经营分析☆ ◇300294 博雅生物 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
血液制品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品业务(业务) 10.89亿 87.50 --- --- ---
其他(补充)(业务) 1.56亿 12.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 8.95亿 99.94 6.00亿 99.94 67.03
其他业务(地区) 57.69万 0.06 33.50万 0.06 58.08
─────────────────────────────────────────────────
血液制品业务(业务) 7.90亿 88.19 5.33亿 88.74 67.44
生化类用药业务(业务) 1.02亿 11.34 7420.67万 12.36 73.07
其他业务(业务) 426.70万 0.48 -657.56万 -1.10 -154.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品业务(行业) 14.52亿 54.74 10.12亿 72.34 69.74
复大医药经销业务(行业) 7.58亿 28.57 8430.61万 6.02 11.13
生化类用药业务(行业) 3.35亿 12.64 2.56亿 18.30 76.42
糖尿病用药业务(行业) 9744.32万 3.67 6329.45万 4.52 64.96
其他(行业) 994.21万 0.37 -1654.61万 -1.18 -166.43
─────────────────────────────────────────────────
静注人免疫球蛋白(产品) 4.45亿 16.77 2.96亿 21.17 66.61
人血白蛋白(产品) 4.38亿 16.52 2.87亿 20.48 65.39
人纤维蛋白原(产品) 4.19亿 15.80 3.18亿 22.74 75.94
复大医药经销业务-人血白蛋白(产品) 3.98亿 15.02 --- --- ---
复大医药经销业务-静注人免疫球蛋白( 1.70亿 6.43 --- --- ---
产品)
复大医药经销业务-其他(产品) 1.65亿 6.20 --- --- ---
血液制品业务其他(产品) 1.50亿 5.65 --- --- ---
缩宫素注射液(产品) 1.11亿 4.17 --- --- ---
复方骨肽注射液(产品) 7713.35万 2.91 --- --- ---
垂体后叶注射液(产品) 7127.99万 2.69 --- --- ---
盐酸二甲双胍肠溶片(产品) 6341.20万 2.39 --- --- ---
肝素钠注射液(产品) 3901.90万 1.47 --- --- ---
生化类药业务其他(产品) 3700.00万 1.40 --- --- ---
复大医药经销业务-人纤维蛋白原(产品 2446.70万 0.92 --- --- ---
)
格列美脲片(产品) 1391.87万 0.52 --- --- ---
其他(产品) 994.21万 0.37 -1654.61万 -1.18 -166.43
盐酸吡格列酮分散片(产品) 889.79万 0.34 --- --- ---
羟苯磺酸钙胶囊(产品) 833.54万 0.31 --- --- ---
糖尿病用药业务其他(产品) 287.92万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.32亿 35.15 2.06亿 14.70 22.06
华东地区(地区) 8.22亿 31.00 --- --- ---
华北地区(地区) 2.27亿 8.56 --- --- ---
西北地区(地区) 2.12亿 7.98 --- --- ---
华中地区(地区) 1.91亿 7.19 --- --- ---
西南地区(地区) 1.70亿 6.43 --- --- ---
