经营分析☆ ◇300214 日科化学 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
PVC塑料改性剂产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(产品) 12.89亿 90.24 5728.83万 101.00 4.45
其他(产品) 1.39亿 9.76 -56.59万 -1.00 -0.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.00亿 77.05 1506.95万 26.57 1.37
国外及中国港台地区(地区) 3.28亿 22.95 4165.28万 73.43 12.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(行业) 25.01亿 98.56 2.27亿 98.42 9.09
其他(行业) 3660.01万 1.44 364.18万 1.58 9.95
─────────────────────────────────────────────────
ACR系列产品(产品) 14.09亿 55.51 1.70亿 73.62 12.06
ACM系列产品(产品) 10.78亿 42.46 5380.81万 23.32 4.99
其他(产品) 3660.01万 1.44 364.18万 1.58 9.95
ACS系列产品(产品) 1476.69万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.29亿 76.00 1.11亿 47.99 5.75
国外及中国港台地区(地区) 6.09亿 24.00 1.20亿 52.01 19.73
─────────────────────────────────────────────────
订单销售(销售模式) 25.38亿 100.00 2.31亿 100.00 9.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(产品) 12.13亿 98.49 --- --- ---
其他(产品) 1859.91万 1.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.35亿 75.90 4836.05万 41.46 5.17
国外及中国港台地区(地区) 2.97亿 24.10 6829.34万 58.54 23.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料和橡胶改性剂(行业) 26.68亿 96.69 3.50亿 94.89 13.13
其他(行业) 9140.59万 3.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
ACR系列产品(产品) 13.84亿 50.17 1.83亿 49.67 13.24
ACM系列产品(产品) 12.69亿 46.00 1.66亿 44.90 13.06
其他(产品) 9140.59万 3.31 --- --- ---
ACS系列产品(产品) 1430.63万 0.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.47亿 74.17 2.09亿 56.65 10.22
国外及中国港台地区(地区) 7.13亿 25.83 1.60亿 43.35 22.45
─────────────────────────────────────────────────
订单销售(销售模式) 27.60亿 100.00 3.69亿 100.00 13.38
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.31亿元，占营业收入的16.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 16889.86│ 6.66│
│客户二 │ 7956.58│ 3.14│
│客户三 │ 7871.82│ 3.10│
│客户四 │ 5406.79│ 2.13│
│客户五 │ 4979.24│ 1.96│
│合计 │ 43104.30│ 16.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.74亿元，占总采购额的41.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 22063.97│ 10.57│
