经营分析☆ ◇300323 华灿光电 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 27.18亿 64.98 1.53亿 56.69 5.62
LED芯片(产品) 12.81亿 30.63 1.15亿 42.61 8.97
LED衬底片(产品) 1.84亿 4.39 187.01万 0.69 1.02
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 41.32亿 98.80 --- --- ---
中国境外(地区) 5007.00万 1.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.82亿 100.00 2.70亿 100.00 6.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子器件制造(行业) 54.08亿 100.00 3.35亿 100.00 6.19
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 28.44亿 52.59 1.64亿 49.09 5.78
LED芯片(产品) 22.46亿 41.54 1.65亿 49.33 7.36
LED衬底片(产品) 3.17亿 5.87 530.03万 1.58 1.67
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 52.73亿 97.50 3.06亿 91.45 5.81
中国境外(地区) 1.35亿 2.50 2865.02万 8.55 21.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 54.08亿 100.00 3.35亿 100.00 6.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 14.11亿 55.73 8190.76万 51.94 5.80
LED芯片(产品) 9.70亿 38.29 7252.01万 45.99 7.48
LED衬底片(产品) 1.51亿 5.98 326.93万 2.07 2.16
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 24.65亿 97.32 --- --- ---
中国境外(地区) 6783.88万 2.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.32亿 100.00 1.58亿 100.00 6.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子器件制造(行业) 41.26亿 100.00 -6636.94万 100.00 -1.61
─────────────────────────────────────────────────
LED芯片(产品) 20.16亿 48.86 -1.15亿 173.76 -5.72
其他(产品) 18.50亿 44.83 5976.69万 -90.05 3.23
LED衬底片(产品) 2.60亿 6.31 -1081.00万 16.29 -4.15
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 39.23亿 95.09 -9605.98万 144.74 -2.45
中国境外(地区) 2.03亿 4.91 2969.04万 -44.74 14.65
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.26亿 100.00 -6636.94万 100.00 -1.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售34.01亿元，占营业收入的62.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 253624.65│ 46.90│
│第二名 │ 28199.27│ 5.21│
