经营分析☆ ◇300303 聚飞光电 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
SMDLED产品的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 31.31亿 90.78 7.06亿 96.46 22.54
其他行业(行业) 3.18亿 9.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 31.31亿 90.78 7.06亿 96.46 22.54
其他产品(产品) 2.58亿 7.49 --- --- ---
其他(产品) 5981.37万 1.73 463.40万 0.63 7.75
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 12.86亿 37.28 2.69亿 36.83 20.96
华东(地区) 10.90亿 31.60 2.04亿 27.95 18.76
境外(地区) 6.85亿 19.85 2.13亿 29.14 31.14
西南(地区) 3.08亿 8.93 --- --- ---
华中(地区) 5985.16万 1.74 --- --- ---
东北(地区) 1154.80万 0.33 --- --- ---
西北(地区) 748.83万 0.22 --- --- ---
华北(地区) 192.44万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 32.58亿 94.45 7.01亿 95.79 21.51
代销(销售模式) 1.91亿 5.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 15.12亿 91.27 3.49亿 99.51 23.08
其他(补充)(行业) 1.18亿 7.13 558.65万 --- 4.73
其他业务(行业) 2645.07万 1.60 173.46万 0.49 6.56
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 15.12亿 91.27 3.49亿 99.51 23.08
其他(补充)(产品) 1.18亿 7.13 558.65万 --- 4.73
其他业务(产品) 2645.07万 1.60 173.46万 0.49 6.56
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 6.21亿 37.46 1.46亿 40.92 23.50
华东(地区) 5.34亿 32.25 9286.20万 26.05 17.38
境外(地区) 2.96亿 17.89 9170.34万 25.73 30.94
其他(补充)(地区) 1.79亿 10.81 2428.55万 6.81 13.56
其他业务(地区) 2645.07万 1.60 173.46万 0.49 6.56
─────────────────────────────────────────────────
LED直销产品(销售模式) 14.53亿 87.67 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 1.18亿 7.13 --- --- ---
LED代销产品(销售模式) 5970.94万 3.60 --- --- ---
其他业务(销售模式) 2645.07万 1.60 173.46万 0.49 6.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 27.78亿 90.99 7.68亿 97.45 27.63
其他行业(行业) 2.75亿 9.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 27.78亿 90.99 7.68亿 97.45 27.63
其他产品(产品) 2.27亿 7.45 --- --- ---
其他(产品) 4777.18万 1.56 279.41万 0.35 5.85
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 13.44亿 44.01 4.36亿 55.37 32.45
华东(地区) 9.04亿 29.61 1.80亿 22.87 19.92
境外(地区) 4.45亿 14.58 1.37亿 17.37 30.72
西南(地区) 2.91亿 9.53 --- --- ---
华中(地区) 4374.44万 1.43 --- --- ---
东北(地区) 1518.00万 0.50 --- --- ---
西北(地区) 597.62万 0.20 --- --- ---
华北(地区) 432.23万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 28.51亿 93.37 7.52亿 95.52 26.39
代销(销售模式) 2.02亿 6.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 12.77亿 91.63 3.29亿 97.14 25.75
其他(补充)(行业) 9919.56万 7.12 732.34万 2.16 7.38
