经营分析☆ ◇300221 银禧科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高分子材料-改性塑料、高分子材料-金属材料精密结构件制造、高分子材料-新能源汽车材料研发制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料行业(行业) 7.92亿 90.48 1.30亿 94.04 16.41
其他(补充)(行业) 8190.17万 9.36 859.25万 6.22 10.49
其他业务(行业) 142.88万 0.16 -35.73万 -0.26 -25.01
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(产品) 7.33亿 83.69 1.21亿 87.84 16.57
其他(补充)(产品) 1.41亿 16.15 1715.99万 12.41 12.14
其他业务(产品) 142.88万 0.16 -35.73万 -0.26 -25.01
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 4.71亿 53.85 7836.51万 61.27 16.62
华东地区(地区) 2.12亿 24.23 2855.48万 22.33 13.46
直接出口(地区) 1.26亿 14.38 2133.88万 16.68 16.95
其他(补充)(地区) 6450.69万 7.37 1031.94万 --- 16.00
其他业务(地区) 142.88万 0.16 -35.73万 -0.28 -25.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料行业(行业) 14.83亿 89.02 2.62亿 92.20 17.67
电气机械和器材制造业(行业) 1.82亿 10.96 2218.34万 7.81 12.16
其他业务收入(行业) 34.38万 0.02 -3.28万 -0.01 -9.56
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(产品) 13.82亿 82.97 2.40亿 84.59 17.39
智能照明相关产品(产品) 1.65亿 9.94 --- --- ---
其他类产品(产品) 1.18亿 7.07 --- --- ---
其他业务收入(产品) 34.38万 0.02 -3.28万 -0.01 -9.56
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.53亿 51.22 1.53亿 53.87 17.94
华东地区(地区) 4.83亿 28.99 7655.31万 26.95 15.86
直接出口(地区) 1.89亿 11.37 2604.85万 9.17 13.76
华中地区(地区) 7416.35万 4.45 --- --- ---
西南地区(地区) 3232.56万 1.94 --- --- ---
华北地区(地区) 2290.36万 1.38 --- --- ---
东北地区(地区) 1056.66万 0.63 --- --- ---
其他业务收入(地区) 34.38万 0.02 -3.28万 -0.01 -9.56
西北地区(地区) 1.46万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.65亿 100.00 2.84亿 100.00 17.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料行业(行业) 6.93亿 91.05 1.22亿 93.55 17.56
其他(补充)(行业) 6818.88万 8.95 839.56万 6.45 12.31
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(产品) 6.46亿 84.77 1.12亿 86.01 17.34
其他(补充)(产品) 1.16亿 15.23 1821.49万 13.99 15.70
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3.92亿 51.48 7300.11万 56.08 18.62
