经营分析☆ ◇300254 仟源医药 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药、保健食品的研发、生产、销售及医学检验、基因保存等医疗健康服务及商业业务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 1.40亿 39.90 7043.83万 --- 50.17
泌尿系统药(产品) 1.05亿 29.93 7665.54万 46.96 72.79
戒烟药(产品) 5641.90万 16.03 5240.54万 32.11 92.89
抗感染药(产品) 4659.69万 13.24 3408.01万 20.88 73.14
其他业务(产品) 315.76万 0.90 8.08万 0.05 2.56
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 3.45亿 98.16 2.30亿 98.54 66.65
提供劳务(业务) 481.49万 1.37 286.65万 1.23 59.53
租赁收入(业务) 164.75万 0.47 55.60万 0.24 33.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 8.13亿 93.35 5.74亿 97.76 70.56
商业(行业) 3752.56万 4.31 --- --- ---
服务业(行业) 1125.20万 1.29 847.24万 1.44 75.30
保健食品(行业) 647.91万 0.74 223.21万 0.38 34.45
其他业务(行业) 261.78万 0.30 -184.22万 -0.31 -70.37
─────────────────────────────────────────────────
泌尿系统药(产品) 2.37亿 27.24 1.72亿 29.30 72.49
抗感染药(产品) 1.57亿 18.08 1.24亿 21.07 78.49
戒烟药(产品) 9763.99万 11.21 8862.93万 15.11 90.77
儿童用药(产品) 6325.74万 7.26 --- --- ---
抗抑郁药(产品) 5850.45万 6.72 --- --- ---
呼吸系统药(产品) 5644.40万 6.48 --- --- ---
抗过敏药(产品) 4822.39万 5.54 --- --- ---
医药原料及中间体(产品) 4275.45万 4.91 --- --- ---
商业(产品) 3752.56万 4.31 --- --- ---
其他药品(产品) 3680.71万 4.23 --- --- ---
肾病药(产品) 1465.35万 1.68 --- --- ---
服务业(产品) 1125.20万 1.29 847.24万 1.44 75.30
保健食品(产品) 647.91万 0.74 223.21万 0.38 34.45
其他业务(产品) 261.78万 0.30 -184.22万 -0.31 -70.37
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.81亿 43.80 2.38亿 40.60 62.46
华中(地区) 1.33亿 15.24 9692.66万 16.52 73.02
西南(地区) 1.12亿 12.87 7666.64万 13.07 68.40
华北(地区) 1.06亿 12.18 7803.75万 13.30 73.55
华南(地区) 6976.61万 8.01 --- --- ---
西北(地区) 4064.08万 4.67 --- --- ---
东北(地区) 2786.41万 3.20 --- --- ---
境外(地区) 20.55万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 8.57亿 98.43 5.80亿 98.74 67.70
提供劳务(业务) 1246.16万 1.43 741.97万 1.26 59.54
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.63亿 87.56 5.39亿 91.87 70.69
直销(销售模式) 1.06亿 12.13 4953.99万 8.44 46.88
其他业务(销售模式) 261.78万 0.30 -184.22万 -0.31 -70.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 1.54亿 41.23 9050.65万 --- 58.85
泌尿系统药(产品) 1.03亿 27.68 7521.21万 45.24 72.84
抗感染药(产品) 6777.44万 18.17 5295.81万 31.85 78.14
其他药品(产品) 4629.02万 12.41 3814.67万 22.94 82.41
其他业务(产品) 187.35万 0.50 -6.04万 -0.04 -3.22
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 3.65亿 97.84 2.52亿 98.25 69.12
