经营分析☆ ◇300326 凯利泰 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医疗器械制造业(行业) 5.64亿 58.99 3.60亿 72.79 63.76
器械消毒服务业(行业) 2.14亿 22.37 9253.46万 18.73 43.26
医疗器械贸易(行业) 1.56亿 16.28 2037.31万 4.12 13.09
其他业务(行业) 2263.29万 2.37 2152.48万 4.36 95.10
───────────────────────────────────────────────
椎体成形微创产品(产品) 2.95亿 30.89 1.79亿 36.27 60.66
器械消毒服务业(产品) 2.14亿 22.37 9253.46万 18.73 43.26
射频消融产品(产品) 1.98亿 20.70 1.57亿 31.71 79.14
其他医疗器械(产品) 1.56亿 16.28 2037.31万 4.12 13.09
骨科脊柱或创伤产品(产品) 7072.82万 7.40 --- --- ---
其他业务(产品) 2263.29万 2.37 2152.48万 4.36 95.10
───────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 7.49亿 78.29 3.37亿 68.30 45.07
国外市场(地区) 2.08亿 21.71 1.57亿 31.70 75.45
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 6.32亿 66.11 3.64亿 73.71 57.61
其他服务(销售模式) 2.37亿 24.75 1.18亿 23.79 49.65
直销模式(销售模式) 8742.47万 9.14 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
椎体成形微创产品(产品) 1.96亿 37.54 1.22亿 44.45 62.03
射频消融产品(产品) 9755.63万 18.66 7655.46万 27.95 78.47
医疗器械贸易(产品) 9327.60万 17.84 1362.23万 4.97 14.60
器械消毒服务(产品) 8323.08万 15.92 3560.41万 13.00 42.78
骨科脊柱或创伤产品(产品) 3754.24万 7.18 1540.79万 5.63 41.04
其他(补充)(产品) 1485.72万 2.84 1094.14万 4.00 73.64
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医疗器械制造业(行业) 8.51亿 72.97 6.54亿 87.99 76.88
器械消毒服务业(行业) 1.55亿 13.29 4990.27万 6.71 32.19
医疗器械贸易(行业) 1.40亿 12.04 2067.24万 2.78 14.73
其他业务(行业) 1976.84万 1.70 1867.09万 2.51 94.45
───────────────────────────────────────────────
椎体成形微创产品(产品) 5.39亿 46.25 4.08亿 54.92 75.70
射频消融产品(产品) 2.05亿 17.62 1.79亿 24.11 87.24
器械消毒服务业(产品) 1.55亿 13.29 4990.27万 6.71 32.19
其他医疗器械(产品) 1.40亿 12.04 2067.24万 2.78 14.73
骨科脊柱或创伤产品(产品) 1.06亿 9.10 --- --- ---
其他业务(产品) 1976.84万 1.70 1867.09万 2.51 94.45
───────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 9.98亿 85.61 5.97亿 80.27 59.77
国外市场(地区) 1.68亿 14.39 1.47亿 19.73 87.42
───────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 6.86亿 58.80 5.46亿 73.44 79.61
