经营分析☆ ◇300159 新研股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高端农牧机械的研发、设计、生产与销售；“航空航天飞行器结构件”“发动机核心组件”等传统核心
业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造（农机）(行业) 5.40亿 84.58 1.16亿 104.96 21.43
专用设备制造（航空航天飞行器零部件 9844.98万 15.42 -546.31万 -4.96 -5.55
）(行业)
─────────────────────────────────────────────────
农牧及农副产品加工机械(产品) 5.40亿 84.58 1.16亿 104.96 21.43
航空航天飞行器零部件(产品) 9844.98万 15.42 -546.31万 -4.96 -5.55
─────────────────────────────────────────────────
黑龙江、吉林、辽宁地区(地区) 2.38亿 37.22 5090.46万 46.19 21.43
内蒙古地区(地区) 2.05亿 32.04 4381.94万 39.76 21.43
其他地区(地区) 1.52亿 23.86 605.26万 5.49 3.98
新疆地区(地区) 4308.66万 6.75 923.22万 8.38 21.43
北京地区(地区) 85.45万 0.13 19.81万 0.18 23.19
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 4.90亿 76.72 1.05亿 95.21 21.43
直销(销售模式) 1.49亿 23.28 527.82万 4.79 3.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造（农机）(产品) 9921.37万 75.11 2143.25万 130.68 21.60
专用设备制造（航空航天飞行器零部件 3287.88万 24.89 -503.12万 -30.68 -15.30
）(产品)
─────────────────────────────────────────────────
黑龙江、吉林、辽宁地区(地区) 5821.64万 44.07 1214.46万 74.05 20.86
其他地区(地区) 3919.74万 29.67 -282.22万 -17.21 -7.20
内蒙古地区(地区) 1851.70万 14.02 417.37万 25.45 22.54
新疆地区(地区) 1490.50万 11.28 313.00万 19.08 21.00
北京地区(地区) 125.66万 0.95 -22.49万 -1.37 -17.90
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9921.37万 75.11 2143.25万 130.68 21.60
直销(销售模式) 3287.88万 24.89 -503.12万 -30.68 -15.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造（农机）(行业) 5.32亿 80.04 1.12亿 95.57 21.02
专用设备制造（航空航天飞行器零部件 1.33亿 19.96 518.22万 4.43 3.90
）(行业)
─────────────────────────────────────────────────
农牧及农副产品加工机械(产品) 5.32亿 80.04 1.12亿 95.57 21.02
航空航天飞行器零部件(产品) 1.33亿 19.96 518.22万 4.43 3.90
─────────────────────────────────────────────────
黑龙江、吉林、辽宁地区(地区) 2.43亿 36.56 5626.88万 48.07 23.15
内蒙古地区(地区) 1.95亿 29.36 3894.04万 33.26 19.94
其他地区(地区) 1.63亿 24.54 1154.91万 9.87 7.08
新疆地区(地区) 5707.60万 8.58 1008.95万 8.62 17.68
北京地区(地区) 629.90万 0.95 21.40万 0.18 3.40
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 5.32亿 80.04 1.12亿 95.57 21.02
直销(销售模式) 1.33亿 19.96 518.22万 4.43 3.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
农机分部(行业) 6132.95万 58.40 1469.48万 -5352.56 23.96
航空航天分部(行业) 4369.16万 41.60 -1496.93万 5452.56 -34.26
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造（农机）(产品) 6132.95万 58.40 1469.48万 -5352.56 23.96
专用设备制造（航空航天飞行器零部件 4369.16万 41.60 -1496.93万 5452.56 -34.26
）(产品)
─────────────────────────────────────────────────
黑龙江、吉林、辽宁地区(地区) 2907.96万 27.69 649.09万 -2364.31 22.32
其他地区(地区) 2656.81万 25.30 -1807.26万 6582.94 -68.02
内蒙古地区(地区) 2191.06万 20.86 528.05万 -1923.40 24.10
北京地区(地区) 1769.64万 16.85 365.25万 -1330.41 20.64
新疆地区(地区) 976.65万 9.30 237.43万 -864.82 24.31
