经营分析☆ ◇300207 欣旺达 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂离子电池研发制造业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 381.79亿 100.00 58.54亿 100.00 15.33
─────────────────────────────────────────────────
消费类电池(产品) 144.52亿 37.85 21.22亿 36.25 14.68
电动汽车类电池(产品) 141.34亿 37.02 25.95亿 44.33 18.36
其他(产品) 78.23亿 20.49 8.15亿 13.92 10.42
储能系统类(产品) 17.70亿 4.64 3.22亿 5.50 18.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 256.96亿 67.30 43.34亿 74.04 16.87
境外(地区) 124.83亿 32.70 15.20亿 25.96 12.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 381.78亿 100.00 58.53亿 99.98 15.33
其他(补充)(销售模式) 99.01万 0.00 94.59万 0.02 95.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 632.46亿 100.00 88.17亿 100.00 13.94
─────────────────────────────────────────────────
消费类电池(产品) 314.06亿 49.66 60.99亿 69.17 19.42
电动汽车类电池(产品) 189.08亿 29.90 9.19亿 10.42 4.86
其他(产品) 106.20亿 16.79 12.60亿 14.29 11.86
储能系统类(产品) 23.13亿 3.66 5.40亿 6.12 23.34
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 388.06亿 61.36 57.64亿 65.37 14.85
境外(地区) 244.40亿 38.64 30.53亿 34.63 12.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 632.46亿 100.00 88.17亿 100.00 13.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费类电池(产品) 138.90亿 51.47 27.27亿 63.98 19.63
电动汽车类电池(产品) 76.04亿 28.18 7.43亿 17.43 9.77
其他(产品) 44.86亿 16.63 5.89亿 13.82 13.13
储能系统类(产品) 10.04亿 3.72 2.03亿 4.77 20.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 163.04亿 60.42 32.43亿 76.10 19.89
国外(地区) 106.81亿 39.58 10.19亿 23.90 9.54
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(业务) 269.85亿 100.00 42.62亿 100.00 15.79
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 269.85亿 100.00 42.62亿 100.00 15.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业制造业(行业) 560.21亿 100.00 85.02亿 100.00 15.18
─────────────────────────────────────────────────
消费类电池(产品) 304.05亿 54.27 53.66亿 63.11 17.65
电动汽车类电池(产品) 151.39亿 27.02 13.32亿 15.67 8.80
其他(产品) 85.88亿 15.33 14.19亿 16.69 16.52
储能系统类(产品) 18.89亿 3.37 3.85亿 4.53 20.39