│第三名 │ 26054.60│ 4.82│
│第四名 │ 17507.39│ 3.24│
│第五名 │ 14677.73│ 2.71│
│合计 │ 340063.65│ 62.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购34.94亿元，占总采购额的76.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 172707.20│ 37.58│
│第二名 │ 75218.04│ 16.37│
│第三名 │ 48195.58│ 10.49│
│第四名 │ 31588.32│ 6.87│
│第五名 │ 21676.48│ 4.72│
│合计 │ 349385.62│ 76.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务开展情况
1、从事的主要业务
公司是全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬
底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。公司注重自主研发，秉承技术创新和精益
管理双轮驱动理念，加大研发投入，以技术促发展，向管理要效益，发力各细分市场，提升企业价值。
报告期内，公司坚持“苦练内功、价值营销、提效增盈、高质发展”的工作方针，坚持产业合作共赢、
协同发展的开放态度，持续优化产品结构与客户结构，在提升现有照明、背光、显示等产品营业收入的同时
，加快MicroLED、GaN电力电子器件的研发、生产和销售。
2、主要产品及其用途
公司主要产品为LED芯片及外延片产品、蓝宝石产品及GaN电力电子器件产品。
（1）LED芯片及外延片产品
公司LED芯片产品广泛应用于电视、电脑、显示器、手机等消费电子，室内外显示，车用LED及各类照明
，紫外、红外等市场。随着Mini/MicroLED技术提升，5G+8K超高清显示市场快速发展以及高端照明市场需求
不断拓展，公司产品应用领域不断拓宽，包括MiniLED超高清显示，MicroLED可穿戴设备以及大屏幕显示，
通讯应用，会议及影院多功能显示，政务交通指挥中心，中大尺寸消费电子高端背光，智能照明，车用LED
及植物照明，红外感应、红外指示等。LED外延片技术含量高，对最终的LED芯片产品的良率、光电性能、品
质等影响最大。公司的外延片产品在保证自用的同时，也在积极拓展市场，主要作为国内外对高品质LED外
延片有需求的芯片企业的原材料，以及作为科学院所等机构前沿技术开发的基础材料等。
（2）蓝宝石产品
蓝宝石材料化学性质稳定，硬度高，具有优异的透光性，热传导性和电气绝缘性，是现代工业极为重要
的基础材料，除在尖端科技领域广泛应用外，在精密机械、光通信、微电子、光电子，尤其是LED产业发挥
了极为重要的作用。公司蓝宝石产品包括2至8英寸晶棒和衬底片及各种光学应用产品，目前主要应用于LED
芯片衬底材料、消费电子产品以及智能可穿戴产品的窗口材料等领域。
（3）GaN电力电子器件产品
公司自成立以来聚焦GaN材料在LED领域的技术研发，并于2020年正式进入GaN电力电子器件领域，产品
将主要面向移动消费电子终端快速充电器、其他电源设备、云计算大数据服务器中心、通信及汽车应用等领
域。公司中压700V第二代样品已实现交付，预计2026年通过产品迭代进一步提升市场竞争力。
（二）公司经营情况的讨论与分析
公司深度整合产业链资源，积极开拓高端市场，围绕核心技术形成专利和专有技术，推进创新变革，完
善项目制管理，深化精益管理、提效增盈。公司主营业务主要为研发、生产和销售LED衬底片、外延片及芯
片，公司为LED芯片行业第一梯队供应商，蓝宝石衬底片保持国内市场领先供应商地位。
1、经营模式
（1）研发模式
研发是公司的核心竞争力之一，公司成立至今致力于自主创新，通过“工程师文化+归国博士+资深业内
人士”相结合的模式，全方位吸引、培养各类专业技术人才。目前，研发中心拥有一支高效高素质的技术创
新团队，拥有海内外硕博士上百名。
技术及产品研发主要分为短期市场化产品开发和中长期前瞻性技术方向研发。区分这两种不同性质的研
发，有助于公司合理分配资源，在保证现有产品、替代产品满足未来几个季度市场需求的同时，又能投入足
