经营分析☆ ◇300313 天山生物 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
种牛、奶牛的养殖、销售和进出口；冻精、胚胎的生产、销售和进出口；牛只养殖、销售；相关畜牧科技
咨询、技术服务等；饲料种植、加工和销售；鲜肉批发、鲜肉零售；食用农产品初加工、批发与零售；食
品销售（仅销售预包装食品）；农作物、中草药种植；场地租赁服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 1.64亿 81.84 -237.95万 -16.06 -1.45
资产租赁(行业) 3638.01万 18.16 1719.64万 116.06 47.27
─────────────────────────────────────────────────
活畜(产品) 7838.10万 39.13 -717.97万 -48.46 -9.16
肉类(产品) 6484.88万 32.38 -368.96万 -24.90 -5.69
资产租赁(产品) 3638.01万 18.16 1719.64万 116.06 47.27
冻精(产品) 1115.59万 5.57 572.51万 38.64 51.32
饲料(产品) 608.63万 3.04 41.75万 2.82 6.86
其他(产品) 343.46万 1.71 234.71万 15.84 68.34
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.00亿 100.00 1481.69万 100.00 7.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 2284.72万 54.91 -247.34万 -32.39 -10.83
资产租赁(行业) 1876.48万 45.09 1011.02万 132.39 53.88
─────────────────────────────────────────────────
资产租赁(产品) 1817.51万 43.68 952.05万 124.67 52.38
肉类(产品) 1701.37万 40.89 -443.80万 -58.11 -26.08
冻精(产品) 313.45万 7.53 187.71万 24.58 59.89
活畜(产品) 167.33万 4.02 -29.61万 -3.88 -17.69
其他(产品) 161.55万 3.88 97.33万 12.74 60.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4161.20万 100.00 763.68万 100.00 18.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 1.04亿 75.88 -2144.25万 297.98 -20.54
资产租赁(行业) 3318.49万 24.12 1424.65万 -197.98 42.93
─────────────────────────────────────────────────
活畜(产品) 5197.50万 37.77 -2364.65万 328.61 -45.50
肉类(产品) 4023.88万 29.24 -647.50万 89.98 -16.09
资产租赁(产品) 3318.49万 24.12 1424.65万 -197.98 42.93
冻精(产品) 913.44万 6.64 675.74万 -93.91 73.98
其他(产品) 306.87万 2.23 192.15万 -26.70 62.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.38亿 100.00 -719.60万 100.00 -5.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 3105.31万 65.66 -845.37万 2934.83 -27.22
资产租赁(行业) 1624.30万 34.34 816.57万 -2834.83 50.27
─────────────────────────────────────────────────
活畜(产品) 1898.60万 40.14 -1053.38万 3656.96 -55.48
资产租赁(产品) 1569.66万 33.19 761.93万 -2645.14 48.54
鲜肉(产品) 778.57万 16.46 -75.44万 261.90 -9.69
冻精(产品) 376.57万 7.96 273.19万 -948.42 72.55
其他(产品) 106.21万 2.25 64.90万 -225.30 61.10
