经营分析☆ ◇300225 金力泰 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
涂料、溶剂等化学品的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂料行业(行业) 4.39亿 100.00 1.31亿 100.00 29.92
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳涂料(产品) 2.36亿 53.80 7555.48万 57.54 32.00
面漆(产品) 1.92亿 43.85 5436.79万 41.41 28.25
其他(产品) 1027.83万 2.34 138.42万 1.05 13.47
陶瓷涂料(产品) 2.48万 0.01 -856.93 0.00 -3.45
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.87亿 65.49 7807.69万 59.46 27.17
华北地区(地区) 3938.33万 8.97 1399.85万 10.66 35.54
西南地区(地区) 3323.88万 7.57 1046.92万 7.97 31.50
西北地区(地区) 3223.09万 7.34 1570.69万 11.96 48.73
华中地区(地区) 2443.89万 5.57 735.81万 5.60 30.11
华南地区(地区) 2209.11万 5.03 568.25万 4.33 25.72
东北地区(地区) 6.39万 0.01 1.39万 0.01 21.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非主机厂(行业) 5.39亿 67.10 1.56亿 63.08 29.03
主机厂(行业) 2.64亿 32.90 9148.25万 36.92 34.64
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳漆(产品) 4.53亿 56.48 1.48亿 59.55 32.55
面漆(产品) 3.37亿 42.01 1.02亿 41.18 30.26
其他(产品) 1205.86万 1.50 -179.35万 -0.72 -14.87
陶瓷涂料(产品) 6.87万 0.01 5022.70 0.00 7.31
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.17亿 64.35 1.48亿 59.76 28.67
西南地区(地区) 6911.56万 8.61 2027.83万 8.18 29.34
华中地区(地区) 6572.90万 8.19 2403.68万 9.70 36.57
华北地区(地区) 5819.62万 7.25 2173.56万 8.77 37.35
西北地区(地区) 5351.18万 6.67 2372.05万 9.57 44.33
华南地区(地区) 3814.52万 4.75 939.78万 3.79 24.64
东北地区(地区) 140.29万 0.17 53.90万 0.22 38.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非主机厂(行业) 2.44亿 66.59 6962.97万 63.37 28.53
主机厂(行业) 1.22亿 33.41 4025.32万 36.63 32.87
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳涂料(产品) 2.09亿 57.02 6748.81万 61.42 32.29
面漆(产品) 1.51亿 41.20 4489.88万 40.86 29.73
其他(产品) 646.98万 1.77 -251.05万 -2.28 -38.80
陶瓷涂料(产品) 3.77万 0.01 6395.20 0.01 16.99
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.38亿 65.06 6752.80万 61.45 28.32
西南地区(地区) 3055.92万 8.34 812.43万 7.39 26.59
西北地区(地区) 3008.89万 8.21 997.45万 9.08 33.15
华中地区(地区) 2727.97万 7.44 1265.15万 11.51 46.38
华北地区(地区) 2486.90万 6.78 896.46万 8.16 36.05
华南地区(地区) 1459.71万 3.98 238.05万 2.17 16.31
东北地区(地区) 67.16万 0.18 25.94万 0.24 38.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
非主机厂(行业) 5.03亿 68.80 1.51亿 67.28 29.99
主机厂(行业) 2.28亿 31.20 7340.59万 32.72 32.16
─────────────────────────────────────────────────
阴极电泳漆(产品) 4.56亿 62.36 1.43亿 63.75 31.35
面漆(产品) 2.58亿 35.31 7959.16万 35.48 30.82
其他(产品) 1665.18万 2.28 159.24万 0.71 9.56
陶瓷涂料(产品) 39.84万 0.05 12.03万 0.05 30.19
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.97亿 67.96 1.46亿 64.98 29.32
华中地区(地区) 5646.04万 7.72 1824.81万 8.13 32.32
西南地区(地区) 5612.79万 7.67 1775.00万 7.91 31.62