华东地区(地区) 2.24亿 29.36 3379.06万 25.96 15.11
直接出口(地区) 8734.07万 11.47 1248.99万 9.59 14.30
其他(补充)(地区) 5855.26万 7.69 1090.16万 8.37 18.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
塑料行业(行业) 16.34亿 88.52 2.66亿 90.64 16.25
电气机械和器材制造业(行业) 2.11亿 11.45 2735.98万 9.34 12.94
其他业务收入(行业) 51.13万 0.03 7.49万 0.03 14.65
─────────────────────────────────────────────────
改性塑料(产品) 15.15亿 82.07 2.39亿 81.42 15.75
智能照明相关产品(产品) 2.11亿 11.45 2735.98万 9.34 12.94
其他类产品(产品) 1.19亿 6.45 --- --- ---
其他业务收入(产品) 51.13万 0.03 7.49万 0.03 14.65
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.28亿 50.29 1.47亿 50.01 15.79
华东地区(地区) 5.23亿 28.31 7926.16万 27.05 15.17
直接出口(地区) 2.73亿 14.78 4536.41万 15.48 16.63
华中地区(地区) 5602.25万 3.03 --- --- ---
西南地区(地区) 3250.16万 1.76 --- --- ---
华北地区(地区) 2874.87万 1.56 --- --- ---
东北地区(地区) 437.18万 0.24 --- --- ---
其他业务收入(地区) 51.13万 0.03 7.49万 0.03 14.65
西北地区(地区) 1.12万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.46亿 100.00 2.93亿 100.00 15.87
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.35亿元，占营业收入的20.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 11924.24│ 7.16│
│第二名 │ 10724.32│ 6.44│
│第三名 │ 3844.13│ 2.31│
│第四名 │ 3698.95│ 2.22│
│第五名 │ 3355.24│ 2.01│
│合计 │ 33546.88│ 20.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.27亿元，占总采购额的19.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5676.62│ 4.77│
│第二名 │ 5639.69│ 4.74│
│第三名 │ 4822.30│ 4.05│
│第四名 │ 3696.21│ 3.10│
│第五名 │ 2834.41│ 2.38│
│合计 │ 22669.23│ 19.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司改性塑料行业发展状况及发展趋势
改性塑料作为新型化工材料的重要组成部分，已被列为我国重点科技领域之一。改性塑料是以初级形态
树脂为主要成分，以能改善树脂力学、流变、燃烧性、电、热、光、磁等某一方面或某几个方面性能的添加
剂或其他树脂等为辅助成分，通过填充、增韧、增强、共混、合金化等技术手段，得到的具有均一外观的材
料。改性塑料企业目前我国广泛应用于中国汽车、通讯、电子电器、新能源电池、家电、医疗、轨道发展交
通、精密仪器、家居建材、安防、航天大学航空、军工等诸多不同国家经济支柱性产业和新兴技术行业，家
电和汽车是目前进行改性塑料最重要的下游应用服务行业。
目前中国改性塑料行业企业家数众多，市场化程度较高。总体来看，国内高端改性塑料产品主要依赖进
口或国际大型化工企业在国内生产；国内改性塑料企业大部分集中于模仿或技术含量相对较低的产品市场，
