经营分析☆ ◇300307 慈星股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电脑针织机械的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
横机业务(行业) 19.34亿 87.19 6.29亿 95.52 32.51
其他(行业) 1.15亿 5.16 1689.80万 2.57 14.75
移动互联网(行业) 1.02亿 4.62 1114.89万 1.69 10.89
自动化设备与项目集成业务(行业) 6723.85万 3.03 147.18万 0.22 2.19
─────────────────────────────────────────────────
电脑针织横机(产品) 12.47亿 56.20 4.18亿 63.43 33.49
一线成型电脑横机(产品) 2.80亿 12.64 1.09亿 16.63 39.06
简易横机(产品) 2.23亿 10.07 4315.77万 6.56 19.31
鞋面机(产品) 1.84亿 8.28 --- --- ---
其他(产品) 1.15亿 5.16 1689.80万 2.57 14.75
移动互联网(产品) 1.02亿 4.62 1114.89万 1.69 10.89
自动化设备与项目集成(产品) 6723.85万 3.03 147.18万 0.22 2.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.39亿 91.94 5.87亿 89.21 28.79
国外(地区) 1.79亿 8.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.18亿 100.00 6.58亿 100.00 29.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电脑针织横机(产品) 7.72亿 60.45 2.56亿 64.90 33.13
其他(补充)(产品) 2.98亿 23.33 8746.16万 22.18 29.34
简易横机(产品) 1.40亿 10.97 2848.26万 7.22 20.32
其他业务(产品) 6706.92万 5.25 2244.29万 5.69 33.46
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.79亿 92.26 3.54亿 89.89 30.07
境外(地区) 9891.97万 7.74 3986.61万 10.11 40.30
─────────────────────────────────────────────────
横机业务(业务) 11.29亿 88.36 3.62亿 91.73 32.04
移动互联网(业务) 6161.83万 4.82 1162.57万 2.95 18.87
材料销售(业务) 4185.80万 3.28 1123.22万 2.85 26.83
其他(业务) 3197.68万 2.50 737.57万 1.87 23.07
自动化设备与项目集成业务(业务) 1324.12万 1.04 238.40万 0.60 18.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
横机业务(行业) 16.79亿 82.60 5.28亿 92.56 31.48
其他(行业) 1.64亿 8.06 --- --- ---
移动互联网(行业) 1.22亿 6.02 1696.52万 2.97 13.87
自动化设备与项目集成业务(行业) 6748.30万 3.32 1078.28万 1.89 15.98
─────────────────────────────────────────────────
电脑针织横机(产品) 11.53亿 56.76 3.99亿 69.93 34.62
简易横机(产品) 1.93亿 9.51 --- --- ---
一线成型电脑横机(产品) 1.92亿 9.43 7828.75万 13.71 40.85
其他(产品) 1.64亿 8.06 --- --- ---
鞋面机(产品) 1.40亿 6.90 --- --- ---
移动互联网(产品) 1.22亿 6.02 1696.52万 2.97 13.87
自动化设备与项目集成(产品) 6748.30万 3.32 1078.28万 1.89 15.98
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 18.30亿 90.08 4.84亿 84.83 26.46
境外(地区) 2.02亿 9.92 8661.54万 15.17 42.96