够的研发资源开发储备新技术，为公司未来新产品和行业领先地位保驾护航。
公司以市场中心、销售中心、现地法体为经营责任核心，强化组织间协同，提升现有产品性能、技术降
本并提升产品在终端客户使用体验以保持市场竞争优势；基于业务和技术布局需求，完善技术专家委员会机
制，进行跨领域横向拉通，联合攻关技术难题；同时持续投入积极研发下一代技术和新产品，为未来市场提
前做充分、成熟的技术储备。公司设立专项团队聚焦MicroLED芯片制程及相关转移技术、GaN功率器件等未
来战略型研发项目的技术开发及产业化。公司与上下游国内外企业、院校、科研院所保持合作。面对未来，
公司积极布局高端产品技术和市场化应用，通过技术创新形成更大的竞争优势。
（2）生产模式
公司生产围绕着蓝宝石衬底、PSS、LED外延片及LED芯片这四个重要生产环节。蓝宝石衬底的生产基地
为全资子公司云南蓝晶，PSS的生产基地为全资子公司浙江晶图，LED外延片和LED芯片的生产主要在苏州华
灿、浙江华灿、广东华灿三个工厂进行。
公司生产以客户需求为导向，由销售对接具体客户需求、市场中心统筹市场预测、市场策略，拉通产品
开发人员推进客户新产品导入、产品迭代，运营生产部门结合公司对各细分市场的判断来制定生产计划，以
此来进行排产规划和执行，满足客户需求的同时建立安全库存，最终营收和盈亏也将与管理责任人绩效密切
挂钩。排产计划月度滚动，在计划执行过程中根据客户需求变化和产出情况对生产计划作出适当调整，提高
产品产销率，保持合理的在产品数量，健康的原材料、成品库存。
随着公司产品结构升级，公司以持续优化的质量体系满足客户日益提升的品质追求。公司从原材料入库
检测到产品制程管理、发货前的质量检查，遵循全面的品质管理规范，始终秉持“质量第一”的生产理念。
在品质保证上，品质部门具有独立的、客观的发货否决权，确保公司在客户和行业的品质声誉，坚持贯彻“
客户导向，创新引领，团结奋进，高效卓越，以人为本”的企业文化，旨在以市场需求为核心，增强顾客满
意度。
（3）营销模式
公司根据细分市场逐步完善产品管理和销售体系，依据市场需求和经营计划制定实施公司整体销售策略
。公司主要采取直销模式，直接服务国内外主流LED封装厂商和终端应用厂商。
公司市场中心负责市场企划和产品企划，通过研究分析市场的总体需求趋势、战略客户的发展动向和战
略规划，制定市场策略、客户策略、产品策略，包括市场洞察、客户画像、产品全生命周期管理，每月根据
客户需求以及内部产能情况制定滚动销售计划等。四大销售团队负责客户服务，客户需求挖掘，市场策略执
行，通过对客户的定期拜访交流梳理客户需求、挖掘客户痛点并积极拉通产品市场、产品开发对应解决。随
着公司技术水平不断提高，产品系列不断完善，公司凭借优质的产品、领先的技术支持及战略合作等满足客
户需求，取得与客户战略共赢，提升国内外市场的销售份额。
（4）采购模式
LED业务采购以贵金属、衬底片等重要原材料为主，化学品、大宗气体、MO源及硅片等一般原材料为辅
，其供应商主要为生产衬底片、MO源、贵金属、化学品及特种气体等原材料的LED行业上游企业。公司蓝宝
石业务采购以三氧化二铝、钻石线、碳化硼等蓝宝石生产所需化学品原材料为主，其供应商主要为生产化学
品原材料的上游企业。采购部门负责确保采购物料和产品满足规定要求，根据各部门请购需求并综合考虑合
理的库存水平进行采购，通过询比价、招标等方式确定供应商，并对采购订单进行跟踪处理、到货入库、对
账及付款、后续质量处理等采购流程负责。针对生产性物料制定成本控制计划，按季度、月度或有议价需求
时不定期通过招标、网上竞价、议价、比价等方式确定合适供应商；针对低值易耗产品，通过招标、询价、
比价等确定供应商；针对大额生产性设备实行招标采购，经公司严格的招标程序后选定供应商。
通过适配的采购策略，逐步挖掘和提升采购业务价值。完成供应商资源池梳理，针对上游合作伙伴业务
属性和合作程度进行细分，同步制定与之匹配的合作模式；通过精益管理，对原材料进行分级管理，重点针
对关键品类从一级材料逐步向上延伸管理，从而制定更清晰的采购策略和交付保障措施，降本增效；联动工
厂组织，通过与供应商探讨新技术与新模式带来的新的业务价值增长点，合作共赢。
2、报告期内公司主要经营数据及业绩变化因素：
报告期内，公司实现营业收入418219.43万元，较上年同期上涨65.15%；归属于上市公司股东的净利润
