经营分析☆ ◇300214 日科化学 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
塑料和橡胶改性剂产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 35.37亿 94.53 2.12亿 82.58 6.00
互联网数据服务(行业) 1.18亿 3.15 2981.65万 11.60 25.27
其他(行业) 8653.10万 2.31 1496.97万 5.82 17.30
─────────────────────────────────────────────────
ACR系列产品(产品) 16.04亿 42.87 1.53亿 59.59 9.55
ACM系列产品(产品) 13.64亿 36.44 -882.43万 -3.43 -0.65
氯碱类产品(产品) 5.61亿 14.99 6630.93万 25.79 11.82
算力服务(产品) 1.18亿 3.15 2981.65万 11.60 25.27
其他(产品) 8653.10万 2.31 1496.97万 5.82 17.30
ACS系列产品(产品) 843.07万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 30.33亿 81.06 1.67亿 64.79 5.49
境外(地区) 7.09亿 18.94 9052.55万 35.21 12.77
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(业务) 29.76亿 79.54 1.46亿 56.79 4.91
氯碱产品(业务) 5.61亿 14.99 6630.93万 25.79 11.82
算力服务(业务) 1.18亿 3.15 2981.65万 11.60 25.27
其他(业务) 8653.10万 2.31 1496.97万 5.82 17.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
ACR系列产品(产品) 8.58亿 43.82 7785.86万 95.37 9.08
ACM系列产品(产品) 7.12亿 36.38 -3785.19万 -46.36 -5.32
氯碱类产品(产品) 2.78亿 14.20 4163.33万 51.00 14.98
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.27亿 83.14 3305.61万 40.80 2.03
境外及中国港澳台(地区) 3.30亿 16.86 4795.80万 59.20 14.54
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(业务) 15.64亿 79.89 3089.24万 38.13 1.98
氯碱产品(业务) 2.78亿 14.20 4163.33万 51.39 14.98
其他(业务) 6104.54万 3.12 345.00万 4.26 5.65
算力服务(业务) 5450.88万 2.79 503.83万 6.22 9.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 33.55亿 95.37 1.75亿 91.45 5.21
其他(行业) 1.31亿 3.72 --- --- ---
互联网数据服务(行业) 3217.29万 0.91 1528.77万 8.00 47.52
─────────────────────────────────────────────────
ACR系列产品(产品) 17.30亿 49.17 1.46亿 76.60 8.46
ACM系列产品(产品) 12.27亿 34.87 -4517.60万 -23.63 -3.68
氯碱类产品(产品) 3.88亿 11.03 6334.00万 33.14 16.32
其他(产品) 1.31亿 3.72 --- --- ---
算力服务(产品) 3217.29万 0.91 1528.77万 8.00 47.52
ACS系列产品(产品) 1021.76万 0.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 26.88亿 76.41 --- --- ---
境外(地区) 8.30亿 23.59 5788.23万 30.28 6.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(产品) 12.89亿 90.24 5728.83万 101.00 4.45
