经营分析☆ ◇300233 金城医药 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药中间体、原料药、终端制剂
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 4.80亿 33.17 1.19亿 23.21 24.75
制剂产品(产品) 3.84亿 26.55 1.67亿 32.58 43.40
头孢侧链活性酯系列产品(产品) 3.16亿 21.84 1.01亿 19.74 31.95
生物制药及特色原料药系列产品(产品) 2.67亿 18.44 1.25亿 24.47 46.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.00亿 82.89 4.35亿 84.94 36.24
国外(地区) 2.48亿 17.11 7706.11万 15.06 31.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 27.37亿 100.00 9.86亿 100.00 36.04
─────────────────────────────────────────────────
制剂产品(产品) 9.29亿 33.93 4.72亿 47.86 50.83
其他(产品) 7.00亿 25.57 1.26亿 12.82 18.07
头孢侧链活性酯系列产品(产品) 5.96亿 21.79 1.60亿 16.22 26.82
生物制药及特色原料药系列产品(产品) 5.12亿 18.71 2.28亿 23.10 44.51
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 22.70亿 82.94 8.48亿 85.96 37.35
国外销售(地区) 4.67亿 17.06 1.38亿 14.04 29.66
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.08亿 66.07 5.14亿 52.14 28.44
经销(销售模式) 9.29亿 33.93 4.72亿 47.86 50.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制剂产品(产品) 4.70亿 34.59 2.36亿 48.05 50.19
其他医药化工产品(产品) 3.62亿 26.61 6060.67万 12.33 16.74
头孢侧链活性酯系列产品(产品) 2.98亿 21.88 8886.88万 18.08 29.86
生物制药及特色原料药系列产品(产品) 2.30亿 16.92 1.06亿 21.54 45.99
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.28亿 82.92 4.24亿 86.27 37.59
国外销售(地区) 2.32亿 17.08 6748.54万 13.73 29.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 33.73亿 100.00 13.54亿 100.00 40.13
─────────────────────────────────────────────────
制剂产品(产品) 11.91亿 35.30 6.73亿 49.68 56.48
其他医药化工产品(产品) 8.89亿 26.35 1.91亿 14.09 21.46
头孢侧链活性酯系列产品(产品) 8.51亿 25.21 2.73亿 20.17 32.10
生物制药及特色原料药系列产品(产品) 4.43亿 13.14 2.17亿 16.06 49.06
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 26.89亿 79.71 11.34亿 83.75 42.17
国外销售(地区) 6.85亿 20.29 2.20亿 16.25 32.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.83亿 64.70 6.81亿 50.32 31.21