华北地区(地区) 4751.38万 6.49 1598.34万 7.13 33.64
西北地区(地区) 4533.18万 6.20 1908.75万 8.51 42.11
华南地区(地区) 2841.95万 3.88 744.40万 3.32 26.19
东北地区(地区) 52.04万 0.07 4.46万 0.02 8.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.26亿元，占营业收入的28.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7454.23│ 9.29│
│客户二 │ 5913.09│ 7.37│
│客户三 │ 3204.36│ 3.99│
│客户四 │ 3090.01│ 3.85│
│客户五 │ 2925.78│ 3.65│
│合计 │ 22587.48│ 28.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.11亿元，占总采购额的27.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 4188.84│ 10.27│
│供应商二 │ 2553.22│ 6.26│
│供应商三 │ 1631.33│ 4.00│
│供应商四 │ 1371.08│ 3.36│
│供应商五 │ 1362.50│ 3.34│
│合计 │ 11106.97│ 27.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军企业，长期专注于高性能环保
汽车原厂车身涂料与零部件涂料的研发、生产与销售，是除国际知名涂料企业（PPG、BASF、立邦、艾仕得
、关西）外，少数可向客户提供涂装全套解决方案的涂料企业。公司主营产品包括阴极电泳漆、高温面漆、
低温面漆等，产品广泛应用于整车涂装环节，包括车身、保险杠等核心部件的防护与装饰。同时，公司主营
产品还可应用于摩托车、电动车、工程机械、轻工零部件等领域。
目前，公司阴极电泳漆与面漆在商用车市场占有率处于市场头部地位；乘用车方面，公司持续开拓乘用
车车身涂料与零部件涂料，目前已在某些车型上实现批量供货，但相关营业收入占总营业收入的比例仍相对
较低。公司未来将持续凭借技术研发、树脂自制、客户资源、高质量服务等核心竞争力，持续推进大型乘用
车车企的体系认证，逐步提升乘用车车身涂料与零部件涂料的市场份额。
汽车涂料行业的主要原材料包括树脂、溶剂、助剂、颜填料等，化工行业为其主要上游行业。公司所处
行业的下游主要为汽车整车制造行业，同时还包括农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件、轻工零部件
等行业。
（二）公司主要产品
公司主要的产品包括：阴极电泳漆、面漆以及陶瓷涂料。目前，阴极电泳漆与面漆系公司的核心产品。
公司结合下游行业需求现状及趋势，持续优化改良产品，凭借公司丰富的产品矩阵，以差异化的竞争策略、
快速的响应能力在报告期内持续提升市场份额。
阴极电泳涂料与汽车面漆统称为汽车原厂涂料，一般是指涂装在汽车等各类车辆车身及零部件上的涂料
，由于其在外观性能、机械性能、防腐性能、耐候性能、施工配套性等综合性能要求方面高于其他涂料种类
，且必须与科学的涂装工艺紧密配套，其研制、生产和施工难度水平高，因此汽车原厂涂料是工业涂料最重
要的细分门类之一。标准的汽车车身涂装结构通常由电泳涂层与面漆构成。其中，传统的面漆工艺由中涂涂
层、色漆涂层与清漆涂层构成；近年来主流的免中涂B1B2面漆工艺则由色漆涂层与清漆涂层构成。公司产品
体系覆盖从底层电泳涂层到中涂、色漆以及清漆的完整涂装体系。
（三）公司经营模式
1、采购模式
报告期内，公司采购管理涵盖计划制定、供应商管理与成本控制三大环节，具体如下：
（1）采购计划与执行
采购部依据销售计划与生产计划，结合现有库存、采购周期及最低采购模数，制定采购计划。在合格供
应商名录内进行材料比价，按规定完成评审后下达采购订单，并持续跟进交货情况。对交期较长的原材料，
提前向供应商提供三个月需求预测，由供应商备库以确保准时交付。
（2）原材料成本控制
受国际局势影响，国际原油价格易产生波动并向化工产业链传导，使得公司环氧树脂、双酚A、溶剂等
主要原材料的采购价格整体看涨，存在不确定性。针对上述常用原材料，市场价格处于低位阶段，公司通过
低位锁价采购、推进供应商多元化等方式对冲原材料价格波动风险。同时，公司持续跟踪全球地缘局势、原
油价格走势及国内供需格局变化，动态优化采购策略，力求缓释原材料价格上行对经营业绩带来的压力。
（3）供应商管理与开发
现有供应商评审：每年对合格供应商进行综合评审，按评审结果分级管理，对不达标供应商要求限期整
改或予以淘汰。
新供应商开发：按材料在产品中的重要性实施分级管理，依次进行样品检测、小试验证、中试验证，通
过后组织技术与质量部门开展现场审核，签订技术协议及质保协议后纳入《合格供应商名录》。
2、销售模式
报告期内，公司主要采取直接销售为主和代理销售为辅相结合的模式进行产品销售。对于汽车主机厂客
户，由于客户产品需求量大，对涂料产品的质量要求较高，需要公司及时对产品涂装过程进行跟踪，以保证
公司产品的合理使用效果，因此公司对这些大客户主要采取直接销售模式进行销售。代理商销售是公司对直
销模式的一种良好补充，公司通过代理销售可以最大程度地利用代理商的销售渠道，采集到更多的销售信息
，有利于扩大销售量。
3、盈利模式
报告期内，为了更好地适应主机厂对于涂装成本控制及质量提升的要求，公司从传统的制造业盈利模式
，即向客户提供电泳涂料、汽车面漆、工业面漆等涂料产品，积极向“涂装全套解决方案服务商”进行转变
，积极推进与拓展涂装一体化业务。
（五）报告期内公司经营情况与重点工作
（一）公司报告期内主要经营情况如下：
报告期内，公司实现营业收入4.39亿元，同比增长19.73%，其中电泳涂料业务营业收入2.36亿元，面漆
业务营业收入1.92亿元。公司2026年半年度归属于上市公司股东的净利润956.46万元，相比上年同期增加9.
