经营分析☆ ◇300199 翰宇药业 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
多肽制剂、多肽原料药、小核酸、以及CDMO/CMO
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 9.66亿 100.00 5.64亿 100.00 58.36
─────────────────────────────────────────────────
原料药(产品) 4.38亿 45.33 2.90亿 51.38 66.15
制剂(产品) 4.30亿 44.52 2.43亿 43.08 56.48
其他业务收入(产品) 3862.50万 4.00 1546.26万 2.74 40.03
客户肽(产品) 2857.94万 2.96 1290.97万 2.29 45.17
固体类(产品) 2735.15万 2.83 147.80万 0.26 5.40
大消费品及其他(产品) 351.55万 0.36 136.66万 0.24 38.87
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.98亿 61.93 4.02亿 71.31 67.21
境内(地区) 3.68亿 38.07 1.62亿 28.69 43.98
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 5.19亿 53.68 3.41亿 60.44 65.70
经销(销售模式) 4.48亿 46.32 2.23亿 39.56 49.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 5.49亿 100.00 3.43亿 100.00 62.46
─────────────────────────────────────────────────
制剂(产品) 3.40亿 61.81 1.96亿 57.02 57.62
原料药(产品) 1.72亿 31.30 1.32亿 38.49 76.82
其他业务收入(产品) 1685.27万 3.07 1008.47万 2.94 59.84
固体类(产品) 1420.25万 2.58 115.05万 0.34 8.10
客户肽(产品) 462.35万 0.84 328.16万 0.96 70.98
大消费品及其他(产品) 216.12万 0.39 87.40万 0.25 40.44
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 4.25亿 77.40 2.83亿 82.41 66.51
国内(地区) 1.24亿 22.60 6036.97万 17.59 48.61
─────────────────────────────────────────────────
多肽制剂、原料药等产品(业务) 5.33亿 96.93 3.33亿 97.06 62.55
其他业务(业务) 1685.27万 3.07 1008.47万 2.94 59.84
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 3.47亿 63.21 1.94亿 56.48 55.82
其他(销售模式) 2.02亿 36.79 1.49亿 43.52 73.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 5.90亿 100.00 3.37亿 100.00 57.09
─────────────────────────────────────────────────
原料药(产品) 2.60亿 44.04 1.92亿 57.04 73.95
制剂(产品) 2.47亿 41.87 1.19亿 35.32 48.16
其他业务收入(产品) 4299.69万 7.29 1516.30万 4.50 35.27
固体类(产品) 2676.39万 4.53 436.64万 1.30 16.31
客户肽(产品) 617.74万 1.05 432.06万 1.28 69.94
大消费品及其他(产品) 592.54万 1.00 286.44万 0.85 48.34
