经营分析☆ ◇300329 海伦钢琴 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钢琴及其核心部件码克的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 6112.93万 72.92 1090.01万 67.57 17.83
三角钢琴(产品) 1501.96万 17.92 372.28万 23.08 24.79
其他(产品) 284.73万 3.40 113.50万 7.04 39.86
钢琴配件(产品) 228.36万 2.72 38.42万 2.38 16.83
码克(产品) 176.38万 2.10 9126.15 0.06 0.52
电钢琴(产品) 72.29万 0.86 -3.00万 -0.19 -4.15
小乐器(产品) 6.72万 0.08 9683.71 0.06 14.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6450.97万 76.95 1191.96万 73.89 18.48
国外(地区) 1932.39万 23.05 421.12万 26.11 21.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
西乐器制造(行业) 2.97亿 100.00 6839.14万 100.00 22.99
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 2.23亿 75.05 5102.57万 74.61 22.86
三角钢琴(产品) 4511.00万 15.17 1276.18万 18.66 28.29
钢琴配件(产品) 1138.75万 3.83 117.31万 1.72 10.30
其他业务收入(产品) 1017.78万 3.42 361.35万 5.28 35.50
码克(产品) 569.31万 1.91 10.44万 0.15 1.83
电钢琴及智能钢琴教室(产品) 157.60万 0.53 -32.81万 -0.48 -20.82
小乐器(产品) 28.52万 0.10 4.10万 0.06 14.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.43亿 81.63 5432.80万 79.44 22.38
国外(地区) 5465.47万 18.37 1406.33万 20.56 25.73
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 2.84亿 95.46 --- --- ---
线上销售(销售模式) 1350.56万 4.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 1.09亿 70.57 2853.82万 71.65 26.25
三角钢琴(产品) 1950.30万 12.66 588.09万 14.76 30.15
钢琴配件(产品) 1713.41万 11.12 321.66万 8.08 18.77
码克(产品) 477.51万 3.10 --- --- ---
其他(产品) 354.37万 2.30 --- --- ---
电钢琴(产品) 53.15万 0.35 --- --- ---
小乐器(产品) 3.52万 0.02 --- --- ---
智能钢琴教室(产品) -20.00万 -0.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.27亿 82.52 --- --- ---
国外(地区) 2692.54万 17.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
西乐器制造(行业) 3.79亿 100.00 9789.90万 100.00 25.82
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 2.87亿 75.74 7455.56万 76.16 25.96
三角钢琴(产品) 4993.23万 13.17 1574.05万 16.08 31.52
