经营分析☆ ◇300320 海达股份 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡塑产品(行业) 28.98亿 80.53 6.22亿 91.77 21.47
铝制产品(行业) 5.97亿 16.58 4691.83万 6.92 7.86
其他业务收入(行业) 1.04亿 2.89 884.86万 1.31 8.52
─────────────────────────────────────────────────
汽车用产品(产品) 14.79亿 41.10 2.32亿 34.22 15.69
轨道交通用产品(产品) 7.66亿 21.27 2.47亿 36.44 32.26
轻量化铝制品(产品) 5.97亿 16.58 4691.83万 6.92 7.86
建筑用产品(产品) 3.23亿 8.96 7534.10万 11.11 23.36
航运用产品(产品) 2.77亿 7.71 5921.15万 8.74 21.36
其他业务收入(产品) 1.04亿 2.89 884.86万 1.31 8.52
其他产品(产品) 5366.17万 1.49 854.47万 1.26 15.92
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 33.16亿 92.14 5.98亿 88.18 18.03
外销(地区) 2.83亿 7.86 8010.01万 11.82 28.32
─────────────────────────────────────────────────
公司销售(销售模式) 35.98亿 100.00 6.78亿 100.00 18.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡塑制品(行业) 14.37亿 81.38 2.94亿 88.61 20.47
铝型材(行业) 2.71亿 15.33 2004.40万 6.04 7.41
其他业务(行业) 5820.01万 3.30 1776.42万 5.35 30.52
─────────────────────────────────────────────────
汽车用产品(产品) 7.25亿 41.05 8719.04万 26.27 12.03
轨道交通用产品(产品) 3.86亿 21.87 1.36亿 41.04 35.28
轻量化铝产品(产品) 2.71亿 15.33 2004.40万 6.04 7.41
建筑用产品(产品) 1.48亿 8.40 3415.97万 10.29 23.03
航运用产品(产品) 1.44亿 8.16 2725.48万 8.21 18.91
其他(产品) 9171.08万 5.19 2704.22万 8.15 29.49
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 15.78亿 89.40 2.83亿 85.30 17.94
境外销售(地区) 1.29亿 7.30 3103.00万 9.35 24.06
其他业务(地区) 5820.01万 3.30 1776.42万 5.35 30.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡塑产品(行业) 26.89亿 81.31 5.27亿 90.48 19.59
铝制产品(行业) 5.40亿 16.33 4754.59万 8.17 8.81
其他业务收入(行业) 7784.21万 2.35 786.92万 1.35 10.11
─────────────────────────────────────────────────
汽车用产品(产品) 12.97亿 39.24 1.77亿 30.33 13.61
轨道交通用产品(产品) 6.60亿 19.97 2.00亿 34.32 30.26
轻量化铝制品(产品) 5.40亿 16.33 4754.59万 8.17 8.81
航运用产品(产品) 3.57亿 10.79 7299.73万 12.54 20.46