经销(销售模式) 11.91亿 35.30 6.73亿 49.68 56.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.37亿元，占营业收入的26.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 31733.18│ 11.60│
│客户二 │ 15159.26│ 5.54│
│客户三 │ 10744.16│ 3.93│
│客户四 │ 8519.47│ 3.11│
│客户五 │ 7508.66│ 2.74│
│合计 │ 73664.73│ 26.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.67亿元，占总采购额的29.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 16449.66│ 13.12│
│供应商二 │ 8951.77│ 7.15│
│供应商三 │ 4784.72│ 3.82│
│供应商四 │ 3797.30│ 3.03│
│供应商五 │ 2737.38│ 2.18│
│合计 │ 36720.82│ 29.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司所处行业为医药制造业。
医药产业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。近年来，我国
医疗保障制度不断完善，人民群众的健康意识持续觉醒，对高质量药品的消费需求持续增加。行业发展也呈
现出以创新药、先进医疗器械等创新性领域带动上游高端医药中间体、特色原料药、CXO产业的趋势，提升
上游中间体、原料药产业升级及定制化服务能力的发展趋势也愈加明显。
2026年1月27日，中华人民共和国国务院令第828号《中华人民共和国药品管理法实施条例》发布，自20
26年5月15日起施行。本次修订涵盖了从药品研发注册、生产、经营、使用到监管的全过程。2026年4月2日
，国家药监局发布《国家药监局关于“人工智能+药品监管”的实施意见》，到2030年，AI将在审评审批、
监督检查、检验监测、政务服务等场景中有效应用。
2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称《“十五五”
规划纲要》）发布，提出生物医药是“新兴支柱产业”“新的经济增长点”，要“采取超常规措施，全链条
推动”。2026年是《“十五五”规划纲要》实施的开局之年。2026年政府工作报告中提出要“打造生物医药
等新兴支柱产业，培育发展生物制造等未来产业。构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，培育独角兽企
业。”“健全多层次医疗保障体系，稳步推动基本医疗保险省级统筹，优化医药集中采购和价格治理，深化
医保支付方式改革；推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。”
2026年1月，国家医保局价采中心发布《关于落实挂网药品价格风险预警标识的通知》（医保价采函〔2
026〕2号），对于价格高出中选价的产品分别用红黄颜色给予预警标识。2026年6月23日，国家组织药品联
合采购办公室发布《第12批国家组织药品集中带量采购公告（第1号）》共涉及65个品种。
国家统计局数据显示，2026年1-6月份，规模以上工业企业实现营业收入69.26万亿元，同比增长6.5%；
发生营业成本58.80万亿元，同比增长5.9%；利润总额3.95万亿元，同比增长18.7%。其中医药制造业实现营
业收入11,717.8亿元，与去年同期持平；营业成本6,704.3亿元，同比增长0.8%；利润总额1,773.2亿元，同
比增长4.2%。（数据来源：国家统计局网站）
（二）主要业务及产品
公司深耕医药化工、合成生物学、女性健康科技及高端抗感染领域，拓展新型烟草领域，形成了以五大