83%。
（二）报告期内重点工作如下：
公司持续坚守稳住商用车基本盘、拓宽工业应用场景、推动乘用车细分市场突破的经营主线，以海内外
市场双线拓展、高端客户定点落地、自研产品迭代升级、全流程精细化运营管理为核心抓手，统筹业务拓展
、技术创新与降本增效协同推进，牢牢把握新能源汽车产业扩张、涂料国产替代及整车出海的多重战略机遇
，持续强化汽车涂料自主品牌综合竞争实力，推动各业务板块均衡向好发展。
1、商用车领域：筑牢营收基本盘，海内外市场稳步增长
2026年上半年，国内商用车行业整体延续复苏态势，新能源重卡、新能源轻卡市场需求保持增长，但行
业经营面临多重外部压力。一方面国际地缘冲突推升原油及各类化工原材料价格，持续压缩行业盈利空间；
另一方面外资涂料企业加速下沉国内商用车赛道，市场价格竞争日趋激烈。
商用车业务作为公司营收与现金流的核心支撑板块，依托自主可控的产品体系、本地化快速响应的全周
期技术服务及稳定交付保障能力，有效对冲外部不利因素，行业市场份额持续保持领先，板块经营规模实现
稳步增长。
市场拓展层面，公司坚持存量深耕与增量开拓并举。存量客户端，持续深化与福田、陕汽、三一商用、
吉利新能源等头部主机厂合作深度，结合各客户产线工况、外观性能、环保管控差异化需求开发定制化涂料
产品；同步升级专属技术服务团队，常态化开展现场工艺走访与技术对接，高效解决客户涂装环节各类生产
痛点，头部客户供货规模与配套份额持续提升。海外增量端，顺利完成欧洲商用车龙头斯堪尼亚、长城新能
源商用车项目供货，同步开拓越南海外配套市场，搭建海外业务增长新支点。
供应链与产品技术层面，公司依托核心原材料自主配套能力构建差异化竞争壁垒，有效平抑原材料价格
波动带来的经营冲击，凭借一体化涂装方案设计、工艺优化、售后配套服务体系凸显自主品牌抗风险优势，
稳固核心市场份额，为公司整体经营业绩提供坚实支撑。后续，公司将持续巩固国内重卡、新能源轻卡头部
客户配套份额，稳步推进斯堪尼亚、越南海外配套项目落地，保障年度销售目标有序落地。
2、乘用车领域：细分市场多点突破，下半年迎来集中放量
2026年上半年，国内自主品牌新能源汽车产销规模持续扩张，汽车产业链国产化进程提速，乘用车涂料
国产替代需求持续释放。
公司乘用车业务聚焦新能源整车与高端汽车零部件两大核心赛道，依托自研产品与完整验证能力，在多
家头部车企、零部件企业实现定点与批量供货，业务布局取得突破性进展。零部件配套渠道持续夯实，延锋
、东风彼欧相关项目维持稳定批量供货，低温漆、全套底漆、色漆、清漆产品经长期产线验证，性能指标可
对标国际一线外资涂料产品；整车及专用车配套持续拓展，吉利、奇瑞、比亚迪旗下配套厂商完成多轮试喷
、现场审核与产线工艺适配，实现小批量稳定供货。报告期内，公司顺利通过一汽红旗体系认证并完成正式
供货，实现高端自主乘用车品牌配套的历史性突破，后续将逐步拓展底漆、面漆、电泳修补漆全品类配套份
额。
技术端，公司重点布局高附加值B1B2一体化面漆产品体系，依托自研核心树脂、智能涂装实验室、专业
色彩实验室、完整研发链条及成熟量产客户案例五大核心优势，持续迭代产品配方、优化涂装配套工艺。上
半年板块核心工作聚焦头部客户资质认证、产线导入、工艺磨合与小批量试产，全面完成大规模供货前各项
前置筹备工作。
伴随各定点项目陆续完成产能爬坡，下半年乘用车业务将全面释放产能，订单与供货规模持续放量，公
司将紧抓国产替代核心机遇，持续扩大乘用车原厂涂料业务体量，打造全年核心增长引擎。
3、工业涂料领域：拓宽多元应用场景，培育稳定第二增长曲线
2026年上半年，电动出行产业进入提质升级阶段，下游整车厂商采购标准持续提高，行业竞争由单纯价
格比拼转向品质、产能、技术服务综合实力比拼，为具备全链条配套能力的头部涂料企业带来结构性发展机
遇。
公司工业涂料业务采用“直销+代理”标准化销售模式，长期聚焦电动两轮车、三轮车、低速四轮车核
心赛道，是公司稳定营收的第二增长板块，报告期内细分市场份额持续提升。
围绕市场开发，公司执行“攻坚行业龙头、辐射上下游配套、深挖存量增量”的拓展策略。龙头整车合
作方面，与三轮车龙头金彭集团持续深化战略合作，电泳漆保持大额稳定供货，水性面漆配套占比持续提升
，同步完成山东区域新兴三轮车整车厂配套落地；两轮车赛道已全面覆盖雅迪、爱玛、小刀等行业头部品牌
