经营分析☆ ◇300263 隆华科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
靶材及超高温特种功能材料、军民融合新型高分子及复合材料；工业传热节能装备、环保水处理。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
节能换热装备业务(产品) 5.43亿 35.87 1.20亿 45.49 22.06
靶材及超高温特种材料业务(产品) 4.08亿 26.91 9060.09万 34.38 22.22
其他(补充)(产品) 2.64亿 17.40 7537.78万 --- 28.60
水处理业务(产品) 2.28亿 15.07 3500.74万 13.28 15.33
其他业务(产品) 7181.40万 4.74 1805.19万 6.85 25.14
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.45亿 95.42 3.22亿 95.02 22.28
出口(地区) 6935.74万 4.58 1688.94万 4.98 24.35
─────────────────────────────────────────────────
节能换热装备(业务) 5.43亿 35.87 1.20亿 35.38 22.06
靶材及超高温特种材料(业务) 4.08亿 26.91 9060.09万 26.73 22.22
环保水处理产品销售(业务) 2.04亿 13.49 3042.49万 8.98 14.89
泡沫制品与结构件(业务) 1.43亿 9.44 5487.50万 16.19 38.39
萃取剂(业务) 1.33亿 8.76 1609.14万 4.75 12.13
轨道交通产品(业务) 4626.45万 3.05 1430.10万 4.22 30.91
污水处理(业务) 1575.06万 1.04 306.54万 0.90 19.46
其他(业务) 1342.93万 0.89 816.22万 2.41 60.78
环保水处理工程承包(业务) 828.28万 0.55 151.72万 0.45 18.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 23.44亿 86.48 5.45亿 87.41 23.25
工程承包及服务(行业) 3.66亿 13.52 7850.75万 12.59 21.42
─────────────────────────────────────────────────
节能环保产品及服务(产品) 17.02亿 62.79 3.42亿 54.81 20.08
电子新材料(产品) 6.78亿 25.02 1.50亿 24.05 22.12
高分子复合材料(产品) 3.30亿 12.19 1.32亿 21.14 39.89
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 7.08亿 26.14 1.66亿 26.64 23.45
华北(地区) 4.60亿 16.97 8858.42万 14.21 19.26
华中(地区) 4.18亿 15.43 9528.36万 15.28 22.78
西北(地区) 3.06亿 11.27 6583.17万 10.56 21.55
华南(地区) 3.03亿 11.16 7850.24万 12.59 25.95
西南(地区) 2.81亿 10.37 5940.51万 9.53 21.12
国外市场(地区) 1.37亿 5.07 3641.81万 5.84 26.49
东北(地区) 9741.68万 3.59 3343.40万 5.36 34.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.11亿 100.00 6.24亿 100.00 23.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.45亿 93.69 2.75亿 91.85 23.98
出口(地区) 7708.88万 6.31 2436.91万 8.15 31.61
─────────────────────────────────────────────────
节能换热装备(业务) 4.86亿 39.74 1.17亿 39.18 24.12
靶材及超高温特种材料(业务) 2.73亿 22.32 7615.20万 25.47 27.91
环保水处理产品销售(业务) 1.29亿 10.58 1936.44万 6.48 14.98
