经营分析☆ ◇300299 富春股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信网络建设技术服务及游戏业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏产品(产品) 1.18亿 64.97 7797.15万 89.30 66.11
技术服务及配套(产品) 5719.06万 31.50 840.24万 9.62 14.69
其他业务(产品) 639.63万 3.52 93.99万 1.08 14.69
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(业务) 1.18亿 64.97 7797.15万 89.30 66.11
通信及集成业务(业务) 6358.69万 35.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏行业(行业) 1.51亿 52.36 6241.25万 74.22 41.45
信息技术行业(行业) 1.24亿 43.13 2013.85万 23.95 16.24
其他业务(行业) 1296.33万 4.51 153.95万 1.83 11.88
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(产品) 1.51亿 52.36 6241.25万 74.53 41.45
技术服务及配套(产品) 1.21亿 42.00 1979.01万 23.63 16.39
其他业务(产品) 1296.33万 4.51 153.95万 1.84 11.88
集成业务(产品) 326.86万 1.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务:海外（含中国港澳台地区）( 9780.75万 34.01 5691.16万 68.07 58.19
地区)
游戏业务:中国大陆(地区) 5275.64万 18.35 550.09万 6.58 10.43
通信业务:华北地区(地区) 5155.65万 17.93 1106.38万 13.23 21.46
华东地区(地区) 5077.78万 17.66 730.84万 8.74 14.39
通信业务:西南地区(地区) 1354.56万 4.71 --- --- ---
通信业务:华中地区(地区) 816.57万 2.84 --- --- ---
通信业务:东北地区(地区) 600.36万 2.09 --- --- ---
通信业务:华南地区(地区) 581.11万 2.02 --- --- ---
通信业务:西北地区(地区) 114.19万 0.40 --- --- ---
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代理及联运(销售模式) 1.51亿 52.36 6241.25万 74.22 41.45
定制销售(销售模式) 1.24亿 43.13 2013.85万 23.95 16.24
自营租赁(销售模式) 1296.33万 4.51 153.95万 1.83 11.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏产品(产品) 5826.28万 52.75 2380.94万 78.93 40.87
技术服务及配套(产品) 4665.88万 42.24 631.40万 20.93 13.53
其他业务(产品) 553.33万 5.01 4.06万 0.13 0.73
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(业务) 5826.28万 52.75 2380.94万 78.93 40.87
通信及集成业务(业务) 5219.21万 47.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏行业(行业) 1.77亿 53.40 1.04亿 72.19 58.70
信息技术行业(行业) 1.40亿 42.29 3675.70万 25.55 26.24
其他业务(行业) 1428.80万 4.31 231.33万 1.61 16.19
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(产品) 1.77亿 53.40 1.04亿 72.19 58.70
技术服务(产品) 1.31亿 39.46 3579.36万 24.88 27.38
其他业务(产品) 1428.80万 4.31 231.33万 1.61 16.19
集成业务(产品) 938.51万 2.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务:海外（含中国港澳台地区）( 1.54亿 46.48 1.03亿 71.53 66.83
地区)
通信业务:华东地区(地区) 5482.43万 16.55 1842.53万 12.81 33.61
通信业务:华北地区(地区) 5064.02万 15.29 940.46万 6.54 18.57
游戏业务:中国大陆(地区) 2291.97万 6.92 --- --- ---
其他业务:华东地区(地区) 1428.80万 4.31 231.33万 1.61 16.19
通信业务:西南地区(地区) 1310.33万 3.96 --- --- ---