直销模式(销售模式) 2.94亿 25.19 1.29亿 17.39 44.01
其他服务(销售模式) 1.87亿 16.01 6820.52万 9.18 36.55
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
椎体成形微创产品(产品) 2.90亿 48.10 2.24亿 58.39 77.18
射频消融产品(产品) 9810.27万 16.29 7872.35万 20.56 80.25
骨科脊柱或创伤产品(产品) 7482.78万 12.43 5169.68万 13.50 69.09
器械消毒服务(产品) 6782.48万 11.26 1361.18万 3.56 20.07
医疗器械贸易(产品) 6079.96万 10.10 1057.06万 2.76 17.39
其他(补充)(产品) 1099.75万 1.83 471.31万 1.23 42.86
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.12亿元，占营业收入的11.75%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 4002.87│ 4.19│
│第二名 │ 2197.46│ 2.30│
│第三名 │ 1780.51│ 1.86│
│第四名 │ 1725.77│ 1.80│
│第五名 │ 1532.18│ 1.60│
│合计 │ 11238.79│ 11.75│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.09亿元，占总采购额的37.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│巴德医疗科技（上海）有限公司 │ 3984.94│ 13.69│
│Tecres S.P.A │ 3953.73│ 13.58│
│苏州市吴中区木渎特种不锈钢材料厂 │ 1272.08│ 4.37│
│碧迪医疗器械（上海）有限公司 │ 931.18│ 3.20│
│上海合阳医疗科技有限公司 │ 731.21│ 2.51│
│合计 │ 10873.14│ 37.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年版），公司隶属于专用设备制造业（C35）
中的医疗仪器设备及器械制造行业。公司主要业务属于骨科植入医疗器械的生产、研发、销售及服务，主要
产品包括脊柱微创类产品、骨科创伤类植入器械产品等；全资子公司Elliquence主要从事手术能量平台及高
值耗材的研发、生产和销售；控股子公司洁诺医疗的主要业务为为医疗器械、设备、医疗卫生材料及用品提
供专业的清洗、灭菌整体解决方案。
骨科植入医疗器械，指的是通过手术植入人体，可以起到替代、支撑人体骨骼或者可以定位修复骨骼、
关节、软骨等组织的器材材料，主要包括骨接合植入物及关节植入物，如接骨板、接骨螺钉、髓内钉、脊柱
内固定植入物、人工关节植入物等，因为长期植入人体，对人体的生命和健康有着重大影响，价值通常较高
，属于高值医用耗材类医疗器械。骨科医疗器械行业是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业
，其中骨科植入产品更是建立在人体解剖学、生物力学、材料学、高分子化学、摩擦学以及高精度检测等多
学科领域的深入了解，制造门槛更高、技术难度更大。按照我国医疗器械分类管理的规定，一般属于三类医
疗器械。根据使用部位的不同，骨科植入医疗器械可以分为创伤类、脊柱类、关节类和其他四大类，公司一
直致力于骨科微创医疗器械相关产品的持续开发和研究，产品涵盖脊柱类、创伤类、脊柱微创手术能量平台
及消耗品等多个产品线。
中国骨科医疗器械行业的发展起步较晚但成长迅猛，改革开放以后大量海外头部骨科器械公司进入中国
市场扩展在华业务，与跨国企业竞争和学习的过程中，国内企业的技术、工艺、研发和管理水平得到了较大
的提升，并逐渐改变行业被外资龙头垄断的竞争格局。目前我国骨科医疗器械行业正处于市场扩容和进口替
代时代，借助国家政策支持和国内市场扩容的机遇，国内骨科医疗科技公司逐渐发展壮大，同行业国内主要
上市公司主要包括威高骨科、大博医疗、爱康医疗、凯利泰、三友医疗等。