其他业务(行业) 1737.37万 1.25 237.25万 0.70 13.66
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 12.77亿 91.63 3.29亿 97.14 25.75
其他(补充)(产品) 9919.56万 7.12 732.34万 2.16 7.38
其他业务(产品) 1737.37万 1.25 237.25万 0.70 13.66
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 6.56亿 47.08 2.11亿 62.27 32.13
华东(地区) 3.62亿 25.95 6365.50万 18.80 17.61
境外(地区) 2.16亿 15.52 5465.11万 16.14 25.27
其他(补充)(地区) 1.42亿 10.21 702.41万 2.08 4.94
其他业务(地区) 1737.37万 1.25 237.25万 0.70 13.66
─────────────────────────────────────────────────
LED直销产品(销售模式) 12.18亿 87.42 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 9919.56万 7.12 --- --- ---
LED代销产品(销售模式) 5879.42万 4.22 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1737.37万 1.25 237.25万 0.70 13.66
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.13亿元，占营业收入的35.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 42764.42│ 12.39│
│第二名 │ 33444.00│ 9.70│
│第三名 │ 17956.37│ 5.21│
│第四名 │ 14760.23│ 4.28│
│第五名 │ 12355.11│ 3.58│
│合计 │ 121280.12│ 35.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.35亿元，占总采购额的25.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 18126.83│ 7.26│
│第二名 │ 17102.73│ 6.85│
│第三名 │ 12981.14│ 5.20│
│第四名 │ 7849.51│ 3.14│
│第五名 │ 7435.66│ 2.98│
│合计 │ 63495.88│ 25.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要产品及其用途
公司专业从事SMDLED产品的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装。产品广泛应用于手机、电脑、
平板、液晶电视、显示系统、车用电子、智慧照明、健康检测、智能穿戴、光传感、光通讯等领域。
自公司成立以来，一直秉承做精、做强、再做大的经营思路，为客户提供质量稳定、高性价比的产品和
快速的服务。现阶段公司的发展战略是深耕LED行业，以LED产业为依托，拓展车用、Mini/MicroLED、红外
、高端照明等LED；在保证现有业务提高全球市场占有率的基础上，同时向半导体封装、膜材产业拓展，如
高速光耦、功率器件、光器件、光模块、光学膜材等。光学膜产品主要用于手机、平板、笔记本电脑、汽车
等领域。光通讯产品主要用于数据传输领域，如数据中心和5G通信。
报告期内，公司深圳、惠州、芜湖三大生产基地主要经营业务未发生重大变化。
（二）公司业务模式
公司主营业务为LED封装，位于LED产业链中上游，目前是中国大陆生产背光LED的龙头企业。公司专业
从事SMDLED器件的研发、生产与销售，产品具有节能、环保的特征，符合国家战略性新兴产业发展方向。
生产经营模式如下：
1、采购模式
公司原材料采购主要以直接采购模式。所有原材料的技术服务和支持全部由制造商提供。为确保物料交
期的及时性，公司采用3个月物料需求滚动预测、提前一个月下达正式采购订单、按周为单位安排进料的方
式与供应商进行商务合作。双方沟通的渠道包括：面谈、电话、邮件、《采购合同》、《采购框架协议》、
《质量保证协议》等。
2、生产模式
公司主要采取订单拉动式生产模式来组织生产，即以客户订单结合市场预测量作为拉动源头，制定三日
滚动排产计划，从后工序逐道向前工序拉动，直至最前端的投料计划，生产中使用软件实现数据实时交换，
按时按量产出符合顾客需求的产品以交付顾客。
3、销售模式
公司产品采用以直接销售为主、代理销售为辅的销售模式。公司以满足客户需求为导向，以产品质量为
开拓市场的基础，以快速响应和为客户创造价值为准则，维护和扩大老客户的销售规模，并发展新客户。目
前公司已构建全方位的系统营销模式，与重点客户建立了长期稳定的合作关系，为公司长期健康的发展提供
有力保障。
（三）公司行业地位
公司主营业务为LED封装，经过二十余年的深度耕耘，通过强大的研发技术沉淀、稳定的产品质量管控
能力、完善的数字化运营能力，公司传统产品在国内背光LED的龙头地位巩固；公司重点发力的业务，车用L
ED产品已顺利进入全球主要客户的供应链体系，MiniLED背光部分产品方案引领行业发展，并得到全球头部