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4729.62万 100.00 -28.80万 100.00 -0.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.62亿元，占营业收入的31.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│内蒙古兴牧达牧业服务有限公司 │ 2824.08│ 14.10│
│广东泓源大宗农产品有限公司 │ 1621.65│ 8.10│
│四川海之雁贸易有限公司及其关联方 │ 704.81│ 3.52│
│新疆伊盛源农牧业投资有限责任公司及其关联方 │ 669.84│ 3.34│
│认养一头牛公主岭牧业有限公司 │ 415.27│ 2.07│
│合计 │ 6235.64│ 31.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.69亿元，占总采购额的29.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│通辽蒙禾农牧业有限公司 │ 3382.46│ 14.51│
│连平县忠信镇忠威牛行 │ 1004.67│ 4.31│
│高云 │ 844.53│ 3.62│
│于军 │ 836.96│ 3.59│
│广东鑫桦实业控股有限公司 │ 790.56│ 3.39│
│合计 │ 6859.17│ 29.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品
公司目前从事的主要业务为：种牛、奶牛的养殖、销售和进出口；冻精、胚胎的生产、销售和进出口；
牛只养殖、销售；相关畜牧科技咨询、技术服务等；饲料种植、加工和销售；鲜肉批发、鲜肉零售；食用农
产品初加工、批发与零售；食品销售（仅销售预包装食品）；农作物、中草药种植；场地租赁服务等。
主要产品包括：自产种公牛冻精和胚胎，品种包括：西门塔尔、褐牛、荷斯坦、安格斯、娟姗牛、华西
牛、夏洛莱、利木赞、和牛9个品种；育肥牛；进口冻精和胚胎产品；羊冻精和胚胎产品；青年种母牛、孕
牛、育肥牛；畜牧科技资讯、技术服务；牛、羊活畜；鲜肉产品；牧场、农业用地经营、租赁服务；饲料。
（二）主要业务经营模式
1.冻精业务经营模式
1.1生产模式（公牛的养殖及选育）
公司经营的冻精业务是基于新疆维吾尔自治区畜牧兽医局颁发的《种畜禽生产经营许可证》，公司深耕
育种行业多年，开展牛、羊冻精生产和销售、后备种公牛定向培育、胚胎移植及繁育技术培训等业务。
1.1.1后备公牛的来源
①公司从国家核心育种场选购后备公牛。国家核心育种场每年都会拍卖一些自己培育的各品种种公牛，
公司根据业务发展需要参加竞拍购买后备公牛，通常公司按照留种数量的3倍购买后备公牛。
②胚胎移植：为了丰富种公牛站特定牛群的遗传基因，公司引进了具有国际先进遗传性能的胚胎，并通
过与规模化牛场签订移植协议，开展胚胎移植业务，每年可由此获得一定数量的后备公牛。
③定向培育：为响应国家的种业振兴战略，培育适应本地环境的种公牛，公司联合新疆的国家核心育种
场，挑选符合条件的优质母牛，通过公司的选种选配技术，选择适应性强的公牛，定向培育适应新疆环境饲
养条件的后备种公牛、后备母牛群，为公司自主创新育种，以及在新疆持续做好品种改良、提升生产效率奠
定基础。
1.1.2后备公牛的选育
公司将购买或培育来的后备公牛，按照公司后备公牛培育计划和选育流程，逐步选育出符合要求的种公
牛。
1.2服务模式
公司依靠自身多年积累的良种繁育经验及技术，建立了集品种改良、良种繁育、育种规划、饲养管理及
疫病防治为一体的综合技术服务体系，为养殖户提供高品质服务。通过对客户饲养牛进行生产性能和体型外
貌测定，将其纳入公司信息收集体系，定期监测，为养殖户提供配种方案、繁殖效率、饲养管理、疫病防治
等方面的指导建议。公司向养殖户提供全套技术服务，使养殖户获得最适合其牛群遗传特征的最优改良方案
，牛群后代性状得到更大改善，获得更高的经济效益。
1.3销售模式
公司牛、羊冻精、胚胎销售分为政府采购与非政府采购两种方式，其中政府采购为公司通过参加各级畜
牧主管部门招标的方式进行销售。非政府采购方式为公司向牧场用户推广牛、羊冻精销售及胚胎产品，主要
面向对牛品质与品种有较高要求的大中小型牧场、养殖合作社、养殖户等。
2.活畜养殖业务经营模式
公司活畜养殖目前主要为牛只养殖业务，主要包括青年母牛调理和育肥肉牛养殖。
2.1采购模式
公司根据资金、场地、气候、市场供求及价格等因素，开展牛只引进、育肥、疫病防控、出栏销售等环
节运营。具体方式包括：①由公司的专业采购团队从各个大型活牛交易市场，按照采购标准选购优质牛只；
②通过长期合作的牛贸易经纪人采购，由对方按照品质、价格要求，将符合标准的牛只供应给公司，公司验
