经营分析☆ ◇300254 仟源医药 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 1.45亿 36.26 7180.04万 26.85 49.36
泌尿系统药(产品) 8696.73万 21.68 6239.57万 23.33 71.75
其他药品(产品) 8695.70万 21.68 6915.54万 25.86 79.53
抗感染药(产品) 7993.35万 19.93 6368.80万 23.81 79.68
其他业务(产品) 180.51万 0.45 39.70万 0.15 21.99
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 3.91亿 97.57 2.61亿 97.74 66.79
提供服务(业务) 850.80万 2.12 586.66万 2.19 68.95
租赁收入(业务) 125.86万 0.31 18.87万 0.07 14.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 7.52亿 94.12 5.15亿 95.06 68.47
服务业(行业) 2675.53万 3.35 1997.74万 3.69 74.67
保健食品(行业) 1254.17万 1.57 353.10万 0.65 28.15
其他业务(行业) 688.95万 0.86 289.45万 0.53 42.01
商业(行业) 79.23万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
抗感染药(产品) 1.77亿 22.19 1.43亿 26.43 80.75
泌尿系统药(产品) 1.65亿 20.65 1.17亿 21.65 71.07
其他药品(产品) 1.36亿 16.97 1.05亿 19.32 77.16
儿童用药(产品) 6716.80万 8.40 --- --- ---
抗过敏药(产品) 6616.63万 8.28 --- --- ---
呼吸系统药(产品) 5784.25万 7.24 --- --- ---
医药原料及中间体(产品) 5677.68万 7.10 --- --- ---
服务业(产品) 2675.53万 3.35 1997.74万 3.69 74.67
肾病药(产品) 2630.22万 3.29 --- --- ---
保健食品(产品) 1254.17万 1.57 353.10万 0.65 28.15
其他业务(产品) 688.95万 0.86 289.45万 0.53 42.01
商业(产品) 79.23万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.32亿 41.48 2.19亿 40.38 65.99
华北(地区) 1.32亿 16.50 9306.69万 17.18 70.57
华中(地区) 1.22亿 15.32 8452.49万 15.60 69.04
西南(地区) 9818.51万 12.28 6754.87万 12.47 68.80
华南(地区) 6585.39万 8.24 --- --- ---
西北(地区) 2532.28万 3.17 --- --- ---
东北(地区) 2385.95万 2.99 --- --- ---
境外(地区) 20.37万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.72亿 84.10 4.90亿 90.49 72.94
直销(销售模式) 1.20亿 15.04 4861.45万 8.97 40.45
其他业务(销售模式) 688.95万 0.86 289.45万 0.53 42.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 1.23亿 33.54 6789.12万 28.03 55.37
抗感染药(产品) 8063.07万 22.06 6463.97万 26.68 80.17
泌尿系统药(产品) 7469.38万 20.43 5310.14万 21.92 71.09
其他药品(产品) 4957.37万 13.56 3567.87万 14.73 71.97
儿童用药(产品) 3807.67万 10.42 2093.38万 8.64 54.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 7.80亿 94.07 5.48亿 94.71 70.21
服务业(行业) 3379.92万 4.08 2502.32万 4.33 74.03
保健食品(行业) 1072.74万 1.29 391.43万 0.68 36.49
其他业务(行业) 415.49万 0.50 137.35万 0.24 33.06
商业(行业) 46.29万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
抗感染药(产品) 1.73亿 20.93 1.41亿 24.47 81.54
抗过敏药(产品) 1.66亿 20.06 1.43亿 24.78 86.14
泌尿系统药(产品) 1.29亿 15.51 9010.65万 15.59 70.09
其他药品(产品) 1.19亿 14.40 7963.77万 13.78 66.70
儿童用药(产品) 6954.59万 8.39 --- --- ---
医药原料及中间体(产品) 4622.79万 5.58 --- --- ---
呼吸系统药(产品) 3914.45万 4.72 --- --- ---
肾病药(产品) 3714.75万 4.48 --- --- ---
服务业(产品) 3379.92万 4.08 2502.32万 4.33 74.03
保健食品(产品) 1072.74万 1.29 391.43万 0.68 36.49
其他业务(产品) 415.49万 0.50 137.35万 0.24 33.06
商业(产品) 46.29万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.66亿 44.10 2.53亿 43.78 69.23
华北(地区) 1.31亿 15.78 9358.43万 16.19 71.53
华中(地区) 1.09亿 13.10 7451.05万 12.89 68.62
西南(地区) 9206.05万 11.11 6599.37万 11.42 71.69
华南(地区) 6482.29万 7.82 --- --- ---