客户及市场的首选，全球市场份额得到快速的提升。TrendForce集邦咨询《2025全球车用LED市场-照明与显
示产品趋势报告》分析指出，“车用LED厂中，聚飞光电已跻身全球车用LED厂前十。”
公司产品在持续扩大的全球客户合作过程中，产品研发、品质管控和市场服务等方面一直处于全球领先
地位，深圳、惠州两地的实验室均通过了国家CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证，并建有博士后创
新实践基地，技术中心获得“国家认定企业技术中心”、“广东省工程技术研究中心”、“深圳市企业技术
中心”等称号。公司荣获“广东省制造业单项冠军企业”、“国家级制造业单项冠军企业”，惠州子公司荣
获工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业现状和未来发展
随着智能硬件的多样化发展和AI技术的升级赋能，LED行业从照明、显示器件向传感、通讯领域拓展，
显示终端已经不再是原先纯内容输出的载体，而是在消费者生活中扮演着更多的角色，提供更深入、丰富的
交互功能，甚至能主动地为消费者提供多元化的服务，进化成了有感知、能理解、会服务的智能显示体。显
示终端的应用范围从传统的娱乐休闲延伸至智能家居、教育会议、安防监测、医疗检测、文化旅游等领域，
深度融入社会生活的方方面面，具有更多的想象空间。而显示屏作为人机交互的直接端口，具有不可替代的
作用。
消费显示领域，手持终端的传统背光市场在OLED等方案替代下规模有所收缩，小尺寸LED背光产品出货
量趋于稳定。随着全球笔记本和显示器的产能向中国大陆转移，直接拉动了上游中尺寸LED芯片、封装及背
光模组产业的国产化配套需求。
以MiniLED为代表的新一代背光技术正强势崛起，驱动行业从“成本导向”转向“性能与体验导向”。
随着终端消费需求的拉动以及MiniLED背光技术的成熟，凭借其高亮度、高对比度及精准的色彩表现，渗透
率持续攀升，已经从新兴技术成为市场主流，成为行业增长的关键驱动力。国家在终端消费方面的政策支持
，及产业链成本的不断下探，叠加消费者对大屏化、高端化显示产品的需求增长，促使MiniLED电视销量激
增。Omdia的数据显示，2025年全球MiniLED电视出货量渗透率从上年的3.1%升至6.1%。TrendForce集邦咨询
数据显示，2024年至2029年MiniLED背光市场产值年复合增长率预计将达17%。而RGBMiniLED背光技术，直接
采用三原色芯片发光，从源头上实现了画质、能耗、护眼、寿命稳定性的全面领先，全球各电视巨头纷纷布
局RGBMiniLED电视。MiniLED技术凭借其高分辨率、高亮度、高对比度、长寿命、稳定性好以及易实现柔性
和透明显示等出色性能，在直显大屏、智能穿戴、智慧座舱、笔记本电脑等显示背光领域有着广泛的应用需
求，共同推动了MiniLED项目加速迈向高质量发展的新阶段。
中国汽车工业协会发布数据显示，2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高。新能源汽
车产销量均超1600万辆，约占国内新车销量的一半，叠加智能驾驶技术的更新换代，为汽车产业链上下游企
业带来新的发展机遇。作为智能驾驶辅助和娱乐功能的车用屏幕已广泛应用于液晶中控屏、液晶仪表盘、影
音控制面板、HUD抬头显示、娱乐大屏、副驾驶及后排显示等组件，是汽车未来感和科技感的重要体现；消
费者对高性能车用照明（包括前大灯、尾灯、智能交互和氛围灯）、车载显示需求不断加大，可编辑的个性
化设置不仅提升了视觉效果，也赋予了车用显示市场成长的新动能。
在汽车电动化、网联化、智能化的趋势下，随着智能驾驶技术的不断发展，车灯的作用早已超越传统照
明和指示，快速演进为一种信息交互沟通工具。在智能驾驶环境中，车与车之间、车与人之间都可以通过智
能车灯进行交流，从而大幅提升行车安全系数和智能交互体验。
随着产品技术的更新换代，LED的应用场景正往高附加值、高速增长的光传感等领域拓展。相关传感产
品可应用于智能穿戴、设备监测、人脸识别、自动驾驶辅助等场景，朝着更智能（集成边缘计算）、更互联
（支持工业物联网）和更微型化的方向发展。LED正在跳出其作为“发光体”的传统角色，利用其半导体特
性，成为连接物理世界和数字信息世界的关键桥梁。
未来，随着AI技术的不断升级和智能互联技术深度融合，消费电子行业持续智能化，AI技术可以应用在
更多消费电子终端，显示终端产品将会有更多想象空间。同时MicroLED技术正从显示领域探究跨界进入光模
块赛道，用全新的并行架构，通过大规模短距离通道并行传输，实现了低功耗、高可靠、易扩展的传输，打
破了传统方案“高功耗、低可靠”的困境，为AI数据中心的高速互连提供了新选择。LED行业在政策的有力
支持和技术创新的驱动下，继续朝着更加广阔的市场前景迈进。无论是消费者对于高品质视觉效果的追求，
还是各领域对于显示技术的多元化需求，都为LED行业的发展提供了强大的动力。
（二）行业发展特点
本公司所处的LED行业，在经过多年的高速增长后，已进入成熟期，但随着消费需求的升级应用场景越
来越多元化，Mini/MicroLED显示技术的成熟与商业化，部分更加专业、具备高价值与高增长潜力的细分应
用领域，成为了当前LED封装企业业绩持续成长的动能来源。同时随着中国大陆产业的快速崛起，国内产业
链的逐步完善，境外终端厂商在全球市场中的综合成本处于劣势地位，主动寻求国内替代方案的厂商积极性