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6132.95万 58.40 1469.48万 -5352.56 23.96
直销(销售模式) 4369.16万 41.60 -1496.93万 5452.56 -34.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.36亿元，占营业收入的21.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│通辽市邦宇农业机械有限公司 │ 3379.42│ 5.29│
│某公司 │ 3002.92│ 4.70│
│五原县金禾工贸有限公司 │ 2900.06│ 4.54│
│松原市鑫隆农机销售服务有限公司 │ 2594.84│ 4.07│
│农安县丰盛农机有限公司 │ 1757.30│ 2.75│
│合计 │ 13634.53│ 21.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.24亿元，占总采购额的23.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西玉柴机器股份有限公司 │ 6852.88│ 12.98│
│温岭市明华齿轮有限公司 │ 1963.26│ 3.72│
│新疆西北永安贸易有限公司 │ 1409.38│ 2.67│
│乌鲁木齐亿彪腾辉商贸有限公司 │ 1180.40│ 2.24│
│洛阳开创车桥有限公司 │ 973.39│ 1.84│
│合计 │ 12379.31│ 23.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年5月30日，公司收到债权人中国信达资产管理股份有限公司四川省分公司（以下简称“申请人”
）发来的《告知函》，申请人于2025年5月30日向乌鲁木齐市中级人民法院（以下简称“乌鲁木齐中院”或
“法院”）申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。11月14日乌鲁木齐中院裁定受理公司和子公司四
川新航钛的重整申请，12月16日法院裁定受理公司及子公司的《重整计划》，12月25日因实施《重整计划》
，公司控股股东和实际控制人发生变更，分别变更为新疆商贸物流（集团）有限公司和新疆维吾尔自治区人
民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“自治区国资委”），至此公司成为自治区国资委实际控制下的
首家装备制造行业上市企业，围绕农牧机械+航空航天（高端装备制造）双主业开展具体生产经营活动，报
告期内公司主营业务情况如下：
（一）农牧机械板块
1、从事的主要业务、主要产品及其用途
报告期内，公司农机板块核心业务定位于中高端农牧机械的研发、设计、生产与销售，紧密围绕我国农
业机械化发展的装备需求，致力于打造能够替代进口的中高端农牧机械产品。公司采取“自主研发+协同制
造”相结合的生产经营模式：对技术含量高、附加值高且具备自主知识产权的核心零部件，实行自主加工；
其余零部件则通过外购与外协定制完成，最终由公司进行统一的整机装配与调试。同时，公司依托经销商合
作体系，为终端用户提供完善的售后服务。
2、经营模式
（1）采购模式
公司生产所需零部件主要分为通用零部件、外协件及自制件三类。通用零部件由采购部直接向专业生产
厂商采购；外协件为专用定制零部件，由公司提供技术图纸及规格要求，委托外部专业厂家加工生产后供公
司使用；自制件为具备自主知识产权的核心结构件，由公司采购原辅材料后自主加工完成。
农机业务采购工作由采购部统一组织实施与管理。每年年初与供应商签订年度采购框架协议，采购部依
据月度生产计划，遵循节约、高效原则开展物资采购工作。
（2）生产模式
公司针对农牧业收获机械、耕作机械、林果机械等产品，主要采用批量生产模式；针对农副产品加工机
械，则根据客户需求实行小批量、定制化柔性生产。
公司结合农机补贴政策、历史销售数据、经销商年度预测及市场调研信息，综合分析形成年度销量预测
并制定年度销售计划，采用销售预测与订单驱动相结合的方式动态调整生产计划，按节点、分阶段落实生产
任务，较好适配农机行业季节性强、用户订货周期短的特点，既保障销售旺季供货及时稳定，又在淡季维持
合理库存水平。
（3）销售模式
公司农牧机械装备以“牧神”为核心品牌，终端用户以农户及农机专业户为主。公司采用经销商买断式
销售模式，建立以市场需求与国家政策为导向、响应高效快捷的销售体系。营销中心统一负责经销商管理、
销售计划制订及经销商考核评定，由经销商负责区域市场开拓及终端用户销售，形成完整的销售业务体系。
（二）航空航天板块（高端装备制造）
1、从事的主要业务、主要产品及用途
公司以控股子公司四川新航钛科技有限公司为核心载体，依托什邡、北京、沈阳、景德镇等多地域生产
制造基地，在巩固航空航天军品传统优势的基础上，借力国家战略新兴产业发展契机，实现可控核聚变、低
空经济、商业航天等新领域突破性发展，构建“传统优势+新兴增长”双轮驱动格局。
四川新航钛聚焦“航空航天飞行器结构件”“发动机核心组件”等传统核心业务，精进热蠕变成型、特
种焊接、大型复杂结构件加工等优势技术，完善从新材料研制到组件装配、热表处理的全产业链服务能力，
为航空航天、船舶、核电等领域客户提供高可靠性配套。
同时，报告期内公司充分发挥技术协同效应，深度挖掘技术迁移潜力，在新兴产业领域的布局取得实质
性进展，为未来业绩增长奠定了坚实基础。具体表现为：在可控核聚变领域，经过三年的配套研发，公司凭
借技术积累切入核心部件配套体系，获得亿元级别批量订单，成为国内具备该领域供货能力的少数企业之一
；在低空经济领域，与沃飞长空、小鹏汇天等行业领先企业达成合作，在钛合金电池壳体、飞行器结构件等
产品实现技术突破；在商业航天领域，成功攻克火箭燃料贮箱壁板、箭体结构件等产品的制造技术，并通过
多家国有及民营航天企业合格供应商认证，部分项目进入批产阶段；在商飞配套领域，为C919、C909提供航
空铝合金结构件，并持续受益于国产大飞机产能爬坡带来的长期市场需求。
2、经营模式
（1）采购模式