建筑用产品(产品) 3.19亿 9.65 6961.43万 11.96 21.81
其他业务收入(产品) 7784.21万 2.35 786.92万 1.35 10.11
其他产品(产品) 5499.90万 1.66 777.32万 1.34 14.13
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 30.42亿 91.99 5.13亿 88.14 16.87
外销(地区) 2.65亿 8.01 6904.33万 11.86 26.07
─────────────────────────────────────────────────
公司销售(销售模式) 33.06亿 100.00 5.82亿 100.00 17.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
橡塑制品(产品) 12.03亿 82.23 2.47亿 90.12 20.50
铝型材(产品) 2.33亿 15.93 1926.68万 7.04 8.27
其他业务(产品) 2686.98万 1.84 776.58万 2.84 28.90
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 13.17亿 90.03 2.35亿 85.89 17.85
境外销售(地区) 1.19亿 8.14 3085.22万 11.27 25.92
其他业务(地区) 2686.98万 1.84 776.58万 2.84 28.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.73亿元，占营业收入的15.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 20234.23│ 5.62│
│客户2 │ 11493.77│ 3.19│
│客户3 │ 9077.08│ 2.52│
│客户4 │ 8556.23│ 2.38│
│客户5 │ 7953.19│ 2.21│
│合计 │ 57314.50│ 15.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.11亿元，占总采购额的21.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 18008.54│ 6.21│
│供应商二 │ 13785.69│ 4.75│
│供应商三 │ 11119.21│ 3.83│
│供应商四 │ 10941.48│ 3.77│
│供应商五 │ 7201.32│ 2.48│
│合计 │ 61056.23│ 21.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业发展情况
公司以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能，发挥多领域配套战略和技术
融合的优势，以密封带动减振，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发、生产和销售，为全球客户提供
密封、减振系统解决方案，产品广泛应用于轨道交通、建筑、汽车、航运等四大领域。子公司科诺精工等主
营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等。
1、行业的发展阶段
橡胶制品行业的产品品种可以分为：轮胎及配套模具、橡胶板、管、带、橡胶零件、再生橡胶、日用及
医用橡胶制品、橡胶靴鞋以及配套原材料（炭黑、橡胶助剂）等。公司产品所处行业为橡胶制品制造业中的
橡胶零件制造业，就目前的材料科学的进展来看，在可见的未来，橡胶零件将仍然是现代工程、机械制造、
日常生活里不可缺少的一种材料。未来橡胶零件制造业将推进产业技术进步与企业规模化发展，并聚焦于橡
塑复合及并用技术、橡塑共混新材料以及低成本橡胶零件的开发。
由于铝材具有良好的散热性能、轻量化特性被汽车生产企业关注，全球汽车铝化的趋势日益明显，铝及
