经营分析☆ ◇300224 正海磁材 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼永磁材料及组件(产品) 25.21亿 99.28 4.15亿 100.66 16.45
新能源汽车电机驱动系统(产品) 1831.71万 0.72 -272.57万 -0.66 -14.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼永磁材料及组件(行业) 57.70亿 98.23 10.33亿 97.26 17.91
新能源汽车电机驱动系统(行业) 1.04亿 1.77 2914.24万 2.74 28.09
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼永磁材料及组件(产品) 57.70亿 98.23 10.33亿 97.26 17.91
新能源汽车电机驱动系统(产品) 1.04亿 1.77 2914.24万 2.74 28.09
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 37.84亿 64.43 4.51亿 42.49 11.93
国外(地区) 20.89亿 35.57 6.11亿 57.51 29.25
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 58.74亿 100.00 10.63亿 100.00 18.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼永磁材料及组件(产品) 31.14亿 98.62 5.39亿 98.39 17.29
新能源汽车电机驱动系统(产品) 4370.57万 1.38 881.91万 1.61 20.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼永磁材料及组件(行业) 62.28亿 98.56 8.93亿 98.23 14.35
新能源汽车电机驱动系统(行业) 9080.99万 1.44 1609.39万 1.77 17.72
─────────────────────────────────────────────────
钕铁硼永磁材料及组件(产品) 62.28亿 98.56 8.93亿 98.23 14.35
新能源汽车电机驱动系统(产品) 9080.99万 1.44 1609.39万 1.77 17.72
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 36.86亿 58.33 --- --- ---
国外(地区) 26.33亿 41.67 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 63.19亿 100.00 9.10亿 100.00 14.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售24.88亿元，占营业收入的42.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 73931.07│ 12.59│
│客户B │ 67637.40│ 11.52│
│客户C │ 45061.73│ 7.67│
│客户D │ 38932.14│ 6.63│
│客户E │ 23216.47│ 3.95│
│合计 │ 248778.81│ 42.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购36.53亿元，占总采购额的64.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 164791.15│ 28.93│
│供应商B │ 126182.55│ 22.15│
│供应商C │ 37734.15│ 6.62│
│供应商D │ 25047.97│ 4.40│
│供应商E │ 11553.75│ 2.03│
│合计 │ 365309.58│ 64.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）、报告期内公司所处行业情况
1、高性能钕铁硼永磁材料
高性能钕铁硼永磁材料行业产业链上游是稀土矿开采、稀土冶炼和分离，下游是新能源、节能化和智能
化等高端应用领域，包括新能源汽车、风电等新能源、汽车节能电气、节能家电、节能电梯、机器人等智能
装备、手机等智能消费电子等。
（1）产业链上游发展状况
我国高度重视稀土产业的发展，通过政策支持和供给侧改革，致力于推动稀土产业健康发展。2024年4
月26日，《稀土管理条例》通过，该条例将有效保护和合理开发利用稀土资源，促进稀土产业高质量发展。
