经营分析☆ ◇300327 中颖电子 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
芯片的设计研发及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微控制器(产品) 4.28亿 59.24 1.39亿 63.79 32.60
模拟产品(产品) 2.89亿 40.01 7573.32万 34.64 26.21
其他业务(产品) 546.29万 0.76 343.42万 1.57 62.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路产品设计销售(行业) 12.74亿 99.24 3.99亿 98.72 31.34
其他(行业) 973.85万 0.76 516.52万 1.28 53.04
─────────────────────────────────────────────────
工业控制(产品) 10.33亿 80.44 3.49亿 86.18 33.76
消费电子(产品) 2.41亿 18.80 5073.45万 12.54 21.01
其他(产品) 973.85万 0.76 516.52万 1.28 53.04
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.05亿 70.46 --- --- ---
境外(地区) 3.79亿 29.54 9565.19万 23.64 25.22
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.38亿 96.43 3.89亿 96.23 31.44
直销(销售模式) 3614.60万 2.81 1010.76万 2.50 27.96
其他(销售模式) 973.85万 0.76 516.52万 1.28 53.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业控制(产品) 5.31亿 81.45 1.88亿 88.77 35.43
消费电子(产品) 1.21亿 18.55 2380.32万 11.23 19.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路产品设计销售(行业) 13.42亿 99.88 4.50亿 99.65 33.53
其他(行业) 158.18万 0.12 158.18万 0.35 100.00
─────────────────────────────────────────────────
工业控制(产品) 10.93亿 81.39 4.04亿 89.42 36.92
消费电子(产品) 2.50亿 18.61 4777.85万 10.58 19.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.63亿 71.69 --- --- ---
境外(地区) 3.80亿 28.31 1.36亿 30.18 35.82
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 13.31亿 99.10 --- --- ---
直销(销售模式) 1212.68万 0.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.72亿元，占营业收入的60.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 22010.82│ 17.14│
│第二名 │ 16575.21│ 12.91│
│第三名 │ 15020.90│ 11.70│
│第四名 │ 13327.33│ 10.38│
│第五名 │ 10224.22│ 7.96│
│合计 │ 77158.48│ 60.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.53亿元，占总采购额的76.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 28554.26│ 33.42│
│第二名 │ 9831.53│ 11.51│
│第三名 │ 9818.50│ 11.49│
│第四名 │ 8848.56│ 10.36│
│第五名 │ 8283.17│ 9.70│
│合计 │ 65336.02│ 76.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）经营模式
集成电路产业链主要由集成电路设计、晶圆制造、封装和测试等环节组成。作为IC设计公司，公司采用
业界惯见的无晶圆厂经营模式，即无生产线的IC设计公司，仅从事IC设计及销售业务，将芯片制造、封装测
试工序外包。无晶圆厂经营模式具有轻便灵活的特点，公司可以专注于技术创新，设计出拥有自主知识产权
的电路布图，依靠晶圆代工厂将技术转化为芯片产品，再面对市场销售自己设计的芯片产品。
公司的经营模式，有轻资产、人才技术密集及研发投入大的特点，主要研发投入用于雇佣顶尖的工程人
才、购买EDA软件、IP和光罩等，产品成本主要由支付给代工厂和封测厂的费用构成，经营的成功仰赖于所
研发的产品能成功取得市场认可。
从销售模式看，公司的产品销售主要采用经销(卖断给经销商再销售给客户)，仅极少比例采用直销。经
销模式在MCU芯片设计业是常见的模式，可以藉由经销商提供客户更多的工程服务支持，也更有利于市场开
拓。
（二）公司主要业务、主要产品及用途
公司是芯片设计公司，主要从事芯片的设计研发及销售，属于集成电路产业链的一环。公司开发的主要
产品为微控制器（MCU）和模拟产品，模拟产品包括锂电池管理芯片、电源管理芯片以及显示驱动芯片等。
（三）主要经营情况
2026年第二季度，受全球半导体行业整体宏观环境影响，公司业绩进一步提升，二季度实现营业收入3.
