经营分析☆ ◇300162 雷曼光电 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED超高清显示及LED照明业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 10.64亿 100.00 2.55亿 100.00 23.97
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 6.85亿 64.35 1.89亿 74.19 27.63
LED照明(产品) 3.77亿 35.46 6485.21万 25.43 17.19
其他业务(产品) 193.20万 0.18 96.59万 0.38 50.00
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 5.69亿 53.51 1.37亿 53.75 24.08
亚洲(地区) 1.38亿 12.99 3800.14万 14.90 27.50
欧洲(地区) 9967.03万 9.37 --- --- ---
华东地区(地区) 6918.86万 6.50 --- --- ---
华南地区(地区) 5704.09万 5.36 --- --- ---
华北地区(地区) 4921.08万 4.63 --- --- ---
其他洲(地区) 4651.85万 4.37 --- --- ---
其他地区(地区) 3470.23万 3.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.31亿 59.34 1.56亿 61.06 24.67
经销(销售模式) 4.33亿 40.66 9927.46万 38.94 22.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 5.64亿 100.00 1.34亿 100.00 23.77
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 3.48亿 61.71 9823.98万 73.26 28.22
LED照明(产品) 2.15亿 38.14 3520.82万 26.25 16.37
其他业务(产品) 84.25万 0.15 65.53万 0.49 77.78
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.54亿 80.41 1.14亿 85.29 25.22
境内(地区) 1.10亿 19.59 1972.06万 14.71 17.85
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.49亿 61.82 8936.35万 66.64 25.63
经销(销售模式) 2.15亿 38.18 4473.99万 33.36 20.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 12.53亿 100.00 3.01亿 100.00 24.06
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 8.45亿 67.48 2.39亿 79.39 28.30
LED照明(产品) 4.05亿 32.33 6142.17万 20.38 15.17
其他业务(产品) 236.26万 0.19 69.36万 0.23 29.36
─────────────────────────────────────────────────
北美洲(地区) 7.21亿 57.59 1.83亿 60.60 25.31
亚洲(地区) 1.11亿 8.83 --- --- ---
欧洲(地区) 1.09亿 8.67 --- --- ---
华南地区(地区) 9127.65万 7.29 --- --- ---
华北地区(地区) 6630.57万 5.29 --- --- ---
其他地区(地区) 6544.62万 5.22 --- --- ---
华东地区(地区) 5513.96万 4.40 --- --- ---
其他洲(地区) 3383.52万 2.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.30亿 66.30 2.09亿 69.35 25.16