萃取剂(业务) 1.25亿 10.22 2199.00万 7.36 17.60
泡沫制品与结构件(业务) 7847.00万 6.42 3107.04万 10.39 39.60
轨道交通产品(业务) 6563.88万 5.37 1378.93万 4.61 21.01
其他(业务) 3330.91万 2.73 382.79万 1.28 11.49
污水处理(业务) 1736.27万 1.42 707.22万 2.37 40.73
环保水处理工程承包(业务) 1463.79万 1.20 854.85万 2.86 58.40
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 12.22亿 100.00 2.99亿 100.00 24.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 21.17亿 85.81 5.16亿 85.89 24.39
工程承包及服务(行业) 3.50亿 14.19 8485.98万 14.11 24.25
─────────────────────────────────────────────────
节能环保产品及服务(产品) 16.76亿 67.94 4.02亿 66.90 24.00
电子新材料(产品) 4.73亿 19.17 9161.33万 15.24 19.37
高分子复合材料(产品) 3.18亿 12.89 1.07亿 17.86 33.78
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.57亿 26.64 1.82亿 30.32 27.74
华北(地区) 5.45亿 22.07 1.09亿 18.16 20.05
华中(地区) 4.22亿 17.11 8822.49万 14.67 20.90
西北(地区) 3.20亿 12.95 7364.82万 12.25 23.05
华南(地区) 1.86亿 7.54 4391.69万 7.30 23.62
西南(地区) 1.65亿 6.68 4171.53万 6.94 25.33
国外市场(地区) 9703.40万 3.93 2543.94万 4.23 26.22
东北(地区) 7613.45万 3.09 3682.82万 6.13 48.37
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.67亿 100.00 6.01亿 100.00 24.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.73亿元，占营业收入的13.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 12420.17│ 4.58│
│客户2 │ 9348.79│ 3.45│
│客户3 │ 6012.07│ 2.22│
│客户4 │ 4836.28│ 1.78│
│客户5 │ 4687.86│ 1.73│
│合计 │ 37305.17│ 13.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购4.17亿元，占总采购额的16.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 22079.08│ 8.72│
│供应商2 │ 6918.82│ 2.73│
│供应商3 │ 5035.92│ 1.99│
│供应商4 │ 4221.50│ 1.67│
│供应商5 │ 3471.16│ 1.37│
│合计 │ 41726.48│ 16.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）电子新材料业务
丰联科光电拥有金属及合金、陶瓷系列靶材产品组合，研发生产的高纯钼及钼合金靶材、银合金靶材、
ITO靶材等科技产品，填补了中国在相关领域的技术空白，率先打破长期以来高端靶材依赖进口的局面，满
足了国内半导体显示产业不断扩大的市场需求。
丰联科光电主要产品包括TFT-LCD/AMOLED用高纯钼及钼合金靶材、ITO靶材、银合金靶材、高纯钨及钨
合金靶材、高纯钛等系列金属靶材产品、半导体IC制造用超高纯溅射靶材，以及系列超高温特种功能材料制
品，超高温特种功能材料。产品主要应用于核工业、单晶硅及蓝宝石制造、医疗RT/CT设备零部件、大功率I
GBT散热部件、高性能磁性材料制备及真空炉设备热场材料。
在显示面板领域，公司的高纯钼及钼合金靶材、银合金靶材已广泛应用于G2.5-G11全世代TFT-LCD、AMO