越来越高，全球竞争格局已由国内产业所主导。公司所属行业发展阶段呈现如下特征：
1、行业集中度逐渐增加
LED行业经过多年发展目前处于较为成熟的阶段，行业集中度进一步提升，终端厂商向巨头收敛，优质
资源向头部企业倾斜，行业内厂商逐步掌握核心专利、优质供应链、下游市场份额，形成强者恒强的竞争格
局。LED行业内部不断整合，通过收购、合资、战略合作等方式实现“强强联合”，龙头企业话语权持续提
升。
2、周期性及季节性
LED行业与传统电子产业的淡旺季周期存在一定的关联，占公司份额较大的背光LED产品，受宏观经济形
势和下游消费类电子终端市场需求的直接传导影响，即受经济形势和全球节假日的影响呈现一定的波动。但
由于LED产品的应用场景多元，在一定程度上避免了单个下游细分应用领域的季节性波动所带来的影响。
3、国内市场渗透率较高，竞争加剧，海外市场需求增长较快
随着中国大陆产业的快速崛起，LED技术及工艺制程已比较成熟，国内市场竞争加剧，更考验生产厂商
的质量把控、产品交付及成本管控能力。国内企业凭借质量稳定、高性价比的产品和快速的响应服务，同时
全产业链再度升级，在海外市场的销售份额逐年稳步增长。
4、原有领域技术升级，性能大幅提升，成本下探
LED行业高速发展多年，技术路线日渐成熟，核心生产技术的突破、供应链整体日趋成熟，新产品量产
产能爬坡释放，成本逐年下降，LED产品应用场景也在不断拓展，产品结构明显优化，高端占比显著提升。
尤其近年来，MiniLED背光技术发展迅猛，在大尺寸电视领域逐渐成为市场标配。终端产品向高附加值、差
异化寻求突破，如智慧电视、艺术电视、AI电视、百寸巨幕等高端细分品类，凭借差异化体验和技术溢价，
成为保持行业增长态势的关键动力。
5、应用场景拓展，产品呈现多元化发展
未来经济向上向好，离不开创新这一强大引擎，万物互联时代已经开启，车载大屏已是新能源汽车的标
配，未来汽车智能座舱可以与公司办公、家庭智慧家居及个人手持终端进行万物互联，消费电子产品与物联
网、人工智能、虚拟现实等新兴技术深度融合，加速产品升级换代。显示屏幕除在家庭娱乐中打造出接近影
院级别的娱乐体验外，在商业领域，户外广告牌、购物中心橱窗、商场地图等场景，结合智能交互技术，提
供信息查询、商品展示、互动游戏和虚拟试衣等丰富的功能，加强了消费者与品牌之间的互动。在教育领域
，高清的LED显示屏结合智能交互功能，清晰展示培训资料、演示视频等内容，提升了教学效果和学习体验
。在文旅领域，LED屏幕应用于博物馆、美术馆、展览活动、剧院舞台，与全息投影、AR、VR等科技手段相
结合，让观看者沉浸式体验文化产品。
6、Mini/MicroLED技术产业化高速发展，LED行业再起繁荣
Mini/MicroLED背光技术通过微米级灯珠和超高分区控光，相较于传统LED产品，极大提升了液晶显示的
视觉效果，具有可靠性、亮度及对比度上的优势，实现像素级控光和极致黑场，已成为新型显示市场的主流
解决方案。现阶段电视为MiniLED技术最大的应用市场，MiniLED电视凭借不断提升的技术成熟度、高涨的品
牌热情度及持续走低的价格，将进一步扩大市场优势。根据Omdia预测，2026年全球MiniLED电视仍将保持17
.1%的高速增长，同时RGB-MiniLED电视出货量有望冲刺70万台，市场重心正从“尺寸放大”转向“产品升级
”。
在AI人工智能技术加持下，MicroLED显示技术在XR设备领域的应用也在持续升温，尤其是头显、眼镜等
终端市场正迎来新的发展期。TrendForce预测，2025-2030年头戴式设备的MicroLED芯片市场产值年复合增
长率为133%，其中AR眼镜到2030年出货量将达到3211万台。
7、AI深度赋能与技术融合，消费者体验升级
2025年已成为AI技术深度赋能显示产业的关键一年，各大品牌推出的新品均搭载AI相关技术。广泛应用
于LED背光的控制算法，除智能识别画面主体，强化细节、柔化背景外，AI与软硬件协同，智能交互、场景
适配与生态联动，成为产品差异化的核心内容，从而大大提升消费者的整机体验。
（三）行业政策信息
2025年4月22日，工业和信息化部等七部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，内容包括：
促进TFT-LCD、AMOLED、Micro-LED、3D显示、激光显示等显示技术在相关行业领域规模化应用，实现超高清
、无障碍、3D立体等显示效果，加快在智能终端、远程连接、文化内容呈现等场景中推广。
2025年5月23日，国务院常务会议审议通过了《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》，推进
制造业绿色低碳发展，促使LED企业加大研发投入，推动LED产品向更高光效，更低能耗、更智能的方向发展
。
2025年7月15日，深圳市照明与显示工程行业协会等发布《MiniLED室内商用显示屏》团体标准，明确了
MiniLED室内商用显示屏的产品定义、分类维度、性能指标和检测方法，填补了商用显示领域的标准空白。
2025年8月21日，上海市文旅局发布了《上海市高新视听内容产业发展经费使用管理办法（试行）》，
对使用4K/8K超高清、VR/XR、裸眼3D等技术制作的内容给予最高500万元的资金扶持。虽然直接面向内容制
作，但将刺激对超高清显示终端的需求。Mini/MicroLED是超高清显示的核心载体，该项政策将从下游需求
端拉动产业发展。
2025年8月22日，工业和信息化部与市场监督管理总局联合印发了《电子信息制造业2025－2026年稳增