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.32亿 100.00 5.71亿 100.00 28.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
横机业务(产品) 9.49亿 75.04 --- --- ---
自动化设备与项目集成业务(产品) 1.47亿 11.62 3642.98万 10.62 24.79
移动互联网(产品) 7642.49万 6.04 --- --- ---
材料销售(产品) 5226.91万 4.13 --- --- ---
其他(补充)(产品) 2257.88万 1.78 --- --- ---
其他(产品) 1753.64万 1.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.42亿 90.24 --- --- ---
国外(地区) 1.01亿 7.98 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2257.88万 1.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.45亿元，占营业收入的11.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海玄霆娱乐信息科技有限公司 │ 6348.61│ 2.86│
│江苏国泰集团 │ 5968.85│ 2.69│
│比亚迪集团 │ 5111.01│ 2.30│
│信泰（福建）科技有限公司 │ 3712.83│ 1.67│
│清河县奈丝羊绒制品有限公司 │ 3398.23│ 1.53│
│合计 │ 24539.53│ 11.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.54亿元，占总采购额的29.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│浙江恒强科技股份有限公司 │ 27087.24│ 14.26│
│宁波通泉机械科技有限公司 │ 11635.41│ 6.13│
│格罗茨贝克（上海）贸易有限公司 │ 6311.47│ 3.32│
│宁波市翔环机械有限公司 │ 5446.88│ 2.87│
│宁波冠飞机械有限公司 │ 4895.28│ 2.58│
│合计 │ 55376.28│ 29.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年，面对复杂多变的国内外发展环境，我国纺织行业充分展现发展韧性，积极发挥国家系列存量增
量政策效能，经济运行态势总体平稳，主要运行指标较上年实现回升，出口、投资及部分质效指标呈现积极
变化，市场信心和发展预期有所改善。但同时，纺织行业面临的发展环境依然错综复杂，风险考验众多，仍
需持续巩固稳中向好发展基础，继续为国民经济稳增长做出积极贡献。行业需要不断创新，提升产品质量和
技术水平，以适应新的市场需求和国际贸易环境的变化。
细分领域横机行业，目前电脑针织横机行业处于技术升级与全球化扩张共振期，短期由设备更新和补库
周期驱动，长期依赖智能化、绿色化创新突破。头部企业通过技术壁垒和服务化转型巩固优势，行业集中度
持续提升，中小企业面临加速出清压力。在电脑横机成为纺织机械行业主流产品的今天，其高效、稳定的生
产能力显著提升了纺织品的生产效率和品质。随着消费者对服装个性化需求的增加，电脑横机在市场上的地
位愈发显著。在我国横机行业成熟的基础上，特别是随着一线成型技术的推广，生产企业的技术水平和竞争
力呈现出明显的两极分化趋势。
为促进国内毛衫生产转型升级，相关部委和行业机构出台了一系列政策予以引导和支持。例如，国家工
业和信息化部在2016年发布的《工业企业技术改造升级投资指南（2016年版）》中，鼓励企业研发全成型针
织电脑横机等智能化设备。中国工程院战略咨询中心在2023年发布的《中国制造业重点领域技术创新绿皮书
——技术路线图（2023）》中，提出了2025年实现横机复杂花型编织及衣物一次成型，2030年开发基于虚拟
现实技术的横机制版系统的目标。此外，国务院在2024年印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行
动方案》中，对电脑横机产业集群地如桐乡、清河、山东等地推出了针对性的纺织设备更新政策。
公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，一
直致力于推动横机行业的技术水平，助力传统产业转型升级。公司始终秉承推动横机行业技术进步的使命，
助力传统产业的转型升级。在当前产业环境下，生产流程的缩短、毛衫企业集中度的提升以及设备产量的扩
大，使得一线成型电脑针织横机成为行业技术革新的新动力，预计将引领新一轮产业技术革命。
据纺机协会统计，横机2024年销量约130000台，同比增长18%。另据海关统计，我国横机2024年出口金