，上下游配套合作厂商数量持续扩容，订单规模稳步上行。渠道布局依托直销模式服务核心整车企业，借助
代理商网络覆盖中小型配套加工厂，持续深耕山东、江苏、广东等电动车产业集群，持续拓宽产品工业应用
边界。
依托自有规模化产能、成熟水性涂料产品矩阵及一站式涂装技术服务体系，公司产品与配套服务持续匹
配下游客户高品质、精细化生产需求，综合配套优势持续凸显，带动板块营收规模稳步扩容。下半年，公司
将持续加深与电动出行龙头企业的配套合作深度，同步布局低速四轮车、小型工程机械涂料配套新赛道，持
续丰富工业涂料应用场景，巩固板块第二增长曲线定位。
4、精细化管理全域落地，全球化布局同步推进，全面提升经营效益
2026年上半年，原材料价格高位运行持续压缩盈利空间，公司同步推进内部运营提效与海外市场全球化
布局，以精细化管理降本增效、以海外建厂拓宽长期增长空间，双向赋能整体经营效益提升。
（1）内部运营精细化管控体系全面落地
营销中心搭建覆盖人员、客户、库存物料的销售全流程标准化管控机制，各项核心经营指标实现全方位
改善，有效对冲原材料涨价带来的成本压力，整体运营效率与盈利水平显著提升。
人员管理方面，全员统一推行PDCA闭环管理机制，覆盖销售、技术服务、项目管理全流程，规范方案制
定、落地实施、效果复盘、迭代优化完整工作流程，一线技术服务现场处置效率、客户响应速度同步提升，
客户综合满意度持续改善。
客户管理方面，公司建立客户分级管控体系，按照经营规模、信用等级、合作潜力制定差异化管理标准
；完善应收账款账龄管控规范，建立月度回款追踪、逾期风险预警机制，本期回款率显著提升，应收账款周
转天数持续收窄，坏账风险有效压降，经营性现金流持续优化。同时搭建项目全流程标准化管理体系，规范
供样、试线、小批量、量产全节点跟进流程，项目转化效率稳步提升；常态化组织现场巡线、技术案例专项
培训，强化前端服务团队专业能力，加速新项目落地转化。
库存周转环节，产销联动排产机制正式落地，以终端订单需求反向统筹生产计划，合理设定原材料、成
品安全库存标准，库存周转效率大幅优化，减少流动资金无效沉淀；针对呆滞物料建立闭环处置流程，按月
完成盘点分类，通过配方复用、跨事业部调拨、折价处置等多元方式盘活存量物资，呆滞物料占比持续下行
，仓储损耗、产品报废等隐性经营成本有效降低。
（2）全球化海外配套布局有序落地
公司紧跟国内整车企业出海发展战略，持续深耕海外市场，统筹推进全球化供应链与业务配套布局。公
司以俄罗斯作为重点深耕区域，同步推进越南、泰国等东南亚市场的业务拓展，有序开展海外相关项目建设
及前期各项筹备工作。积极对接当地产业政策导向，持续打磨海外市场业务配套能力，稳步推进海外市场开
拓工作。
综合来看，报告期内公司实现业务拓展与内部管理双向协同增效，依托业务数据驱动产销、客户、项目
全链条精细化运营持续释放经营潜力。下半年乘用车业务将进入集中放量周期，叠加商用车、工业涂料板块
稳定营收贡献，依托自主核心研发技术、高端优质客户结构、全流程精细化运营三重核心竞争优势，公司将
持续把握汽车涂料行业结构性发展机遇，稳步提升经营业绩，进一步巩固国内汽车涂料自主品牌龙头地位。
5、持续推进技术研发落地，丰富涂料产品矩阵并完善自研树脂配套体系
（1）高性能电泳涂料海内外市场拓展取得进展。经过四年多国际市场应用跟踪，公司电泳涂料凭借储
存运输稳定、综合性能良好、配套响应及时的特点获得客户认可，国内、东南亚、中东区域新增客户持续拓
展，高性能电泳涂料已形成稳定业务增长点。结合市场需求，公司开展低温固化车身电泳涂料研发升级，14
0℃固化车用电泳涂料实现批量生产，并在多个客户项目开展配套验证，该产品可降低烘烤能耗、提升漆膜
耐蚀性能。伴随乘用车零部件防腐需求提升，公司分阶段推进高边缘保护电泳涂料开发，第一代产品已于20
25年陆续投放市场，防护能力进一步提升的第二代产品已于在报告期内推向市场；公司结合零部件不同底材
、处理工艺及耐蚀要求，搭建多梯度产品序列，丰富客户选择。
（2）面向车载内饰配套需求，公司开发镁铝合金车载屏幕支架高温漆。该涂料对镁铝合金基材附着力
良好，耐高温、耐候、耐腐蚀、耐磨性能稳定，漆膜色彩均匀、光泽细腻，可匹配多款车型内饰风格。该产
品2025年通过多家主流主机厂认证，具备配套供货条件；2026年上半年在多家头部车载零部件厂商实现量产
，支撑汽车内饰及3C涂料业务拓展。