长行动方案》，将新型显示与智能安防、车载计算、智能可穿戴等并列，作为需要重点培育的新兴产品；要
求有序推动新型显示、先进计算、服务器、通信设备等重点领域重大项目布局。工信部电子信息司将新型显
示纳入“十五五”规划重点方向。
近年来我国正在积极培育先进制造、电子信息等战略性新兴产业，加快形成新质生产力，着力推行高质
量的经济发展新动能，明确新型显示是电子信息制造业的重要支柱。上述政策的出台，正从“规模扩张”转
向“技术引领+区域协同”的高质量发展路径，为超高清视频显示产业提供了良好的生产经营环境及政策支
持，已使新型显示成为电子信息制造业稳定增长的重要抓手。
三、核心竞争力分析
经过多年的积累，公司为国内背光LED封装企业的龙头地位得到进一步稳固，企业的研发技术、产品质
量以及生产规模在国内同行中处于领先水平。通过持续的技术创新、精益管理及不断完善的数字化运营等方
式，公司的各项业务流程已全面与IT系统深度融合，公司运营效率和管理水平得到持续提升，快速向自动化
、智能化、数字化、信息化迈进。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，如下列示：
1、行业领先的技术研发能力
公司坚持以市场需求为导向、以国际大客户的质量要求为标杆，在拥有完善的企业知识产权管理体系下
，通过IPD研发管理系统，不断提升研发管理水平。公司凭借自有专利体系及战略专利合作等双线推进，深
化知识产权战略布局，先后获得国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、广东省知识产权示范企业
、深圳市知识产权优势企业、中国专利优秀奖等国家级、省级、市级知识产权类荣誉奖项。公司被授予“广
东省制造业单项冠军企业”、“国家级制造业单项冠军企业”称号，惠州市子公司荣获工信部第六批国家级
专精特新“小巨人”称号。公司凭借行业的深耕积累与稳健的经营发展情况，连续八年“全勤”登上“深圳
企业500强榜单”。
深圳、惠州两地的实验室均为经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证的检测与实验中心，公司拥
有经政府部门认定的国家级企业技术中心1项、省级企业技术中心2项、省级工程技术研发中心3项。公司还
与清华大学深圳研究生院、北京大学深圳研究生院、华中科技大学、中山大学、南方科技大学、广东工业大
学、桂林电子科技大学、中国地质大学（武汉）、深圳大学、深圳技术大学等高校共同实施多项产学研合作
项目，解决关键技术难题，通过持续不断的技术创新，陆续推出高附加值的新产品，同时通过工艺改进，提
升产品光效等，增强公司产品的综合竞争能力。
公司在LED核心技术领域拥有深厚的技术积累和国内外专利的中长期布局，专利涵盖结构、电子、封装
、超高清显示技术等领先技术领域。基于技术积累与创新实践，公司累计申请专利820余项，其中发明专利
占比超过50%，全面覆盖了国家、省、市知识产权相关平台及荣誉。公司荣膺“国家认定企业技术中心”（
国内最高级别的企业创新平台）、国家知识产权示范企业、广东省工程技术研究中心、深圳市企业技术中心
认证等多项荣誉。
截止目前，公司建立了光学、热学、电子与软件开发以及材料开发等标准化的设计平台及深圳市博士后
创新实践基地，参与制订了多项LED行业标准并已发布实施39项，为行业技术的发展提供了重要保障。
2、稳定的产品质量
公司坚持“质量是连接客户的桥梁”，致力于为客户提供技术领先、质量稳定、价格有竞争力的产品和
快速的服务。为此公司建立了完善的质量管理体系，在产品设计、原材料采购、产品制造、产品交付等各环
节进行有效的产品质量管控，建立了成熟的质量异常处理、质量追踪机制，产品质量的稳定性得到客户的广
泛认可。以质量理念和质量方针为目标，建立了完善的质量管理组织和质量管理体系，把质量管理渗透到公
司活动的各个环节，充分调动公司全员参与质量管理的积极性和创造性。
公司成功通过ISO56005创新管理体系认证，荣获最高成熟度等级——四级（全面级）证书，成为LED封
装行业首家获认证的企业。《ISO56005:2020创新管理-知识产权管理指南》是由ISO（国际标准化组织）正
式立项、组织起草制定和发布的首个涉及创新和知识产权管理的国际标准。截至目前，全国共36家、广东共
7家企业获此认证，标志着聚飞光电在创新战略、流程管理及知识产权融合等方面的综合能力达到国际先进
水平。
3、成本管控
公司推行业务IT一体化，已实现系统数据信息贯通，并不断完善信息化建设，保障了流程的高效运行，
提高了管理效率，从而节约了公司的整体运营成本。自公司成立以来，一直致力于打造数字化、智能化的运
营管理体系，通过数字化转型，加强数据治理，建立数据中台，现阶段又通过拥抱AI等前沿技术，将业务流
程和IT深度融合，公司运营效率和质量显著提升。同时公司在信息化管理、生产设备智能化和产品检验数字
化等方面持续取得强力发展，通过导入SAP、MES、数据资产管理平台、流程管理平台、BI等智能化系统，打
通了业务应用层、生产执行层至设备层之间的信息链路；在生产和检验过程中导入了自动检测设备、AOI检
测设备、SPI检测设备、光学测试仪等全自动的智能化设备，这些系统和设备很好地支撑和保证了整个生产
系统的稳定运作。
4、精益管理
自公司成立以来，随着主营业务的顺利开展全面推行精益管理，持续地开展焦点课题、质量改善圈和改
善提案等工作，使精益管理理念深入每一个员工的骨髓。通过一系列的精益管理活动，在为员工提供整洁优