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 325.89亿 58.17 60.86亿 71.58 18.67
国外(地区) 234.31亿 41.83 24.16亿 28.42 10.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 560.21亿 100.00 85.02亿 100.00 15.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售236.37亿元，占营业收入的37.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 987127.01│ 15.61│
│第二名 │ 400309.69│ 6.33│
│第三名 │ 349680.66│ 5.53│
│第四名 │ 319568.52│ 5.05│
│第五名 │ 306992.27│ 4.85│
│合计 │ 2363678.14│ 37.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购159.13亿元，占总采购额的29.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 653613.28│ 12.18│
│第二名 │ 440980.48│ 8.22│
│第三名 │ 192214.14│ 3.58│
│第四名 │ 154420.52│ 2.88│
│第五名 │ 150025.53│ 2.80│
│合计 │ 1591253.95│ 29.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司严格遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子
电池产业链相关业务”的披露要求。
（1）消费类市场
根据CounterpointResearch数据，2026年第一季度、第二季度全球智能手机出货量分别同比下降6%、11
%。受存储价格上涨和其他物料价格维持高位等因素影响，上半年全球智能手机出货量下降，2026年第二季
度全球智能手机出货量创下自2013年以来第二季度最低水平。行业高端化趋势加速，市场竞争逻辑从“以量
取胜”向“以价值取胜”转变。根据CounterpointResearch数据，2026年上半年全球高端智能手机（批发均
价600美元及以上）销量同比增长5%，在智能手机总销量中占比为29%，较上年同期提升4个百分点。一方面
，存储等物料价格上涨对不同价格带机型影响呈现分化。高端机型占比更高的厂商具备更充足的盈利缓冲空
间，对物料涨价的耐受度更强。叠加提前锁定内存供应的供应链优势，上半年苹果、三星全球智能手机出货
量实现逆势增长，市场份额持续提升。另一方面，AI手机、折叠屏等创新产品持续拉动换机需求，同时对电
池容量、能量密度、轻薄化设计等提出更高要求，有望带动智能手机电池单位价值量的提升。
根据IDC数据，2026年上半年全球个人电脑（PC）出货量1.34亿台，同比微降。分季度来看，2026年第
一季度、第二季度全球PC出货量分别为6560万台、6820万台，同比分别上升2.5%、下降4.9%。为应对存储价
格上涨，PC厂商进行提前备货，随着成本压力持续向终端传导，二季度出货量增速由正转负。根据Omida数
据，2026年第一季度、第二季度全球平板出货量分别为3700万台、3600万台，同比分别增长0.1%、下降10%
。
根据IDC数据，2026年第一季度全球腕戴设备出货量4705万台，同比增长2.2%，实现平稳增长。其中，
全球智能手表出货量3703万台，同比增长4.8%；手环出货量1002万台，同比下降6.1%。此外，根据Wellsenn
XR数据，2026年上半年全球AI智能眼镜出货量599万台，同比增长188.0%。凭借低摩擦交互、高频使用场景
与庞大用户基础等优势，AI智能眼镜已成为当前AIAgent接入的最佳入口之一，是可穿戴设备增长速度最快
的细分赛道之一。
（2）动力电池市场
根据SNEResearch数据，2026年上半年全球电动汽车交付量990.6万辆，同比增长5.5%；2026年上半年全
球电动汽车电池装车量608.5GWh，同比增长20.0%。根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年新能源汽车
国内销量509万辆，同比下降13.4%；其中，新能源商用车国内销量49.6万辆，同比增长40.2%，商用车销量