其他(产品) 1.39亿 9.76 -56.59万 -1.00 -0.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.00亿 77.05 1506.95万 26.57 1.37
国外及中国港台地区(地区) 3.28亿 22.95 4165.28万 73.43 12.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.49亿元，占营业收入的14.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 17843.64│ 4.77│
│客户二 │ 13772.15│ 3.68│
│客户三 │ 10565.65│ 2.82│
│客户四 │ 6798.14│ 1.82│
│客户五 │ 5883.66│ 1.57│
│合计 │ 54863.24│ 14.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.20亿元，占总采购额的27.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 39635.34│ 8.17│
│供应商二 │ 27490.25│ 5.66│
│供应商三 │ 25255.69│ 5.20│
│供应商四 │ 20093.84│ 4.14│
│供应商五 │ 19486.02│ 4.01│
│合计 │ 131961.15│ 27.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
公司主要原材料为石化产品，报告期价格受宏观经济、市场供求关系、厂家停车检修等多种因素的综合
影响波动。公司产品销售价格随原材料价格波动而随时调整，能够及时将原材料成本上涨向下游传导。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为塑料和橡胶改性剂行业，公司的下游行业是塑料和橡胶加工行业，包括各种木塑地板墙
板、PVC发泡衣柜橱柜板、广告板、管材、型材、电线、电缆等生产厂家，这些塑料和橡胶制品主要用作装
饰材料、建筑材料、包装材料和电器材料等领域。另外，公司还建有“年产20万吨烧碱技术改造项目”，主
要产品为烧碱、液氯等，为公司向上游产业链的延伸发展。
（一）公司所处行业
1、塑料和橡胶改性剂行业
（1）木塑复合材料行业发展持续向好，带动ACR产品市场需求不断扩大
随着全球对环保材料需求的增加，木塑复合材料作为一种环保、节能的材料，其市场需求持续增长。目
前各类木塑制品在欧美等发达国家形成了比较成熟规范的产业和市场，得到较为广泛的应用，产品的应用领
域已从早期单一以生产普通物流运输托盘为主，逐步扩大到庭院建设、建筑装饰、市政园林、旅游设施、汽
车工业、包装及运输业等多个领域。市场规模方面，据StrategyR统计，2025年全球木塑复合材料市场规模
预计为80.5亿美元，到2033年市场规模预计将达到108.5亿美元，复合增长率为3.8%。
我国受益于《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》、《建材
行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准（2025年版）》等一系
列扶持绿色建材政策出台，明确扩大绿色建材应用场景、提升政府采购绿色建材比例，推动绿色建材产业规
模持续增长，近年来木塑复合材料产销量显著增长，总产销量的年均增长率超过20%。木塑复合材料市场需
求快速提升，有望最终带动公司ACR系列产品市场需求不断扩大，行业景气度不断提升。
（2）下游新兴领域需求持续提升，橡胶型ACM与中高端产品发展前景广阔
电线电缆行业作为国民经济的重要组成部分，被喻为国民经济的“神经”和“血管”，广泛应用于电力
、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，与国民经济的发展及人
们日常生活密切相关。一方面，传统电力系统升级、新型城镇化推进及工业领域的持续稳健发展，为电线电
缆行业提供了坚实的刚性需求底座；另一方面，“十五五”时期，国家以发展新质生产力为核心，大力推进
新型工业化，加快构建新型电力系统，重点布局新能源、5G-A/6G、AI算力网络、储能及新能源汽车等战略
性新兴产业，其增速显著高于传统领域，带动电线电缆需求持续提升，正在成为拉动电线电缆行业增长的新
引擎。
电线电缆领域是ACM产品的重要应用场景，如ACM低温增韧剂可用于提升电线电缆的耐低温特性。随着电