通信业务:华中地区(地区) 976.09万 2.95 --- --- ---
通信业务:东北地区(地区) 683.13万 2.06 --- --- ---
通信业务:华南地区(地区) 390.15万 1.18 --- --- ---
通信业务:西北地区(地区) 103.94万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理运营(销售模式) 1.77亿 53.40 1.04亿 72.19 58.70
定制销售(销售模式) 1.40亿 42.29 3675.70万 25.55 26.24
自营租赁(销售模式) 1428.80万 4.31 231.33万 1.61 16.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.65亿元，占营业收入的57.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 9770.44│ 33.98│
│第二名 │ 2595.81│ 9.03│
│第三名 │ 1787.32│ 6.22│
│第四名 │ 1225.44│ 4.26│
│第五名 │ 1107.23│ 3.85│
│合计 │ 16486.24│ 57.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.51亿元，占总采购额的36.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2491.09│ 18.15│
│第二名 │ 924.54│ 6.74│
│第三名 │ 601.93│ 4.39│
│第四名 │ 556.20│ 4.05│
│第五名 │ 499.43│ 3.64│
│合计 │ 5073.19│ 36.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司以“数字文化+通信信息”为主营业务，秉持“成人达己，成己为人”的价值观，为客
户提供优质的产品及服务。
在数字文化领域，公司主要从事移动游戏的研发、发行运营、IP运营业务，坚持“精品研运+知名IP”
战略，以移动游戏为主要载体输出高质量数字文化内容，深耕港澳台、东南亚、韩国、日本等多个海外地区
市场，推动文化产业出海，同时积极推进AI、VR、AR等技术与游戏业务的融合。
在通信信息领域，公司是“数字福建”信息化顶层设计最主要的咨询企业之一。近年来公司立足于通信
技术服务、信息化项目可研规划基础，为业务转型积极准备，发挥优势转向多领域信息系统、数据中心、政
企专网等建设服务的多层次数字赋能综合提供商。
1、数字文化业务
根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院联合发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》，2025
年上半年国内游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14.08%，用户规模近6.79亿，同比增长0.72%。游
戏产业在政策扶持、科技创新与跨界融合的驱动下持续攀升。在细分市场中，移动游戏实际销售收入同比升
高，占比74.59%，仍稳居主导地位。小程序游戏实际销售收入232.76亿元，同比增长40.2%，继续保持着较
为高速的增长态势。
在游戏出海方面，2025年上半年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入95.01亿美元，同比增长1
1.07%。收入增长主要来自长线产品及去年上市新品收益，美国、日本、韩国依然是我国主要的海外市场。
在行业监管方面，2025年我国游戏产业迎来政策红利密集释放期，涵盖游戏研发、出海、电竞赛事、技
术创新等全产业链。中共中央办公厅、国务院办公厅3月发布《提振消费专项行动方案》，明确将游戏产业
纳入政策支持范围，提出“促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费”，并鼓励将中华优秀传统文化融
入游戏设计，推动原创IP开发；国家新闻出版署等十部门4月印发《网络出版科技创新引领计划》则强调支
持网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配，以及加强涉人工智能、游戏引擎、虚拟现实、芯片等
网络出版领域知识产权保护。国家层面政策利好促进游戏行业快速发展，也使得各地方政府加速游戏相关举
措的实施。2025年上半年，浙江、广东、上海、北京、成都等省市均发布了游戏相关利好政策。
在游戏相关技术方面，人工智能、AR/VR、5G等前沿技术的发展，推动游戏产业从生产、运营、发行的
各个环节的革新。其中AIGC技术的发展更是为游戏行业实现降本增效，促进游戏内容创作、生产方式、体验
场景等不断优化和升级，从而推动游戏行业新一轮发展变革。
公司数字文化业务以移动游戏为主要载体，坚持精品出海化发展路径，输出高质量数字文化内容，移动
游戏业务坚持“精品研运+知名IP”战略，目前拥有众多优秀IP，如《仙境传说RO》、《古剑奇谭三》、《
秦时明月》等。近年来，公司充分利用在游戏IP运营、研运一体、产品出海等方面的丰富经验，除深耕国内
市场外，携手头部发行商积极布局东南亚、韩国、日本等地区。
2、通信信息行业
2025年上半年，我国通信业总体保持平稳运行，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户