器械类(产品) 130.63万 0.22 -99.04万 -0.29 -75.82
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 3.25亿 55.10 1.94亿 57.70 59.79
国内(地区) 2.65亿 44.90 1.43亿 42.30 53.78
─────────────────────────────────────────────────
多肽制剂、原料药等产品(业务) 5.47亿 92.71 3.22亿 95.50 58.81
其他业务(业务) 4299.69万 7.29 1516.30万 4.50 35.27
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 3.30亿 55.89 2.24亿 66.38 67.81
经销(销售模式) 2.60亿 44.11 1.13亿 33.62 43.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
原料药(产品) 1.13亿 44.23 8263.90万 53.78 73.06
制剂(产品) 1.03亿 40.16 5404.34万 35.17 52.62
其他业务收入(产品) 2285.00万 8.94 1175.57万 7.65 51.45
固体类(产品) 1031.21万 4.03 211.94万 1.38 20.55
大消费品及其他(产品) 352.77万 1.38 176.92万 1.15 50.15
客户肽(产品) 256.30万 1.00 177.90万 1.16 69.41
器械类(产品) 65.68万 0.26 -45.33万 -0.29 -69.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.42亿 55.39 7204.99万 46.89 50.87
国外(地区) 1.14亿 44.61 8160.25万 53.11 71.53
─────────────────────────────────────────────────
其他(销售模式) 1.50亿 58.84 1.07亿 69.46 70.92
经销(销售模式) 1.05亿 41.16 4693.31万 30.54 44.59
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.10亿元，占营业收入的52.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 27712.64│ 28.68│
│客户二 │ 6730.89│ 6.97│
│客户三 │ 6723.38│ 6.96│
│客户四 │ 5131.29│ 5.31│
│客户五 │ 4696.79│ 4.86│
│合计 │ 50995.00│ 52.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.21亿元，占总采购额的36.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3805.82│ 11.41│
│供应商二 │ 2510.56│ 7.53│
│供应商三 │ 2108.96│ 6.32│
│供应商四 │ 1866.23│ 5.60│
│供应商五 │ 1817.23│ 5.45│
│合计 │ 12108.81│ 36.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主营业务
当前，公司核心业务聚焦四大板块：多肽制剂、原料药、小核酸与CRDMO。
多肽制剂：公司现已累计有18个产品通过或视同通过一致性评价（13个多肽注射剂，5个固体制剂），
公司在积极推进替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽、醋酸格拉替雷、兰瑞肽、西曲瑞克等制剂国际化的研发
及市场化进程，力争实现高市场占有率。公司在产品布局方面构建了清晰的短、中、长期规划：短期聚焦利
拉鲁肽注射液、特立帕肽注射液、西曲瑞克、醋酸格拉替雷、司美格鲁肽、替尔泊肽、HY3000鼻喷雾剂创新
