经营分析☆ ◇300329 海伦钢琴 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钢琴及其核心部件码克的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 3065.44万 54.12 100.16万 16.81 3.27
三角钢琴(产品) 1160.48万 20.49 149.49万 25.09 12.88
智能电钢琴(产品) 705.62万 12.46 174.02万 29.21 24.66
配件(产品) 318.67万 5.63 49.39万 8.29 15.50
其他业务收入(产品) 275.32万 4.86 142.30万 23.89 51.69
艺术培训(产品) 88.56万 1.56 -19.74万 -3.31 -22.29
小乐器(产品) 41.36万 0.73 5569.77 0.09 1.35
码克(产品) 8.98万 0.16 -4509.98 -0.08 -5.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3512.59万 62.01 384.53万 64.55 10.95
国外(地区) 2151.83万 37.99 211.19万 35.45 9.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
西乐器制造(行业) 1.59亿 100.00 2082.57万 100.00 13.08
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 1.07亿 67.22 1100.86万 52.86 10.29
三角钢琴(产品) 2954.54万 18.56 549.79万 26.40 18.61
其他业务收入(产品) 659.70万 4.14 281.02万 13.49 42.60
钢琴配件(产品) 613.73万 3.85 134.94万 6.48 21.99
电钢琴(产品) 461.40万 2.90 128.39万 6.16 27.83
艺术培训(产品) 228.79万 1.44 -106.15万 -5.10 -46.40
码克(产品) 198.35万 1.25 -11.41万 -0.55 -5.75
小乐器(产品) 102.87万 0.65 5.15万 0.25 5.01
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.19亿 74.83 1377.57万 66.15 11.56
国外(地区) 4006.79万 25.17 705.00万 33.85 17.60
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 1.51亿 95.02 1857.57万 89.20 12.28
线上(销售模式) 793.08万 4.98 225.00万 10.80 28.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 6112.93万 72.92 1090.01万 67.57 17.83
三角钢琴(产品) 1501.96万 17.92 372.28万 23.08 24.79
其他(产品) 284.73万 3.40 113.50万 7.04 39.86
钢琴配件(产品) 228.36万 2.72 38.42万 2.38 16.83
码克(产品) 176.38万 2.10 9126.15 0.06 0.52
电钢琴(产品) 72.29万 0.86 -3.00万 -0.19 -4.15
小乐器(产品) 6.72万 0.08 9683.71 0.06 14.41
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6450.97万 76.95 1191.96万 73.89 18.48
国外(地区) 1932.39万 23.05 421.12万 26.11 21.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
西乐器制造(行业) 2.97亿 100.00 6839.14万 100.00 22.99
