经营分析☆ ◇300291 百纳千成 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电视剧、电影的投资制作。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒行业(行业) 6.86亿 92.89 -7875.79万 175.29 -11.48
文旅行业(行业) 4848.70万 6.57 3862.15万 -85.96 79.65
其他(行业) 403.99万 0.55 -479.27万 10.67 -118.64
─────────────────────────────────────────────────
剧集(产品) 4.08亿 55.27 -2217.87万 49.36 -5.43
营销(产品) 1.79亿 24.17 2950.55万 -65.67 16.53
电影(产品) 9931.46万 13.45 -8608.47万 191.60 -86.68
策划运营服务(产品) 4848.70万 6.57 3862.15万 -85.96 79.65
其他(产品) 403.99万 0.55 -479.27万 10.67 -118.64
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.37亿 99.81 -4609.21万 102.59 -6.25
海外(地区) 138.13万 0.19 116.30万 -2.59 84.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销(产品) 9725.46万 38.23 1964.01万 -50.76 20.19
剧集(产品) 8144.76万 32.01 -4625.89万 119.56 -56.80
电影(产品) 5482.91万 21.55 -2428.42万 62.76 -44.29
文商旅(产品) 1812.46万 7.12 1368.11万 -35.36 75.48
其他业务(产品) 275.91万 1.08 -146.93万 3.80 -53.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.54亿 99.76 -3922.12万 101.37 -15.45
海外(地区) 60.58万 0.24 53.01万 -1.37 87.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
传媒行业(行业) 4.00亿 92.58 -720.80万 -67.69 -1.80
文旅行业(行业) 2796.35万 6.48 2270.62万 213.25 81.20
其他(行业) 405.62万 0.94 -485.04万 -45.55 -119.58
─────────────────────────────────────────────────
营销(产品) 2.31亿 53.41 4732.50万 444.45 20.53
剧集(产品) 1.25亿 29.04 -3857.51万 -362.28 -30.77
电影(产品) 4372.82万 10.13 -1595.78万 -149.87 -36.49
策划运营服务(产品) 2796.35万 6.48 2270.62万 213.25 81.20
其他(产品) 405.62万 0.94 -485.04万 -45.55 -119.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.30亿 99.58 905.35万 85.03 2.11
海外(地区) 180.60万 0.42 159.44万 14.97 88.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费品(产品) 4902.17万 42.59 796.70万 50.53 16.25
营销(产品) 3554.63万 30.88 764.24万 48.48 21.50
其他(补充)(产品) 3054.29万 26.53 15.62万 0.99 0.51
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.14亿 98.98 --- --- ---
海外(地区) 117.80万 1.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.44亿元，占营业收入的73.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京优酷科技有限公司 │ 26464.15│ 35.83│
│客户一 │ 11904.53│ 16.12│
│上海福得文化创意有限公司 │ 8594.34│ 11.64│
│山东影视制作股份有限公司 │ 3900.94│ 5.28│
│客户二 │ 3507.95│ 4.75│
│合计 │ 54371.91│ 73.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.49亿元，占总采购额的42.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│西安五元春雷文化传媒有限公司 │ 10400.00│ 12.68│
│供应商一 │ 10390.00│ 12.66│
│浙江东阳乐呈影视传媒有限公司 │ 6259.52│ 7.62│