该行业受到国家药监局等主管部门的严格监管，近年来，随着国家进一步深化医药卫生体制改革，相关
政府部门陆续在行业标准、招投标政策、流通体系等方面出台诸多法规和政策，这些行业政策的发布为骨科
医疗器械厂商提供了有力的制度保障，但也带来了一定的挑战。2021年国家医改政策开始进入高频发布及执
行期，包括医疗器械医保目录的制定、高值耗材“带量采购”、医保支付改革、医疗反腐等，都已对医疗器
械行业发展产生深刻而广泛的影响。
2021年11月，河南省牵头的十二省（区、市）采购联盟对骨科创伤类医用耗材开展集中带量采购，本次
集采71家骨科创伤类企业共有20751个产品拟中选，中标价格整体平均降幅达到88.65%，极大的冲击了行业
预期，其中，普通接骨板系统价格从平均4683元左右下降至606元左右，平均降幅87.05%；锁定（万向）加
压接骨板系统价格从平均9360元左右下降至987元左右，平均降幅89.45%；髓内钉系统价格从平均11687元左
右下降至1271元左右，平均降幅89.12%。全资子公司艾迪尔在普通接骨板系统、髓内钉系统两个采购包中标
，且临床需求量、中标价格均排名前列。该些集采后价格自2022年开始用于实际临床。
2022年1月10日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署加快推进“十四五”规划《纲要》和专项
规划确定的重大项目，扩大有效投资；决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，进一步降
低患者医药负担；逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在
国家和省级层面开展集采。
2022年2月9日，京津冀三地联合发布《2022年京津冀“3+N”联盟骨科创伤类医用耗材带量联动采购和
使用工作方案》（以下简称《方案》），本次骨科创伤类医用耗材集中带量采购方式为带量联动、双向选择
，联动河南等十二省骨科创伤类医用耗材联盟带量采购价格，通过购销双方互相选择，确定中选产品，按照
带量分包，实行带量联动采购。该方案下，中选产品价格的平均降幅达到83.48%。
2022年7月11日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购
公告》，标志着骨科脊柱类集中带量采购正式启动。本次集中带量采购产品为骨科脊柱类医用耗材，根据手
术类型、手术部位、入路方式等组建产品系统进行采购，共分为14个产品系统类别。9月27日，该批国家组
织高值医用耗材集采产生拟中选结果，本次集采平均降价84%。9月30日，国家组织高值医用耗材联合采购办
公室发布《关于公布国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购中选结果的通知》，并要求联盟各地区于2023年
1-2月起执行。
2023年9月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工晶体类及运动医学类医用
耗材集中带量采购公告（第1号）》，开展人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购；2023年11月30
日，第四批国家组织高值医用耗材集采在天津开标，并于当日下午产生拟中选结果。此次集采覆盖人工晶体
（眼科）、运动医学（骨科）相关高值医用耗材，共有128家企业参与此次集采，126家拟中选，中选率98%
。根据此次集采，运动医学类耗材的终端价格将平均降价74%；12月13日，国家组织高值医用耗材联合采购
办公室发布《关于公布国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购中选结果的通知》。
此外，2023年7月21日，国家卫健委会同教育部、公安部等部门，开展为期一年的全国医药领域腐败问
题集中整治；7月28日，纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议指出
，要以监督的外部推力激发履行主体责任的内生动力，深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治
理。自上述会议后，反腐已然成为继集采、医保谈判等政策后影响国内医药行业的重大事件。
随着骨科耗材带量采购政策的执行，必将减轻患者的经济负担并规范了医疗行为，对医药行业发展也将