领域为战略支撑的整体发展布局。公司主要产品有头孢侧链活性酯系列产品、生物制药及特色原料药、制剂
以及其他医药化工产品。其中头孢侧链活性酯系列主要包括AE活性酯、头孢他啶活性酯、头孢克肟活性酯、
头孢地尼活性酯等产品，主要用于合成头孢类抗生素；生物制药及特色原料药主要包括谷胱甘肽、丁二磺酸
腺苷蛋氨酸以及泊沙康唑、枸橼酸托法替布等产品；终端制剂产品主要分为口服、外用及注射剂，涵盖抗感
染、妇儿科等多个领域，主要产品有硝呋太尔制霉素阴道软胶囊、硝呋太尔胶囊、普罗雌烯乳膏、普罗雌烯
氯喹那多阴道片以及注射用头孢唑林钠、注射用头孢他啶、注射用头孢呋辛钠、头孢羟氨苄胶囊、头孢克洛
分散片等；其他医药化工产品主要包括烟碱、4-AA、4-BMA、EDC、DIC等。
（三）经营模式
1、管理模式
公司构建医药集团、事业部加子公司的三级管理架构。医药集团统一组织制定公司发展战略，设立专业
管理中心，实施战略运营管理。公司根据各事业部、子公司的发展定位、产业方向和经营目标，实行不同管
控方式和权限设置。各事业部是医药集团管控下的专业运营管理中心及利润中心，履行专业管理职能，负责
本部及下属子公司经营管理。各子公司作为独立法人企业，负责授权范围内的日常生产运营管理，承担质量
、安全、环保等主体责任。
2、生产模式
各公司根据年度经营目标、市场需求、生产周期、库存量等综合情况，编制年度生产计划，实行精细化
管理，落实管理责任，在整个生产流程当中，对各项关键质量控制点和工艺纪律严格把关，依据工艺操作规
程进行生产。生产组织原则上遵循以销定产，事业部根据市场需求及年度销售预算，分解到月度销售计划，
各公司根据销售计划和产品库存情况及产能状况进行月度排产，车间组织生产，保证供应。
3、销售模式
公司针对不同业务板块、不同产品特点采用以自营、招商及OTC相结合的销售模式。（1）公司医药中间
体、原料药在国内的销售模式主要为直销，即由公司直接供应给下游原料药或制剂生产厂家；在国外市场方
面，采用以公司自营出口为主，外贸公司出口为辅的出口模式。（2）公司化学药品制剂（主要包括口服、
外用、注射产品）销售主要通过参与国家集采、地方联盟集采的直销和经销、OTC模式开展。（3）食品、保
健品、化妆品以及动保植保原料产品销售主要采用自主销售和代理销售模式，并逐步布局互联网、电商等新
渠道。
4、研发模式
公司以国家认定企业技术中心和省重点实验室为依托，以各产业板块研发中心为平台，加快高端医药中
间体、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染以及新型烟草等产业平台建设。强化对外合作，做好委托开
发、联合开发、技术投资、专利技术引进等工作，构建均衡的“多平台式”研发体系。公司与济南大学、山
东理工大学、中国药科大学、浙江大学、华东理工大学等多所高等院校建立联合研发中心，合作研发医药化
工、合成生物学、女性健康科技等领域产品，为公司科技创新和产品研发提供有力支持。
（四）主要产品的市场地位
公司持续专注于大医药大健康领域，坚持“聚焦主业、聚合资源、聚力创新”的总体发展战略，形成了
以医药化工、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染以及新型烟草为核心发展领域，以医药中间体、原料
药、制剂以及其他医药化工产品等为主要类型的产业发展体系，构建起多元化、协同发展的产业格局。公司
头孢菌素类医药中间体、谷胱甘肽原料药市场占有率居于前列，金城金素及金城泰尔主要产品中选国家及地
方集采。
（五）报告期业绩驱动的主要因素
报告期内，公司持续专注于大医药大健康领域，坚持“聚焦主业、聚合资源、聚力创新”的总体发展战
略。报告期公司实现营业收入14.47亿元，同比增长6.40%，其中：头孢侧链医药中间体销售收入同比增长6.
23%，生物制药及特色原料药销售收入同比增长15.94%；扣非后实现归属于上市公司股东的净利润6,619.99
万元，同比增长70.92%，主要系产品销量增加，产能利用率提升，同时公司持续开展内部挖潜，降本增效，
提高盈利能力。报告期内，公司主要开展了以下工作：
1、持续完善集团管控模式与组织架构
报告期内，公司持续完善组织架构，优化战略管理型总部、专业型事业部和精益工厂的“三级”一体化