│供应商二 │ 4586.92│ 5.59│
│广州塔旅游文化发展股份有限公司 │ 3246.71│ 3.95│
│合计 │ 34883.14│ 42.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、国家政策持续加码，助力影视产业发展
2024年初，北京市推进全国文化中心建设领导小组出台了《关于推进新时代首都影视产业高质量发展的
若干措施》，相关措施旨在资助和扶持优秀作品的创作与生产，推动影视产业与科技创新的深度融合，并完
善影视拍摄服务保障机制。此外，北京市还致力于提升北京国际电影节、中国·北京电视剧盛典等品牌活动
的权威性和影响力，开发新业态和新场景，以促进影视产业带动文化消费的升级。
2024年8月，国务院发布了《关于促进服务消费高质量发展的意见》，意见指出要扩大文化演出市场供
给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联
消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理
，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。
2025年初，中宣部、网信办、发改委、科技部、工信部、财政部等多个部委共同发布《关于推动文化高
质量发展的若干经济政策》，要求提供财政支持，建立健全与文化强国建设和国家财力相适应的财政投入机
制，完善财政资金使用管理方式，强化财政资金在优化文化服务和文化产品供给中的引导作用，有效调动社
会力量参与文化建设。2027年底前，中央财政继续安排文化产业发展专项资金，创新投入方式，推动实施重
大文化产业项目，促进文化产业高质量发展。国家政策的持续强化为影视产业的发展注入了新动力。
2、剧集行业提质升级，短集数剧集精品剧占比上升
根据广电总局的统计数据，2024年全国电视剧拍摄制作备案数量共计593部、1.97万集，相比2023年的5
38部、1.75万集增长明显；2024年全年上线网络剧数量为140部，相比2023年上线网络剧151部，同比略有下
降。备案数增长明显，发行上线数则略有下降，显示剧集行业生产创作进入提质升级的关键期。
2024年爆款剧集多集中于暑期及其前后，头部作品表现不输去年，“腰部”剧集整体播放、口碑表现均
有提升。台播市场方面，头部剧集表现增长显著，收视率1.5%以上剧集较2023年上涨14.6%（数据来自灯塔
专业版《2024年剧集市场报告》）。类型方面：短集数精品剧数量占比提升，并以其紧凑的剧情编排、高效
的叙事节奏，以及对内容品质的严格把控，逐渐在众多影视作品中崭露头角，多部精品剧口碑、热度兼收。
3、电影市场略有回落，票房下沉趋势持续
2024年电影市场整体不及预期，虽开年四大档期连创历史最佳成绩，但整体票房受到供给乏力的影响，
端午档及后续三大档期表现均不亮眼，导致全年票房高开低走。据国家电影局统计，2024年国内电影票房42
5.02亿，同比2023年下降22.6%；全年观影总人次为10.1亿，同比下降23.1%。影片表现方面，全年上映新片
497部，较2023年减少11部。其中，票房过亿新片72部，较2023年增加2部。但超高及中高体量影片严重匮乏
，票房10亿以上的超高体量影片及5-10亿的中高体量影片数量共16部，较2023年减少13部。
据猫眼研究院发布的《2024春节档电影数据洞察报告》显示，2024年春节档三四线城市票房占比增长至
58.9%，达到五年内最高水平，全年三、四线城市所贡献的票房占比持续走高，稳稳维持在40%以上。影片在
三、四线城市的占比提升与新用户占比具有相关性，下沉市场已成为中国电影行业挖掘新用户、实现用户增
长的重要来源。因此，在电影内容创作环节，精准锚定影片受众定位，并制定契合的精细化宣发策略，尤为
关键，甚至成为决定影片市场表现的关键因素。
随着观众观影需求的不断升级和电影产业的快速发展，电影市场竞争愈发激烈，质量要求也日益提高。
与此同时，电影市场也将迎来更广阔的发展空间和更多元的发展机遇，推动中国电影市场朝着更加健康、可
持续的方向发展。
4、微短剧市场快速发展，未来成长空间广阔
据《2024年中国微短剧产业研究报告》数据显示，2024年我国微短剧市场规模达505亿元，首次超越传
统电影票房，微短剧用户规模已达5.76亿，占网民总数的52.4%，企业注册量突破8.3万家。2025年春节期间
，多家视频平台集中推出超400部高品质免费微短剧，用户反馈积极。微短剧市场正处于高速成长阶段，内
容精品化趋势明显，用户黏性持续提升，据《2024年中国微短剧产业研究报告》，预计2025年微短剧市场规
模有望增至634.3亿元，2027年达到856.5亿元，未来成长空间广阔。
2024年以来，国家广电总局开展“跟着微短剧去旅行”创作计划，已推出162部相关优秀微短剧，乡村
振兴方向18部、历史文化方向20部、非遗文化方向38部、文物方向9部、国家文化公园方向5部、产业发展方
向7部、城市文明方向29部、景区与生态文明方向36部。这些作品题材类型丰富、创新创意不断，取景地涉
及31个省级行政区，为地方文旅注入新的活力。
5、国内旅游市场持续火爆，文旅产业加速形成消费升级新动能
作为全球最大的旅游消费市场之一，2024年国内文旅市场展现出前所未有的活力与韧性。根据文化和旅
游部国内旅游抽样调查统计结果显示，2024年国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.