为205.30万元，较上年同期上升11746.12万元。资产总额1542376.41万元，资产负债率57.20%；归属于上市
公司股东的净资产为660106.90万元，较上年同期增加0.55%。
主要业绩驱动因素：
2026上半年结合“苦练内功、价值营销、提效增盈、高质发展”的工作方针，加速推进经营改善，公司
净利润环比大幅减亏。一方面积极推进“价值营销”，结合扩产产能发力市场开拓和产品结构、客户结构优
化，增强产品盈利性。另一方面，持续技术提升，发力精益管理，强化后台赋能，在产品提亮、制造降本、
工艺优化、人效提升等方面取得突出成效，助力经营改善。
公司通过产能提升、制造降本、工艺优化、费用管控等措施有效降低产品成本，但由于2026上半年行业
“供强需弱”关系未扭转，价格同比仍有明显降幅，公司净利润虽然有大幅改善但扣非净利润仍未实现盈利
。
（三）行业的基本情况及公司的行业地位
2026年国家政策端倾斜LED高端芯片赛道，高端显示、车用、通讯应用等高端赛道需求爆发高增；但行
业“供强需弱”关系未扭转，价格同比仍有明显降幅。
公司为全球领先的LED芯片供应商，位列国内芯片行业第一梯队。具体细分业务如下：
（1）通用LED照明、传统LED背光及高端LED显示市场：
公司照明类芯片产能与销量持续攀升，受到越来越多国际一线品牌客户的青睐。同时公司积极推广高光
效通用照明芯片、倒装照明芯片并实现销量的明显提升，助力公司产品结构优化和盈利性改善。传统背光芯
片产品积极提升产品光效和抗静电能力，全系产品已进入国内外终端品牌厂商供应链。高端LED显示市场一
直是公司深耕时间最长且持续领先的细分市场，公司通过持续技术升级，实现了户内/外产品在终端可靠性
和显示画质方面的顶尖水平。针对困扰显示行业的痛点和难点，公司为客户提供原创的创新解决方案，完美
的实现了显示屏更好的显示一致性和更好的色彩饱和度。
（2）Mini/MicroLED市场：
公司是行业内最早开展Mini/Micro技术研发的芯片企业之一，目前技术水平及出货量均处于行业领先地
位。公司于2019年在行业内率先实现MiniLED芯片产品大批量生产与销售，MiniLEDRGB芯片亮度持续领先，
具有高对比度、高可靠性及光色一致性好等优势，并持续推进小尺寸迭代，助力产业链协同降本；MiniLEDR
GB芯片产品已应用于国内外多个主流MiniLED终端厂商重点项目中。MiniLED背光芯片已经应用于智慧屏、电
视、笔记本电脑、电竞显示器、车载中控屏系列等终端产品。合作伙伴涵盖行业内大多数龙头企业。
公司MicroLED与国内外知名消费类和科技类头部企业持续合作推进各类终端产品落地。位于广东珠海金
湾的MicroLED晶圆制造和封装测试基地项目已于2024年顺利投产并于2025年3月通过客户验证，并且在MPD、
COW、COC、AR、通讯应用、ADB等不同应用方面携手合作伙伴逐步推进量产化落地，为客户提供高质量的Mic
roLED产品，逐步完善公司MicroLED生态链布局。
（3）LED植物照明市场：
植物照明行业由于市场应用的特殊性，需利用植物照明灯长期通电点亮，对LED芯片产品的光效和可靠
性有极高的要求。公司在2014年已布局植物照明市场，目前已成为全球植物照明LED芯片的最重要供应商之
一。公司已与国际客户密切合作多系列高效率的植物照明芯片解决方案，2026上半年公司继续发力补强红光
植物照明技术力，多款产品已量产交付，市场开拓成效显著。
（4）车用LED市场：
公司在车用LED市场已有多年的技术积累与客户基础，2026上半年公司在车灯产品工艺优化方面取得进
展，产品亮度等性能提升与成本降低显著，同时突破国内外多家头部大厂，实现项目导入，不断提升市场渗
透率，助力公司盈利性改善。
（5）GaN电力电子器件市场：
公司于2020年开始进入GaN电力电子器件领域，依托在GaN材料与器件领域十几年的技术积累，公司形成
高水平的GaN器件开发团队、GaN器件工艺技术及研发阶段的设备基础。产品主要面向移动消费电子终端快速
充电器、其他电源设备、云计算大数据服务器中心、通信及汽车应用等领域。报告期内，公司IDM产品700V/
300m 1000hrs可靠性验证通过，温升效率达到国内一流水平，实现客户订单交付。公司同步完善技术研发，
推动产品迭代优化与B端市场突破。