西北(地区) 2551.19万 3.08 --- --- ---
境外(地区) 2236.49万 2.70 --- --- ---
东北(地区) 1927.07万 2.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.11亿 85.82 5.28亿 91.40 74.27
直销(销售模式) 1.13亿 13.68 --- --- ---
其他业务(销售模式) 415.49万 0.50 137.35万 0.24 33.06
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.34亿元，占营业收入的16.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 3576.89│ 4.47│
│客户2 │ 3212.39│ 4.02│
│客户3 │ 2666.65│ 3.34│
│客户4 │ 2412.08│ 3.02│
│客户5 │ 1532.19│ 1.92│
│合计 │ 13400.20│ 16.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.86亿元，占总采购额的46.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3506.48│ 19.03│
│供应商2 │ 2600.64│ 14.12│
│供应商3 │ 972.28│ 5.28│
│供应商4 │ 839.51│ 4.55│
│供应商5 │ 690.05│ 3.75│
│合计 │ 8608.96│ 46.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务
公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学诊断、基因保存、孕环
境检测等医疗健康服务及商业业务等。
公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、呼吸系统药、泌尿系统药、肾病药、儿童用药、心脑血管
药、抗抑郁药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀
片、盐酸西那卡塞片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散剂、盐酸氟西汀胶囊、阿哌沙班片、利
伐沙班片、酒石酸伐尼克兰片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种
，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。
3、公司经营模式
（1）采购模式
公司对外采购工作统一由采购部门负责，对于大宗物品由集团负责集中采购。采购部门根据市场需求、
生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，严格选择和考核供应商，确保采购物料质量；在满足生
产经营需求的前提下，合理控制采购库存，有效降低采购成本。
（2）生产模式
公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。公司营销部门根据国家政策及市场销售情况，对未来市场
进行预测，制定销售计划。生产部门根据销售计划，制定生产计划，安排生产。公司严格按照GMP的要求组
织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面，严格执行国家药品GM
P各项规范，确保产品的质量安全。
（3）销售模式
公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送，推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将
药品销售给具有医药经销资质的经销商，再由经销商销售配送给医院、药房等终端，而市场和学术推广等工
作主要由推广服务商承担。公司保健食品、中药饮片采用经销为主、直销为辅的销售模式，原料药、服务业
务主要采用直销模式。
4、报告期公司主要工作情况
2024年上半年，公司全力抓好各项生产经营工作，紧紧围绕“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品
为两翼”的战略开展，同时发扬团队合作精神，凝心聚力，共渡难关，确保各项工作有序推进，保障了企业
总体平稳运行。
报告期内，公司实现营业收入40111.26万元，较上年同期增长9.72%；实现归属于上市公司股东的净利
润3350.25万元，较上年同期增长238.89%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2005.52
万元，较上年同期增长179.40%。
销售方面，积极拓展新市场，调整销售策略，继续深度拓展OTC市场，增加“家庭药师”品牌的试点省
份，拓展家庭药师项目覆盖，新成立电商业务，加强团队专业化培训；加强伐尼克兰、忆欣等主要产品的市
场维价工作；持续推动集采中选主要产品的OTC分销市场的覆盖，优化经销商网络，强化重点产品和新产品
营销方案策划，通过引进人才、创新机制、提升品牌等措施，大力增强营销能力。
研发方面，公司坚持以科技创新作为研发工作的核心驱动力，围绕企业战略规划稳步推进各项试验研究
，持续开展仿制药立项调研，加强研发平台的软硬件建设，完善药品研发质量管理体系，引进优秀科技人才
，提升创新能力。公司通过产学研合作丰富产品研发管线，通过严格的项目制管理和考核激励机制加快新产
品研发速度。公司申报和取得多项国家药品监督管理局颁发的精麻药实验研究立项批件；成立合资公司仟源
亿药（上海）医药有限公司，探索创新药研发；嘉逸医药取得“一种γ晶型培哚普利精氨酸盐的制备方法”
的发明专利证书。
生产方面，根据集团公司“转型整合，稳中求进，立足专业，夯实基础，拉长短板，筑牢护栏”年度工
作主题，各制造基地结合公司年初提出的重点工作目标，积极贯彻落实各项工作，从市场需求出发，严守产
品质量，全力保障了产品供应的首要任务，努力践行“制度管人、流程管事、效率优先、创新驱动”这一基
本管理法则，积极贯彻落实各项工作，有序开展了GMP自查、培训、整改并巩固，加强工艺管控，做好持续
工艺确认和各项验证工作；加快质量系统队伍建设、强化工艺技术力量，持续开展现场提升管理；加强能源
管理，提高能源利用率；加强预算管控力度，坚持成本管控常态化。报告期内，完成了多个产品和物料的质