长期以来同质化竞争较为激烈。经过多年的发展，国内部分企业在初步具备一定规模或技术能力的基础上，
逐步开始拓展高端产品市场；未来，国内改性塑料行业的市场竞争预计将日趋激烈，市场集中度和行业技术
水平预计将不断提高。目前，我国改性塑料行业发展主要呈以下新趋势：
1、国内企业逐步向高端发展
国内相关主管部门发布的《塑料加工业“十三五”发展规划指导意见》、《塑料加工业技术进步“十三
五”发展指导意见》等相关文件，均提出了重点发展多功能、高性能材料及助剂，力争在材料功能化、绿色
化及环境友好化方面取得新的突破；加快绿色、节能、高效新型加工成型工艺和技术的开发和应用；加快塑
料成型装备的研发；紧紧围绕高端化，加快提升中高端产品的比例。国内改性塑料行业经过几十年的发展，
部分企业在初步具备一定规模的基础上，逐步开始拓展高端产品市场。
2、国内企业差异化、特色化、国际化发展
从目前改性塑料的整体市场来看，国际主要的化工生产企业占据了主要的中高端产品市场，国内企业的
产品则主要集中于通用型的中低端产品市场；但是，近年来有部分国内企业通过其技术研发和市场经验的积
累，逐步在一些细分高端市场形成自身的竞争优势，替代了部分进口产品，并不断开拓高端产品应用领域，
持续扩大业务规模。
3、应用领域不断扩大，市场空间不断增长
随着改性塑料技术的不断提高，改性塑料的阻燃、耐候、合金化水平不断提升，应用范围的逐渐扩宽；
如硬质PVC替代木材料可广泛应用于建筑、包装、家具等领域。一些工程塑料的应用已不再限于航天军用，
而是普及到民用领域，如电子产品、包装材料、汽车等领域。随着电子元器件的小型化，像聚碳酸酯（PC）
、聚邻苯二酰胺（PPA）等工程塑料应用日益广泛。日益严格的环保法规更是刺激了其在汽车及运输行业中
的大量使用。随着改性塑料应用范围和应用量的增长，改性塑料市场需求及市场空间也将持续增长。
（二）智能照明行业发展现状及趋势
近几年，在国家政策、消费者对照明智能化需求上升及照明新兴技术不断研发与完善的背景下，我国智
能照明行业开启加速腾飞模式。中商产业研究院发布的《2023-2028年中国智能照明行业市场前景预测及未
来发展趋势报告》显示，2022年我国智能照明市场规模为398亿元，同比增长12.4%。中商产业研究院分析师
预测，2023年我国智能照明市场规模将增长至425亿元，2024年有望达479亿元。
智能照明作为智能家居场景核心元素，目前已经成为照明行业的重要发展趋势，并呈现多业态融合特点
。同时，智能照明龙头均在谋求智能化转型，例如探索产品差异化、打造智能生态链、从产品提供商向全屋
智能照明解决方案服务商转变。未来，智能照明渗透有望进一步提速。
（三）公司主要业务及产品应用领域
1、公司主要业务及产品应用领域
银禧科技创立于1997年，是一家集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的国家级高新技术企业
。公司始终坚持致力于成为新材料领域的领先者的企业愿景，坚持让材料改变生活的使命，坚持以客户为中
心，以奋斗者为本，坚持长期主义，求真务实。经过20多年的发展，公司在东莞虎门、道滘、松山湖、珠海
、苏州吴中、安徽滁州、中山和广东肇庆等建立了生产研发基地，同时公司为了完成国际化的布局，公司在
越南设立生产基地。公司及子公司目前重点在高分子改性塑料、智能照明、3D打印材料、精细化工等新兴科
技领域进行了产业布局。公司产品被广泛应用于汽车、家用电器、电线电缆、现代农业、轨道交通、航空航
天、高端装备、新能源、通讯、电子电气和建筑装饰等行业。
通用树脂、工程树脂以及超高性能树脂三大类别材料的改性加工依旧为公司的核心业务。随着全球整个
改性塑料行业低端产能竞争日趋激烈、下游客户对高端产品需求不断提升，公司在逐步加大对产品升级研发
所需要的投入比例，重点在改性塑料无卤化、轻量化、绿色化、功能化等方面进行升级攻关，公司的高耐候
ASA、碳纤维增强PA和PC、硅PC、防异响材料、无卤阻燃PPO、PC/ASA产品等在客户端市场上均取得较好的口
碑和反响。
2、公司主要产品——高分子类新材料改性塑料产品的主要工艺流程
公司改性塑料产品的生产工艺流程相近，设备具有通用性，其生产工艺主要包括配料、混合、挤出、冷
却、切粒、筛选、混拌、包装入库等8个生产工序。
其中影响较大的是配料、混合和挤出三道工序：
（1）配料
