经营分析☆ ◇300242 佳云科技 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
互联网营销业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(产品) 4.12亿 87.71 394.82万 7.10 0.96
美妆护肤业务(产品) 5777.95万 12.29 5165.54万 92.90 89.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.70亿 100.00 5560.35万 100.00 11.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 17.07亿 94.24 1193.42万 12.13 0.70
美妆护肤业务(行业) 9617.46万 5.31 8548.69万 86.87 88.89
其他(行业) 820.57万 0.45 98.99万 1.01 12.06
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(产品) 17.07亿 94.24 1193.42万 12.13 0.70
美妆护肤业务(产品) 9617.46万 5.31 8548.69万 86.87 88.89
其他(产品) 820.57万 0.45 98.99万 1.01 12.06
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.12亿 100.00 9841.10万 100.00 5.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(产品) 10.73亿 94.90 538.35万 10.34 0.50
其他(产品) 5761.99万 5.10 4668.51万 89.66 81.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.30亿 100.00 5206.86万 100.00 4.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 14.33亿 91.15 2068.80万 18.22 1.44
美妆护肤业务(行业) 9892.98万 6.29 8725.29万 76.83 88.20
其他(行业) 4023.64万 2.56 563.24万 4.96 14.00
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(产品) 14.33亿 91.15 2068.80万 18.22 1.44
美妆护肤业务(产品) 9892.98万 6.29 8725.29万 76.83 88.20
其他(产品) 4023.64万 2.56 563.24万 4.96 14.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.72亿 100.00 1.14亿 100.00 7.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.88亿元，占营业收入的43.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户 │ 29366.21│ 16.21│
│第二名客户 │ 27273.92│ 15.06│
│第三名客户 │ 9219.37│ 5.09│
│第四名客户 │ 6586.51│ 3.64│
│第五名客户 │ 6349.92│ 3.51│
│合计 │ 78795.92│ 43.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.92亿元，占总采购额的98.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商 │ 154078.00│ 89.94│
│第二名供应商 │ 8798.65│ 5.14│
│第三名供应商 │ 5490.48│ 3.20│
│第四名供应商 │ 760.46│ 0.44│
│第五名供应商 │ 118.36│ 0.07│
│合计 │ 169245.94│ 98.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
2026年上半年，全网月活跃用户规模达12.82亿，用户粘性持续增强，月人均使用时长及次数分别提升
至189.3小时和2,691次。用户结构发生显著变化，45岁以上用户占比达到39.5%，三线、四线用户占比达到4
1.5%，同比分别增长了2.4%和0.7%，成为增量关键。QuestMobile数据显示，2026年上半年中国互联网广告
市场规模合计达3,853.3亿元，其中一季度规模为1,683.5亿元，二季度增至2,169.8亿元，同比分别增长5.8
%和8.1%。短视频与直播电商是核心增长引擎，传统搜索、标准信息流广告增长停滞、预算分流压力显著。
同时行业流量集中度持续走高，头部平台占据超七成市场份额，依托直营体系与程序化能力持续挤压中游服
务商空间，行业毛利水平承压，业务利润空间持续收窄。广告市场在宏观数据的温和回暖中迎来了深层次的
结构性重塑，AI技术已从辅助工具跃升为核心生产力，推动行业格局深度分化：6月份AI原生APP整体规模达
4.99亿，同比增长85.4%；手机厂商AI应用规模达7.55亿，同比增长14.0%；而AI应用插件、PC网页端AI应用
同比分别下跌7.9%和22.8%，行业内部出现明显分流。与此同时，论坛贴吧、搜索引擎、图片美化等领域用
