经营分析☆ ◇300206 理邦仪器 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
病人监护(产品) 3.14亿 30.65 1.84亿 30.00 58.80
体外诊断(产品) 2.27亿 22.16 1.27亿 20.71 56.13
超声影像(产品) 1.81亿 17.71 1.02亿 16.57 56.19
心电诊断(产品) 1.49亿 14.60 9778.79万 15.90 65.42
妇幼健康(产品) 1.34亿 13.07 9294.34万 15.12 69.48
其他业务(产品) 1411.31万 1.38 791.18万 1.29 56.06
检测服务及其他(产品) 437.42万 0.43 259.27万 0.42 59.27
运费、质保费(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 6.60亿 64.53 3.79亿 62.18 57.42
中国境内(地区) 3.63亿 35.47 2.31亿 37.82 63.52
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.05亿 98.15 5.98亿 98.13 59.56
直销(销售模式) 1890.72万 1.85 1141.76万 1.87 60.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械行业(行业) 19.99亿 100.00 11.66亿 100.00 58.35
─────────────────────────────────────────────────
病人监护(产品) 6.06亿 30.33 3.39亿 28.92 56.00
体外诊断(产品) 3.77亿 18.88 2.21亿 18.83 58.57
妇幼健康(产品) 3.26亿 16.33 2.21亿 18.87 67.88
超声影像(产品) 3.09亿 15.46 1.69亿 14.42 54.78
心电诊断(产品) 2.82亿 14.11 1.82亿 15.54 64.69
其他业务(产品) 9167.92万 4.59 3814.67万 3.25 41.61
检测服务及其他(产品) 623.90万 0.31 200.80万 0.17 32.18
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 12.53亿 62.69 6.93亿 59.39 55.28
中国境内(地区) 7.46亿 37.31 4.74亿 40.61 63.50
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 19.13亿 95.73 11.21亿 96.13 58.59
直销(销售模式) 8535.33万 4.27 4511.33万 3.87 52.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
病人监护(产品) 2.69亿 29.38 1.50亿 27.78 55.77
体外诊断(产品) 1.91亿 20.94 1.13亿 20.88 58.80
超声影像(产品) 1.49亿 16.26 7965.43万 14.78 53.59
妇幼健康(产品) 1.40亿 15.36 9388.67万 17.42 66.90
心电诊断(产品) 1.39亿 15.25 8884.09万 16.48 63.77
其他业务(产品) 2209.52万 2.42 1342.97万 2.49 60.78
检测服务及其他(产品) 355.07万 0.39 89.95万 0.17 25.33
运费、质保费(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 5.57亿 60.99 3.11亿 58.17 55.87
中国境内(地区) 3.56亿 39.01 2.24亿 41.83 62.81
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 8.86亿 96.91 5.22亿 97.49 58.93
直销(销售模式) 2819.20万 3.09 1343.09万 2.51 47.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械行业(行业) 18.34亿 100.00 10.62亿 100.00 57.92
─────────────────────────────────────────────────
病人监护(产品) 5.27亿 28.75 2.86亿 26.77 54.31
体外诊断(产品) 3.74亿 20.38 2.25亿 21.02 60.16
妇幼健康(产品) 3.00亿 16.34 2.00亿 18.71 66.75