2024年我国前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27.0万吨和25.4万吨，同比分别增长12
.50%和10.43%。受下游需求增速放缓、市场供求关系等因素影响，2024年上半年，以镨钕产品为代表的主要
稀土产品价格总体下行，稀土市场整体表现弱势。
（2）产业链下游发展状况
新能源汽车、风电、节能家电、节能电梯、机器人等领域的持续拉动，叠加“双碳”政策的强力支撑，
钕铁硼永磁材料展现出广阔的应用前景。
新能源汽车行业：2024年上半年，我国新能源汽车市场继续保持强劲的增长势头。中国汽车工业协会数
据显示，2024年1-6月，我国新能源汽车产销量分别为492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，
市场占有率达到35.2%，新能源汽车已成为我国汽车市场的重要组成部分。2024年5月15日，工业和信息化部
等五部门发布通知，联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动；5月29日，国务院发布《2024-2025年节能降
碳行动方案》提到，逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等政策。在政策持续支持
、优质供给增加和新技术应用共同促进下，新能源汽车有望进入加速渗透阶段，并将带动全产业链需求持续
增长，新能源汽车行业也将成为高性能钕铁硼永磁材料的核心增量市场。
节能电机行业：2022年6月，工信部等六部委发布《关于印发工业能效提升行动计划的通知》，再度要
求实施电机能效提升行动，明确了2025年新增高效节能电机占比达到70%以上；2022年7月，工信部发布《工
业领域碳达峰实施方案》，提出进一步推广稀土永磁无铁芯电机等节能电机的应用；2024年2月，工信部发
布2024年度工业节能监察计划，将高效电机列为重点关注对象。在全球能源紧张、环保要求不断提升的背景
下，高效电机以其卓越的能源利用效率和环保性能，正逐渐成为工业领域的节能先锋。在政策有力推动和市
场需求的不断增长下，未来节能电机行业加速发展，将进一步提升对高性能钕铁硼永磁材料的需求。
变频空调行业：随着以旧换新政策的逐步落地，报告期内，空调行业呈现产销两旺的良好态势。产业在
线数据显示，2024年上半年，空调的产量和销量同比分别增长15.61%和15.11%，市场消费需求旺盛。全球对
能源效率和环保的要求日益提高，具有高能效比和节能环保特性的变频空调将继续保持稳定增长，也将带动
高性能钕铁硼永磁变频压缩机渗透率的不断提升。
风力发电行业：2024年3月18日，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》指出，2024年持续优化
能源结构，其中风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上。作为可再生能源的重要组成部分，
风电行业正逐步成为推动能源结构转型、应对气候变化的关键力量。国家能源局数据显示，2024年1-6月全
国风电新增装机规模25.84GW，同比增加12.4%，行业整体延续高景气发展。风电装机量的快速攀升将促进对
高性能钕铁硼永磁材料需求的增长。
人形机器人行业：2023年10月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，到2025年，人形机器人
创新体系初步建立，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，到2027年，人形机器人技术创新能力显
著提升，综合实力达到世界先进水平。人形机器人市场有望迎来快速增长，作为人形机器人关节核心驱动部
件主要材料，高性能钕铁硼永磁材料行业也将有望跟进保持高速增长。
（3）公司的行业地位
公司是全球高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，是“全国制造业单项冠军企业”、“国家级绿
色工厂”、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省新材料领军企业50强、山东省“绿色供应链管理企业
”，积极致力于以可持续发展推动“智慧智能”和“绿色低碳”产业的进步。凭借在高性能钕铁硼永磁材料
领域的卓越表现和持续创新，公司荣登2024胡润中国新材料企业百强榜。
公司以世界五百强、中国五百强、各细分市场头部企业和未来之星为客户群，持续深化合作，助力客户
打造全球领先的竞争力。在节能和新能源汽车领域，公司对国际汽车品牌TOP10、自主汽车品牌TOP5、造车
新势力品牌TOP5的平均覆盖率达到90%；全球EPS等汽车电气化品牌TOP5覆盖率100%；全球变频空调压缩机品