传统军品业务以客户来料加工为主，原材料主要为航空铝合金、钛合金等专用材料，公司自行采购刀具
、工装夹具等低值易耗品及辅料。随着新领域拓展与客户合作深化，商业航天、核聚变装备等业务中原材料
自购比例逐步扩大，配套服务层级持续提升，供应链组织能力不断增强。
（2）生产模式
采用订单定制生产模式，分为来料加工与自购料加工两类。近年来公司着力提升自购料加工占比，同步
扩大组件类产品生产规模，装配、热表处理、无损检测等特种工艺生产线陆续投产，可实现产品全工序加工
后直接装机交付，显著提升产品附加值与产业链延伸能力。
（3）销售模式
坚持“研发前置、深度绑定”策略，在零部件预研试制阶段全面参与客户研发进程，助力批产阶段快速
获取订单。设立专业市场团队对接不同领域目标客户，订单类型涵盖预研、试制及批产全周期，凭借多领域
技术积累与全工序服务能力，持续拓展国内外优质客户资源。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）农牧机械板块
1、行业基本情况
2025年，我国农机行业在政策引导与市场变革双重驱动下，面对复杂的内外环境与行业结构性调整，农
机产业以创新为引擎、以升级为主线。行业紧扣粮食安全与农业现代化战略需求，持续推进农机装备补短板
、产品高端化、技术智能化与制造绿色化转型，市场格局加速优化，头部效应凸显，出口规模稳步提升。据
中国农机工业协会消息：2025年2300余家规上农机企业收入总额2600多亿，同比增长0.47%。利润总额133亿
元，与上年同期下滑3.4%，平均利润率为5.0%，应收账款比上年末增长超过10%，规上农机企业比上一年增
加50余家，是单年度内增加数量较多的一年。
公司主要农机产品所属的细分收获机械市场呈现“整体下滑、结构优化”特点，行业骨干企业全年生产
自走轮式谷物收获机1.86万台，同比下降31.01%，销量下滑35.44%，主要谷物种植区市场饱和成为主要影响
因素。骨干企业生产自走式摘穗玉米收获机2.38万台，同比下降12.3%。3行、4行轮式主力机下降，2行、6
行、7行轮式机有一定增长。据中国农业机械工业协会统计，公司5行及以上自走式玉米收获机市场占有率接
近20%，在行业骨干企业中排名第三，全品类自走式玉米收获机公司市场占有率超过6%，在行业骨干企业中
排名第七。青贮饲草料收获机对比国外进口同品类机型性价比高，在国内规模化牧场中占据一席之地。
2、行业政策对所处行业的重大影响
2025年4月，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，总体要求更高水平
守牢国家粮食安全底线和耕地保护红线。主要目标是：到2027年，稳产保供能力巩固提升，粮食综合生产能
力达到1.4万亿斤，重要农产品保持合理自给水平。农业科技装备支撑持续强化，关键核心技术攻关取得突
破，农机装备补短板取得阶段性成效。《规划》中提到“推进农机装备全程全面升级，推进老旧农机报废更
新，优化农机装备结构。打造重要农机装备产业集群，建立上下游稳定配套、工程电子等领域相关企业协同
参与的产业格局。推进农机农艺深度融合，推动农机装备研发制造、熟化定型、推广应用衔接贯通，实现种
养加全链条高性能农机装备应用全覆盖。”
2026年2月3日，中共中央发布《关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》（中央一号文
件），作为“十五五”开局之年的一号文件，在农业装备领域释放出一系列信号。文件明确指出，要“加快
高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用”，中央对农机装备发展的要求不断深化、路径日益清晰，正引
领我国农业机械化向全程全面、高质高效转型升级。
近年来，中央一号文件关于农机的部署，构建了一个以自主创新为动力、以补短板优结构为重点、以智
能化融合化为方向、以精准政策为支撑的现代农业装备发展体系。
公司深耕农机赛道数载，深知作为技术研发型企业在农业农机领域的使命和担当，始终以技术创新为立
身之本，聚焦高端农牧机械装备研发与国产化替代，不断攻克行业关键核心技术，补齐我国农机装备短板。
坚持以市场需求为导向，以产品品质为根基，用心打造高效、可靠、智能的农机产品，助力农业生产提质增
效。未来将继续坚守实业、深耕主业，以硬核技术支撑现代农业发展，为保障国家粮食安全、推进农业现代
化贡献坚实力量。
（二）航空航天板块（高端装备制造）
报告期内，除传统优势的航空航天产品外，公司航空航天板块子公司四川新航钛科技有限公司及其子公
司落实公司战略，基于航空航天高端装备制造形成的技术积累、全工序组件制造能力，经过近三年的研发投
入厚积薄发，实现多领域的突破，在可控核聚变、低空经济、商业航天等行业领域订单占比有一定提升，进
入批量制造环节，将成为公司后续发展的重要增长极。公司将结合传统航空航天业务以及近年来新涉足的行
业领域进行具体分析：
（1）可控核聚变领域：产业相关投资涌入，相关装备研制制造需求已开始释放
可控核聚变作为国家明确的“未来能源”核心方向，已进入工程验证与产业化培育的关键阶段。根据20
26年政府工作报告部署，国家建立未来产业投入增长机制，将核聚变纳入重点培育领域；工信部等七部门联
合发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》进一步明确，核聚变作为原料丰富、安全性高的终极能
源，是未来能源产业的核心突破口。
可控核聚变装置分为惯性约束核聚变、磁约束核聚变等路线，在国家政策的积极引导下，我国国家项目
、民营创业投资同时在多条路线上积极探索，2025年相关项目投资数量大幅提升，研发投入资金体量呈井喷
式发展。在此背景下，相关可控核聚变项目的大型定制化装备制造、工程等产业链环节需求快速释放，建设
、装备研制和迭代的需求可持续并获得了资金保证，未来增速可期。以惯性约束核聚变为例，美国劳伦斯利
弗莫尔国家实验室（LLNL）的国家点火装置（NIF）于2022年12月5日首次实现可控核聚变“点火”（科学能
量增益Q＞1），其采用的是惯性约束核聚变（ICF）中的激光聚变路线。根据美国NIF官网和美国能源部认证
文件披露，单一项目建成总投资额超35亿美金。