线电缆行业的快速发展，将带动ACM产品市场需求持续扩大，行业景气度不断提升。
橡胶型ACM凭借其优异的耐高温、耐油、耐臭氧、耐化学腐蚀、耐老化及阻燃等综合性能，在高端制造
领域展现出广阔的应用前景。在汽车行业中，橡胶型ACM被广泛用于制造涡轮增压管、密封件和油封等关键
部件，其卓越的耐温与耐介质特性确保了部件在苛刻工况下的长期稳定运行；此外，橡胶型ACM在石油化工
行业中也有广泛应用，能够在苛刻的工作环境中提供出色的保护作用，有效减少设备损坏和材料老化。随着
汽车行业和工业领域的快速发展，市场对橡胶型ACM需求也随之增加。
当前，汽车产业加速向新能源化、智能化转型，工业领域对材料可靠性、耐久性与全生命周期成本的要
求持续提升，直接推动中高端ACM产品需求集中释放。下游客户对产品性能稳定性、质量一致性的重视度提
升，为具备技术与性能优势的中高端特种橡胶材料创造了结构性替代机遇，亦为公司ACM产品的市场拓展与
结构升级打开了广阔空间。
市场规模方面，根据《2025中国电线电缆白皮书》显示，2025年我国电线电缆行业市场规模预计约为14
,127亿元（不含海外），同比增长约4.3%，预计到2030年，我国电线电缆行业市场将以4.7%复合增速增长至
17859亿元。
（3）地产低迷加剧行业洗牌，行业集中度有望提升
塑料型材、塑料管材为建筑及房地产领域重要配套材料，行业景气度与下游房地产市场高度相关。2025
年，国内房地产市场持续深度调整，行业需求整体承压。据国家统计局数据，2025年，全国新建商品房销售
面积88101万平方米，同比下降8.7%；商品房销售额83937亿元，同比下降12.6%，市场已连续三年处于下行
区间。
在下游需求持续疲软的背景下，塑料及橡胶改性剂行业竞争格局显著加剧，行业进入存量竞争阶段。部
分中小企业为维持经营，采取低价竞销、以价换量等方式抢占市场，同质化竞争激烈，行业整体利润空间被
进一步压缩，低效产能生存压力持续加大。
行业深度调整加速供给侧优化与市场出清，市场资源、客户资源及产业链资源持续向具备技术研发实力
、规模化生产能力、稳定产品质量及品牌口碑的头部企业集中，行业集中度进入快速提升通道。公司作为国
内塑料和橡胶改性剂领域的龙头企业，凭借领先的研发技术、完善的产品矩阵、规模化生产与产业链配套能
力，能够有效抵御行业周期性波动，在激烈的市场竞争中保持稳定经营。未来，公司有望依托核心竞争优势
，在行业调整的过程中进一步提升市场份额，巩固龙头地位，增强持续经营能力与抗风险水平。
（4）烧碱行业稳健运行格局延续，产业链向上延伸构筑协同优势
近年来，随着国内经济增速放缓，烧碱行业进入以“产业结构调整、提升行业增长质量”为核心的发展
阶段。卓创资讯数据显示，2025年全年产量4375.52万吨，较2024年4218.01万吨增加3.73%。全年产量增加
主要是因为不断有氯碱装置扩产，且年内开工负荷率相对偏高。截至2025年底，烧碱总产能在4989万吨，全
年净新增产能99万吨。烧碱行业目前仍处于扩能周期，产能、产量均呈增加趋势，2025年产能或继续放量，
2026年预计延续扩张，且新增产能或相对较多。
公司建有20万吨/年离子膜烧碱技术改造项目，主要产品为烧碱、液氯等，成功实现向上游核心原材料
领域的产业链延伸。液氯作为公司ACM系列产品关键原料，通过厂区专用管廊实现直供配送，在保障核心原
料稳定供应的同时，显著降低采购与物流成本，进一步强化产业链协同效应；项目稳定运营亦为公司贡献新
增收入来源，对提升整体盈利水平、增强抗风险能力形成有力支撑。
2、人工智能算力行业
AI应用场景不断深化，算力需求高景气延续
作为引领未来的战略性技术，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力，是发展新质生产力
的重要引擎。“十五五”规划明确提出，加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给
，全面实施“人工智能+”行动，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展，为人工智能产业与
算力行业的持续高速发展提供了坚实的顶层设计与政策支撑。
当前，大模型迭代势头不减，AI技术正从通用能力阶段加速向生产力工具转型，并深度渗透至智能制造
、智慧城市、金融科技、医药研发、教育等众多垂直领域，算力已成为数字化转型的核心支撑。在此过程中
，下游应用场景持续拓展，直接带动推理算力需求显著提升。摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量将