（3）在核心树脂自研方面，针对汽车清漆高膜厚、高外观施工性需求，通用型防流挂丙烯酸树脂存在
烘烤温度偏高时黄变的技术痛点。报告期内公司针对性开展耐高温黄变防流挂丙烯酸树脂配方优化与实验室
小试验证，产品高温抗黄变性能优于同类产品，可改善清漆施工的温度容忍度与漆膜外观，公司计划2026年
下半年开展中试工艺验证，优化生产稳定性与应用适配性，推进产业化相关筹备工作。
此外，在低温零部件涂料的工业化使用过程中，识别到不同涂装线的循环系统存在差异，对于涂料产品
的配套稳定性提出了更宽的要求。针对该行业难点，公司成立树脂稳定性优化项目，通过配方开发与多轮小
试应用验证，产品在极限条件下的稳定性得到提升，预期可以大幅提升施工效率与适用范围，公司计划2026
年下半年开展中试验证，固化工艺参数，为后续市场化应用储备原料技术。
（六）报告期内公司所处行业情况
1、公司所属行业情况
涂料是涂覆在被保护或被装饰的物体表面，并能与被涂物形成牢固附着连续薄膜的材料，通常是以树脂
、油或乳液为主。根据《涂料产品分类和命名》(GB/T2705-2003)的分类方法，涂料可分为建筑涂料、工业
涂料、通用涂料及辅助材料三大类。其中，工业涂料广泛应用于航空航天、船舶、汽车、电子、轻工等各个
领域。公司属于工业涂料中的汽车涂料细分领域，主要聚焦汽车OEM原厂漆中的阴极电泳漆、面漆及相关配
套产品。
汽车涂料指汽车整车及零部件在制造过程中于涂装线上使用的涂料，具有独特的使用和施工性能要求，
其主要特点是高耐腐蚀性和高装饰性，同时需要满足汽车在各种复杂环境下的使用需求。据前瞻产业研究院
数据，汽车涂料按应用场景的不同，可划分为车身原厂漆、汽车修补漆、汽车零部件涂料和其他汽车涂料（
本公司提供的汽车涂料不含汽车修补漆），在我国的需求占比约为44%、26%、18%与12%。公司为客户提供的
汽车原厂漆通常由底漆、中漆、色漆、清漆多层结构组成。
汽车涂料被公认为工业涂料中壁垒最高的品类之一，其难点不仅在于对基础材料性能认知要求高，还在
于产品体系开发复杂、涂装施工要求高。同时，汽车涂料行业还具有整车企业认证周期长、供应关系粘性高
、外资垄断程度高等特点。尤其在乘用车领域，客户对产品稳定性、外观一致性、环保性及批量交付能力要
求更高，进一步提升了行业进入门槛。同时，上游原材料价格波动对汽车涂料行业影响较大，增加了涂料企
业的成本风险。
随着环保政策持续趋严及汽车产业升级加快，汽车涂料行业正向低VOC、绿色化方向持续升级，水性化
、高固体份化及紧凑型工艺应用趋势日益明显。电泳涂料、水性面漆、高固体份面漆以及B1B2等紧凑型工艺
路线加快推广，兼具环保性、施工效率与综合性能的产品体系及全套涂装解决方案，正成为行业竞争的重要
方向。
2、行业发展情况
按公司下游领域划分，公司产品主要应用于商用车及乘用车市场。根据中国汽车工业协会《2026年6月
汽车工业产销情况》，据中国汽车工业协会分析，上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月
收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是内需承压明显，销量两位数下降；出口超预期增长，形成稳定支
撑。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动
能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。
2026年1-6月，汽车产销累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，国内销量
累计992.1万辆，同比下降21.1%；出口累计509.6万辆，同比增长65.3%，其中，新能源汽车出口235.5万辆
，同比增长1.2倍。
（1）商用车
2026年1-6月，商用车产销累计完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%。其中，天然气
商用车销量14万辆，同比增长17.9%。在商用车主要品种中，2026年1-6月与去年同期相比，客车和货车产销
均呈不同程度增长，1）货车产销分别完成199.5万辆和201.9万辆，同比分别增长8.6%和8.7%。其中，重型