提供劳务(业务) 722.19万 1.94 475.53万 1.85 65.85
租赁收入(业务) 81.88万 0.22 -25.11万 -0.10 -30.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 8.18亿 96.68 5.51亿 97.22 67.28
服务业(行业) 1637.15万 1.93 1204.85万 2.13 73.59
保健食品(行业) 665.19万 0.79 207.15万 0.37 31.14
其他业务(行业) 427.67万 0.51 145.33万 0.26 33.98
商业(行业) 84.34万 0.10 17.39万 0.03 20.62
─────────────────────────────────────────────────
泌尿系统药(产品) 1.98亿 23.41 1.40亿 24.66 70.48
抗感染药(产品) 1.66亿 19.66 1.31亿 23.11 78.66
医药原料及中间体(产品) 8041.48万 9.50 1520.84万 2.68 18.91
戒烟药(产品) 6415.84万 7.58 5653.55万 9.98 88.12
儿童用药(产品) 6080.48万 7.18 3033.27万 5.35 49.89
呼吸系统药(产品) 6048.35万 7.14 2764.48万 4.88 45.71
其他药品(产品) 6006.21万 7.09 4278.55万 7.55 71.24
抗抑郁药(产品) 5625.04万 6.64 4780.15万 8.44 84.98
抗过敏药(产品) 4675.10万 5.52 3604.85万 6.36 77.11
肾病药(产品) 2491.06万 2.94 2373.60万 4.19 95.28
服务业(产品) 1637.15万 1.93 1204.85万 2.13 73.59
保健食品(产品) 665.19万 0.79 207.15万 0.37 31.14
其他业务(产品) 427.67万 0.51 145.33万 0.26 33.98
商业(产品) 84.34万 0.10 17.39万 0.03 20.62
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 3.63亿 42.93 2.33亿 41.19 64.20
华中(地区) 1.26亿 14.94 9049.77万 15.98 71.56
西南(地区) 1.21亿 14.24 8113.85万 14.32 67.31
华北(地区) 1.16亿 13.70 7868.49万 13.89 67.83
华南(地区) 6546.50万 7.73 --- --- ---
西北(地区) 2812.98万 3.32 --- --- ---
东北(地区) 2636.38万 3.11 --- --- ---
境外(地区) 17.30万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.07亿 83.47 5.14亿 90.75 72.75
直销(销售模式) 1.36亿 16.03 5095.44万 9.00 37.55
其他业务(销售模式) 427.67万 0.51 145.33万 0.26 33.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.33亿元，占营业收入的38.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 12703.75│ 14.59│
│客户2 │ 8725.88│ 10.02│
│客户3 │ 4902.82│ 5.63│
│客户4 │ 4414.51│ 5.07│
│客户5 │ 2510.88│ 2.88│
│合计 │ 33257.85│ 38.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.19亿元，占总采购额的59.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 6006.20│ 29.94│
│供应商2 │ 2069.76│ 10.32│
│供应商3 │ 1655.73│ 8.25│
│供应商4 │ 1517.34│ 7.56│
│供应商5 │ 682.61│ 3.40│
│合计 │ 11931.65│ 59.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务
公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售、医疗健康服务及商业业务等
。
公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药
、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、
酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿
哌沙班片、利伐沙班片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司
医疗健康服务为基因保存服务。
2、公司经营模式
