经营分析☆ ◇300261 雅本化学 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
农药中间体、医药中间体的研究与开发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 7.36亿 86.36 2.32亿 81.14 31.52
环保行业(行业) 7326.55万 8.59 2301.38万 8.05 31.41
其他(补充)(行业) 4297.19万 5.04 3093.30万 10.82 71.98
───────────────────────────────────────────────
农药中间体(产品) 5.75亿 67.44 1.83亿 64.03 31.86
医药中间体(产品) 1.38亿 16.22 4961.58万 17.35 35.89
环保产业(产品) 7326.55万 8.59 2301.38万 8.05 31.41
其他业务收入(产品) 4297.19万 5.04 3093.30万 10.82 71.98
特种化学品(产品) 2311.32万 2.71 -69.55万 -0.24 -3.01
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.17亿 48.89 1.38亿 48.26 33.12
境内(地区) 3.93亿 46.07 1.17亿 40.93 29.81
其他(补充)(地区) 4297.19万 5.04 3093.30万 10.82 71.98
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 18.38亿 91.83 5.66亿 91.19 30.82
环保行业(行业) 1.63亿 8.17 5474.03万 8.81 33.50
───────────────────────────────────────────────
农药中间体(产品) 12.02亿 60.06 3.83亿 61.59 31.83
医药中间体(产品) 4.42亿 22.07 1.48亿 23.86 33.55
环保产业(产品) 1.62亿 8.09 5414.27万 8.72 33.43
其它业务收入(产品) 1.14亿 5.70 1730.40万 2.79 15.16
特种化学品(产品) 8142.71万 4.07 1890.69万 3.04 23.22
───────────────────────────────────────────────
外销(地区) 11.78亿 58.87 4.01亿 64.64 34.08
内销(地区) 8.23亿 41.13 2.20亿 35.36 26.69
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.61亿 97.99 --- --- ---
分销(销售模式) 4017.67万 2.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 10.12亿 92.19 2.81亿 88.97 27.80
环保行业(行业) 7326.52万 6.68 2758.49万 8.73 37.65
其他(补充)(行业) 1243.04万 1.13 729.36万 2.31 58.68
───────────────────────────────────────────────
农药中间体(产品) 6.79亿 61.90 1.94亿 61.33 28.54
医药中间体(产品) 2.98亿 27.11 8407.20万 26.60 28.26
环保产品(产品) 7326.52万 6.68 2758.49万 8.73 37.65
特种化学品(产品) 3480.77万 3.17 328.74万 1.04 9.44
其他(补充)(产品) 1243.04万 1.13 729.36万 2.31 58.68
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.26亿 57.01 1.92亿 60.74 30.69
境内(地区) 4.59亿 41.85 1.17亿 36.95 25.43
其他(补充)(地区) 1243.04万 1.13 729.36万 2.31 58.68
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 19.31亿 93.19 5.43亿 91.65 28.13
环保行业(行业) 1.41亿 6.81 4945.38万 8.35 35.03
───────────────────────────────────────────────
农药中间体(产品) 14.26亿 68.83 4.39亿 74.06 30.77
医药中间体(产品) 3.40亿 16.39 7264.10万 12.26 21.39
环保产业(产品) 1.39亿 6.69 4839.15万 8.17 34.93
其他业务收入(产品) 8481.40万 4.09 2663.64万 4.50 31.41
特种化学品(产品) 8289.28万 4.00 600.84万 1.01 7.25
───────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.03亿 53.25 3.29亿 55.54 29.83
外销(地区) 9.69亿 46.75 2.63亿 44.46 27.20
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.27亿 97.84 --- --- ---