东北地区(地区) 9785.21万 3.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
血液制品业务(业务) 14.61亿 55.10 10.12亿 72.33 69.25
经销业务(业务) 7.58亿 28.57 8430.61万 6.03 11.13
生化类用药业务(业务) 3.35亿 12.63 2.56亿 18.30 76.42
糖尿病用药业务(业务) 9744.32万 3.67 6329.45万 4.52 64.96
其他业务(业务) 1016.12万 0.38 -1643.80万 -1.17 -161.77
分部间抵消(业务) -982.51万 -0.37 -10.52万 -0.01 1.07
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 26.51亿 99.97 13.98亿 99.95 52.75
其他(销售模式) 84.59万 0.03 71.35万 0.05 84.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
血液制品业务(产品) 7.62亿 49.46 --- --- ---
药品经销业务(产品) 5.36亿 34.78 5468.21万 7.11 10.20
生化类用药业务(产品) 1.84亿 11.96 --- --- ---
糖尿病用药业务(产品) 5989.83万 3.89 3885.38万 5.05 64.87
其他业务(产品) 496.96万 0.32 81.66万 0.11 16.43
其他(补充)(产品) 62.34万 0.04 --- --- ---
分部间抵消(产品) -695.78万 -0.45 19.82万 0.03 -2.85
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 15.40亿 99.96 7.68亿 99.92 49.88
其他(补充)(地区) 62.34万 0.04 58.80万 0.08 94.31
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.71亿元，占营业收入的10.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6107.28│ 2.30│
│第二名 │ 5584.99│ 2.11│
│第三名 │ 5514.51│ 2.08│
│第四名 │ 5129.14│ 1.93│
│第五名 │ 4788.97│ 1.81│
│合计 │ 27124.89│ 10.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.42亿元，占总采购额的53.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 30109.39│ 29.47│
│第二名 │ 8689.77│ 8.51│
│第三名 │ 7108.48│ 6.96│
│第四名 │ 5402.00│ 5.29│
│第五名 │ 2872.77│ 2.81│
│合计 │ 54182.41│ 53.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
1、行业发展情况
近年来，中国经济平稳运行、医疗保障体系日益完善、人口结构老龄化加剧，以及公众对血液制品的认
知提升等因素促使国内血液制品的使用量和临床应用领域不断扩大。根据米内网数据统计，2023年我国公立
医疗机构市场中血液制品的销售额约为540亿元，同比增长16.42%。此外，我国血液制品行业外延并购、内
生增长促使行业集中度不断提高，多起重大并购案如天坛生物对西安回天的增持、上海莱士收购广西冠峰，
以及海尔集团成为上海莱士控股股东等，不仅加剧了行业竞争，也加速了行业整合步伐。同时，血液制品企
业持续推进已获批浆站建设，深挖存量浆站潜能，据不完全统计，上半年新增在营浆站7家，全国行业采浆