公司凭借在航空航天高温合金零部件制造领域的技术积累，成功切入核聚变装置核心部件配套体系，在
聚变反应堆关键组件等关键产品上实现技术突破，已获得批量订单，成为国内少数具备该类部件供货能力的
企业之一，并在配套过程中充分发挥全工序配套能力，实现原材料、机械加工、焊接、表面处理、洁净空间
高要求装配、机电联调等分系统交钥匙工程。目前已与多家聚变技术研发机构建立合作关系，为行业工程化
落地提供核心支撑。
（2）低空经济领域：万亿市场规模，进入适航取证验证阶段，整机制造需求逐步释放
根据中国政府网及新华社报道，工信部等四部门印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030
年）》提出，到2030年形成万亿级市场规模；2024年作为低空经济“元年”，政策与市场双轮驱动行业实现
跨越式发展。国家层面，“低空经济”首次写入政府工作报告，明确其为新增长引擎；《低空空域管理改革
试点深化方案》的实施，推动低空空域从“管制”向“服务”转型，为产业发展扫清制度障碍。地方层面，
全国已有45个城市出台专项规划，新疆维吾尔自治区于2025年5月发布《新疆维吾尔自治区文化和旅游产业
集群发展规划（2025—2030年）》，规划中提到将低空旅游纳入百亿元级产业培育，2025年6月，自治区政
府网发布“新疆低空经济加力扩容”专项动态，明确基础设施与场景落地路径，在低空经济发展的众多方向
中，低空智慧物流更是新疆建设“空中丝绸之路”的重要战略支点，承载着区域经济发展与对外联通的重要
使命。
行业数据显示，2024年我国低空经济市场规模达6702.5亿元，相关企业超5万家，其中高新技术企业399
1家，无人机、eVTOL成为投资热点。
低空物流方面，2024年中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《有效降低全社会物流成本行动方案》中
明确鼓励发展与低空经济相结合的物流新模式，支持无人机、eVTOL等装备在物流领域商业化创新应用，健
全标准规范。地方层面，低空智慧物流是新疆建设“空中丝绸之路”的重要战略支点，核心目标是推动新疆
从“通道经济”向“产业经济”转型升级，构建一体化立体物流网络。2025年自治区发改委《现代物流产业
集群发展规划(2025—2030年)》（征求意见稿）指出，依托乌鲁木齐、喀什空港型物流枢纽，布局低空飞行
器起降场地，拓展低空干线运输网络，探索边境、山区、牧区低空物流新模式。
新疆发展低空经济具有显著优势：空域资源广阔（占全国1/6），气候条件适宜（年平均可飞行天数达3
20天），外部跨境覆盖中亚五国，叠加“一带一路”核心区区位、能源成本低及广阔应用场景需求，为低空
经济发展提供了得天独厚的条件。公司控股股东新疆商贸物流集团将低空经济定位为集团转型升级的战略新
赛道和核心增长极，是构建“陆运+口岸+低空”跨境物流新生态的关键支撑。作为新疆国资系统低空物流领
域的龙头企业，新疆商贸物流集团以新疆商物航空发展有限公司为核心运营主体，聚焦低空物流、应急救援
、低空培训三大应用场景，致力于打造覆盖全疆、联通中亚的低空物流网络，服务新疆“空中丝绸之路”建
设。
公司自2023年起布局低空经济领域，积极跟研多家整机企业的多款机型，与行业头部企业沃飞长空、小
鹏汇天等企业建立深入合作关系，在低空飞行器结构件、电动航空器钛合金电池壳体组件等领域实现技术突
破；此外，在低空物流领域，公司将依托控股股东物流需求和新疆的区位优势，积极参与低空物流飞行器合
作开发项目，发挥制造能力，拉动制造订单。
（3）商业航天领域：发射需求明确，伴随陆续发射成功，制造环节将早于商业运营进入增长拐点
国家政策持续加码推动商业航天高质量发展，2024年2月发布的《关于加速商业航天创新发展的若干意
见》开启新篇章，国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》进一步明确，到
2027年基本实现商业航天高质量发展，形成航天新质生产力。政策支持下，商业航天领域呈现“技术创新+
模式创新”双轮驱动态势，国家竞争性开放科研项目，民用航天课题向商业主体开放，推动低成本火箭、卫
星互联网、商业遥感等领域快速发展。行业层面，民营火箭发射频次逐年提升，卫星组网加速推进，中国星
网GW星座总规划12992颗卫星，上海千帆星座总规划超1.5万颗卫星，发射需求明确。两大星座均进入2026年
规模化组网关键期，按ITU频轨资源要求推进密集发射，全力支撑我国低轨卫星互联网快速部署。
基于在航空航天装备制造领域积累的深厚经验，公司成功实现了高精度零部件制造技术向商业航天领域
的迁移与转化。报告期内，在火箭燃料贮箱壁板、箭体结构件等产品上取得突破，报告期内通过了多家国有
和民营航天企业的合格供应商认证，参与的部分火箭配套项目已进入批产阶段，为公司在商业航天领域的持
续发展夯实了基础。
（4）商飞市场领域：C919订单量巨大，交付量爬坡确定性强
我国民用航空市场迎来规模化发展新阶段，国产大飞机成为航空制造业核心增长极。公开资料显示，20
25年，中国商飞C919客机全年交付15-16架，累计订单超1500架，其中确认订单约1000架，市场认可度持续
提升。C909（原ARJ21）支线客机进入系列化发展快车道，截至2025年底累计交付174-182架，主力机型C909
-700巩固国内支线航空主力地位；系列化衍生型号进展顺利，客改货机完成交付，公务机等机型研制稳步推
进，市场应用场景持续丰富。
公司子公司四川新航钛的配套承制经验丰富、设备规模及设备尺寸匹配，具有大批量承接能力，为C919
、C909等机型提供航空铝合金结构件产品，随着C919产量爬坡，将为公司航空结构件业务发展提供巨大机会
。
（5）航空航天军品领域：全球安全局势严峻，长期趋势明确
航空航天军品作为装备制造领域的“天花板”产业，凭借高稳定性、高可靠性、高安全性的核心属性，
形成了较高的行业壁垒，其技术引领性与产业覆盖性对国防现代化建设具有战略意义。当前全球安全局势严
峻，我国地缘政治形势复杂，国防和军队现代化建设任务紧迫且长期持续，国防军费保持稳定增长态势：20
25年我国军费预算达1.78万亿元人民币，其中装备费占比提升至40%，重点投向高新技术装备、无人化装备
