经营分析☆ ◇300225 *ST金泰 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电泳涂料（阴极电泳涂料和阳极电泳涂料）、面漆、陶瓷涂料等高性能涂料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非主机厂(行业) 2.44亿 66.59 6962.97万 63.37 28.53
主机厂(行业) 1.22亿 33.41 4025.32万 36.63 32.87
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳涂料(产品) 2.09亿 57.02 6748.81万 61.42 32.29
面漆(产品) 1.51亿 41.20 4489.88万 40.86 29.73
其他(产品) 646.98万 1.77 -251.05万 -2.28 -38.80
陶瓷涂料(产品) 3.77万 0.01 6395.20 0.01 16.99
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.38亿 65.06 6752.80万 61.45 28.32
西南地区(地区) 3055.92万 8.34 812.43万 7.39 26.59
西北地区(地区) 3008.89万 8.21 997.45万 9.08 33.15
华中地区(地区) 2727.97万 7.44 1265.15万 11.51 46.38
华北地区(地区) 2486.90万 6.78 896.46万 8.16 36.05
华南地区(地区) 1459.71万 3.98 238.05万 2.17 16.31
东北地区(地区) 67.16万 0.18 25.94万 0.24 38.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非主机厂(行业) 5.03亿 68.80 1.51亿 67.28 29.99
主机厂(行业) 2.28亿 31.20 7340.59万 32.72 32.16
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳漆(产品) 4.56亿 62.36 1.43亿 63.75 31.35
面漆(产品) 2.58亿 35.31 7959.16万 35.48 30.82
其他(产品) 1665.18万 2.28 159.24万 0.71 9.56
陶瓷涂料(产品) 39.84万 0.05 12.03万 0.05 30.19
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.97亿 67.96 1.46亿 64.98 29.32
华中地区(地区) 5646.04万 7.72 1824.81万 8.13 32.32
西南地区(地区) 5612.79万 7.67 1775.00万 7.91 31.62
华北地区(地区) 4751.38万 6.49 1598.34万 7.13 33.64
西北地区(地区) 4533.18万 6.20 1908.75万 8.51 42.11
华南地区(地区) 2841.95万 3.88 744.40万 3.32 26.19
东北地区(地区) 52.04万 0.07 4.46万 0.02 8.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳涂料(产品) 2.16亿 62.20 6472.51万 60.50 30.00
面漆(产品) 1.22亿 35.03 3924.65万 36.68 32.29
其他(产品) 940.94万 2.71 296.01万 2.77 31.46
陶瓷涂料(产品) 18.90万 0.05 5.33万 0.05 28.20