药（适应症为预防冠状病毒感染，目前处于临床III期）、以及HY3003GLP-1R/GIPR/GCGR三重受体激动剂减
重/降糖创新药（硅基芯片+AI技术筛选，已完成先导化合物筛选和API工艺验证，同步启动了长效周注射/超
长效月/口服制剂开发）等重磅品种的推进；中期规划涵盖阿巴帕肽、地非法林、兰瑞肽、依特卡肽、利那
洛肽、普卡那肽等潜力产品；长期则布局小分子核酸药物（如治疗高胆固醇血症的Inclisiran、治疗高血压
的Zilebesiran等siRNA药物）、抗菌肽、PDC多肽偶联药物、抗肿瘤多肽药物、多肽疫苗、PEG修饰环肽药物
Pegcetacoplan用于治疗地图样萎缩疾病等前沿领域。
原料药：公司主要针对多肽原料药、小分子原料药以及多肽中间体进行开发与生产。目前，武汉子公司
已有33个多肽原料药取得《药品生产许可证》，替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽、醋酸加尼瑞克、卡贝缩
宫素、醋酸阿托西班、醋酸去氨加压素、醋酸特利加压素等多个产品逐步投入生产阶段并供应国际市场。公
司原料药产品管线丰富，已有20个美国DMF、4个欧盟DMF、6个欧盟CEP、14个中国DMF，随着全球原料药市场
复苏，多肽类药物专利到期，公司原料药业务将稳步增长。
小核酸：随着寡核苷酸药物在慢病治疗领域的持续突破，全球核酸原料药市场的容量将呈逐年增长趋势
。公司已积极布局核酸原料药领域，并加快推进相关研究、开发和生产工作。目前，公司正在开发核酸原料
药英克司兰，并深入开展工艺优化工作。同时，武汉子公司正在建设寡核苷酸原料药生产车间，以满足日益
增长的市场需求，进一步扩大生产能力。后续公司将开展更多核酸原料药项目的立项与研发，为未来拓展及
占据市场份额做好充足准备。
CRDMO：基于公司具备美国FDA、欧盟EMA等国际认证体系，在推进仿制药国际化市场的同时，积极开拓
新业务，为全球客户提供一站式的CRDMO服务，包括但不限于多肽原料药、多肽制剂、寡核苷酸药物与医药
中间体等各类的研发、生产、临床试验及商业化支持。依托武汉、深圳坪山两大基地，已打造完成多肽药物
从原料药到制剂的研发与生产全产业链开发平台，充分发挥公司在多肽领域的多年研发、注册申报和生产优
势，提供从原料药到多种剂型的全程服务，满足从“小试→中试→商业化”的综合一站式CRDMO服务。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展概况与宏观环境
2025年，医药制造业整体稳中有进、韧性凸显，行业加速向创新驱动转型升级，内部呈现良性结构性优
化。在人口老龄化趋势加快的背景下，居民健康消费需求持续提升，为行业长期发展提供了稳定的需求基础
。同时，行业创新成果持续涌现。据公开统计，2025年我国获批上市的创新药数量创历史新高，其中国产创
新药占比持续提升，整体占比超过80%，反映出我国医药创新能力持续增强。此外，创新医疗器械领域同样
保持较为活跃的发展态势，获批数量亦创历史新高，高端医疗器械国产化进程不断推进。
2、政策环境与生态重构
报告期内，医药卫生体制改革持续推进，政策体系在支持创新、多元化支付体系建设以及优化行业发展
环境等方面进一步完善。
审评审批持续优化：监管部门持续优化审评审批流程，发布《国家药监局关于优化创新药临床试验审评
审批有关事项的公告》（2025年第86号），对符合条件的创新药临床试验申请实施30个工作日审评审批通道
，并在京津冀、华中、西南等区域设立审评检查分中心，有助于提升审评效率、缩短创新产品研发及上市周
期。
支付端改革持续推进：为完善创新药支付机制，国家医保局于2025年底发布首版《商业健康保险创新药
品目录》，推动构建“1+3+N”的多层次医疗保障体系。该举措通过商业健康保险与基本医保形成互补，为
部分创新药提供多元化支付渠道，有助于在保障基金可持续性的同时支持医药创新发展。
集采政策持续优化：药品集中带量采购政策逐步趋于常态化和精细化，在价格因素之外进一步强化质量
评价与供应保障要求，行业竞争模式逐步从单一价格竞争向质量与综合服务能力竞争转变。
3、行业竞争格局与市场表现
报告期内，医药制造业各细分领域发展分化趋势进一步显现，行业集中度持续提升。部分具备创新能力
或国际化布局的化学制药企业保持稳健增长，而部分生物制品及中药细分领域在市场需求变化及集采政策影