收合格后支付购牛款；③通过参与奶牛养殖企业、种公牛场等养殖企业淘汰母牛（奶牛）竞价购买活动，或
通过经纪人购入退役母牛。
2.2生产模式
公司对所有采购牛只入场验收后、统一进行防疫保健(疫苗接种)、称重记录，打耳标分群（以体重为主
），登记录入系统，通过规模化、标准化、精细化养殖提升出栏效率与肉品品质。
2.2.1调理饲养模式
对选购的架子牛、青年母牛进行一定时间的恢复期饲喂、观察、检疫、疾病治疗，然后健胃、驱虫等；
通过一系列的调理饲养，使牛只达到满足出栏标准的良好状态。
2.2.2育肥饲养模式
育肥包括增长期育肥和肉质改善期育肥，需要按不同育肥的饲养目标、技术要求、饲料配方采用TMR全
混日粮技术工艺，提高生产效率和饲料转化率。
2.3销售模式
公司根据客户需求，结合自身资源禀赋，销售多种不同用途的牛只，主要以青年母牛和育肥肉牛为主。
其中育肥肉牛根据不同饲养条件和周期，又细分为架子牛、二槽牛、退役母牛、育成肥牛等。青年母牛的主
要买方为母牛繁育企业（个人），多采取订单模式，公司按照订单客户的购买需求，选购确定标准的青年母
牛，经驱虫、防疫、应激调理后，达到交付标准后向其交付；架子牛、二槽牛买方主要为规模育肥客户、育
肥养殖企业（个人）；退役奶牛、退役母牛、育成肥牛的买方主要为屠宰加工企业（个人）。公司根据养殖
计划，结合市场行情，面向屠宰企业、肉类加工企业及合格经销商进行市场化销售。
3.屠宰和鲜肉业务经营模式
3.1采购模式
3.1.1牛只来源及方式为：①贸易商直接把活牛运送至屠宰场；②公司自行在东北、西北等肉牛养殖重
点区域进行牛只采购；③从广东本地牛只交易市场进行采购。
3.1.2采购流程为：公司提前安排生产采购计划，优先邀请贸易商送牛至屠宰场，其次安排自有采购团
队到源头采购；如果上述两种方式无法满足某一天生产计划的需求，则就近在广东本地牛交易市场进行采购
，以保证生产。
3.2生产模式
报告期内，公司在东莞市厚街华星食品发展有限公司、东莞市创锦凤岗食品有限公司两家屠宰场进行屠
宰分割，根据客户要求冷链配送。
3.3销售模式
公司已建立起长期稳定的销售渠道，客户主要包括区域生鲜配送公司、批发市场档口等。在此基础上，
公司正积极拓展“生鲜社区门店+线下团购+线上平台”多元化终端销售体系，逐步增强品牌市场影响力与渠
道控制力。
4.土地租赁业务经营模式
土地租赁业务的承担主体为公司全资子公司农牧科技，主营业务为农业开发用地租赁和农业种植，土地
主要用于种植饲草、小麦、甜菜、棉花、番茄等农作物。土地租赁业务系公司将土地承包给农户种植，获取
土地承包（租金）收入。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业发展情况
公司属于中国证监会行业分类中的畜牧业，以牛育种和肉牛养殖为主。国家高度重视包括肉牛养殖行业
在内的畜牧养殖业的发展，公司所处行业景气度良好。肉牛养殖是对资本、技术、经验、经纪、成本控制、
上下游依赖性较强的行业，规模化舍饲符合我国现实情况，但尚属起步阶段，还没有形成成熟、完善的经营
模式。在消费市场空间巨大、进口牛肉变量较多的背景下，肉牛养殖企业若能在试错中不断积累经验、实施
有效的降本增效策略、与上下游企业形成全产业链协同，将会在行业不断变革中谋取竞争优势。
公司牛育种和肉牛养殖分别隶属于肉牛产业链的上游和中游。肉牛产业链环节多、链条长、涉及行业多
，上游是遗传育种、饲草料及添加剂、动保防疫，中游是养殖，通常分为母牛养殖（繁育）和公牛养殖（育
肥），下游是屠宰、加工、流通和销售。在整个产业链中，上游和下游的产出都是相对标准化产品，行业相
对成熟。国内肉牛养殖行业同奶牛、猪、鸡其它养殖行业相比还是处于比较原始、分散、薄弱的状态，规模
化养殖还处于起步阶段。
1、牛育种行业情况分析
畜禽种业是畜牧业发展的根基，是畜牧业核心竞争力的重要体现。为推进畜禽种业发展，农业农村部组
织制定了新一轮畜禽遗传改良计划，包括生猪、奶牛、肉牛等六种畜禽，力争通过15年努力，建成比较完善
的商业化育种体系，自主培育一批具有国际竞争力的突破性品种，确保畜禽核心种源自主可控，筑牢农业农
村现代化和人民美好生活的种业根基。其中，农业农村部本次组织制定的《全国肉牛遗传改良计划(2021～2
035年)》明确的发展思路为：坚持自主创新，以提高肉牛生产效率和牛肉品质为总目标，立足我国主导品种
群体优势和地方品种资源特色优势，加强选育和高效利用，夯实品种登记、生产性能测定和遗传评估等育种
基础，加快现代育种技术研发与应用，优化联合育种组织机制，构建以市场需求为导向、企业为主体、产学
研深度融合的现代肉牛种业创新体系,全面提升肉牛种业发展质量和效益。增强国际竞争力,支撑引领现代肉
牛产业高质量发展。
在种业振兴行动持续深化的背景下，2025年2月，新华社受权发布《中共中央国务院关于进一步深化农
村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》，文件再次强调“深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品