货车销量66.1万辆，同比增长22.6%；中型货车销量7.5万辆，同比增长25.3%；轻型货车销量105万辆，同比
增长1.3%；微型货车销量23.4万辆，同比增长5.3%；2）1-6月，客车产销分别完成27.7万辆和27.8万辆，同
比分别增长6%和5%。其中，大型客车销量5.4万辆，同比增长3.4%；轻型客车销量22.5万辆，同比增长5.4%
。
商用车出口保持较快增长：1-6月，商用车出口66.4万辆，同比增长32.5%。其中，货车出口57.8万辆，
同比增长34.5%；客车出口8.6万辆，同比增长20.4%。
（2）乘用车
2026年1-6月，乘用车产销累计完成1272.1万辆和1272万辆，同比分别下降5.9%和6%。其中，乘用车国
内销量828.8万辆，同比下降24.3%；乘用车出口443.2万辆，同比增长71.7%。在乘用车主要品种中，与去年
同期相比，运动型多用途乘用车（SUV）产销小幅增长，其他三大类乘用车品种产销呈两位数明显下降。
（3）新能源汽车
2026年1-6月，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%，新能源汽车新
车销量达到汽车新车总销量的49.6%。在新能源汽车主要品种中，与去年同期相比，纯电动汽车产销10%以上
增长，插电式混合动力汽车产量微增、销量小幅下降，燃料电池汽车产销大幅下降。
展望下半年，“两新”政策将继续有序实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，企业新品供给持
续丰富，市场价格相对稳定，行业整体经济运行将进一步好转。同时也要看到，外部形势复杂多变、不确定
性持续增加，内需不足问题依然突出，行业运行仍面临较大压力。需要稳定政策预期，强化引导监管，密切
关注国际形势变化，有效应对风险挑战，稳步开拓国际市场。
3、公司所属行业特点
（1）技术含量高
汽车涂料是涂料工业中技术含量较高的领域，需要满足汽车在防护、装饰、耐久性及环保等方面的严格
要求。同时，汽车涂装涉及底漆、中漆、面漆、清漆等多道工序，每一道工序都需要精准的配方和工艺控制
，例如涂料的厚度、干燥时间、固化温度等。同时，汽车整车厂对涂料产品通常需要较长周期的认证和验证
，对供应商的技术能力、产品稳定性及服务能力均提出较高要求。随着环保法规的日益严格，汽车涂料行业
不断推动技术升级，水性涂料、粉末涂料、高固体分涂料等低VOC涂料逐渐成为主流发展方向。
（2）产业链协同性强
汽车涂料行业的上游主要包括树脂、颜料、溶剂等化工原料，这些原材料的价格波动和供应稳定性直接
影响汽车涂料的生产成本和质量。中游是汽车涂料的生产制造环节。涂料企业需要根据市场需求和产品定位
，将原材料按照一定的配方和工艺加工成汽车涂料成品。在这个环节中，企业需要不断进行技术研发和创新
，以满足下游市场对涂料性能（如环保性、耐候性、耐磨性等）的要求。下游主要应用于汽车整车及零部件
生产，汽车原厂漆主要用于汽车生产商的车身及零部件涂装，其需求量与汽车产量密切相关。同时，汽车整
车厂对涂料供应商通常建立长期稳定的合作关系，供应链具有较强的稳定性和粘性。
因此，汽车涂料行业的产业链协同性体现在原材料供应、涂料生产制造和汽车应用之间的紧密联系和相
互作用。这种协同性对于提升行业效率、降低成本、满足市场需求以及推动技术创新都具有重要意义。
（3）周期性
汽车涂料的市场需求与下游汽车及装备制造行业景气度密切相关，呈现出一定的周期性特征。商用车、
工程机械及农业机械等领域主要服务于生产建设活动，与宏观经济运行及固定资产投资周期具有较强相关性
；乘用车作为高端消费品，更多受到居民消费能力、消费结构及消费信心变化等因素影响，也存在一定的周
期性特征。相对而言，摩托车、电动车及部分轻工零部件作为用量极大的工业必需品，对宏观经济波动的敏
感度较低。
4、公司所处行业地位
公司深耕汽车涂料领域三十三年，凭借优秀的产品性能、持续的技术创新能力及完善的客户服务体系，
在商用车汽车涂料行业形成了较强的技术积累和市场影响力，在行业内具有一定竞争优势。
在技术研发方面，公司不断加大投入，与复旦大学开展产学研合作，围绕高性能、环保型的商用车汽车
涂料进行技术攻关，以满足市场对汽车涂料性能与环保标准日益增长的需求。同时，公司建立了较为完善的