牌TOP5覆盖率100%；公司已与全球风力发电机、节能电机、机器人、智能消费终端产业链的头部用户建立了
广泛深入的业务关系。
公司具有良好的商业生态，已形成汽车市场（尤其是节能与新能源汽车）为主，其他各主要应用领域均
衡发展的良性格局。公司始终保持在新能源汽车和汽车电气化领域的全球市场领先地位，是工信部认定的新
能源汽车用高性能烧结钕铁硼永磁体全国制造业单项冠军企业。报告期内，公司高性能钕铁硼永磁材料产品
共搭载223万台套节能和新能源汽车电机，同比增长14%。
作为稀土新材料领域“全国领军企业”，公司的综合实力得到行业及上下游合作伙伴的充分肯定，中国
稀土行业协会授予公司“全国稀土绿色可持续发展卓越贡献奖”，十多家战略客户也多次授予公司“全球最
佳供应商”、“战略供应商”等奖项，表彰公司在质量、成本、交付、服务、技术等方面的杰出表现。公司
与主要供应商中国稀土集团和北方稀土集团的合作也日益巩固，并不断扩大。
2024年，公司荣获“金圆桌奖·董事会价值创造奖”，这是资本市场对公司在规范治理、价值创造、股
东回报等方面的充分认可，也是公司治理水平不断提升的有力见证。
2、新能源汽车电机驱动系统
在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，国内新能源汽车市场热度延续、表现持续向好。中国
汽车工业协会数据显示，2024年上半年，我国新能源汽车产销量分别为492.9万辆和494.4万辆，同比分别增
长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。
随着新能源汽车市场的快速发展，新能源第三方电机驱动系统企业面临着日趋激烈的市场竞争：一方面
，整车厂“垂直一体化”加快，大多数车企已具备驱动系统自配能力，并凭借技术积累和持续创新，逐渐实
现自给自足；另一方面，整车厂价格战愈演愈烈，整个供应链面临更加严峻的考验。
（二）、报告期内公司从事的主要业务
1、报告期公司主营业务、产品及用途
（1）高性能钕铁硼永磁材料业务
钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上
发现的磁性能最强的一种，属于国家重点新材料和高新技术产品。
高性能钕铁硼永磁材料是指内禀矫顽力Hcj（KOe）及最大磁能积（BH）max（MGOe）之和大于60的烧结
钕铁硼永磁材料。（注：出自《中国高新技术产业目录（2006）》）
公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在新能源、节能化和智能化等“三能”高端应用领域，包括新能源
汽车、风电等新能源、汽车节能电气、节能家电、节能电梯、机器人等智能装备、手机等智能消费电子等。
（2）新能源汽车电机驱动系统业务
公司新能源汽车电机驱动系统业务由子公司上海大郡负责运营，新能源汽车电机驱动系统是电动汽车的
核心零部件之一，是电动汽车车辆行驶中的主要执行结构，其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标。
2、主要经营模式
（1）研发模式
公司研发坚持以客户需求为导向，以自主创新为主，同时兼顾行业领域最新技术动态，凭借具有自主知
识产权的三大核心技术，从前沿研究、技术突破和产品开发等方面分阶段规划布局研发路线，秉承“生产销
售一代、技术储备一代”的研发策略，形成了完善的研发创新体系。
（2）采购模式
公司坚持“战略采购与动态采购相结合、直接采购与循环利用相结合”的采购模式，全方位确保原材料
的安全稳定供应。在兼顾中短期需求预期前提下，根据产量要求制订原材料采购计划，经招投标或比价、审
批后，与各供方签订采购合同。公司已建立稳定的采购渠道、完善的供应商管理和质量管理体系，通过策略
采购和战略采购确保公司原材料稳定供应。
（3）生产模式
公司坚持以市场为导向，按照客户整体方案要求对产品进行具体开发设计及差异化生产，实行以销定产
、按单生产、跟单负责的定制化生产管理模式。
（4）销售模式
公司秉承“互利双赢，做有价值的合作伙伴”的原则，建立了以客户需求为导向，产品设计、研发、生
产、售后为一体的销售服务体系，主要通过直销模式开发、维护终端客户。公司产品多为定制化非标准产品
，产品定价采用成本加成的方法。
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
3、报告期公司主要业绩驱动因素及重大变化
报告期内，公司实现营业总收入253901.54万元，同比下降19.59%；实现营业利润15581.97万元，同比
下降40.48%；实现利润总额15529.09万元，同比下降40.93%；实现归属于公司股东的净利润14958.87万元，
同比下降37.94%；实现基本每股收益0.18元，同比下降37.93%。