运营体系。报告期内，公司事业部制效能持续释放，增设CXO事业部，布局医药全产业链服务赛道。事业部
制的专业化分工，显著提升了各产业板块的专业化管理能力与运营协同效率。事业部与生产厂区深度联动，
研产供销一体化的协同效应充分显现，产业运营质效得到稳步提升；商务拓展（BD）条线效能持续释放，构
建了资源共享、信息共研、高效联动的内部协同机制。
2、以销售为龙头，推动市场、研发、生产协同落地
报告期内，各产业板块销售端主动开拓市场、积极应变，在稳守市场底盘的同时，对内强化各销售团队
的融合协作、渠道共建共享，拉升品牌认可度；对外联动生产、研发体系，将“以客户为中心”的经营理念
贯穿售前售中售后全流程，服务质量稳步提升。
报告期内，医药中间体板块、合成生物学板块稳中有增；新型烟草事业部积极拓展国内烟碱及烟用香精
香料市场，烟碱市场占有率居于行业前列。金城金素、金城素智参加国家组织集采药品协议期满品种接续采
购的投标工作，头孢曲松钠注射剂、头孢他啶注射剂等七个品种中选。
报告期内，公司国际市场开拓成效凸显，谷胱甘肽依托欧洲CEP证书深耕区域合规市场，同时凭借已取
得的美国FDAcGMP认证切入美国药房渠道，医药级谷胱甘肽全球市场份额稳居行业前列；食品级谷胱甘肽积
极拓展欧美成熟市场及南亚新兴市场，欧美、南亚区域销量同比增长。对甲苯磺酸腺苷蛋氨酸新获美国客户
多个新规格产品合作，丁二磺酸腺苷蛋氨酸在俄罗斯市场销量持续提升。
3、着力夯实管理基础，多措并举保障生产运营总体平稳
报告期内，各子公司紧扣公司发展战略，全面升级EHS管理体系，夯实安全、环保、设备、精益生产等
各领域基础管理，严守底线、红线，保障生产经营总体平稳、各项任务顺利落地。报告期内，公司及各子公
司严守合规要求，实现安全生产零事故，举办EHS高质量发展论坛、签订安全目标责任书、深化安全文化建
设、开展安全生产月系列活动，全维度提升公司安全管理水平。报告期内，环保条线实现管理零投诉，深入
落实“分支分质分类”治理理念，开展专项培训，系统提升全员环保合规意识。设备管理领域通过引入智控
云平台等节能装备技术，实现设备维修维保管理标准化，设备管理成本显著下降。报告期内，子公司昆仑药
业顺利通过FDA飞行检查，生产质量管理体系达到美国药品cGMP标准，跻身国际合规药企行列，为公司提升
国际市场竞争力筑牢基础。
4、以技术研发为带动，增强企业发展后劲
报告期内，公司充分发挥集团战略平台作用，持续推动新项目落地转化。报告期内，地屈孕酮片、比索
洛尔氨氯地平片、注射用乳糖酸红霉素等六个品种获得国家药品监督管理局下发的《药品注册证书》，谷胱
甘肽及丁二磺酸腺苷蛋氨酸原料药分别通过俄罗斯原料药注册及印度原料药再注册。报告期内，公司按计划
推进“揭榜挂帅”二期项目，通过项目综合技改提升产品品质，降低生产成本；依托CXO平台完成国内外多
项产品定制和委托研究，研发领域涵盖医药中间体、高端精细化工、新材料及制剂研发等。
报告期内，在各单位的通力配合下，公司共完成两项省重点研发计划项目，在山东省重点实验室年度绩
效考核中获得“优”级评价；在山东省重点研发项目年度绩效考核中通过主管部门核查。
5、开展“风险、内控与合规一体化”工作，提升风险防控能力
报告期内，公司持续推进“风险、内控与合规一体化”文化建设，压实各层级风险防控主体责任，强化
全员风险防控意识，常态化召开风险、内控与合规一体化建设专题会议，组织开展系列专项培训。为全面落
实上市公司治理、医药行业监管、清廉民企建设等多项合规要求，报告期内，公司开展上市公司治理与规范
运作、《贪污贿赂刑事案件司法解释（二）》以及《危险化学品安全法》等多项专题培训。同时，公司常态
化跟踪法规政策更新，推动风控端口前移；持续开展风险排查识别工作，实现清单化、动态化闭环管理，针
对高风险领域开展专项排查、整治，构建全链条风险防控体系，切实筑牢风险防范底线。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、省级企业技术中心、山东省抗传染病药物技术重点
实验室等优秀的研发平台。公司在注重自主研发的同时，着力加强对外合作，与山东理工大学、济南大学、
华东理工大学、中国药科大学等院校开展技术合作，优化资源配置，协同创新研发，构建起自主创新、合作