│供应商二 │ 19739.80│ 9.46│
│供应商三 │ 18965.21│ 9.09│
│供应商四 │ 16299.00│ 7.81│
│供应商五 │ 10304.80│ 4.94│
│合计 │ 87372.80│ 41.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司主营业务为塑料和橡胶改性剂产品的研发、生产和销售，为塑料加工行业、橡胶行业客户提供从复
合料配方、复合料加工工艺、新产品研发到客户服务的整体解决方案。
1、公司ACR系列产品以加工型ACR为主，主要用于木塑地板墙板、PVC发泡衣柜橱柜板及广告板等绿色无
醛板材的生产，起到调节制品的泡孔均匀度的作用，绿色无醛板材主要用于建筑装饰、室内家居等领域，下
游行业为木塑复合材料行业。
2、公司ACM系列产品可分为塑改型和橡胶型，塑改型ACM主要用于PVC管材及门窗型材的生产，终端应用
领域以建筑给排水、通风以及门窗等房地产产业链中后端产品为主，下游行业为塑料型材及塑料管材行业及
房地产行业；橡胶型ACM主要用作电线电缆等橡胶制品的生产，下游行业为电线电缆行业。
报告期内，ACR系列产品、ACM系列产品营业收入分别占公司营业收入的比例为53.87%、36.38%。
（二）经营模式
1、采购模式
公司主要采用比价采购模式。公司采购部门每月根据当月生产计划并结合库存量，制定月度采购计划并
根据公司采购相关内部控制制度，本着质量优先、价格优先的原则在合格供应商范围内进行集中采购，以利
用规模优势、提高议价能力、降低采购成本。由于公司主要原材料均为石油化工产品，其市场价格存在一定
的波动性，在预期原材料价格将有较大幅度上涨时，公司会适当加大备货量，提高安全库存。
为降低采购风险，确保主要原材料供应稳定性，公司同类主要原材料的合格供应商数量通常不低于3家
，且公司已与供货能力强、性价比高、产品质量过硬的供应商建立了长期稳定的合作关系。在原材料质量把
控方面，公司主要原材料供应商均为大型知名企业，同时公司已制定《物资供应管理规定》《原材料采购管
理规定》等完善的内部控制制度并严格执行，以进一步确保原材料质量。
2、生产模式
公司主要实行“以销定产、订单驱动”的生产模式，即根据产品订单、库存情况及客户需求的交货期等
制定生产计划并组织生产。同时，公司会根据市场需求变化，及时调整生产计划并设定合理的安全库存。
在生产管理方面，公司已实现SPC/SQC统计控制管理，针对原料采购、产品生产、质量控制、仓储运输
等环节进行流程化、标准化、系统化和软件化的科学管理，如在加料环节采用微机自动计量，反应阶段实现
计算机自动化控制，以减少人为失误、确保同批次产品质量的稳定性。同时，公司已制定《品管工作管理规
定》《产品质量检测规定》等产品品质管理相关内部控制制度，产品出厂前均需经过品管部质量检测，确保
产品质量满足客户需求。
3、销售模式
公司坚持以直销为主、经销为辅的销售模式。
（1）境内销售模式
境内销售以直销模式为主，即由公司与产品用户直接签订产品买卖合同，并进行产品配送、客户自提和
结算。
（2）境外销售模式
境外销售以经销为主，即由贸易商或代理商客户向公司下订单并向最终客户销售，公司向贸易商、代理
商的销售均为买断式销售。
4、研发模式
公司研发工作由研发部门牵头，具体由各产品细分课题组全流程负责。公司的研发流程主要分为四个阶
段：第一阶段为项目立项阶段，通过成立研发小组，对制定的技术方案进行论证，在合成实验室进行产品的
初步研发；第二阶段为项目产品小试阶段，根据产品合成的实际情况对产品进行技术评估、检验；第三阶段
为项目产品中试阶段，对产品的实际参数及运用性能进行测试及应用评价；第四阶段为项目产品定型阶段，
主要通过扩大试用范围，并在进一步听取客户意见基础上进行试车运行及量产等工作。
（三）主要产品工艺流程
1、ACR工艺流程
2、ACM工艺流程
（四）报告期业绩驱动因素
2024上半年，公司管理层贯彻执行董事会的战略部署，全面落实年度经营计划，持续为客户创造价值。
公司实现营业收入1,428,100,103.76元，比上年同期增长15.92%；实现归属于上市公司股东的净利润-42,32
1,071.94元，比上年同期下降172.48%。
1、公司ACR系列产品主要作为抗冲改性剂用于PVC制品的加工以及作为发泡调节剂用于木塑发泡地板墙
板、PVC发泡衣柜橱柜板等绿色无醛板材的生产。随着人们安全环保意识的提高以及相关政策的推行，近年
来家装消费不断升级，无醛板材市场需求快速提升，进而带动公司ACR系列产品市场需求不断扩大。ACR系列
产品得益于建筑装饰材料的良好发展势头以及公司高粘度产品的优异性能，公司继续加强高粘度ACR系列产