从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。
算力租赁，是指通过云计算服务提供商提供计算资源，用户根据自身业务需求，租赁服务器或虚拟机完
成大规模的计算任务，无需自持计算资源。算力租赁灵活、高效、成本可控，适用于各种大规模计算需求场
景，未来市场前景广阔。
从市场规模来看，AI大模型训练与推理需求爆发式增长，叠加企业自建算力投入高、周期长、运维复杂
等痛点，使得灵活高效、成本可控、部署便捷的算力租赁模式成为行业主流选择。根据QYResearch的调研数
据，2024年全球GPU算力型服务器租赁市场规模已达到59.12亿美元，预计到2031年将飙升至236.2亿美元，
期间年复合增长率高达21.4%。中国市场表现尤为亮眼，2024年智能算力租赁规模达377EFlops，同比增长88
%，预计2027年将达到1346EFlops，未来三年复合增长率维持在53%左右，远超全球平均水平。
与此同时，全球主流云服务提供商（CSP）持续加大人工智能基础设施投入，纷纷上调资本开支指引。
据摩根士丹利最新研究显示，2026年全球云计算资本支出预计将提升至约7350亿美元，同比增长约60%，连
续三年保持60%以上的高增速。全球算力基础设施加速落地，叠加下游应用场景不断丰富，进一步夯实了算
力租赁行业的高景气与高确定性，为公司相关业务布局带来重要发展机遇。
（二）公司的行业地位
1、塑料和橡胶改性剂行业
随着国家各项产业政策的实施和人们生活品质的提高，消费者对塑料和橡胶制品性能要求将逐步提高，
并且功能要求千差万别，塑料改性剂和特种橡胶行业的本质类似于服务业，不同客户的发展战略、采购流程
、工艺过程、机器设备等需求差异较大，塑料、橡胶产业链需要更加注重消费者需求的升级变化，能够适应
经营环境变化、准确掌握客户需求、以客户期望为中心、持续为客户创造价值的企业将进一步占据行业的领
先地位。作为塑料和橡胶助剂行业龙头企业之一，报告期内公司顺应行业发展趋势，不断提升下游加工机械
设备、复合料配方、工艺、产品性能、市场应用等方面的能力，行业地位得到进一步巩固。
2、人工智能算力行业
公司设立哈金贝斯作为人工智能事业部平台，并控股收购碳和科技。碳和科技成立于2021年，位于新疆
维吾尔自治区克拉玛依市。碳和液冷智算中心是新疆首家、国内为数不多的采用板式水冷散热系统的大型绿
色数据中心，其整体系统的能耗只有传统数据中心的六分之一，每年能有效减少上万吨标煤的碳排放。公司
参与编写《数据中心液冷系统技术规程》，在中国工程建设标准化协会的指导下，由中数智慧信息技术研究
院联合阿里云计算有限公司成功立项并正式发布，是数据中心液冷技术应用领域的第一个行业标准。
2025年4月，在由中国制冷学会、华为数字能源、腾讯云联合主办的“2025数据中心冷却高峰论坛（长
三角）”上，碳和科技荣获行业权威认证“2024年度数据中心液冷优秀产品及案例”，凭借前瞻布局与技术
创新，碳和科技不仅为自身赢得了发展先机，更为行业提供了可复制、可推广的绿色解决方案。2025年7月
，碳和科技加入ODCC正式融入数据中心行业的核心交流圈，作为数据中心领域极具影响力的组织，ODCC一直
以来致力于推动行业技术创新与标准化进程，借助这一平台，碳和科技将与其他成员单位在技术研发、标准
制定、产业应用等方面展开深度合作。2025年10月，国家工业和信息化部、国家发展改革委、国家能源局等
多部门联合发布《关于公布2025年度国家绿色数据中心名单公示》，碳和科技凭借在绿色低碳技术应用、能
效提升、资源循环利用等方面的突出表现，成功入选“2025年度国家绿色数据中心”名单。2025年12月，碳
和液冷水冷中心凭借领先的绿色低碳技术与卓越的能效表现，成功入选2025年度国家绿色算力设施名单，继
2023年荣获行业科技一等奖后，碳和科技再获绿色数据中心领域国家级认可。
报告期内，碳和在管高端算力增至近9,000P。公司一方面基于自研算力调度平台，为众多行业客户提供
了灵活高效的算力租赁及相关服务；另一方面，公司正在逐步拓展人工智能算力业务的边界。
（三）主要业务及产品
公司主营业务为塑料和橡胶改性剂产品的研发、生产和销售，同时向上游延伸布局氯碱化工，并战略性
切入AI算力领域，形成以化工主业为核心、氯碱协同支撑、人工智能业务稳步培育的新发展格局。公司为塑
料加工、橡胶等行业客户提供从复合料配方、复合料加工工艺、新产品研发到客户服务的整体解决方案，致
力于成为高分子材料改性领域的领先企业及绿色算力服务提供商。
1、公司ACR系列产品以加工型ACR为主，主要用于木塑地板墙板、PVC发泡衣柜橱柜板及广告板等绿色无
醛板材的生产，起到调节制品的泡孔均匀度的作用，绿色无醛板材主要用于建筑装饰、室内家居等领域，下
