有
589个批文，441个品种，13个剂型，其中250个品种被2024版《国家医保目录》收录，医保产品占比56.69%
。
（四）经营模式
1、营销模式
经过多年的探索和积累，公司采用专业化推广的销售模式，建立专业团队进行学术推广与营销。公司在
全国各地设立分公司，覆盖23个省、5个自治区、4个直辖市。同时，公司运用CRM系统等数字化工具提升客
户管理效能，确保药品信息准确传达，旨在通过高度专业化的服务和支持，提升医药产品的市场份额和品牌
认知度。
①处方药销售
公司处方药销售主要采用临床自营模式，通过深挖客户数据，开展精细化学术推广，全面提升市场竞争
力。公司设有肿瘤、皮科、心肾、消化4大管线，并进行各层级终端的开发与专业化推广，现已覆盖全国81%
的地级市、87%的县级市、2万余家医疗终端。公司核心产品组合丰富，主要包括岩舒复方苦参注射液、达霏
欣米诺地尔搽剂、西黄丸、醋酸阿比特龙片、比卡鲁胺胶囊、芪蛭通络胶囊、胶体果胶铋胶囊、马来酸曲美
布汀片等。通过专业化推广和精准营销，公司持续巩固市场优势地位，推动核心品种的稳定增长。
②OTC销售
公司OTC销售采取以自营为主的销售模式，通过公司的销售队伍和管理网络进行药品专业化推广和销售
，在上述基础上，公司辅以分销商覆盖模式，与地方经销商合作，利用其区域市场的深度渗透能力，确保产
品能够广泛分布到各个角落，尤其是难以触及的偏远地区。此外，公司与大型连锁药店建立战略合作关系，
通过统一的合作协议，确保产品在连锁系统内部的各个节点都能得到有效展示和销售。公司通过多元化的销
售方式，充分利用各种渠道资源，增强市场竞争力，提高产品的市场占有率。③基层销售
公司基层销售主要依托商控、终控两大模式，涵盖社区卫生中心/站、乡镇卫生院、村卫生室、诊所、
单体药店、民营医院等六大渠道。公司以脾肾两助丸为抓手，以中药类产品集群为增长引擎，通过品牌驱动
实现“群品进终端”。目前公司营销网络已实现规模化布局，已覆盖经销商626家，代理商287个，诊所、民
营医院5,000家，单体药店3,000家。公司对外强化品牌建设，提升产品市场认知度；对内深化专业化学术推
广，增强终端服务能力。通过重点市场的精耕细作，核心产品如舒血宁注射液、冠心宁注射液、脾肾两助丸
、感冒清热颗粒、大山楂丸等均保持较高的市场占有率，持续巩固公司在基层医疗市场的领先地位。
④线上销售
公司线上销售持续深化传统电商、兴趣电商、私域电商的渠道布局，强化与各平台合作，精准渠道布局
。公司通过打造线上毛发专家形象等差异化举措，精准触达目标用户，全面提升品牌影响力与市场竞争力。
同时，公司进一步精优服务，为消费者提供专业、高效、定期的健康咨询，以数据化、标签化、全程化的跟
踪管理获得消费者信赖。
2、研发模式
公司采用“自主与合作研发相结合”的研发模式，构建完善的研发体系。
自主研发模式：公司在国内设立了三大专业化研发中心，形成差异化分工、协同发展的研发格局。主要
包括上海新药创制中心、北京药物研究院和长治科技中心三大研发中心。其中，上海新药创制中心以创新药
发现、设计和靶点验证为主；北京药物研究院以仿制药、复杂制剂、原料药工艺研究为主。合作研发模式：
公司积极推进产学研协同创新。一方面，公司与阿德莱德大学联合建立“振东中-澳分子中医药研究中心”
，长期致力于中药大品种的作用机理研究和药材的道地性研究；另一方面，公司构建了以中国医学科学院、
中科院药物所、北京大学、复旦大学、中国中医科学院、清华大学、安德森癌症研究中心等为核心的研发网
络。通过自主创新与开放合作的有机结合，公司建立了优势互补、资源共享的研发机制，为持续创新提供强
大支撑。
3、生产模式
公司生产实行“以销定产”模式。公司营销中心负责制定年度销售计划，生产企业根据年度销售计划制
定生产计划；根据季度销售计划制定物料采购计划；根据月度市场销售情况、库存情况制定排产计划，整个
过程中实施了严格的质量把控，以确保最终产品质量。
4、物料管理模式
公司建立了贯穿物料全生命周期的现代化管理体系，通过标准化、协同化、数字化三大核心策略持续提
升供应链效能。在标准化建设方面，实施物料品类统一管理和质量标准体系完善；在协同运营方面，强化集
中采购效率，建立产、供、销、研协同联动机制；在数字化赋能方面，部署WMS仓储管理系统实现全流程追
溯与智能管控。公司通过整合供应链资源、构建需求预测模型、深化库存协同和完善多维度数据库，实现精
准采购决策。同时，公司也建立了包含“周复盘、月考核”机制的供应商多维度科学评估体系，确保物料供