等领域。政策层面，《新时代的中国国防》白皮书明确“形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系”，中
央军委军事训练会议强调实战化训练，推动装备更新需求与训练消耗双增长，驱动军工行业持续放量；党的
十九届六中全会进一步明确2027年建军一百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化，为行业长期发
展奠定政策基础。
公司作为国内较早参与航空航天军品零部件配套的企业之一，在技术研发、设备能力、资质认证、客户
资源等方面积累深厚，参与的装备型号种类丰富，工艺链覆盖完整，与各主机厂建立了长期合作关系。随着
“十五五”装备需求的逐步下达，公司航空航天军品业务将伴随需求变化积极发展。
三、核心竞争力分析
1、农牧机械板块
公司农机板块全资子公司新疆新研牧神新科技有限公司是国家第二批“专、精、特、新”重点小巨人企
业，为专业从事农牧收获机械及耕整地机械研制的高新技术企业，属于我国制造强国战略重点领域中所提出
的“农业装备”领域，其细分领域包括粮食作物收获机械、饲料收获机及经济作物收获机械等收获机械装备
及大型高速耕整地机械装备，主导产品玉米收获机、青贮饲料收获机、辣椒收获机、驱动耙属我国在农机制
造领域补短板、强弱项、锻长板的科技成果，均为自主创新研发产品。
公司在农牧机械领域已形成独具优势的核心竞争力，为企业持续发展筑牢坚实根基。公司坚持自主创新
驱动，在多个细分产品领域实现关键技术突破，成功打破国外品牌长期垄断格局。以辣椒收获机为代表，产
品市场占有率超75%，产销量位居全国首位，成为区域特色农业不可或缺的装备支撑，极大提升了公司行业
影响力与品牌影响力。
公司围绕我国东北三省、新疆及内蒙古大农业作业区域玉米机械化收获需求的不同，遵循“节能降耗、
提质增效”的原则，在公司已拥有的玉米收获机关键核心技术基础上，优化原4YZB-5A/8C系列自走式玉米收
获机的技术和结构，使4YZB-5B/5BS/8D/8DS（原4YZB-5A/8C升级型号）自走式玉米收获机系列研制应用液压
驱动型式，采用机电液控制技术，应用智能控制终端，实现对产品关键作业参数的监测及作业数据的远程传
输，开展轻量化设计，总体重量减轻3%以上，优化割台结构，提高倒伏和高产田玉米的收获适宜性，机具的
经济性和可靠性显著提升，市场销售量也得到了较大提高。
公司重点围绕产品技术升级和新产品开发两个方面开展技术研发。
大型粮饲料玉米及大豆收获关键技术研究及智能装备创制、牧草收获关键技术研究及智能化装备创制与
推广应用、板椒收获机研制及推广应用成果、鲜食/种子玉米收获机研制及推广应用项目。
公司生产的Y4C、Y6A、Y4B玉米机和2200青贮机、3000B青贮机均实现了机电液一体化控制，其中3000B
青贮机更进一步，采用电液控制系统，实现了整机抛料筒一键复位、主离合一键开合的智能可编程操作，还
逐步引入自动换挡、无人驾驶等先进技术，为实现农机智能化发展，做技术储备。
公司产品精准贴合不同区域种植结构与用户实际需求，功能设计高度适配，多项智能化技术填补国内空
白，作业效率大幅提升。依托成熟的研发与生产体系，公司产品在性能达到国际先进水平的同时，具备显著
的价格优势，性价比突出，有效降低用户投入成本，深受广大农户与农业企业认可。截至2025年末，农机子
公司已授权专利197件，其中发明专利25项，实用新型144件，外观设计28件，专利技术的总体研发水平处于
国内领先，部分装备水平达到国际先进。
公司始终保持高强度研发投入与快速迭代能力，持续优化产品性能、推出新机型，不断强化技术壁垒与
产品竞争力。凭借技术领先、适配性强、性价比高、迭代迅速等综合优势，公司稳固市场领先地位，积累大
量优质客户，为长远高质量发展提供强劲动力。
2、航空航天板块（高端装备制造）
（1）打造新兴领域的先发优势
为打造公司在可控核聚变、低空经济、商业航天等新兴领域的核心竞争力，打造符合新兴领域定制化高
端装备批产能力，公司在新兴领域的配套能力上逐步形成了装备先发优势、研发先发优势、项目成功案例优
势及适航准入工艺标准、检验标准经验。
硬件方面，进行相关固定资产投入，先后针对性地投资包括多品种大尺寸表面处理工艺线、大型洁净装
配产线、自动化焊接线、大型热处理装备，结合原有规模化加工设备形成了定制化复杂装备的脉动生产线。
软件方面，从组织机构改革到人才引进，成体系地建立新兴领域攻坚团队并投入研发，从零起步打造了
装备设计开发能力，补充了高能激光光学装备技术专业、自动化专业、机电联调专业的能力；经过与重点客
户共同磨合，形成了大型项目上下游脉动项目管理能力，针对性地开发复杂项目管理能力；打造团队的服务
意识，从“接单加工”的简单服务，扩展至共同设计生产线，提供创新设计服务，获得可控核聚变重点客户
及低空经济领先整机厂的高度评价。
（2）不断深化的全工序部组件交付能力
近年来随着航空航天零部件生产企业的不断涌现，行业资质壁垒被打破，传统机械加工配套协作各大航
空航天主机厂零部件制造已成为历史。随着行业内竞争加剧，为进一步增强盈利能力，同时满足客户部组件
一体化交付需求，以航空航天特种工艺生产线技术升级改造为牵引，完善公司军工零部件工艺设计开发、机
械加工、焊接、钣金、特种检测、表面处理、洁净清洗、离线检测、装配、包装运输、安装调试等全工序的
部组件特种生产能力。公司始终保持技术设备上的领先优势，拥有各类生产、检测等设备600余台（套），
具有强大的生产能力和专业配套能力。
公司以大型复杂难加工材料数控加工、钛合金和高温合金热成型钣金、特种焊接等技术开发为主线，研
究航空、航天、航海、动力装备等领域结构件的高效、优质、低成本的工程化应用技术方法，向顾客提供机
电一体化设计、结构与工模具设计仿真、数控机加、钣金成型、特种焊接、金属热处理、综合检测等专业服
务，以满足部分组件交付需求。公司完善全工序、全部组件交付能力，延长了企业产业链和价值环节，增强
了系统件、部组件的配套能力，提升了企业在航空航天、深海、核聚变等产业高质量发展竞争优势，进而努
力应对传统优势领域盈利能力下降的风险。
（3）不断打磨精进的管理能力
公司采用先进适用技术，按照精益求精的理念，建立精细高效的管理制度和流程。车间现场管理规定按