种，推进生物育种产业化”，同时再次提出，扶持畜牧业稳定发展；推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产
能；提升饲草生产能力，加快草原畜牧业转型升级。
2025年11月，为深入贯彻落实党中央、国务院关于做好生猪产能调控、稳定牛羊基础产能的决策部署，
财政部修订了《生猪（牛羊）调出大县奖励资金管理办法》。文件首次明确，对全国牛羊调出大县前100名
给予重点支持，资金分配与调出量、出栏量、存栏量直接挂钩。这为牛羊主产区提供了直接且稳定的财政支
持，用于改善养殖设施、建设饲草料基地等，是落实中央一号文件“推进肉牛产业纾困”要求的关键举措。
2026年2月,新华社受权发布《国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》,文件提
出,稳定发展粮油生产，促进“菜篮子”产业提质增效。坚持农林牧渔并举，推动构建多元化食物供给体系
。强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。多措并举促进乳制品
消费。支持发展青贮玉米、苜蓿等饲草料生产，促进草原畜牧业转型升级。加强耕地保护和质量提升。严守
耕地红线，统筹农用地布局优化，严格耕地占补平衡管理，规范补充耕地质量验收，制定耕地保护专项规划
。着眼保护耕作层和粮食生产能力，优化耕地调查规则，完善设施农用地管理制度，稳妥有序做好耕地“非
粮化”整改和撂荒地复耕利用。
2025年10月，农业农村部种业管理司、全国畜牧总站发布《2025中国肉用及乳肉兼用种公牛遗传评估概
要》（以下简称《概要》），公布了48个种公牛站的33个品种，4363头种公牛遗传评估结果。《概要》公布
了295头西门塔尔牛和华西牛种公牛后裔测定结果以及1878头西门塔尔牛和华西牛种公牛的基因组评估结果
。
2、肉牛养殖行业情况分析
近年来，我国肉牛产业面临外需减弱与内需不足叠加、周期性波动与结构性矛盾交织的复杂局面。尽管
全国牛肉产能总体增长，但活牛交易价格波动加剧，消费旺季行情亦显疲软。2025年，国内肉牛牦牛产业处
于产能修复与结构优化的调整阶段，行业在供需调整、政策干预与价格波动中呈现回暖迹象，但复苏基础尚
未稳固。
（1）畜牧业生产平稳发展,牛羊生产总体稳定
2025年国内肉牛牦牛产业处于产能修复与结构优化的调整阶段。根据国家统计局及相关行业监测数据，
2025年末全国牛存栏量为9,608万头，较2024年末减少438万头同比下降4.4%。全国牛出栏量5,133万头比上
年增加34万头，增长0.7%。牛肉产量801万吨，较2024年增加22万吨，增长2.8%。2025年，国产活牛价格企
稳回升，育肥牛养殖收入逐步可以覆盖养殖成本，部分育肥主体扭亏为盈。未来随着肉牛产能的调整、技术
发展和相关政策的推动，肉牛产业各环节都将逐步进入可持续发展轨道。
（2）肉牛市场在经历长期低迷后，2025年下降趋势明显抑制
2025年我国肉牛产业主要产品价格下降趋势得到抑制。国家统计局数据显示，2025年全国集贸市场活牛
(中等)平均价格为27.54元/kg，同比仅下降1%，活牛价格持续下降趋势（2024年同比下降20%)受到明显抑制
。2025年全国集贸市场牛肉(去骨统肉)平均价格变动趋势与活牛价格变动相近，全年平均为68.73元/kg，同
比下降了2%，牛肉价格下降幅度(2024年同比下降15%）显著收窄。受牛群结构调整、气候变化及国际市场变
动等因素的影响，主要牛肉生产大国的牛肉价格均呈现明显上涨趋势。
（3）商务部发布对进口牛肉实施国别配额管理
2025年12月，商务部发布2025年第87号公告：公布对进口牛肉实施保障措施的裁定，进口牛肉数量增加
对国内产业造成严重损害，决定自2026年起对进口牛肉实施国别配额管理，配额外加征55%关税，为期3年。
根据海关总署数据，2025年中国大陆地区进口牛肉约为280.19万吨，占国产牛肉的34.98%，牛肉进口量同比
减少2.54%。牛肉进口金额约为1058.65亿元，同比增长8.69%。2025年我国牛肉主要进口来源国为巴西、阿
根廷和澳大利亚，源自于这3个国家的牛肉进口量占到2025年度国内牛肉进口总量的77%左右。2025年12月进
口贸易保障措施出台，巴西和澳大利亚的进口配额低于上年实际进口量。对进口牛肉实施国别配额管理措施
，为国内产业争取到宝贵的缓冲期，对稳定国内市场预期、缓解养殖亏损具有重要影响。
（4）商业模式趋于多样化，产业链闭环更能抵御风险
在肉牛养殖领域有多种商业模式。比如母牛养殖中的“企业+农户”模式。母牛是一种生产工具，其生
产的牛犊可以直接出售，并且母牛一年一胎，一胎一犊，怀胎十月才能产下牛犊，因此母牛养殖需要精细化