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.31亿 66.54 6989.06万 65.33 30.28
西南地区(地区) 2992.82万 8.63 937.84万 8.77 31.34
华中地区(地区) 2592.14万 7.47 828.46万 7.74 31.96
华北地区(地区) 2392.99万 6.90 781.09万 7.30 32.64
西北地区(地区) 2366.13万 6.82 927.84万 8.67 39.21
华南地区(地区) 1227.77万 3.54 226.90万 2.12 18.48
东北地区(地区) 34.80万 0.10 7.32万 0.07 21.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非主机厂(行业) 4.84亿 65.82 1.21亿 62.34 25.07
主机厂(行业) 2.51亿 34.18 7325.26万 37.66 29.17
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳漆(产品) 4.06亿 55.22 1.12亿 57.35 27.49
面漆(产品) 3.09亿 42.11 8031.97万 41.30 25.96
其他(产品) 1936.08万 2.64 257.05万 1.32 13.28
陶瓷涂料(产品) 26.63万 0.04 5.44万 0.03 20.43
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.68亿 63.69 1.30亿 66.73 27.73
西南地区(地区) 6820.94万 9.28 1624.26万 8.35 23.81
西北地区(地区) 5816.23万 7.92 518.53万 2.67 8.92
华北地区(地区) 5806.89万 7.90 1704.54万 8.76 29.35
华中地区(地区) 5759.89万 7.84 2018.97万 10.38 35.05
华南地区(地区) 2283.97万 3.11 564.86万 2.90 24.73
东北地区(地区) 188.48万 0.26 40.22万 0.21 21.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.80亿元，占营业收入的24.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6666.13│ 9.11│
│北京汽车集团有限公司 │ 4202.12│ 5.74│
│客户三 │ 2497.59│ 3.41│
│客户四 │ 2394.89│ 3.27│
│客户五 │ 2239.21│ 3.06│
│合计 │ 17999.93│ 24.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.50亿元，占总采购额的35.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4890.80│ 11.41│
│供应商二 │ 3781.10│ 8.82│
│供应商三 │ 3550.83│ 8.28│
│江西百盛精细化学品有限公司 │ 1405.90│ 3.28│
│供应商五 │ 1393.61│ 3.25│
│合计 │ 15022.23│ 35.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业情况
涂料是涂覆在被保护或被装饰的物体表面，并能与被涂物形成牢固附着的连续薄膜，通常是以树脂、或
油、或乳液为主。涂料根据《涂料产品分类和命名》(GB/T2705-2003)的分类方法，涂料可分为建筑涂料、
工业涂料、通用涂料及辅助材料三大类。其中，工业涂料广泛应用于航空航天、船舶、汽车、电子、轻工等