质量管理体系，对产品研发、生产制造及质量控制等环节实施严格管理，确保公司产品都符合高标准的质量
要求。
在行业资质与技术成果方面，公司被认定为上海市“专精特新”企业、上海市科技小巨人企业、上海市
高新技术企业。
公司研发的汽车用水性涂料曾获得中国石油和化学工业联合会颁发的科技进步奖，高固体份汽车面漆被
上海市科学技术委员会认定为上海市高新技术成果转化项目。此外，公司还参与了国家标准《色漆和清漆耐
循环腐蚀环境的测定》、《色漆和清漆涂层老化的评价缺陷的数量和大小以及外观均匀变化程度的标识》以
及强制性国家标准GB24409《车辆涂料中有害物质限量》的制定与修订，在推动行业技术标准体系建设中发
挥了积极作用。
二、核心竞争力分析
（一）专业化管理团队赋能
汽车涂料行业长期由PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西等国际知名涂料企业占据主要市场份额。在此背
景下，涂料公司核心管理团队的国际化视野、产业战略思维判断、对行业市场的前瞻能力以及主流技术趋势
的把握显得格外重要。报告期内，公司围绕中长期发展战略，以技术研发为导向，并从产业实际需求出发，
持续优化和完善核心管理团队结构。现有核心管理团队成员在汽车原厂漆、3C涂料等不同领域均有着深厚的
行业背景，在知名涂料行业企业有着多年的从业经验，将跨国企业精细化管理理念与方法、自身优秀的从业
经验与管理经验以及丰厚的人脉资源相结合，并充分考虑国内市场竞争环境与格局，围绕“科研驱动与产业
转化”双轨战略，对内攻克乘用车原厂漆与核心树脂自制等技术难题、优化生产工艺与精益管理体系、持续
控费降本增效；对外积极布局轻金属表面处理、电芯绝缘涂层材料、3C涂料等化工新材料领域，提升公司综
合竞争力、市场地位与影响力，为公司未来持续、稳健、向好的发展夯实基础。
（二）“以技术为导向”贯穿始终
1、高素质的研发团队
公司坚持以技术为导向，培育了一支研发经验丰富、自主研发能力强的高素质研发队伍。公司研发团队
持续跟踪行业前沿及主流工艺技术动态，开展产品技术和应用的研究，拥有丰富的汽车及其他工业涂料研发
及应用经验，根据客户的需求进行实用性产品技术和应用技术升级，不断提高产品的技术含量和应用价值。
此外，通过与复旦大学产学研合作关系，依托复旦大学在材料科学领域的人才与科研优势，在树脂、涂料及
相关新材料方向开展联合研发，进一步增强公司的技术积累与竞争优势。截至报告期末，公司阴极电泳漆有
发明专利3项，实用新型专利5项；面漆有发明专利36项，实用新型专利27项。
2、树脂自制，把握汽车涂料的核心关键技术
树脂是涂料的核心关键原材料，不仅对涂料各个涂层的性能、稳定性及产品成本有着重要影响。树脂自
制是指公司将采购的树脂单体（合成树脂的必要基础原材料，例如丙烯酸类单体、乙烯基类单体等）通过自
由基聚合、加成聚合等聚合方式，最终合成树脂。通过核心树脂自制，涂料企业可针对涂料在客户现场应用
过程中遇到的问题，主动进行配方调节，而非受制于外购树脂性能极限被动调节，以此强化涂料产品的适应
能力和稳定性。因此，国际知名涂料企业均掌握着其涂料产品的核心树脂自制技术，以此构建各自的竞争壁
垒。
公司为夯实汽车涂料核心技术优势，于2020年设立基础研发室，专项推进涂料树脂自主研发。报告期内
，公司聚焦汽车涂料工业化施工领域现存技术痛点，顺利完成两项树脂产品的配方优化与实验室小试验证。
其中，针对汽车清漆高膜厚、高外观施工需求，通用型防流挂丙烯酸树脂存在烘烤温度偏高时黄变的技术痛
点。报告期内公司针对性开展耐高温黄变防流挂丙烯酸树脂配方优化与实验室小试验证，产品高温抗黄变性
能优于同类产品，有效提升汽车清漆施工容忍度与漆膜外观品质；面对低温零部件涂料工业化施工窗口难点
，公司成功开发高稳定性树脂，可有效改善连续施工工况、提升生产效率与成品合格率。后续公司计划于20
26年下半年对两款新型树脂开展中试工艺验证，持续优化生产稳定性与应用适配性、固化工艺参数，有序推
进产业化及市场化筹备工作，进一步筑牢公司汽车涂料业务的核心技术壁垒。
3、智能涂装实验室与CNAS实验室
水性涂料在新产品开发及工艺应用方面，与传统溶剂型涂料在实验装备与测试条件上存在明显差异，要
求具有能够完全重现汽车涂装线静电旋杯机器人和生产线控温控湿控风速的实验室涂装机器人，并根据不同