公司严格按照产品的特有技术配方选取规定标准的原材料，包括聚合物树脂和各种添加剂。产品配方科
技含量高，不同配方所制出产品的性能千差万别，一些高性能、高附加值产品可通过技术含量高的产品配方
调整制作而成，因此产品配方对于改性塑料生产企业的生存和发展至关重要。
（2）混合
混合工序是在变速机械搅拌过程中，对原材料配方体系中的分散相物质进行预分散处理，如减少无机矿
粉的团聚效应，促进其与基体树脂的相容，提升其在基体树脂中的分散效果；以及促进原材料的多相体系合
理分布，如改善体系中不同树脂的分布状况，有利于提升挤出工序的混炼效果。
搅拌过程中，伴随机械搅拌所产生的摩擦热，以及外部加热套提供的热源，体系中的有机低分子物质能
够起到桥梁作用，在分散相物质和基体树脂之间建立分子链尺度上的连接，从而有助于提升原材料配方体系
的相容性和综合性能。
（3）挤出
改性塑料生产挤出工序由挤出机完成，挤出机是改性塑料核心生产设备，挤出过程是将经过高混机处理
的多相体系物料在螺杆挤出机中进行混炼、塑化、分散、剪切、拉伸、脱气和造粒等一系列加工过程。该工
艺的难点在于针对不同的产品，不同的功能化属性要求，对设备方案进行设计，例如对积木式螺杆的组合以
及排列方式进行实验设计，对挤出机各段温度的设计和安排，以及对于挤出机上不同区段的喂料口、脱挥口
和真空口的设计排布等。
（四）公司主要经营模式
1、采购模式
公司依据客户订单需求数量、库存商品与原材料情况，并预估客户未来潜在产品需求，通过比价采购、
战略采购、原材料期货套期保值等多种灵活采购方式，最终确定采购数量、品种及价格，并由采购部向供应
商下达采购订单。
2、生产模式
公司按照下游客户的订单实行以销定产的生产模式。为有效控制产品从接受订单到包装入库的过程、产
品品质、成本、数量、交期等，以满足客户的要求，公司在SAP系统下建立了完善的《生产管制程序》：公
司客户服务部根据客户的订单，将需求信息输入到SAP系统中并进行排产，生成生产指令单、领料通知单，
生产部按照生产指令组织生产；公司客户服务部、技术中心、生产部、品质管理部均严格按照公司制定的《
生产管制程序》相互协作，确保公司内部生产的指令流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。
3、销售模式
公司采用直接销售模式，具体可分为进料加工国内转厂、直接出口、国内直接销售三类。公司改性塑料
产品运用的专业性、技术性强，客户对技术服务的要求较高，直销模式可减少中间环节、贴近市场并及时深
入了解客户的需求，有利于向客户提供技术服务和控制产品销售风险。
公司在销售的过程中重点突出技术领先、性价比突出、服务优良的综合优势，及时跟进行业发展趋势，
技术部门适时推出新产品以满足客户需要，定期与客户的产品开发部门共同探讨新产品需求态势，并快速开
发出满足其要求的新产品，同时向客户推荐性能更有益、价格更低廉的新产品。
4、研发模式
改性高分子材料与未改性高分子材料的应用领域存在一定重合，客户根据不同产品或部件对材料的具体
要求来选择合适的材料：在生活用品、产品包装等行业领域中，目前主要使用未改性塑料作为原材料；而在
电子电器、汽车、通讯等使用场景复杂、材料性能要求较高的领域，改性塑料得到广泛应用。公司作为专业
从事高分子材料研发及产业化的国家高新技术企业，专注于高分子材料的改性研发，成立了以技术中心为核
心的研发机制。由技术中心配合公司的产品战略，负责新产品和新原材料的开发，并根据客户的要求，负责
新样品的开发；负责组织设计、维护及改进产品配方及其工艺。公司建立了《设计作业程序》、《变更管理
程序》、《研发投入会计核算办法》等一系列制度，对新产品立项、评审、经费核算、研发人员绩效考核等
进行规范化管理，确保了良好的研发工作运行环境。
（五）公司经营情况
面对复杂多变的外部环境，公司按照既定的发展战略，凭借公司多年累积的客户资源、产品质量、成本
优势等核心竞争力，紧紧围绕发展战略规划，积极克服外部环境不利因素，通过调整产品结构、优化产品配
方、提升客户满意度等方式持续拓展市场份额。报告期内，公司实现营业收入8.75亿元，较去年同期增长14
.94%，公司两大类产品营业收入同比均出现增长，其中改性塑料产品较去年同期增长13.47%；智能照明相关
产品较去年同期增长17.77%。
报告期内，公司实现营业利润0.28亿元，同比上升69.98%，实现归属于母公司所有者的净利润0.26亿元