LED等半导体显示面板溅射镀膜生产线，是京东方、天马微电子、维信诺、TCL华星、台湾群创、友达光电以
及韩国LGD等多家全球主流面板企业的主要供应商。2月，公司又一靶材新产品专利顺利获批授权，授权专利
号ZL202311166337.5《一种银合金管靶的制造方法》，该技术主要突破了国产G8.6AMOLED显示技术的大尺寸
银合金管靶的制备，也标志着公司在AMOLED领域银合金平面靶材和旋转靶材两种型号产品同时具备完全自主
知识产权和技术领先，具有重要创新意义；6月，公司两款型号产品顺利通过韩国三星品质稽核和产品验证
，导入供应商名录，开始批量供货，海外市场不断开拓。作为国产ITO靶材的主力供应商，丰联科光电率先
打破了国外垄断，解决了国产ITO靶材“卡脖子”问题。公司的多比例氧化铟锡（ITO）靶材，包括平面靶和
旋转靶，已逐步稳定量供于京东方、TCL华星、天马微电子、信利半导体、龙腾等客户的多条高世代TFT面板
产线，成为国内首家批量供应G10.5平面ITO靶材的供应商。
在光伏领域，公司积极布局钙钛矿、异质结和叠层电池等多条赛道，多种新型靶材研发同时发力，科研
力量充分释放。在异质结领域，公司的HITO靶材在最先进的异质结铜互连技术上取得突破性进展，经客户测
试，效率比同行靶材高0.1%。在钙钛矿领域，IZO靶材在多家客户得到验证，对比同类型产品有超过1%的增
益。为满足光伏企业客户降本增效的需求，公司的新型低铟、无铟高效靶材也在持续开发中，并取得重大突
破。公司光伏单晶硅制备用Ф5.5及Ф6.0等大直径钨丝绳稳定出货，推动大尺寸钨丝绳产品的量供实绩和制
造设备稼动率提升。
在高温真空炉用热工组件领域，公司积极布局热等静压HIP、真空热压炉等高性能炉用组件产品，产品
包括成套HIP热场组件、高精度TZM材料等，提高公司在该领域的产品渗透和技术提升。
公司依托洛阳市先进半导体靶材及关键金属材料中试基地，上半年新增旋锻拉丝产线、AMOLED金属蒸镀
材料产线，高精度钨钼零件加工等中试产线，积极配合型号开发参与核工业用钼铼材料研制；配合客户需求
开展AMOLED银蒸镀料、医疗设备用高精度钨薄片等新产品，并顺利通过客户中试验证。
丰联科光电同时具备金属、合金靶材及ITO靶材绑定业务，实现了公司靶材业务自主绑定及产业链纵向
延伸。
（二）高分子复合材料业务
科博思主要产品包括树脂复合材料、橡塑材料、金属-非金属复合材料等结构功能一体化材料，产品和
技术主要应用于轨道交通、绝缘防护、特殊车辆、舰船材料等其他轻质结构等行业领域。
兆恒科技主要产品包括PMI系列结构泡沫材料（功能材料）及其制品，PMI系列产品是各型民用飞机、军
用飞机、无人机等各种飞行器（机身、机翼、桨叶等）用碳纤维复合材料制成时必须的配套材料，同时广泛
应用于磁悬浮列车、航空航天、舰船、车辆、雷达通信、音响设备、医疗设备、运动休闲器械等各个领域。
2025年7月，公司“基于碳基吸收剂的聚甲基丙烯酰亚胺吸波泡沫（EPMI）的研发与产业化”项目通过科技
成果评价，获评“国际先进”水平。EPMI是一种基于聚甲基丙烯酰亚胺(PMI)一体发泡的吸波泡沫，专为飞
行器隐身化设计与应用研发，兼具优异的力学性能和介电性能，能够有效吸收多种波段的电磁波。目前，该
产品已成功应用于某重点型号多型关键部件，隐身效果得到认可。其技术衍生潜力还可延伸至相关民用领域
，有望形成“军用技术引领、民用市场拓展”的军民协同创新生态。
思维诺专注于高分子材料及复合材料制品的研发、生产和应用。在PVC结构泡沫领域，思维诺具有完全
独立自主的知识产权，其产品具有高闭孔率及优良的力学性能、耐温性能、耐化学腐蚀性能等优势，尤其在
耐热、低树脂吸收量方面处于领先水平，是夹芯结构的理想选择，现已在风力发电、航空航天、海洋工程、
无人机、特种车辆等领域得到广泛应用。
（三）节能环保业务
1、工业传热节能业务
装备事业部的节能换热业务聚焦于大工业传热领域，已经成为细分行业的技术引领者和标准制定者。依
靠技术创新、产品升级、管理改进和经营转型等措施，实现了技术产品的全面升级换代，全面转变成为涵盖
技术设计、产品提供和系统服务为一体化综合方案供应商，市场占有率和盈利能力持续提升。
装备事业部聚焦于大工业传热领域，核心技术是具有自主知识产权的高效复合型冷却（凝）器技术。连
续多年被国家发改委列入《国家重点节能低碳技术推广目录》，被工信部列入《国家鼓励的工业节水工艺、
技术和装备目录（第一批）》，被列入《清洁低碳发展项目技术指导清单》，是石化行业环保与清洁生产重
点支撑技术，填补了国内电力、化工、冶金、石化、煤炭等行业的多项技术空白。公司成功入围中石化、中
