经营分析☆ ◇300322 硕贝德 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
无线通信终端天线的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 6.10亿 50.45 1.83亿 63.88 30.05
线束及连接件(产品) 3.18亿 26.31 6696.48万 23.35 21.06
智能传感模组(产品) 1.66亿 13.72 2386.06万 8.32 14.39
散热器件及模组(产品) 1.07亿 8.85 950.88万 3.32 8.90
其他业务(产品) 802.67万 0.66 323.65万 1.13 40.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备、计算机及其他电子设备制造 18.57亿 100.00 4.24亿 100.00 22.83
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 10.24亿 55.16 2.96亿 69.84 28.91
线束及连接件(产品) 4.51亿 24.27 7945.55万 18.74 17.63
智能模组(产品) 2.32亿 12.52 3551.96万 8.38 15.28
散热器件及模组(产品) 1.28亿 6.88 1054.72万 2.49 8.26
其他(产品) 2196.99万 1.18 237.76万 0.56 10.82
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.25亿 76.74 2.53亿 59.57 17.72
外销(地区) 4.32亿 23.26 1.71亿 40.43 39.68
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 18.57亿 100.00 4.24亿 100.00 22.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 5.03亿 61.78 1.64亿 79.74 32.67
线束及新能源结构件(产品) 1.70亿 20.95 3023.29万 14.68 17.73
其他(补充)(产品) 4520.52万 5.56 467.92万 2.27 10.35
散热组件(产品) 4319.06万 5.31 -7.56万 -0.04 -0.17
指纹模组(产品) 4244.69万 5.22 328.72万 1.60 7.74
其他业务(产品) 962.57万 1.18 361.23万 1.75 37.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备、计算机及其他电子设备制造 16.53亿 100.00 3.22亿 100.00 19.49
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 9.40亿 56.90 2.56亿 79.48 27.22
线束及新能源结构件(产品) 3.89亿 23.53 8648.95万 26.85 22.24
指纹模组(产品) 1.67亿 10.08 -2726.16万 -8.46 -16.36
散热组件(产品) 9954.40万 6.02 752.53万 2.34 7.56
其他(产品) 5721.38万 3.46 -65.60万 -0.20 -1.15
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.79亿 71.34 1.68亿 52.03 14.21
外销(地区) 4.74亿 28.66 1.54亿 47.97 32.61
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 16.53亿 100.00 3.22亿 100.00 19.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.54亿元，占营业收入的29.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21577.21│ 11.62│
│第二名 │ 9720.34│ 5.23│
│第三名 │ 8776.88│ 4.73│
│第四名 │ 7691.20│ 4.14│
│第五名 │ 7625.30│ 4.11│
│合计 │ 55390.93│ 29.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.36亿元，占总采购额的11.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3374.87│ 2.80│
│第二名 │ 2958.63│ 2.45│
│第三名 │ 2505.40│ 2.08│
│第四名 │ 2447.89│ 2.03│
│第五名 │ 2320.59│ 1.92│