户时长同比下滑，而短剧、智能健康等场景则实现快速增长。头部互联网企业加速布局智能体业务，腾讯控
股、阿里巴巴、抖音集团去重流量分别达12.81亿、12.65亿和12.59亿，稳居第一阵营，行业整体格局保持
稳定。人工智能已成为广告素材批量化生成、实时智能投放与深度数据归因的核心生产力，加速了全行业的
产能升级。
随着产能升级，广告主的需求也随之发生根本性迁移，从过去单一的媒体采买，全面转向对“曝光-转
化-私域沉淀”全链路的深度服务诉求，行业正式进入精细化运营的耐力竞争时代，预算趋紧、投放理性化
、品牌长效化建设成为主流趋势，倒逼行业服务商加速从传统资源中介，向技术驱动、全链路赋能的精细化
运营平台转型，这也是企业在微利存量时代突破竞争、重塑价值的核心路径。
（二）公司从事的主要业务
公司立足当前战略规划与发展实际，集中资源深耕互联网营销主业，并稳步推进美妆护肤业务。通过优
化资源配置与协同整合，持续优化业务结构，全面提升整体运营效能。报告期内，公司实现营业收入4.70亿
元，同比减少58.41%；归属于上市公司股东的净利润-1,331.66万元，同比减亏54.73%。报告期内公司经营
状况如下：
1、互联网营销业务板块
公司主营互联网营销业务，以“大数据驱动、精准化投放”为核心，通过技术、服务、媒体资源的一体
化整合，驱动业务高质量发展。公司依托头部媒体流量资源的整合优势与成熟的服务能力，为广告主提供策
略制定、素材创意制作、媒体投放执行、数据追踪优化等闭环托管服务，并以7×24小时运营响应机制，为
客户投放提供全程保障。
报告期内，公司业务主要集中于巨量引擎、快手等头部媒体平台。公司作为巨量引擎及快手核心代理商
，通过向客户提供定制营销策略、素材批量制作、专属投放优化等增值服务提高客户粘性。
在媒体合作方面，公司与核心合作媒体保持良好业务往来。报告期内，公司已获得巨量引擎综合代理商
、巨量千川服务商及磁力引擎效果代理商等多项核心资质认证。公司以相关专业资质为基础，在业务领域持
续深耕，积累了丰富的实战经验，搭建起成熟高效的运营体系，可快速响应媒体平台政策调整与流量波动。
同时，公司深度跟进平台政策迭代，持续强化技术对接能力。上述举措有效增强了公司的媒体资源整合能力
与平台协同效率，为深化合作与服务升级奠定了坚实基础。
在客户服务方面，公司聚焦短剧、小说、手游等优势赛道，持续输出标准化投放模型，头部客户复投预
算同比提升，合作周期延长，客户粘性持续增强。同时，公司积极拓展美妆护肤、服饰、母婴、本地生活等
潜力品类，不断丰富客户矩阵，降低对单一赛道的收入依赖。报告期内新增多家电商新锐品牌KA客户，基础
盘持续扩容，有效降低了客户波动风险，增强公司抗风险能力。
2、美妆护肤业务板块
公司始终秉持自然纯净的护肤理念，匠心打造“天然来源、亲测有效、温和安全”的精准护肤产品，持
续为客户提供优质护肤解决方案。公司围绕“自然”“纯净”概念打造的美妆护肤品牌“启然”，目前已构
建了线上多电商平台销售及线下单品牌门店销售的模式。
公司线上销售主要通过在天猫、抖音、快手、小红书、有赞微商城、微信视频号等平台开设官方旗舰店
，销售GMV主要来自平台达人直播带货、私域运营转化等渠道。
线下通过开设自营门店、联营门店和加盟品牌门店向客户销售美妆护肤产品，并通过为消费者提供皮肤
检测、面部护理、SPA按摩等服务提升消费者护肤使用体验带动产品的线下销售。截至2026年6月，公司已在
广东、内蒙古、陕西、山西、重庆、新疆等十余个省市铺设自营门店、联营门店、加盟门店合计212家，积
累门店会员38万名。目前，“启然”拥有255个产品SKU，涵盖高原玫瑰补水、牡丹亮肤、深海抗衰、龙胆精
华、377美白祛斑、水杨酸控油祛痘、医用防护、通勤防晒等家居产品和分肤分龄精准护肤的周期护理套盒
，产品包括精华油、卸妆油、洁颜蜜、精华水、精华液、精华乳、精华霜、各类面膜等不同规格的品类。
报告期内，公司美妆护肤品牌“启然”荣获“2026中国美业前沿发展峰会—AI数智化标杆品牌”奖项。
二、核心竞争力分析
1.精细化运营优势
公司核心业务是为广告主提供一站式整合营销服务，形成策略定制、素材创意制作、媒体投放执行及数
据追踪优化的完整闭环。公司深度聚焦短剧、小说、手游等优势赛道，通过持续输出标准化投放模型，并结
合各赛道客户的具体需求进行灵活适配，以精细化运营体系贯穿服务全流程，不断提升服务质量与执行效率
，助力客户实现营销目标。
2.媒体与资源优势
报告期内，公司已成功获得巨量引擎及快手等头部媒体平台的核心代理商资质，享有优先获取优质流量
资源、前沿技术及平台政策技术扶持的权益，为业务持续拓展奠定了稳固的媒体资源基础。公司深度参与平
台技术共建与政策迭代跟进，与头部媒体保持紧密的合作关系，在资源获取与政策响应方面形成先发优势。
目前，公司客户覆盖短剧、小说、游戏、食品饮料、3C、美妆等多个核心赛道，客户粘性高、复投稳定，头
部客户合作周期持续延长。凭借头部客户的口碑辐射效应，公司持续拓展新客户与新品类，客户基础盘不断
扩容。媒体资源、客户资源与技术能力的协同联动，构成良性循环，为公司市场竞争力的持续提升提供有力
支撑。
3.团队与人才优势
公司围绕现有业务发展需求及战略方向，组建了拥有资深互联网运营、美妆品牌运营经验的核心业务团
队，保障着公司稳健前行。公司拥有一支深耕效果广告领域多年的资深团队，成员覆盖核心管理、技术、运
营等关键职能，兼具丰富的行业实战经验与敏锐的市场洞察力，为业务的长期发展提供坚实保障。在美妆护
肤领域，公司开设美容师认证体系课程与设计晋升通道，完善人才培训机制，提高团队整体水平。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|