经营分析☆ ◇300332 天壕能源 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天然气供应及管输运营、水处理工程服务及膜产品研发生产销售、余热发电节能、烟气治理的投资及工程
技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气行业(行业) 35.32亿 91.88 4.46亿 94.42 12.63
生态保护和环境治理（水务）(行业) 2.65亿 6.90 1254.95万 2.66 4.73
其他(行业) 4688.55万 1.22 1381.77万 2.93 29.47
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及安装业务(产品) 35.32亿 91.88 4.46亿 94.42 12.63
水处理工程服务及膜产品销售收入(产 2.65亿 6.90 1254.95万 2.66 4.73
品)
其他(产品) 4688.55万 1.22 1381.77万 2.93 29.47
─────────────────────────────────────────────────
华北区(地区) 32.14亿 83.61 4.75亿 97.08 14.77
华东区(地区) 2.33亿 6.05 --- --- ---
西南区(地区) 2.09亿 5.45 --- --- ---
华南区(地区) 6079.88万 1.58 --- --- ---
华中区(地区) 4308.32万 1.12 --- --- ---
西北区(地区) 4034.44万 1.05 --- --- ---
国际(地区) 3928.17万 1.02 1425.66万 2.92 36.29
东北区(地区) 430.64万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 38.44亿 100.00 4.72亿 100.00 12.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天然气供应及管输运营(产品) 19.44亿 96.14 2.77亿 95.18 14.27
水处理设备及膜产品销售、工程服务( 5726.10万 2.83 874.85万 3.00 15.28
产品)
余热发电合同能源管理(产品) 2073.28万 1.03 529.94万 1.82 25.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气行业(行业) 42.83亿 94.72 7.61亿 93.80 17.78
生态保护和环境治理（水务）(行业) 1.90亿 4.19 3219.42万 3.97 16.98
其他(行业) 4919.12万 1.09 1812.85万 2.23 36.85
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及安装业务(产品) 42.83亿 94.72 7.61亿 93.80 17.78
水处理工程服务及膜产品销售收入(产 1.90亿 4.19 3219.42万 3.97 16.98
品)
其他(产品) 4919.12万 1.09 1812.85万 2.23 36.85
─────────────────────────────────────────────────
华北区(地区) 37.84亿 83.69 7.58亿 93.33 20.02
华南区(地区) 2.83亿 6.25 --- --- ---
西南区(地区) 2.48亿 5.48 --- --- ---
华东区(地区) 8247.06万 1.82 --- --- ---
西北区(地区) 4874.02万 1.08 --- --- ---
华中区(地区) 3855.93万 0.85 --- --- ---
国际(地区) 3252.98万 0.72 1204.14万 1.48 37.02
东北区(地区) 490.98万 0.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.22亿 100.00 8.12亿 100.00 17.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
燃气分部(行业) 19.85亿 96.56 4.63亿 95.81 23.34
水处理分部(行业) 4506.22万 2.19 992.14万 2.05 22.02
节能环保分部(行业) 2596.77万 1.26 1032.87万 2.14 39.78
分部间抵销(行业) -21.38万 -0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
燃气供应及管输运营业务(产品) 19.85亿 96.56 4.63亿 95.86 23.34
其他(补充)(产品) 7081.60万 3.44 2003.63万 4.14 28.29
─────────────────────────────────────────────────
华北区(地区) 18.04亿 87.73 4.65亿 96.25 25.79
其他(补充)(地区) 2.52亿 12.27 1813.53万 3.75 7.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售23.60亿元，占营业收入的61.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 72260.60│ 18.80│
│客户2 │ 64631.32│ 16.81│
│客户3 │ 46844.78│ 12.19│
│客户4 │ 34278.66│ 8.92│
│客户5 │ 17940.35│ 4.67│
│合计 │ 235955.71│ 61.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购28.99亿元，占总采购额的94.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国海洋石油集团有限公司 │ 247037.41│ 80.32│
│供应商2 │ 18637.92│ 6.06│
│供应商3 │ 13687.73│ 4.45│
│供应商4 │ 8190.85│ 2.66│