│合计 │ 13607.38│ 11.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
1、通信、消费电子行业
2025年上半年，我国通信行业整体保持平稳运行的态势，5G网络建设持续推进中。据中华人民共和国工
业和信息化部统计，截至2025年6月末，我国5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站
总数的35.7%，实现了“村村通宽带、乡乡通5G”。此外5G融合应用持续加深，5G融合应用融入国民经济97
个大类中的86个，已建设超过1.85万个“5G+工业互联网”项目，5G规模化应用逐步扩大。目前5G-A已有序
进入规模商用阶段，6G也被国务院2025年政府工作报告首次明确纳入未来产业投入增长机制。随着新一代通
信技术的不断发展，亦将掀起新一轮基础设施建设。
受益于“国补”等财政补贴全面实施及人工智能等创新技术的落地应用等多重因素影响，消费电子行业
呈现复苏态势。据IDC统计，智能手机方面，一季度，全球智能手机市场呈现微弱增长态势，出货量同比增
长1.5%，达到3.049亿部；二季度，全球智能手机出货量同比增长1.0%，达到2.952亿台。PC方面，一季度全
球出货量达到6,320万台，同比增长4.9%，二季度全球出货量达6,840万台，同比增长6.5%。
随着人工智能工程化的加速推进，新产品新模式层出不穷，AI手机、AIPC、AI可穿戴设备等人工智能终
端产品有望迎来更加广阔的发展前景。据Canalys的报告显示，具备生成式AI能力的智能手机出货量预计在2
028年激增至54%；从2023年到2028年AI手机市场的年均复合增长率将达到63%。据Gartner数据显示，2024年
AIPC的出货量将达到4,300万台，其中AIPC出货量占PC终端总出货量达17%以上，预计未来2-3年占比有望超
过50%，AIPC渗透率加速提升。据FortuneBusinessInsights统计，全球可穿戴产品市场规模预计从2024年的
1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在2024-2032年的预测期间内年复合增长率为34.6%。
AI+终端产品运行时，处理器能耗高，将产生大量热量，散热不佳可能导致终端产品过热，影响产品性
能的发挥，这就要求终端产品具备更强的散热性能。伴随着AI终端产品的推广及应用场景的扩展，预计也将
为散热器件市场带来新的发展机遇。此外，AI的发展向算力提出更高要求，算力基础设施（GPU、服务器、A
IDC等）在政策、技术、应用等多重驱动下，将迎来快速发展期，亦将同步驱动散热器件市场的发展。
2、汽车行业
2025年1月，中华人民共和国商务部等8部门办公厅联合印发《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知
》，进一步明确了2025年汽车以旧换新补贴政策。同年5月，财政部宣布新能源汽车购置税减免政策延续至2
027年，其中2024-2025年全额免征，2026-2027年减半征收。在各项利好政策加持下，汽车市场延续良好态
势。据中国汽车工业协会统计，我国1-6月汽车产销量分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.
5%和11.4%。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。新能源
汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。展望下半年，在“反内卷”的基调下，市场价格预计相对稳定
，加之“两新”政策继续有序实施，叠加企业新品供给持续丰富，将有助于进一步释放内需活力，拉动汽车
消费的稳健增长。
（二）主营业务报告期内，公司主要为客户提供天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能传感模组
等产品，产品广泛应用于消费电子、汽车、通信及新能源领域，具体如下：
1、天线业务
公司深耕终端天线业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS
天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、ARVR天线及智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫
米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿
戴等各类移动通信终端通信设备。
2、散热器件及模组业务
公司控股子公司东莞合众及惠州硕众主要从事导热、散热产品等研发、生产及销售，主要产品有热管、
VC、液冷板及散热模组，产品可用于手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等
领域。
3、线束及连接件业务
公司控股子公司金日工业主要从事新能源汽车电池包高低压线束的研发、生产和销售，产品主要为电池
包PACK线束（连接电池模组到BMS）、电池模组CCS线束（采集电芯温度和电压信号）、PDU控制盒线束等，