8%，2024年国内游客出游总花费5.75万亿元，比上年增加0.84万亿元，同比增长17.1%。
2025年春节是“春节——中国人庆祝传统新年的社会实践”列入联合国教科文组织人类非物质文化遗产
代表作名录后的首个春节。文化和旅游部组织开展“欢欢喜喜过大年”春节主题活动，统筹做好安全生产和
假日市场工作，文化和旅游市场平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天，全国国内出游5.0
1亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。
中央经济工作会议提出，加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化
旅游业发展。
在国家战略部署推动下，以新消费场景持续迭代升级、创新驱动发展战略纵深实施、全产业链韧性持续
增强为标志，文旅产业正加速形成消费升级新动能，展现出强劲的发展韧性和广阔的市场前景。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、多格式影视业务
包括多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，主要包括电影、剧集、短视频、中短剧、真人影
视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式，公司通过版权售卖、内容营销、
付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益，是公司IP生产的源头业务。
（1）剧集业务：报告期内，公司主要播映剧目为《祈今朝》《南来北往》《上有老下有小》《雪迷宫
》《春风化雨》（原名《乡村教师》）《小夫妻》《多大点事儿》（原名《就爱你淘气》）；储备的多部剧
集项目有序推进，分账剧《刑侦现场》于2025年2月20日播出；《火星孤儿》已完成取证待排播；《平凡英
雄》《无声的回响》《合成令》《高兴》等剧目已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；《造城者》开
机拍摄；《猎心》《咸鱼飞升》等优质剧目处在储备筹拍阶段。报告期内，剧集业务亏损主要系《上有老下
有小》发行收入不及预期。
（2）电影业务：报告期内，公司参与制作和发行的悬疑喜剧片《没有一顿火锅解决不了的事》、年代
爱情片《穿过月亮的旅行》、青春爱情片《云边有个小卖部》、剧情喜剧片《假如，我是这世界上最爱你的
人》上映；历史传奇动作片《敦煌英雄》、喜剧剧情片《前程似锦》（原名：《远大前程》）、《躺平俱乐
部》（原名：《不躺平俱乐部》）、历史战争冒险动作片《沙海之门》、悬疑电影《X的故事》等影片已完
成摄制工作，进入后期制作及报审阶段。报告期内，电影业务亏损主要系《穿过月亮的旅行》《假如，我是
这世界上最爱你的人》票房收入不及预期。
（3）动漫业务：主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画IP开发与运营业务等。公司基于《雄
狮少年》的良好口碑和成熟的动画电影制作经验，持续深耕动画电影领域。《雄狮少年2》于2024年12月14
日上映，电影上映后口碑持续发酵，在前作《雄狮少年1》豆瓣8.3分的高分基础上，《雄狮少年2》取得豆
瓣8.5分的佳绩，在延续精彩故事与独特风格的同时，实现了口碑的再度突破。
（4）其他影视格式：公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏
真探》已经完成后期制作，目前处于内测、调优及报批阶段；创新衍生超级中短剧《超越吧！阿娟》和原创
音乐类动画短剧《观复猫》已于2024年初在抖音上线。《雄狮少年》授权的同名音乐剧在全国范围内巡演，
并斩获多项荣誉。
2、文旅业务
报告期内，永兴坊文商旅景区运营和文旅项目策划等业务有序推进，2024年实现营业收入4,848.70万元
，净利润为1,809.69万元。永兴坊文商旅负责运营的三个街区：“永兴坊街区”、“长安十二时辰”、“襄
阳管家巷”全年经营状况良好。文旅项目策划、品牌、招商等业务，新签约了江苏周庄、桂林腊山、襄阳铁
佛寺、大良清晖园、安阳魁星阁等多个项目，中标金额累计3,652万元，在手储备订单金额约为1,883万元。
3、营销业务
（1）品牌营销为优质品牌商提供商务服务，助力品牌商通过电商线上渠道或线下渠道进行产品销售、
品牌建设和客户服务。报告期内，公司品牌营销业务实现营业收入12,097.23万元。
（2）媒介代理主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体等方式在内的综合媒介投放服务。与五
粮液集团、郎酒集团、中国移动、广汽集团、小米集团、华为公司、京东集团等客户建立了良好的合作关系
。报告期内，公司媒介代理业务实现营业收入4,434.71万元。
（3）图书版权营销主要是特定图书馆配渠道的营销及销售。报告期内，公司图书版权营销业务实现营
业收入1,314.46万元。
4、IP运营
包括虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等形式。公司作为创新型IP全产业链运营商，通过多层次
影视表达格式为IP赋能，基于IP特性探索适配的运营模式并挖掘IP的深层次价值，在实现IP衍生商业价值的
同时反哺内容。
报告期内，公司持续推进IP的场景化营销创新，在杭州落地全国首个“雄狮少年”IP主题痛楼，集电影
衍生品展售、同人创作展示、舞狮教学体验及主题社交空间于一体，形成“文化体验+消费转化”新模式。
同时《雄狮少年》联合THEBOXX推出沉浸式多媒体光影互动剧，通过影像、音乐、数字光影、真人演绎结合
裸眼3D、Mapping、声光电和AR/XR等多元技术，实现虚实融合，有效提升文旅消费体验，助力IP的全产业链
化发展和生命周期的延展。
三、核心竞争力分析
1、产业链整合优势
公司主业定位于创新型IP全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕IP内容矩阵开展了孵化、开
发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断
深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、文旅、营销之间的整体协同，
纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联网持续深度融合，通
过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
2、资源协同优势
公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为
具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且
充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务
发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广
泛的战略合作。
（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势
为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
随着移动互联网普及率的进一步提升，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景
和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由
作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。
●未来展望:
1、公司经营规划
公司将继续坚持“人才领先、机制领先、产品领先”的核心经营理念，打造以资源聚合为驱动力、以精
品内容为竞争力、以IP运营和产业延伸为扩展力的创新型IP全产业链运营商，其中精品内容基于电影、剧集
、短视频、中短剧、真人影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式生成IP
后，通过线上（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及线下（文旅、衍生消费品）多路径运营IP，
在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。公司主要业务经营规划及业务展望如下：
（1）多格式影视内容提质增效：
公司多格式影视内容是公司的基石业务。2025年，在内容创作方面，公司将优化升级内容供给，聚焦头
部产品及核心垂类赛道，深耕精品内容制作。经营策略上，公司将持续完善剧集预售体系，通过提前锁定市
场需求、优化资源配置等方式降低项目风险；同时强化制片与宣发环节的精细化管理，从剧本打磨、拍摄制
作到宣传发行全流程把控，确保内容业务稳健发展。
公司对生成式AI技术的迅猛发展及其在内容制作行业，尤其是动画制作行业所带来的历史性机遇保持高
度关注。在《雄狮少年》系列电影的创作实践中，公司通过内部自主研发的AI技术，革新传统制作流程——
从道具建模、场景的数字资产构建，到声音驱动面部肌肉绑定做AI表情动画，公司通过自主版权的动画数据
来训练AI模型，将AI技术融入到动画生产的管线里面，动画辅助制作的效率大幅提升，影片整体的品质也获
得行业赞誉。
（2）创新业务：多手段提升IP商业化运营文旅业务：报告期内，永兴坊文商旅公司负责运营的“永兴
坊街区”“长安十二时辰”“襄阳管家巷”三个街区全年经营状况良好。2024年，在文旅项目策划、品牌打
造、招商等业务方面，新签约江苏周庄、桂林腊山、襄阳铁佛寺、大良清晖园等多个项目，在华东和华南区
域均取得较大突破。
鉴于目前宏观经济形势复杂多变，多维度因素影响客户商业决策，公司将与永兴坊文商旅在后续经营中
共同夯实业务团队梯度建设，完善管理和激励机制；推动影视IP与传统文化深度融合，促进创新文旅项目落
地实施；加快推进客户回款工作。
（3）营销业务营销业务将在2025年加大新品牌、新客户的拓展力度，同步加快提升存货周转率等核心
财务指标，库存保持安全合理范围。
2、公司可能面对的风险
（1）市场竞争加剧风险公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。
近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行
业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。
虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户
保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增加抗风险能力。
（2）政策监管风险由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显
著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继
续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令
停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反
行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业
务发展有较大影响。
防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目
质量上精益求精。
（3）应收账款信用损失风险因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实
际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和
资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，
财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销
板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较
大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
（4）存货减值风险公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企
业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过
程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程
中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用
品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。公司品牌营
销业务及图书版权营销业务也会形成一定规模的存货。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，
在一定程度上构成了公司的经营风险。
防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
（5）业务转型风险公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低
于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级
转型，但相关业务转型并非一蹴而就。新拓展业务中电影业务存在票房不及预期风险；业务拓展主体的子公
司（含控股公司）存在业务推进、市场拓展不及预期，项目回款不确定及对母公司的借款依赖的风险，以上
均导致公司存在业务转型风险。
防范措施：公司将立足主业，加强对子公司（含控股公司）的管理，基于现有的行业经验和资源优势有
序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。
（6）并购审批和整合风险公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，
致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存
在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、
无法发挥良好协同效应的风险。
防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双
方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能地减少并购整合风险。
（7）商誉减值风险公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，
会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在
商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管
理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。
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