各个领域。公司聚焦于汽车涂料领域，主要为行业内相关客户提供汽车原厂漆中的阴极电泳漆及面漆。
汽车涂料指各种类型汽车在制造过程中于涂装线上使用的涂料以及汽车维修时使用的修补涂料，具有独
特的使用和施工性能要求，其主要特点是高耐腐蚀性和高装饰性，同时需要满足汽车在各种复杂环境下的使
用需求。据前瞻产业研究院数据，汽车涂料按应用场景的不同，可划分为车身原厂漆、汽车修补漆、汽车零
部件涂料和其他汽车涂料（本公司提供的汽车涂料不含汽车修补漆），在我国的需求占比分别为44%、26%、
18%、12%。公司为客户提供的汽车原厂漆通常由底漆、中漆、色漆、清漆多层结构组成。
汽车涂料行业属于高度技术密集型的领域，市场竞争激烈，入门门槛和研发成本较高。同时，上游原材
料价格波动对汽车涂料行业影响较大，增加了涂料企业的成本风险。此外，随着汽车产业的不断发展和消费
者需求的不断提升以及国家环保政策和法规的制定与执行，促进了汽车涂料产品技术和生产工艺的不断改进
，环保涂料和智能涂料等新兴涂料应运而生，环保涂料以其低污染、高性能的特点，逐渐成为汽车涂料市场
的主流。智能涂料通过引进先进技术，实现了涂料的自我修复、自洁等功能，为汽车涂料行业注入了新的活
力。
（二）行业发展情况
按公司下游领域划分，公司产品主要应用于商用车及乘用车市场。根据中国汽车工业协会《2025年6月
汽车工业产销情况》，据中国汽车工业协会分析，今年以来，国家实施更加积极有为的宏观政策，加快落实
稳就业稳经济推动高质量发展若干举措，经济运行总体平稳。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指
标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增
长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新
能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。从商用车及乘用车具体情况来看：
1、商用车
2025年1-6月，商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。其中，天然气
商用车销量11.8万辆，同比下降10.1%。2025年1-6月，商用车国内销量162万辆，同比增长0.3%。其中，货
车国内销量142.6万辆，同比下降0.6%；客车国内销量19.4万辆，同比增长7.9%。2025年1-6月，商用车出口
50.1万辆，同比增长10.5%。其中，货车出口43万辆，同比增长10.5%；客车出口7.1万辆，同比增长10.8%。
2、乘用车
2025年1-6月，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。2025年1-6
月，乘用车国内销量1,095万辆，同比增长13.6%。其中，传统燃料乘用车国内销量542.6万辆，比上年同期
减少10.2万辆，同比下降1.8%。乘用车出口258.1万辆，同比增长10.3%。
2025年1-6月，中国品牌乘用车销量占比保持高位。2025年1-6月，销量927万辆，同比增长25%。销量占
有率68.5%，较上年同期上升6.6个百分点。
（三）公司所属行业特点
1、技术含量高
汽车涂料是涂料工业中技术含量较高的领域，需要满足汽车在防护、装饰、耐久性、环保等方面的严格
要求。同时，汽车涂装涉及多道工序和精细的工艺控制，在底漆、中漆、面漆、清漆每一道工序都需要精确
的配方和工艺控制，例如涂料的厚度、干燥时间、固化温度等。此外，随着环保法规的日益严格，汽车涂料
行业不断推动技术创新以降低环境影响，水性涂料、粉末涂料、高固体分涂料等低VOC涂料成为主流发展方
向。
2、产业链协同性强
汽车涂料行业的上游主要包括树脂、颜料、溶剂等化工原料，这些原材料的价格波动和供应稳定性直接
影响汽车涂料的生产成本和质量。中游是汽车涂料的生产制造环节。涂料企业需要根据市场需求和产品定位