其他(产品) 2126.13万 5.61 604.89万 6.18 28.45
钢琴配件(产品) 944.37万 2.49 99.27万 1.01 10.51
码克(产品) 854.37万 2.25 -35.74万 -0.37 -4.18
电钢琴(产品) 228.45万 0.60 69.50万 0.71 30.42
智能钢琴教室(产品) 38.74万 0.10 21.51万 0.22 55.51
小乐器(产品) 14.69万 0.04 8761.06 0.01 5.97
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.14亿 82.82 8260.61万 84.38 26.30
国外(地区) 6515.03万 17.18 1529.29万 15.62 23.47
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 3.55亿 93.69 --- --- ---
线上销售(销售模式) 2394.47万 6.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.50亿元，占营业收入的16.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1517.86│ 5.10│
│第二名 │ 1340.86│ 4.50│
│第三名 │ 779.88│ 2.62│
│第四名 │ 699.44│ 2.35│
│第五名 │ 686.48│ 2.30│
│合计 │ 5024.52│ 16.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.42亿元，占总采购额的18.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1241.99│ 5.62│
│第二名 │ 960.43│ 4.35│
│第三名 │ 755.97│ 3.42│
│第四名 │ 639.54│ 2.89│
│第五名 │ 563.93│ 2.55│
│合计 │ 4161.86│ 18.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
近几年，国际政治经济形势错综复杂，国际金融市场持续波动，全球工业生产和贸易疲软，内外部环境
均对行业发展有一定影响。根据我国轻工业经济运行及预测预警系统显示，钢琴属于非大宗必需消费品，因
此易受市场消费环境、居民可支配收入和消费信心等因素影响，我国传统钢琴市场总份额逐年下降。同时，
受外部环境影响，行业消费市场低迷，钢琴行业又普遍受到物流、用工、材料成本等多重因素影响，钢琴制
造业一方面面对企业制造成本不断攀升，另一方面还要面临国际品牌的激烈竞争以及二手钢琴的市场冲击。
国内钢琴行业亟待恢复市场信心，激发行业发展活力。同时，要有效运用数控、电子、网络技术等开展创新
技术研发，实现高端突破和行业高质量转型发展。通过勤练内功，不断转变经营策略，调整产品结构，保持
健康良好的运行状态，渡过这个特殊阶段，钢琴行业整体仍会迸发新的发展潜力，未来国内钢琴行业会稳步
发展。
（二）公司主要业务
报告期间，公司主要从事钢琴产品的研发、制造、销售与服务以及艺术教育等文化产业。海伦钢琴始终
秉承着“诚信、创新、服务”的核心价值服务理念，立志于开拓发展中国钢琴民族品牌，积极优化企业内部
组织结构，开展精细化管理，降低企业内部运营管理成本，向“中国琴，中国心，创世界品牌，立百年海伦
”的企业使命迈进。
报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。
（三）主要产品
1、钢琴及配套配件。
传统钢琴以及乐器配件、智能钢琴仍为销售业务的主要产品，大力拓展旗下“海伦”、“文德隆”两大
品牌市场，提高产品品牌附加值。另外，公司积极与国外知名品牌合作，开发生产ODM品牌钢琴产品。在传
统钢琴产品方面，公司研发团队积极致力于产品性能改进和新技术的应用，每年会对产品进行升级换代，以
及新产品的开发，来适应市场需求的多元化，提升海伦品牌钢琴的市场竞争力。报告期内，公司主要研发5