量超6400吨以上，天坛生物、山东泰邦、上海莱士、华兰生物、派林生物的采浆量合计占据国内血浆采集量
70%以上，行业规模效应凸显。
此外，上半年国内血液制品行业商业化进程加快、多个产品获批上市，进一步加剧行业竞争。血源性产
品方面，卫光生物的PCC、成都蓉生的纤原、泰邦生物的10%静丙先后获批上市；重组产品方面，泽璟制药重
组人凝血酶获国家药监局批准上市；安睿特重组人血白蛋白获俄罗斯卫生部批准上市。同时，受市场供需关
系变动、集采政策的实施以及“五同药品”政策等因素影响，部分产品价格有下滑，尤其是纤维蛋白原。
2、公司的行业地位
公司持续聚焦血液制品核心主业，作为国内领先的血液制品生产企业之一，产品涵盖白蛋白、人免疫球
蛋白和凝血因子三大类9个品种23个规格。截至本报告出具日，华润博雅生物拥有16家单采血浆站（其中，
江西泰和、乐平浆站于2024年7月获得《单采血浆许可证》，未含绿十字（中国）的4家单采血浆站）。报告
期内，公司原料血浆采集量为246.89吨，同比增长14.63%（未含绿十字（中国）采浆量52.1吨）。2024年7
月，公司通过并购绿十字（香港）间接控制绿十字（中国），显著增强了原料血浆规模。尽管目前公司血浆
采集规模相对较小，但公司在吨浆产值和毛利率方面一直稳居行业前列。主要体现在：一是，公司主要产品
的收得率较高，能够有效地利用血浆资源，提高产品产出量；二是，公司具备严格的工艺控制及完备的质量
保障体系，各产品的合格率接近100%，不浪费每滴血浆；三是，公司具有很强的学术能力和营销体系，营销
能力高于行业平均水平，核心品种（白蛋白、静丙、纤维蛋白原）实现产销平衡。未来随着血浆规模的提升
和产品结构的丰富化，公司的吨浆利润有望进一步提高。公司将加快研发进度，不断丰富产品线，提升血浆
综合利用率；同时，稳步优化生产工艺，持续提高产品收得率；此外，积极开展产品学术推广活动，并努力
提升各个产品在市场上的份额。
（二）主要业务报告期内，公司始终围绕“成为世界一流血液制品企业”的战略愿景，坚持以血液制品
为主导原则，积极稳定非血液制品业务，并逐步推进非血液制品业务剥离。公司业务以血液制品为主，生化
药、化学药为辅，各业务具体如下：
1、血液制品业务
公司主要从事血液制品的研发、生产和销售，包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大类产品。白蛋白
是血浆中含量最多的蛋白，也是目前国内用量最大的血液制品，广泛用于肿瘤、肝病、糖尿病的治疗；免疫
球蛋白指血液中原有的免疫球蛋白和接受特异免疫原刺激产生的特异性免疫球蛋白，多用于免疫性疾病治疗
，传染性疾病被动免疫和治疗等；凝血因子在血液中含量最少，凝血因子类产品主要用于凝血、止血。公司
是国内重要的血液制品生产企业之一，产品涵盖人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）和凝血因子等9个品
种23个规格的产品。
报告期内，公司在保障原料血浆稳定供应的同时，通过优化生产工艺，加强生产过程管控，提升质量管
理水平，确保产品收得率及合格率的稳定。
2、新百药业生化类用药业务
新百药业专注于生化领域药品的研究与开发，是全国最早一批重点投建的制药企业，建成规模化的生化
类药物的研发中心和生产基地，并成立了“江苏省多肽类药物工程技术研究中心”。经过多年发展，新百药
业逐步形成了“以生化制药为主、化学药为辅；以注射剂为主，其他剂型为辅；以多肽类药物为主、其他类
药品为辅”的发展格局。新百药业涉及骨科、肝炎、妇科及免疫调节等多个用药领域，产品结构完整、规格
种类齐全，其核心产品如骨多肽系列、缩宫素系列在市场占据领先地位。
3、博雅欣和化学药业务
博雅欣和于2014年成立，主营业务为抗感染类、糖尿病类、心脑血管类药品的研发、生产和销售。2018
年正式投入运营，明确了以西他沙星项目、他汀类项目为核心的原料制剂一体化发展策略，但因项目研发进
度缓慢、集采降价、环保政策限制等因素影响，产品丧失竞争优势，未能实现规模化生产，业绩不达预期，
仍处于亏损状态。报告期内，博雅欣和围绕西他沙星降本增效、拓展中间体业务等措施，实现了部分减亏。
（三）经营模式
