经营分析☆ ◇300299 富春股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
数字文化业务；通信信息行业
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(产品) 1.43亿 66.24 1.06亿 92.98 74.41
信息技术行业(产品) 6661.65万 30.83 717.55万 6.27 10.77
其他业务(产品) 632.92万 2.93 86.06万 0.75 13.60
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(业务) 1.43亿 66.24 1.06亿 92.98 74.41
通信及集成业务(业务) 7294.57万 33.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏行业(行业) 2.54亿 67.22 1.83亿 96.96 72.22
信息技术行业(行业) 1.12亿 29.74 581.95万 3.08 5.18
其他业务(行业) 1148.70万 3.04 -7.36万 -0.04 -0.64
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(产品) 2.54亿 67.22 1.83亿 96.96 72.22
技术服务及配套(产品) 1.01亿 26.84 526.61万 2.78 5.19
其他业务(产品) 1148.70万 3.04 -7.36万 -0.04 -0.64
集成业务(产品) 1095.39万 2.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务:海外（含中国港澳台地区）( 1.81亿 47.86 1.47亿 77.82 81.42
地区)
游戏业务:中国大陆(地区) 7313.81万 19.36 3619.75万 19.14 49.49
通信业务:华北地区(地区) 4529.90万 11.99 -110.64万 -0.58 -2.44
通信业务:华东地区(地区) 2853.65万 7.55 247.58万 1.31 8.68
通信业务:西南地区(地区) 2347.15万 6.21 --- --- ---
其他业务:华东地区(地区) 1148.70万 3.04 --- --- ---
通信业务:华中地区(地区) 649.97万 1.72 --- --- ---
通信业务:东北地区(地区) 406.51万 1.08 --- --- ---
通信业务:西北地区(地区) 269.18万 0.71 --- --- ---
通信业务:华南地区(地区) 177.34万 0.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理及联运(销售模式) 2.54亿 67.22 1.83亿 96.96 72.22
定制销售(销售模式) 1.12亿 29.74 581.95万 3.08 5.18
自营租赁(销售模式) 1148.70万 3.04 -7.36万 -0.04 -0.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏产品(产品) 1.18亿 64.97 7797.15万 89.30 66.11
技术服务及配套(产品) 5719.06万 31.50 840.24万 9.62 14.69
其他业务(产品) 639.63万 3.52 93.99万 1.08 14.69
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(业务) 1.18亿 64.97 7797.15万 89.30 66.11
通信及集成业务(业务) 6358.69万 35.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏行业(行业) 1.51亿 52.36 6241.25万 74.22 41.45
信息技术行业(行业) 1.24亿 43.13 2013.85万 23.95 16.24
其他业务(行业) 1296.33万 4.51 153.95万 1.83 11.88
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务(产品) 1.51亿 52.36 6241.25万 74.53 41.45
技术服务及配套(产品) 1.21亿 42.00 1979.01万 23.63 16.39
其他业务(产品) 1296.33万 4.51 153.95万 1.84 11.88
集成业务(产品) 326.86万 1.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
游戏业务:海外（含中国港澳台地区）( 9780.75万 34.01 5691.16万 68.07 58.19
地区)
游戏业务:中国大陆(地区) 5275.64万 18.35 550.09万 6.58 10.43
通信业务:华北地区(地区) 5155.65万 17.93 1106.38万 13.23 21.46
华东地区(地区) 5077.78万 17.66 730.84万 8.74 14.39
通信业务:西南地区(地区) 1354.56万 4.71 --- --- ---
通信业务:华中地区(地区) 816.57万 2.84 --- --- ---
通信业务:东北地区(地区) 600.36万 2.09 --- --- ---
通信业务:华南地区(地区) 581.11万 2.02 --- --- ---
通信业务:西北地区(地区) 114.19万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