，同比上升60.87%。业绩变动主要原因为：
1、2024年上半年实现营业收入8.75亿元，较去年同期增长14.94%，毛利额较去年同期增加803.76万元
。
2、2024年度是公司《2021年限制性股票激励计划》的第四个业绩考核期，该年度的业绩考核目标为“2
021年-2024年营业收入累计不低于88亿元”。根据公司上半年的营收情况及下半年的营收预测，2024年营业
收入难以达到业绩考核指标，按照相关会计准则，报告期对2024年股权激励费用不作摊销并冲回以前年度摊
销的2024年股权激励费用，报告期摊销股权激励费用-1879.87万元，去年同期为895.02万元，报告期股权激
励费用较去年同期减少2774.89万元。导致报告期的管理费用较去年同期减少较多。
二、核心竞争力分析
1、技术领先优势
改性塑料行业的下游客户需求多样且要求快速反映，对企业在行业内的经验积累和专业能力有很高的要
求，公司是国内最早一批进入行业的企业，拥有大量的研发经验积累，且公司每年投入大量的资源进行产品
的研发和改善，能够快速理解客户需求并做出高品质的产品，满足客户在产品研发周期和质量的要求。
2、客户资源优势
改性塑料的需求主要由消费品制造商及其一级、二级供应商决定，下游客户要评估改性塑料产品能否满
足其需要需拥有很强的专业知识，因此只有实力较强的下游核心企业才具备有效评估改性塑料生产企业并选
用其产品的能力，而其他实力较弱的下游企业通常采用跟随的办法采购产品以减少使用成本、降低使用风险
。有实力的改性塑料生产企业需与下游核心企业建立长期合作关系，在消费品制造商设计新一代产品时同步
开发改性塑料新产品。经过20多的发展，公司在电线电缆、汽车、智能照明、家用电器、电子电气、医疗设
备、动力电池、基建材料、无人机等领域内拥有一批知名企业客户群。
3、服务优势
公司产品开发速度快，供货周期短。公司营销人员均具有较为丰富的技术知识，可以快捷准确地掌握市
场动态和理解客户需求，并及时传递到公司研发部门。目前，根据公司多年累积的经验以及客户的要求，从
产品订单发出到公司完成供货，省内客户严格控制在7天以内，省外客户如无特殊情况，一般在10天内完成
。
公司技术服务体系完善。改性塑料产品专业性强，指标参数复杂，用户在购买产品后往往需要提供后续
的技术支持服务。为保证公司服务的及时和高质量，公司建立了由技术人员、营销人员、客户服务人员协同
合作的技术服务体系。营销人员重点负责新客户和重点客户的跟踪和沟通，及时掌握客户的需求，安排和协
助公司技术人员解决问题；客户服务人员主要负责协调产品交期和老客户的联系。技术人员负责为客户的后
续需求提供解决方案，起到了完善售后服务和巩固客户资源的作用。目前公司的核心技术产品高透光、高阻
燃聚碳酸酯材料已进入国内外知名的智能照明企业供应体系，例如飞利浦、欧司朗、欧普等，为其在中国和
世界各地的工厂提供产品与技术支持服务。
公司产品类别较齐全，品种丰富，为国内同行业中产品品种比较齐全的改性塑料企业，能够满足客户对
产品的多样化需求。
4、成本优势
公司因其规模经营优势及与上游原材料供应商建立了战略合作关系，确保了本公司能长期稳定地以相对
较低的价格获得主要原材料，降低了产品生产成本。
在内部成本控制方面，公司实施精细化管理，在保证产品质量的前提下，将成本控制在一个较低的水平
，保证公司产品的竞争力，具体情况如下：
（1）建立严格的原材料采购控制体系。公司信息管理部每天收集最新的原材料市场信息并在公司内部
网上通告；采购部门对供应商建立了有效的评价和采购比价控制体制。
（2）坚持对生产工艺、装备进行持续不断的技改。对产品技术配方的不断进行升级，选取最优方案，
从而达到降低产品生产成本，提高生产效能的效果。
（3）公司建立了对各项制造费用明细的成本监控系统，每月进行统计分析，制订改善方案，不断降低
成本。
（4）公司长期坚持质量第一的方针，建立了严格的生产管理、质量管理流程，已经通过了BSIISO9001
、ISO14001、IATF16949，以及SA8000、ISO45001等权威体系认证，另外公司产品拥有CQC、UL、ACS、NSF、
WRAS、CCC、ISO10993、GB15593医疗、PCR等认证，所有牌号产品均有SGS出具的ROHS、卤素（除阻燃ABS）
、REACH等检测报告。
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