保持快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年上半年国内动力电池累计装车量335.6GWh
，同比增长12.0%；我国新能源汽车单车平均带电量69.1kWh，同比增长34.0%。随着单车带电量的提升和商
用车电动化加速，动力电池装车量增速显著高于新能源汽车销量增速。
（3）储能电池市场
根据ICC鑫椤资讯数据，2026年上半年全球储能电池出货量507.8GWh，同比增长97.5%。其中国内厂家储
能电池出货量490.8GWh，同比增长95.4%；海外厂家电池出货量17GWh，同比增长188%。国内独立储能项目集
中落地，海外大储、户储市场同步掀起抢装潮，叠加澳洲、中东及欧洲等地补贴政策集中落地，多重因素共
振下全球储能市场迎来爆发式增长。展望下半年，行业高景气度有望持续，根据ICC鑫椤资讯预测，2026全
年全球储能电池出货量有望达到1200GWh，同比增长有望超过80%。
（二）报告期内公司经营治理回顾回顾
2026年上半年，在复杂多变的国际形势、国内外市场需求，能源、原材料价格震荡波动的背景下，公司
在董事会以及管理层的带领下，采取多种措施应对多变的局势，推动公司生产经营活动持续健康地发展：
（1）公司治理方面，董事会深度洞察国内外经济形势与行业发展趋势，认真执行公司制定的经营计划
及投资方案，带领公司管理层从市场拓展、新产品研发、产能扩张、自动化推进和管理创新等方面开展系列
工作并取得了良好的成果，成功实现了经营业绩的持续稳步增长，为公司未来高速发展筑牢根基。
（2）业务方面，公司坚定不移地加大研发投入，持续创新消费电池与动力电池产品技术，以敏锐的市
场洞察力积极开拓市场。通过打造丰富多元的产品品类，凭借业内领先的产品技术，精准对接客户在产品和
技术层面的多元需求，为国内外大客户提供优质、高效的产品与服务，进一步巩固与客户的深度合作关系，
不断提升公司在各业务领域的市场份额，核心竞争力得以持续增强。
（3）产能方面，公司始终以客户需求为导向，科学规划产能布局，秉持就近配套原则，高效配置资源
。这些举措有效增强了客户黏性，降低了运输成本，提升了供货能力，优化了利润水平，为公司在市场竞争
中赢得先机。
（4）原材料方面，公司积极布局上游原材料领域，通过投资参股等多元化资本运作方式，深度融入产
业链上游。同时，与供应商签订长期合作协议，优化采购流程，降低采购成本，从而有效控制生产成本，提
升公司盈利能力。此外，公司与终端客户建立价格联动机制，灵活应对原材料价格的不稳定，确保公司经营
效益的稳定性。
（三）报告期内公司主营业务分析
报告期内公司主要从事锂离子电池研发制造业务，主要产品为锂离子电池电芯及模组，属于绿色环保能
源领域。锂离子电池产业作为新能源领域的重要组成部分，正受到全球各国政府的高度重视和大力扶持，且
广泛应用于手机、笔记本电脑、可穿戴设备、动力工具、电动汽车、电动两轮车、储能系统等领域。公司业
务还涵盖精密结构件、智能制造、工业互联网、电池回收、实验室检测等多个领域。公司目前已成为国内锂
能源领域设计研发能力最强、配套能力最完善、产品系列最多的锂离子电池模组制造商之一，已成功进入国
内外众多知名厂商的供应链，未来发展前景广阔。
报告期内，公司实现营业总收入381.79亿元，同比增长41.48%；实现归属母公司净利润6.03亿元。在市
场竞争日益白热化的态势下，欣旺达精耕细作，积极配合国际国内客户需求，市场份额逐步攀升，客户认可
度和满意度进一步提高，公司核心竞争力得到进一步的巩固和提升，已成为全球领先的锂电池生产厂商。
报告期内，受内存等物料价格上涨、终端需求调整等多重因素叠加影响，消费类电子市场整体呈持续下
行态势。在此市场环境下，公司通过创新深耕推动传统核心业务持续稳固发展，消费类锂电池业务收入实现
小幅增长，消费类电芯业务生产规模持续扩大，市场地位进一步夯实。
手机数码类业务：报告期内，受宏观经济波动及上游成本高企影响，全球智能手机市场供需两侧同步承
压，终端需求呈现阶段性收缩，叠加内存等上游原材料价格持续上行，行业整体盈利空间普遍收窄。面对外
部需求承压与成本攀升的双重挑战，公司坚持以技术创新为驱动，深耕核心客户价值，核心市场地位持续夯
实，手机数码类产品营业收入同比小幅上升。公司也将继续加大研发力度，创新产品技术，加强品质管理，
严格管控成本，满足客户产品需求，提升自身的盈利能力。预计2026年下半年，全球智能手机市场仍将延续
需求下行态势，叠加上游原材料价格波动影响，需求复苏节奏尚存不确定性，行业竞争持续加剧，公司将紧
密协同客户产品规划布局，研发适配客户各类机型的消费手机电池产品，为公司经营业绩平稳运行及长期市
场竞争力提升提供有力保障。
笔记本电脑类业务：报告期内，AI算力需求持续挤压消费级存储产能，DRAM等核心元器件价格大幅上涨