代理及联运(销售模式) 1.51亿 52.36 6241.25万 74.22 41.45
定制销售(销售模式) 1.24亿 43.13 2013.85万 23.95 16.24
自营租赁(销售模式) 1296.33万 4.51 153.95万 1.83 11.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.77亿元，占营业收入的73.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Gravity Co.,Ltd. │ 18079.84│ 47.86│
│第二名 │ 4179.92│ 11.06│
│第三名 │ 3931.72│ 10.41│
│第四名 │ 917.60│ 2.43│
│第五名 │ 622.17│ 1.65│
│合计 │ 27731.25│ 73.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.36亿元，占总采购额的41.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1459.23│ 16.60│
│第二名 │ 591.08│ 6.72│
│第三名 │ 579.95│ 6.60│
│第四名 │ 512.07│ 5.82│
│第五名 │ 482.44│ 5.49│
│合计 │ 3624.76│ 41.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司以“数字文化+通信信息”为主营业务，秉持“成人达己，成己为人”的价值观，为客
户提供优质的产品及服务。
在数字文化领域，公司主要从事移动游戏的研发、发行运营、IP运营业务，坚持“精品研运+知名IP”
战略，以移动游戏为主要载体输出高质量数字文化内容，深耕港澳台、东南亚、韩国、日本、欧美等多个海
外地区市场，推动文化产业出海，同时积极推进AI、VR、AR等技术与游戏业务的融合。
在通信信息领域，公司是“数字福建”信息化顶层设计最主要的咨询企业之一。近年来公司立足于通信
技术服务、信息化项目可研规划基础，积极推进业务转型，发挥优势，转型为面向多领域信息系统、数据中
心、政企专网等建设服务的多层次数字赋能综合提供商。
1、数字文化业务
根据中国音数协游戏工委发布的报告显示，2026年1-5月，中国游戏市场实际销售收入合计约1584亿元
，较去年同期增长超12%，用户总量趋于平缓，行业从“增量用户扩张”逐步转向“存量用户深度变现”。
用户付费意愿、付费深度持续提升，ARPU值（每用户平均收入）同比增长，核心源于精品化内容供给落地、
高粘性长线游戏占比提升等。
移动游戏继续占据主导地位，客户端游戏表现尤为突出，第一季度销售收入同比增长39.38%，成为上半
年重要增长点；小程序游戏延续高增态势，微信小游戏变现收入同比增长超20%，月活跃用户稳定在5亿量级
。
在游戏出海方面，2026年1-5月中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入104.02亿美元，游戏出海
收入同比增速已连续多个月保持在30%以上。美、日、韩仍是我国自研移动游戏的主要海外市场，德、英、
法等欧洲市场也保持稳定贡献，整体市场格局呈现“成熟市场为主、新兴市场补充”的多元分布特征。中国
游戏出海已进入高质量发展新阶段，从产品输出迈向模式输出、技术输出与文化输出并行的新阶段。
在行业监管方面，“十五五”规划首次明确提出“引导规范网络游戏健康发展”并鼓励“优质网络游戏
出海”，商务部将其纳入“千帆出海”行动计划，北京、广东、上海、浙江、海南等近20个省市密集出台出
海专项补贴、海外服务中心建设及税收优惠等配套政策，形成从中央到地方的全链条支持体系。游戏版号审
批延续常态化高位运行态势。据国家新闻出版署公开信息统计，上半年累计共有950款网络游戏获得版号，
同比增长约13%。监管政策为游戏行业稳健长远发展筑牢坚实基础。
在游戏相关技术方面，人工智能、AR/VR、5G等前沿技术持续深度赋能游戏产业全链路。其中AIGC技术
的发展，为游戏行业实现降本增效提供了有力支撑，促进游戏内容创作、生产方式、体验场景等不断优化和
升级，从而推动游戏行业实现研发、生产、体验全维度革新，激活高质量发展动能。
公司数字文化业务以上海骏梦为运营主体，以移动游戏为主要载体，坚持精品化、出海化发展路径，输
出高质量数字文化内容，移动游戏业务持续坚持“精品研运+知名IP”战略，目前拥有《仙境传说RO》《秦
时明月》等众多优秀IP。近年来，上海骏梦充分利用在游戏IP运营、研运一体、产品出海等方面的丰富经验
，除深耕国内市场外，积极布局东南亚、韩国、日本、欧美等地区。
2、通信信息行业
2026年上半年，在“十五五”开局与人工智能深度渗透的双重驱动下，我国通信技术服务行业正从传统
的“规模基建”模式加速向“新质生产力底座”全面跃迁。基础设施建设层面，我国5G新型基础设施建设持
续完善。根据工业和信息化部数据显示，截至2026年5月末，我国5G移动电话用户达12.75亿户，累计建成5G
基站505.3万个，高质量5G网络体系基本成型，为行业应用落地与产业数字化转型筑牢基础。根据工业和信
息化部等十二部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，我国将构建形成“能力普
适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。
（1）通信设计
公司是国内民营通信网络建设技术服务提供商中的领跑者之一。在5G建设领域，公司持续为移动通信运
营商提供规划设计服务，具备无线网、核心网、IP网、传输网及接入网等通信基础设施项目的建议书编制、