─────────────────────────────────────────────────
立式钢琴(产品) 2.23亿 75.05 5102.57万 74.61 22.86
三角钢琴(产品) 4511.00万 15.17 1276.18万 18.66 28.29
钢琴配件(产品) 1138.75万 3.83 117.31万 1.72 10.30
其他业务收入(产品) 1017.78万 3.42 361.35万 5.28 35.50
码克(产品) 569.31万 1.91 10.44万 0.15 1.83
电钢琴及智能钢琴教室(产品) 157.60万 0.53 -32.81万 -0.48 -20.82
小乐器(产品) 28.52万 0.10 4.10万 0.06 14.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.43亿 81.63 5432.80万 79.44 22.38
国外(地区) 5465.47万 18.37 1406.33万 20.56 25.73
─────────────────────────────────────────────────
线下销售(销售模式) 2.84亿 95.46 --- --- ---
线上销售(销售模式) 1350.56万 4.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.34亿元，占营业收入的21.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一客户 │ 750.14│ 4.71│
│第二客户 │ 743.45│ 4.67│
│第三客户 │ 738.17│ 4.64│
│第四客户 │ 648.03│ 4.07│
│第五客户 │ 505.72│ 3.18│
│合计 │ 3385.52│ 21.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的20.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一供应商 │ 684.05│ 6.62│
│第二供应商 │ 401.60│ 3.89│
│第三供应商 │ 381.15│ 3.69│
│第四供应商 │ 349.85│ 3.39│
│第五供应商 │ 298.66│ 2.89│
│合计 │ 2115.30│ 20.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
近几年，乐器行业消费市场低迷，在钢琴行业表现得尤为突出。钢琴行业又普遍受到物流、用工、材料
成本等多重因素影响，多重压力下，钢琴行业的生存空间持续收窄。钢琴制造业一方面面对企业制造成本不
断攀升，另一方面还要面临国际品牌的激烈竞争以及二手钢琴的市场冲击。另外，不断发展的智能电子钢琴
以其“低成本、易携带、功能丰富”的优势，进一步压缩传统钢琴的市场空间。国内钢琴行业亟待恢复市场
信心，激发行业发展活力。同时，要有效运用数控、电子、网络技术等开展创新技术研发，实现高端突破和
行业高质量转型发展。通过勤练内功，不断转变经营策略，调整产品结构，保持健康良好的运行状态，渡过
这个特殊阶段，钢琴行业整体仍会迸发新的发展潜力，未来国内钢琴行业会稳步发展。
（一）公司主要业务
报告期间，公司主要从事钢琴产品的研发、制造、销售与服务以及艺术教育等文化产业。海伦钢琴始终
秉承着“诚信、创新、服务”的核心价值服务理念，立志于开拓发展中国钢琴民族品牌，积极优化企业内部
组织结构，开展精细化管理，降低企业内部运营管理成本，向“中国琴，中国心，创世界品牌，立百年海伦
”的企业使命迈进。报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。
（二）主要产品
1、钢琴、智能电钢琴及配套配件。传统钢琴以及乐器配件、智能钢琴仍为销售业务的主要产品，大力
拓展旗下“海伦”、“文德隆”两大自主品牌市场，提高产品品牌附加值。另外，公司积极与国外知名品牌
合作，开发生产ODM品牌钢琴产品。在传统钢琴产品方面，公司研发团队积极致力于产品性能改进和新技术