分销(销售模式) 4473.57万 2.16 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售11.71亿元，占营业收入的58.52%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 78590.67│ 39.28│
│客户2 │ 19320.20│ 9.66│
│客户3 │ 7379.73│ 3.69│
│客户4 │ 6749.52│ 3.37│
│客户5 │ 5050.98│ 2.52│
│合计 │ 117091.10│ 58.52│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.57亿元，占总采购额的26.71%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│襄阳市裕昌精细化工有限公司 │ 18879.55│ 14.13│
│供应商1 │ 4794.69│ 3.59│
│供应商2 │ 4380.53│ 3.28│
│供应商3 │ 4004.34│ 3.00│
│供应商4 │ 3616.61│ 2.71│
│合计 │ 35675.71│ 26.71│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、行业情况
1、农药行业
世界主要农作物播种面积扩大。近年来，全球总人口快速增长，全球耕地面积增速远低于人口增速，这
导致了人均耕地面积的持续减少。1992年，中国、日本、印度和美国的人均耕地面积为0.11、0.04、0.18和
0.72公顷，而2020年已下降至0.08、0.03、0.11和0.48公顷。为解决人口增长与耕地面积的不适配问题，近
年来，主要农作物的播种率正不断扩大，2010年至2022年，大豆、玉米和大米的全球播种面积分别上升了34
.2%、24.2%和4.6%，这将持续拉动农药产品的需求上升。
国际局势波动，粮食安全问题愈发凸显。截至2023年6月，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦、玉米、大
豆的期货结算价较2019年年初分别上涨28%、58%和62%。近年来国际粮食价格走高的主要原因是全球极端气
候频繁，整体粮食库存量偏低，此外俄罗斯还宣布无限制暂停参与执行黑海粮食出口倡议，引发了全球粮食
供应偏紧的市场预期。在高粮价的市场背景下，全球粮食种植积极性提高，这将带动全球农药需求上升。
公司农药板块的业务主要分为CDMO和部分自主研发药物。近年来，国际大型农药品牌为降低经营成本，
开始将生产部门外包给中小型企业，以实现专业化、高效化的分工。2017年至2021年，全球CDMO市场规模从
394亿美元增长至632亿美元，年复合增长率为12.5%，其中，中国CDMO市场在2021年占全球市场的13.2%，我
国CDMO市场正处于持续放量的状态。
2、医药行业
全球医药市场规模不断增长。随着全球人均可支配收入增加，人口老龄化加剧等影响，2017年至2021年
，全球医药市场整体规模从1.2万亿美元扩大至1.4万亿美元，年复合增长率为4.6%。未来全球医药市场将继
续保持增长趋势，根据IOVIAInstitute预测，2030年全球医药市场将达到2.1万亿美元。中国医药市场规模
增速将超全球。2017年至2021年，中国医药市场规模从1.4万亿元增长至1.6万亿元，年复合增长率达到2.7%
。IQVIAInstitute预计未来中国医药市场规模的增长速度将超过全球市场，市场规模将于2025年和2030年分
别增至2.1万亿元和2.7万亿元。
医药市场增长将带动公司医药中间体板块的发展。2021年我国医药中间体市场规模同比增长4.5%，达21
84亿元。目前我国医药生产所需的基础化学原料、医药中间体基本实现自给自足，仅有少数高端中间体需要
依赖进口。同时，我国已经成为全球主要的医药中间体出口大国，总体来说我国医药中间体的供给能力不断
提高。在医药市场规模不断扩大的背景下，部分国家政府的医药保障系统开始压低药品价格，同时药物专利
到期后，市场上不断涌现出低价仿制药，这推动药品价格出现下降趋势。在较高的成本压力下，CDMO可以参
与药物临床以及商业化的阶段，通过工艺优化降低企业生产成本，同时保障产品质量和供应稳定性。
二、公司情况
1、公司所处的行业
根据中国证监会颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所属行业为化学原料和化学制
品制造业（C26）。
2、公司主要业务
公司主要业务为创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。
3、公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
报告期，公司处于成长发展阶段。农药中间体的上游是石化行业，下游是农林牧渔行业，上游行业与宏
观经济密切相关，具有明显的周期性，而下游行业存在一定的刚性需求，周期性不明显。医药中间体的上游
是石化行业，下游是医药、生物制品行业，上游行业与宏观经济密切相关，具有明显的周期性，而下游行业
为民生基础行业，周期性不明显。
5、经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售体系，根据客户的需求，结合自身情况独立进行经营活动
。
（1）研发模式
公司目前拥有3大研发中心，由公司研发团队进行，研发由包括技术创新、产品创新、工艺优化、成果
转化等几部分组成。
（2）采购模式
公司主要原辅材料和非原料（设备、备品备件）统一由采购部负责采购。