的管理，对于没有怀孕的母牛就要尽量缩短其空怀期（本次产下牛犊到下次怀孕的期间），而对于怀孕的母
牛就应该悉心照料；“企业+农户”模式应运而生，企业能够提供初始的母牛、饲料配方、技术指导以及后
续牛犊的收购，而农户负责养殖则更能用心、细心，更符合母牛的养殖规律。在公牛养殖中“接力养殖”（
也称“分阶段养殖”）模式也十分常见。以目前国内最常见的西门塔尔牛为例，从犊牛养到出栏，至少需要
18个月，对于育肥企业来说在一个完整的饲养周期内只有投入、没有产出，并且受市场行情的波动性影响，
甚至在出栏时候可能出现赔钱的情况；因此“接力育肥”就显得十分重要。通过把一头牛的养殖周期划分为
4-5个不同的养殖阶段：犊牛、架子牛、二槽牛、育肥牛等，不同的阶段不同的参与主体负责养殖，一来能
缓解养殖成本压力，二来能在一定程度上对冲行业价格波动的周期性。
在行业周期性波动较大时，产业链闭环就显得尤为重要。肉牛养殖在整个产业链中风险相对较大，究其
原因，一方面活牛流通、屠宰、牛肉销售的操作周期较短，受价格波动影响相对较小；而养殖环节周期动辄
超过1年，销售价格受市场行情影响极大；另一方面，活牛每天都要饲喂，每天都有成本的投入，即使想止
损也需要一定的周期；第三，活畜的价格传导到牛肉价格有延时性，并且牛肉价格的跌幅通常要远低于活畜
价格。综上，在行业周期下行的大环境下，打造产业链闭环，形成自循环，板块之间进行利润互补，会在很
大程度上抵御行业风险。
（二）公司市场地位及业务规划
公司从事的牛品种改良业务，是当前国家高度重视并列为战略重点的发展方向。公司作为国家级牛冷冻
精液生产单位和国家级良种牛基地，拥有全国第一家通过“两病”净化示范场、牛结核病、布鲁氏菌病无疫
小区认定的种公牛站。公司生产的天山牌牛冷冻精液通过ISO9000质量体系认证。公司是国家奶牛种业补短
板阵型重点支持单位、新疆现代畜牧行业产教融合共同体成员单位、新疆西门塔尔（安格斯）牛群体改良技
术体系成员单位、新疆褐牛群体改良技术体系成员单位，担任国家华西牛、中国西门塔尔牛、荷斯坦育种委
员会理事单位，公司建有新疆维吾尔自治区牛冷冻精液育种工程中心、新疆奶产业技术体系昌吉综合试验站
、新疆肉牛产业技术体系昌吉综合试验站。种公牛站现有新疆褐牛、西门塔尔牛、华西牛、荷斯坦牛、安格
斯牛、和牛等9个品种的种公牛。经过多年的发展与技术研发，公司已建立一套集牛的育种、繁育、防疫、
营养、科学饲养为一体的现代化良种繁育体系，结合公司多年积累的良种繁育经验和改良方案的持续研究，
为牛养殖户提供从育种改良方案到日常养殖的综合服务。
2026年1月，农业农村部种业管理司、全国畜牧总站发布《2025年第三次中国乳用种公牛遗传评估结果
》，公布了9个种公牛站224头验证公牛的育种值，CPI排名第一的是我公司牛只，前10名中我公司有3头；验
证公牛分项育种值中：产奶量排名第一，乳脂率排名第四、乳脂量排名第一、乳蛋白量排名第二，体细胞排
名前三的均是我公司牛只。根据《2025中国肉用及乳肉兼用种公牛遗传评估概要》，全国16家种公牛站参加
的后裔测定种公牛进行发布，后裔测定种公牛总数为295头。其中，公司后裔测定种公牛数量超过40头。
基于育种业务优势，公司加速推进产业链纵向整合，重构肉牛产业及终端销售体系。在产业上游端，公
司重点布局新疆、内蒙古两大肉牛主产区，通过将资本、管理、技术相结合，实施牧场标准化改造及配套设
施升级，构建科学养殖管理体系。公司致力于热鲜牛肉的生产、销售，在不改变现有消费习惯的前提下，为
消费者提供更加优质的产品；另一方面，公司将打造自有鲜牛肉品牌，在点滴积累中赢得消费者的信赖，构
建国内高品质、安全健康的肉牛供应平台。
三、核心竞争力分析
报告期内，受牛行业周期性波动以及养殖周期影响，公司经营业绩受到一定影响，但在种公牛育种方面
的优势依然稳固，肉牛养殖实践经验进一步丰富，对影响肉牛养殖的影响因素及市场趋势判断能力持续提升
。报告期内，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导
致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
1、核心竞争能力
（1）种质资源优势
公司是我国最大的牛品种改良产品及服务提供商之一，是新疆的国家级冻精生产企业，是国内唯一专业
从事牛品种改良的上市公司。公司长期深耕牛的良种繁育领域，拥有国内品系最全的乳肉兼用西门塔尔牛基
因库以及国内最多的优质褐牛种公牛资源，是新疆地区褐牛改良的主要承担企业。公司种公牛站现有新疆褐
牛、西门塔尔牛、华西牛、荷斯坦牛、安格斯牛、和牛等9个品种的种公牛。公司在牛的种质资源方面具有
不可复制的领先优势，凭借高品质种质资源与良好的自我繁育能力，公司能够快速调整各品种牛群规模，灵
活应对未来市场变化，持续适应市场竞争形势。
（2）技术和服务优势
公司多年从事种公牛冻精生产，拥有一支技术精良、实践经验丰富的专业技术人员队伍，配备国内领先