美的办公环境和提高员工素养的同时，持续地优化管理，不断地提升工作效率，推动创新，节约成本。
5、优质客户资源和全面的销售网络
公司以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。深耕LED行业多年，现有产品基
本覆盖大中小尺寸背光领域，客户广泛分布于中国大陆、日本、韩国、中国台湾、越南、墨西哥、印尼、土
耳其、印度等地，产品进入了海信、长虹、华为、小米、创维、三星、LG、SONY、夏普、松下、上汽、广汽
、凯迪拉克、比亚迪、理想等国内外知名厂商的供应链体系，是台湾群创、台湾友达以及境内京东方、天马
、华星等面板厂商的重要合作伙伴，已经和客户形成长期、稳定的合作关系。
6、优秀的管理团队和企业文化
公司的经营管理团队由具备丰富现代企业管理经验的人才组成，技术研发、市场营销、供应链管理等管
理团队均有长期行业管理经验。为充分调动经营管理层的积极性，公司建立了长期有效的多组合激励机制，
吸引与保留优秀的管理人才和业务骨干，同时依据公司战略目标与需求持续推动组织结构改良，强化组织整
体的执行力。公司注重稳健发展，严格风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。
公司的使命是聚飞人共同奋斗，以LED产业为依托，做精做强，为客户创造价值，为股东、社会多做贡
献。公司提倡“关注目标、关注贡献、关注成果；直面困难、乐观进取、追求卓越”的企业精神和“互相尊
重、团队协作、精益管理、拼搏创新、客户导向、合作共赢”的核心价值观，从而实现“成为令人尊敬的世
界级优秀企业”的伟大愿景。良好的企业文化在公司得到了有效传承及贯彻落实，形成了较强的执行力，从
而为客户、股东和社会创造更大的价值。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司营业总收入为344,931.70万元，比上年同期增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润
为30,497.37万元，比上年同期减少10.20%。
报告期内，公司积极加强服务国际化大客户，与国内外头部高端客户合作的份额持续提升，通过深挖存
量客户价值与拓展增量市场双驱动，全球市场占有率继续稳步攀升；公司积极推动技术升级，加快产品向新
兴应用领域拓展，实现了营业总收入的稳定增长。
报告期内，公司聚焦核心产品MiniLED背光及车用LED，随着主流电视品牌向高端化、国际化迈进，同时
我国已成为全球最大且增长速度最快的新能源汽车市场，公司整体业务在终端市场需求的推动下稳健发展。
因近年国际大宗商品市场价格波动加剧，公司部分原材料定价受到较大影响，特别是金、铝、铜等贵金属涨
价比较显著，致公司综合成本增加；同时随着国内“以旧换新”补贴政策的效益逐渐减弱，及海外局势动荡
，整体市场需求收缩、行业竞争日益激烈等多重挑战，国内外厂商纷纷采取更激进的市场竞争策略；公司及
时调整产品结构，新开拓业务的销售占比在缓慢中爬坡上升；多重因素致公司综合毛利率下降。报告期内，
为巩固优秀人才队伍，公司加大了人力资源投入；同时在建工程项目陆续完工及总部大厦在本年度启用，计
提折旧及相关运营费用阶段性增加；随着境外销售份额的提升及汇率波动影响，汇兑损失增加。以上对公司
的经营利润产生一定的负面影响。
报告期内，公司LED产品实现销售收入313,114.96万元，比上年同期上升12.70%，占营业收入的90.78%
，产品综合良率达99.14%。
（1）从产业发展阶段来看，MiniLED＆MicroLED产品技术迭代提速，产业化进程加快。
MiniLED背光技术已进入高速发展期，并呈现出标配化发展的趋势。随着产业链技术的不断迭代与创新
，产品成本逐年降低，MiniLED背光方案的渗透率持续提升，基于更轻薄、高亮度与对比度、低功耗、寿命
更长等优势，MiniLED背光不仅搭载于高端电视，在平板、笔记本、显示屏、车载等领域的渗透率也快速攀
升。目前，在色彩饱和度、对比度、控制精度等方面更具潜力的高性能RGBMiniLED背光方案已成为高端市场
的核心配置，是行业电视终端的领先旗舰机型。公司向重点客户开发的Mini背光RGB高端TV方案，已在国内
海信、韩系等客户中实现多种型号的优先量产交付。公司在惠州、芜湖的工业园有足够的空间可扩充相关产
能，并根据市场和客户的实际动态情况及时调整。
报告期内，公司基于自主研发的芯片级封装技术、工艺和算法，聚焦于细分应用场景，为客户提供的Mi
ni＆MicroLED超高清显示屏系统，已入选为工信部视听系统典型案例、深圳市龙岗区“科技篇”应用库，完
成了深圳市湾区之眼、龙岗区人工智能署等标杆项目案例。
（2）公司基于多年来在LED市场的技术沉淀，车规级产品已涵盖了车用仪表导航、HUD显示、氛围按键
等车用内部显示以及远近光灯、日行转向灯、尾灯组合、ADS（智能驾驶）蓝绿光灯等的车用外部照明等领
域。
车用显示业务与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、Aumovio等国际核心战略级tier1供应商建立了合作关系，全
面布局车用MiniLED和HUD（抬头显示）产品。报告期内，车用显示业务重点推进MiniCOB和HUD项目，扩大车
用显示产品的应用场景如车内娱乐屏、扶手屏等，法雷奥等已成为公司的重点客户，持续提升全球车用电子
的市场占有率。
截止目前，我国不仅是全球最大的汽车消费国，更在全球新能源汽车产销方面占据主导地位，且在汽车