额为1.9亿美元，同比下降6%。2024年公司主营针织横机业务实现销量36838台，同比增长26.41%，公司整体
市场占有率约为28%；实现销售收入约19.34亿元，同比增长15.22%。公司深耕横机行业几十年，从国内首台
套产品电脑横机替换传统手摇横机，再到国产替代进口电脑横机，公司凭借领先的技术优势、过硬的产品质
量和完善的服务体系，在行业内积累了大量优质客户，已具有良好的品牌形象。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺
发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业，公司主要产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横
机研制企业，拥有行业最齐全的各类系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的
功能均能够覆盖和满足不同目标市场。
随着技术的不断进步，电脑横机正朝着智能化、自动化和高效化的方向加速发展。通过整合人工智能、
物联网和大数据等前沿技术，电脑横机的智能化水平得到了显著提升。通过与工业互联网的深度融合，电脑
横机能够实现远程监控和管理，使得操作者能够实时掌握设备的运行状态和工人的作业效率。此外，电脑横
机的功能也在不断拓展，不再仅仅局限于传统的织造作业，它正在向多功能化转型，能够快速生产出复杂图
案和立体结构的织物。这种技术的突破不仅提高了生产效率，也为服装设计带来了新的可能性，满足了市场
对多样化、个性化产品的需求。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司主要从事自主品牌设备的整机的研发与生产，零部件主要通过外部协作和采购途径获，小部分控制
系统由公司自行研发和生产。公司采购部负责集中采购生产所需的零部件和原材料，并统一负责筛选和管理
供应商；技术部则专注于零部件及原材料的技术参数和图纸的研发设计；而品质部则对供应商提供的物料进
行验收，并对成品设备实施全流程的品质检测。
2、生产模式
公司主要以需求驱动性生产为主，主要产品为高度机电一体化的精密高速设备，客户零部件定制选择、
零部件及原材料品质控制、整套设备装配、专业调试和产品质量检验共同组成了生产过程的核心环节。
3、销售模式
公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游行业产业集群特点，
公司在主要销售区域都设有售后服务网点。公司所选销售顾问对当地市场有深入了解，并具备丰富的针织机
械销售经验和渠道。销售顾问作为中间商，通过介绍业务获取佣金，而客户则直接与公司签订销售合同。此
外，公司还通过参加专业机械展会和举办区域推介会，利用当地的售后服务网点和研究院来推广产品。
4、销售对象
作为针织设备的专业提供商，公司的销售对象主要是生产毛衫、围巾、帽子、飞织鞋、家居装饰等针织
产品的企业。经过多年的积累和发展，公司已拥有一批较为稳定的客户，累计客户上万家。
在报告期内，公司的外部市场需求、内部技术和管理能力等关键经营因素保持稳定，公司的经营模式未
发生重大变化。
（三）报告期内公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业总收入221823.03万元，较去年同期上升9.16%；归属于上市公司股东的净利润
为28383.65万元，同比增长148.82%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为14191.42万元
，同比增长112.15%。截止2024年12月31日，公司总资产为496530.07万元，同比增长3.65%；归属于上市公
司股东的净资产为320492.79万元，同比增长8.38%。报告期内，横机业务营业收入193406.93万元，同比增
长15.22%。
报告期内，公司全力拓展产品市场，紧抓市场机遇，经过前期的市场培育和推广，设备趋于稳定，技术
日趋完善，公司在产业集群地广东东莞、浙江桐乡、山东海阳、河北清河等地设立研究院；在上海时尚之都
设立研发中心，为客户提供一站式服务，并将最新研发设计辐射至全国研究院。为进一步增强市场拓展力度
，公司携带具有竞争力的产品亮相嘉兴、广东、上海、意大利等国内外展会，并举办成衣秀，流行趋势发布
等发布会，邀请客户集中定向参与。对全国区域代理商及业务员进行优胜劣汰，打造良好的销售环境，产品
市场占有率及研发能力均处于行业领先水平。
三、核心竞争力分析
1、自主创新研发能力
公司的核心竞争力之一在于公司强大的创新研发能力。公司高度重视技术研发，报告期内持续投入大量
资金用于研发中心的建设和高端人才的引进。公司拥有博士后工作站及国内外两个研发团队，国内研发团队