（6）蓝宝石衬底市场：
针对蓝宝石衬底市场，子公司云南蓝晶自成立以来，一直致力于蓝宝石晶体的生长、加工和研发，积累
了丰富的技术经验，目前拥有具备自主知识产权的下降法长晶工艺技术和自主制造的长晶设备。高效的产能
和稳定的品质，奠定了云南蓝晶在行业较为领先的市场地位，获得客户处广泛认可。公司通过持续的工艺优
化和质量管控，在提高生产效率、提升产品良率及降低产品单位边际成本方面，取得了积极进展。
二、核心竞争力分析
（一）核心竞争力
1、业界领先的技术创新实力,国际水平的技术团队
公司坚持技术引领，创新驱动，持续加大研发投入，加强前瞻性技术布局与产品技术开发，通过技术创
新实现产品领先，并大力推进技术团队的建设，打造了一支具有国际水平的技术研发团队。团队核心成员由
多位具有资深化合物半导体专业背景和丰富产业经验的归国博士、中国台湾专家及资深业内人士组成。核心
技术人员多年来一直在国内外著名高校及知名LED企业中从事相关领域技术研发工作，具有国际领先水平的
基础技术研究和产品开发、应用能力。公司设有技术专家委员会，涵盖公司经营各领域，包括对现有量产技
术的迭代提升、未来前瞻性（如MicroLED、多量子阱芯片等）技术和量产化突破方面进行领域深耕。同时充
分发挥公司产业链整合优势，实现衬底片、PSS、外延到芯片的全流程技术拉通与综合性技术提升。
2、显著的规模优势，优秀的精益管理能力
目前，公司为LED芯片行业第一梯队，在产能规模、资本实力、客户资源和品牌知名度等方面均具有领
先优势。公司凭借领先的技术和稳定的产品质量，成为国内外主流LED封装企业及应用企业的芯片供应商并
获得国内外客户的一致认可与信任。公司积极进行产线产品结构优化，推动扩产规划落地，打造Micro等前
沿技术产品规模化产线，统筹优化从衬底、PSS到外延、芯片的LED产业链布局，不断扩大规模优势，产品收
益性大幅提升。同时结合京东方先进制造管理理念，在产线布局、稼动率提升、自动化升级、良率提升、原
材料降本、人效提升等维度逐步落实硬件升级和管理优化方案，工厂产能稳步提升，单位制造成本显著下降
。公司进一步深化产供销协同机制和产品导入推进机制，加快客户芯片开发效率和客户供应保障。
3、多细分市场的领先地位，优质的客户资源和供应链资源
公司自成立以来聚焦LED芯片领域的技术研发及生产销售，一直坚持以客户为中心，为客户提供全方位
的芯片级解决方案，公司LED芯片产品广泛应用于电视、电脑、手机等消费电子、户内外显示、超高清显示
、车灯及各类照明，红外等市场，已实现多细分市场的行业领先地位。公司各细分系列产品均覆盖通适型产
品满足通用市场需求，也具备客制化产品技术能力满足定制化需求，市场份额和排名稳步提升。公司与产业
链伙伴的深度合作中积累了优质的客户合作基础和优质供应链资源。公司秉承“客户导向”的理念，始终坚
持围绕客户需求，为客户创造价值，长期推动技术创新驱动产业发展，在合作的过程中获得众多高度协同价
值客户的认可和信任，形成战略伙伴的共赢优势。公司与供应商建立了友好的合作关系，保持并寻求长期的
深度协同，并不断加强供应链的管理，强化供应链的韧性，建立良好的上下游生态系统，共同向客户提供一
体化的芯片级解决方案，实现创新联动，共创价值。
4、优化品质体系，打造产品质量护城河
报告期内，公司严格按照质量方针、质量目标及程序文件执行，并根据实际运行情况坚持持续改进，从
体系标准流程优化、生产制程品质管控优化、产品评价及验证三方面不断提升和完善公司的质量管理体系，
尤其关注车规等高可靠性要求产品的生产对应，为提升公司产品质量打造坚实护城河。同时，为了进一步强
化客户产品服务，系统性梳理完善品质客诉处理流程。从客户问题信息获取，及时赶往现场处理提供临时处
理方案，再到原因分析和改善方案出具，最终根据效果验证确保问题解决，各专业组织协同参与，提升全流
程品质问题处理时效性。
（二）无形资产情况
公司账面无形资产为土地使用权、商标、专利、软件，期末净额为98348.99万元。
2、专利
截至2026年6月30日，京东方华灿光电及子公司专利及软件著作权共2137项（其中已授权1243项，正在
审核中894项），其中6项发明专利获得中国专利优秀奖。
〖免责条款〗
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