经营分析☆ ◇300251 光线传媒 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
影视项目的投资、制作、发行
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
经纪业务及其他(产品) 1.90亿 58.71 5185.90万 40.41 27.24
影视剧及相关衍生业务(产品) 1.34亿 41.29 7647.73万 59.59 57.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.31亿 102.01 1.35亿 105.32 40.86
境外(地区) -651.28万 -2.01 -682.69万 -5.32 104.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 40.40亿 100.00 26.72亿 100.00 66.13
─────────────────────────────────────────────────
影视剧及相关衍生业务(产品) 36.82亿 91.15 25.38亿 95.01 68.93
经纪业务及其他(产品) 3.57亿 8.85 1.33亿 4.99 37.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 39.93亿 98.84 26.24亿 98.24 65.73
海外(地区) 4704.28万 1.16 4704.28万 1.76 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.40亿 100.00 26.72亿 100.00 66.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视剧及相关衍生业务(产品) 31.02亿 95.67 24.82亿 97.82 80.03
经纪业务及其他(产品) 1.40亿 4.33 5535.47万 2.18 39.42
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 32.03亿 98.81 24.99亿 98.48 78.01
境外(地区) 3855.44万 1.19 3855.44万 1.52 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒(行业) 15.86亿 100.00 5.98亿 100.00 37.71
─────────────────────────────────────────────────
电影及相关衍生业务(产品) 11.29亿 71.20 4.36亿 72.96 38.65
电视剧(产品) 2.37亿 14.93 8982.80万 15.02 37.95
经纪业务及其他(产品) 2.20亿 13.88 7185.58万 12.02 32.66
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.83亿 99.82 5.95亿 99.56 37.61
海外(地区) 277.76万 0.18 261.24万 0.44 94.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.86亿 100.00 5.98亿 100.00 37.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售28.34亿元，占营业收入的70.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中影数字电影发展（北京）有限公司 │ 233925.42│ 57.90│
│客户二 │ 22901.37│ 5.67│
│客户三 │ 10362.56│ 2.57│
│客户四 │ 9400.94│ 2.33│
│客户五 │ 6779.48│ 1.68│
│合计 │ 283369.77│ 70.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.93亿元，占总采购额的28.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 24733.46│ 18.07│
│供应商二 │ 7500.00│ 5.48│
│供应商三 │ 3374.08│ 2.47│
│供应商四 │ 2451.29│ 1.79│
│供应商五 │ 1253.00│ 0.92│
│合计 │ 39311.83│ 28.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业的发展情况
2026年上半年，根据猫眼专业版数据，中国内地电影市场总票房为173.56亿元，票房高度集中于春节档
，清明档、五一档等档期表现相对平淡。在上年现象级爆款电影带动的高基数背景下，票房整体呈现回落态
势，行业进入结构性调整期。
暑期档电影市场表现较为亮眼，供给丰富优质，国产电影主导，类型全面开花，观众构成多元，热度持
续升温，共同成就了暑期档的叫好又叫座，为接下来的电影市场注入了活力与生机。
电影行业正站在转型的关键节点。在内容创作上，创作者需要回归真诚叙事，产业投资逻辑也将从题材
、成本转向创作者的态度与创新。在产业边界上，在国家政策鼓励下，行业将加速摆脱对单一票房的依赖，
通过IP运营打开第二增长曲线，使电影全产业链产值持续扩大。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司业务以影视项目的投资、制作、发行以及IP运营为主，主要产品为满足大众精神文化需求的影视作
品及相关衍生内容，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布
局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、IP运营、音乐、文学、艺人经纪、游戏、实景娱乐、产业投
资等领域，是国内覆盖内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。目前，公司主要立足