公司拥有独立、完整的“从血管到血管”的业务发展模式，涵盖采购（血浆采集）、生产、研发与销售
，并根据市场需求及自身发展情况，不断完善经营模式。
1、采购（血浆采浆）模式
（1）血液制品的原材料为原料血浆，单采血浆站由血液制品生产企业设置和管理。单采血浆站作为血
液制品生产企业原料采集的专门机构，与血液制品生产企业建立“一对一”供浆关系。截至本报告出具日，
公司16个浆站均已取得省级卫生部门颁发的《单采血浆许可证》，并在所划定区域进行原料血浆采集。目前
公司对浆站管理建立了完整的标准化业务管理体系，覆盖血源登记、健康征询及体格检查、血浆检验、血浆
采集、血浆贮存、EHSQ管理、宣发管理等执业全过程，并建立了严格的血浆储存、运输制度，负责对各单采
血浆站采集血浆的运输管理。
（2）非血液制品业务主要有下属子公司新百药业、博雅欣和。新百药业、博雅欣和的采购部门依据市
场情况与年度商业计划制定年度采购计划，并分解为月度采购计划，在实际采购过程中结合产品库存和实际
生产安排，最终确定各类原辅料采购品种、规格和数量。
2、生产模式
公司血液制品业务采用相对固定的投料周期和投浆量，各种产品可同时生产；生化类药物的生产实行以
销定产的计划管理模式，依据销售部门确定的订单及交货时间组织生产。公司及成员企业建立了完整的生产
管理制度体系，涵盖生产准备、过程管理、清场管理和生产记录管理等各环节，确保整个生产过程严格按照
GMP规范及公司制定的产品生产工艺规程和生产操作标准进行生产操作。
3、研发模式
公司坚持以创新为导向，整合内外部资源，坚持自主研发与联合研发相结合的研发模式，构建高效创新
研发管理机制。公司依托研发中心、博士后科研工作站，建立了多个项目研发平台。在大力构建与强化自主
研发能力的同时，公司积极推动外部资源整合落地，与众多国内高校、科研院所以及研发能力突出的优秀企
业建立了合作关系。
4、销售模式
公司及成员企业设有营销部门负责产品推广和销售，其主要目标客户为药品经营机构，其中以向药品经
营机构（经销商）直接销售为主，同时为提升产品在终端的覆盖率及品牌知名度，公司在全国范围内以自建
队伍或第三方合作的方式开展相关产品学术推广。
（四）报告期研发情况
公司持续关注技术前沿，注重从血液制品行业瓶颈难点出发，聚焦开展“长线”和“短线”相结合的研
发创新。公司持续推进产品创新工作，集中智慧攻关，并组织周密，在科研平台方面进行维护和建设。公司
通过培育、升级等措施，不断完善管理和服务机制，并增加经费投入，为激发创新活力提供保障。
2、非血液制品业务的研发情况
（2）博雅欣和研发情况江苏柯菲平医药股份有限公司于2021年6月取得西他沙星片《西他沙星片药品注
册证书》（国药准字20213550，证书编号：2021S00740），博雅欣和与交易方江苏柯菲平医药股份有限公司
签订补充协议，西他沙星片药品持有人于2023年2月17日完成由江苏柯菲平变更为博雅欣和，2024年4月11日
获得生产场地由柯菲平盛辉变更为博雅欣和备案公示。
（五）报告期内经营情况概述
报告期内，公司实现营业总收入895,735,666.55元，较上年同期减少41.87%；实现营业利润366,571,69
3.97元，较上年同期减少7.39%；归属于上市公司股东的净利润为315,970,311.01元，较上年同期减少3.05%
，主要系公司2023年度已转让复大医药股权、天安药业股权，不再纳入合并报表范围。
（六）主要业绩驱动因素
报告期内，在医药行业深化整治的宏观背景下，公司积极应对，多维度推动业务发展，保障内生增长动
力。公司聚焦于血液制品核心战略，通过优化血浆资源配置与业务结构调整，显著提升了采浆量、管理水平
及服务质量。在市场营销方面，公司紧贴市场动态，精准施策，强化学术推广，新品PCC与Ⅷ因子市场表现
抢眼，慢病管理平台建设亦取得显著成效，市场竞争力显著提升。
（七）重要事项
1、公司收购绿十字香港控股有限公司100%股权
2024年7月，公司召开第八届董事会第四次会议和第八届监事会第四次会议，审议通过《关于收购绿十
字香港控股有限公司100%股权的议案》，公司使用自有资金人民币18.2亿元协议受让绿十字香港控股有限公