铝合金在汽车上的运用被大量开发，已大量运用在发动机、散热器、车身结构、覆盖部件等领域。并且，国
产高性能铝挤压材在航空航天、轨道交通、光伏、军民融合、海上石油平台、海水淡化等非汽车工业领域的
进口替代应用逐步打开市场。
2、周期性特征
橡胶零配件业是国民经济的重要基础产业之一，它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻
工橡胶产品，而且为采掘、轨道交通、建筑、机械、汽车、航运、航空、电子、军工等各行各业提供各种橡
胶零配件。随着技术的不断创新和发展，橡胶零配件的应用领域不断扩大，目前已渗透至国民经济和国防建
设的各个领域，对于现代工业体系不可或缺。橡胶零配件行业周期性与国民经济景气度及周期性相关。
科诺精工主要产品为汽车天窗导轨等汽车用铝挤压材，其行业周期性与宏观经济及汽车行业的发展状况
、发展趋势密切相关。
（二）主要业务、产品及应用领域
报告期内，公司主要业务未发生重大变化。
1、轨道交通领域：主要有盾构隧道止水橡胶密封件、轨道车辆橡胶密封和减振部件、轨道减振橡胶部
件等三大类产品。盾构隧道止水橡胶密封件，已配套于城市地铁、过江、铁路、引水、电力、输气、热力隧
道等重点重大盾构工程；轨道车辆橡胶密封件主要应用于高铁、动车等轨道车辆的车体密封，目前高铁车辆
及复兴号标准动车组所用车体橡胶密封件绝大部分由公司供货；轨道减振橡胶部件主要应用于城市轨道交通
、高铁、重载铁路、有轨电车等轨道工程。
2、汽车领域：公司天窗密封条在行业内享有较高知名度，成为伟巴斯特、英纳法、CIE、爱信等天窗供
应商的首选合作伙伴，并获得了北美市场的认可；公司以天窗密封带动整车密封，汽车密封件整车业务全面
推进，并逐步进入上汽荣威、上汽大通、一汽轿车、一汽红旗、一汽大众、一汽大众捷达、吉利领克、极氪
和沃尔沃，长安马自达、东风日产、长城、零跑、理想及国内头部新能源车企等整车密封供应商系统；公司
以汽车密封带动汽车减振，内联外引，步入良性发展轨道，车辆减振产品获得了奇瑞、广汽、广汽埃安、江
铃福特、一汽红旗、一汽大众捷达、吉利、长城汽车等工厂认可并获得整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重
要订单，并有十多个车型的减振产品正在开发研制，为公司的持续发展打下了坚实基础。
3、建筑领域：主要有应用于建筑门窗、幕墙的密封部件和应用于结构隔震的建筑隔震产品。随着国家
对节能要求的提高，三元乙丙橡胶密封条替代PVC胶条，市场接受度逐步提高。并且，随着国民生活水平的
不断提高和消费升级，市场需要高品质的三元乙丙橡胶密封条，所以该领域三元乙丙橡胶密封条业务仍保持
较高的市场需求量。
4、航运领域：公司紧盯市场动向，抓住相应机遇，不断对产品进行技术升级，开发不同应用场景的新
产品，提高产品差异化，力保市场份额和行业地位。
5、其它橡胶件（橡胶与金属组合件）：发挥多领域配套战略的技术融合优势，全力培育风光储氢板块
，提前布局研发相关产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，
把新能源板块产品推向市场，助力公司高质量发展。
6、轻量化铝制品：科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、
办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨
材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型。
（三）主要经营模式
公司主要采用“以销定产、以产定购”的定制生产模式。公司生产经营活动围绕客户订单展开，在签订
销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。
1、采购模式
（1）橡胶及相关原辅材料
公司生产所需原材料橡胶一般从国外生产商直接进口或向其在国内的生产基地采购，其他原材料主要向
国内生产商直接采购。公司一般会估计与各子公司所需原材料总量,再与各供应商进行价格谈判，充分发挥