的冻精检测设备，核心人员均接受过国际顶尖育种公司关于养殖及育种技术的专业培训。公司掌握育种的核
心技术和育种数据库，技术研究与开发已覆盖良种繁育体系的各个环节，不仅应用于自身品种改良与种牛群
繁育，还能为客户提供全面的技术服务。自2022年起，公司启动新疆重点肉牛养殖区域的配种员技术提升培
训服务，联合各地区畜牧兽医局开展配种员技能提升培训，一方面解决各地区配种员不足、技术水平低的问
题，另一方面也快速提高公司在直接用户群体中的知名度，既有助于优质产品技术的快速推广，又进一步提
升公司在行业内的影响力。
（3）区位优势
目前公司业务主要布局在新疆和内蒙古两大畜牧区。新疆是国内的畜牧大省和具有传统优势的畜牧区域
，公司的冻精产品及服务在新疆拥有广阔的市场空间。内蒙古通辽市被誉为“西门塔尔之乡”，品种改良已
有60多年的历史，成功培育了“中国西门塔尔牛”，是国内西门塔尔优质品种肉牛改良最为完善、存栏最为
集中的地区之一。“中国西门塔尔牛”肉用性能优异，已成为国内主要的肉牛屠宰品种，深受广大肉牛养殖
户喜爱。
四、主营业务分析
1、概述
（一）公司整体经营数据
报告期，公司实现营业总收入20,028.68万元，同比增加45.56%；实现营业利润-2,196.20万元,同比减
亏64.20%；实现利润总额-2,196.03万元,同比减亏65.36%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,718.58万
元，同比减亏58.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,447.24万元，同比减亏48.96%
。截至2025年12月31日，公司总资产为27,963.15万元，比年初增加12.67%，其中，流动资产增加62.91%，
非流动资产减少4.26%；公司归属于上市公司股东的所有者权益3,164.40万元。
（二）各业务板块开展情况
随着公司控股股东及实际控制人变更，公司获得控股股东提供的债务豁免及免息借款等支持，资金困境
得到缓解，业务持续拓展，养殖规模逐步扩大，公司逐渐步入良性发展轨道。报告期，公司集中精力发展牛
育种、肉牛养殖等主业，拓展活牛流通、屠宰加工、鲜肉销售等下游环节，同时启动饲料生产和销售，逐步
构建覆盖“育种—种植—饲料—养殖—食品加工”的畜牧全产业链。各业务板块开展工作情况如下：
1、育种板块：公司根据市场需求选育优秀种公牛，按既定目标均衡生产，以技术服务带动销售。公司
积极参与招投标，全力完成年度经营目标；持续重点打造“天山畜牧”优质冻精品牌，提升行业影响力与客
户认可度；持续推进后裔测定与遗传评估工作，夯实种质资源核心竞争力；同时探索兽药等相关产品销售，
培育新增长点。
2、种植/土地租赁板块：公司通过冬季蓄水、生活井灌溉等多种取水方式，以及统一农机作业等措施，
有效提高利润。同时，积极调整经营模式，尝试将部分对外租赁土地转为自主种植，努力提升单位土地收益
。通过技术指导及测土配方施肥，土地肥力提升，2025年棉花平均产量提高约20公斤/亩，推动土地向高产
、稳产方向发展，实现公司与农户双赢。
3、饲料板块：报告期，公司积极拓展饲料业务。依托公司20余年的养殖技术及资源积累，公司在甘肃
、辽宁等地以轻资产模式运营反刍饲料生产。该业务优先保障内部养殖需求，显著降低饲料采购成本；富余
产能则对外销售，打造新的收入增长点。目前，公司已在甘肃及辽宁铁岭完成选址和公司设立，并已正式投
产，目标重点覆盖东北及西北部分区域。
4、养殖板块：报告期，国内活牛市场价格持续走低，行业整体承压。面对不利形势，公司积极灵活调
整存栏结构，根据市场行情变化灵活采购不同大小和月龄的牛只，同时提升饲养水平与精细化管理能力，有
效降低养殖成本。通过上述举措，养殖业务实现大幅减亏。
5、食品加工板块：为进一步整合产业链、推进专业化与规模化运营，公司在广东地区开展屠宰及鲜肉
业务，涵盖屠宰、加工、冷链配送及终端销售。目前在东莞市两家屠宰场进行屠宰分割，日均屠宰量约45头
，年屠宰产能约2万头。同时，公司通过租赁独立分割车间、建设低温冻库及肉丸生产线等措施，持续增强
仓储与深加工能力。报告期内，鲜牛肉产品销量较上年同期实现较大幅度增长，带动整体收入提升。
（三）公司治理方面
报告期内，公司完成控股股东及实控人变更、董事会换届及管理层调整。在新一届董事会和管理层的带
领下，公司结合现阶段经营发展情况及未来战略发展规划，积极梳理并优化各项制度，持续完善法人治理结
构，进一步提高治理水平，加速推动公司进入良性发展轨道。
（四）重大案件推进方面
公司持续推进因收购大象广告被合同诈骗的案件处置和善后工作，积极与法院对接案件情况。该案经生
效刑事裁判认定合同诈骗罪成立，判令陈德宏等股东向公司返还涉案股份。2025年9月，昌吉中院分批次执
行到位原26名转让方所持股份共计73,198,402股，并划转至公司回购专户。公司已于2025年12月2日完成该
