经营分析☆ ◇300251 光线传媒 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
影视业务、动漫业务、内容关联业务、、产业投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧及相关衍生业务(产品) 31.02亿 95.67 24.82亿 97.82 80.03
经纪业务及其他(产品) 1.40亿 4.33 5535.47万 2.18 39.42
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 32.03亿 98.81 24.99亿 98.48 78.01
境外(地区) 3855.44万 1.19 3855.44万 1.52 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 15.86亿 100.00 5.98亿 100.00 37.71
─────────────────────────────────────────────────
电影及相关衍生业务(产品) 11.29亿 71.20 4.36亿 72.96 38.65
电视剧(产品) 2.37亿 14.93 8982.80万 15.02 37.95
经纪业务及其他(产品) 2.20亿 13.88 7185.58万 12.02 32.66
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.83亿 99.82 5.95亿 99.56 37.61
海外(地区) 277.76万 0.18 261.24万 0.44 94.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.86亿 100.00 5.98亿 100.00 37.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影及相关衍生业务(产品) 9.74亿 72.98 4.61亿 77.83 47.36
电视剧(产品) 2.34亿 17.54 8824.40万 14.89 37.72
经纪业务及其他(产品) 1.26亿 9.48 4310.52万 7.28 34.08
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.32亿 99.86 5.91亿 99.72 44.34
境外(地区) 181.29万 0.14 165.44万 0.28 91.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 15.46亿 100.00 6.17亿 100.00 39.89
─────────────────────────────────────────────────
电影及相关衍生业务(产品) 12.86亿 83.20 5.28亿 85.56 41.02
经纪业务及其他(产品) 2.60亿 16.80 8906.20万 14.44 34.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.43亿 99.86 6.15亿 99.80 39.87
海外(地区) 214.03万 0.14 124.12万 0.20 57.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.46亿 100.00 6.17亿 100.00 39.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售11.64亿元，占营业收入的73.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中影数字电影发展（北京）有限公司 │ 82628.78│ 52.11│
│客户二 │ 18688.68│ 11.79│
│客户三 │ 5819.74│ 3.67│
│客户四 │ 4726.42│ 2.98│
│客户五 │ 4530.91│ 2.86│
│合计 │ 116394.52│ 73.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.50亿元，占总采购额的35.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 9138.80│ 9.25│
│供应商二 │ 8354.72│ 8.46│
│供应商三 │ 8303.96│ 8.41│
│供应商四 │ 5000.00│ 5.06│
│供应商五 │ 4184.89│ 4.24│
│合计 │ 34982.37│ 35.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业的发展情况
报告期内，根据国家电影局发布的数据，2025年上半年电影票房达292.31亿元，观影人次为6.41亿，同
比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。票房过亿元的影片共25部，其中国产影片16部，