照7S标准执行；健全以创新价值、知识、能力、素质、成就为导向的多元化人才评价制度，建立“多技能”
人才培养管理办法。公司具有完备的航空航天零部件生产认证资质，通过了GJB9001C和AS9100D质量管理体
系认证，体系文件包含202项控制流程，其中关键过程管理规定、数控加工程序仿真管理规定、检验计划管
理规定等实现了产品的全生命周期的质量管理，实现产品生产、管理、服务的精细化，提供的产品质量符合
公司质量目标，获得了客户的充分肯定。同时通过了环境管理体系、职业健康安全管理体系的认证，帮助企
业优化管理流程，提高工作效率，降低成本，提供稳定和可靠的产品和服务。公司基于CAPP系统，实现了数
字化工艺管理、形成了工艺基础知识库。数字化生产管理MES系统已覆盖企业现有厂区，实现了项目计划管
理，生产计划管理，质量、检验管理，刀具、量具、夹具管理，设备管理，决策支持管理，建设了信息展示
平台，数字化测试结果达到了三级。
（4）随着企业市场的不断扩大，在航空航天领域形成了弱刚性航空结构件小应力填充吸震装夹加工法
、大型航空薄壁钛合金铸件随形切削加工技术、航空大型件内孔磨削技术、航空发动机钛合金薄壁机匣工艺
、长桁加工的液压工装、加工系统和液压加工方法等专利技术；在大型整体设备制造领域形成了不锈钢箱式
结构件整体加工工艺、精密装配方法、高精度拼焊工艺等专利技术，主导产品在产业链供应链关键环节及关
键领域填补了国内空白。截至2025年12月子公司四川新航钛及其子公司累计申请专利218项，累计授权158项
，其中已授权发明专利58项，实用新型100项；累计参与形成6项团体标准，1项地方标准；已参与国家重点
科技计划项目1项，承研并通过验收省级科技计划项目8项。2025年组织在研科技创新项目30项。公司先后荣
获省部级奖项4项（注：省部级荣誉10余项），其中科技进步奖1项、发明专利奖1项，首届军民两用技术创
新应用大赛银奖1项；市级科技进步奖2项、发明专利奖4项；依据国家创新战略，围绕公司制定的发展规划
、先进制造技术的发展趋势和航空航天等型号发展需求，公司将继续以航空、航天及航发三大主营业务为核
心，持续强化产品质量，提升生产效率，降低生产成本，同时积极布局产业链拓展能力，促使企业创新研发
工作再上新台阶。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司实现涅槃重生的关键一年。公司全力推进重整工作，始终将稳经营、保稳定放在首位。面
对资金紧张、市场信心偏弱及行业周期下行等多重压力，年度扣非经营业绩尚未实现扭亏。但随着重整工作
圆满收官，公司成功引入国有控股股东及优质财务投资人，顺利完成债务清偿，资产负债率回归合理区间，
公司也因重整获得了偿债后用于公司发展的自有资金，为企业重启发展筑牢坚实保障，为公司高质量发展打
开全新空间。
报告期内，公司实现营业总收入63828.10万元，同比下降4.01%，归母净利润为4313.21万元，实现扭亏
为盈，扣非后归母净利润为亏损42507.71万元，2025年末，公司总资产为407500.14万元，归母净资产为267
699.89万元。
●未来展望:
2025年，随着司法重整圆满收官，公司成功引入新疆商贸物流（集团）有限公司，实际控制人变更为新
疆维吾尔自治区国资委。此次重整不仅彻底化解了债务危机、优化了资产负债结构，更为公司筑牢了发展根
基。面向未来，公司将聚焦主业深耕：农牧机械板块将依托新疆区位优势与控股股东资源，加速推进电动化
转型及“生产+服务”的产业链延伸；航空航天板块则在巩固现有业务的基础上，紧抓商业航天、低空经济
、可控核聚变等战略机遇，借助国资背景重塑市场信任，提升订单获取能力。针对重整计划中提到的绿色物
流产业，公司将积极探寻将绿色物流产业融入公司高端装备制造业务的契合点，稳步推进与控股股东的优势
互补与资源联动，致力实现稳健发展。
（一）农牧机械板块
（1）行业格局和趋势
2025年，中国农机工业在复杂严峻的市场环境中砥砺前行，呈现稳中向好、结构优化、产业升级加快的
发展态势。虽然整体营收保持微弱增长，但行业内部正经历一场深刻的结构性调整，从过去的规模扩张全面
转向质量提升。
2025年一季度，受上年第四季度市场活跃度上升的影响和年初国家农业政策的激励，企业普遍对市场有
信心，多家骨干企业制定了20%左右的年度增长目标，行业进入生产高潮，3月份业务收入增长高达9.42%。
二季度受严重干旱等影响，市场急转直下，陷入“冰冻期”；三季度本是玉米机等产品的生产销售旺季，却
遭遇非常严重秋涝灾害冲击，增长乏力；四季度企业重心转向消化库存，未出现往年的季节性反弹，保持低
位运行。
2025年，在全球贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧的背景下，中国农机出口实现逆势大幅增长，成
为支撑行业发展的关键力量。规模以上农机企业1~11月出口交货值达479亿元，同比增长13%；骨干企业大中
拖全年出口量增长22.15%，高于行业整体增速。
结合公司主要产品的玉米收获机市场，受玉米价格多年震荡、2025年秋涝灾害等因素影响，占比42.78%
的3行、4行轮式主力机下降，2行、6行、7行轮式机有大幅增长，表明区域生产模式和需求多样化。为应对
秋涝4行履带玉米机大涨52.17%，2行、3行履带玉米机下降。籽粒直收机下降较大，影响因素较多。玉米全
价值链收获受青睐，茎穗兼收机继续保持增长。面对玉米机市场的结构性变化，公司积极应对，开发适应性
机型，针对南方丘陵山区地形，研发的4YZB-5L/7L自走式玉米收获机以及4YZL-4履带玉米收获机已正式投放
市场。
展望2026年及未来，中国农机工业将聚焦智能农机装备、丘陵山区及特色作物机械、新能源农机、农业
机器人、农机后市场服务等重点的领域进行发展。行业压力依然存在，但随着高质量发展深入推进、创新驱
动持续发力、政策环境持续优化，农机工业有望度过调整期，实现更为稳健、更具质量的发展。企业需坚定
信心、保持耐心，行稳致远。要聚焦核心能力建设，在行业转型中抢占先机，实现长期可持续发展。
（2）发展战略
结合2025年农机市场区域差异化显著、终端需求愈发个性化的特征，公司立足自身核心优势，紧扣市场
需求、政策导向与行业趋势，推行“核心区域深耕+薄弱市场突破”双线布局，一方面继续强化原有主销售