，将原材料按照一定的配方和工艺加工成汽车涂料成品。在这个环节中，企业需要不断进行技术研发和创新
，以满足下游市场对涂料性能（如环保性、耐候性、耐磨性等）的要求。下游主要应用于汽车整车及零部件
生产，汽车原厂漆主要用于汽车生产商的车身及零部件涂装，其需求量与汽车产量密切相关。
因此，汽车涂料行业的产业链协同性体现在原材料供应、涂料生产制造和汽车应用之间的紧密联系和相
互作用。这种协同性对于提升行业效率、降低成本、满足市场需求以及推动技术创新都具有重要意义。
3、周期性
汽车涂料的下游行业中，商用车、工程机械、农业机械作为生产建设的重要工具，与宏观经济的关联度
较高，有着较为明显的周期性特征；乘用车作为高端消费品，与消费者消费特点、收入变动情况相关，也存
在一定的周期性特征；摩托车/电动车作为一般消费品、轻工零部件作为用量极大的工业必需品，其周期性
特征不明显。因此，汽车涂料行业存在一定的周期性。
（四）公司所处行业地位
公司深耕汽车涂料领域三十余年，凭借优秀的产品性能与优质的服务，在商用车汽车涂料行业树立了领
先地位，这一成绩的取得，得益于公司在技术研发、产品质量把控以及市场拓展等方面的持续投入与不懈努
力。
在技术研发方面，公司不断加大投入，与复旦大学产学研合作，致力于研发高性能、环保型的商用车汽
车涂料，满足市场对汽车涂料日益增长的需求。同时，公司注重产品质量把控，建立了严格的质量管理体系
，确保公司产品都符合高标准的质量要求。
公司被认定为上海市“专精特新”企业、上海市科技小巨人企业、上海市高新技术企业。曾荣获多项行
业奖项，如汽车用水性涂料获得中国石油和化学工业联合会颁发的科技进步奖、高固体份汽车面漆被上海市
科学技术委员会认定为上海市高新技术成果转化项目。此外，公司曾参与国家标准《色漆和清漆耐循环腐蚀
环境的测定》、《色漆和清漆涂层老化的评价缺陷的数量和大小以及外观均匀变化程度的标识》、强制性国
家标准GB24409《车辆涂料中有害物质限量》的制定与修订。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军企业，始终聚焦高性能环保汽
车原厂车身涂料与零部件涂料，公司是除国际知名涂料企业(PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西)以外，少数
可向客户提供涂装全套解决方案的涂料企业。公司主营产品（阴极电泳漆、高温面漆、低温面漆等）的应用
深度参与整车涂装环节，包括车身、保险杠等核心部件的防护与装饰，公司主营产品还可应用于摩托车/电
动车、工程机械、轻工零部件等领域。
目前，公司阴极电泳漆与面漆在商用车市场占有率处于市场头部地位；乘用车方面，公司持续开拓乘用
车车身涂料与零部件涂料，目前已在某些车型上实现批量供货。公司乘用车涂料的营业收入占总营业收入比
例较低。公司未来将持续凭借技术研发、树脂自制、客户资源、高质量服务等核心竞争力，持续推进大型乘
用车车企的体系认证，逐步提升乘用车车身涂料与零部件涂料的市场份额。
汽车涂料行业的主要原材料包括树脂、溶剂、助剂、颜填料等，化工行业为其主要上游行业。公司所处
行业的下游行业包括汽车整车制造行业以及汽车整车制造之外的行业，包括农业机械、工程机械、摩托车、
汽车零部件、轻工零部件等行业。
（二）公司主要产品
公司主要的产品包括：阴极电泳漆、面漆以及陶瓷涂料。目前，阴极电泳漆与面漆系公司的拳头产品，
公司结合下游行业需求现状及趋势，持续优化改良产品，凭借公司丰富的产品矩阵，以差异化的竞争策略、
快速的响应速度在报告期内持续提升市场份额。
阴极电泳涂料与汽车面漆统称为汽车原厂涂料，一般是指涂装在汽车等各类车辆车身及零部件上的涂料
，由于其综合性能要求（包括外观指标、机械性能、防腐性能、耐候性能、施工配套性等）高于其他涂料种
类，且必须与科学的涂装工艺紧密配套，其研制、生产和施工难度水平高，因此汽车原厂涂料是工业涂料最
重要的细分门类之一。标准的汽车车身涂装结构由电泳涂层与面漆构成，传统的面漆工艺由中涂涂层、色漆