响下，具备阶段性承压。
国际化进程持续推进：中国药企国际化发展不断深化。2025年，中国创新药对外授权合作保持活跃，累
计交易金额达到千亿美元规模，并出现多笔金额较大的合作项目。合作模式也逐步由单一授权（License-ou
t）向联合开发、风险共担等多元化模式拓展，反映出国际市场对中国创新药研发能力的关注度不断提升。
例如，在GLP-1、小核酸药物等前沿技术领域，中国企业与跨国药企开展多项合作，推动相关创新成果的全
球化开发。
4、技术趋势与产业新动能
报告期内，医药行业科技属性进一步增强，前沿技术持续推动研发模式和产业形态演进。
前沿技术持续发展：除传统化学药和生物药外，GLP-1类药物（特别是口服剂型）、小核酸药物（siRNA
）、抗体偶联药物（ADC）以及细胞与基因治疗等领域成为研发热点，相关技术持续取得进展。
AI与产业融合加深：人工智能技术逐步应用于医药研发与生产环节。在研发端，AI技术被用于提高药物
筛选效率、优化研发流程；在生产端，数字化与智能化技术逐步应用于中药经典方剂研究及生产流程控制，
推动中药生产向数字化、智能化方向发展。
三、核心竞争力分析
（一）多肽药物领域的技术积累与研发优势
公司长期专注于多肽药物领域，是国内较早布局多肽药物研发、生产和销售的企业之一。公司围绕多肽
药物建立了较为完整的研发体系，在多肽药物结构设计、合成工艺优化以及规模化生产方面积累了丰富经验
。
研发人才上，公司拥有一支留学海外的博士、硕士组成的多肽领域国内一流的专业研发团队。公司与深
圳湾实验室、深圳先进院及各研究院大学等建立了紧密的合作关系，专业研发人员储备充分。
研发实力上，公司共获得国内专利四百余项，国际专利数十项，各类多肽药物批件、新药证书和临床批
件，配备国际领先的研发实验室及300余台（套）高端设备（如全自动合成系统、大容量纯化系统等），为
国内领先。
研发体系上，公司掌握了一系列降低生产成本、提高生产效率、提高产品质量的专有多肽规模化生产核
心技术以及具有领先优势的新型多肽药物开发相关技术，并在多肽平台的基础上拓展至小核酸药物开发平台
，具备了小核酸药物的工艺开发和质量研究能力；同时建立了多种剂型的制剂技术平台，在药械组合、缓控
释制剂、鼻喷雾剂、复杂注射剂等特殊剂型开发方面积累了丰富的经验；具有完整、高效的多肽药物产业化
体系，推动多个药物完成中国和海外地区的注册上市。
在产品管线上，公司在多肽药物领域持续布局，涵盖GLP-1类药物、小核酸药物等多个前沿技术方向，
并不断推进相关创新药项目研发，为公司未来发展提供持续动力。
2025年，公司与深圳碳云智肽药物科技有限公司（简称“碳云智肽”）签署深化战略合作协议，将结合
碳云智肽多肽芯片+人工智能的多肽新药分子设计和筛选能力，推进先进机制创新药物研发，加速创新药落
地。
（二）“原料药—制剂”一体化产业链优势
公司围绕多肽药物构建了从原料药到制剂的完整产业链体系，具备从研发、中试到产业化生产的一体化
能力。公司主要产品包括多肽制剂药品、多肽原料药以及定制多肽等多个系列，并通过产业链协同提升整体
竞争力。在原料药领域，公司具备较强的规模化生产能力，尤其在利拉鲁肽、司美格鲁肽、替尔泊肽等技术
难度较高的多肽原料药产业化方面积累了丰富经验，在国际市场具有一定知名度。
这种一体化布局有助于公司在产品质量控制、生产成本管理以及市场响应速度方面形成优势，同时能够
更好地支撑公司在国际市场开展原料药和制剂的协同销售。
（三）国际化布局与海外市场拓展能力
公司持续推动产品国际化布局，先后通过美国FDA认证、澳大利亚、巴西和欧盟认证，通过多次国内外
知名客户审计、药品注册现场核查、国家省市药监部门飞行检查；产品注册方面，公司持续推进多肽原料药
及制剂产品在海外市场的注册申报工作，不断完善国际注册体系，逐步提升产品在主要医药市场的准入能力
。依托在多肽药物研发和产业化方面的技术积累，公司积极拓展海外客户资源，与多家国际制药企业及医药
企业建立稳定的业务合作关系，推动原料药与制剂产品在国际市场的持续推广与应用。
同时，公司不断完善国际市场销售网络和服务体系，持续提升产品质量和供应能力，进一步增强公司在
全球多肽药物产业链中的市场竞争力和品牌影响力。2025年，公司国际业务覆盖范围已延伸至北美、南美、
欧洲、亚洲、中东等90余个国家和地区。随着全球多肽类药物需求持续增长，公司海外业务规模和市场覆盖