款新型钢琴产品，研发投入575.66万元，占营业收入的6.87%；在智能钢琴产品方面，随着人工智能技术广
泛应用，公司研发团队持续投入智能化钢琴产品的研发，继续改善相关APP软件，并根据市场环境推进海伦
智能钢琴教室项目。此外，为了丰富产品多元化和适应市场需求，同步全球钢琴前端先进科技技术，大力推
进跨界钢琴领域的技术研发。
2、艺术培训业务。
报告期内，虽然国内外经济形势严峻，钢琴消费市场延续低迷，公司艺术培训业务推进工作也受到影响
。但公司与艺术培训企业通过艺术演出活动，承办钢琴比赛，大力支持“公共钢琴”活动等，不仅提升海伦
的品牌影响力，积极推动开展艺术教育培训业务和艺术教育考级业务，而且有助于在全国范围内推动音乐素
质教育，发掘钢琴潜在市场。此外，企业通过与全国各大艺术院校的校企合作，提升艺术教育培训师资水平
，增加艺术教育培训的附加值，更好地拓展艺术教育培训业务。报告期内，公司举办多种形式，如双钢琴、
大师公开课、师生音乐会、钢琴独奏音乐会、大师、三重奏、音乐讲座、音乐会等举办音乐巡演活动。报告
期内，公司主办的音才奖海伦国际钢琴艺术节展演活动在多个城市启动，总展演将于8月在四川省成都市举
行，全国范围内参与艺术节展演的选手累计超5万人，进入总展演的选手近1000人。
（四）经营模式
1、生产模式
公司采取的是“以销定产”和“安全库存”相结合的生产模式。“以销定产”即根据市场订单安全生产
；“安全库存”是基于公司钢琴生产周期较长，为了缩短产品的交货周期，提高市场反应能力，增强市场竞
争力，公司建立了安全库存制度。
2、销售模式
公司销售包括国内销售和国外销售。公司对国内经销商实行分区域管理制度，按照华东区、华南区、华
中区、华北区、东北区、西南区和西北区等区域分设区域经理，分别负责各区域内经销商的日常管理工作，
公司会为经销商提供全面的信息和技术支持，并在年终对经销商进行考评。公司外销区域主要包括欧洲、美
洲和亚太地区。公司制定了比较可行的销售政策，对定价原则、信用标准和条件、收款方式以及涉及销售业
务的机构和人员的职责权限等相关内容作了明确规定。
在销售渠道方面，公司在线下网点销售的基础上，继续积极推进线上电商平台同步运作，通过直播、旗
舰店等方式加强线上运营，全面拓展销售渠道。报告期内，公司顺应时代潮流，通过抖音、天猫等平台进行
常态化直播，官方抖音号和微信视频号粉丝量均获得了量化突破。公司不断提升官方账号的内容策划能力，
持续产出有益品牌推广的内容，而且多维度提升经销商新媒体推广运营能力，合作琴行形成的新媒体矩阵进
一步发力，提升品牌推广的渗透力，积极促进线上线下销售。
3、产品多元化模式
企业为了增加市场竞争力，丰富企业产品品类，借助成熟的钢琴销售布局网络，布局关联乐器产品，推
出海伦钢琴智能电钢琴、提琴、吉他、原声鼓、电鼓等关联乐器产品，参与多种音乐文化形式，争取更多市
场份额。报告期内，公司携手维也纳现代声音乐团在欧洲完成两场大规模巡演，每场活动均由海伦钢琴提供
50台钢琴，演绎世界著名作曲家乔治哈斯曲目《11000根琴弦》，音乐巡演活动广受好评，引起欧洲主流音
乐媒体关注。报告期内，为了丰富产品多元化和适应市场需求，在产品方面主要通过开发智能电声钢琴和跨
界钢琴来丰富企业的产品结构，开拓新产品市场，智能电声钢琴应用音板震动的发音原理，具有市场领先水
平的音色，已经申请相关专利技术。另一方面，公司计划在全国范围内推广海伦音妙盒子艺术培训项目，以
社区店的形式在国内推广，促进整体钢琴产品的销售。
（五）经营业绩情况
报告期内，国内外市场经济形势低迷，钢琴消费市场明显缩减，市场份额竞争愈加激烈，钢琴销量同比
下降。公司不得不面临着钢琴市场需求量整体下滑的局面，同时人工、材料等产品加工成本却逐渐上升，整
体市场消费环境氛围弱，居民可支配收入减少，消费信心下降。钢琴作为非大宗必需消费品，在当前的市场
环境下，在大量的消费品销售市场中处于劣势。同时，艺术教育培训行业受政策以及国内经济形势的影响，
导致预期收益无法达到目标，公司投资的艺术培训机构收益下降。报告期内，营业收入8,383.36万元,同比
下降45.57%，归属于母公司所有的净利润为-1,747.19万元，同比下降639.20%。
二、核心竞争力分析
（一）可持续发展的科学经营理念和卓越的规划执行力优势
公司始终秉持可持续发展的科学经营理念。在进入钢琴领域之初，公司即确定了“高技术、高质量、高