区域市场的核心布局，对存量客户、潜在客户进行全面梳理，精准把握客户实际需求，提供全周期跟踪服务
。另一方面针对南方丘陵地区，抢抓细分市场空白机遇，适时切入丘陵山区专用农机市场，研发适配小地块
、复杂地形的轻量化、多功能农机装备，填补区域市场供给缺口，打造新的业务增长极。
2026年计划研发、优化机型8种（5D/6B/8C;4D/4F/7A;4L/5L/7L;4E；6E/8E/10E/；履带机；辣椒机；籽
粒机），新研制开发3项新品（油电混动籽粒机，M16籽粒机低配版，自动苜蓿压扁机）。
组建新能源专业项目组，消费者对环保、高效的农机产品需求日益增长。新能源农机具有低噪音、零排
放、低振动等优点，能够满足用户在环保和使用体验方面的需求。组建新能源项目组可以使企业提前布局，
研发出符合市场需求的产品，推动企业技术升级，提升企业的核心竞争力，在未来的市场竞争中占据先机。
依托控股股东新疆商贸物流集团资源优势，重点与中亚国家具备农机产业链资源、维修能力及场地优势
的头部企业达成战略合作，共同开发当地农机销售市场；借助免签政策邀请中亚大客户现场参观，同时利用
当地垂直农业网站，制作双语短视频进行数字化营销；以小批量出口的青贮机为突破口深挖终端客户，拓展
更多合作订单；待中亚销售市场成熟后，有序规划在哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦建立总装厂，实现产品“属
地化”生产，降低出口成本，深耕中亚市场。
国务院于2024年印发《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024—2030年）》，将“五良政策”集成
作为国家战略路径；公司紧扣《行动方案》，聚焦高端智能农机、丘陵山区适用机械、绿色低碳装备三大方
向，尤其结合“五良”政策中的“良机”，强化装备支撑，持续推进高性能化、智能化产业方向，提升全程
机械化率。
针对2025年收获机械市场整体调整、结构持续优化的行业特点，公司坚持以深度市场调研与精准需求洞
察为核心抓手，动态跟踪各区域农机补贴政策导向、主流种植模式迭代、农户意向机型偏好、核心购机周期
及竞品产品策略、营销打法，全方位吃透终端客户价值诉求。
在此基础上精准配置公司研发、生产、营销全链条资源，开展针对性产品宣传、场景化推广与精细化销
售，做到“守牢传统优势市场、开拓存量增量市场、统筹布局空白市场、攻坚突破薄弱市场”，实现全区域
市场分层精细化运营。巩固玉米收获机核心市场份额，依托现有技术与渠道优势，重点拓展青贮机械、辣椒
收获机等高毛利、高附加值产品，补齐产品盈利短板，同时加大产品性能、功能差异化研发，避开低价恶性
竞争，打造独有的产品核心竞争力，在行业分化中站稳头部阵营。
深化技术合作创新，面对2025年农机行业智能化、绿色化、新能源化的核心转型趋势，以及企业独立研
发成本高、风险大的行业痛点，公司坚持走“产、学、研、用”协同创新之路，积极与国内顶尖农业科研院
所、行业头部企业开展深度技术合作，联合攻关智能农机、新能源农机核心技术，重点研发电动收获机、混
合动力农机等高效低耗绿色装备，同步推进农机数字化、智能化升级，搭载精准作业、远程监控、自动驾驶
等前沿技术，加快高端农机产品产业化落地。
通过联合研发模式，有效降低独立研发投入与技术风险，缩短产品研发周期，快速补齐高端技术短板，
推动产品从传统机械向智能绿色装备迭代，紧跟行业技术革新步伐，提升企业核心技术竞争力，摆脱中低端
产品竞争泥潭。
（3）经营计划
2026年是国家“十五五”开局之年，正值我国农业机械化向全领域全过程拓展、农机装备从“机械化”
向“智能化”升级的关键周期。公司结合自身发展规划和技术储备，将继续向动力大型化、操控智能化、能
源绿色化方向持续发力，在细分市场继续夯实产品线和产品性能，完善产业链布局，2026年农机行业政策红
利持续释放，公司将全程紧跟国家及地方政策导向，把政策机遇转化为实际业绩增量，力争扩大公司市场份
额，精准把握两大核心机遇。一是紧抓大规模设备更新和农机以旧换新政策，深度研判各省市配套实施细则
与补贴标准，针对性推出以旧换新专属优惠、置换补贴、金融支持等方案，激活存量老旧农机更新需求，撬
动新增购机市场，缓解行业需求疲软压力，抢占政策红利窗口期。二是紧跟农机智能化、新能源化行业趋势
，贴合“双碳”目标与绿电作业需求，重点布局电动农机、智能农机赛道，契合补贴政策对高端智能、绿色
节能农机的倾斜导向，实现产品与政策同频共振。目前，公司已完成各类自走式玉米收获机的技术升级并下
发图纸。牵引式朝天椒捡拾收获机、薰衣草收获机、孜然收获机、M10自走式玉米籽粒收获机、300马力混动
拖拉机等新产品研发正稳步推进，确保新产品按时落地、投放市场。
继续深耕国内市场，创新经营模式：一是强化市场开发，增设区域市场销售部，深挖客户资源，主动阻
隔竞品渗透，拓宽增量渠道；二是创新经营模式，与第三方农机金融平台深度合作，同时通过置换补贴、贷
款贴息、优质经销商授信、大客户台阶返利、老客户推荐新客户奖励机制等多元化举措，加大市场渗透力度
；三是加强品牌宣传，充分利用新媒体及各级展销会、演示会和推介会等提升品牌影响力。
为贯彻落实国家关于推动制造业高质量发展、强化科技创新支撑的战略部署，打通“技术研发—中试验
证—产业化推广”关键链条，加速科技成果向现实生产力转化，提升我国智能农牧收获装备的自主创新能力
、产品可靠性与市场竞争力，保障国家粮食安全、促进乡村振兴、推动装备制造业转型升级，由农机板块子
公司牧神科技牵头，联合疆内高校、科研院所、龙头企业以及农机鉴定检测机构组建联合体，通过升级改造
各共建单位中试条件，联合建设“智能农牧收获装备中试平台”
结合公司2025年重整后优化资产负债结构、改善业务盈利能力的核心目标，2026年将提质、降本、增效
、控险作为经营核心抓手，全方位优化内部管理，破解成本高、盈利弱的经营难题。持续拓展优质供应商资
源，丰富供应渠道，通过规模化采购、比价议价、优化供应链流程，深挖成本下降空间，打破单一供应依赖
，保障零部件供应稳定与性价比；提前布局核心零部件工装投入，保障生产效率与产品一致性，实现农机业
务高质量可持续发展。
（4）可能面对的风险和应对措施
1.市场需求风险