涂层与清漆涂层构成，目前主流的免中涂B1B2面漆工艺则由色漆涂层与清漆涂层构成。从底层的电泳涂层—
—中涂涂层——色漆涂层——清漆涂层，公司均有对应的产品覆盖。
（三）公司经营模式
1、采购模式
报告期内，公司采购部按销售计划及生产计划，结合现有库存及采购周期、最低采购模数，制定采购计
划。采购部根据采购计划，进行材料比价，并在合格供应商名录下进行选择，按照公司规定进行评价审核，
评审通过后下达采购订单及后期跟单，对采购周期长的材料，向供应商提供三个月滚动计划，由供应商备库
来保证材料的准时交付。
对于大宗原材料例如环氧树脂、双酚A等，当其价格处于低位时，和供应商商定，采取共同锁定原料上
游的模式，以此控制采购成本。
此外，公司会对合格供应商进行管理，公司每年对现有合格供应商进行评审，按评审结果对合格供应商
进行整改或淘汰；对于新供应商的开发，需要按材料对于公司的重要性程度进行分别管理，分别进行小样检
测、小试实验、中试实验后组织技术及质量二方审核，签订技术协议、质保协议后纳入《合格供应商名录》
。
2、销售模式
报告期内，公司主要采取直接销售为主和代理销售为辅相结合的模式进行产品销售。对于汽车主机厂客
户，由于客户产品需求量大，对涂料产品的质量要求较高，需要公司及时对产品涂装过程进行跟踪，以保证
公司产品的合理使用效果，因此公司对这些大客户主要采取直接销售模式进行销售。代理商销售是公司对直
销模式的一种良好补充，公司通过代理销售可以最大程度地利用代理商的销售渠道，采集到更多的销售信息
，有利于扩大销售量。
3、盈利模式
报告期内，为了更好地适应主机厂对于涂装成本控制及质量提升的要求，公司从传统的制造业盈利模式
，即向客户提供电泳涂料、汽车面漆、工业面漆等涂料产品，积极向“涂装全套解决方案服务商”进行转变
，积极推进与拓展涂装一体化业务。
（五）报告期内公司经营情况与重点工作
公司报告期内主要经营情况如下：
报告期内，公司实现营业收入3.67亿元，同比增长5.66%，其中电泳涂料业务营业收入2.09亿元，面漆
业务营业收入1.51亿元。公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润870.85万元，相比上年同期减少32
.98%。
报告期内重点工作如下：
1、全线推进促发展，开拓新领域
（1）商用车原厂车身漆
公司依托在商用车领域积累的品牌影响力与技术优势，通过业务布局深化、市场精准拓展、产品创新驱
动三维协同，持续挖掘增长动能。在业务布局上，公司聚焦核心领域精细化运作：一方面深化存量客户合作
黏性，针对差异化需求开发定制化产品，覆盖色彩、性能等核心诉求；另一方面构建全周期服务体系，以专
业团队提供从涂装方案设计、工艺优化到售后支持的一体化解决方案，并通过定期技术交流与客户回访机制
，高效响应痛点、提升满意度，筑牢客户忠诚度护城河，为可持续发展夯实基础。报告期内，公司商用车市
场份额有所提升，主要系福田体系、陕汽体系、江铃体系、吉利新能源等商用车色漆及清漆份额以及配套厂
份额提升。同时，公司中标全球商用车第一品牌斯堪尼亚、奇瑞商用车、鑫源汽车的合同，为公司未来年度
拓展业务打下基础。
在产品创新维度，公司始终坚持双重驱动引擎—以客户差异化需求为导航，以行业前沿趋势为坐标，持
续打造多层次竞争力。一方面，通过严控生产过程、提升现有产品品质稳定性，推动产品结构迭代升级与正
向进化；另一方面，前瞻性布局新兴应用场景，重点突破涂料适应性与新工艺配套能力，同步构建涂料应用
数据库，系统积累涂装线实证数据。这种“创新研发+数据反哺”的闭环机制，不仅为产品性能优化与精准
应用提供了科学支撑，更构筑起公司应对市场变化的动态技术护城河。报告期内，为避免国际贸易关系波动
带来的核心原材料断货风险，公司已经研发全新体系原材100%自制替代的高竞争力新一代产品体系，产品性
能已能满足国内高端车主机厂指标要求。
（2）工业漆