的应用，每年会对产品进行升级换代，以及新产品的开发，来适应市场需求的多元化，提升海伦品牌钢琴的
市场竞争力。在智能乐器产品方面，公司逐步多方向开发智能化乐器产品，如智能电鼓、智能电吉他等。报
告期内，公司主要研发1款新型钢琴产品和4款智能电钢琴，研发投入455.69万元，占营业收入的8.04%；在
智能电钢琴方面，报告期内公司通过投入网络宣传推广活动，以及与电商平台的合作推广,电商智能电钢琴
销量在不断地增加，报告期内，智能电钢销售量为2764台，实现营业收入同比增加876.06%。
2、艺术培训业务。报告期内，钢琴消费市场延续低迷，公司艺术培训业务推进工作也受到影响，但公
司与艺术培训企业通过艺术演出活动，承办一年一度的国际音才奖钢琴比赛，大力支持“公共钢琴”活动等
，不仅提升海伦的品牌影响力，积极推动开展艺术教育培训业务和艺术教育考级业务，而且有助于在全国范
围内推动音乐素质教育，提高钢琴乐器的普及率，发掘钢琴潜在市场。此外，企业通过与全国各大艺术院校
的校企合作，提升艺术教育培训师资水平，增加艺术教育培训的附加值，更好地拓展艺术教育培训业务。报
告期内，公司举办多种形式，如双钢琴、大师公开课、师生音乐会、钢琴独奏音乐会、三重奏、音乐讲座等
音乐活动。
（三）经营模式
1、生产模式
公司采取的是“以销定产”和“安全库存”相结合的生产模式。“以销定产”即根据市场订单安全生产
；“安全库存”是基于公司钢琴生产周期较长，为了缩短产品的交货周期，提高市场反应能力，增强市场竞
争力，公司建立了安全库存制度。
2、销售模式
公司销售包括国内销售和国外销售。公司对国内经销商实行分区域管理制度，按照华东区、华南区、华
中区、华北区、东北区、西南区和西北区等区域分设区域经理，分别负责各区域内经销商的日常管理工作，
公司会为经销商提供全面的信息和技术支持，并在年终对经销商进行考评。公司外销区域主要包括欧洲、美
洲和亚太地区。公司制定了比较可行的销售政策，对定价原则、信用标准和条件、收款方式以及涉及销售业
务的机构和人员的职责权限等相关内容作了明确规定。在销售渠道方面，公司在线下网点销售的基础上，继
续积极拥抱新媒体时代，推进线上电商平台同步运作，通过直播、旗舰店等方式加强线上运营，全面拓展销
售渠道。报告期内，公司顺应时代潮流，通过抖音、天猫等平台进行常态化直播，官方抖音号和微信视频号
粉丝量均获得了量化突破，也在小红书以多元化、实用性与专业性结合为特点，通过高频更新和互动直播推
动品牌曝光与转化。公司坚持“品质+内容+互动”的运营策略，以海伦钢琴的卓越品质为核心，精心制作高
质量的内容，包括钢琴演奏视频、钢琴选购指南、艺术生活分享等，全方位展示海伦钢琴的魅力，提升了品
牌知名度和用户黏性，积极促进线上线下销售。
3、产品多元化模式
企业为了增加市场竞争力，丰富企业产品品类，借助成熟的钢琴销售布局网络，布局关联乐器产品，推
出海伦钢琴智能电钢琴、提琴、吉他、原声鼓、电鼓等关联乐器产品，参与多种音乐文化形式，争取更多市
场份额。
（四）报告期内经营业绩
报告期内，营业收入5664.42万元,同比下降32.43%，归属于母公司所有的净利润为-2443.21万元，同比
下降39.84%。
报告期内，公司业绩下降的主要因素是销售量下降以及单位生产成本上升毛利率下降所致。受国内外市
场形势低迷及政策影响，钢琴消费市场需求量同比仍处于下行趋势，钢琴销量为3162台，同比下降46.65%。
另外，随着销售量的下降，公司生产计划量随之缩减，报告期内钢琴生产量1525台，同比下降60.39%。在产
量下降的情况下，固定资产折旧成本、人工成本、固定制造费用支出分摊比例明显增加，从而使钢琴单位生
产成本上升，钢琴毛利率明显下降，同比下降8.72%。
二、核心竞争力分析
（一）可持续发展的科学经营理念和卓越的规划执行力优势
公司始终秉持可持续发展的科学经营理念。在进入钢琴领域之初，公司即确定了“高技术、高质量、高
起点”的经营原则，直接与世界领先的设计和工艺接轨，摆脱国内企业传统手工和一般加工工艺生产钢琴的
模式，采用标准化、系列化、正规化管理，最大限度地应用现代高新科技成果设计和制造钢琴，并且注重继
承、发展钢琴的传统音乐特性。
在产业规划上，公司制定了明确的战略和具体的实施方案，取得了良好的效果。面对钢琴市场的发展环
境的变化，适时拓展公司业务发展方向，以智能点燃音乐，以传统钢琴生产为基础，开拓智能钢琴及艺术教