游行业为木塑复合材料行业。
2、公司ACM系列产品可分为塑改型和橡胶型，塑改型ACM主要用于PVC管材及门窗型材的生产，终端应用
领域以建筑给排水、通风以及门窗等房地产产业链中后端产品为主，下游行业为塑料型材及塑料管材行业及
房地产行业；橡胶型ACM主要用作电线电缆等橡胶制品的生产，下游行业为电线电缆行业。
3、公司20万吨/年离子膜烧碱技术改造项目，生产的主要产品为烧碱、液氯等，为公司向上游产业链的
延伸发展，实现整体资源协同，对外出售烧碱增厚公司利润的同时，降低生产成本。
4、公司战略布局AI算力服务业务，为多行业客户提供优质算力及相关服务，并持续向AI产业链上下游
拓展业务发展空间。
报告期内，公司主要产品为ACR系列产品、ACM系列产品和氯碱类产品，营业收入分别占公司营业收入的
比例为36.44%、42.87%和14.99%。
（四）经营模式
1、塑料和橡胶改性剂行业
（1）采购模式
公司主要采用比价采购模式。公司采购部门每月根据当月生产计划并结合库存量，制定月度采购计划并
根据公司采购相关内部控制制度，本着质量优先、价格优先的原则在合格供应商范围内进行集中采购，以利
用规模优势、提高议价能力、降低采购成本。由于公司主要原材料均为石油化工产品，其市场价格存在一定
的波动性，在预期原材料价格将有较大幅度上涨时，公司会适当加大备货量，提高安全库存。为降低采购风
险，确保主要原材料供应稳定性，公司同类主要原材料的合格供应商数量通常不低于3家，且公司已与供货
能力强、性价比高、产品质量过硬的供应商建立了长期稳定的合作关系。在原材料质量把控方面，公司主要
原材料供应商均为大型知名企业，同时公司已制定《物资供应管理规定》《原材料采购管理规定》等完善的
内部控制制度并严格执行，以进一步确保原材料质量。
（2）生产模式
公司主要实行“以销定产、订单驱动”的生产模式，即根据产品订单、库存情况及客户需求的交货期等
制定生产计划并组织生产。同时，公司会根据市场需求变化，及时调整生产计划并设定合理的安全库存。在
生产管理方面，公司已实现SPC/SQC统计控制管理，针对原料采购、产品生产、质量控制、仓储运输等环节
进行流程化、标准化、系统化和软件化的科学管理，如在加料环节采用微机自动计量，反应阶段实现计算机
自动化控制，以减少人为失误、确保同批次产品质量的稳定性。同时，公司已制定《品管工作管理规定》《
产品质量检测规定》等产品品质管理相关内部控制制度，产品出厂前均需经过品管部质量检测，确保产品质
量满足客户需求。
（3）销售模式
公司坚持以直销为主、经销为辅的销售模式。
1）境内销售模式：境内销售以直销模式为主，即由公司与产品用户直接签订产品买卖合同，并进行产
品配送、客户自提和结算。
2）境外销售模式：境外销售以经销为主，即由贸易商或代理商客户向公司下订单并向最终客户销售，
公司向贸易商、代理商的销售均为买断式销售。
（4）研发模式
公司研发工作由研发部门牵头，具体由各产品细分课题组全流程负责。公司的研发流程主要分为四个阶
段：第一阶段为项目立项阶段，通过成立研发小组，对制定的技术方案进行论证，在合成实验室进行产品的
初步研发；第二阶段为项目产品小试阶段，根据产品合成的实际情况对产品进行技术评估、检验；第三阶段
为项目产品中试阶段，对产品的实际参数及运用性能进行测试及应用评价；第四阶段为项目产品定型阶段，
主要通过扩大试用范围，并在进一步听取客户意见基础上进行试车运行及量产等工作。
2、人工智能算力行业
（1）采购模式
公司基于智算中心在规划、设计、建造、运营等各环节的需求，构建了一套完善且高效的采购体系，涵
盖液冷基础设施、算力卡、服务器等核心硬件设备，运维材料耗材以及电力资源等关键要素。公司已与诸多
供应商建立起稳固的合作关系，能够及时满足日常运维的各类采购需求。在电力资源采购上，公司积极与售
电公司签订电力交易合同，深度参与国家电力交易，以此保障电力供应的稳定性与价格的合理性，为算力中
心的持续运行提供坚实的能源基础。设备类采购方面，公司主要向国内知名液冷系统集成商和设备供应商进
行集中采购，在保证系统稳定性、设备质量、服务的同时，有效降低采购成本，提升公司在采购环节的经济
效益与综合竞争力。
（2）服务模式
公司定位为服务型企业，依托碳和液冷数据中心及其核心技术，开展多样化租赁服务，涵盖服务器托管
、算力服务、带宽以及网络传输等业务。在算力服务领域，公司以高效推理算力资源为核心竞争力，通过异
构GPU算力池整合进口和国产化算力，为人工智能推理领域客户提供稳定可靠的算力资源支持。
公司拥有一支专业的服务团队，为客户提供全流程技术支持及服务，包括液冷系统基础设施运维、液冷
系统改造、服务器上下架、服务开通及线路测试、7x24小时液冷基础设施及服务器运行保障、网络故障处理