产生深刻影响，在产品创新、进口替代以及国家集中带量采购实施的过程中，落后的中小企业将被逐渐淘汰
，崛起一批大型有创新能力的企业，从而推动我国医疗器械行业集中度的上升，未来骨科行业将呈现逐步向
国产头部企业集中的特点，国产头部企业在市场竞争中更具优势。而集采带来终端价格的大幅下滑，严重压
缩了经销渠道的利润空间，而生产企业经营业绩也必定承压，骨科生产商将进入低毛利时代，集采将倒逼骨
科厂商的销售模式转型，传统经销销售模式将逐步向配送服务模式转变，而对终端医院的服务能力、物流配
送能力、企业成本管控能力将成为企业间核心竞争力。公司为应对未来集采政策带来的负面影响，公司将立
足骨科产品创新，结合市场、技术发展趋势和临床反馈，在新材料、新领域、新技术不断探索布局，不断更
新迭代现有产线，并积极扩展新业务线，公司将通过提高生产效率、工艺革新、扩大生产规模等方式降低生
产成本，公司也将继续通过压缩人力成本、降低营运费用，继续强化成本管控和费用管控，通过上述等手段
来增强原有产品的盈利能力。
二、报告期内公司从事的主要业务
凯利泰成立于2005年，成立之初公司主要从事骨科植入物的研发、生产及销售工作，是椎体成形微创手
术产品的主要提供商，公司于2012年登陆创业板。2014年公司收购江苏艾迪尔，成功拓展脊柱与创伤等医疗
领域，2018年收购美国Elliquence公司，开拓骨科能量平台新领域，2020年末公司通过公开招拍挂程序控股
洁诺医疗公司，自此切入医疗灭菌服务市场。公司坚持内生与外延并重的未来发展战略，通过内在研发以及
不断的收购重组，公司产品线从成立之初的单一脊柱产品，到目前覆盖骨科创伤类、脊柱类、关节微创等多
领域的骨科医用高值耗材产品线，产品品种齐全，覆盖面广，未来公司将以关节镜手术系列产品为切入点，
重点发展骨科医学领域骨科微创产品，重点打造凯利泰与艾迪尔双品牌骨科创伤产品线，同时，积极拓展普
外微创等医用高值耗材领域，借助多年累积的骨科渠道资源，以期实现骨科产品销售额的快速增长。
依据公司的各项业务的经营情况，公司主要包含如下业务：
1、椎体成形微创业务
凯利泰自成立以来主要从事椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售，产品主要用于因骨质疏松
导致的椎体压缩性骨折的临床微创手术治疗，具体包括经皮椎体成形（PVP）手术系统和经皮球囊扩张椎体
后凸成形（PKP）手术系统。公司一直致力于为骨质疏松导致的椎体压缩性骨折患者提供优质临床治疗方案
，通过不断努力，公司率先在国内实现了顺应性椎体扩张球囊导管的国产化，打破了跨国公司的产品技术垄
断，并大大的降低了产品价格，使更多的患者受益。
骨水泥是一种用于填充骨与植入物间隙或骨腔并具有自凝特性的生物材料，系公司椎体成形微创介入手
术的重要植入物，2016年公司与意大利公司TECRESS.P.A合资设立的上海意久泰医疗科技有限公司，引入意
大利公司TECRESS.P.A的先进骨水泥产品及技术，共同研发市场新产品，这一举措对于建立完善骨水泥等骨
科内植物材料产品线有着极为重要的作用，有利于拓展公司在医疗器械领域的战略布局和技术积淀的加深，
为公司未来在骨科领域内建立完善生物填充材料的相关产品线奠定基础，目前该合资公司的各项业务工作正
常开展。
2、创伤类或脊柱类骨科植入物业务
全资子公司艾迪尔主要从事于骨科三类植入材料及人工器官、二类矫形外科(骨科)手术器械的研发、生
产和销售，其主导产品有：髋关节假体、骨水泥、钛网、椎体融合器、脊柱内固定、交锁髓内钉、解剖型接
骨板、金属接骨板、金属接骨螺钉、金属股骨颈固定钉和捆绑丝等系列外科植入器材及人工器官以及相配套
的专用手术器械包，该些产品主要用于骨科创伤类或脊柱类骨科手术的植入物。
凯利泰成功并购艾迪尔后，将凯利泰与艾迪尔大骨科类产品线及销售渠道等逐步进行优化整合，并坚持
以更优质的产品，更真诚完善的服务，满足客户的需求。报告期内，在骨科集采政策推出后，公司顺应医改
形势，不断优化及转变销售模式，完善营销体系，加强属地化营销队伍的建设和管理，进一步进行精细化的
区域管理，增强公司整体的核心竞争力，形成健康的可持续发展的市场营销和渠道拓展能力，保证核心业务
的持续增长。
3、低温射频业务
结合公司多元化发展的必然需求，实现医疗器械高值耗材平台型公司的发展战略，2018年8月，公司完