传统市场机型呈下降趋势，行业进入存量更新阶段，新增需求不旺盛，用户购买力和意愿不足，近些年
，玉米机市场存量机保守估计在30万台以上，大部分以更新为主，随着玉米收获作业费的略降，单机作业量
减少，投资回报期平均拉长3个月；农机购置补贴标准有一定下降，范围收窄，购机综合性价比下降。
针对上述风险因素，公司积极进行市场分析，加强细分领域赛道竞争力，结合市场真实所需，强化产品
质量和售后服务，对薄弱市场加大研发投入，研发市场适配机型，提升技术创新能力，建立研发、服务、营
销人才梯队。
2.行业技术升级与竞争激烈风险
近年来，行业内不乏很多强有力的竞争对手，在产品品类、规模、技术方面均不落下风，并且快速占领
了相当一部分市场份额，公司虽深耕行业数十年，在市场竞争加剧的时候更要审视自身，以变应变，在技术
、性能、服务、场景适配上打造独特优势，提升品牌溢价与用户忠诚度，提高售后服务质量，让用户切身感
受到公司对用户的服务品质。创新驱动也是公司必须要持续投入精力的重要布局，攻克核心技术，拥抱智能
化与新能源是长期竞争力的有力保障。
（二）航空航天板块（高端装备制造）
（1）行业格局和趋势
当前，行业正迎来新一轮战略发展机遇。一方面，全球安全形势与国防现代化建设的长期需求，为航空
航天军品业务提供了坚实基础。全球地缘政治冲突加剧、大国博弈全面深化、局部战火持续蔓延，成为驱动
军工行业高景气的核心外部逻辑。2026年中国国防支出预算1.91万亿元，同比增长7%，自2022年以来连续五
年增速稳定在7%以上，显著高于GDP增速，为军工行业提供确定性、可持续的资金支撑。从行业发展趋势看
，现代战争形态正加速向智能化、无人化、精确化、空天一体化转型，无人作战装备、高超音速武器、电子
对抗、卫星互联网、低空防御等新质战斗力成为发展重点；装备更新换代加快推进，三代装备批量列装、四
代装备加速突破，产业链自主可控与国产化替代持续深化，高端芯片、特种材料、核心元器件等关键环节瓶
颈加快破解。军工技术向低空经济、高端装备、应急安防等领域转化应用提速，行业呈现“内需刚性增长、
外需空间打开、技术迭代加速、产业生态完善”的良好格局。另一方面，以可控核聚变、低空经济、商业航
天为代表的新兴产业在国家政策强力驱动下进入产业化关键期，市场需求明确、增长潜力显著。可控核聚变
作为未来能源核心方向，工程化装备需求开始释放；低空经济在政策与市场双轮驱动下迈入万亿赛道，正从
适航取证向规模化制造过渡；商业航天受益于国家星座组网计划，进入密集发射与制造需求爬坡阶段；国产
大飞机C919等进入批量交付期，释放长期配套需求。公司完成重整并由新疆国资委实际控制，成为自治区高
端装备制造核心平台，有望依托股东资源与区位优势，迎来跨越式发展。
（2）发展战略
1.巩固传统优势，深化全产业链服务能力：持续深耕航空航天军品及商飞配套市场，发挥在高温合金、
钛合金等难加工材料及复杂结构件制造领域的传统优势。以提升“全工序、部组件”交付能力为核心，强化
从设计仿真、精密加工、特种焊接到热处理、表面处理、洁净装配及检测的全链条服务，提高产品附加值与
客户黏性，巩固在传统领域的竞争壁垒。
2.聚焦新兴赛道，加速产业化成果落地：将可控核聚变、低空经济、商业航天确立为公司未来增长的核
心引擎。凭借在上述领域已建立的技术先发优势、项目经验和客户关系，推动已获订单的批量交付，并深度
参与客户后续型号研发与迭代，实现从零部件供应商向核心分系统解决方案提供商的升级。特别是在低空经
济领域，将紧密协同控股股东新疆商贸物流集团的战略布局，积极参与新疆“空中丝绸之路”建设，开拓低
空物流装备制造与运营服务市场。
3.强化创新驱动与精益管理，构筑持续竞争力：保持研发投入，围绕新兴领域装备的特殊需求，持续攻
关关键工艺与技术。深化数字化与智能化改造，完善精益生产与项目化管理体系，以“多技能”人才培养和
GJB/AS9100等高标准质量管理为支撑，实现成本、质量、效率的持续优化，支撑多领域、多型号的并行高质
量交付。
（3）经营计划
1.推动新兴领域订单规模化交付：全力保障在可控核聚变、商业航天等领域已获得的批量订单按期高质
量交付，树立行业标杆案例。同时，加大市场开拓力度，争取在可控核聚变装备、低空经济、商业航天等新
领域获取更多订单，形成“多点开花、梯次接续”的业务格局。
2.提升传统业务效能并拓展边界：在保障军品任务的同时，积极拓展C919/C909等国产民机的配套份额
。优化生产组织与工艺流程，提高大型数控设备、特种工艺产线的利用率。
3.深化产能布局与资源协同：依托什邡、北京、沈阳、景德镇等多地制造基地，优化产能配置。积极落
实控股股东的战略规划，探索利用新疆的能源、区位与政策优势，围绕高端装备制造进行产业整合与协同，
拓展新的发展空间。
4.夯实管理基础与风险管控：严格执行精细化成本管控，提升项目盈利水平。巩固重整成果，优化资产
结构与财务基本面，为公司健康发展提供保障。强化合规经营与内控体系，确保公司运营稳健。
（4）可能面对的风险和应对措施
1.毛利率承压与市场竞争风险
传统业务领域竞争日趋激烈，产品价格存在下行压力；新兴市场亦面临技术快速迭代与行业同质化竞争
。应对措施：通过延伸产业链、提高核心工序及关键部组件自制比例，持续优化产品结构，大力开拓高附加
值新兴业务；坚持研发前置与深度绑定客户策略，以技术优势、产品质量及全流程服务能力构建核心竞争壁
垒。
2.新兴领域发展不及预期的风险
可控核聚变、低空经济等新兴产业尚处于发展初期，技术路线、市场节奏及相关政策法规存在一定不确
定性。应对措施：密切跟踪行业政策与技术演进方向，保持研发灵活性与客户协同能力；坚持多赛道多元化
布局，有效分散单一领域依赖风险；依托与头部客户深度合作，共同参与行业标准制定，助力产业生态成熟
。
3.运营管理与持续发展风险
公司完成重整后，需深刻吸取过往粗放式扩张的教训，在抢抓新兴产业机遇的同时，防范运营、财务及
投资等各类风险。应对措施：坚持稳健经营理念，以技术创新与管理升级驱动内涵式增长；充分依托国资股
东资源优势，优化战略决策与资源整合能力；强化现金流管理与全面预算管控，平衡新业务拓展与财务安全
边界，保障公司长期可持续高质量发展。
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