创新与投资创新为一体的三级研发创新体系。
在化学合成领域，公司构建起以头孢菌素类医药中间体、培南类母核、基础化学品、特色原料药及新型
烟草产品为主的医药化工产业体系；合成生物学方面，拥有化学合成与生物酶催化两大研发平台，可实现半
合成原料药或医药中间体等产品所需要的化学合成与酶催化技术完美结合；拥有化学合成和生物发酵两大产
业化平台，可实现产品的快速产业化落地；实现了生物发酵、化学合成、酶催化技术的有机结合，拓展产品
研发边界。
公司具备连续流反应技术以及以“手性合成、无水无氧、深冷高压、酶的定向进化、细胞工厂构建、发
酵代谢调控”为代表的近百项优势技术；构建了国内领先的氯化、氧化、硝化、加氢、杂环、生物发酵+酶
催化、结晶、深冷高压等特色和绿色合成等数十项核心技术。
2、产业及规模优势
公司自成立以来始终深耕医药制造和大健康产业，在产业布局方面，公司形成了以头孢菌素类医药中间
体、生物及特色原料药为核心，涵盖注射剂、口服剂、乳膏剂等抗感染、妇科、免疫调节制剂产品的多元化
业务体系。其中，头孢菌素类医药中间体和谷胱甘肽原料药国内市场占有率稳居行业前列。在规模优势方面
，公司已建成九大现代化生产基地，战略性布局于山东、河北、广东、北京、上海等医药产业集聚区。公司
拥有完善的原料药及中间体生产线、生物发酵车间、制剂车间及配套环保设施，形成了完整的产业化生产能
力，具备化学原料药、中间体、生物合成原料药以及包括软胶囊、冻干粉针、干混悬剂、分散片等各种剂型
的药物制剂生产能力。公司已发展成为具备中间体、原料药及制剂一体化生产能力的医药企业集团。完善的
产业布局和显著的规模优势，不仅确保了公司产品质量的稳定性和成本的可控性，更为公司持续扩大市场份
额、提升行业地位奠定了坚实基础。
3、生产运营优势
近年来公司在持续推进GMP、精益管理以及EHS合规的前提下，以客户为中心，以质量为根基，强化生产
过程的计划、组织、实施和控制的闭环运转，推动新质生产力建设，已具备较为强大的生产制造能力和供应
链保障体系。公司打造的专业能力强、经验丰富的经营管理团队和技术熟练、团结、高效、稳定的员工队伍
，有力保障了公司较强的生产转化能力和规模化、产业化能力，并在产品研发、定制、生产、检测、质量控
制和销售等领域积累了丰富的实战经验，使公司在生产运营管理能力方面具备较强的竞争优势。
4、安全环保优势
公司以安全、生产、环保为抓手，加强企业自动化、智能化改造，实现了安全生产管理的标准化、信息
化以及人员智能定位、风险智能预警。通过生产装备自动化、智能化改造提升，实现生产流程自动化控制，
减少作业人员，降低物料暴露及人员搬运风险，提高安全系数，改善工作环境。公司通过源头减排、过程控
制、末端治理、综合利用，实现节约资源、降本增效的绿色发展机制。对污水生化处理系统、RTO废气处理
装置、尾气系统等进行升级改造，开展溶剂回收利用、提升三废处理能力；环保在线监测系统实现了省内子
公司主要污染数据自动采集、动态智能分析、快速预警的全过程监管，实时掌握各公司、生产车间的废水、
废气等排放情况，提升排放管控及源头治理能力。多家子公司荣获国家级绿色工厂称号。
5、品牌和文化优势
公司高度重视企业品牌和产品品牌建设，倡导诚信经营理念。在内部管理方面，构建了以诚信为基石、
质量为生命、创新为动力的企业文化体系，形成了明确的企业发展愿景、使命和价值观。在客户服务方面，
公司始终坚持以客户需求为导向，建立了“快速响应、精准服务”的客户服务体系，从产品研发、生产到售
后支持，为客户提供始终如一的优质产品和服务。公司凭借高效的供货保障、稳定的产品质量和专业的售后
服务与科伦药业、齐鲁制药、丽珠医药、绿叶制药等众多优秀医药企业建立了长期、稳定的战略合作关系。
在员工成长方面，公司建立了完善的培训体系和职业发展通道，通过多个人才培养项目，为员工提供广阔的
发展平台。良好的产品品质和企业品牌使公司在制药行业树立了良好的信誉度和美誉度，客户忠诚度不断提
升，员工凝聚力持续增强。通过构建客户、企业、员工三位一体的价值创造体系，公司实现了多方共赢的良
性发展格局，为公司的持续稳定发展提供了有力保障。
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