规模采购优势以降低成本。公司建立了完善的供应商管理体系和质量管理体系，每年对供应商进行评估，选
择质量好、供货能力强的供应商，确保公司所需原材料的质量与供应。
公司采购部根据生产计划编制采购计划，确定采购目标，包括质量目标和采购成本目标，并跟踪计划实
施结果。采购部在采购过程中会与技术中心、质控部进行紧密合作，通过检验试验确保各项原辅材料的质量
。公司建立了良好的询价、比价、议价、竞价等价格控制体系，合理控制采购成本，按时、按质、按量提供
生产所需物资，保证生产活动的正常运转和客户订单的及时交付。
（2）铝锭和铝棒等
铝锭和铝棒属于高度市场化的商品，市场供应充足。铝锭的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝
锭现货价格加上一定加工费的形式确定，铝棒的采购价格按照上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格加上
铝棒加工费的方式确定。科诺精工采购部根据客户订单情况安排采购计划，同时备有一定的原材料安全库存
量，确保生产经营的稳定。为保证铝锭、铝棒供货和氧化加工服务的及时性和稳定性，科诺精工通常与拥有
一定规模和资金实力的供应商签订长期供货合同或长期服务协议，并于每年年初签订当年的《框架合作协议
》。科诺精工对供应商全年供货业绩评估和各月评价，进行严格的分级考核，合格进入科诺精工合同供应商
选择名录，对不合格供应商进行淘汰，确保原材料和加工服务的质量。
2、生产模式
公司自主组织生产，主要采取“以销定产、专业化生产”的生产模式。
由于橡胶零配件产品的应用领域广阔，同一应用领域的不同客户对产品型号、性能指标等也会有不同的
要求，公司产品具有定制生产的特点，公司采用事业部制形式进行分类管理，根据客户订单安排生产。
由于工业铝挤压材型号、规格多，不同客户产品需求差异较大；为满足下游客户定制化的产品需求，通
常采取“以销定产”的生产模式。一般以项目为单位与主要客户签订《框架合作协议》，客户按照实际需求
定期或不定期签订订单，制造部门按照订单组织车间生产。
3、销售模式
公司的产品根据客户实际需求进行供货，直接销售给最终客户，或销售给配套厂商进行二次配套。从具
体产品看，盾构隧道止水橡胶密封件和轨道减振橡胶部件主要通过招投标方式销售，其他产品由公司与客户
协议定价销售。
出口方面，公司首先与客户签订销售合同或订单，明确相关产品的技术规格、数量、价格、交货方式、
付款方式等合同要素，然后按照合同约定进行生产，产品生产完毕后报关出口。
由于橡胶零配件产品型号多，品种杂，公司在向客户进行销售时，注重为客户进行个性化的方案设计。
公司销售人员在详细了解客户需求的基础上，会结合自己在该应用领域的经验，与客户一起讨论确定方案细
节。当客户提出不同于该领域常规性能要求的产品时，销售人员会及时向公司技术部门寻求支持。
公司在销售活动的组织上，实行按细分领域划分的销售总监负责制和按销售区域划分的区域经理负责制
相结合的模式。公司根据产品应用的不同细分市场进行专业化销售，每一细分领域由专门的销售总监进行管
理。专业化的销售分工，促进了各销售总监对所负责领域的深化理解，在向客户营销时更具针对性，专家式
营销为客户提供了更为优质的服务，也更好的赢取了客户的信任。在此基础上，公司还辅以按产品销售区域
划分的区域经理负责制，各区域经理可根据所辖区域的人文、自然、社会条件等特点，更有效地安排销售。
科诺精工的销售模式为直销，工业用挤压材产品为批量定制化产品，下游客户主要为汽车天窗导轨厂商
等汽车零部件厂商。在客户提出新项目合作意向后，科诺精工根据其技术要求进行新产品研发；在新项目方
案获得客户认可后，科诺精工一般以项目为单位与客户签订《框架合作协议》，并根据客户实际需求情况签
订具体订单。
科诺精工产品销售主要采取“铝锭价格+加工费”的定价原则，即按照现行铝锭价格加上加工费的方式
确定销售价格；其中铝锭价格一般以上海长江有色金属网公布的铝锭现货价格为准，加工费则根据产品设计
结构的复杂性、产品工艺参数要求、合同规模、双方合作历史及关系以及整体市场供给状况确定。
（四）公司所处的行业地位