由一批在电脑针织横机行业深耕多年的资深技术人员组成；公司于2010年全资收购steiger品牌，其研发团
队依旧保留在瑞士，拥有国际性的探索思维，两支研发团队不仅具备深厚的专业知识，还拥有敏锐的市场洞
察力，能够准确把握行业发展趋势和客户需求。在产品创新上，公司秉持自主研发的原则，持续推出拥有自
主知识产权的旗舰产品。公司密切关注国内外技术前沿动态，及时将最新科技成果转化为产品创新，确保公
司产品在行业内始终保持领先地位。公司现有发明专利共174项，实用新型专利共211项，外观设计专利18项
，软件著作权228项，是国家科技进步奖、“中国制造2025”示范企业、国家火炬计划实施单位等荣誉获得
者。
2、品牌影响力
品牌力量作为企业的一项隐形资产，构成了企业核心竞争力的重要环节。在多年的发展历程中，公司依
靠优质的产品和卓越的服务，成功塑造了一个积极向上的品牌形象。公司重视品牌的宣传与推广工作，通过
参与国内外专业展会、组织技术研讨会、线下走秀等多种形式，有效提升了品牌的知名度和市场声誉。
3、产品线丰富
公司构建了全面的产品体系，涵盖了从基础编织功能到高端复杂花型编织以及带嵌花功能的各种机型。
产品线包括了3针至18针不同规格的针型，从粗到细，满足了不同客户群体的多样化需求。公司紧跟市场发
展潮流，不断对产品进行创新和升级，以适应不断变化的市场需求。特别是一线成型机型的开发及推广，将
使产品线更为丰富完善，竞争力更为突出。
4、服务体系健全
公司建立了一套完善的服务体系，包括售前、售中、售后三个关键阶段，以确保客户享受到全面而专业
的服务体验。在售前阶段，公司依托遍布全国的代理商网络，提供专业的产品咨询和答疑服务，确保潜在客
户能够获得详尽的产品知识和信息。售中服务由公司的业务团队负责，他们负责合同的签订，并确保产品按
时准确交付。此外，公司还为客户的操作人员提供制版和机器维修的专业培训，以提升客户的使用技能。售
后阶段，公司通过设立在各地的服务中心，为客户提供安装和使用的全程技术支持和解决方案，及时响应并
解决客户在使用过程中遇到的任何问题，确保客户能够顺利高效地使用产品。
5、客户资源优势
客户资源是企业发展的重要基石。经过长期的市场耕耘，公司积聚了丰富的优质客户群体，头部客户逐
渐集中，目前客户数量已超过万家，并且品牌客户的数量持续攀升。公司始终秉承客户至上的理念，致力于
为客户提供全方位、多层次的服务。通过加强与客户的深度合作与互动交流，公司不仅能够迅速把握客户需
求和市场变化，还能够向客户提供数字化工厂的整体解决方案，帮助客户显著提高其管理效率和水平。
6、生态整合能力
在现代企业发展的征途上，生态整合已成为一项关键的战略选择。公司高度重视与产业链各环节的企业
、相关行业协会、政府机构及优质客户之间的协作与融合，特别是为客户提供从原料、设计、设备等一站式
服务体验，致力于构建稳固的合作关系，打造一个互利共赢的生态系统。这种整合策略不仅促进了资源共享
和优势互补，还增强了整个行业面对市场挑战时的协同应对能力。通过这种合作模式，公司与合作伙伴们共
同开拓市场，实现互利共赢，进而推动了整个行业的健康和可持续发展。
四、主营业务分析
1、概述
针织横机行业2024年回升向好，电脑横机设备产销量保持增长。2024年，公司推动产品创新迭代，积极
拓展市场，紧抓市场机遇，推进管理改善优化，加速能力提升步伐。2024年公司总体保持稳健发展态势。
报告期内，公司实现营业总收入221823.03万元，同比增长9.16%，其中主营业务横机业务收入193406.9
3万元，同比增长15.22%。
●未来展望:
一、公司未来发展战略
公司以“编织无限可能”为企业使命，以“企业永续经营，建设幸福家园，成为行业典范”为企业愿景
，致力于智能针织装备行业的研究，将持续加大新技术的研究储备，继续开发完善战略性新产品与新技术，
加速运营的数字化、信息化转型，完成自身的变革与转型升级，并更好地服务于企业生产，实现企业、行业
的稳步发展。公司将持续巩固稳中向好发展基础，继续为国民经济稳增长做出积极贡献。
二、经营计划
1、坚持创新驱动发展，夯实核心竞争力
公司将坚持以创新为引擎，持续加大研发投入，聚焦核心技术攻关与成果转化，推动产品迭代升级。同
步深化产学研合作，联合高校、科研院加速前沿技术产业落地。在继续做大做强服装板块业务的同时，公司
还将积极拓展非服产业，培育面向智能可穿戴、电子皮肤、碳纤维复合杅料3D成型、先进医疗织物等科技针
织方向的技术，融合公司在人工智能的优势资源，推动相关科技成果转化，实现大规模商业化应用。
2、发挥研究院作用，强化战略支点
为深度融入区域经济与产业链协同，公司已在上海、桐乡、广东、山东、清河设立前沿技术研究院，配
备一定数量的先进电脑横机装备用于打样开发，为客户及设计师提供高效、优质的针织服装开发解决方案，
通过融合多元的智慧与力量，让客户在研究院便可得到全产业链生产与技术的一站式服务。特别是上海研发
中心，我们将整合国内高端优质各品类的纱线资源，供客户提供多样化的纱线选择；同步配备一支经验丰富