范围有望进一步扩大。
（四）知识产权与研发成果
报告期内，公司继续推进产品在技术研发、国内注册、专利保护、商标注册等方面的进展，持续强化公
司核心竞争能力，并取得了一定成果：
1、技术研发
（1）2025年1月，公司化药4类仿制药卡前列素氨丁三醇注射液上市申请获得受理。
（2）2025年2月，公司替尔泊肽原料药完成全更新，首家通过美国DMF完整性评价。
（3）2025年3月，公司地加瑞克原料药完成全更新，通过美国DMF完整性评价并缴费。公司司美格鲁肽
原料药获得韩国受理。
（4）2025年4月，公司利拉鲁肽注射液申报新加坡获得受理，替尔泊肽原料药和利拉鲁肽原料药获得韩
国受理。
（5）2025年5月，公司卡贝缩宫素注射液申报欧盟获得受理。
（6）2025年6月，公司普卡那肽原料药获得美国DMF备案号。注射用特利加压素的重大变更获得印尼药
监批准。
（7）2025年7月，公司醋酸阿托西班注射液获得越南药监批准。
（8）2025年11月，公司醋酸特利加压素原料药获得CADIFA证书。
（9）2025年12月，公司地非法林原料药获得美国DMF备案号。
2、专利
国内专利：
截至2025年12月31日，母公司共获得国内专利授权298件，其中发明专利291件；翰宇药业（武汉）获得
国内专利授权18件；
子公司成纪共获得国内专利授权116件。其中发明15件，实用新型90件，外观专利11件。此外与子公司
翰宇武汉共有发明专利1件；
报告期内，母公司获得国内授权专利7件，其中发明6件，实用新型1件。
子公司成纪获得国内授权发明专利1件。
国外专利：
截至2025年12月31日，集团共获得国外专利授权33件，其中母公司32件，子公司成纪1件。报告期间内
母公司获得国外授权专利1件。
3、商标
截至2025年12月31日，母公司获得国内商标注册证304件；国际商标注册证47件；
子公司成纪获得国内商标注册证17件；国际商标注册证5件。
报告期内，母公司新增国内商标18件。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈。实现盈利的主要原因包括：
（1）核心业务快速放量与盈利能力提升
公司GLP-1制剂及原料药业务在报告期内实现快速增长，销量和收入规模明显提升。依托完整的“原料
药—制剂”产业链布局，公司在生产效率、成本控制和供应保障方面形成优势，使重点产品迅速放量并贡献
利润。同时，CRDMO业务稳步推进，公司为国内外客户提供从研发到中试的定制化服务，带来稳定收入并进
一步优化业务结构。
（2）研发投入持续加大，增强长期竞争力
公司在创新药研发、技术平台建设及产品管线拓展方面保持高投入，聚焦在多肽药物、小核酸药物等研
发项目。虽然短期内，加大研发投入对净利润形成一定压力，但通过加大研发投入，强化创新能力和产品竞
争力，为未来业绩增长和长期可持续发展奠定了坚实基础。并且，公司在知识产权和技术储备方面持续推进
，进一步巩固核心竞争力。
●未来展望:
（一）深化全球战略布局，锚定多肽药物国际化发展高地
依托美国FDA、欧盟GMP双重认证的国际化生产平台，公司持续加快高壁垒多肽制剂与原料药在全球高端
规范市场的注册准入。未来将保持每年1-2款及以上新品落地美国市场的迭代节奏，同步推进成熟产品在欧
洲、拉美、亚太、东南亚等区域注册落地，以国际高标准打造单品全球核心价值。依托现有业务覆盖全球近
90个国家和地区的基础，持续拓宽全球化业务版图。同时积极联动Dr.Reddy’s等国际头部药企深化战略合
作，借力其全球化商业渠道资源，加速核心重磅产品在成熟市场与新兴市场的深度渗透，全面提升品牌国际
影响力与全球市场份额。
（二）升级CRDMO全链条服务，打造企业第二增长曲线
公司加速推进武汉多肽产线、绿色智能生产基地等重点扩建项目，总投资达5亿元人民币，项目落地后
将大幅扩充多肽药物产能，构建规模化、智能化生产优势。依托雄厚产能实力，全面升级CRDMO业务体系，
由传统代工生产模式，向研发+制造+一体化服务的高附加值模式升级，可提供临床前CRO、工艺研发、商业
化CMO生产、工艺优化及全球注册申报全流程一站式服务。立足FDA零缺陷认证的优质产能优势，业务边界持
续拓展，从多肽赛道延伸至小核酸等前沿创新药领域，为全球跨国药企提供定制化综合研发生产服务，持续
挖掘产业增值空间，将CRDMO业务培育为公司中长期核心增长因素。