96亿元，对比第一季度环比增长21%，较去年同期增长19%。2026年上半年，公司营业收入7.22亿元，较去年
同期增长11%；归属于上市公司股东的净利润7100万，较去年同期增长73%。
报告期内，归属于上市公司股东的净利润产生较大增长，主要由于投资的合伙企业本期确认公允价值变
动收益2383万；2026年上半年，白色家电MCU及动力锂电池管理芯片销售进一步增加，毛利率逐步修复，公
司综合毛利率对比25年四季度回升至30.28%，主要系公司致力于产品迭代升级，重点提升高毛利产品销售占
比所致。
展望下半年，全球成熟制程晶圆代工产能仍维持紧张格局，受供需格局影响，晶圆代工成本存在上行压
力，但下游终端市场仍竞争激烈，产品售价调整存在滞后性，对于上游成本的传导存在一定压力，预计公司
综合毛利率将面临阶段性承压。公司将持续推进产品结构优化、供应链多元化布局，努力对冲成本上行带来
的盈利压力。
（四）公司芯片产品所属集成电路细分行业，主要芯片产品的类别、架构
公司工规MCU芯片产品主要应用于智能家电领域，MCU产品的基础架构是在MCU内核上增加外设(例如：US
B,UART,OP,CMP),使公司的产品成为一个SOC产品，广泛应用于家电控制，例如：空调主控MCU、洗衣机触摸M
CU及冰箱主控MCU以及空调、冰箱、洗衣机的电机变频控制等。
锂电池管理芯片主要应用于手机、笔记本电脑、电动自行车、无线清洁工具及家用储能等。锂电池计量
芯片集成了高精度的模数转换器收集信息、数字处理单元及算法、通信接口及嵌入式软件或固件，核心任务
是精确计算电池的剩余电量、健康状况等信息。锂电池保护芯片集成了高精度基准电源、多个电压或电流比
较器和逻辑控制电路，核心任务是提供安全保障，当检测到过充电、过放电、过电流或短路等危险情况时，
会防止电池损坏或发生危险。
公司AMOLED显示驱动芯片目前下游应用于智能手机，智能手表，手环及运动摄像头等。
（五）下一报告期内下游应用领域的宏观需求分析
中国家电行业正从规模扩张向高质量发展转型，市场步入存量主导，结构升级的阶段。按照产业在线20
26年7月数据，2026年中国家电市场呈现内销承压、外销韧性、结构分化的格局，上半年为全年底部，下半
年有望温和修复。外销市场随着国产家电的品质提升和价格内卷，国产家电在全球的竞争力提升，出口数量
会有较大幅度增长；由于家电变频化升级的比例还在持续提升，预计家电变频MCU市场总量保持基本稳定。
外销市场在欧洲、北美及新兴市场的渗透率可望持续提升。
由于内存价格大幅上涨给PC和笔记本电脑厂商带来了成本压力，纷纷上调了零售价格，受主流内存和存
储配置的成本上涨影响，总体需求明显受到抑制，相应影响到游戏键鼠等PC外设产品的需求。
公司3C锂电池管理IC市场较上一年度保持稳定，客户群的拓展抵消手机行业的下滑，业绩保持小幅度成
长。动力锂电池管理IC市场部分，受益于新产品的加速推出，客户群体不断扩大，业绩预计增长较快。长期
趋势继续向好。
（六）公司所处行业市场竞争格局情况
白色家电MCU市场，瑞萨的市场占有率处于绝对领先的局面，公司及其余海外厂家则处于多强竞争局面
，其他国内友商则市占率较低；小家电MCU市场，主要以国产芯片厂商的市场占有率较高，公司处于领先群
，海外厂家的市占率较少；在键鼠市场公司提供全系列键盘MCU产品，占据较大市场份额，主要竞争对手为
意法半导体和Nordic等欧美厂商，其他国内友商以激进的价格策略占据部分市场份额。
3C锂电池管理IC市场竞争较为激烈，但客户对品质要求很高，注重和供应商的长期战略合作，格局较为
稳定。动力锂电池管理IC市场部分，近些年友商加入者增多。由于动力锂电池对芯片品质，尤其是可靠性方
面要求极高，整体竞争形势在中高电压市场较为稳定，低串数市场竞争激烈。
AMOLED显示驱动芯片品牌手机市场，仍由韩国及台湾地区友商占据主导地位，高中低端全覆盖，技术更
新迭代快，国内厂商虽积极追赶，但差距仍然较大。公司目前产品无法进入手机品牌，还是在二级市场和穿
戴上，竞争异常激烈，公司经营面临很大挑战。
（七）公司发展战略
公司发展战略:
1、保障有效的研发投入规模，深耕技术及质量，培育各产品线往智能、互联、节能方向发展；
2、把握国产替代机遇，扩大国内市场占有率；
3、积极拓展海外市场，国际化；
4、专注服务行业头部客户，高筑竞争者进入障碍；
5、与上游供应链紧密合作，科学规划产能布局；
6、积极把握同业合作机会，加速发展；
7、应用AI提效；
8、不断完善公司治理，培养人才梯队。
主要产品经营策略：
1、智能家电芯片升级，对接日益成熟的智能家居市场；
2、扩大白色家电变频电机控制芯片市占，进军机器人关节马达控制；
3、补足锂电池管理芯片产品矩阵，长期往电源管理方向发展；