起点”的经营原则，直接与世界领先的设计和工艺接轨，摆脱国内企业传统手工和一般加工工艺生产钢琴的
模式，采用标准化、系列化、正规化管理，最大限度地应用现代高新科技成果设计和制造钢琴，并且注重继
承、发展钢琴的传统音乐特性。
在产业规划上，公司制定了明确的战略和具体的实施方案，取得了良好的效果。面对钢琴市场的发展环
境的变化，适时拓展公司业务发展方向，以智能点燃音乐，以传统钢琴生产为基础，开拓智能钢琴及艺术教
育产业。具有前瞻性的战略发展规划和卓越的规划执行力不仅使公司从开始进入钢琴整机领域时就在产品品
质和技术工艺方面处于国内较高起点和先发地位，不同发展阶段的持续改进和定位提升更使得公司一直保持
与国内竞争对手的竞争优势，不断缩小与国际先进生产商的差距。
（二）行业地位优势
公司是国内钢琴行业第一家被文化部命名的国家文化产业示范基地，是全国乐器标准化中心《钢琴》国
家行业标准（GB/T10159-2008）的起草和修订者之一，为国家级高新技术企业和中国乐器协会副理事长单位
。根据中国乐器行业协会出具的说明，公司钢琴销售在国内同行业中处于领先地位。
（三）品牌优势
公司一直积极致力于实施自主品牌战略，公司品牌知名度和影响力在钢琴行业中不断上升，在消费者中
形成了较好的口碑和关注度。近年来公司及其钢琴产品获得国内外多项荣誉，如2008年“HAILUN”牌钢琴被
法国“DIAPASON”杂志在钢琴类“金音叉”大奖上评为音乐品质、声音、手感、感情色彩、踏板、外观6颗
星（国际最高级别奖项）；2010年公司生产的H-3P123型立式钢琴、HG178型三角钢琴被国家轻工业乐器质量
监督检测中心作为对钢琴音乐性能鉴定的参照样琴；2011年初,“HAILUN”牌钢琴被美国《ThePianoBook》
列入世界钢琴质量排名消费级钢琴品牌最高级别，为仅有的两个入选该级别的中国自主品牌之一。2012-201
4年，海伦钢琴连续三年在北美斩获MMR奖项，2015年，海伦钢琴荣获终身成就奖，更加强化了海伦钢琴在北
美市场的王者地位。2017年，海伦钢琴产品再次力克众多知名钢琴品牌，斩获美国MMR年度声学钢琴大奖，
公司产品的国际影响力进一步攀升。2017年7月，公司于沈阳音乐学院签约成立了校企合作教学实践基地，
这不仅仅发挥了高等院校供给侧作用，更是加强校企联盟建设的有益尝试，进一步探索如何培养高素质实用
型专业人才，实现校企之间的优势互补、互惠共赢、服务社会的积极作用，使高校教学、科研与社会生产实
践高度契合。2017年，公司荣获浙江省重点文化企业，公司会继续做好重点文化企业的示范带动作用。2018
年2月，中华人民共和国商务部、财政部、文化部、国家新闻出版广电总局、中国共产党中央委员会宣传部
共同授予公司“2018-2018年度国家文化出口重点企业”荣誉称号。2018年4月，荣获中国乐器协会颁发的“
2017年度中国乐器行业50强”荣誉。2018年10月，公司智能钢琴及互联网配套系统研发与产业化项目被工业
和信息化部评定为“服务型制造示范项目”。2019年，公司被中国乐器协会授予“功勋单位”、“社会公益
先进单位”等称号。2020年6月，中国品牌研究中心，甬商发展研究会评选中，“海伦”被评为“2020宁波
品牌百强”。2020年6月，公司被中国轻工业联合会、中国乐器协会评为“中国轻工业乐器行业十强企业”
。2020年10月，公司被中国轻工业企业管理协会评为“全国轻工业企业管理现代化创新成果三等奖”。2020
年12月，公司重新通过了“高新技术企业”认定。2021年1月，公司申请成立中国轻工业钢琴工程技术研究
中心。2021年7月，公司荣获中国轻工业乐器行业十强。2021年8月，公司荣获2021-2022年度国家文化出口
重点企业。2021年12月，公司荣获2021年度中国乐器行业科技创新活动组织奖。2022年3月，海伦钢琴被评
为全国乐器制造行业质量领先品牌和全国产品和服务质量诚信示范企业。2022年5月，海伦钢琴荣获宁波双
品牌评选“突出贡献品牌”奖。2022年7月，公司被评为宁波市“专精特新”企业。2022年8月，公司被评为
浙江省AAA级“守合同重信用”企业。2023年1月，公司荣获2022年度中国乐器行业“科技十强企业”、2022
年度中国乐器行业专利成果三等奖、全国产品和服务质量诚信品牌。2023年2月，海伦钢琴被评为全国乐器