（3）生产模式
公司生产由生产部组织实施。公司生产模式主要为定制加工，根据在手订单情况制定生产计划组织生产
，公司基本上无存货销售压力。
（4）销售模式
公司主要采取定制生产模式，公司定制产品将定向销售给定制客户。公司定制产品的定价为结合自身生
产成本和利润要求，与定制客户协商定价。定制产品价格主要取决于公司自行采购的原材料成本、生产过程
中产生的成本以及合理的利润。
6、业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入85243.62万元，比上年同期下降22.32%；归属于上市公司股东的净利润
9674.13万元，比上年同期下降26.04%。
报告期内，公司在经营管理层的带领下，积极贯彻执行“2+X”发展战略，继续大力推动创新农药、创
新医药“2”大业务的产业链布局；在“X”战略方面，公司环保子公司河南艾尔旺新能源环境股份有限公司
实施了新三板挂牌后的首次定向发行股票并融资1000万元；大健康业务，除NMN、AKG、PQQ等跨境电商产品
外，推出国货品牌“和颐有雅”。
在产业链布局方面，公司重点建设兰州基地，已取得部分化工用地使用权及若干租赁厂房使用权，正快
速推进项目落地。兰州基地是深化公司“2+X”发展战略的重要体现，除夯实农药中间体业务基础、拓展产
品线外，兰州基地也初步具备承接一些上规模的医药中间体项目的资源和条件，将成为公司农药、医药中间
体项目快速落地的重要基地。兰州基地将分四期开发，公司2022年设立兰州雅本精细化工有限公司；报告期
内收购兰州沃稼科技有限公司70%股权，并更名为甘肃兰沃科技有限公司；新设甘肃兰农科技有限公司、兰
州雅本药物创制科技有限公司。其中，兰雅精化、兰沃科技主要为实现公司管线内新产品的落地生产，快速
响应客户需求；兰雅药科是为承接公司创新研发成果放大与产品商业转化前的试验准备，配套部分医药中间
体生产，提升公司研发转化水平以及业务承接能力；兰农科技处于规划设计中，未来将探索产业链拓展和延
伸，配合公司“X”发展战略，实现产品线更加丰富、产业布局更加完善的目标。报告期内，公司集结核心
骨干赋能兰州基地建设，有序安排建设和投产节奏，实现兰州基地的滚动开发和平稳发展。除了兰州基地外
，公司滨海基地二期项目于5月奠基，主要产品为创新农药中间体，有助于公司深化与重点客户的合作，力
争借助新项目新产品盘活滨海基地存量资产。
在研发创新方面，报告期内，公司陆续招聘了优秀的硕博高精尖研发人才，充实研发队伍，为全国各个
基地的业务拓展提供坚强的后盾。此外，公司与复旦大学、上海交通大学、中南大学、北京理工大学、南通
大学、扬州大学、安徽大学、南京师范大学等高等院校建立产学研合作关系。公司将充分发挥上市公司资源
优势，构建兼顾短期与中长期激励机制，通过现金与股权结合的方式加强核心研发人员的长效激励，提高核
心研发团队的稳定性和工作积极性，保障公司战略目标实现。
此外，绿碳循环经济是公司未来发展的重要战略方向。报告期内，公司恪守高质量发展的理念，参与重
点客户的科学碳全球体系（SBTi）建设工作，持续在绿色化学和双碳经济领域进行有益探索，努力践行并承
担社会责任，为公司可持续发展奠定基础。
二、核心竞争力分析
一、技术研发优势
战略层面，公司通过顶层规划确立了科技创新的引领地位；执行层面，持续完善人才梯队建设和科创体
系建设，研发投入占比居行业前列，“雅本智造”的行业形象深入人心。公司在手性合成、含氮杂环合成、
生物酶催化、微通道连续流、合成生物等多个技术领域具备自主研发和核心工艺优势，技术开发经验得到夯
实，产品竞争力得到增强，为公司增厚业务储备和提升经营业绩奠定了坚实的基础。
二、品牌声誉优势
公司深耕精细化工行业20年，积累了丰富的行业经验，对于行业趋势的把握精准，对客户需求的反应及
时。公司客户主要为跨国农药、医药集团，该等客户在行业中占据主导地位，具有规模大、弱周期、信誉良
好、发展稳定、支付能力强等优势，为公司经营业绩稳中向好提供了重要保障。同时，公司先后被多个国内
外客户列入全球优秀供应商序列，使得公司在同一客户不同产品线的业务拓展中享有了先发优势。此外，通
过为行业内头部客户提供服务，公司的品牌美誉度得到提升，助力公司开拓新客户、新领域和新市场，为公
司主业发展提供了源源不断的动力。
三、业务布局优势
公司以“新农药”、“新医药”高端定制业务为主业，逐步确立了“2+X”主、从业布局思路。在坚守
主业发展的同时，纵向上，拓展行业上下游业务，以期实现成本内部化和收益最大化等目标；横向上，探索
精细化工其他细分领域，谋求业务新的增长极。在基地布局方面，公司力争实现“三个协同”：新基地和老
基地协同，核心工厂和协作工厂的协同，以及国内基地和国外基地的协同，以提升公司在当下国际环境和行
业趋势变化中的容错能力和适应能力。其中，农药中间体板块发展兼顾兰州基地的增量业务拓展和其他基地
的存量资产盘活；医药中间体板块，启动从中间体到原料药再到制剂的完整产业链建设。
四、制度管理优势
公司坚持以人文本，谋求企业发展与个人进步的良性互动。自成立20年以来，公司核心管理团队稳定、
团结，确保公司战略规划和业务筹划得以顺利、持续推进，确保公司制度得到有效设置和执行。在制度规范
、管理稳定的基础之上，公司积极探索实施多种激励手段，人才梯队建设进入良性发展通道，逐步构建了年
龄结构合理、行业经验丰富的核心技术、业务人员团队，团队间分工合理、合作密切，具备多项目并行管理
经验及高并发、多任务处理能力，是公司参与市场竞争并拓展业务的有力保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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