4、MCU及锂电池管理芯片进军车规。
主要竞争策略：
1、聚焦领先群的大客户需求，全力提高大客户满意度；
2、坚持产品高品质及差异化，构筑更高的竞争门槛；
3、聚焦研发平台标准化，整合产品生态圈；
4、最大化品牌优势、规模优势、供应链优势，进军国际市场。
（八）重要新产品或新工艺开发情况
公司于2025年开发了更多的55nm制程MCU产品，公司在2026年上半年持续研发55nm产品，预计在2027年
会大批量上市，给公司带来收益；公司新一代变频空调室外机的双电机+高频PFC控制单芯片方案，相比上一
代产品，性能更强，成本更低，目前开始大批量产；面向伺服、机器人关节控制的新产品目前尚处在设计阶
段，预计下半年工程样品投片试制。公司新一代满足8KHz电竞键鼠应用的MCU方案已开始导入量产。
3C方面，公司即将推出新一代笔记本电脑电量计产品，提高主频、内存容量及资源，以加速原有产品的
迭代，预计明年推向市场，会进一步提升在3C电量计市场的份额。
动力电池市场方面，公司预计明年推出26串AFE产品，进一步向上完善动力电池电源管理产品的产品矩
阵，继续提升在储能及大功率电动工具的市场份额。
二、核心竞争力分析
(一)积极投入研发创新
集成电路行业是技术密集型产业，不断推出和储备符合市场需求的创新型产品是公司可持续发展的动能
，公司高度重视并始终保持高水平研发投入，坚持技术创新。报告期内，公司研发投入1.52亿元，占营业收
入20.99%。公司主要研发领域在智能家电芯片、变频电机控制、电池管理芯片及汽车电子芯片的相关技术研
发。方向上，公司将在MCU领域的技术基础上，进一步提升制程，持续开发中高端产品；在锂电池管理领域
积累的技术基础上，延伸至电源管理技术，同时拓展智能汽车的动力电池管理产品。
(二)经营模式和管理运营优势
公司采用灵活的Fabless轻资产经营模式，可以充分利用国内完整的半导体产业链，从而公司可以把精
力集中于芯片的设计和开发，确保在激烈的市场竞争中能够快速调整、快速发展。公司管理层建立的是专业
经理人制度，有良好的梯队传承。同时运营坚持规范化管理，运营流程实现系统化管理，降低人为风险、提
高效率，能够实现可追溯性和可预警性流程。
(三)尊重市场及客户
我国是全球电子信息产品的制造中心，也是全球最大的半导体消费市场，公司产品主要针对国内市场，
有贴近市场的先天优势。有别于欧、美、日大型IC设计企业采用的通用MCU的经营方式，公司秉承本土化、
差异化的经营理念，强调贴近客户，深刻理解专业应用领域用户的需求，开发出有差异化的创新产品，在细
分领域中力争把产品的功能、质量、成本等方面做到最优，从而取得竞争优势。
公司与国内诸多一线品牌大厂建立了长期、稳定的合作关系，可以为客户提供完备的软硬件一体化服务
，包括整体方案开发、嵌入式固件开发及外围硬件电路的设计等，显著降低了客户成本及研发周期，强化了
与客户取得双赢的伙伴关系。
(四)产业链伙伴关系
公司产品的主要生产地在国内，经过多年发展，我国的芯片制造产业链日益完善，公司与上游企业保持
着长期良好的合作关系。多年的紧密合作，既保证了产品工艺的稳定性和高良率，也建立了互信共赢的合作
共识和紧密衔接的业务流程，为公司产品的稳定生产和及时供货提供了一定程度的保障。
(五)重视人才
IC设计行业是知识密集型行业，企业发展的最关键因素是人才。公司管理层建立的是专业经理人制度，
研发人员主要是公司内部培养的，并能吸引全国各地的人才，人才储备丰富，为公司发展提供了良好的基础
。公司经过多年的发展形成了一支专业的研发人才队伍，在公司服务五至十年的占22%，服务十年以上的占2
9%，主要分布于产品的系统规划、模拟和数字电路设计、制造工艺技术、测试技术等各个专业，为公司的发
展做出了重要贡献。公司完备的人才招聘、培养机制也将不断增强公司的人才储备。
同时，公司引进有丰富经验的专业人才，跟踪先进技术的发展方向，保证公司技术产品的先进性。公司
主要管理技术团队都具有多年经验和先进经营管理理念，保证公司运营的规范性、前瞻性。
(六)大量积累自有知识产权
公司多年技术研发不仅推出了具备技术、成本优势的产品，而且积累了大量的知识产权。截至报告期末
，公司及子公司累计获得国内外仍有效的授权专利152项，其中151项为发明专利。报告期内，公司及子公司
取得专利授权8项，展现了公司的持续创新实力。这些研发成果显示了公司的技术实力和创新活力。公司根
据市场需求，专注于技术创新，加强自主研发与成果转化的实力，有助于提高公司的核心竞争力。公司会持
续关注市场的新兴应用，积累相关技术，以求积极把握发展商机。
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