1、橡胶密封减振业务。公司以技术为先导，以替代进口为市场切入点，以密封带动减振，渐次进入各
高端配套细分领域。从初创阶段的航运领域逐步向轨道交通、汽车、建筑等领域进行渗透和布局。凭借自身
的配方工艺优势和技术融合优势等，注重研发和生产具有耐久性、耐候性、耐介质、耐极端环境、阻燃、节
能、环保、抗辐射、实时监测功能等特性的其它新型高分子材料，丰富公司产品结构。公司盾构隧道止水密
封产品、轨道车辆密封系列产品、汽车天窗密封部件、建筑密封部件等继续保持行业领先地位，多次获得中
国橡胶制品行业十强企业称号，在行业内享有较高知名度。
2、轻量化铝制品业务。科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型
材、办公设备零件及其他工业铝挤压材的研发、生产和销售，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗
导轨材料供应商之一，产品广泛用于宝马、奔驰、奥迪、大众、通用、福特等多种车型，在汽车天窗导轨材
料领域等保持领先地位，享有较高知名度。“汽车天窗导轨用铝合金精密型材”被国家工业和信息化部/中
国工业经济联合会授予“制造业单项冠军产品”称号。
三、核心竞争力分析
公司核心竞争优势包括有：技术优势（配方工艺优势和技术融合优势、具体产品技术优势）、客户资源
优势、产品梯队优势、综合成本优势、团队优势等方面。随着上市以来近几年的发展，尤其是募集资金对原
困扰公司的产能瓶颈、资金短缺等问题的解决改善，及公司在行业经验、技术创新、新产品延伸、客户拓展
、产品质量、人才储备等方面取得的持续进步，公司各项竞争优势得以进一步增强。各方面内容在公司招股
说明书和历年年度报告中均有提及，下面就部分内容予以补充：
（一）公司所处行业前景广阔
公司生产销售的橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运等四个领域，科诺精工的轻量化铝制
品业务，主要应用于汽车天窗领域等。这四大领域属于拉动经济的三驾马车---投资、消费、出口。随着我
国集中精力推动高质量发展，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，及一系列刺激经济的国
家战略、政策的实施，为公司的发展带来了更多的机遇。公司正全力培育风光储氢板块，提前布局研发相关
产品，争取市场的先发优势，抓住“双碳”实现进程、绿色转型带来的巨大发展机遇，把新能源板块产品推
向市场，助力公司高质量发展。
（二）技术创新情况
母公司及子公司海达新能源、科诺精工都是高新技术企业。公司围绕橡胶制品密封、减振两大基本功能
，发挥多领域配套战略和技术融合的优势，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研发，逐步增强为客户提
供橡塑部件配套解决方案的能力；公司立足于轨道交通、汽车配套零部件行业，向相关轻量化、自动化、智
能化、节约环保型方向拓展外延，丰富公司产品结构，起到优势互补作用，渐次切入各个细分领域。多次获
得中国橡胶制品行业十强企业称号。报告期内，获得授权1项发明专利、9项实用新型专利；参与起草行业标
准《T/CECS1864-2025建筑门窗五金件应用技术规程》、国家标准《GB/T24498-2025建筑门窗、幕墙用密封
胶条》。
科诺精工主要从事高精密汽车天窗导轨型材、高性能汽车专用管材、棒材和型材、办公设备零件及其他
工业铝挤压材的研发，设有“江北区科诺轻合金工程（技术）中心”、“宁波科诺汽车轻量化铝合金零部件
研究院”，是国内业务规模较大的、较为专业的汽车天窗导轨材料供应商之一。通过十多年不断的研发创新
和生产经验积累，科诺精工掌握了工业用铝挤压材的研究开发、模具开发、生产加工和质量检验相关工艺技
术，在生产过程中运用的核心技术有：熔铸的铝液净化技术、挤压液氮冷却技术、产品硬度偏差控制技术、
天窗导轨高精度尺寸控制技术、模具开发技术、型材断面快速检测技术等。
（三）设备产能变化
为抓住大力发展内循环的机遇，适应轨道交通、汽车、建筑、航运等领域业务的不断发展，公司持续推