成收购Elliquence,LLC100%股权。Elliquence,LLC是一家专注于高频低温、解剖（单极）和凝血（单极和双
极）技术开发和生产的美国公司，目前主要从事手术能量平台及高值耗材的研发、生产和销售，产品主要用
于治疗椎间盘突出症和疼痛性椎间盘撕裂，公司的技术平台同时可广泛运用于骨科、脊柱、神经外科、整形
外科和疼痛管理等领域。此次的并购将有助于公司进行产业整合，促使公司在骨科设备领域开拓新的业务板
块，并与公司现有的骨科产业互相整合，相辅相成；在市场运营方面，也可借鉴标的公司现有的医疗设备渠
道资源，丰富现有的经销商资源，避免并购资源与现有资源的冲突，增强公司的盈利空间；通本次收购，公
司取得跨科室、多应用的手术能量平台技术，并结合公司目前的产业布局，进一步开拓广阔的市场空间。
4、医疗器械贸易业务
近些年来，公司持续加强在医疗器械流通领域的布局，加快销售渠道公司的建设，推广多元化的医疗器
械配送服务平台。一方面扩展并完善公司的产业链覆盖，整合公司与核心代理商的资源优势，实现良好的协
同效应；另一方面继续使公司渠道下沉，为公司其他新产品的市场投放创造先决条件，进一步提升公司在医
疗器械销售领域的市场占有率和市场影响力。未来公司一方面将顺应国家医改政策，向大型三甲医院积极开
展“一票制”销售模式；另一方面公司加强和大型医药商业流通集团的战略合作，导入现有业务中的区域分
销平台业务，建立具备高标准的区域性医疗器械分销配送平台,为合资公司的下游经销商提供分销配送服务
，凭借大型医药商业流通集团品牌和资金优势，以及公司产品线资源优势，以工业商业相结合，借助区域代
理商资源，积极与各类医院合作开展医疗器械GPO业务，加强覆盖全国主要大中城市商业及终端客户的一体
化营销网络。
5、医疗消毒服务
为使公司进一步提高市场竞争力，增强产业化布局，增强持续盈利能力，公司于2020年末完成收购洁诺
医疗合计56%的股权，2021年1月1日起公司将洁诺医疗纳入合并范围。洁诺医疗主要经营医疗服务业务，为
各地区医院、卫生服务中心、门诊及医疗器械贸易公司等提供医疗服务，对各类手术器械、硬式内窥镜、手
术敷料、病房器具等可重复使用医疗器械的消毒灭菌，灭菌处理包括高温灭菌处理、低温灭菌处理及其他灭
菌处理。随着国内医疗灭菌服务市场化的发展，洁诺医疗凭借先进的生产经验和管理经验，在国内开展工业
化医疗无菌物品供应的服务工作，致力于标准化、规模化的生产，在保障医疗灭菌质量的同时，帮助医院降
低运营成本，提高区域内医疗资源配置效率，确保患者就医安全，有效降低院内感染率。本次交易的布局符
合公司战略发展方向，促使公司产业经营和资本运营达到良性互补，进一步提升公司整体竞争力。
三、核心竞争力分析
1、公司是国内脊柱微创领域优势企业
（1）公司设立以来，一直深耕骨科微创领域，尤其是脊柱微创领域的发展。公司核心产品椎体成形手
术系统经过十几年的发展，已经形成了全系列产品解决方案，在行业内领先位置稳固，和各大医院、行业专
家、下游经销商形成了稳定的长期合作关系，产品得到了医生和患者的广泛认可。在目前医疗体系改革，医
疗资源逐步下沉的发展趋势下，公司椎体成形产品近年增长稳定，并从原有的三级医院市场逐步开拓到地方
医院市场，打开了广阔的市场空间。
（2）公司完成收购Elliquence,LLC100%股权后，借助于凯利泰原有的脊柱微创资源，Elliquence快速
推进在国内的进院工作。未来，公司将进一步完善Elliquence相关产品的学术推广和医生教育工作，利用美
国的研发技术人员，加快美国产品在国内的注册速度，同时推广Elliquence相关产品在其他科室的适应症以
谋求更广阔的市场空间，进一步夯实公司在脊柱微创领域的龙头地位。
（3）自2015年开始，公司与意大利TECRES.SPA成立合资公司，从事骨水泥产品的研发生产，该合资公
司的骨水泥系列产品将陆续获得产品注册和上市，这些产品包括脊柱骨水泥，高粘度骨水泥，抗菌骨水泥，
关节骨水泥等。这些产品的上市，将进一步丰富公司的产品线并提高产品的核心竞争力。
（4）经过公司10多年的发展，公司在脊椎微创领域，在团队建设、商业渠道建设、学术体系建设等方
面建立了完善的营销体系。团队建设方面，建立了一支专业化，市场化的营销队伍；学术推广方面，已基本
覆盖全国主流医院。另外，在研发储备，国际合作等各个方面均在行业内占据优势地位，竞争优势明显。
2、公司具备丰富的产品推广经验
和传统骨科类产品制造中心、价格优势、进口替代的发展逻辑不同，创新微创产品的市场开拓需要大量