报告期内，公司高性能钕铁硼永磁材料产销量同比均实现增长，但受稀土原材料价格下行和下游需求放
缓等多因素影响，行业竞争日渐加剧，公司产品价格同比下跌，营业收入和净利润同比均下降。
二、核心竞争力分析
经过二十余年的深厚积淀与不懈努力，公司已成为全球高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，并
不断地在产品、技术研发、业务模式、品牌、市场等方面进行探索和创新，形成了特有的企业核心竞争力。
1、产品优势
公司是业内最早服务于新能源、节能化、智能化“三能”市场的头部企业之一，下游客户大部分属细分
应用市场头部企业。作为核心供应商，公司深度参与客户前期开发，致力于为客户提供有竞争力、安全可信
赖的产品，“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的突出特点。公司的
58N、55M、56H、56SH、54UH、51EH等多个牌号产品，性能达到世界领先水平，可满足各高端应用市场的需
求。
公司不断研发完善“低重稀土磁体”、“无重稀土磁体”、“超轻稀土磁体”等系列产品，产品始终兼
具性能领先性、质量稳定性和成本竞争力。
2、技术和研发优势
公司坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”双战略研发，不断实现核心技术升级迭代。“高人一筹”战
略着眼于在意识和能力层面保持公司的内部创新活力和外部领跑地位；“稀土资源平衡”战略着眼于材料技
术落地层面，减少使用稀缺类、高价格的重稀土元素（镝、铽等），扩大采用高丰度、低成本的超轻稀土元
素（铈、镧、钇等），节约使用价格不菲的常规轻稀土元素（钕、镨等），实现各稀土品类物尽其用，稀土
永磁体成本持续降低。
通过与战略客户的协同开发机制，公司能够准确把握细分领域发展方向，保持多维度技术领先，并不断
进行新技术宣导，推动新技术应用面持续扩大。
报告期内，晶粒优化技术（TOPS）相关产品在公司产品的覆盖率达到95%；重稀土扩散技术(THRED)相关
产品在公司产品的覆盖率超过80%；超轻稀土磁体出货量同比增长86%，在公司磁体产品出货量的占比超过10
%。
公司是“国家级绿色工厂”、“国家知识产权示范企业”，建有国家级企业技术中心、国家地方联合工
程研究中心、山东省磁性材料工程技术研究中心等创新研发平台，并与北京科技大学联合设立了“正海磁材
-北京科技大学前沿材料联合研究中心”。截至报告期末，包括欧、美、日、韩等海外地区，公司共拥有已
授权和在审中的发明专利约268件，技术实力达到国际先进水平。
公司被评为“全国制造业单项冠军企业”、山东省“十强”产业集群领军企业和山东省新材料领军企业
50强，报告期内，公司“G54SH系列高性能稀土永磁体的开发及应用”项目获评山东省职工创新成果一等奖
。
3、商业模式优势
公司定位于服务高端应用市场，以满足客户需求为目标，与客户联合研发、共享经验，提高产品开发效
率和成功率，为客户提供全面的技术服务，始终保持自身产品和客户产品具有领先性、经济性、创新性的绝
对竞争优势。
公司将行业传统的定制化、直销模式，优化为“高端定位、联合研发、系统服务、持续创新、战略合作
”的创新商业模式，并与客户建立了稳定、长期的战略合作关系。
4、品牌优势及市场在位优势
公司深耕高性能钕铁硼永磁材料行业多年，始终高度重视品牌建设，紧跟市场方向和战略客户需求，不
断全方位提升技术、管理、质量和服务水平，在多个应用领域获得高端客户的高度认可，在业内享有较高的
知名度和认可度。
凭借丰富的行业经验和技术研发能力、优异的产品性能以及卓越的售后服务等综合管理优势，公司已规
模化进入节能与新能源汽车等下游应用领域，具备较强的客户粘性及在位优势。高性能钕铁硼永磁材料行业
特有的定制化模式强化了公司的市场在位优势，为公司市场份额的稳定性和盈利能力的连续性奠定了坚实基
础。
5、营销网络国际化优势
随着持续深入的市场开拓，公司已在德国、日本、韩国、美国、马来西亚设立了营销服务基地，初步形
成了辐射全球重点市场的销售网络，能够快速响应主要客户各项需求，为其提供零时差、多语种的现场服务
，提升公司全球化市场竞争力。
三、主营业务分析
1、高性能钕铁硼永磁材料业务
报告期内，高性能钕铁硼永磁材料产品出货量同比增长10%。受市场竞争持续加剧、部分下游应用领域
需求收缩、原材料价格整体下行等因素影响，公司高性能钕铁硼永磁材料及组件营业收入、净利润均较去年
同期下降。
2、新能源汽车电机驱动业务
报告期内，面对激烈的竞争形势和持续亏损的压力，上海大郡采取收缩策略，力争减少亏损。受重要战
略客户业务调整和市场竞争加剧等因素影响，报告期内，新能源汽车电机驱动业务实现营业收入1831.71万
元，同比减少58.09%，仍未能实现盈利。
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