的OEM涂装线选定的旋杯和雾化器，在实验室装配相同的设备和装置，以实现对生产线工况的真实模拟。通
过上述实验条件进行现场应用模拟测试后，开发出的面漆产品稳定性更高，并能够更好地匹配汽车OEM生产
线，从而减少生产线频繁调整对OEM生产的质量和生产节奏的冲击。
公司智能涂装实验室已于2020年4月份投入使用。实验室内自主研发的喷涂往复机器人集成了目前国内
外最主流的喷涂雾化器总成，并具备集油漆样品小试、在线调整、在线检测于一体的喷涂中心功能。公司智
能喷涂设备高度匹配目前客户现场主要的几大类涂装设备型号，并可根据不同的OEM涂装线进行设备匹配，
实现现场喷涂重现，从而及时开展在线缺陷模拟、分析产品喷涂效果并及时提供解决方案。上述实验条件为
公司未来业务拓展和品质控制，特别是水性面漆产品方面，提供了长期有力的保障和硬件支持。
此外，公司于2022年7月获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，公司检测中心符
合ISO/IEC17025：2017《检测和校准实验室能力的通用要求》（CNASCL01《检测和校准实验室能力认可准则
》）的要求，所出具的检测报告可实现全球100余个国家和地区互认，具备国家及国际认可的检测能力。公
司检测中心经CNAS认可的能力范围共计20余个项目、40余项检测标准，已构建覆盖涂料短周期、长周期的全
周期测试能力。公司CNAS实验室获认可以来，通过产品质量监督、生产设备维护与控制等一系列控制检测手
段，对保障公司产品品质、提升公司产品研发水平及增强客户对公司产品的认可度发挥重要作用。
4、丰富的产品数据库与模块化设计
汽车涂料行业具有较高的经验壁垒，因其缺乏长期的技术积累、深厚的技术沉淀、现场应用经验及各类
数据支撑，产品较难获得客户的认可。公司自1993年设立之初即专注于汽车原厂涂料领域，积累了大量的应
用经验和现场数据，覆盖从汽车整车涂装到农业机械、工程机械、摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部
件涂装等各个细分市场，形成了多场景、多应用方向的产品数据库。
在此基础上，研发部门在丰富的产品数据库与多年研发经验的基础上，以客户需求为核心，通过配置不
同参数的配方以及产品的不断调试，最终形成了模块化设计开发模式。模块化设计可实现产品涂料配方的灵
活组合与协同应用，有利于加快产品开发速度、快速响应客户需求。
（三）深耕“全体系电泳漆+全工艺面漆”产品矩阵
公司的客户中既包括大型汽车主机厂，也包括中小型的汽车零部件和轻工、机械制造企业，其产品用途
各有不同，对涂料产品性能各有侧重，且涂装环境差异较大，对汽车涂料的性能及施工适应性要求具有差异
化特点。为此，公司凭借深厚的技术沉淀、优秀的研发平台支撑以及丰富的市场经验，打造了“全体系电泳
漆+全工艺面漆”产品矩阵，并持续对重点产品进行优化升级，以满足日益趋严的环保政策与客户差异化需
求。
在阴极电泳涂料领域，公司已形成较为完整的产品体系，相关产品可广泛应用于乘用车与商用车、农业
机械、工程机械、摩托车/电动车、汽车零部件及轻工零部件等目标市场。
在面漆产品方面，公司在水性涂料、高固体份涂料等环境友好型产品上持续发力，随着高固体份全系列
产品与紧凑型免中涂B1B2工艺面漆在主机厂的成功应用，公司面漆产品已成功覆盖B1B2、3C2B、3C1B、2C1B
、1C1B等主要工艺体系。全工艺的面漆产品矩阵有助于公司满足客户的差异化需求，并为公司提供涂装全套
解决方案奠定基础。
（四）高质量服务团队优势
汽车涂料在应用过程中，通常需要与客户现场的喷涂工艺、设备条件及生产节奏相匹配，因此现场技术
服务能力对产品稳定应用具有重要影响，也是行业竞争的重要壁垒之一。
对此，公司长期且持续深化高质量技术服务团队的建设，将高质量、敏捷、及时响应的现场服务能力作
为重要竞争优势。公司建立了一系列的技术服务标准化工作流程，并按照不同技术体系建立了现场团队沟通
平台，实现问题预警、问题反馈与解决以及技术信息共享的高效协同。
通过上述机制，公司持续提升现场服务能力与客户满意度，为客户稳定生产提供技术支持，并进一步增
强公司市场竞争力。
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