心电诊断(产品) 2.84亿 15.47 1.84亿 17.21 64.86
超声影像(产品) 2.75亿 15.01 1.46亿 13.68 53.11
其他业务(产品) 5206.67万 2.84 2374.57万 2.22 45.61
检测服务及其他(产品) 2230.85万 1.22 419.38万 0.39 18.80
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 10.98亿 59.87 6.17亿 58.03 56.14
中国境内(地区) 7.36亿 40.13 4.46亿 41.97 60.57
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 17.90亿 97.59 10.41亿 97.97 58.15
直销(销售模式) 4427.56万 2.41 2157.91万 2.03 48.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.64亿元，占营业收入的13.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 10023.87│ 5.02│
│单位二 │ 6582.94│ 3.29│
│单位三 │ 3626.86│ 1.82│
│单位四 │ 3604.30│ 1.80│
│单位五 │ 2579.71│ 1.29│
│合计 │ 26417.68│ 13.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.15亿元，占总采购额的17.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 2473.16│ 3.76│
│单位二 │ 2438.80│ 3.71│
│单位三 │ 2394.75│ 3.64│
│单位四 │ 2185.50│ 3.32│
│单位五 │ 2030.32│ 3.08│
│合计 │ 11522.54│ 17.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务，目前业务主要涵盖病人监
护、心电诊断、妇幼健康、超声影像、体外诊断、智慧健康六大领域，具体内容可参见公司《2025年年度报
告》。
（一）宏观环境及行业情况
1、宏观环境
2026年上半年，全球经济在复杂多变的外部环境中低速运行，整体增长动能总体偏弱。根据国际货币基
金组织2026年7月发布的最新一期《世界经济展望报告》，2026年全球经济增速预计为3.0%，低于2024至202
5年3.5%的平均增速。报告期内地缘政治冲突持续发酵、多数经济体通胀压力上升，外部环境不确定性有所
增加。国内方面，经济运行整体保持平稳，上半年国内生产总值同比增长4.7%，高质量发展持续推进，但部
分领域需求释放节奏有所放缓。
2、行业情况
报告期内，公司所属的医疗器械行业正处于政策红利释放、技术创新加速推进与市场需求结构调整叠加
的关键阶段，行业整体发展已由规模扩张向高质量创新转型。从政策层面来看，一是医疗设备更新改造政策
持续落地，为医疗机构设备采购提供了资金支持；二是医疗器械集中采购走向常态化、制度化，国家卫健委
明确2026年底前各省至少完成一轮乙类大型医用设备集中采购，当前集采规则强调“质价并重”与全生命周
期成本评价，可有效抑制极端低价竞争，具备技术和成本优势的国产头部企业市场份额有望进一步提升；三
是新版《医疗器械生产质量管理规范》将于2026年11月1日起施行，行业监管标准实现全面升级，将进一步
加速行业优胜劣汰，提升行业集中度。从技术层面来看，人工智能等数智化技术与医疗器械深度融合，智慧
医疗、远程监护等应用场景加速落地，为行业发展开拓了新的增长空间。
上述宏观环境与行业因素的共同影响下，医疗器械行业短期内也面临一定经营压力：国内市场方面，受
客观经济形势及行业政策调整等因素影响，部分医疗机构采购决策更为审慎，采购计划释放节奏有所延迟；
国际市场方面，地缘政治冲突、汇率波动及部分地区贸易政策调整，对企业全球化运营能力提出了更高要求
。但从中长期视角来看，人口老龄化加速、全球医疗卫生支出刚性增长及医疗需求升级等核心驱动逻辑并未
发生改变，对于掌握核心技术、完成全球化布局且具备合规经营能力的企业而言，将在行业结构调整过程中
拥有更强的竞争优势和发展韧性。
（二）公司经营情况
2026年上半年，公司在董事会和管理层的引领下，继续围绕“创新性、平台型、国际化”的发展战略，
持续推进核心的产品研发、注册与上市工作，稳步推进海外制造基地建设，优化全球营销网络与本地化运营
体系，积极拓展智慧医疗业务布局。报告期内，公司实现营业收入102351.86万元，同比增长12.01%；归属
于母公司所有者的净利润为20184.13万元，同比增长30.68%。公司净利润增速显著高于营业收入增速，主要