外国影片9部。根据猫眼专业版信息显示，2025年1月29日大年初一单日票房以18.08亿元的成绩，位列大盘
单日票房榜榜首，在全球电影产业艰难复苏的背景下，中国电影创造了“史上最强”春节档；2月单月票房
高达160.92亿元，占上半年总票房的55%，创下历史纪录。同时，以IP衍生品为代表的非票房收入的增长愈
发引发行业关注。
2025年4月，中央广播电视总台研究院发布《中国电影高质量发展研究》，总结出近年来中国电影的以
下五个新特点：
1、审美新需求。电影观众特别是年轻观众不再满足于“爆米花电影”带来的纯娱乐消遣，而是更需要
通过电影完成情感共鸣与社会认知；观众不再是内容的被动接受者，而是主动的解码者与再生产者；观众通
过二次创作来互动式观影、通过兴趣圈层寻求群体归属感。
2、叙事新视角。兼具历史厚重感与市场号召力的优秀作品实现了“历史瞬间”与“个体情感”相互融
合；富含中华优秀传统文化底蕴的精品力作探索出一条以现代叙事激活传统文化优秀因子的宝贵路径；电影
分类界限不断被打破，新的叙事方式、表现手法、题材风格层出不穷。
3、市场新活力。中国电影在政策引导与市场驱动下，产业链日臻成熟，市场秩序更加规范，产业循环
更为通畅；中国早已摆脱对进口片的依赖，国产电影保持着强势占比。中国电影市场已成为仅次于北美的全
球第二大市场，是全球电影产业的重要增长引擎。
4、技术新动能。中国成为世界电影技术舞台上不可忽视的力量。我国银幕总数超9万块，已建成全球技
术领先、规模庞大、覆盖广泛的影院放映体系；特效制作打破垄断，自主研发的放映技术走在前列，人工智
能与影视工业的融合向纵深发展。
5、国家新名片。电影是中国文化走向世界的有效传播途径，丰富多元的类型题材讲述了真实、立体、
全面的中国故事；国际交往不断拓展，合作拍摄、人才交流、海外发行放映等取得实效。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司业务以影视项目的投资、制作、发行为主，主要产品为满足大众精神文化需求的影视作品及相关衍
生内容，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已
覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、IP运营、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域，是国内
覆盖内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。目前，公司主要立足于产业链中的内容
生产环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联领域产生的收益，同时以股
权投资收益等作为重要补充。
1、影视业务板块。主要包括电影、电视剧（网剧）等，是公司的核心竞争力所在，也是扩展并拉动其
他业务板块的核心驱动力所在。
2、动漫业务板块。主要包括动画影视及动漫题材的真人影视等，是公司在横向领域内优势最明显的业
务板块，也是最具发展潜力的业务板块之一，已经并将持续在提高公司利润率、驱动其他业务、巩固公司行
业地位等方面贡献巨大力量。
3、内容关联业务板块。主要包括IP运营、艺人经纪、音乐、文学、实景娱乐等，既涵括不同的内容形
式，也包含内容的衍生和延展，是公司在以优质影视内容为核心建立行业地位和竞争优势后，孕育并促进其
他业务板块发展的具体体现。
4、产业投资板块。主要指公司对其他公司及实体的股权投资，均以内容投资和战略投资为核心，是公
司布局内容产业链、扩大并延伸业务触角、丰富内容产品线及来源的重要保障。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未
发生重大变化。
（三）2025年上半年经营情况概述
报告期内，公司营业收入为32.42亿元，同比大幅增长143.00%；取得的归属于上市公司股东的净利润为
22.29亿元，同比大幅增长371.55%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为21.99亿
元，同比大幅增长376.71%。公司业绩增长的具体说明如下：
1、电影业务。2025年上半年，公司电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发
行并计入报告期内票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到报
告期的影片包括《小倩》，截至报告期末总票房约为154.63亿元。
此外，电影《花漾少女杀人事件》《东极岛》已分别于2025年7月18日、8月8日上映；公司尚储备有《
“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等真人电
影项目待择机上映。
近几年的中国电影市场一再证明了头部内容作品的生命力和影响力，基于市场趋势，公司在真人电影业
务方向做出的战略调整为：聚焦大片制作、类型化和系列化的开发以及完全的创新。公司集中精力和资源，