规划、可研、设计、项目后评估及技术支撑能力。
（2）可研设计+“数字化”解决方案
公司系“数字福建”的重要咨询支撑单位，助力城市和行业数字化。依托智慧城市等项目可研设计的客
户与市场优势，持续加大数字赋能等多领域项目的市场拓展力度，积极参与信息化、智能化项目建设，从“
数字福建”到“数字中国”，业务遍及国内大部分省市。
二、核心竞争力分析
1、战略布局清晰
公司立足移动游戏和通信信息业务，通过内生发展和外延整合，致力于成为受人尊敬的文化科技公司。
通信信息板块，依托与行业上游央企及省内国企的合作优势，承接新基建相关信息化、数字化业务，扩大业
务规模，提升市场竞争力。移动游戏板块，依托精品化研发与海外成功运营经验，积极拓展文化科技业务，
提升行业影响力。
2、移动游戏板块：IP运营、研运一体化
公司持续深化“精品游戏+知名IP”战略，目前拥有《仙境传说RO》《秦时明月》《梦幻龙族》等众多
优秀IP。作为资深游戏企业，公司具备丰富的游戏IP运营与研发经验，成功推出多款精品游戏。公司已在国
内外成功研发、运营《秦时明月》《霹雳江湖》《仙境传说：复兴》《仙境传说：新世代的诞生》等多款游
戏产品。
3、通信信息板块：深厚的行业积淀及优质的客户资源
公司为国内通信技术服务行业领先的民营企业，拥有咨询甲级、设计甲级、勘察甲级、电子与智能化一
级、通信工程总承包二级、CMMI3等资质。服务对象涵盖通信运营商及政府、公安、医院等客户，提供有线
通信、无线通信、数据交换等网络规划设计及各类智慧城市数字赋能服务。公司曾先后主编多项国家通信行
业技术标准，目前业务遍及北京、山东、河南、湖北、安徽、福建、广西等国内大部分省市。
4、党团建设和企业文化的深度融合
公司始终坚持党的领导，深入学习贯彻党中央路线方针政策，将党的建设融入公司治理、生产经营管理
与企业文化建设，并将党建写入公司章程。以思想建设为抓手，践行“成人达己，成己为人”的富春核心价
值观；以“悦读、乐跑”为载体，持续开展精神文明建设与企业文化建设。围绕公司发展，领导干部冲锋在
前，党员发挥先锋模范作用，公司凝聚力、公信力、向心力与战斗力显著提升，促进企业安全、健康、可持
续的高质量发展。
三、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入2.16亿元，较上年同期增长19.02%，公司归属于上市公司股东的净利润为
3336.18万元，实现扭亏为盈。
1、移动游戏业务：深化文化出海布局，研运一体化能力持续验证
报告期内，公司秉持精品IP深耕、研运一体的经营理念，持续推进“文化出海”战略，游戏业务实现营
业收入1.43亿元，同比增长21.34%；净利润4252.74万元，同比增长1207.05%。
报告期内，公司自研核心产品《仙境传说RO：新世代的诞生》累计实现总流水3.92亿元。子公司上海骏
梦持续推进全球化发行布局，该产品先后登陆欧洲、中东等新兴区域，上线即登顶德国、法国、意大利、英
国、波兰、希腊等16个国家免费游戏榜榜首，快速完成区域用户渗透与市场覆盖；产品用户留存、付费结构
等核心运营指标均处于同品类出海项目领先水平，长线运营基本面扎实稳固。公司后续将通过投放策略优化
、版本内容迭代与精细化运营深挖市场潜力，持续释放上述区域的长期增长动能。
《秦时明月》产品自公司从原合作发行商收回自主运营权后，通过持续版本迭代与精细化用户运营，有
效激活存量用户活力，显著延长产品生命周期。报告期内，产品保持平稳运营，累计流水总额超4200万元。
基于精品IP长线深耕的战略布局，上海骏梦研发的《秦时明月》H5小游戏于6月底上线，当前流量投放ROI表
现优异，后续将逐步加大投放力度、扩大市场覆盖。
凭借《仙境传说RO》《秦时明月》两大IP系列产品的成功发行与稳定运营，上海骏梦在游戏研发、全球
发行、本地化运营环节的一体化研运能力得到充分验证，为公司后续深耕精品IP、推进文化出海战略落地筑
牢了坚实基础。
此外，报告期内公司制定并落地实施新一轮股票期权激励计划，激励范围重点覆盖上海骏梦管理层及研
发、运营核心骨干，通过长效激励与约束机制进一步稳定核心人才队伍，为游戏业务长期稳健发展提供充足
的人才保障。
2、通信信息业务：深耕核心行业客户，助力产业智能化转型
报告期内，公司持续优化通信信息业务结构，稳步推进业务数字化、智能化转型，板块实现营业收入66
61.65万元，同比增长16.48%。
报告期内，子公司北京通畅成功中标中国移动2026-2027年度山东、贵州、云南、广西、湖北等多省份
通信规划设计采购项目，进一步夯实公司传统通信设计业务基本盘，充分体现了核心客户的高粘性与合作认
可度。与此同时，公司紧抓产业数字化与智能化转型机遇，持续优化业务结构与人员配置，深耕政府、大型
企业、高等院校等核心客户群体，并在重点的细分行业打造差异化竞争优势，构筑核心壁垒。
3、AI技术作为核心生产力，全面赋能生产经营与内部管理
报告期内，公司全面推进AI技术与各业务环节的深度融合，于年初组建由董事长、高级管理人员及核心
技术负责人共同构成的AI落地工作领导小组，统筹推进组织AI化。游戏业务领域，子公司上海骏梦已完成AI
全流程生产管线搭建，在游戏美术制作、代码开发、流量精准投放等核心环节实现显著提效，有效支撑各款
游戏产品快速迭代；通信信息业务领域，公司已在通信规划设计环节的标书编制、工程量结算等场景实现AI
工具落地应用，并持续深挖细分行业AI应用场景，稳步推进通信业务智能化转型升级；内部运营管理层面，
公司通过设立AI工具应用专项激励、算力使用扶持等配套机制，持续培育全员AI应用意识，厚植数字化创新
氛围。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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