经销(销售模式) 4.22亿 33.70 9235.28万 30.65 21.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 6.58亿 100.00 1.67亿 100.00 25.36
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 4.44亿 67.50 1.34亿 80.57 30.27
LED照明(产品) 2.13亿 32.40 3186.62万 19.11 14.95
其他业务(产品) 64.33万 0.10 52.75万 0.32 82.00
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.10亿 77.53 1.40亿 84.25 27.56
境内(地区) 1.48亿 22.47 2625.77万 15.75 17.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.52亿 68.71 1.19亿 71.44 26.36
经销(销售模式) 2.06亿 31.29 4762.94万 28.56 23.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.33亿元，占营业收入的21.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7611.18│ 7.16│
│第二名 │ 6275.25│ 5.90│
│第三名 │ 3579.97│ 3.37│
│第四名 │ 3241.47│ 3.05│
│第五名 │ 2630.36│ 2.47│
│合计 │ 23338.22│ 21.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.32亿元，占总采购额的18.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3158.01│ 4.34│
│第二名 │ 2735.86│ 3.76│
│第三名 │ 2637.29│ 3.63│
│第四名 │ 2468.05│ 3.39│
│第五名 │ 2250.13│ 3.09│
│合计 │ 13249.36│ 18.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及行业地位
公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的MicroLED显示技术的研发和
创新，构建了LED全系列产品和解决方案生态。公司建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智
慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生
态及解决方案体系，形成“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台。
公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个
国家和地区。公司累积了二十余年的LED集成封装技术、LED显示屏设计和智能控制技术，是全球领先的LED
超高清显示专家、全球COB新型显示技术领军企业、8K超高清LED巨幕显示领导者、中国第一家LED显示屏高
科技上市公司、中国航天事业战略合作伙伴、2022北京冬奥会开闭幕式冰雪五环出品商，在LED领域具备丰
富的技术经验以及重要的行业地位。
（二）主要产品
（三）业务模式
采购模式：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案，由采购部
统一负责，公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度，公司主要原材料来自国内外知名企业，质量
可靠。
生产模式：公司在国内外拥有五大专业化制造基地，分别为位于广东惠州仲恺高新开发区的大型LED封
装及显示屏制造基地、位于深圳的创意LED显示产品制造基地、位于惠州的LED智慧照明产品生产基地、位于
越南海防的LED智慧照明产品生产基地、位于越南兴安省的配套制造基地，形成覆盖海内外市场的协同产能
布局。公司的生产以订单生产、备货生产为主，根据对客户需求的整理和判断，由销售管理、采购管理、生