股份的注销。因部分股东所持涉案股份存在质押、冻结等情形，该部分股份尚未完成划转和注销，最终执行
结果存在不确定性。公司将持续推进案件的执行工作，积极主张合法权益，全力追缴剩余涉案股份，切实维
护上市公司及广大中小股东利益。
●未来展望:
（一）公司畜牧业务发展规划总体定位：公司以肉牛产业为核心发展主线，深化全产业链融合布局，持
续推进降本增效与精益运营，依托资本运作、管理升级与技术创新，全面构建“育种—养殖—饲料—屠宰”
闭环产业生态，实现从单一畜牧业务向全链条一体化的现代化畜牧生物企业转型，不断强化核心环节布局与
产业竞争力，立志成为中国肉牛产业标杆型领军企业。
1、育种规划
依托公司现有业务优势，做强做精育种环节，为行业提供优质冻精、胚胎等遗传物资与技术服务，以品
种改良推动提质增效；将专业技术服务下沉基层，依托各地畜牧技术服务机构搭建核心农牧区技术服务体系
，为规模化肉牛繁育场与农牧民提供综合解决方案，以现代繁育技术聚拢优质架子牛资源，为规模化育肥筑
牢牛源基础。
（1）立足新疆本土开展适应性育种，整合国内外优质遗传资源，结合本土母牛群培育适合区域环境的
肉用/兼用优质种公牛；在北疆建立新疆褐牛核心育种群，联合科研院所搭建新疆褐牛遗传评估数据中心，
定期发布公牛排名报告。
（2）依托全疆牛繁育管理系统开展信息化育种服务，建立公司肉牛繁殖数据库，通过数据分析精准识
别生产痛点，拓展数据统计、技术分析、牛只交易、冻精销售、技术指导、新产品推广等增值服务。
（3）强化冻精生产技术研发，开展不同品种公牛稀释液配方筛选、冻精活力提升等试验研究，提高单
产效率、降低生产成本，夯实核心竞争力。
（4）顺应冻精市场变化，按客户类型实施优质优价渠道策略；依托新疆地缘优势，探索冻精出口业务
授权模式，稳步开拓中亚市场，实现繁殖育种技术与产品对外输出。
（5）加大育种研发投入，聚焦养殖痛点，选育抗病性强、生产性能高、繁殖性能优的种公牛，打造差
异化冻精产品，构建长期竞争优势。
2、肉牛产业融合规划
以养殖为核心、饲料为支撑、屠宰销售为终端、牛源交易为上游抓手，构建牛源交易、规模养殖、饲料
生产、屠宰加工、食品销售全产业链闭环，通过规模化布局形成核心壁垒，打造领先肉牛产业综合体，实现
上下游协同、降本增效、品牌溢价与风险可控，构建从牧场到餐桌的全流程品质管控体系。
（1）建立规模化肉牛养殖标准体系，重点布局新疆、内蒙古等资源优势区域，推行育肥、调理、过渡
三类养殖模式，逐步完善标准化的选牛指标和养殖方案，制定差异化的饲养配方与养殖标准。
（2）参与运营标准化牛集市，配套检疫、隔离、交易、金融、物流服务，及时掌握市场行情、供需关
系和经纪人信息，整合上下游资源，打造区域性活牛交易平台。
（3）强化牛集、饲料、养殖产业协同，建立牛源筛选、饲料供应、养殖服务一体化，实行全链条成本
闭环管控。构建动态防控体系，健全疫病防控预警机制，保障稳健运营。
（4）延伸产业链并推进品牌建设，拓展屠宰与肉品加工业务，摆脱单一活牛销售模式；打造生态安全
高品质肉牛品牌，完善线上线下渠道，提升产品附加值与市场话语权。
（5）打造专业化肉牛养殖管理技术团队，通过校企合作、内部培养、外部引聘完善人才储备，建立牧
场人才梯队与本土化场长培养机制，通过合作养殖、牧场托管等方式，对外输出养殖技术服务。
（二）2026年度经营计划面对畜牧业周期性波动与行业竞争压力，2026年公司仍面临严峻考验。公司将
以肉牛产业为核心发展主线，坚持全链条协同、精益化运营、可持续发展，以资本赋能、管理提效、技术创
新为三大支撑，聚焦主业做强、净资产持续增厚、财务结构优化核心目标，推动公司从单一畜牧业务，向种
源核心、全产业链、食品品牌、数字化运营的现代化畜牧生物企业全面转型，系统推进年度经营任务落地。
2026年经营计划如下：
1、在运营管理方面，公司将继续发展育种业务、肉牛养殖业务和屠宰加工业务，同时拓展饲料加工、
活牛流通和肉品销售等产业链下游环节。公司合理规划业务营运规模，制定稳健的经营目标，持续做好运营
管理，加强全面预算管理和成本管控，严格控制各项费用支出，降低经营成本，最大限度提高主营业务盈利
水平。
（1）育种业务方面：围绕“创新驱动、节本增效、质量为本”理念，夯实核心育种。巩固新疆市场，
拓展西藏、内蒙古等疆外市场，同时借助区域和种源优势，积极布局跨境业务，推进牛种质产品走出国门。
引进20头优质后备种公牛，优化牛群结构，精细化管控成本与质量。持续推进遗传评估与后裔测定，加强科
研项目申报，开展联合育种，逐步实现种源自主可控。强化品牌塑造，通过组织开展疆内技能培训服务，线
上线下多渠道推广，提升公司种质资源领域的核心竞争力与市场影响力。
（2）种植/土地租赁板块：创新经营模式，试点“公司+农户”合作种植，建立利润共享机制，优化种
植结构，提升土地利用率与种植效益。抓实国有农用地租赁面积，强化水资源保障与机井设施运维，夯实春
耕生产基础。深化技术服务，开展田间培训与现场指导，提升种植标准化水平。推进产销对接，搭建订单收