进生产设备智能化改造，优化PLM系统、SRM系统以及炼胶MES系统的运行，提高生产效率降低生产成本。
四、主营业务分析
1、概述
（1）报告期内主要经营情况
轨道交通：工程防水业务发展态势持续稳健向好，订单承接能力保持高位水平；在大直径、高水压、超
埋深盾构管片密封件领域持续巩固行业领先优势，并成功切入洞穴空气储能、风塔基座等新兴赛道，实现业
务多元拓展。轨道密封业务营业收入实现近30%的稳步增长，成功中标川藏铁路轨道车辆密封件这一具有国
家战略意义的重大项目。该项目地处高原极端环境，对密封材料的可靠性与综合性能提出严苛要求，充分彰
显了公司在轨道车辆密封领域的核心技术实力与行业引领地位。
汽车：车顶密封系统，罗马尼亚工厂顺利通过IATF16949体系认证审核，具备独立运营能力并获得客户
高度认可，显著提升公司海外项目承接竞争力，在全球化布局中迈出坚实一步。整车密封，规模化及总成本
领先战略成效显著，全年销售额增长近50%，毛利率明显回升；聚焦高端优质客户，启动“V530项目开发”
，正式进入高端汽车核心供应链，产品技术实力与品牌影响力实现跨越式提升。车辆减振，上支撑及液压衬
套产品成功进入广汽丰田二级供应体系；高附加值新品液压衬套实现销售突破，业务结构持续优化升级。
建筑：面对房地产市场整体承压态势，公司依托品牌影响力与核心产品竞争力实现逆势突围，经营底盘
稳固，销售业绩保持平稳，中高端家装业务优势持续强化，行业地位进一步夯实。
航运：在行业整体相对低迷的市场环境中，经营表现大幅超越预期目标，实现优异经营成果。
其它橡胶件：特种橡胶产品研发取得阶段性成果，实现从0到1的关键突破，未来成长潜力广阔；与隆基
绿能共同开发推出全面屏边框Hi-MO9清锋光伏组件配套卡扣短边框产品，顺利通过了工厂体系审核，并形成
了小批量订单。
轻量化铝制品：成功为某头部汽车电池企业开发冷凝管产品并进入其供应商体系，进一步拓展在新能源
汽车领域的业务布局与品牌影响力。
●未来展望:
（一）公司所属行业及产品领域发展趋势
1、宏观经济层面或外部经营环境
人类命运共同体理念已成为全球发展共识，各国、各类市场主体均深度融入全球经济体系，均无法脱离
整体发展环境独立发展。报告期内，全球经济复苏进程放缓，增长动能持续减弱，地缘政治冲突持续发酵，
单边主义、保护主义思潮仍存，导致国际经贸秩序面临重构，产业链供应链稳定性受到冲击，国际市场终端
需求结构发生调整，大宗商品价格维持高位波动，外部经营环境的复杂性、不确定性进一步加剧，对全球经
济及相关产业发展构成持续影响。
党的二十大明确了中国式现代化的发展蓝图与实践路径，明确提出促进民营经济发展壮大、加快建设世
界一流企业的重点举措，将科技、人才、创新提升至国家发展的核心战略高度，持续强化低碳绿色发展导向
，为公司实现健康、高质量发展指明了前进方向、提供了坚实政策支撑。2026年作为“十五五”规划开局之
年，政府工作报告围绕实现全年经济社会发展目标，明确提出加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，
全面深化改革、扩大高水平对外开放，着力建设现代化产业体系，统筹发展和安全；大力实施消费品以旧换
新、大规模设备更新行动，全方位扩大国内需求，夯实经济增长内生动力；因地制宜发展新质生产力，培育
壮大新兴产业、未来产业，推动传统产业数字化、绿色化改造升级，激发数字经济创新活力；持续推动高质
量共建“一带一路”走深走实，加快发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和，各项政策举措的落地
实施，为实体经济发展营造了良好环境。
公司核心产品中，橡胶部件主要配套于轨道交通、汽车、建筑、航运四大领域，轻量化铝制品主要应用
于汽车天窗等场景，上述四大应用领域均与拉动经济增长的投资、消费、出口“三驾马车”深度关联。报告
期内，随着我国集中精力推动高质量发展，加快推进现代化产业体系建设，大力发展新质生产力，叠加一系
列稳经济、促发展、扩内需的国家战略及配套政策落地实施，为公司核心业务拓展提供了广阔的市场机遇，
推动公司业务持续适配行业发展趋势。
在全球能源消费结构向清洁低碳转型的大背景下，各国持续加大光伏电站建设投入力度，光伏产业规模