应质量。物流环节，公司通过搭建智能监控平台和优化配送网络，实现运输全程可视化和精准配送。该体系
全面提升了公司的供应链服务能力，为公司运营提供了坚实的物料保障和成本优势。
5、种植模式
公司创新推行“政府引导+企业服务+合作社管理+农户参与”的产业化种植模式，通过多方协作带动农
村经济发展。在该模式下，政府负责政策支持与监督管理，企业提供全方位产业服务：包括优质种子种苗供
应、生物农药肥料配送、专业种植技术培训，以及保护价收购和预付款等保障措施；合作社则负责组织农户
实施标准化种植。通过建设现代化仓储体系，公司有效解决了中药材储存环节的质量控制难题。同时，公司
成立的山西省首家持证中药材种子种苗公司，不仅开展道地药材种源繁育和种子种苗质量标准制定工作，更
填补了行业空白，实现了从种植源头到仓储加工的全链条质量管控，切实保障了药材品质，带动农户持续增
收。
（五）业绩驱动因素
2025年上半年，公司实现营业收入145,694.20万元，同比下降3.30%；实现归属于上市公司股东的净利
润为793.13万元，同比下降74.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-817.64万元，
同比减亏73.42%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减亏，主要得益于(1)公司核心产
品达霏欣米诺地尔擦剂、西黄丸等产品保持良好增长态势，销量稳步提升，公司已有品种的持续放量为公司
的整体销售收入提供了稳定支撑；(2)新品生发片及生白颗粒已于2024年上市销售。其中生发片与达霏欣米
诺地尔搽剂形成内服外用协同治疗方案，产品组合优势显著增强，新品生白颗粒快速推进全国市场覆盖，已
完成28个省份挂网工作，新品的上市丰富了公司产品管线，为销售增长提供重要动力；（3）公司持续推进
资产结构优化，关停亏损企业并收缩低毛利业务，同时严格实施成本管控与费用优化，有效减少亏损源。产
品管线的持续扩充、新品销量的提高以及业务结构的持续优化，共同促进了公司营收质量的改善与健康度的
提高。
二、核心竞争力分析
1、品种优势
复方苦参注射液是振东制药的独家专利产品，也是“国家重大新药创制”项目的重要成果。该药物于19
95年研发上市，至今已服务临床患者30年，凭借其良好的有效性、安全性和药物经济性，赢得了广泛的认可
。其抗肿瘤作用机理明确，疗效显著，安全性高，深受临床医生和患者的信赖。目前，复方苦参注射液已被
纳入十余项国家权威指南和专家共识推荐，循证医学证据充分。在同类药物中，复方苦参注射液的使用人次
已连续三年位居榜首。
米诺地尔搽剂是《中国雄激素性脱发治疗指南》推荐唯一用于治疗脱发外用化药，振东达霏欣米诺地尔
搽剂与同类相比，剂型佳，乙醇含量少，安全性高，已成为广大非瘢痕性脱发患者的首选用药。振东达霏欣
首创男女分治概念，在治脱生发领域拥有23年品牌历史，多年临床验证，男用5%浓度米诺地尔、女用2%浓度
米诺地尔治疗脱发效果更好。达霏欣米诺地尔搽剂持续领跑零售市场生发品类，2025年上半年市占率43%，
荣获西湖奖最受药店欢迎的明星单品，开创“中西结合治脱生发”毛发健康新生态。
生白颗粒为经典组方，利用现代中药创新技术精制而成，具有温肾健脾、补益气血的功能。经过近30年
临床实践证实，生白颗粒用于癌症放化疗引起的白细胞减少疗效显著，同时能够改善骨髓微环境，激活造血
干细胞，深度修复骨髓，促进骨髓功能恢复。生白颗粒作为医保乙类中成药，已入选《恶性肿瘤中医诊疗指
南》，入选中国临床肿瘤学会发布的《抗肿瘤药物引起骨髓抑制中西医结合诊治专家共识》等权威指南共识
，同时，收录于国家“十三五”教材《中医血液病学》《血液疾病优势病种》和《临床路径治疗药物释义》
等，给临床患者提供有效的治疗选择。
雪乐通舒血宁注射液，为经典的银杏叶提取物制剂，精选道地药材，生产工艺获得2项国家级专利，质
量标准高于国家标准。该药品用于缺血性心脑血管疾病，冠心病、心绞痛、脑栓塞、脑血管痉挛等。该药品
于2002年获批上市，临床应用累计数千万人次，荣获“第七届百姓安全用药”放心药奖、“山西省著名商标
”，临床医生用药口碑极佳，患者认知度高，并入选《中西医结合脑卒中循证实践指南》。2021年至2024年
，舒血宁先后入围湖北中成药联盟、广东中成药联盟以及京津冀“3+N”联盟，在同类药品中优势明显。同
时，以张伯礼院士牵头开展的舒血宁“上市后安全性再评价”，疗效安全性高，临床使用更安心。