规模持续扩大，人工智能等新兴业务加快发展。截至2025年6月末，我国5G移动电话用户达11.18亿户，比上
年末净增1.04亿户。累计建成5G基站455万个，深度覆盖所有地级市城区、县城城区。根据工业和信息化部
等十二部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，我国将构建形成“能力普适、应
用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。
（1）规划咨询与通信设计
公司是国内民营通信网络建设技术服务提供商中的领跑者之一，在5G建设上，公司持续为运营商及政企
客户提供规划设计业务，具有无线网、核心网、IP网、传输网及接入网等通信基础设施项目建议书、规划、
可研、设计、项目后评估及技术支撑能力。
（2）智慧解决方案
智慧城市业务方面，公司依靠前端规划设计的市场客户优势，持续加大对数字赋能等多领域项目的市场
拓展，积极参与智慧工程建设，从“数字福建”到“数字中国”，公司以5G通信为基础的智慧+业务遍及国
内大部分省市。
二、核心竞争力分析
1、战略布局清晰
公司立足移动游戏和通信信息业务，通过内生发展和外延整合，致力于成为受人尊敬的文化科技公司。
在通信信息板块，发挥与行业上游央企及省内国企的合作优势，承接新基建的信息化、数字化业务，扩大业
务规模量级，构建市场竞争力。移动游戏板块，发挥精品化研发及出海成功的经验，积极拓展文化科技业务
，提升行业影响力。
2、移动游戏板块：IP运营、研运一体化
公司持续深化“精品游戏+知名IP”战略，目前拥有《仙境传说RO》、《古剑奇谭三》、《秦时明月》
、《梦幻龙族》等众多优秀IP。作为资深的游戏公司，公司具有丰富的游戏IP运营、研发等经验，并成功推
出精品游戏。公司已在国内外成功研发、运营《秦时明月》、《霹雳江湖》、《仙境传说：复兴》、《仙境
传说：新世代的诞生》等多款游戏产品。
3、通信信息板块：深厚的行业积淀及优质的客户资源
公司为国内通信技术服务行业领先的民营企业，拥有咨询甲级、设计甲级、勘察甲级、电子与智能化一
级、通信工程总承包二级、CMMI3等资质。服务对象包括通信运营商以及政府、公安、医院等客户，提供有
线通信、无线通信、数据交换等网络规划设计以及各类智慧城市数字赋能业务。公司曾先后主编多项国家通
信行业技术标准，目前业务遍及北京、山东、河南、湖北、安徽、福建、广西等国内大部分省市。
4、党团建设和企业文化的深度融合
公司始终坚持党的领导，深入学习贯彻落实党中央的路线、方针、政策，将党的建设融入公司治理、企
业生产经营管理与企业文化，把党建写入公司章程。以思想建设为抓手，推进“成人达己，成己为人”的富
春核心价值观；以“悦读、乐跑”为载体，持续开展精神文明建设与企业文化建设。围绕公司发展，领导干
部冲锋在前，党员发挥先锋模范作用，公司凝聚力、公信力、向心力和战斗力等方面实现了长足的进步，促
进企业安全、健康、可持续的高质量发展。
三、主营业务分析
报告期内，公司游戏业务在海外市场实现突破性拓展，通信信息业务保持稳健增长态势，公司实现营业
收入18,153.41万元，较上年同期增长64.35%；归属于上市公司股东的净利润为-970.53万元。其中，RO游戏
产品二季度新增上线欧美区域，由公司首次参与该产品的发行运营工作（流量投放及市场推广），欧美项目
对公司当期损益影响约-1,600万元。与此同时，公司持续优化业务结构，深化管理体系建设，为市场拓展与
业绩增长积蓄动能。
1、移动游戏业务：深耕海外布局，构建研运一体能力
报告期内，公司坚守精品化研运理念，践行“文化出海”战略，游戏业务实现营业收入11,794.72万元
，同比增长76.19%；净利润325.37万元，同比增长183.58%。
上半年，公司自研核心产品《仙境传说RO：新世代的诞生》实现总流水4.82亿元，同比增长48.77%。该
产品于2025年5月登陆欧美市场，作为公司首款海外研运一体的标杆产品，上线后首发表现亮眼，成功登顶
多个国家及地区AppStore游戏总榜TOP1。此次海外运营的成功落地，标志着上海骏梦已建成覆盖产品研发、
全球市场推广、本地化运营的全链条业务体系，为公司游戏业务全球化发行运营奠定了坚实基础。
报告期内，公司同步推进《仙境传说RO：新世代的诞生》在中东等区域的下半年上线筹备工作，立项开
发小游戏《秦时明月》等新品，持续为后续业绩增长注入动力。此外，上海骏梦及《仙境传说RO：新世代的
诞生》项目成功入选“2025-2026年度国家文化出口重点企业和重点项目”名单，彰显行业认可与品牌实力
。
2、通信信息业务：夯实核心优势，拓展新兴增长极
报告期内，公司通信信息业务实现营业收入5,719.06万元，同比增长22.57%。公司持续深耕通信设计业
务，通过精细化运营与定制化服务提升客户价值，深化与中国移动设计院等重点客户的战略合作；强化市场
团队专业能力建设和区域渗透力度，成功新签广西百色铁塔2025-2026年度设计服务项目、2025-2026年中讯
院青海及北京区域通信设计全专业技术服务项目等重点订单。同时，公司紧抓产业数字化与智能化转型机遇
，积极投身新型基础设施建设，在气象、文旅等领域成功承接信息化建设项目，提供智慧化整体解决方案，
依托数字技术赋能细分市场。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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