量标准变更，药品上市后再评价报告以及其风险管理计划；完成LIMS系统各功能模块的验证，推动了实验室
的数字化转型，实现了药品质量检验工作的智能化升级；报告期内，仟源保灵通过高新技术企业重新认定取
得了《高新技术企业证书》。
证券投资方面，根据《中华人民共和国证券法》、《上市公司章程指引（2023年修订）》、《深圳证券
交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》、《上市公司股份回购规则（2023年修订）》、《上市公司监
管指引第3号—现金分红（2023年修订）》、《上市公司独立董事管理办法》（2023版）等相关法律法规及
规范性文件的最新修订，公司全面梳理相关治理制度，通过对照自查，同时结合公司自身实际情况，完成了
《公司章程》及相关多项制度修订与调整；经公司第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十二次会议
以及公司2024年第四次临时股东大会分别审议通过了《关于〈山西仟源医药集团股份有限公司2024年限制性
股票激励计划（草案）》、《关于〈山西仟源医药集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划实施考核管
理办法〉的议案》，以上内容具体内容详见巨潮资讯网披露的相关公告。
5、行业发展情况：
当前，我国正处于深化医药卫生体制改革的关键阶段，通过集中采购、关联审批、一致性评价等改革措
施，显著减少了药品流通环节，有效降低了药品及医疗服务的成本，进而显著提升了下游医药市场的需求，
为医药行业的进一步发展注入了强劲动力。随着人口老龄化进程加快，健康中国建设全面推进，居民可支配
收入提高和健康消费升级，我国医药行业仍有较大发展空间。2月5日，国家医保局下发了《关于建立新上市
化学药品首发价格形成机制股利高质量创新的通知（征求意见稿）》明确了创新药价格支持的导向、质量评
价的维度以及价格稳定期的定价支持举措，对具有安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好
的制造企业将有更广阔的发展空间。《2024年政府工作报告》中，将创新药、生物制造、生命科学纳入具有
生产力跃迁意义的新质生产力范畴，凸显了医药行业的战略发展机遇，也体现了医药行业在国计民生、国家
安全和经济发展中的重要地位。5月23日，国家医保局发布《关于加强区域协同，做好2024年医药集中采购
提质扩面的通知》，提出继续大力推进医药集中带量采购，加强区域协同，提升联盟采购规模和规范性，完
善执行机制，增强集采制度效果。6月6日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务
》，明确了2024年深化改革的重点工作安排，从“深入推广三明医改经验”、“深化药品领域改革创新”等
七个方面进一步优化医疗资源配置，提升药品供应保障能力，充分体现出国家卫生体制改革的力度和深度在
不断加强。随着人民的健康意识也在更新、迭代、进化，健康观念从“治已病”向“治未病”转变，健康素
养得到提升，对医疗保健的需求也不断增加。在市场对医药需求不断提高以及医疗改革进程持续推进的背景
下，公司也将抓住机会大力发展医药生产力，提高创新力。
二、核心竞争力分析
1、产品优势
公司确定了“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为侧翼”的发展战略。医药产品类别包括抗感染
药、抗过敏药、泌尿系统药、肾病药、儿童用药、呼吸系统药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素
氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、盐酸西那卡塞片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、
蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、阿哌沙班片、利伐沙班片、酒石酸伐尼克兰片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等
；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。
2、营销优势
公司具有稳定的自营销售团队和销售网络，建立了完善的销售体系和销售布局。公司采用以市场需求为
导向的产品营销策略，注重高技术、高附加值、拥有良好市场前景的产品推广，并通过参加全国学术年会、
省级学术年会、城市学术会议等形式，使公司相关技术人员、销售人员与医药专家、专业学者进行充分的互
动交流，形成了有效的全国营销网络，公司注重产品品牌形象，为公司业务的持续、快速发展提供了保障。
公司注重对商业渠道客户的筛选，优选信用良好、终端资源和把控能力强的商业客户，进行了渠道归拢，提
高终端把控力。
3、产品质量控制优势
公司把GMP标准作为严格把控生产的行动指南，从产品研发、工艺设计、硬件配制、原料采购、生产管
理、仓库保管、运输配送、售后服务等全方面把控产品质量。生产过程中，公司不断加强质量监控，采取日
常监控与专项检查相结合的方式来强化GMP常态管理，并有效组织各类GMP操作规范培训，增强全员安全生产
意识和GMP理念，提升员工自身素质和业务水平。公司产品质量的优良和稳定树立了良好形象，为公司的持
续发展奠定了坚实的基础。
4、研发创新优势
公司拥有自己的专业研发团队和建有较为完善的技术创新体系，大部分一致性评价和仿制药药学研究项
目是企业自主研发的。公司成立了高研院，承担了集团药物研发工作。公司产品蒙脱石散、盐酸坦索罗辛缓
释胶囊、盐酸氨溴索分散片、依巴斯汀片、磷霉素氨丁三醇散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸舍曲林片均通过一致
性评价；另仿制药研发产品盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、酒石酸伐尼克兰片已取得药品注册
批件；精氨酸培哚普利片已报产并进入技术审评阶段；原料药精氨酸培哚普利和依巴斯汀已取得原料药备案
受理通知书。公司将募集资金投资多个高端制药产品的研究与开发，申报和取得多项国家药品监督管理局颁
发的精麻药实验研究立项批件，并探索创新药研发，这些都将有利于提高公司的市场竞争力，对公司未来经
营产生积极的影响。
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