产品广泛应用于新能源汽车领域。此外，公司搭建了新能源结构件产品线，主要产品有铜铝排、端侧板、汇
流排、CCS连接系统，产品主要应用于新能源汽车领域。
4、智能传感模组业务
公司控股子公司硕贝德微电子、越南电子主要生产、销售传感器模组及TouchPad模组，产品主要为胎压
传感器、刹车传感器、位置传感器、工业控制器、笔记本触摸面板模组等，产品广泛应用于笔电、汽车及工
业领域；公司还研发、生产及销售无线充电模组及WiFi蓝牙模组等。
（三）公司的运营模式
1、采购模式
公司产品具有定制化和非标准的特点。针对上述特点，公司主要采用根据订单进行采购的采购管理模式
，即在公司收到客户订单后，再组织下达相应零配件订单给供应商，尽量减少定制件的库存风险。另外，对
于经常使用的原材料，公司根据原材料的通用性及月使用量预测设置安全库存。
为保证产品的品质，公司在采购过程中非常重视对供应商的选择。根据ISO9001质量管理标准的相关程
序，公司形成了系统规范的采购程序，对供应商的选择、评定、定期评审、采购控制、采购成本管理等各环
节都建立了完善的制度。
2、生产模式
公司采取以销定产、按单定制的生产模式。接到客户的订单后，公司组织合同评审，综合评估包括人员
、设备、模具、工装夹具能力、相配套的材料及配件、预计交付周期等条件，然后制定生产计划表，随后按
照生产计划表组织、合理调配相应资源。整个制造体系完全遵循ISO9001标准及客户要求进行，从订单处理
到物料采购、生产组织，全部通过ERP系统进行管理。
3、销售模式
公司产品主要直接面向客户销售。针对无线通信终端天线产品以批量定制为主的销售特点，公司主要采
取了开发和巩固大客户的营销策略。同时，针对我国已形成的主要手机研发及生产基地以及笔记本电脑生产
基地，公司建立了覆盖全国的营销网络，在惠州设立总部，在深圳、苏州、西安、北京、上海等地设立分公
司，并积极开发海外市场，设立了台湾公司、韩国公司、美国公司、越南公司等海外子公司，配备了充足的
研发和销售服务团队，确保能够抓住市场机遇，适时进行专业、系统的营销。
（四）业绩驱动因素报告期内，公司聚焦主业，深化与客户合作，天线、线束及连接件、散热模组、智
能传感模组发展持续向好，公司营业收入实现稳步增长，归属于上市公司股东的净利润得到显著提升，具体
如下：
天线业务：在终端天线方面，把握消费电子市场回暖的机遇，应用于消费电子终端的天线出货量实现同
比增长，带动该领域净利润实现快速增长；在笔电天线方面，持续深化与核心客户的战略协同与良好沟通，
承接并稳定交付高价值订单，产品毛利率保持较高水平；在车载天线方面，积极优化客户结构，深度挖掘客
户需求，新项目获取数量及产品量产数量增加，4D毫米波雷达波导天线实现批量出货，推动车载天线净利润
实现同比倍数级增长。
散热器件及模组业务：高价值的SOC散热项目实现量产并持续稳定交付，且处于快速上量阶段，规模效
应逐步显现，营业收入实现同比翻倍增长，经营业绩得到改善；前瞻性技术布局取得一定进展，成功开发两
相流、液冷产品，预计为业务进一步发展打下基础。
线束及连接件业务：紧抓新能源汽车产业发展契机，叠加公司内部精细化管理的深入推进，客户对公司
产品的认可度持续提升，新获取订单数量保持快速增长态势。
智能传感模组业务：成功剥离指纹模组业务，集中资源聚焦传感器模组业务；越南工厂实现量产交付，
整体业务规模实现明显增长。
二、核心竞争力分析
（一）技术及研发优势公司自创立以来，持续深耕通信行业，组建了一支专业能力强、实力雄厚的研发
团队。公司积极关注国内外相关技术的新动向，不断进行技术创新和产品优化，以满足市场新的消费需求。
截至2025年6月30日，公司及子公司共持有有效的中华人民共和国国家知识产权局颁发专利证书305项，其中
发明专利79项，实用新型专利223项，外观设计专利3项；公司共持有美国专利商标局颁发的发明专利证书10
项。
（二）客户优势公司凭借行业领先的技术、多元化的产品矩阵及高质量的产品制造等优势，与一大批国
内外知名客户建立了稳定的战略合作关系。公司重视与客户的合作关系，深度挖掘客户的业务需求，通过建
立专门的团队和集中优势资源，快速有效地响应客户需求。与客户建立良好的合作关系，有利于公司提升品
牌知名度和行业影响力，为公司长期稳定发展提供坚实的基础。
（三）人才优势公司重视人才，通过人才引进、培养、发展和激励，形成了多元化、多层次的高素质人
才梯队，为公司的持续发展提供了有力的人才保障。此外，公司主要管理人员在其专业领域经验丰富，具有
前瞻性思维，有助于为公司制定科学长远的发展规划。
（四）制造优势公司在惠州、苏州及越南等地建立了多个生产制造基地，制造能力基本覆盖了珠三角、
长三角及东南亚电子信息产业聚集区。此外，公司不断投入自动化、智能化设备，持续对产线进行改造升级
，提升了生产效率和产品质量，能满足客户个性化的、多样化的产品服务需求。公司已荣获客户颁发的“最
佳质量供应商”“最佳协同奖”“高效协同奖”“优秀合作奖”“质量卓越奖”等荣誉称号。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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