育产业。具有前瞻性的战略发展规划和卓越的规划执行力不仅使公司从开始进入钢琴整机领域时就在产品品
质和技术工艺方面处于国内较高起点和先发地位，不同发展阶段的持续改进和定位提升更使得公司一直保持
与国内竞争对手的竞争优势，不断缩小与国际先进生产商的差距。
（二）行业地位优势
公司是国内钢琴行业第一家被文化部命名的国家文化产业示范基地，是全国乐器标准化中心《钢琴》国
家行业标准（GB/T10159-2008）的起草和修订者之一，为国家级高新技术企业和中国乐器协会副理事长单位
。根据中国乐器行业协会出具的说明，公司钢琴销售在国内同行业中处于领先地位。
（三）品牌优势
公司一直积极致力于实施自主品牌战略，公司品牌知名度和影响力在钢琴行业中不断上升，在消费者中
形成了较好的口碑和关注度。近年来公司及其钢琴产品获得国内外多项荣誉，如2008年“HAILUN”牌钢琴被
法国“DIAPASON”杂志在钢琴类“金音叉”大奖上评为音乐品质、声音、手感、感情色彩、踏板、外观6颗
星（国际最高级别奖项）；2010年公司生产的H-3P123型立式钢琴、HG178型三角钢琴被国家轻工业乐器质量
监督检测中心作为对钢琴音乐性能鉴定的参照样琴；2011年初,“HAILUN”牌钢琴被美国《ThePianoBook》
列入世界钢琴质量排名消费级钢琴品牌最高级别，为仅有的两个入选该级别的中国自主品牌之一。2012-201
4年，海伦钢琴连续三年在北美斩获MMR奖项，2015年，海伦钢琴荣获终身成就奖，更加强化了海伦钢琴在北
美市场的王者地位。2017年，海伦钢琴产品再次力克众多知名钢琴品牌，斩获美国MMR年度声学钢琴大奖，
公司产品的国际影响力进一步攀升。2017年7月，公司于沈阳音乐学院签约成立了校企合作教学实践基地，
这不仅仅发挥了高等院校供给侧作用，更是加强校企联盟建设的有益尝试，进一步探索如何培养高素质实用
型专业人才，实现校企之间的优势互补、互惠共赢、服务社会的积极作用，使高校教学、科研与社会生产实
践高度契合。2017年，公司荣获浙江省重点文化企业，公司会继续做好重点文化企业的示范带动作用。2018
年2月，中华人民共和国商务部、财政部、文化部、国家新闻出版广电总局、中国共产党中央委员会宣传部
共同授予公司“2018年度国家文化出口重点企业”荣誉称号。2018年4月，荣获中国乐器协会颁发的“2017
年度中国乐器行业50强”荣誉。2018年10月，公司智能钢琴及互联网配套系统研发与产业化项目被工业和信
息化部评定为“服务型制造示范项目”。2019年，公司被中国乐器协会授予“功勋单位”、“社会公益先进
单位”等称号。2020年6月，中国品牌研究中心，甬商发展研究会评选中，“海伦”被评为“2020宁波品牌
百强”。2020年6月，公司被中国轻工业联合会、中国乐器协会评为“中国轻工业乐器行业十强企业”。202
0年10月，公司被中国轻工业企业管理协会评为“全国轻工业企业管理现代化创新成果三等奖”。2020年12
月，公司重新通过了“高新技术企业”认定。2021年1月，公司申请成立中国轻工业钢琴工程技术研究中心
。2021年7月，公司荣获中国轻工业乐器行业十强。2021年8月，公司荣获2021-2022年度国家文化出口重点
企业。2021年12月，公司荣获2021年度中国乐器行业科技创新活动组织奖。2022年3月，海伦钢琴被评为全
国乐器制造行业质量领先品牌和全国产品和服务质量诚信示范企业。2022年5月，海伦钢琴荣获宁波双品牌
评选“突出贡献品牌”奖。2022年7月，公司被评为宁波市“专精特新”企业。2022年8月，公司被评为浙江
省AAA级“守合同重信用”企业。2023年1月，公司荣获2022年度中国乐器行业“科技十强企业”、2022年度
中国乐器行业专利成果三等奖、全国产品和服务质量诚信品牌。2023年2月，海伦钢琴被评为全国乐器制造
行业质量领先品牌。2023年3月，公司荣获科学技术进步三等奖。2023年4月，海伦钢琴荣获宁波品牌双评选
“金口碑品牌”。2023年10月，公司被评为2023-2024年度国家文化出口重点企业。2023年12月，公司被评
为2023年度中国乐器行业创新融合年先进单位、2023年度乐器行业“科技创新平台”创建工作三等奖、2023
年度中国乐器行业专利成果二等奖。2024年1月，公司荣获全国质量信誉保障产品、全国乐器制造行业质量