品的研发、生产和推广工作，ACR产品销量较去年同期增长0.11%，产品售价同期相比增长16.38%，实现收入
769,255,414.24元，收入同比增长16.51%，但受原材料同期相比上涨的影响，毛利率较去年同期下降2.95个
百分点。
2、公司ACM系列产品尤其是塑改型ACM产品竞争激烈程度加剧，为保持市场份额，相关产品的销售价格
持续走低，同时公司“年产20万吨ACM装置和20万吨橡胶胶片项目”、“年产20万吨烧碱技术改造项目”进
行试生产导致成本上升，进而导致相关产品毛利率下滑。ACM系列产品销量较去年同期增长3.78%，产品售价
同期相比持平，实现收入519,486,459.73元，受原材料以及加工成本同期相比上涨的影响，毛利率较去年同
期下降8.37个百分点。
公司所处行业为塑料和橡胶改性剂行业，公司的下游行业是塑料和橡胶加工行业，包括各种木塑地板墙
板、PVC发泡衣柜橱柜板、广告板、管材、型材、电线、电缆等生产厂家，这些塑料和橡胶制品主要用作装
饰材料、建筑材料、包装材料和电器材料等领域。
1、木塑复合材料行业发展情况呈现持续向好趋势，带动ACR产品市场需求不断扩大
由于木塑复合材料良好的性能和绿色环保的特点，目前各类木塑制品在欧美等发达国家形成了比较成熟
规范的产业和市场，得到较为广泛的应用，产品的应用领域已从早期单一以生产普通物流运输托盘为主，逐
步扩大到庭院建设、建筑装饰、市政园林、旅游设施、汽车工业、包装及运输业等多个领域。
据StrategyR统计，2022年全球木塑复合材料市场规模预计为56.19亿美元，到2030年市场规模预计将达
到125.98亿美元，复合增长率为10.62%。木塑复合材料最大的市场在北美，在当地的使用量已具相当规模，
由于使用场景广泛，其市场规模长期保持着较快的增长速度，市场规模预计从2022年的14.92亿美元增长至2
030年的29.16亿美元，复合增长率达到8.74%。
近年来，我国木塑复合材料市场快速增长，总产销量的年均增长率超过20%。据统计，2021年我国木塑
复合材料产量为383万吨，销量约为390万吨，其中出口量占比较大，是全球第一大木塑生产和出口大国。在
市场规模方面，据GrandViewResearch统计，2021年我国木塑复合材料市场规模达到9亿美元。
木塑复合材料产业符合循环经济理念，行业属于国家大力支持的新兴产业，同时还符合国家“碳中和”
发展战略，随着人们安全环保意识的提高以及《促进绿色建材生产和应用行动方案》《“十四五”建筑节能
与绿色建筑发展规划》等政策的推行，近年来家装消费不断升级，木塑复合材料市场需求快速提升，有望最
终带动公司ACR系列产品市场需求不断扩大，行业景气度不断提升。
2、电线电缆行业具备较强的发展动力，带动橡胶型ACM行业景气度提升
电线电缆是可以用来传输电（磁）能、传递信息、实现电磁能转换的线材产品。作为国民经济中最大的
配套行业之一，电线电缆广泛应用于各个领域，被誉为国民经济的“血管”和“神经”，在国民经济体系中
占重要地位。城镇化和工业化是促进电线电缆行业快速增长的长期驱动因素，伴随我国城市基础设施建设和
国民经济的高速发展期，我国电线电缆行业也迅速发展。根据思瀚产业研究院统计数据，2011年，我国电线
电缆市场规模突破万亿，目前，我国已成为全球最大的电线电缆消费市场，电线电缆制造业已经成为我国电
工电器行业二十余个细分行业中规模最大的行业，占据约25%的比重。
电线电缆行业的发展既服务于国家战略，又受益于国家战略，下游多领域的扩张都将带动线缆材料行业
市场规模进一步扩大。据中商产业研究院统计数据，我国电线电缆年产量自2018年的4,532万千米发展到202
2年5,927万千米，随着我国经济社会稳步向数字化、智慧化迈进，电缆电线作为数字化社会的基础耗材，拥
有着广阔的市场前景。2021年，我国电线电缆市场规模为1.12万亿元，同比2020年增长3.70%，发展势头良
好；2022年我国电线电缆市场达到1.17万亿元，增长率为4.46%，预计2023年市场规模将达到1.20万亿元；
根据《中国电线电缆市场2023白皮书》的预测，2024-2026年整体电缆市场规模预期增速分别为5.8%、4.5%
、3.1%，至2026年电线电缆总体市场规模预计将达到1.5万亿元。未来电力电缆及电气装备用电线电缆将保
持平稳的发展趋势，进而带动线缆材料行业的发展。
目前我国电线电缆行业存在着一定的结构失衡问题，整体呈现企业数量多，但集中度低的特点。部分中
小企业规模较小，由于技术水平薄弱、产品单一且同质化严重，导致市场竞争激烈。近年来，由于特种线缆
的高附加值，以及常规电缆盈利空间缩小，一些电线电缆企业开始不断挖掘特种线缆市场的潜力。中国电器
工业协会电线电缆分会于2021年12月发布了《中国电线电缆行业“十四五”发展指导意见》，意见指出“十