于产业链中的内容生产与IP运营环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联
领域产生的收益，同时以股权投资收益等作为重要补充。
1、影视业务板块。主要包括电影、电视剧（网剧）等，是公司的核心竞争力所在，也是扩展并拉动其
他业务板块的核心驱动力所在。
2、动漫业务板块。主要包括动画影视及动漫题材的真人影视等，是公司在横向领域内优势最明显的业
务板块，也是最具发展潜力的业务板块之一，已经并将持续在提高公司利润率、驱动其他业务、巩固公司行
业地位等方面贡献巨大力量。
3、内容关联业务板块。主要包括IP运营、艺人经纪、音乐、文学、游戏、实景娱乐等，既涵括不同的
内容形式，也包含内容的衍生和延展，是公司在以优质影视内容为核心建立行业地位和竞争优势后，孕育并
促进其他业务板块发展的具体体现。
4、产业投资板块。主要指公司对其他公司及实体的股权投资，均以内容投资和战略投资为核心，是公
司布局内容产业链、扩大并延伸业务触角、丰富内容产品线及来源的重要保障。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未
发生重大变化。
（三）2026年上半年经营情况概述
2026年上半年，公司营业收入为324,276,875.84元，同比下降90.00%；取得的归属于上市公司股东的净
利润为33,008,864.51元，同比下降98.52%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4
,636,766.97元，同比下降99.79%。报告期内，公司实现的净利润为32,708,434.33元，剔除对联营企业和合
营企业的投资收益的不利影响后，公司实现的净利润为99,125,964.43元。公司业绩变动的具体说明如下：
1、影视剧及衍生业务。2026年上半年，公司投资、发行并计入本报告期票房的影片包括《不过是上班
》《飞驰人生3》《惊蛰无声》《重返·狼群》（重映）、《大鱼海棠》（重映）等，截至报告期末总票房
约为58.21亿元。本报告期受上年高基数影响，业绩同比有所回落。报告期内，公司围绕核心IP深度整合多
元业务，持续推进IP价值的系统化开发，并建立长效运营机制，以保障相关业务的稳定性与持续盈利能力，
经营基本面稳固，持续深耕主业、逐步推进转型战略落地，业务结构不断优化。
目前，在组织结构调整上，公司主力真人厂牌和团队都已由传统的真人方向全面向动画IP的创造延展，
在继续生产优质真人IP的同时，开始涉猎动画电影领域，公司已具备成为一家“全民动画公司”的基础；衍
生业务等方向的团队规模亦在持续扩展中。公司线上店“光线小卖部”已正式营业，进一步完善了公司衍生
品的销售渠道。在动画电影《大鱼海棠》上映十周年之际，公司统筹策划了该IP的重映（2026年6月19日重
映，本次重映新增IMAX2D版本）、衍生产品开发以及线下大型唱演活动，亦已与多品牌开展授权合作。报告
期内已经启动了前期的统筹策划工作，其中，《大鱼海棠十周年重逢之夜》已于2026年7月18日在上海举办
。其他高潜力IP及公司内部孵化的IP，也在持续推进相关授权、衍生品开发等工作。影片票房价值兑现之后
，IP影响力能够继续外溢，通过多品类衍生品开发、品牌跨界授权等方式持续挖掘商业潜力，构建一次内容
创作、多年多元变现的盈利模型，进一步验证了公司“一切为了IP”的运营路径的可行性和必然性。
真人电影方面，下半年，公司投资、发行的电影《想你了》已于2026年7月17日上映；此外，公司尚储
备有《第十七条》《活色生香》《三心两意》《四十四个涩柿子》等项目待择机上映，公司将视情况对项目
进行调整。电视剧/网剧业务方面，公司正在推进《春日宴》的前期开发工作。
2、动漫业务。除《大鱼海棠》已于2026年6月19日重映外，公司参投的动画电影《八仙！》已于2026年
7月18日上映；公司投资、发行并由公司内部的光线动画制作团队制作的第一部动画电影《去你的岛》已于2
026年8月7日上映，该IP的衍生品已于电影上映同期于光线小卖部同步发售，光线动画后续的动画电影项目
已在制作过程中。公司在推进中的动画项目包括《罗刹海市》《外婆，我的耳朵里有条鱼》《后羿》《涿鹿
》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《西游记之大圣闹天宫》《茶啊二中2》《四大天王之边缘神》《昨日青
空2》《八仙过大海》《姜子牙2》《大鱼海棠3》《大理寺日志》《妲己》《财神》《陆判》《星游记前传
》《王焕君和张缤智》《红孩儿》《最后的魁拔》等等。
3、艺人经纪及内容相关业务。2026年上半年，公司持续引进优质演艺人才，同时加强艺人孵化与运营
管理，推动艺人经纪业务稳步拓展。公司启动艺人IP化战略后，聚焦艺人IP核心资产，构建覆盖内容创作、
品牌建设、产品研发及市场推广的全链条运营体系，策划、筹备了围绕艺人IP展开的线上品牌店、演唱会、
快闪店等活动。如公司艺人丁禹兮XICREATEft.YOU演唱会已于2026年7月18-19日在成都举办，丁禹兮XICREA
TEft.X演唱会已于2026年8月15-16日在厦门举办；艺人IP品牌JOHNSONMEOW全国首场快闪于2026年7月17-20
日落地成都保利广场，厦门快闪店于2026年8月13-20日落地厦门银泰百货（集美店），相关周边产品已在快
闪店及JOHNSONMEOW天猫旗舰店同步发售。
4、产业投资业务。公司在本次转型的过程中，继续以轻资产方式拓展、布局游戏、衍生、短剧等领域
。目前，公司已新投资、成立了十余家在游戏、衍生品、番剧、短视频、短剧等领域拥有各自的显著优势且
具备发展潜力的主体，处于前期孵化、培养阶段，部分投资、合作项目已在推进中。
二、核心竞争力分析
1、商标权
公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新通过核准注册的商标有1036件。主要包括光
线传媒及子公司名称/logo等相关商标、电影《哪吒之魔童闹海》项目相关商标。
3、报告期内，公司及子公司新增的专利权的情况如下：
公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新取得的实用新型专利9件，主要为影视项目
摄制相关的实用新型专利，与公司主营业务相关。
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