、配件或整机更换、现场技术支持、技术培训等。
（3）盈利模式
公司通过为客户提供算力资源租赁服务，按照租赁算力规模和时长向用户收取费用，满足下游客户短期
或长期的高性能计算需求。公司也提供IDC租赁业务，通过将数据中心的机柜、带宽、电力及相关服务出租
给企业或用户，并按照租赁空间、能耗及服务类型收取费用。
（六）报告期业绩驱动因素
1、内部管理优化提升经营效率。面对主营业务市场竞争加剧、部分项目转固带来折旧及运营成本上升
等压力，公司通过关键环节把控及协同优化，坚持推进降本增效与产品结构调整。一方面通过拓展供应商体
系、优化生产工艺、加大高性价比产品研发力度，有效管控生产成本；另一方面积极开拓市场、强化产品竞
争力，推动主营产品销量与收入规模持续提升。
2、新建项目充分释放产能带动收入增长。公司“年产20万吨ACM装置和20万吨橡胶胶片项目”“年产20
万吨烧碱技术改造项目”及“年产33万吨高分子新材料项目（一期4.5万吨/年）”为首个完整达产年，带动
收入规模扩大，支撑公司营业收入同比上涨6.35%，创历史新高。
3、核心产品盈利能力改善。公司核心ACM产品降本增效成果突出，叠加产能规模释放，毛利率较上年同
期显著
提升，成为盈利修复的重要支撑。ACR系列产品销量总体保持稳定，但受原材料价格同比上涨、市场竞
争加剧因素影响，毛利率较上年同期仅增长了1.09%。
4、会计调整因素对利润形成短期扰动。2025年12月，子公司取得高新技术企业资格，适用所得税税率
发生变动。根据企业会计准则相关规定，公司对历年递延所得税费用进行追溯调整，合计影响金额约3100万
元。此外，报告期内计提的相关资产减值亦对公司利润形成一定影响。若剔除上述递延所得税会计调整及资
产减值因素，公司2025年度经营层面整体表现明显恢复，基本面稳步向好。
三、核心竞争力分析
（一）塑料和橡胶改性剂行业
1、经营模式优势
目前公司已经形成了可持续的经营模式，通过研发投入与知识产权保护建立了核心技术优势，通过持续
的组织学习与培训培养了一支通晓塑料与橡胶改性技术并能够系统搜集市场信息的专业市场营销团队，培养
了一支善于发现问题、分析问题、解决问题，并在塑料改性剂分子设计与合成领域具有丰富经验的技术团队
，形成了以技术、营销、售后服务为基石的经营模式优势，为公司能够快速响应客户及市场需求提供了有力
的保障。
2、技术研发优势
公司立足于塑料和橡胶助剂行业，凭借专业的技术实力和精准的研发方向，持续研发新产品和工艺革新
。公司核心产品的生产技术和研发能力均处于国际领先水平，推动行业高质量发展。公司为高新技术企业，
并建有国家级博士后科研工作站、国家认可委认可CNAS实验室、山东省塑料改性工程技术研究中心及省、市
企业技术中心等科研平台。目前拥有有效发明专利43项（包括国外发明专利4项）、实用新型专利66项，在
审发明专利7项。先后荣获国家技术发明奖1项、中国专利优秀奖1项、山东省专利奖1项、山东省科学技术奖
2项、潍坊市专利奖4项，是国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、中国专利山东明星企业、山东
省知识产权示范企业、山东省专精特新中小企业、山东省制造业单项冠军企业，是“泰山学者”设岗单位。
3、客户资源优势
公司注重客户的持续维护，公司通过持续的培训建立了一支专业化的营销团队，业务员在客户开发过程
中需要对客户的产品结构、原料配方、工艺设备、制品缺陷等问题进行详细的调研，而后根据《产品销售开
发客户登记备案制度》将客户的详细信息录入资料数据库。经过多年的积累公司已经具备了将近2,000家塑
料制品企业的详细信息，为公司直接和潜在的服务对象提供了广阔的市场空间。持续的客户资料收集和分析
工作以及系统化、有针对性的客户服务工作一方面提高了公司的营销效率，降低了产品销售的盲目性，另一
方面有利于将公司与客户的关系由产品买卖关系转变为合作伙伴关系，从而保证公司的可持续发展。
4、工艺优势
公司通过对生产工艺设备的不断升级改造，实现了车间半自动化生产，各个生产节点达到了准时化，消
除无效劳动和浪费，实现了产品配方多样性和复杂性，在满足了不同客户需求的同时，实现了高效率、规模
化生产。橡胶制品方面，公司的橡胶研发团队与智能装备研发团队自2020年起针对传统橡胶加工的痛点联合
开发新的橡胶加工工艺，新工艺具备可连续生产、产品质量稳定、相同含胶量配方拉伸强度更高、自动化生
产节能环保成本更低等特点，解决了传统橡胶加工工艺中的痛点问题。上述工艺优势使公司始终在生产效率
和产品质量方面保持着显著的竞争优势，并在环保节能方面取得了突出的成绩，从而保证企业进入良性循环
的发展轨道。
5、品牌优势
|