的设计师和工程师团队，能够为客户提供从款式设计、工艺开发到样品制作的一站式服务，无论是复杂的花
型设计，还是高难度的工艺实现，都能凭借强大的硬件支持和技术团队，以与业的技术和敏锐的时尚嗅觉，
将创意转化为现实，帮助客户打造出符合市场需求的优质产品。
3、提升品牌美誉度，扩大市场占有率
一线成型技术对“中国制造2025”发展规划中的智能纺织装备产业化创新驱动发展战略具有推动作用，
可以促进“互联网+”应用，进一步加快新一代信息技术与纺织业融合的创新发展。公司通过专业展销会、
地方推荐会及成衣产品走秀等活动，加强一线成型机器的市场推广力度；此外，公司在公司在针织产业集聚
地建立全成型研究院，负责一线成型技术的开发、为当地客户提供打样服务、促进毛衫生产工艺优化，全成
型应用人才培养，以先导的技术服务带动公司全成型产品的销售，围绕“产品+服务”理念为客户提供高质
量产品的基础上满足客户高质量服务的需求，成为毛衫供应链上的巨大优势，形成销售、服务、再销售的闭
环，促进公司可持续发展，提升公司产品市场占有率。
4、推动数字化转型，赋能产业升级
为了进一步提升设计效率，公司将大力推进织片的数字化设计和3D模拟系统建设。该系统通过将织片信
息数据化，实现针织成衣的精确模拟，并在确定设计后自动生成上机程序用于批量生产，极大地缩减了从设
计到生产之间的时间和成本。此创新技术的应用，不仅可以提高设计的准确性，还显著降低传统打样过程中
的材料浪费，为客户提供更加高效率、低成本的产业链解决方案，赋能产业升级。
5、梳理无效资产，提升运营能力
公司秉持"聚焦核心主业、强化价值创造"的战略导向，将开展系统性资产梳理与效益评估，对已有的非
战略性、没有产业协同、低效或长期不盈利的资产及业务单元实施有序剥离。通过精准收缩业务边界，公司
更加聚焦原有针织设备产业，并将资源集中投入至具有技术壁垒、市场优势及高增长潜力的产业赛道，有效
提升资源配置效率与资产回报水平。资产结构优化将改善经营性现金流和整体盈利能力，更进一步强化公司
在产业链关键环节的竞争壁垒，为股东创造可持续价值。未来，公司将保持战略定力，持续通过技术升级、
产能优化和产业链整合做强主业基本盘，同时动态寻找第二增长曲线，为企业高质量发展注入持久动能。
三、公司面临的风险及相应措施
1、市场风险。面临横机行业竞争激烈、知识产权保护不到位等情况，公司致力于提升产品的品质，有
效管理成本，以增强产品在市场上的竞争力，通过开展一系列产品推广活动积极拓展市场版图。海外市场方
面，鉴于现今国际贸易环境日益复杂，公司出口业务主要集中在东南亚地区，进口国贸易政策、政局状况、
以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动都可能对公司现
有的出口业务造成直接影响。公司将密切关注贸易政策、政治局势的变化，尽量化解贸易政策和政治局势的
不确定性风险。
2、应收账款风险。公司外销的付款方式大部分采取远期信用证及赊账方式，导致公司的应收账款余额
相对较高。尽管公司外销业务投保中国出口信用保险公司的出口信用保险，但该出口信用保险的赔付率未能
全部覆盖出口金额，且保险公司的保险条款中有除外责任等条款，公司的外销应收账款尚存在一定的风险敞
口。国内业务部根据客户的经营状况采用了首付加部分赊销的方式及买方信贷模式，如果客户的经营出现不
良可能导致客户违约情况发生不能及时按期支付应付款项。上述情形如出现开证银行及客户违约，这将使得
公司的坏账损失及资金压力上升，从而影响公司的财务状况及盈利能力。公司将继续加强客户的风险管控，
减少及避免应收账款风险。
3、汇率风险。公司海外订单目前在执行的合同多以美元为结算货币，且较多采取远期信用证方式，公
司未对美元进行相关锁汇管理，即存在一定的汇率风险。公司将通过定期审阅与使用金融工具组合，以确保
将风险敞口维持在可接受的水平。
4、技术风险。若公司的技术研发偏离市场需求、技术研发无法取得突破而失败或关键技术未能及时更
新，公司可能面临技术创新不力导致的竞争力减弱风险。新产品的开发同时也面临着研发失败或者推向市场
时不被市场认可的风险。公司积极加大研发投入，通过合作开发、委托研发等各种方式加强产品的研发，加
大市场调研，研发出客户真正需要且认可的产品。
5、存货跌价风险。如果未来因市场环境变化或公司产品不能满足市场需求而导致存货不能有效消耗并
实现收入，或者原材料价格、产品价格大幅下降，公司可能面临存货周转率下降或存货减值的风险。随着市
场环境的变化，公司将通过内部管理减少相关库存，通过提升存货周转率等相关措施减少存货跌价的风险。
6、对外投资的风险。公司所投资企业未来市场或技术环境发生较大变化，或者双方企业文化、团队管
理、客户资源和项目管理等方面存在整合风险及项目未达预期风险。对此，公司将进一步做好对外投资项目
的整合工作，推进管理制度的融合，加强内部控制制度的建设。
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