领先品牌、全国产品和服务质量诚信示范企业等荣誉；2024年4月，海伦钢琴被评为宁波品牌双评选金口碑
品牌。；2025年4月，海伦钢琴荣获“年度金口碑品牌”；2025年5月，海伦钢琴被评为“2025-2026年度国
家文化出口重点企业”。
（四）技术优势
公司一直专注于钢琴制造领域的技术研发，持续推出钢琴新品。公司在钢琴设计和制造技术方面吸收了
欧洲钢琴的先进设计理念，结合美、日等国的现代工业化生产模式和加工工艺，逐步形成了将现代高新技术
与钢琴传统的个性化加工工艺相结合的特有技术特点，建立了一整套独立的创新技术体系。公司为国家级高
新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业，并在行业内率先将计算机辅助开发技术和数字化加工技术应
用于钢琴生产。公司一贯重视技术创新，报告期内，公司新设5项新产品研发项目，积极申请专利，已申请3
项专利（其中1项发明专利、2项实用新型），获得授权专利7项，其中发明专利2项：一种带有隐藏式琴键盖
的数字显示式钢琴琴面组件，一种用于钢琴的折叠翻转式键盖；实用新型专利3项：一种用于踏瓣传动系统
的踏瓣组件，一种集成在中盘上的杠杆安装支架，一种集成在中盘上的一体化踏瓣传动系统；软著2项：Hai
Lun弹唱软件(苹果版)，HaiLun弹唱软件(安卓版)。截至报告期末公司共取得授权专利122项专利，其中发明
专利8项、实用新型专利89项，软著10项、外观设计专利13项，作品登记证2项。
1、产品设计优势
公司在进入钢琴生产伊始就全面摆脱传统的放样、模仿、测绘、实物试制修改的研发模式，在国内率先
全面使用CAD（计算机辅助设计）、CAM（计算机辅助制造）、3D动漫、数字模拟、数字比对优化等先进手段
，把产品设计研发周期从传统的2-3年缩短至2-3个月，并保证产品结构性设计的一次成功率。在产品的音乐
特性设计开发方面，直接采用高线分析标注法、网格状频率振幅分析法、内应力色彩对比法、三维坐标频率
曲线动态分析、击弦机动静负荷及传动比效果分析、音频传导速率检测对比分析、调音音准物理和感官曲线
分析等先进手段分析检测音板弧形应力；同时，公司吸收应用国际领先的前期预设计、效果预测及修订等设
计方法，大大减少了产品工艺和钢琴音乐品质方面的试验次数，压缩了实验周期。
2、制造工艺优势
公司斥资引进国际领先的数字控制生产线，直接与设计衔接，在每一个关键生产环节，依靠数控机床加
工，彻底摆脱传统落后的加工模式，保证了产品零部件的精度、标准化程度和质量的稳定。公司在国内第一
家采用定位孔联锁式工艺流程，该工艺一环链接一环，上下环节紧扣和制约，一个环节出问题，后续生产将
无法进行。这一套完整的联锁式工艺流程是实现流水化生产的关键技术创新，在国际同行业属于领先水平，
在国内属于首创的成果，取得了发明专利。公司先进的生产工艺受到业内的广泛认可，已成为德国贝希斯坦
、捷克佩卓夫等国际知名钢琴企业的ODM合作伙伴。
3、材料应用优势
钢琴由近9000个零件组成，涉及钢铁、有色金属、木材、化工、毛毡、纺织物、皮革等多类材料。在材
料选用和预处理时公司采用多项具有高技术含量的化学处理工艺和高新科技材料成果，取得了良好效果。公
司对钢琴专用传统材料大胆创新，率先使用铸铝合金中盘、合金铜和合金钢弦枕、特制击弦机弹簧、聚合、
复合材料击弦机和琴键、仿天然合成黑檀木黑键等多项新技术、新材料，产品品质得以不断改善提升，多项
技术取得国家专利。
4、技术人才优势
公司在发展过程中逐步形成了一支素质高、专业结构合理、实力较强的技术创新型人才队伍，人员组合
来源于中国、德国、奥地利、法国、美国、捷克等多个国家的著名专家以及公司多年来自主培养的一批中、
青年技术骨干和技术带头人。自成立以来，公司技术研发团队逐步壮大，核心技术人员稳定，公司设立的钢
琴制造工程技术中心为省级高新技术企业研究开发中心。此外，公司积极与德国贝希斯坦、捷克佩卓夫等多
家国际知名钢琴生产厂商开展ODM合作，通过双边合作，学习引进了多项国际先进的技术、管理经验，对提
升公司生产技术水平和持续创新能力发挥很大的促进作用。报告期内，公司拥有研发人员54人，人员相对稳
定，流动性小。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|