制造行业质量领先品牌。2023年3月，公司荣获科学技术进步三等奖。2023年4月，海伦钢琴荣获宁波品牌双
评选“金口碑品牌”。2023年10月，公司被评为2023-2024年度国家文化出口重点企业。2023年12月，公司
被评为2023年度中国乐器行业创新融合年先进单位、2023年度乐器行业“科技创新平台”创建工作三等奖、
2023年度中国乐器行业专利成果二等奖。2024年1月，公司荣获全国质量信誉保障产品、全国乐器制造行业
质量领先品牌、全国产品和服务质量诚信示范企业等荣誉；2024年4月，海伦钢琴被评为宁波品牌双评选金
口碑品牌。
（四）技术优势
公司一直专注于钢琴制造领域的技术研发，持续推出钢琴新品。公司在钢琴设计和制造技术方面吸收了
欧洲钢琴的先进设计理念，结合美、日等国的现代工业化生产模式和加工工艺，逐步形成了将现代高新技术
与钢琴传统的个性化加工工艺相结合的特有技术特点，建立了一整套独立的创新技术体系。公司为国家级高
新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业，并在行业内率先将计算机辅助开发技术和数字化加工技术应
用于钢琴生产。公司一贯重视技术创新，报告期内，公司新设5项新产品研发项目，积极申请专利，已申请7
项专利(其中3项发明专利、4项实用新型)，获得授权专利1项：一种钢琴用乌木材质黑键，截至报告期末公
司共取得授权专利115项专利，其中发明专利6项、实用新型专利86项，软著8项、外观设计专利13项，作品
登记证2项。
1、产品设计优势
公司在进入钢琴生产伊始就全面摆脱传统的放样、模仿、测绘、实物试制修改的研发模式，在国内率先
全面使用CAD（计算机辅助设计）、CAM（计算机辅助制造）、3D动漫、数字模拟、数字比对优化等先进手段
，把产品设计研发周期从传统的2-3年缩短至2-3个月，并保证产品结构性设计的一次成功率。在产品的音乐
特性设计开发方面，直接采用高线分析标注法、网格状频率振幅分析法、内应力色彩对比法、三维坐标频率
曲线动态分析、击弦机动静负荷及传动比效果分析、音频传导速率检测对比分析、调音音准物理和感官曲线
分析等先进手段分析检测音板弧形应力；同时，公司吸收应用国际领先的前期预设计、效果预测及修订等设
计方法，大大减少了产品工艺和钢琴音乐品质方面的试验次数，压缩了实验周期。
2、制造工艺优势
公司斥资引进国际领先的数字控制生产线，直接与设计衔接，在每一个关键生产环节，依靠数控机床加
工，彻底摆脱传统落后的加工模式，保证了产品零部件的精度、标准化程度和质量的稳定。公司在国内第一
家采用定位孔联锁式工艺流程，该工艺一环链接一环，上下环节紧扣和制约，一个环节出问题，后续生产将
无法进行。这一套完整的联锁式工艺流程是实现流水化生产的关键技术创新，在国际同行业属于领先水平，
在国内属于首创的成果，取得了发明专利。公司先进的生产工艺受到业内的广泛认可，已成为德国贝希斯坦
、捷克佩卓夫等国际知名钢琴企业的ODM合作伙伴。
3、材料应用优势
钢琴由近9,000个零件组成，涉及钢铁、有色金属、木材、化工、毛毡、纺织物、皮革等多类材料。在
材料选用和预处理时公司采用多项具有高技术含量的化学处理工艺和高新科技材料成果，取得了良好效果。
公司对钢琴专用传统材料大胆创新，率先使用铸铝合金中盘、合金铜和合金钢弦枕、特制击弦机弹簧、聚合
、复合材料击弦机和琴键、仿天然合成黑檀木黑键等多项新技术、新材料，产品品质得以不断改善提升，多
项技术取得国家专利。
4、技术人才优势
公司在发展过程中逐步形成了一支素质高、专业结构合理、实力较强的技术创新型人才队伍，人员组合
来源于中国、德国、奥地利、法国、美国、捷克等多个国家的著名专家以及公司多年来自主培养的一批中、
青年技术骨干和技术带头人。自成立以来，公司技术研发团队逐步壮大，核心技术人员稳定，公司设立的钢
琴制造工程技术中心为省级高新技术企业研究开发中心。此外，公司积极与德国贝希斯坦、捷克佩卓夫等多
家国际知名钢琴生产厂商开展ODM合作，通过双边合作，学习引进了多项国际先进的技术、管理经验，对提
升公司生产技术水平和持续创新能力发挥很大的促进作用。报告期内，公司拥有研发人员61人，人员相对稳
定，流动性小。
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