产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理的排产计划。
销售模式：公司主要采用直销和经销模式。公司COB、MIP显示产品以国内市场为主，以区域+行业+大客
户的战略布局快速打开市场，并以高质量COB、MIP显示产品开拓国际市场；LED常规显示产品以出口为主，
并着力开拓国内市场；LED照明产品以出口为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场
的开拓。
（四）主要竞争对手
二、报告期内公司所处行业情况
（一）全球LED显示市场区域分化特征明显，海外市场保持增长态势
2025年，全球LED显示市场呈现国内承压、海外增长的分化格局。国内市场受需求偏弱、竞争加剧影响
，市场规模增速有所放缓；海外市场在多元场景带动下韧性较强，需求规模保持一定增长，其中，北美市场
受关税及贸易政策扰动明显，欧洲市场总体平稳，东南亚、中东非、拉美等区域市场保持较好增势，行业增
长正从单一区域驱动转向多区域协同，海外市场成为核心增量来源。
根据集邦咨询《2026全球LED显示屏市场展望与价格成本分析》，预计2029年全球LED显示屏市场规模有
望达到101.76亿美元，2024-2029年复合增长率为6%。
（二）小微间距LED显示市场稳步发展，海外市场成为主要增长动力
根据迪显咨询（DISCIEN）数据，2025年全球LED小微间距终端规模预计达到408亿元，同比增长3.5%；
其中国内同比下降1.9%，海外同比增长9.4%。国内呈现“量增额降”特征，政府、公检法、教育等传统行业
需求下滑，商业服务、文旅场馆、医疗等细分领域与虚拟拍摄等新兴场景逐步起量。海外需求旺盛，LED小
微间距产品由高端市场向中低端市场逐步渗透，区域范围也由欧美市场进一步拓展至东南亚、中东非等新兴
市场。
根据迪显咨询(DISCIEN)《全球LED小间距微间距市场研究报告》，全球LED小微间距显示终端市场销额
预计从2024年394亿元增加至2029年640.8亿元，期间年均复合增长率约为10%。
（三）技术路线持续迭代，智能化与场景化推动行业升级
当前LED显示封装技术呈SMD、COB、MIP、COG多元并行、协同发展格局。根据迪显咨询（DISCIEN）预测
，未来五年COB封装产品的市场增速将保持在20%以上，至2030年其在国内小微间距市场中的占比有望突破60
%，成为主流技术路线。
而AI技术将深度融入研发、制造与终端应用，全面赋能画质优化、节能降耗、智能运维及内容生产，推
动行业向高效低碳方向升级；同时应用场景持续拓展，产品从基础信息显示转向沉浸式体验，行业竞争由硬
件比拼延伸至场景解决方案与生态整合能力；AIGC进一步降低定制内容门槛，LED高端家庭影院产品将有可
能在ToC场景中打开全新增长空间。
（四）LED显示行业未来发展趋势向好，全球化与场景化成竞争关键
展望未来，全球LED显示行业仍将处于持续升级发展阶段，海外市场在北美、欧洲区域需求保持稳定的
同时，东南亚、中东非、南美等新兴市场区域将持续贡献增量。行业企业的竞争核心内容将可能从追求产品
技术领先，转向产品技术加全球化渠道、场景化方案、品牌与生态协同等综合能力的比拼。
（五）全球LED照明市场结构性复苏，智能照明驱动行业新成长
2025年全球LED照明市场整体复苏不及预期，但工业、户外等细分领域增长韧性凸显。工业照明受益于
国防、航空航天、核电等战略领域投资及AI数据中心建设，成为核心增长引擎；户外照明则依托老旧设施更
新、标准升级，叠加体育场馆、智能节能方案提供了新增量。
随着AI、软件定义照明（SDL）与物联网（IoT）技术深度融合，照明产品正从基础设备升级为智慧场景
中的关键感知交互节点。根据集邦咨询《2026全球LED照明市场趋势-数据资料库与厂商策略-1H26》预测，2
030年智能照明市场规模将增至217.85亿美元，2025-2030年年均复合增长率达13.6%。
三、核心竞争力分析
1、深耕行业多年，构建了品牌竞争优势
公司自创立伊始一直注重实施品牌发展战略，坚持自主品牌全球运营，树立了具有良好美誉度和国际影
响力的民族品牌形象。公司作为MicroLED产业链重要成员单位，入选了国家制造业单项冠军企业、国家高新
技术企业、国家知识产权优势企业，国家专精特新“小巨人”企业，并获得了广东省守合同重信用企业3A等
级评定，以及中国质量检验协会“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国LED显示屏行业质量领先品