四五”期间要大力发展战略性新兴产业电线电缆、高端制造业电线电缆及电气装备用电线电缆。随着国民经
济的快速发展，特种线缆的需求急速上升，船舶、航空、石油化工、新能源等行业的特种线缆需求量逐年增
加，国产化替代前景广阔，给特种线缆行业带来了巨大的市场，带来了强劲的发展动力。
长远来看，作为国民经济中的基础配套行业之一，电线电缆仍具备较强的发展动力。一方面，国内电力
、建筑、民用、通信、船舶、军工、航空以及石油化工等传统领域的持续发展和城镇化、工业化的持续推进
，将为电线电缆产业的发展提供机遇；另一方面，新能源、高端装备制造业、新基建等新兴领域的发展，以
及“一带一路”政策的不断深入将为电线电缆行业带来新的发展动力。
电线电缆行业的快速发展亦将带动橡胶型ACM市场需求持续扩大，行业景气度不断提升。
3、中高端橡胶型ACM市场需求旺盛，传统橡塑材料替代空间广阔
近年来，随着我国橡胶产业的高速成长，以及市场消费升级对于橡胶制品的需求持续走高，合成橡胶作
为核心原料，产业迎来高速增长机遇期，市场规模持续扩大。据国家统计局数据显示，2022年我国合成橡胶
产量达到823.30万吨，较2015年增长306.70万吨，2015年至2022年期间年均复合增长率达到6.88%。2024年1
-7月，我国合成橡胶的累计产量为516.0万吨，同比增长2.9%。根据开源证券及华创证券相关研究报告，202
1年我国EVA表观消费量达204万吨，预计到2025年将增长至374.83万吨，2021年至2025年年均复合增长率可
达16.42%。
橡胶型ACM具有较好的耐油、耐臭氧、耐化学药品腐蚀、耐老化、阻燃等性能，且与传统合成橡胶及EVA
弹性体等传统橡塑材料相比具有明显的成本优势，目前在国内已经成功取代氯磺化聚乙烯橡胶、氯丁橡胶用
于电线电缆护套以及橡胶软管外胶的生产，在电线电缆绝缘内芯、发泡鞋材、油封制品等中高端橡胶制品领
域仍有较大的传统橡塑材料替代和应用潜力。
4、塑料型材及塑料管材行业市场规模有所萎缩，但有望随下游房地产行业景气度回升得到修复
塑料型材行业自上世纪九十年代后期至今的二十余年，伴随着房地产行业的大建设大发展，经历了初创
起步阶段、稳步积累阶段、高速发展等阶段，并取得了长足的发展。近年来，伴随着中国经济进入新时期，
塑料型材行业已经进入成熟发展期。目前我国已成为塑料型材制造大国，根据中国建筑金属结构协会塑料门
窗及建筑装饰制品分会统计信息，全球范围内塑料门窗型材行业2019年创造产值约750亿元，其中我国150亿
元、北美200多亿元、欧洲250多亿元及其他地区100多亿元。2020年，我国塑料型材销量为147万吨，塑料门
窗销量1.5亿平方米以上，塑料门窗在建筑门窗市场占有率保持在25%左右。
在塑料管材方面，我国从20世纪70年代开始生产塑料管材，到80年代初开始在建筑排水和供水系统中应
用塑料管道。此后，轻工部和建设部主持制定了建筑排水、供水PVC-U管材管件的国家标准，建设部同时制
定了相应的塑料管材施工规范，极大地促进了我国塑料管材的生产发展。20世纪90年代，国家又先后颁布了
各项政策措施，淘汰能耗高、污染大的传统管材，大力推进塑料管材在住宅建设、城镇市政工程、交通运输
建设、农业灌溉等各个领域的广泛应用。2014年我国塑料管道产量约为1,300万吨，到2021年我国塑料管道
生产量为1,677万吨，我国已成为全球最大的塑料管道生产和应用国家。
塑料型材和塑料管材产品主要应用于建筑及房地产行业，因此行业景气程度受到下游房地产行业影响较
大。近年来，受市场需求变化以及房地产行业调控的影响，我国塑料型材和塑料管材行业规模有所萎缩，行
业内主要生产企业产销量及盈利水平有所下滑。据Wind数据，2024年1-6月，国内房屋竣工面积、商品房销
售面积分别为2.65、4.79亿平方米，分别同比下降21.80%、下降19.00%。2022年11月以来，国家陆续出台多
项稳定房地产市场发展的政策，随着相关支持性政策的不断推出，部分房地产行业指标出现了一定的边际改
善迹象。根据国新办在2023年前三季度国民经济运行情况新闻发布会中公布的数据，2023年9月份商品房销
售面积同比虽然仍是负数，但较8月份已改善2个百分点，房地产新开工面积降幅也已大幅收窄；70个大中城
市商品住宅交易量的数据，新房和二手房合计网签数据在2023年9月份当月转正，环比增长2.8%，从4月份以
来，在连续5个月下降后首次转正。2024年5月，央行发布《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》
等三个重磅通知；吹风会上央行方面表示，设立3,000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场