化发展推动建设成本稳步下降，行业整体发展态势持续向好，光伏辅材及替代性辅材市场需求迎来高速增长
机遇。公司顺应产业发展潮流，精准布局光伏配套领域，研发的卡扣短边框等产品，契合光伏产业高效化、
轻量化发展需求，有望充分把握行业发展红利，为公司业绩增长注入新动力。
2、公司产品所涉领域情况
（1）轨道交通领域
当前，低碳环保、高效便捷的出行方式已成为全球发展共识，叠加国家将高速铁路纳入优先发展的战略
性新兴产业，持续强化轨道交通在综合交通运输体系中的骨干地位，该领域产品需求保持稳定增长态势，为
行业发展提供了广阔的市场空间，亦成为公司收入的重要支撑板块。
报告期内，全球主要经济体及众多发展中国家纷纷出台铁路（尤其是高速铁路）发展规划，全球轨道交
通市场呈现快速增长态势。根据国家《中长期铁路网规划》（2016-2030年）修订要求及国铁集团最新公布
数据，截至2025年底，全国铁路营业里程已达16.5万公里，其中高速铁路超5万公里，超额完成规划阶段性
目标，路网覆盖持续扩大、结构不断优化，骨干保障作用进一步凸显，切实支撑经济社会高质量发展、助力
“十五五”规划良好开局；展望至2030年，将基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁连通、地市
快速通达、县域基本覆盖。
与此同时，城市基础设施建设进入提质增效新阶段，城市隧道管网建设作为十五五规划重点任务，迎来
爆发式发展机遇。根据十五五规划部署，城市地下管网已从“民生补短板工程”升级为国家战略基础设施，
纳入“六张网”核心建设领域，十五五期间全国地下管网建设改造总规模超70万公里，总投资突破5万亿元
，涵盖供水、排水、燃气、电力通信等全品类管线改造，其中城市隧道管网作为核心组成部分，是此次大规
模投资的重点方向之一。城市隧道管网建设与改造过程中，止水密封是保障工程质量、防范渗漏隐患的核心
环节，无论是隧道管段接头、施工缝的密封防护，还是老旧管网改造中的渗漏治理，都对专业止水密封产品
有着刚性需求，这也成为公司未来隧道止水密封业务最关键的增长极和核心业务点。
此外，一批公路隧道、城市地下综合管廊等重大基础设施项目加快投资建设，进一步拓宽了轨道交通及
相关配套产品的应用场景；随着国家“一带一路”倡议走深走实、“互联互通”战略持续推进，以及中国高
铁“走出去”步伐不断加快，轨道交通、高铁、有轨电车等细分市场迎来前所未有的发展机遇，对密封、减
振等核心配套产品的需求同步扩大，与城市隧道管网止水密封需求形成协同效应，为公司该领域业务拓展提
供了坚实保障。
（2）汽车领域
中国汽车市场仍具备巨大发展潜力，2026年作为“十五五”开局之年，汽车产业进入高质量发展深化阶
段，成为培育新质生产力、推动产业转型升级的重要载体。当前，汽车消费正处于产品升级换代关键期，整
体呈现高端化发展趋势，高端车市场仍有较大增长空间，为汽车配套产业带来新的发展机遇。
目前，公司汽车密封、减振部件在行业内市场占比仍有较大提升空间。经过多年布局与深耕，公司形成
了“以天窗密封带动整车密封、以汽车密封带动汽车减振、以传统燃油车配套件带动向新能源汽车配套转型
”的市场策略，精准契合行业发展趋势。受益于国内汽车行业产销量稳步发展，公司前期同步开发的多款天
窗和车顶密封条、整车密封条及汽车天窗导轨产品逐步进入量产阶段，预计将为公司带来良好的经营效益。
同时，随着国家“双碳”目标推进及节能减排政策持续收紧，汽车轻量化、环保化成为产业发展核心方
向，国家不断加大对汽车轻量化及环保型新材料生产制造的扶持力度，我国汽车“铝化”程度持续提高，铝
挤压材的市场需求及渗透率大幅提升，为公司轻量化铝制品业务拓展提供了广阔空间。
（3）建筑领域
国家持续推进“一带一路”倡议、美丽中部建设、西部大开发、东北振兴、新型城镇化建设，以及城镇
棚户区和城乡危房改造等重点工作，有力支撑门窗幕墙市场总量保持增长态势。同时，建筑行业高质量发展
导向明确，门窗幕墙行业逐步向科技化、绿色化转型，新版《绿色建筑评价标准》的全面施行，进一步推动
产业链
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