牌”、“全国产品和服务质量诚信领先品牌”、“全国质量检验稳定合格产品”多重权威认定，同时公司也
是中国光学光电子行业协会显示应用分会副理事长单位、深圳市LED产业联合会常务副会长单位、广东省Mic
ro-LED微显示产业技术创新联盟创始单位。公司凭借优异产品及自身实力曾多次获得“中国光电行业影响力
企业”、“国内LED知名品牌”等殊荣。
2、深厚的技术储备和领先的智能制造水平
公司是国家高新技术企业，2025年荣获第七届“深圳工业大奖”企业奖，自设立以来长期致力于LED产
业科技创新，建立了健全的管理制度体系和研发组织模式，拥有高效的研发管理中心及高素质、专业化的研
发队伍，公司不断强化跨学科协作，持续增加研发投入，并建立了有效的科研激励机制。公司始终坚持创新
并注重知识产权积累，公司及下属子公司已申请国内外专利900余项，其中COB相关专利百余项，形成了完整
的自主知识产权体系，并参与制定了2项国家标准、2项行业标准、10余项LED行业内的团体标准。
公司积极探索智能制造模式升级，持续通过应用信息化、自动化、人工智能等技术不断改进生产制造的
各个环节，推动制造模式向数字化、智能化转变，构建了面向未来的智能制造核心能力。全资子公司惠州雷
曼是公司基于COB先进封装技术的MicroLED超高清显示系列产品制造及研发基地，其凭借其在知识产权创造
、运用、保护和管理方面的体系化优势，成功入选“2025-2027年度国家知识产权示范企业创建对象”；其
凭借数字化供应链优势，成功入选国家工信部2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范名单；其打造的
“基于COB技术的MicroLED超高清显示屏智能制造试点示范项目”获评广东省智能制造示范试点项目，入库
广东省工业旅游资源示范工厂、入选广东省智能制造生态合作伙伴；通过了CNAS国家实验室认证，标志着公
司生产基地及其实验中心硬件设施、检测能力、专业技术、管理水平均达到国际认可标准。
3、全面的销售网络及市场优势
公司管理层紧握超高清产业发展机遇，以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖
。公司在国内已建立了覆盖主要省市的销售网络，在海外的销售市场已扩展至100多个国家和地区，在广大
客户中积累了良好的口碑和市场美誉度。公司超高清显示系列产品已广泛应用于应急、安防、监控、教育、
指挥、调度、数据、会议、展览展示等多个专用、商用及家用显示领域。
4、综合性产业链及复合型产品生态优势
公司拥有从LED器件封装到LED应用产品的较完整产业链，具有丰富的LED封装及显示产品研发制造经验
，产业链各环节相互促进，协同发展，能够快速传递市场最新的发展变化趋势，进行前瞻性的技术创新，生
产出适合LED市场发展趋势的高品质产品。同时公司以基于COB、MIP技术的MicroLED超高清显示产品为龙头
，围绕LED产品在5G+8K+AI的应用，联动打造了包括基于COB、MIP技术的LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMA
N雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系
列产品生态及解决方案体系，全面布局MicroLED超高清专用显示、商用显示及家用显示赛道。
5、优秀的团队与组织管理优势
公司管理团队由具备丰富现代企业管理经验的多学科背景的复合型人才组成，自创业之始即组建由技术
研发、市场营销、经营管理等互补人才梯队，公司总经理及技术总监均为深圳市领军人才。为更好的激发核
心管理团队及员工的主人翁意识及主观能动性，提升归属感，公司结合发展战略规划适时调整激励制度和措
施，上下思想认识高度统一，队伍凝聚力强。同时依据公司战略目标与需求持续推动流程化组织建设和管理
改良，强化组织整体的执行力，并强调稳健发展，注重风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理
。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球LED显示行业整体处于深度结构调整周期，海外贸易环境复杂多变、部分区域贸易壁垒持
续存在，国内市场需求恢复节奏放缓，行业同质化竞争加剧、价格竞争较为激烈，产业链上下游均面临较大
的经营压力。在此行业背景下，公司始终坚持聚焦LED超高清显示主业，坚守以COB先进集成封装技术为核心