（1）采购模式
公司对外采购工作统一由采购部门负责，对于大宗物品由集团负责集中采购。采购部门根据市场需求、
生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，严格选择和考核供应商，确保采购物料质量；在满足生
产经营需求的前提下，合理控制采购库存，有效降低采购成本。
（2）生产模式
公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。公司营销部门根据国家政策及市场销售情况，对未来市场
进行预测，制定销售计划。生产部门根据销售计划，制定生产计划，安排生产。公司严格按照GMP的要求组
织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面，严格执行国家药品GM
P各项规范，确保产品的质量安全。
（3）销售模式
公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送，推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将
药品销售给具有医药经销资质的经销商，再由经销商销售配送给医院、药房等终端，而市场和学术推广等工
作主要由推广服务商承担。公司保健食品采用经销为主、直销为辅的销售模式，原料药、服务业务主要采用
直销模式。
3、报告期公司主要工作情况
2026年上半年，面对行业政策调整与监管持续收紧的市场环境，公司锚定年度战略与经营目标，主动应
变、抢抓机遇，稳步推进营销拓展、研发攻坚、生产提质与合规管理等重点工作，各项经营举措有序落地，
整体经营态势平稳向好。
报告期内，公司实现营业收入35,188.45万元，较上年同期减少5.66%；实现归属于上市公司股东的净利
润428.58万元，较上年同期增加1,025.28%。报告期公司业绩上升主要是由于上年同期子公司涉及补缴企业
所得税及滞纳金等。
销售方面，受各省份集采续标政策调整、行业监管持续收紧等外部环境变化影响，院内医药终端市场出
现结构性调整。公司主动抢抓线上医药市场发展机遇，依托网络运营部深化线上渠道布局与合作，推动戒烟
药酒石酸伐尼克兰片等线上业务稳步增长。同时，公司持续强化销售全流程内控体系建设，严格对标行业监
管要求，完善合作推广机构的资质审核与全流程管控，联合多部门优化销售政策、规范业务流程；同步开展
重点产品市场策略研判，完成新媒体与品牌运营组组建，提升品牌市场化运营能力。在OTC市场，公司持续
优化销售团队分工与人员配置，常态化开展全员合规培训与产品专业知识培训，有序推进医药代表备案工作
，推动营销体系向规范化、专业化、精细化转型升级。
研发方面，公司始终坚守“攻坚募资项目，深耕高仿药，聚焦精麻药，探索创新药”的核心研发战略，
统筹整合研发资源，优化研发体系布局。报告期内，公司稳步推进高端仿制药、精麻药及创新药的项目研发
、技术论证与临床试验，持续加快在研品种的上市申报进程，不断丰富和完善产品管线。同时，上海研发实
验室已全面完成软硬件升级及质量体系搭建，实现合规常态化运营；有序完成多个药品品种的注册申报、补
充申请及有效期变更等专项工作，持续维护高新技术企业资质，夯实企业核心研发竞争力。报告期内，公司
获得培哚普利氨氯地平片（II）药品注册证书。
生产方面，报告期内，各制造基地紧扣集团经营目标，围绕降本增效、质量管控、数智化建设三大主线
，稳步推进各项生产运营工作。各基地结合厂区升级认证、产能优化及市场动态调控等阶段性安排，科学统
筹排产与产能布局。持续完善全流程质量合规体系，高效完成多批次检验、工艺验证及合规整改备案，有序
推进设备升级、节能技改与供应链优化，整体生产运营合规稳健、提质向好。其中，母公司重点推进新厂区
认证与精麻类药品实验等核心工作，圆满完成特药专项自查整改，落地多项生产工艺优化项目，完成新增设
备验证及MES系统上线；仟源海力生稳步推进各类生产技改项目，持续强化原辅料保供能力，筑牢生产供应
链根基；仟源保灵深化产研协同，加速新品技术成果转化，保障培哚普利氨氯地平片（Ⅱ）顺利获批上市并
落地投产。
内部管理方面，集团各职能部门坚守服务与监督双重定位，紧扣工作目标忠实履责，强化跨部门协同联
动、管理效能稳步提升，有力支撑集团各项工作高效运转。报告期内，公司深化财务数智化体系建设，推进
会计档案电子化、OA公文自动生成凭证等数字化功能上线，稳步推进线上商城升级、信用风险管控、RPA自
动化办公及销售渠道AI智能应用等项目，夯实财务与业务一体化数字化管理底座。同时，持续规范上市公司
治理体系，顺利完成新一届董事、高管换届选聘，有序推进子公司增资、股权受让等资本运作事项；持续修
订完善董事、高管薪酬考核管理制度，启动限制性股票预留激励计划，持续完善合规管控与考核激励机制，
优化企业治理模式，提升规范化管理水平。
4、行业发展情况
2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司深化战略转型、推进高质量发展的关键年份。上半年，医
药行业围绕医保支付、药品定价、质量管控、合规监管四大维度持续深化改革，各项规制与产业政策加速细
化落地，推动行业加快构建创新驱动、质量优先、合规经营的发展新范式，传统制药产业集约化、高质量升
级进程持续提速。在常态化集采、医保精细化控费、药品质量标准升级、全链条合规治理的多重政策引导下