推高整机成本，叠加消费端换机意愿走弱、换机周期持续拉长，行业需求端持续疲软。AIPC当前仍处于市场
导入阶段，商用换机需求形成一定支撑，结构性增长动能逐步释放，但尚不足以对冲行业总量下行压力。尽
管笔记本电脑市场环境低迷，但公司积极开拓并全力争取头部客户订单。公司将持续深耕笔记本电脑赛道，
加大头部品牌客户拓展与深度合作力度，进一步夯实并提升核心客户占比，稳步提升行业渗透率与市场占有
率。
消费电芯业务：报告期内，在终端需求整体承压的环境下，公司充分发挥在消费类电芯领域的技术积淀
与客户粘性优势，通过持续研发创新与高效运营保障，上半年消费类电芯业务销售额及出货量实现逆势稳健
增长。在产品技术创新方面，公司围绕新体系、新形态、新结构三大技术方向进行前瞻性布局，在高能量密
度、极速快充、超长循环寿命及本征安全等核心技术维度上实现持续迭代与突破。公司量产了超10Ah高硅电
芯，其具备高能量密度、高安全和长循环性能优势；硅体系含量快速迭代，相关产品已实现规模化量产出货
；可穿戴钢壳叠片产品已承接客户项目、全硅产品开发取得阶段进展。公司积极拓展消费类电芯的新兴应用
场景，其中移动电源7款电芯率先通过新国标认证，目前已成功导入多家头部客户供应链并实现批量交付。
在产能布局方面，国内新增产能顺利投产，海外越南生产基地建设正按计划有序推进中。
电动汽车类电池业务：报告期内，全球动力与储能电池行业维持景气发展态势，新能源汽车电动化渗透
提速、全球储能装机需求集中释放，双轮驱动行业产能、出货量持续高速增长。2026年上半年公司电动汽车
类电池出货量28.36GWh，同比增长76.37%；实现营收141.34亿元，同比增长85.87%。在产品开发领域，公司
秉持“聚焦+差异化”的战略，产品全面覆盖乘用车、储能、商用车、船舶、低空飞行器、具身智能机器人
等全场景。根据SNEResearch数据，公司HEV锂电池装机量2026年第二季度位列全球第一。在电芯层面，公司
以方形铝壳电芯为核心，同步布局大圆柱电芯、软包电芯等类型产品，满足高功率、超快充、长寿命、长续
航、宽温域以及高安全等多元化需求。与此同时，公司积极布局HEV大电量及动力总成集成化方案，乘用车
、商用车及二轮车各应用场景的光储闪充一体化方案，持续拓宽系统解决方案边界；公司在先进技术方面持
续布局，研发新型硅负极高比能电池、磷酸锰铁锂电池、钠离子电池、固液混合电池、固态电池、锂金属电
池等先进电池产品，满足终端客户的未来多元化需求。公司践行“AI+电池”战略进行研发创新，搭建多源
异构数据融合平台，依托机理模型与人工智能算法双轮驱动，围绕材料选型及优化、电化学体系设计、结构
拓扑优化、产品设计及工艺开发、产线智能化设计等关键研发环节开展技术攻关。
储能系统类业务：报告期内，公司储能系统出货量14.7GWh，同比增长64.98%。公司围绕电网储能、大
型储能、家庭储能、工商业储能、数据中心储能及移动/离网能源等应用场景，持续提供储能系统一体化解
决方案，并推动储能电芯、系统集成、交直流侧集成测试协同升级。家庭储能和工商业领域，公司坚持品牌
战略，已覆盖欧洲、中东、南亚等核心市场，自有品牌销售占比达80%，其中欧洲区域为主战场，已成为德
语区主要工商业储能品牌，核心渠道覆盖率超95%，并被EUPD评选为瑞士市场TOPBRAND。在网络能源领域，
随着全球AI算力产业的高速扩张，公司AIDC储能业务上半年订单同比增长近30倍，依托全栈自研能力，已构
建覆盖不同电压等级的产品矩阵，全面适配IDC/AIDC场景下SST、HVDC及UPS应用需求。公司AIDC锂电解决方
案已成功落地国内外多个重点项目，并获得全球多个AI头部客户认可。报告期内，公司海外业务拓展成效显
著，储能系统收入主要来自海外市场，海外客户超70%，核心海外客户项目批量交付带动业务增长，全球化
项目交付与本地化服务能力进一步提升。产品与研发方面，公司围绕314Ah、280Ah、588Ah、684Ah等储能电
芯及3.125MWh、6.25MWh集装箱、电池包等系统产品持续迭代，完成5MWh液冷储能集装箱大规模火烧测试，
推进器件寿命评估、火灾仿真模型、大储实证测试平台、电力电子仿真平台及PCS升压一体机自集成等能力
建设，产品安全性、可靠性和系统级解决方案能力持续增强。
布局方面：报告期内，公司海外布局稳步拓展：泰国电池生产基地一期项目正式投产、二期项目同步启
动，匈牙利动力电池生产基地、越南消费类电芯生产基地处于建设阶段。
产学研方面：报告期内，公司基于发展需求，积极加大研发投入，开展消费电池电芯及PACK、电动汽车
电芯及BMS、储能电芯及系统、新材料、氢能技术、绿色船舶等方面研发。公司与清华大学深圳国际研究生