力求打造具有广泛影响力和高票房潜力的作品；积极探索新颖、独特的故事，力求打破传统电影题材的局限
；勇于尝试新的拍摄手法、叙事结构和视觉风格，力求为观众带来全新的观影体验。目前的真人电影项目正
在按照该战略进行调整和布局，比较典型的，如《第二十条》开启了中国法律题材的系列电影篇章，后续将
围绕不同的法律案件和主题进行创作，形成具有品牌效应的系列作品。
2、电视剧/网剧业务。报告期内，古装武侠剧《山河枕》正处于后期精修阶段，有望于年内播出；公司
正在重点推进《春日宴》的前期策划工作。
3、动漫业务。报告期内，动画电影《哪吒之魔童闹海》已于2025年1月29日在中国大陆上映，于8月2日
在中国大陆地区全网上线；已定档45个国家及地区，43个国家及地区已上映，其中15个国家及地区破票房纪
录。英文配音版已于8月22日起陆续登陆美国、加拿大、澳大利亚及新西兰影院；日文配音版也在筹备中并
将在日本长线放映，放映时间将长达数年。
此外，《非人哉：限时玩家》已于2025年8月16日上映；《三国的星空》已定档于10月1日上映。公司在
推进中的动画项目数量众多，《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳
朵里有条鱼》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《八仙过大海》
《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等等动画电影项目在推进中。同时，光线动画制作团队的人数
已经超过170人，有可能在明后年扩充到300人以上，预计可以达到一年生产一部半到两部的高质量动画电影
的生产能力，能够为公司“神话宇宙”系列作品的持续生产提供稳定保障。
4、艺人经纪及内容相关业务。报告期内，公司艺人经纪及内容相关业务保持稳健增长态势。其中，艺
人经纪业务的毛利较上年同期增长超过60%。公司拥有专业且经验丰富的艺人经纪团队，为艺人提供从演艺
事业规划、商业活动策划到形象包装推广的全方位、一站式优质服务，助力艺人提升知名度与商业价值。丰
富的艺人资源也为公司影视项目提供有力支持，实现协同发展、互利共赢。公司在音乐领域也有所布局，通
过影视作品的音乐制作、发行以及艺人音乐作品的推广，拓展了音乐业务的收入来源，也为影视作品增加了
附加值。
5、产业投资业务。报告期内，公司投资业务成效显著，带来了良好的收益。遵循与影视内容业务协同
的原则，公司在转型的过程中，加强了对IP运营相关优质企业的了解、接触，并将择机选择符合产业布局战
略的标的进行投资，和产业链上下游伙伴构建起长期紧密的合作关系。
需要指出的是，公司正处于从“高端内容提供商”向“IP的创造者和运营商”转型的过程中，IP运营业
务正在成为公司业绩的新亮点和持续增长点。具体进展如下：
1、为支撑战略转型，公司已在内部组建了两个IP运营团队并将继续组建更多团队，以尽量保障公司众
多IP都能得到全面、有效和快速的运营；同时，将原有内容生产部门中的运营型人才迅速充实到IP运营团队
，并在全公司范围内要求所有员工学习并实践IP运营业务。
2、上半年的衍生品业务主要围绕“哪吒”这一IP展开，覆盖超过30个品类、500多个产品。除了将“哪
吒”IP的运营日常化之外，其他如“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营工作也已经展开。
3、在渠道方面，公司已为线上电商渠道的试运营开始筹备工作，首批货品的设计将由内部团队主导，
旨在打造标杆产品。此外，公司多个IP的快闪店目前正在选址及前期筹备中；首家线下品牌旗舰店也预计于
明年年内开业。
4、游戏业务方面，公司已与相关合作方共同组建游戏公司，目前团队规模超过50人，第一款3A游戏已
在制作过程中。卡牌业务方面，已根据不同IP的特点及阶段，规划不同的运营方案并具体推进中。主题乐园
方面，经过前期多轮的沟通与磋商，目前公司已在和几个重点地区进一步展开深入洽谈。
从影片供给来看，暑期档类型多元、题材创新、供给丰富，涵盖历史、悬疑、动画、动作、喜剧等多种
类型，为不同喜好的观众提供了丰富选择。头部影片阵容与动画基本盘较为稳固，丰富供给为破局提供可能
。
二、核心竞争力分析
1、商标权
公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新通过核准注册的商标有5件。主要包括公司
及子公司名称/logo等相关商标、电影《哪吒之魔童闹海》项目相关商标。
2、报告期内，公司及子公司新增的专利权的情况如下：
公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新取得的实用新型专利11件，发明专利2件，
主要为影视项目摄制相关的实用新型专利，与公司主营业务相关。
3、报告期内，公司及子公司新增的软件著作权的情况如下：
公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新取得的计算机软件著作权6件，与公司主营
业务相关。
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