，行业发展逻辑正由粗放式规模扩张向以临床价值为核心的创新发展模式转变，合规经营与提质创新已成为
医药企业稳健发展的必要条件。
2026年上半年，医药行业多项核心政策密集落地，持续规范经营秩序、引导产业结构优化升级。1月，2
025版国家医保目录正式执行，进一步夯实医保精细化付费与临床用药管理基础。4月，国务院办公厅印发关
于完善药品价格形成机制的政策文件，对创新药与仿制药实行差异化定价机制，完善普通药品稳价保供机制
，稳定传统制药企业经营预期。5月，行业监管政策集中出台：新版《药品管理法实施条例》正式实施，压
实药品生产企业全生命周期质量安全主体责任，规范仿制药生产管控、质量标准及药物警戒管理；国家医保
局于5月13日印发《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026年—2030年）》，明确未来五年医保基金监
管工作部署，健全常态化基金监管机制，持续规范医药领域经营行为。此外，国家医保局启动年度医保目录
调整工作，持续强化临床价值遴选导向，药审中心同步细化仿制药审评缺陷判定标准，提高仿制药生产工艺
与质量准入门槛，推动传统药企优化生产、提质升级。6月，第十二批国家药品集采启动申报，集采规则持
续优化，在质量、产能保障及供应链稳定性等维度强化综合评价；同期，十四部委印发医药纠风工作要点，
推动行业全链条合规监管常态化、制度化。七部委出台的《医药代表管理办法》持续落地执行，进一步规范
医药学术推广行为，夯实行业合规经营底线。
整体来看，系列政策从价格调控、质量管控、基金监管、合规治理多维度协同发力，引导传统医药制造
企业持续优化产品结构、精进生产工艺、规范经营模式，推动产业发展回归临床价值本源。
（二）公司产品新进入最新《国家基本药物目录》情况如下：
根据国家卫生健康委员会、国家中医药局、国家疾控局联合印发的《关于印发国家基本药物目录（2026
年版）的通知》〔国卫药政发〔2026〕17号〕（以下简称“2026年版基药目录”），公司共有1个产品新增
纳入《2026年版基药目录》，该目录自2026年9月1日起正式实施。
二、核心竞争力分析
1、产品优势
公司秉持“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为侧翼”的发展战略，构建起梯次有序、品类协同
的多元产品矩阵，形成主业突出、多点支撑的产品竞争格局。医药板块覆盖抗感染、抗过敏、泌尿系统、戒
烟、儿童用药、呼吸系统、抗抑郁、肾病等多个临床治疗领域，同步布局医药原料及中间体业务，构建制剂
与原料药一体化的产业协同优势。药品制剂包括磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、
酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿
哌沙班片、利伐沙班片等，原料药品种为盐酸氨基葡萄糖；保健食品板块以保灵孕宝口服液为核心品种，深
耕母婴健康消费赛道，丰富大众健康消费端产品供给；精准医疗服务板块布局基因保存服务，向健康管理前
端产业链延伸。公司产品矩阵兼具临床价值与消费属性，成熟品种稳固业绩基本盘，特色品种与新兴业务拓
展增长边界，品类互补性强、业务韧性充足，为公司长期可持续发展筑牢产品根基。
2、营销优势
公司拥有稳定的自营销售团队和全国性销售网络，已建立体系完善、布局科学的市场化营销构架。公司
坚持以市场需求为导向的产品营销策略，聚焦高技术含量、高附加值、具备良好市场前景的核心产品，搭建
覆盖全国学术年会、省级学术年会、城市学术交流的多层次学术推广体系，推动技术与销售团队同医药专家
、专业学者开展深度专业互动，持续夯实营销网络的覆盖深度与专业属性。公司高度重视品牌形象建设与市
场口碑培育，为业务持续稳健增长提供有力支撑。同时，公司不断强化商业渠道客户精细化筛选，优先遴选
信用资质良好、终端资源丰富、市场管控能力突出的商业合作伙伴，推进渠道优化整合，显著提升终端市场
掌控力与渠道运行效率。
3、产品质量控制优势
公司严格以GMP规范为生产管控核心准则，建立覆盖产品研发、工艺设计、硬件配置、原料采购、生产
管理、仓储保管、物流配送及售后服务的全链条质量管理体系，实现产品全生命周期的质量闭环管控。生产
环节中，公司构建常态化质量监控机制，采用日常动态巡检与专项深度检查相结合的方式，强化GMP全流程
落地执行；同时常态化组织GMP操作规范与安全生产专项培训，深化全员质量合规意识，持续提升员工专业
素养与岗位履职能力。凭借稳定可靠的产品质量，公司在行业与终端市场树立了优良的质量口碑，为企业持
续健康发展筑牢坚实根基。
4、研发创新优势
公司构建了完备的技术创新体系，拥有专业自研团队，设立高研院统筹集团药物研发工作，实现药品开
发、一致性评价项目全流程自主攻关，核心技术自主可控。公司聚焦高端制药领域研发，依托募集资金推进
重点品种研发攻坚，近年陆续取得多项药品注册批件、原料药上市申请批准通知书，并成功取得多项精神药
品和麻醉药品实验研究立项，研发成果持续落地。同时，公司积极布局创新药研发赛道，持续丰富产品管线
，增强发展后劲。公司依托省级企业研究院技术平台，为核心技术突破、科研成果转化及高端科研人才培养
提供体系化支撑，切实夯实公司创新驱动的长期发展根基。
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