购体系，实现优质优价。
（3）肉牛养殖方面：根据不同牧场定位分工，实施育肥、调理、过渡三类养殖模式，制定差异化的饲
养配方和养殖方案；依托牛源筛选、饲料配方，养殖技术一体化，实行全链条成本闭环管控，将增重、料耗
、单位成本细化到日、考核到月，建立“实时监测-精准核算-深度分析-持续优化”闭环，降本增效；健全
疫病防控与经营风险预警机制，配套绩效考核与现金流保障，保障稳健运营。
（4）饲料加工方面：坚持质量管控，建立“原料—生产—成品”三级质量保障体系，从源头采购到成
品出厂进行全链条监控。搭建“饲料+养殖场”的合作平台，为养殖户提供从牛源、饲料、技术指导的“一
条龙”服务，增强业务粘性。加强技术服务团队建设，组建由动物营养专家和养殖技术专员构成的服务团队
，为客户提供饲料配方定制和养殖技术指导等增值服务。
（5）鲜肉业务方面：稳定并优化上游供应链，锁定优质牛源，推行“以肉计价”模式；优化屠宰分割
车间布局，建立标准化屠宰流程，动态监控核心成本指标，提升出肉率，实现降本增效；重建产品框架，构
建以鲜牛肉为核心的全形态产品矩阵；启动品牌化建设，开展互联网营销，快速提升在大湾区市场的品牌知
名度与影响力。
2、公司治理方面：完善治理架构，根据现阶段经营发展情况及未来战略发展规划，不断完善法人治理
结构，进一步提高治理水平。推动公司进入良性发展轨道，启动大股东定增，补充公司流动性，全力发展核
心业务，实现全年经营目标。
3、在资产结构优化方面：公司将处置长期闲置以及未来协同效应较差的资产，减少包袱，回收资金；
同时公司将努力优化资产负债结构，进一步扩大业务规模，降低公司财务风险，提升公司抗风险能力和竞争
力，从而实现公司长期持续稳定发展。
（三）可能面对的风险
1、不能撤销退市风险及其他风险警示的风险
公司2025年度财务报告经深圳久安会计师事务所（特殊普通合伙）审计，全年营业收入超过1亿元，净
资产实现转正，审计报告类型为带强调事项段的无保留意见。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
第10.3.6条及第9.10条规定，公司符合申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件。公司将向深圳证券交
易所提交相关申请，但能否获得批准尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
2、市场波动风险
牛只和牛肉价格存在一定波动周期，根据国家统计局数据，牛肉价格从2018年65元/kg左右上升至2023
年高点88元/kg左右，随后又下降至2025年3月65元/kg左右；同时行业上游饲料豆粕、玉米、青贮等价格涨
跌对育肥牛饲养成本、饲养规模产生影响。如果市场上牛只、牛肉供应过剩，或由于政策、疫病等影响市场
需求，本公司产品的市场价格可能会大幅下降，可能对本公司的业务及经营业绩造成不利影响。
3、疫病风险
疫病是畜禽养殖业面临的最大风险之一。牛只易发生肢蹄病、口蹄疫、流感等疫病，不仅影响生产繁殖
能力，还可能降低冻精和牛奶的产量与质量，严重时可导致病牛丧失生产和繁殖能力。若爆发大规模动物疫
病，可能造成牛只死亡或被宰杀，对公司生产经营产生重大影响。
公司主要管理人员及核心技术人员均具备多年养殖及疫病预防经验，并聘请专业兽医负责疫病防控，采
取隔离、消毒、分散饲养、疫苗注射等措施。公司位于新疆、内蒙古的生产场站远离人口密集区，且两地作
为传统畜牧强区，已建立统一指挥、反应快捷的动物防疫网络，可有效降低疫病传播风险。
4、诉讼执行风险
公司因被合同诈骗所涉刑事案件已获终审判决，相关民事案件亦已生效。法院判决撤销公司与33个交易
对方于2017年9月7日签订的《发行股份及支付现金购买资产协议》。截至目前，26名转让方持有的73,198,4
02股涉案股份已于2025年12月2日完成注销，剩余部分涉案股份因存在质押、冻结等情形尚未完成划转和注
销。公司将继续推进案件执行，全力追缴涉案股份，维护上市公司及广大中小股东的合法权益。
5、管理风险及人力资源风险
随着行业环境变化及业务扩张，公司对运营管理的要求不断提高。若现有管理体系不能适应业务规模的
快速发展，可能对经营发展造成不利影响。同时，公司投资和收购事项增多，对管理、技术、业务等各类人
才的需求大幅增加，若不能建立科学的人才引进、培养和任用机制，将加大管理风险。
为此，公司将进一步完善内部控制体系，建立长效培训机制，加强对子公司的管理与考核，提升运营管
控能力；同时优化薪酬福利与绩效考核体系，完善激励机制，充分调动技术和管理人员的积极性，保障公司
发展战略有效实施。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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