的发展路线，围绕“技术创新、全球布局、降本增效、稳健经营”的总体经营思路，积极应对外部市场变化
，主动调整市场策略，持续深耕海外多元市场，稳步推进核心技术迭代与产品升级，不断强化内部精细化管
理，公司整体经营亏损幅度较上年大幅收窄，为后续经营情况企稳回升奠定了较好基础。
一、国际显示业务稳健发展，新兴市场及创意产品凸显增长韧性
1、整体经营稳健运行，新兴市场实现高速增长
市场方面，公司国际显示业务受关税政策波动影响，在2025年度实现营业收入4.8亿，较上年有所下滑
，国际显示业务毛利率32%，较上年维持平稳。面对复杂多变的国际贸易环境与全球行业竞争格局，公司坚
持“大客户战略+爆品战略+品牌渠道战略”三位一体的全球化运营体系，以核心技术为壁垒、爆款产品为抓
手、本地服务为支撑、全球展会为窗口，持续优化区域市场结构，大力开拓新兴市场，推动国际显示业务实
现结构优化与高质量增长。报告期内国际新兴市场快速增长，包括南太、东亚、俄罗斯、北欧等市场收入均
有所增长，有效对冲公司传统海外市场区域的波动，成为公司国际显示业务持续稳健经营的支撑。
2、深化全球客户精细化管理，客户生态持续优化
客户方面，公司持续推进全球客户全生命周期精细化管理，深化存量客户深耕+增量客户开拓双轮驱动
，报告期内公司在日本新设子公司，在欧洲和中东建设产品展厅，依托海外本地化服务体系、渠道赋能体系
与大客户专项服务机制，不断优化客户结构、提升客户质量，全球客户生态持续向好。报告期内，公司实现
收入的客户总数同比增长，全球客户覆盖广度与业务渗透度稳步提升，客户网络覆盖国家与地区持续扩容。
存量留存客户数量同比增长，核心客户粘性显著增强。新客户开发质量持续向好，新客户签单额同比实现稳
健增长，为公司国际业务长期增长注入新动能。
3、核心品类实现增长，产品结构持续升级
产品方面，国际户内固装产品依托高画质、高稳定性与模块化快速交付优势，在海外主流商业显示等场
景批量落地，叠加公司海外区域备库与品牌渠道策略，实现同比增长约33%；国际COB显示业务依托公司独家
COB先进封装技术、PSE像素引擎AI冷屏技术形成的差异化壁垒，同比增长约49%。国际会议一体机产品同比
增长39%。
4、创意显示提质升级，场景化创意定制能力明显增强
国际创意显示业务依托控股子公司康硕展在创意显示领域的技术积淀与项目经验，持续深耕海外商业综
合体、文旅景区、交通枢纽等场景，球形屏、喇叭屏、裸眼3D巨屏、球幕影院等异形定制化解决方案广受认
可，品牌影响力与项目交付能力明显提升，盈利能力显著提升。报告期内康硕展综合毛利率同比提升2.5个
百分点，净利润同比增长174.4%，实现扭亏为盈。
二、照明业务盈利改善，产能优化构筑长期发展支撑
报告期内，公司照明全资子公司持续加大市场开拓与研发创新力度，积极参与国际展会提升品牌影响力
，不断完善专利布局与技术储备，加快产品迭代升级，公司照明业务报告期内实现营收3.8亿元，较去年同
期有所下滑，但经营效率大幅改善，实现扭亏为盈，净利润同比增长153.1%，毛利率提升2.2个百分点，费
用管控成效显著，有效对冲了收入下滑的压力。
在产能布局与供应链建设方面，拓享科技位于越南海防市的LED智慧照明生产基地持续释放产能，新设
立的越南迈越科技公司专注配套产能建设，进一步完善照明产品核心零部件原产地供应体系；同时，拓享科
技持续优化生产布局，通过国内外产能协同与供应链优化，持续导入有效新设备和推进供应链延伸，提高生
产效率，降低人工成本，缩短材料交付交期，提升照明产品毛利率，夯实业务盈利能力。
三、国内显示业务提质增效，专用显示场景纵深拓展
1、严控销售费用支出，经营人效持续优化
公司国内显示业务实现营业收入2.0亿元，同比有所下滑，公司坚持精细化运营管理，严控费用支出，
持续优化销售团队结构与人员配置，国内销售团队人效实现提升，经营质量与费用管控水平持续改善。
2、深耕专用显示市场，重点行业实现突破增长
公司以专用显示为业务基石，持续以高规格、高性能显示解决方案赋能各行业智慧场景升级。报告期内
，公司精准把握能源、交通、应急、金融、广电等重点领域的结构性市场机遇，积极拓展行业标杆项目，其
中，文化旅游休闲领域表现尤为突出，相关业务收入同比实现50%以上增长。
四、发力高清王冷屏大师系列产品，构筑差异化竞争优势
1、技术迭代创新，打造冷屏核心差异化优势
报告期内，公司紧跟行业像素微缩化发展与绿色低碳发展要求，依托自主COB先进集成封装技术与PSE像
素引擎专利技术，重磅推出高清王冷屏大师系列超高清显示产品。该系列搭载AI低功耗冷屏系统，融合灵影