化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房
。后期随着扩内需的一系列政策持续落地，房地产及基建行业景气度逐步修复，或将带动塑料型材和塑料管
材产品需求的提升。
从整体看，塑料和橡胶加工行业发展目前存在较大的压力，需要加强产业链中包括加工设备、原材料、
工艺、配方、产品应用等各方面在内的整体实力，不断拓展塑料和橡胶制品的应用领域，提升行业整体竞争
力。在当前环境保护日益受到政府和全体社会重视的背景下，化工行业面临的环保政策持续收紧，同时，行
业面临着客户需求升级与市场竞争加剧多重风险因素。未来，产业政策部分对环保问题会越来越重视，技术
落后、污染大、资金少的行业企业将逐步退出市场。行业龙头企业由于资金实力较强、环保设施及工艺较为
先进、研发实力较强，企业竞争优势逐渐凸显。伴随我国经济发展步入“新常态”以及“供给侧改革”政策
的进一步落实，塑料和橡胶改性剂将进入调整升级、行业整合的博弈时期，行业集中度有望进一步提升。
随着国家各项产业政策的实施和人们生活品质的提高，消费者对塑料和橡胶制品性能要求将逐步提高，
并且功能要求千差万别，塑料改性剂和特种橡胶行业的本质类似于服务业，不同客户的发展战略、采购流程
、工艺过程、机器设备等需求差别较大，塑料、橡胶产业链需要更加注重消费者需求的升级变化，能够适应
经营环境变化、准确掌握客户需求、以客户期望为中心、持续为客户创造价值的企业将进一步占据行业的领
先地位。作为塑料和橡胶助剂行业龙头企业之一，报告期内公司顺应行业发展趋势，不断提升下游加工机械
设备、复合料配方、工艺、产品性能、市场应用等方面的能力，行业地位得到进一步巩固。
二、核心竞争力分析
1、经营模式优势
目前公司已经形成了可持续的经营模式，通过研发投入与知识产权保护建立了核心的技术优势，通过持
续的组织学习与培训培养了一支通晓塑料与橡胶改性技术并能够系统搜集市场信息的专业市场营销团队，培
养出了一支善于发现问题、分析问题、解决问题、在塑料改性剂分子设计与合成领域具有丰富经验的技术团
队，形成了以技术、营销、售后服务为基石的经营模式优势，为公司能够快速响应客户及市场需求提供了有
力的保障。
2、技术研发优势
公司立足于塑料和橡胶助剂行业专业性和针对性的技术特征，积极研发新工艺和新产品，公司主要产品
的生产技术和研发能力均处于国内外先进水平。公司目前为高新技术企业，已取得35项发明专利（包括国外
发明专利4项）、49项实用新型专利。先后荣获国家技术发明奖1项、中国专利优秀奖1项、山东省专利奖1项
、山东省科学技术奖2项、潍坊市专利奖2项，是国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、中国专利
山东明星企业、山东省知识产权示范企业，是“泰山学者”设岗单位。
3、客户资源优势
公司注重客户的持续维护，公司通过持续的培训建立了一支专业化的营销团队，业务员在客户开发过程
中需要对客户的产品结构、原料配方、工艺设备、制品缺陷等问题进行详细的调研，而后根据《产品销售开
发客户登记备案制度》将客户的详细信息录入资料数据库。经过多年的积累公司已经具备了将近2000家塑料
制品企业的详细信息，为公司直接和潜在的服务对象提供了广阔的市场空间。持续的客户资料收集和分析工
作以及系统化、有针对性的客户服务工作一方面提高了公司的营销效率，降低了产品销售的盲目性，另一方
面有利于将公司与客户的关系由产品买卖关系转变为合作伙伴关系，从而保证公司的可持续发展。
4、工艺优势
公司通过对生产工艺设备的不断升级改造，实现了车间半自动化生产，各个生产节点达到了准时化，消
除无效劳动和浪费，实现了产品配方多样性和复杂性，在满足了不同客户需求的同时，实现了高效率、规模
化生产。
橡胶制品方面，公司的橡胶研发团队与智能装备研发团队自2020年起针对传统橡胶加工的痛点联合开发
新的橡胶加工工艺，新工艺具备可连续生产、产品质量稳定、相同含胶量配方拉伸强度更高、自动化生产节
能环保成本更低等特点，解决了传统橡胶加工工艺中的痛点问题。
上述工艺优势使公司始终在生产效率和产品质量方面保持着显著的竞争优势，并在环保节能方面取得了
突出的成绩，从而保证企业进入良性循环的发展轨道。
5、品牌优势
凭借高质量的产品性能、强大的研发能力和高效的客户服务水平，公司逐步在业内树立了良好的客户声
誉和品牌影响力。基于对“日科”品牌的认可和信赖，客户往往向公司提出定制开发新产品的需求，这种品
牌影响力的延伸促进了公司产品和服务的延伸，指引着公司科技研发的方向，已经成为公司可持续发展的重
要动力。
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