的学术推广，医生培训教育等工作。公司从设立以来，一直专注于椎体成形产品的市场推广，从零开始起步
，不断的进行市场和临床培训教育，在整个推广过程当中，公司一直保持行业的龙头地位，同时也积累了大
量的专家资源，推广经验，代理商渠道。公司的发展大大推动了整个椎体成形手术在中国的临床开展，公司
成功的产品推广经验是公司的核心竞争力，公司能够将这种竞争力不同程度的运用到其他创新产品的推广中
去，以目前公司收购的Elliquence产品为例，这些产品目前在国内市场属于刚刚起步阶段，公司具备的产品
推广经验未来将逐步在这些产品上验证，会大大推动公司的快速发展。
3、公司通过不断的人才引进形成的人力资源优势
公司自2012年6月发行上市以来，积极利用上市公司的平台资源优势，通过具备竞争力的薪酬体系，不
断引入行业内高水平中高级人才。公司在研发、质量、市场销售等领域，陆续引进了中高级管理人才，这些
核心人才的引进将长期提升公司的核心竞争力。公司通过不断的人力资源建设，已经形成了一支跨学科、多
细分领域的人力资源团队，通过不断地人力资源吸收整合，将确保公司在行业内的竞争优势，为公司未来长
期稳定的快速发展提供了强有力的保障。
4、公司具备严格、规范的质量控制体系优势
公司始终将产品质量视为公司的生命，投入大量的人力、物力建设质量管理团队，并不断组织相关培训
，让质量意识深入每位员工内心，提出了“品质卓越、规范管理、持续创新、竭诚服务”的质量方针，严格
按照国家法规要求建立完整的质量体系，并在研发、生产、销售、售后服务等各个环节实施严格的质量监督
管理。严格、规范的质量控制体系是公司的竞争优势体现。
5、公司产品结构完整，未来产品储备丰富
公司现有产品线覆盖骨科创伤、脊柱、骨科微创、射频消融等领域，同时通过参股公司覆盖骨科关节产
品，公司产品结构完整。随着公司多年来的对外投资，公司已经储备了跨科室多平台的产品储备。未来，公
司将逐步扩展多个科室创新微创领域产品，将逐渐提升公司的长期竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
(1)报告期总体经营情况
2023年度，随着国家及省市联盟常态化、制度化开展高值医用耗材集中带量采购，骨科关节类、创伤类
、脊柱类三大领域均纳入骨科医用耗材集采范围并陆续落地执行；2023年11月，第四批国家组织高值医用耗
材集采正式启动，运动医学类耗材产品首次纳入集采范围，随着此次集采的尘埃落地，意味着骨科四大类高
值医用耗材基本实现集采全覆盖。本报告期内，公司全体员工在董事会的领导下，积极应对医疗卫生体制改
革的新变化，顺应骨科集采的新常态，公司坚持贯彻执行公司内生与外延并重的未来发展战略，结合国内医
疗器械市场的发展趋势，持续对主营业务进行调整和优化,集中优势资源，优化公司资源配置，专注在具有
更强竞争优势的领域发展。
本报告期内，为应对高值耗材料带量采购政策对公司业务的冲击，公司坚定主业发展战略，公司立足骨
科产品创新，根据市场需求进行深度挖掘和创新，结合市场、技术发展趋势和临床反馈，在新材料、新领域
、新技术不断探索布局，不断更新迭代现有产线，并积极扩展新业务线，优化营销网络，持续拓宽产品线和
开拓新的业务领域，公司坚持国际化发展战略，加大海外市场布局，加速国际业务进程。
报告期内公司继续强化成本管控和费用管控，公司继续通过压缩人力成本、降低营运费用，强化成本管
控和费用管控等手段来增强原有产品的盈利能力。公司通过提高生产效率、工艺革新、优化产品结构和生产
工序、作业流程等方式降低生产成本，力争实现技术降本、管理降本；规范采购管理，通过加强集中采购、
多方比价等方式，节约成本；加强质量控制和安全生产管理，减少废品和返工损失；此外报告期内，公司进
一步加强对前期并购的医疗器械公司在产品端、销售端进行整合，并同时继续推进管理规范化工作和科学管
理体系的建设，提升公司整体运营效率、盈利能力和行业地位。
2023年度，公司实现营业收入95625.95万元，较上年度下降17.99%，营业利润和利润总额分别为14007.
55万元和13357.37万元，分别较上年同期增长143273.08%和6001.20%；归属于上市公司股东的净利润11253.
73万元，扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润6164.88万元，分别较上年同期增长628.78%和327.