AI低功耗智显、智衡高精度控压、玄甲底黑无损直显三大核心技术，实现屏体低温运行，功耗较行业同类产
品降低50%以上，具备高对比度、高刷新率、高稳定性及长寿命等特点，可显著降低客户使用成本与能耗支
出，深度契合全球ESG绿色发展趋势。
2、市场放量显著，驱动产品结构持续优化
在全球市场推广与渠道赋能下，冷屏大师系列实现国内外批量落地，产品竞争力持续释放。公司小微间
距产品销售占比稳步提升，其中P1.0以下小微间距产品销售额实现快速增长，凸显小微间距节能产品的结构
性增长潜力，成为公司优化产品结构、平抑行业价格竞争、提升盈利质量的重要支撑。
3、核心专利全球布局，筑牢技术知识产权壁垒
报告期内，公司核心PSE像素引擎技术历经五年研发，成功获得美国发明专利授权。此前该技术已在加
拿大、德国、澳大利亚、日本等多国完成发明专利布局，其他国家与地区授权亦在稳步推进中。公司PSE像
素引擎全球专利池以及PM玻璃基显示技术系列专利的持续完善，为技术领先性与市场全球化拓展提供了坚实
的知识产权保障。
五、家庭巨幕墙以极具震撼力的亲民价格落子普惠市场，家用显示规模化布局提速
1、产品迭代升级，拓展家用场景应用
报告期内，公司持续优化第三代MicroLED家庭巨幕墙产品，依托AI技术实现系统性能的迭代升级，融合
智能交互与家居美学一体化设计，覆盖影音娱乐、智慧客厅、全屋智能互联等多元场景，有效突破传统家庭
影音边界，为用户提供沉浸式的家庭观影、娱乐、交互、学习体验和极高的情绪价值。
2、成本大幅下探，加速高端产品普惠化
公司依托COB封装技术成熟迭代与规模化量产优势，持续推进成本优化，推动MicroLED家庭巨幕墙价格
显著下探，打破高端家用MicroLED显示市场价格壁垒，实现从别墅豪宅向家庭客厅的渗透。公司相继推出悦
享版、LVMax系列超高性价比的家庭巨幕墙新品，以颠覆性的亲民定价与更可靠的品质拓宽消费群体，推动
家用MicroLED显示普及提速。
3、完善渠道体系，提升市场渗透能力
公司持续构建线上官方旗舰店与线下沉浸式体验店相结合的渠道网络，通过场景化展示与精准营销提升
终端转化效率，使家用巨幕墙产品的市场接受度与渗透率逐步提升。同时深化异业合作与渠道联动，强化市
场推广与用户运营，借助渠道协同效应持续拓展市场空间，助力家用业务规模化放量，为公司培育第二增长
曲线奠定坚实基础。
六、品牌建设全域升级，全球影响力持续提升
1、斩获多项国际荣誉，品牌价值持续彰显
报告期内，公司依托核心技术与卓越设计，高清王冷屏大师系列先后斩获意大利IIDA国际设计大奖、日
本IDPA国际先锋设计大奖等多项国际荣誉；U系列球场屏荣膺法国双面神国际创新设计大奖，多款产品通过
德国莱茵低蓝光认证、一级能效及绿色健康分级A级认证；公司惠州基地获评国家级绿色工厂，ESG治理与绿
色发展成果获得行业广泛认可，品牌含金量与国际认可度持续攀升，为海内外市场拓展提供有力支撑。
2、赋能顶级体育赛事，强化标杆示范效应
公司凭借领先的超高清显示技术，深度服务国内外顶级赛事。报告期内，公司的275吋8KMicroLED大屏
成功应用于2026年米兰冬奥会央视总台8K转播平台，以“中国智造”助力国际赛事转播。在第十五届全运会
上，公司为深圳湾体育中心、东莞篮球中心等核心场馆提供了专业LED显示解决方案，覆盖竞技呈现、监控
调度等关键场景，全面保障赛事运行。
2026年米兰冬奥会央视总台8K转播平台——雷曼光电275吋8KMicroLED大屏
3、全域联动品牌推广，构建全球传播体系
报告期内，公司以技术创新为内核、以标杆案例为支撑、以全球传播为抓手，全面推进品牌与形象升级
，构建国内国际协同、线上线下联动、主副品牌共振的全域品牌体系。公司持续深化雷曼、拓享、康硕展等
三品牌运营，相继亮相欧洲ISE、美国InfoComm、泰国InfoCommAsia、香港国际秋季灯饰展、光亚展等全球
顶级展会，集中展示COB节能冷屏、MicroLED家庭巨幕墙、创意异形屏、智慧会议/教育、智慧照明等全场景
解决方案。同时依托海内外标杆项目强化品牌示范，同步运营多语种官网及海外社交媒体矩阵，结合国内、
外自媒体精准传播，持续传递技术领先、质量可靠、节能低碳的绿色品牌形象，提升全球品牌声量。
●未来展望:
（一）公司发展战略及经营计划
2026年公司将延续二十余年深耕LED显示产业的核心积淀，坚守“技术为本、产品为王、生态为基”的
发展理念，围绕“变革、盈利”的经营目标，锚定MicroLED核心技术赛道，紧抓全球超高清显示产业升级、
绿色低碳转型、国际赛事红利等历史机遇，全面推进技术创新、产品升级、市场拓展与运营提效，全力打造