制造环节进口替代趋势明显，公司充分发挥自身优势，车用照明业务全方位拓展全球应用市场，已进入包括
日本丰田、一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、小米汽车、蔚来乐道、零跑汽车、法雷奥、马瑞利
、华域视觉、星宇车灯在内的众多主机客户和Tier1客户供应链；并持续与国际车灯tier1企业进行项目匹配
验证，在报告期间成功进入了三立车灯等车灯体系。1W、3W等中大功率车灯产品通过车规级严苛认证，在一
汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、智己汽车、广汽集团等主机厂并实现多个项目批量供货。
车用智能交互屏领域相继获得了上汽智己、广汽传祺、安滴、奇瑞捷途、长安汽车等多个车用ISD（智
能交互显示）项目，市场份额持续提升。同时，在持续完善传统车用背光、车用照明产品、优化提升现有智
能ISD交互屏、HUD抬头显示系统应用方案外，重点创新开发超薄MiniCOB车标灯、MIP汽车玻璃氛围应用、AD
B/MicroLED像素车灯光源、车用红外产品等前沿技术应用。
（3）报告期内，公司加大了新产品、新技术的研发投入，依托于公司原有的技术优势和客户资源，继
续丰富LED及关联产品，如红外、光耦、光学传感器等新业务，顺势实现横向拓展。
随着智能家居、智能穿戴、消费电子、新能源汽车等智能感应终端的普及，医疗健康检测、安全监控追
踪及3D感测的需求日益增长，公司与智能穿戴行业多家一线品牌终端（小米、OPPO、vivo、荣耀、三星、华
米、小天才等）等建立密切合作关系，和汇顶、维克昕、华勤等方案商合作稳步加深，提供全系列智能穿戴
产品红外专用LED及PD产品。智能戒指已稳定交付国外品牌NovaRing、三星GalaxyRing、AKER戒指。公司的V
CSEL产品已应用于消费电子、激光传感、安防监控、三表市场等行业，并在医疗生发帽、美容灯、黄疸仪、
智能送餐机器人、酒店服务机器人、扫地机器人（石头科技、科沃斯）、智能水表、激光电视上量产。应用
于智能穿戴方面的COB模块方案在战略客户中正常推进。
全球光耦市场规模预计将从2025年的30.1亿美元增长至2030年的46.3亿美元，年复合增长率达8.99%，
市场增长的背后，是智能化、电气化趋势下对高可靠性器件的刚性需求（数据来源：MordorIntelligence）
。公司的高速光耦产品传输速度快、抗干扰性能稳定，已用在工业控制、消费电子、车用等领域。部分高速
光耦项目已在三星医疗电气、海信、视源、林洋、许继等客户试产通过；安防类产品已在国内重点客户量产
交付；可控硅系列光耦产品已在部分重点客户少量交付。与高校合作开发的传感器，样品测试通过，正在为
产品线的搭建做前期准备工作。随着公司相关产品线的丰富，综合性能指数优异的系列新产品不断推向市场
，未来将持续为新能源、智能制造、5G通信等前沿科技领域带来稳定、可靠的信号传输和隔离解决方案。
（4）报告期内，随着AI人工智能的普及、5G通信基站的建设及数据中心的扩容，光通讯产品的应用场
景加速发展，公司正在加大相关业务的研发投入并完善部分产能建设，为培育出新的业务增长点做足全面准
备。
报告期内，公司自研的10G、25G、100G、200GSR光引擎项目持续稳定量产，在原有合作业务的基础上，
公司的光器件产品50GPON已进入试产阶段。原已搭建完成应用于数据中心的400G、800G光模块项目工艺平台
及量产线，其中400GSR、800GSR8光引擎项目持续出货，与部分客户合作开发的800GSR8代工项目正在推进中
。
（5）报告期内，公司光学膜材业务在手机和平板电脑的应用市场占有率持续提升，重点客户如华为、
小米、OPPO、vivo、荣耀、联想、传音、三星项目稳定交货；应用于车用终端的高性能产品已在车用背光、
模组客户中实现量产。如上汽、红旗、比亚迪等均有项目储备，且在车载国际市场已有新的突破，部分产品
小批量供货于国际品牌模组厂。随着中高端产品的顺畅供货，光学膜材产品已全方位覆盖手机、平板、笔记
本电脑、车用背光等领域，公司将持续为客户提供匹配的光学膜材产品方案，全面提升市场占有率。
●未来展望:
近年来，LED行业在具备高价值与高增长潜力的各细分市场蓬勃发展，同时在产能、技术、应用不断扩
张与优化，伴随着各地明确的政策支持、消费持续升级，各类新产品的应用市场继续保持稳定增长态势。可
以预见，随着各类智能终端应用的发展，显示产品将无处不在，LED全产业链也将再度升级，随着各大品牌
推出的MiniLED新品均搭载AI相关技术，LED行业的高端新型显示产品将进一步打开产业增长空间。
随着消费升级，特别是在视听体验上，用户需求的升级，如依托AI实现画质动态调校、智能场景识别、
语音交互与观赛模式等功能升级，消费者对显示产品的需求更加多样化，已从基本的视听需求升级到直显大
屏、智能穿戴、智慧座舱、远程会议、电竞游戏等，消费场景更加多元细分。对于屏幕的需求，追求智能化
、大屏化、交互化和更优质的显示效果。从标清、高清到4K、8K超高清，视觉革命不断演进，超高清视频产
业正引领着消费升级，也是驱动行业智能化转型的代表产业。
伴随新能源汽车在全球销量的增长，汽车照明和车载显示除了基础应用功能之外，已被赋予了更多的期
待，成为汽车个性化、网联化、智能化及人车交互的重要载体，各大车企积极推动LED技术在汽车产业链各
环节的加速布局，该现象已成为LED行业的重要利润增长点。
在终端消费需求的智能化升级，及新能源汽车市场快速增长下，LED行业发展的新机会已经到来，为响