石油、中海油、中化集团四大央企空冷器框架短名单，成为主力供应商之一，为公司持续深耕能源化工领域
提供了强有力的资质背书。
2、环保业务
中电加美针对新能源、电力、煤化工、冶金等行业开展凝结水处理及污水处理、中水回用业务。
3、萃取分离业务
三诺新材依托先进的萃取分离技术及相关萃取剂产品，广泛应用于湿法冶金、稀土分离、盐湖提锂、城
市矿山资源处置、电池金属回收及循环利用等领域，随着传统制造业领域的转型升级和新能源汽车等新兴产
业的发展，凭借先进的技术工艺及优秀的人才团队，目前已成为集工艺、技术、产品为一体的综合技术体系
服务商。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的体系化研发创新实力
科技创新，始终是驱动本公司新质生产力发展的核心动力。公司通过持续的技术革新和前瞻性产业布局
，积极投身绿色低碳转型升级，为我国的绿色转型和低碳发展贡献关键力量。
作为国家认定企业技术中心，公司设立博士后创新实践基地、省级企业技术中心，以及河南省工业传热
节能设备工程技术研究中心、河南省结构功能一体化材料工程技术研究中心、河南省高性能金属靶材工程研
究中心和钨钼深加工河南省工程实验室。公司荣获国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂、国家“专精特
新”小巨人、制造业单项冠军企业、高新技术企业等众多荣誉称号。
公司构建了完善且成熟的研发机制，高度重视并持续强化研发团队建设与研发能力提升。公司紧密围绕
行业发展趋势和客户需求，积极开拓新业务领域，确保产品迭代与行业发展保持同步，精准满足客户终端产
品需求。公司逐年加大各业务领域研发投入，成功打造一批拥有专利、专有技术和自主知识产权的拳头产品
，显著增强产品竞争力，有力推动公司业绩增长。未来，公司将继续秉持“生产一代、研发一代、储备一代
”的研发方针，持续加大研发投入，稳固公司的核心竞争力和市场地位。
（二）现代治理筑牢企业根基
公司持续优化法人治理结构，深入推进内部控制体系建设，强化规范运作，全力提升治理效能。以精细
化和数字化为驱动力，全面强化风险管理，有效将工业数据转化为生产要素，提升科学决策能力，稳固企业
稳健运营的根基。公司拥有稳定的经营性现金流和较低的资产负债率，在多家金融机构保持良好的授信记录
。凭借一流的企业现代治理水平，公司不断健全治理体系，追求卓越，夯实企业发展基础，为实现可持续发
展筑牢根基。
公司以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的二十大精神为指引，积极推动党建工作与生产经营深
度融合、相互促进，将党建优势转化为创新优势、竞争优势和发展优势。在人才培养、团队建设、减污降碳
、科研创新等方面持续发力，推动公司高质量发展取得新成果。
（三）人才战略与管理机制
在核心人员培养上，公司依据战略目标和发展方向，持续完善和规范内部培训体系，内容覆盖研发、营
销、品质、安全、管理技能等多方面。一方面，公司成立隆华商学院，通过差异化培训计划和多通道职业发
展路径，引导员工持续学习、改进，激励员工提升岗位胜任能力；另一方面，大力吸引契合公司发展需求、
认同企业文化价值观的优秀人才，不断充实核心骨干队伍，并持续完善人才选拔、培养和考评体系，为优秀
人才搭建合适的职业发展通道。
同时，积极与高校及高校在职教授合作，落实“借脑引智”工程。公司与清华大学过增元院士团队、郑
州大学何季麟院士团队、中科院过程所、有机所、龙门实验室等科研机构和院校开展产学研合作，大幅提升
研发平台实力。通过提前进行专业人才培养与储备，进一步增强公司攻克技术难题的能力。公司拥有完善的
用人机制，通过持续引进兼具专业能力和技术能力的高端技术研发人才，建立起完善的技术人才管理体系，
贯彻“人尽其才，才尽其用，共同发展，共享成功”的人才理念。
（四）多元丰富的产品线与广泛应用领域
公司具备针对不同下游细分市场及行业大客户快速提供个性化产品和解决方案的能力。下属子公司在各
自专业细分领域成长为行业领军者，持续引领行业发展，加速实现产品的国产替代，各产业板块不断取得新
突破。公司整体规模、市场占有率、综合竞争力和品牌影响力持续提升，为高质量发展奠定坚实基础。目前
，公司已全面开启高质量发展新征程，稳步朝着国内一流高科技产业集团的目标迈进。
公司高度重视产品品质，为确保产品质量满足客户需求，从各个环节流程严格把控，建立严格的质量控
制体系和完善的品质检测流程，各环节均制定相应检验规程和作业规范。近年来，公司成品合格率稳步提高
，树立起“隆华”高质量品牌形象，赢得客户的高度认可。
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