得益于全球化运营效率提升及收入结构优化，公司盈利水平显著提升，经营质量持续改善。
报告期内，公司经营成果具体如下：
1、分市场经营情况：国际市场维持高增长，国内市场企稳回升
国际市场方面：报告期内公司国际业务实现收入66044.17万元，同比增长18.50%，占公司整体营业收入
的比重约64.53%，较上年同期提升约3.54%，国际化战略实施成效进一步凸显。公司依托优质的产品、专业
的服务以及持续深化的海外本地化建设，不断拓展海外市场版图，五条硬件产品线在海外市场均实现良好增
长，国际业务已成为公司业绩增长的核心引擎，对公司整体经营规模扩大和盈利能力提升形成有力支撑。
国内市场方面：报告期内公司国内业务实现收入36307.69万元，同比增长1.85%。尽管国内医疗机构采
购需求释放节奏仍受宏观环境及行业政策调整影响，公司通过优化内部管理、调整产品结构、提升服务质量
等多项应对措施，稳住了国内业务基本盘，国内收入同比增长1.85%，相较于2025年同期12.56%的下滑态势
明显改善，成功实现企稳回升。
2、分季度经营情况：一季度开局良好，二季度延续同比正增长态势
从单季度经营数据来看，2026年第一季度公司实现营业收入51628.69万元，同比增长22.82%，实现良好
开局，其中国内市场收入18194.27万元，同比增长9.68%；国际市场收入33434.42万元，同比增长31.39%，
国内外市场均呈现快速增长态势。
2026年第二季度公司实现营业收入50723.17万元，同比增长2.79%，环比第一季度小幅下降1.75%。其中
，国内市场实现收入18113.42万元，同比下降4.96%，环比基本持平；国际市场实现收入32609.75万元，同
比增长7.67%，环比小幅回落2.47%。整体来看，公司上半年各季度收入规模均维持在5亿元以上，经营基本
盘稳固，业务发展具备良好的韧性与持续性。
3、分产线经营情况：核心产品线多点开花，增长结构持续优化
从产品线来看，2026年上半年公司核心产品线整体呈现多点开花的良好态势：
超声影像业务表现尤为突出，实现收入18127.39万元，同比增长21.97%，其中国内市场同比增长18.32%
，国际市场同比增长23.30%；第二季度延续强劲增长势头，单季度环比增长11.39%，同比、环比均实现双位
数增长，新品放量和海外市场拓展成效显著。
体外诊断业务实现收入22680.76万元，同比增长18.53%，其中国内市场同比增长17.26%，国际市场同比
增长19.93%，国内外市场增长齐头并进，目前是公司第二大收入来源与重要的增长支柱。报告期内，公司血
气一体化解决方案全球化进程加快推进，血气业务实现收入17431.22万元，同比增长24.54%，国内、国际市
场均实现20%以上的同比增长，是拉动体外诊断业务增长的核心动力。
病人监护业务作为公司第一大收入来源，实现收入31371.41万元，同比增长16.83%，占公司整体营收比
重约30.65%。报告期内，该业务在国内、国际市场收入均同比实现两位数增长，其中海外市场表现尤为强劲
，同比增长17.67%。公司监护产品的全球市场竞争力和品牌影响力持续提升。
心电诊断业务实现收入14947.52万元，同比增长7.29%。其中，国际市场表现突出，同比增长22.11%；
国内市场同比下降7.34%，主要受国内医疗机构采购节奏放缓与需求结构调整影响。
妇幼健康业务实现收入13376.04万元，同比下降4.69%。其中，国内市场受生育结构变化及医疗机构采
购预算收紧影响有所下滑；国际市场同比增长6.59%，保持稳健增长。后续公司将持续通过产品升级和市场
结构调整，推动妇幼健康业务逐步改善。
总体而言，2026年上半年，在全球经济增长动能偏弱、国内医疗市场需求释放节奏放缓的背景下，公司
整体营业收入实现了12.01%的同比稳健增长，国际业务持续高增长、国内业务企稳回升、核心产品线多点开
花的经营格局进一步巩固。
2026年下半年，公司将继续坚持“创新性、平台型、国际化”的发展战略，一方面牢牢把握国内医疗设
备更新改造、集采常态化等政策机遇，推动国内业务持续修复；另一方面深化海外本地化运营与海外制造布
局，加快新产品在全球市场的注册与推广，同时以智慧医疗为整体业务赋能，力争推动全年经营业绩持续向
好发展。
2026年上半年，公司持续推进核心产品的全球注册布局，SD8系列胎心胎动多普勒仪、全自动磁敏荧光
免疫分析仪、isafe系列一次性使用动脉采血器、DUS系列全数字超声诊断系统、iX系列病人监护仪、CBS-10
00系列经颅多普勒血流分析仪等产品获得中国NMPA注册；NanoOBAssist系列手持式全数字超声诊断仪、ES3
生命体征监测仪、isafeA&isafeP系列采血器获得欧盟医疗器械新法规下的MDR/IVDRCE认证；HolterABP动态
心电血压记录仪分析软件通过FDA的510(k)认证。
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