应产业高质量发展的需求，凭借国内出色的生产制造和完善的供应链系统，公司看好LED产业的长期发展机
会，后续将积极把握新兴市场快速发展的机遇，通过强大的研发能力，完善的数字化管理系统，稳定的产品
质量管控，继续深挖LED各细分市场的发展潜力，强化国际化发展战略，持续向客户提供优质的产品及服务
，全力提升全球市场占有率。
（一）公司的发展战略
面对激烈的外部竞争，公司对未来发展前景充满信心，结合内外部资源和能力，近几年将采取以下方面
的发展战略来迎接未来的市场挑战：
1、区域定位：
（1）立足珠三角：珠三角是公司的总部所在地，也是销售收入的主要来源地，牢牢把握珠三角市场是
开拓其他市场的基础。
（2）辐射全国：依托深圳总部和惠州聚飞，巩固华南市场；依托芜湖聚飞，大力拓展华东和华北市场
。
（3）放眼全球：实施国际化战略，提升全球市场占有率。以国际客户为切入点，积极拓展海外市场。
2、坚持“质量是连接客户的桥梁”、“做精、做强、做大”的经营思路，通过内生外延相结合的方式
，重点打造三大业务板块，逐步发展成为令人尊敬的世界级优秀企业。
（1）LED版块：以LED产业为依托，做精做强做大，持续扩大市场占有率，提升国际影响力；积极开拓
车用、Mini/MicroLED、红外、高端照明等。
（2）半导体封装：拓展高速光耦、功率器件、光器件、光模块等系列产品；持续对IC细分领域进行关
注、研究。
（3）光学膜材：以增光膜业务为基础，向膜材产品的其它应用领域扩展。
（二）2026年度经营计划
公司2025年度实现营业总收入344,931.70万元，比上年同期增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润
为30,497.37万元，比上年同期减少10.20%。
为达成2026年度经营目标，在结合外部经营环境及公司实际情况的基础上，公司制定了相应的经营策略
，具体如下：
1、加强成长业务的产品规划和技术规划，加大新产品市场推广；
2、提升管理水平，实现全面成本管理；
3、提高产品质量稳定性，提升关键制程能力；
4、深化技术创新，完善关键技术的储备；
5、加强三地协同，提高集团资源统筹能力，提升关键原材料的资源获取能力；
6、提升全球专利保障能力，推进海外客户拓展；
7、加强企业文化建设，优化激励机制，完善任职资格体系标准与应用；
8、提升公司治理水平，积极履行企业社会责任。
（三）公司面临的风险和应对措施
结合内外部环境，以下因素可能会对公司未来发展战略和经营目标的实现产生一定的风险：
1、宏观环境与汇率波动风险
目前全球宏观经济不确定性显著上升，关税政策变化不定，国际大宗商品市场剧烈震荡加剧，汇率波动
较大，给公司带来潜在的经营风险。为此，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，跟踪国际贸易与货币
汇率变化，加强宏观经济形势研判，积极应对全球经济环境变化等带来的不利影响，在适度采用金融工具规
避风险的同时，积极推动产品技术迭代，提升全球产业链话语权，加快新产品向高附加值领域发展。
2、市场风险
经过多年的持续稳定健康发展，公司现已成为中国大陆生产背光LED的龙头企业，企业技术能力、管理
水平在国内同行中处于领先水平，但面对国内、外竞争对手，如果公司不能持续提升整体竞争力，则可能在
激烈的市场竞争中处于不利地位，有损公司进一步扩大市场份额，提高市场地位。
3、产品销售单价下降的风险
近年来，LED行业技术持续创新，生产效率不断提高，产品售价随之下降。同时，随着产能持续增加，
市场竞争加剧，也会带来产品销售单价的下降。
如公司不能顺应行业发展趋势，持续推出高性价比产品，将会在激烈的市场竞争中处于不利地位。
4、核心技术能否持续领先的风险
公司通过自主研发和引进消化吸收等途径，目前已经在超薄、低光衰、高显色性、高可靠性等方面拥有
了多项核心技术，并形成了多项专利和专有技术，整体技术水平在行业内处于领先地位。随着各种消费类电
子产品的升级换代加快，新的应用材料、新的生产工艺不断涌现，若公司不能正确把握生存环境的发展趋势
，对技术开发与工艺创新作出合理安排，则可能无法研发新的技术与开发新的产品来持续满足客户的需求，
使本公司面临核心技术落后或替代的风险。
5、管理风险
随着公司经营规模不断壮大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、
制度建设等方面的治理提出了更高的要求。如公司管理水平不能随着公司业务的发展壮大而不断提升，将会
影响到公司运营效率，增加经营风险。
为应对日益加剧的市场竞争风险及产品单价下降风险，保持业务持续增长，公司充分发挥技术创新能力
强、产品品质稳定、良好的售后服务与交期的综合优势，为客户定制差异化且富有竞争力的整体解决方案，
通过提升综合竞争力来获得客户认可。与此同时，积极开拓新产品的应用领域及继续推进国际化战略，加强
与国际大客户的合作，抢占蓝海市场，提升产品的全球市场占有率。
针对管理风险，公司将继续以关注目标、关注贡献、关注成果的管理原则作为工作指导思想和方法，加
强管理队伍的建设及后备人才的培养，持续推进精益管理，不断完善并优化各项现代化的管理系统，使其尽
快满足公司快速发展及集团管控的需求，逐步实现管理的目标。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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