西黄丸采用传统工艺制作，主要用于热毒壅结所致的痈疽疔毒、瘰疬、流注、癌肿。科研结果显示，西
黄丸通过多成分、多靶点对多种癌症具有治疗作用，其有效成分含量高，机制明确，能够增效减毒。作为国
家基药、医保乙类中成药，西黄丸入选了《恶性肿瘤中医诊疗指南》《乳腺癌中西医结合诊疗指南》等权威
指南。2024年，振东西黄丸使用人数已覆盖超过15万人次。
独一味又名独步通，是我国藏、蒙、纳西等民族常用草药之一，临床主要用于治疗外伤或术后引起的疼
痛、出血及肿胀。科研结果显示，独一味药效成分明确，作用机制清晰，具有止血同时不会形成血栓且镇痛
无成瘾性等独特优势。作为医保乙类品种，独一味入选《少数民族药临床用药指南》《腰椎间盘突出症中西
医结合诊疗专家共识》等权威指南共识。2025年1月该药品进入全国中成药带量采购，全国各省均可进行销
售，适用人群广，市场潜力较大。
复方胰酶散的主要成分为胰酶、淀粉酶及乳酶生，是市场唯一的“消化酶和益生菌”复方组合，对比传
统益生菌产品，针对儿童消化不良协同作用优势显著。该药品通过消化酶分解食物、益生菌调节菌群，标本
兼治发挥双重作用；从食物分解到菌群平衡，能够减少产气、腐败和炎症风险，作用于消化全过程。复方胰
酶散凭借多靶点协同机制，与传统益生菌产品相比，可快速缓解症状，长效调节肠道。“消化酶和益生菌”
复方突破传统益生菌单一作用局限，切入百亿级消化健康赛道，填补“速效+长效”兼具备的空白领域，为
患者提供更高效、更安全的解决方案。
大山楂丸为经典消食名方，是健胃、消食、健脾的首选中药，2024年荣获中国药店店员推荐率最高品牌
，秉承药食同源理念，古法炮制严谨工艺，精选太行道地山楂，皮薄肉厚酸甜可口，擅消油脂肉类；六神曲
独特调节肠道菌群，能刺激肠道蠕动，抑制有害菌的生长，改善肠道微生态，被誉为“中药益生菌”；麦芽
擅消米面食积，纯荆条蜜蜜炼，蛋白丰富蜜汁纯正，口感细腻好吃解腻。该药品老少皆宜，饭前开胃饭后消
食，消费人员覆盖儿童到老人，深受广大消费者信赖。
2、科研优势
公司秉承“为中国人设计、让中国人健康”的研发理念，致力于科技创新及健康产品开发。经过二十余
年的发展，现有上海新药创制中心、北京药物研究院、长治科技中心、振东中-澳分子中医药研究中心四大
研发平台，形成了功能齐备、国内领先的药物研发平台。
上海新药创制中心成立于2024年，利用前沿技术和创新理念，综合生物学、药物化学、人工智能、基因
组学、蛋白质组学等领域的科研力量，以解决严重危害人民健康的重大疾病为主要方向，致力于新靶点、新
机制的创新药物研发。
北京药物研究院成立于2004年，是高新技术企业以及国家医药研发重点单位，主要从事创新药、仿制药
、现代中药的开发，致力于抗肿瘤、皮科、泌尿、消化等管线用药的研发，并开展各类研发项目130多项，
承担国家、省级课题50多项。
长治科技中心拥有国家企业技术中心、CNAS认证检测平台、院士工作站、博士后工作站等研发平台，该
中心主攻高端制剂脂质体、纳米乳等的研发工作，在研项目50多项。
公司持续推动中医药研发国际化，于2008年与广安门医院、美国NCI合作开展中医药研究；2009年，公
司启动了与澳大利亚阿德莱德大学的科研合作，成立振东中-澳分子中医药研究中心；2014年，公司联合中
国中医科学院在美国成立涵盖22个国家的“国际中医药治疗肿瘤联盟”；2019年，公司作为发起者，联合中
、美、澳等国科研机构成立“振东国际肿瘤研究中心”，全面推进中药国际化进程。
3、营销优势
经过多年的发展，公司不断完善自身的专业化销售结构，建立了一支高效的销售团队，并形成了一套独
具特色的营销管理模式。为了实现全渠道的高质量发展，公司设立了临床、OTC、基层、电商四大营销中心
，为公司的稳定发展构建更加坚实的基础。
临床中心坚持“产品+人才”的发展战略。业务方面，核心产品表现突出：岩舒复方苦参注射液、达霏
欣米诺地尔搽剂、比卡鲁胺胶囊和阿比特龙片保持稳健增长；马来酸曲美布汀片通过一致性评价；西黄丸解
决原料供应瓶颈并扩充产能。新品生白颗粒上市后快速推进全国市场覆盖，已完成28个省份挂网，预计可成
为公司新的业绩增长点。人才队伍建设方面，公司现有自营团队中医药学专业人员占比达33%，正全力打造
千人级专业化销售团队。通过深化与山西医科大学、山西中医药大学、辽宁省药科大学等高校的战略合作，
持续引进和培养专业人才，计划将
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