公司工业面漆产品包括水性发动机涂料、水性车桥涂料、水性工业高温清漆、水性钢制轮毂漆等。电动
两轮车、电动三轮车系公司工业面漆业务中主要开拓的领域。经过十多年的发展，电动两轮、三轮车市场终
端需求逐渐向求质、求精转变。各主机厂在选择涂料供应商时，更加注重供应商的规模、产品质量、稳定性
及售后服务能力，而非单纯追求低价。凭借国内汽车涂料头部企业的优势，公司将迎来更多市场机遇。
公司已成功开拓电动车行业某知名品牌的广东、重庆基地以及电动三轮车、三轮篷车产业聚集地的部分
优质客户。通过深入各目标市场区域，加大在山东、江苏、天津等重要市场区域的开拓力度，并为客户提供
定制化的涂料解决方案，以精准的产品定位和优质的服务体系，公司与多家客户建立了长期稳定的合作关系
，进一步扩大了在工业涂料细分领域的市场份额，为未来的业务拓展提供了有力支撑。报告期内，公司进一
步扩大了两三轮车体系市场份额，在三轮车、四轮车领域斩获新的客户；此外，公司进一步扩大了在河北、
天津、广东等地的工业漆市场份额。
（3）乘用车原厂车身漆
紧抓国产新能源汽车爆发式增长与涂料本土化替代的双重机遇，公司自2020年下半年起前瞻性卡位乘用
车原厂涂料赛道，聚焦高附加值B1B2面漆产品体系。通过量产项目闭环验证（技术交流→客户审厂→产线试
喷→批量应用），持续迭代产品性能与涂装工艺适配性：一方面以实证数据驱动配方升级，攻克漆膜外观、
施工窗口等核心指标；另一方面深度嵌入客户研发流程，针对新能源车型轻量化底材、快节拍工艺等需求痛
点，定制开发低碳高效解决方案。这种“技术攻关-场景验证-快速迭代”的模式，显著加速国产涂料对进口
产品的替代进程。
报告期内，公司乘用车原厂涂料业务持续稳步开展,公司凭借现有的乘用车客户量产案例、核心树脂自
制、智能涂装实验室、色彩实验室以及产品研发等多方面优势，积极与多个乘用车研发部门展开高性能电泳
涂料、水性B1B2产品推广和技术交流。公司研发的高性能电泳涂料及高性能乘用车零部件电泳涂料拓展了多
个业务合作，并通过部分主机厂性能测试。此外，公司紧凑工艺B1B2的2K清漆已开发完成，已能满足高端乘
用车需求。并与多家头部新能源乘用车企业进行了技术交流和油漆验证试喷工作。公司今年已经正式给零跑
汽车稳定供货，色漆份额逐渐扩大，进一步切换了外资品牌份额。
（4）3C事业部
3C事业部（成立于2024年）在2025年上半年表现亮眼，销售额较去年同期实现增长85%。该事业部聚焦
于消费电子与汽车内饰涂料的研发与市场推广，核心产品线涵盖水性/溶剂性高温涂料、聚氨酯涂料、UV涂
料、电镀银涂料、真空电镀UV涂料等。
报告期内取得显著突破：1）汽车内饰领域成功切入：双固化UV钢琴黑与电镀银涂料正式进入汽车内饰
应用；2）材料应用拓展：高温涂料成功应用于车载镁合金部件；3）关键客户认可：笔记本电脑用水性涂料
获得冠捷科技台湾签样。
3C事业部积极布局前沿技术，重点投入资源研发电芯绝缘UV涂料，并主导起草了团体标准《新能源汽车
电芯绝缘UV涂料技术要求》，引领行业规范。凭借行业领先的技术研发能力与快速高效的客户响应支持体系
，3C事业部业务取得较快进展。该业务有效与传统业务渠道形成互补，依托技术创新持续为公司开拓增量市
场，成功开辟并拓展全新业务赛道。
2、立于研发，进无止境
为满足某国际高端卡车的更高要求，公司持续优化水性1C1B短工艺汽车面漆产品。报告期内，该产品第
二次小试已搭建产品框架；在施工方面，具有更宽的施工窗口，提升了存储稳定性，优化了颜基比容忍度。
针对汽车海运过程中车架、底盘在复杂海洋大气环境下易生锈的问题，公司研发出聚脲涂料，该产品具备低
VOC（挥发性有机化合物）、高耐候性、紫外光线屏蔽特性，干燥速度快且耐老化性能突出，可与电泳层互
补形成保护性涂层，有效增强车架及底盘的抗老化、抗腐蚀能力。目前，聚脲涂料产品已进入量产阶段并与
国内某主机厂实现批量供货，无溶剂系列产品也在某主机厂完成试线。
在高性能乘用车2K罩光清漆研发方面，公司对标国际标杆型企业的高端清漆，持续优化该产品抗刮擦性