司100%股权，从而间接收购境内血液制品主体绿十字（中国）生物制品有限公司。详见巨潮资讯网公告《关
于收购绿十字香港控股有限公司100%股权的公告》（公告编号：2024-046）。
2、公司泰和浆站、乐平浆站获《单采血浆许可证》
2024年7月，公司全资子公司泰和浆站、乐平浆站获得江西省卫生健康委员会颁发的《单采血浆许可证
》，这将有利于进一步提升公司原料血浆的供应能力。详见巨潮资讯网公告《关于泰和浆站、乐平浆站获得
单采血浆许可证的公告》（公告编号：2024-048）。
3、智能工厂建设情况
报告期内，公司积极推进血液制品智能工厂（一期）建设项目。截至目前，该项目已完成制造中心、创
新孵化中心、包装仓储中心等主要主体结构的封顶，标志着公司血液制品智能工厂（一期）建设项目就此迈
入一个新的阶段。下一步，公司将继续秉持高标准、严要求的建设原则，高效推动血液制品智能工厂项目后
期工程的建设，打造生物医药的品牌工程、阳光工程、标杆工程，助力血液制品行业高质量发展。
二、核心竞争力分析
（一）控股股东资源禀赋与管理赋能
公司实际控制人华润集团是国务院国资委批准的国有资本投资公司，业务涵盖大消费、大健康、科技及
新兴产业、综合能源、城市建设运营、产业金融6大领域。2023年，华润集团总资产突破2.6万亿元，实现营
业收入8890亿元，利润总额880亿元。公司控股股东华润医药是中国领先的大型医药集团公司。自华润医药
控股以来，在战略管理、组织优化、人才引进、风险管理及政府资源的嫁接等各方面，给予了公司极大的支
持与赋能，为公司长远、稳定发展奠定了坚定的基础。
（二）明确的战略规划
公司将始终坚持“成为世界一流血液制品企业”的战略目标，并聚焦于血液制品主业，持续推进血液制
品业务健康、快速发展。
（三）优秀的浆站拓展、血浆采集能力
公司是全国少数几家三类产品齐全且具备浆站拓展资质的血液制品企业之一，也是极少数拥有央企资源
禀赋的企业。华润集团成为公司实际控制人后，在新浆站申请、资源嫁接、浆站运营等方面给予大力支持。
存量浆站方面，通过业务体系标准化、运营管理标准化、宣传发展体系标准化等措施，提升浆站运营管理水
平，并创新业务发展模式，构建属地献浆生态圈，提升血浆采集能力；新设浆站方面，通过采取先租后建、
持续构建浆站建设标准化流程，缩短浆站建设周期，以尽快实现原料采集。
（四）雄厚的研发实力
公司技术实力雄厚，先后承担了国家“863计划”项目、江西省重大研发专项等20多项政府专项，拥有
各类专利200余项，多次荣膺省、市科学技术奖和优秀新产品奖。近年来公司不断加大研发投入，成功上市
了PCC和Ⅷ因子等产品，在研项目C1酯酶、vWF因子、高浓度静注人免疫球蛋白等产品进展顺利，形成良好的
产品梯队，将不断优化公司产品结构。未来公司将着力围绕小核酸领域、基因治疗、免疫治疗等领域超前部
署，进一步拓宽产品结构，提升公司核心竞争能力。
（五）良好的生产能力
公司具备良好的质量管理水平，并是全国较早通过国家药品新版GMP认证的企业之一。公司采用过程自
动控制系统对生产过程进行控制，并实现了全程CIP、SIP及关键参数的自动记录。根据相关法规与技术指南
要求，结合公司资源情况，建立了完整的药品质量管理体系，确保持续稳定地生产出符合预定用途和注册要
求的药品。公司不断优化生产工艺，核心产品收得率处于行业领先地位，尤其是自有专利方法制备的纤维蛋
白原，在收得率和市场占有率方面名列前茅。
（六）强大的营销能力
近年来，公司在营销团队建设、商业渠道建设、学术推广体系建设等取得了显著进展。团队建设方面，
建立了一支专业化、市场化的营销队伍；学术推广方面；已基本覆盖全国主流医院，为产品直达终端提供了
有力支持；商业渠道建设方面，与主流商业形成了强强联合、优势互补，极大地提升了货款回款率。
综上所述，公司在控股股东资源禀赋与管理赋能、明确的战略规划、优秀的浆站拓展和血浆采集能力、
雄厚的研发实力、良好的生产能力以及强大的营销能力等方面具备明显优势。在华润集团及华润医药等控股
股东的支持下，公司将继续致力于成为世界一流的血液制品企业，不断推动行业健康发展。
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