全球领先的MicroLED超高清显示解决方案服务商的品牌标签，推动公司经营发展迈上新台阶。
一、深耕核心技术研发，筑牢MicroLED技术护城河
技术创新始终是公司的发展根基，公司将持续加大研发力度，聚焦MicroLED核心技术突破，巩固行业技
术领先地位，力争以技术优势破解行业成本、品质、性能的“不可能三角”，在行业价格的无序竞争中走出
自己的新路子。
引领节能“冷屏”技术变革：公司将不断深化PSE节能冷屏系列产品的应用广度，持续开展绿色节能技
术研究，极致降低产品功耗，优化产品屏温，巩固公司产品因低功耗、低屏温而衍生出的超高稳定性和超长
寿命的核心优势，向客户推荐推广节能冷屏系列产品，助力客户降低运营能耗，践行ESG发展理念，积极响
应国家“双碳”战略目标，推动LED显示行业绿色低碳高质量发展。
核心技术工艺持续迭代升级：公司将进一步聚焦COB、MIP、COG技术工艺的改进、迭代、升级和新品研
发工作，推进芯片微缩化、巨量转移、良率效率提升等关键工艺突破，破解行业成本价格桎梏。同时加快玻
璃基MicroLED技术的研发与验证，打通从材料、工艺到量产的全链条技术闭环，提升规模化制造能力，为商
用与家用大尺寸显示的普及筑牢底层支撑。
完善全球化知识产权布局：在核心技术工艺不断升级迭代的同时，公司将持续推进在全球主要市场的国
际专利布局，强化在中国、美国、加拿大、日本、欧盟、澳大利亚等国家和地区的知识产权保护体系，提升
公司技术壁垒的全球竞争力，为市场拓展保驾护航。
推进“AI+显示”技术融合：顺应人工智能产业发展趋势，将AI技术深度融入显示产品全场景应用，在
公司推出的新一代会议、教育系统中打造AI内容适配、AI交互管控的一体化解决方案，赋能智慧会议、智慧
教育、虚拟拍摄、数字城市等场景的智能化升级，实现显示产品从“硬件输出”向“场景化智能解决方案”
的跨越。
二、全场景产品矩阵升级，紧抓行业发展机遇
公司将以市场及客户需求为导向，持续完善全场景产品生态，依托核心技术优势打造差异化产品竞争力
，紧抓行业发展红利，拓宽业绩增长边界。
专显市场深度拓展：全面推进“高清王冷屏大师”拳头产品的市场推广与规模化落地，依托产品高性能
、高性价比、超低功耗的核心优势，深度拓展政企、金融、能源、交通、广电等专业显示市场，打造更多区
域级、行业级标杆项目，推动超高清大屏在数字城市、智慧园区、应急指挥等场景的规模化应用，巩固公司
在高端专显领域的市场份额。
商显细分场景全维度覆盖：持续完善智慧会议、智慧教育交互显示系统、户内外固装、租赁显示、创意
显示产品矩阵，针对体育文旅、XR虚拟拍摄、高清影院、商业传媒、工业可视化等细分场景打造定制化解决
方案，实现全场景产品的协同增长。
消费级市场突破攻坚：立足公司在LED显示技术和专利方面的优势，推出极致定价的第三代超高清家庭
巨幕墙产品，极致优化产品成本结构与用户体验，完善多尺寸系列化产品布局，结合线下门店沉浸式体验，
深耕渠道与设计师生态，推动MicroLED家庭巨幕墙从高端客户的别墅豪宅场景向更广泛的家庭客厅场景渗透
，打开公司长期增长空间。
三、深化全球市场布局，构建多元增长格局
公司将持续推进全球化发展战略，优化全球市场布局，对冲单一或局部市场波动风险，打造国内国际双
循环协同发展的市场格局，推动海外业务成为公司核心增长极。
完善全球市场布局与本地化运营：在稳固北美、亚太核心市场基本盘的基础上，同步加速欧洲、拉美、
东南亚、中东、非洲等新兴市场拓展，持续提升新兴市场业务占比，有效抵御地缘政治冲突与贸易政策变动
带来的外部市场风险。持续强化海外区域团队建设，健全本地化营销、技术支撑与售后服务体系，结合各区
域市场差异化需求，打造定制化产品与综合解决方案，全面提升品牌本地化适配与服务能力。持续优化海外
供应链布局与资源配置，提升跨境运营效率与交付能力，推动海外业务营收规模与盈利水平双提升。
构建立体化市场推广策略：构建“大客户战略+爆品战略+品牌渠道战略+ODM渠道战略”四位一体的全球
化销售体系，组建跨部门协同的大客户专项营销服务小组，以爆品战略为牵引，采用“ODM渠道+品牌渠道”
双轨并行的模式，以有效的拓客激励机制拓展国内外合作伙伴，完善全球渠道网络布局。
强化品牌影响力建设：积极参与国内、外的重要行业展会，增加品牌露出和产品展示交流，依托新品上
市宣导、标杆项目落地、技术交流合作、客户使用反馈、行业展会或赛事联动等多元化契机，在国内、外建
设的产品展厅或特定场合常态化举办各种开放日活动及主题沙龙活动，增强客户对雷曼品牌和产品的粘性，