、耐化学品（酸雨/溶剂）、耐鸟粪腐蚀性、外观质感（光泽度/鲜映性）等性能。报告期内，高性能2K清漆
已经完成小试研发阶段，在漆膜硬度与韧性平衡优化、漆膜外观丰满度、耐腐蚀性（耐鸟粪、耐汽油、耐酸
雨、耐浓硫酸）等性能上，已能达到国际标杆型企业水平。
公司致力于陶瓷清漆新产品的研发。由于普通清漆在防冰、防腐和自清洁方面性能不足，尤其在低温覆
冰路面，会增加事故风险。此外，普通清漆的不抗污染性导致后期产生高昂维护成本。疏水涂层虽可通过降
冰粘结强度和表明导热速率来延迟结冰，但现有超疏水材料普遍存在耐磨性差、环境适应性弱及关键的光泽
度低问题，限制了其在汽车涂料中的应用。公司研发的陶瓷清漆与普通清漆相比，冰附着强度降低超40%，
有效缓解冬季门把手、折叠后视镜等使用障碍问题；同时公司陶瓷清漆具有更大的水接触角，显著减少污水
附着，提升易清洁性。报告期内，公司高性能陶瓷清漆已在国内头部新能源主机厂试线成功，并得到客户认
可。
3、布局锂电涂装一体化解决方案
2023年12月，公司中标某头部新能源电池企业UV喷漆线项目UV喷涂机标段，公司拟为其UV喷涂线项目提
供相关UV喷涂设备；2024年2月，公司与该客户签订了《框架采购合同》，并与其全资子公司签订了《采购
订单》，该订单系上述全资子公司将向公司采购上述UV喷涂设备。《框架采购合同》为双方长期采购供应的
框架基础合同，具体每次采购内容以《采购订单》为准。具体内容详见公司分别于2023年12月22日、2024年
2月2日在巨潮资讯网披露的《关于收到某头部新能源电池企业中标通知的自愿性披露公告》（公告编号：20
23-073）、《关于某头部新能源电池企业项目中标的进展公告》（公告编号：2024-006）。
2025年4月，公司与某头部新能源电池企业的全资子公司签订了《补充协议》，由于该客户对电芯绝缘
涂层技术工艺进行调整，现将原《采购订单》中其拟向公司采购的UV喷涂线（设备）变更为UV喷墨打印线（
设备），合同金额保持不变。
公司拟向该客户提供的UV喷墨打印线系该客户首条自动化方形铝壳电芯UV喷墨打印量产线。目前已在客
户现场安装调试，若上述打印线得到该客户验收认可，公司计划未来向该客户提供UV喷墨打印一体化解决方
案，以更好地满足该客户对涂装质量与喷涂效率以及成本控制提出的更高要求，增强客户粘性，并据此在新
能源锂电行业开拓更多业务机会。
请本报告阅读者注意新能源电芯绝缘涂层材料业务的投资风险：
1）截至本报告披露日，本订单采购的UV喷墨打印设备尚未交付，该设备能否通过该客户验收存在不确
定性，公司能否向该客户批量供应电芯绝缘涂层材料产品存在不确定性，本订单对公司本年度的经营业绩预
计不构成重大影响，对公司以后年度经营业绩是否构成重大影响尚存在不确定性；
2）公司上述UV喷墨打印一体化解决方案业务目前尚未开展，该一体化解决方案业务在后续开展过程中
可能受到外部宏观环境重大变化、市场竞争加剧、市场开拓、后续产品迭代与验证不及预期等因素影响导致
业务进展不及预期，上述业务对公司本年度及以后年度经营业绩是否构成重大影响尚存在不确定性。
4、参股公司怡钛积科技实现扭亏为盈
怡钛积科技在技术研发与行业地位上优势突出。在液晶位相差补偿膜领域，作为国内唯一实质踏入产品
开发且实现小批量生产出货的企业，打破了国外企业在该领域的垄断；IML汽车内装饰功能膜在国内市场实
现对进口产品的替代；AR/VR类分光膜稳定量产，供应多家行业客户；OCA光学胶模切业务也与国际材料巨头
3M展开深度合作。同时，怡钛积科技与京东方、维信诺等行业龙头共同推进重要项目，参与行业标准制定，
进一步巩固了其在光电显示新材料领域的领先地位。在企业发展潜力与财务表现上，怡钛积科技展现出强劲
的上升势头。2025年1-6月，公司经营状况显著改善，产品毛利率持续稳步提升，三费比例逐步下降，实现
了从亏损到盈利的关键转变。
二、核心竞争力分析
（一）专业化管理团队赋能
汽车涂料
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