院、华南理工大学、大连理工大学、中南大学、南方科技大学、深圳理工大学、松山湖材料实验室等多所国
内知名高校、科研院所在电池技术、电池材料、电池回收、氢能技术、绿色船舶等多领域开展产学研合作。
荣誉方面：报告期内，公司获得多项国内外权威荣誉：①综合实力方面，连续九年上榜《财富》中国50
0强（第274位），子公司入选“中国汽车工业100强”案例并荣获“国际信誉品牌”称号；②技术创新与智
能制造方面，荣获我国人工智能行业最高奖项——吴文俊人工智能科学技术奖科技进步奖二等奖、工信部人
工智能应用典型案例；③组织建设方面，摘获“全国工人先锋号”称号；④细分业务领域方面，持续获评BN
EFTier1全球一级储能厂商（2026年第一季度、第二季度蝉联），入围2025年度废旧锂电池回收企业TOP10、
车用再生材料全链追溯项目示范企业；⑤可持续发展方面，入选《广东省低碳实践案例集》、粤港澳大湾区
产品碳足迹标识先锋企业、证券之星ESG新标杆企业奖，MSCIESG评级跃升至AA级、2家公司CDPSEA评级跃升
至A级。
二、核心竞争力分析
1、持续的自主创新能力
公司自成立以来，始终高度重视研发及创新，积累了雄厚的技术优势，坚持依靠持续的技术创新为客户
提供更加完善的产品和服务。公司在手机数码类锂离子电池模组、笔记本电脑类锂离子电池模组和汽车及动
力类锂电池的研发方面，处于国内同行业领先水平。
2、领先的电源管理系统研发能力
公司在BMS研发方面处于国内领先水平，拥有丰富的经验，公司通过自主研发掌握了基本充放电保护、
电池参数智能管理、电池保护模块温度调节、数据传输、电池安全保护监控和多电芯平衡等方面的核心技术
，自主研发的电源管理系统可用于公司产品手机电池、笔记本电脑电池、汽车及动力电池和储能电池系统，
得到客户的一致认可。
3、优秀的锂离子电池模组整体开发与制造能力
公司作为国内第一批从事锂离子电池模组生产的企业，拥有一批长期从事锂离子电池模组设计开发的高
管和业务骨干。公司的研发设计团队对锂离子电池模组行业的市场变化趋势、技术进步、公司生产能力、上
游原材料性能及下游需求有深刻的理解和把握。为了更好地引导和实现客户的锂离子电池模组使用需求，达
到锂离子电池模组整体开发设计的最佳化，公司与客户的合作从客户产品的研发阶段就已经开始。在与客户
的合作研发过程中，公司参考客户新产品的外观及内部结构、产品能耗指标、使用环境模拟指标、产品的通
讯参数等因素，进行锂离子电池模组的开发与设计配合，在以上各方面引导客户对其产品进行优化设计。公
司深耕锂离子电池模组制造领域多年，长期服务于全球领先的电子厂商，积累了丰富的制程管理经验，拥有
完善的质量管控体系，严格把关产品生产过程中的程序和质量，并将成品进行严格质量检测，以保障出厂产
品的质量。
4、强大的锂离子电芯研发与制造能力
公司在先进锂离子电芯的研发上投入了大量的资金，配备了先进的实验设备和研究团队。公司在电芯材
料、结构设计、性能测试等多方面的创新研究拥有大量专利技术并实施严格的质量管理体系，确保产品性能
卓越，满足市场对高性能电芯的不断增长需求。公司投入了大量资源进行安全技术的研究与创新，确保了电
池在各种极端条件下的安全性。未来，公司将依托于现有客户，努力提升电芯自供率，持续提升公司盈利能
力和市场占有率。
5、先进的自动化水平
为了顺应工业发展趋势和潮流，把握工业4.0的发展机遇，公司将全面打造智能化工厂，开拓智能制造
领域，推动智能制造领域业务的布局和发展。推行产线自动化、智能化有利于降低人工成本、提升产能、稳
定品质、节能减排、提升产品盈利能力，提高市场竞争力。目前，公司的自动化水平处于行业领先地位。
6、快速响应优势
公司依托强大的设计研发能力、高效的采购管理系统、良好的配套生产能力、灵活的生产组织管理体系
，辅以自主研发的多项自动化生产设备和合理的产线规划，提升了生产效率，有效缩短了多批次产品转线生
产的切换时间，增强了对各类订单的承接能力，使公司能够快速响应客户需求，根据订单快速组织生产并及
时交货。
7、优质客户资源
经过多年的经营与发展，公司积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理解和认识。随着公
司业务领域不断拓展，产品性能不断提升，公司市场覆盖全国和海外主要区域，客户群体逐年扩大，与全国
乃至全球领先的消费类电子厂商建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司在服务好老客户的同时，重点
开拓了动力电池领域的优质客户，为公司未来持续健康发展奠定了坚实的基础。
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