50%。
报告期内，公司整体经营业绩较上年同期有较大幅度变动，主要受以下因素综合影响：
1）报告期内，椎体微创业务实现销售收入29535.58万元，较上年度降幅45.24%；本年度毛利率60.66%
，与上年度毛利率75.70%相比，出现较大下降，主要系该板块业务自2023年第二季度开始受到脊柱类骨科耗
材集采政策落地执行影响，销售单价下降，销售收入下降，该板块业务的总体毛利、毛利率相应下降。
2）报告期内，创伤类或脊柱类骨科植入物业务实现销售收入7072.82万元，较上年度降幅33.37%；本年
度毛利率33.61%，与上年度62.79%的毛利率相比大幅下降，主要系本报告期脊柱及创伤产品受集采政策全面
执行的影响，本部的脊柱创伤产品、带线铆钉业务，全资子公司艾迪尔产品，控股子公司赛技的骨科加工业
务均受此影响，收入和毛利率下降明显。
3）报告期内，低温射频（能量平台）业务实现销售收入19798.31万元，较上年度降幅3.61%，本年度毛
利率79.14%，较上年度87.24%的毛利率有所下降，主要系中国大陆区域的销售受脊柱类骨科耗材集采政策落
地执行的影响，相应收入、毛利率略有下降，除此外，Elliquence公司产品在海外特别是美洲区域的销售情
况仍保持稳步增长态势。
4）报告期内，医疗器械贸易业务实现销售收入15563.28万元，较上年度增幅10.88%；本年度毛利率13.
09%，较上年度14.73%的毛利率有所下降。主要系控股子公司润志泰本报告期内继续扩大医疗设备的平台贸
易业务，此外，控股子公司洁诺医疗的医疗器械耗材贸易业务也有所增长。
5）报告期内，消毒灭菌服务实现销售收入21392.67万元，较上年度增幅38.01%；本年度毛利率43.26%
，较上年度毛利率32.19%有所上升。主要系2023年度疫情过后，生产经营恢复正常，销售恢复增长态势，销
售增长的同时，单位固定成本下降，毛利率相应提升。
6）其他业务收入实现销售收入2263.29万元，较上年度增长14.49%。其他业务主要系房屋租赁相关收入
、基金管理服务收入等，本年增长主要系房屋租赁相关收入增长所致。
7）2022年度公司将收购艾迪尔公司所形成商誉的账面余额19799.48万元全额计提商誉减值准备，并确
认了对KahtnuSurgicalInc公司的公允价值损失1801.98万元，由此导致上一年度业绩出现亏损，在此基础上
，虽然2023年度受到骨科全面集采政策的不利影响整体营业收入较2022年度下降17.99%，但公司的营业利润
、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润等财务指标在
2022年度基础上反而出现较大增幅。
8）报告期内，因政府补助、处置股权收益以及理财收益等因素，本报告期内非经常性损益对归属于上
市公司股东的净利润的影响为5088.85万元，而上年度为581.60万元。
2023年度，经营活动产生的现金流量净额为27426.07万元，较上年度增长了3750.37万元，增幅为15.84
%，主要系受骨科集采政策全面落地执行影响，虽然本年度销售收入较上年下降，但公司通过催收货款，应
收账款回收情况良好，此外公司严格控制成本及费用发生，尽力缩减运营开支，公司的经营性现金流量净额
指标良好。总体来看，报告期内公司整体经营情况和融资结构是健康的，公司偿债能力、经营现金流均保持
健康状态。
（2）产品研发及注册情况
自创立以来，公司一直重视产品研发、技术创新为企业生存和发展的动力之源。报告期内，公司根据未
来发展战略计划和产品线布局，积极投入多项新产品研发，公司多项新产品研发项目已经进入产品设计、设
计、临床试验或申请注册阶段，主要包括骨科（脊柱、创伤）领域、射频微创领域等产品。基于自主创新能
力及公司核心技术平台，公司也在其他领域开展新产品研发项目，进一步巩固发展公司在国内椎体成形微创
介入器械的领导地位。
公司一贯高度重视知识产权管理工作，报告期内公司授权专利共37项，其中发明专利5项。
报告期内研发投入总计为6035.27万元，较上年同期减少830.17万元，降幅为12.09%，报告期内研发投
入占当期营业收入比为6.31%，较上年增加0.42个百分点。公司依托专业的研发团队并结合外延并购战略，
瞄准骨科医疗器械的发展趋势，坚持产品的滚动开发，逐步实现公司产品从技术跟随到技术创新和领先的转
换。未来，公司将以骨科微创手术产品为研发核心，进一步加强研发投入，确保公司
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