（三）顺应集采常态化趋势，筑牢国内业务稳健基本盘
面对国内集采政策常态化、制度化发展格局，公司核心制剂产品已全面纳入国家集采范围，建立起成熟
稳定的供应链体系与全国化终端覆盖网络。公司持续优化国内营销体系与运营策略，严控销售费用，聚焦中
标产品稳定保供与精细化成本管控；通过智能制造、规模化生产持续降本增效，稳固仿制药集采业务盈利韧
性。同时优化内部资源配置，加大创新药研发投入，重点推进GLP-1/GIP/GCGR三靶点减重创新药HY3003等核
心在研项目临床开发，以创新升级赋能国内业务高质量、可持续发展。
（四）加码BD战略合作拓展，构筑多元价值落地新引擎
公司将BD合作布局作为核心战略方向之一，深度激活创新管线商业价值。围绕自有丰富在研管线，常态
化推进对外授权、联合开发等多元化合作模式，打通研发成果高效转化路径。持续强化专业化BD团队建设，
聚焦多肽偶联药物（PDC）、小核酸等前沿创新赛道，积极对接全球优质药企，探索技术引进、联合研发、
区域授权等多元合作机会。通过灵活多元的商业化合作交易，充分释放创新管线潜力，丰富营收结构，携手
合作方互利共赢，实现长期稳定发展。
可能面临的风险：
（一）药品集采等政策对现有业务的风险
若公司重点产品未能中选集采或中标价格大幅下降，可能导致原有市场份额被挤占、销售收入下滑；同
时集采政策持续推进可能压缩行业整体利润空间，影响公司现有产品线的盈利能力。
应对措施：公司将积极应对国家政策变动，把握国家及地方相关政策和一致性过评及国家集采等市场机
会，布局、整合资源。针对重点突破品种，调整产品线布局和营销模式，增强对医疗终端的把控力；通过原
料药制剂一体化降低成本，优化投标制度，尽量以合适的价格进入集采，减少因集采带来的药品大降价风险
，并通过集采将重点药品区域打通，以提升市占率的方式对冲药品降价带来的收益减少。对进入集采的产品
进行质量把控，实现规模化生产，并不断降低销售费用。同时，加快对其他布局产品的研发，持续推动现有
及未来产品管线的有序推进，不断扩大公司市场竞争力。
（二）新药研发同质化竞争加剧及技术迭代与监管门槛的风险
当前热门靶点研发扎堆，同类产品竞争激烈，可能导致公司研发项目上市后收益不及预期；同时AI制药
等新技术快速迭代，以及国内外药监审评标准持续提高，可能延长研发周期、增加失败概率。
应对措施：①研发策略动态优化与AI赋能：积极拥抱前沿研发工具与数据驱动的方法论，通过智能化手
段辅助靶点发现与分子优化，缩短早期研发周期，提升研发资源的投入产出效率；②强化临床开发执行力与
国际化视野：针对在研管线，不仅布局国内市场，更同步规划中美双报或利用海外特殊审评通道，争取在海
外临床数据支持下提升产品的全球权益价值，以对冲国内单一市场的政策波动；③健全技术秘密保护与人才
梯度建设：在研发全过程实施数据分级加密与物理隔离。针对人才流动加剧的市场环境，除常规竞业协议外
，推行项目跟投与里程碑收益分成的长期捆绑激励机制，确保持续创新能力不因核心人员变动而断档。
（三）核心技术可能泄密的风险
公司核心生产工艺、配方、研发数据等若因人员流动、系统漏洞或外部攻击而泄露，将削弱公司技术优
势，影响产品竞争力和未来创新能力的持续性。
应对措施：公司采取一系列措施来防止核心技术外泄，如与核心技术人员签署《保密协议》和《竞业限
制合同》，不仅严格规定了技术人员的保密职责，而且对相关技术人员离职后作出严格的竞业限制规定。同
时公司加强日常经营管理中保密制度和保密技术建设；采取一系列行之有效的激励措施防止核心技术人员流
失；积极加强信息安全系统的建设和知识产权保护。尽管采用上述防止公司核心技术对外泄露的措施，但仍
存在核心技术外泄的风险。
（四）产品质量的风险
药品生产环节多、链条长，任何原料、设备、操作或环境控制的疏漏都可能引发质量缺陷，导致产品召
回、监管处罚乃至患者安全事件，对公司品牌和经营造成重大冲击。
应对措施：公司将持续升级生产设备设施和生产质量管理体系，开展内部风险管控交叉检查、专项检查
、跟踪检查，建立药品质量、药品安全生产等风险管控和风险评估机制，从人防、物防、技防三个方面保证
药品生产安全，控制药品质量及EHS风险，以最大程度保障产品质量，从源头保护人民群众的健康。
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