同时通过各种主流行业媒体、线上交互工具、流量门户渠道广开国内外市场，持续提升雷曼品牌在全球超高
清显示领域的知名度与行业美誉度。
四、推进降本增效与运营优化，夯实高质量发展根基
公司将持续深化精细化管理，推进全链条降本增效，优化资产结构与资金使用效率，夯实业务基础，实
现经营业绩的改善。
全链条成本优化管控：深化与产业链上下游核心供应商的战略合作，通过规模化集中采购、动态调控物
料备库规模、设计协同优化等方式，有效对冲原材料价格波动带来的成本压力。同时，通过生产工艺优化、
产线自动化智能化水平提升、规模化量产等方式，在坚守产品品质底线的同时实现核心产品单位成本稳步下
降，不断调整产品毛利率与定价竞争力之间的平衡点。同时加强存货全生命周期管理，合理制定安全库存，
加快库存周转效率，提升资产运营质量，保障公司经营持续稳健运行。
合理配置经营资源：持续优化内部管理架构与管控体系，严格把控各项费用开支，全面提升管理运行效
率与资金使用效益。坚持资源聚焦原则，将运营资金与人力配置向技术研发、市场拓展等关键领域倾斜，保
障战略业务高效推进。
借助AI工具提升运营效率：借助日渐强大的AI工具，对内加快智能化管理系统的建设、完善与应用落地
，以数字化、智能化手段提升公司各业务及职能端口的工作效率；对外密切关注人工智能与LED产业的结合
发展趋势，积极挖掘优质投资机遇，布局行业前沿技术生态，为公司长期发展培育新动能。
（二）公司发展面临的主要风险和应对措施
1、宏观环境与汇率波动风险
目前，全球政治经济格局处于复杂调整阶段，国际贸易摩擦、地缘政治和军事冲突、技术和贸易壁垒持
续存在，主要经济体货币政策分化加剧汇率波动，部分海外市场关税及贸易政策仍存在不确定性，对公司产
品销售和业务网络布局构成潜在挑战。
为此，公司将持续加强宏观经济与国际贸易形势研判，动态优化海内外市场结构。一方面持续深耕核心
市场，加速新兴市场开拓，以分散单一市场波动风险；另一方面密切跟踪汇率走势，合理运用远期外汇合约
、出口信用保险等避险工具，提升汇率与贸易风险管控能力，最大限度降低外部环境波动对经营的不利影响
。
2、原材料价格波动风险
大宗商品价格波动、物料供应链失衡、上游企业价格调整、国际贸易限制、境外军事冲突等因素，均可
能导致公司关键原材料价格出现波动，目前，LED产业链上游的LED发光芯片、驱动IC、PCB基板、玻璃基板
、封装基材及关键电子元器件等核心原材料供需格局仍存在不确定性，有可能直接增加公司生产成本，对产
品毛利率及经营业绩的恢复造成不利影响。
对此，公司将深化与上游核心供应商的长期战略合作，建立战略锁价、集中采购与规模化采购机制，尽
可能稳定供应渠道与采购成本；通过技术迭代、设计改良、工艺优化以及采用新设备等多种方式提升成本对
冲能力；同时精细化生产管理，优化库存周转与备货策略，增强对原材料价格波动的抗风险能力，保障生产
经营稳定可控。
3、市场竞争加剧及技术革新落后的风险
LED显示行业同质化竞争、价格竞争依然激烈，行业整体盈利空间承压；同时，随着技术的进步和需求
的升级，LED下游应用新产品不断推出，MicroLED显示技术迭代速度快，若公司不能在产品研发、技术创新
、客户服务等方面紧跟趋势，抢先于竞争对手进一步增强自身实力，则未来将面临技术与产品开发落后于市
场需求、推广进度不及预期的风险。
对此，公司将持续加大研发投入，充分发挥基于COB封装的MicroLED显示产品的技术领先优势，巩固PSE
像素引擎等核心技术壁垒，加快新一代COB、MIP、COG等产品的量产落地，同时聚焦冷屏大师产品、家庭巨
幕墙等高附加值差异化产品，规避低端低价竞争。依托公司品牌与资本优势，强化技术创新与市场推广，提
升产品盈利能力与综合抗风险能力。
4、核心技术泄密及核心人员流失的风险
公司已拥有多项知识产权与核心专利技术，并积累了丰富的客户资源，核心技术和核心人员是公司保持
市场竞争力的关键。若公司出现核心技术、业务人员流失的状况，有可能造成公司的核心技术泄密，客户流
失，影响公司的研发进度与市场推广速度。
公司将通过优化薪酬保障制度和有效的激励机制，不断激励核心经营及技术人才的工作潜能和创新活力
，提高核心骨干人员的工作积极性与忠诚度；同时加强人才储备，在人才引进中注重人才的职业道德考核，
提高核心团队的综合素质；强化知识产权保护意识，完善公司及子公司的知识产权管理体系，筑牢自身知识
产权根基，保护公司核心技术，降低核心技术泄密及核心人员流失的风险。
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