│供应商5 │ 2315.96│ 0.75│
│合计 │ 289869.87│ 94.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、天然气行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
（1）天然气行业的发展情况
天然气作为高效清洁的低碳能源，是我国新型能源体系的重要支柱，其灵活高效的特性可与多种能源协
同发展，将在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用。我国天然气行业在当前及未来较长时间内仍将保持
稳健增长态势。
2024年，我国天然气市场整体呈现出需求与供应双向利好的态势。根据国家发改委数据，2024年全国天
然气表观消费量4260.5亿立方米，同比增长8%。供应方面，国产天然气和进口天然气双向增长，整体供需相
对宽松。据国家统计局数据，2024年全国规模以上工业天然气产量2464亿立方米，同比增长6.2%；据中国海
关总署统计数据，2024年我国天然气进口量达13169万吨，同比增长9.9%。
政策方面，2024年能源政策在安全供给、促进能源融合发展、推动天然气加快发展等方面持续发力。20
24年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，提出2024年能源工作主要目标为：供应保障能力
持续增强、能源结构持续优化、质量效率稳步提高。2024年5月，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动
方案》，提出优化油气消费结构，加快页岩油（气）、煤层气、致密油（气）等非常规油气资源规模化开发
。2024年6月，国家发改委印发《天然气利用管理办法》，自2024年8月1日起施行，该《办法》的施行将进
一步引导天然气市场规范有效发展，对我国天然气增储上产和消费量提升也是长期利好。2024年11月，全国
人大常委会通过《中华人民共和国能源法》，自2025年1月1日起施行，作为我国能源领域的基础性法律，该
法律明确提出加大天然气资源勘探开发力度，增强天然气国内供应保障能力，将有助于进一步推动天然气行
业的健康发展和市场化进程。
（2）天然气行业特点
①垄断性（特许经营）：按照国家《城市管道燃气特许经营协议示范文本》规定，管道燃气特许经营权
是指“在特许经营期限内独家在特许经营区域范围内运营、维护市政管道燃气实施、以管道输送形式向用户
供应燃气，提供相关管道燃气设施的抢修抢险业务等并收取费用的权利”。具体来讲，工业供气、汽车加气
、分布式能源等以城镇管道形式输送燃气的项目，都要受特许经营权制度的制约，由拥有燃气特许经营权的
企业独家建设经营。基于这一特点，燃气业务经营具有明显的排他性，具有垄断性质。
②周期性：我国的天然气仍将整体处于供不应求状态，虽然单个工业用户的燃气消费量可能受经济周期
的影响有所波动，但整体来看，燃气消费量仍然会随供给的增长而增长，受经济周期的影响并不大。同时，
由于城市燃气作为城市居民生活的必需品和工商业热力、动力来源，保持着强劲的发展势头，行业周期性整
体较弱。
③区域性：天然气销售行业具有较为明显的区域性特征，由于我国天然气资源60%以上分布于中西部地
区，远离工商业发达、能源需求旺盛的沿海消费区，还有20%左右的天然气资源分布于近海大陆架，使得天
然气生产区域与消费区域存在空间错位，在全国性天然气输送管网真正实现大规模覆盖前，天然气行业集中
于气源地和运输管道沿线，具有明显的地域界限性。
④季节性：天然气需求具有较为明显的季节性，使得天然气销售行业随之产生季节性波动。城市燃气用
户中，冬季采暖、夏季空调。由于各地气候条件的差异，呈现出非常明显的季节特征。居民生活、公共建筑
、工商企业、天然气汽车等的用气量虽然与气候条件有关，但变化幅度不大，需求基本上是均匀的。由于燃
气采暖等天然气需求呈现出季节性不平衡，使得天然气销售行业具有了较为明显的季节性。
（3）公司在所处行业的竞争地位
①拥有稀缺天然气跨省长输管道的优势。公司全资子公司华盛燃气与中国海洋石油有限公司的全资附属
公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）共同投资设立合资公司中联华瑞天然气有限公司（
以下简称“中联华瑞”），共同投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”），
将陕东、晋西的鄂尔多斯盆地东缘丰富的煤层气资源输送至天然气需求巨大的华北地区。依托神安线管道，
公司拓展了新的天然气气源供应渠道，充分发挥煤层气成本优势，减少气源供应中间环节，大力开拓神安线
沿线及周边天然气市场，强化在华北地区的市场布局。
②拥有多家具有燃气特许经营权的子公司，具备规模化经营优势。公司全资子公司北京华盛在山西省原
平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权，全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃
气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，参股子公司
漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权，为当地城镇居民、商业公共服务用户及工
业用户供气，系区域内较大的天然气供气企业之一，具备规模化经营的优势，并凭借优质的供气服务、安全
生产管理能力和售后服务响应能力在当地形成了良好的口碑。
2、水务行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
（1）水行业发展状况
近年来，水务行业相关政策推动力度持续增强。市政供水方面，国家持续推动发展节水服务产业，加快
城市老旧供水管网改造，建设节水型社会；污水处理方面，持续推进城镇污水处理基础设施建设，补齐城镇
污水管网短板。2024年国家推行万亿国债，水务基础设施等被列入支持范围，为水行业带来融资利好。目前
国内水行业的多数企业主要提供单一的水处理解决方案，不能进行延伸技术服务，同时也不独立研发、生产
膜产品。日本、美国等发达国家企业及国内具有竞争实力的企业在提供水资源化解决方案的同时具备膜产品
研发、生产能力。行业内仅少数企业由于掌握了膜技术中的配方技术、制造技术和膜法水资源化应用工艺等
技术，在行业竞争中处于较高的优势地位。同时，受全球经济增长放缓的影响，水处理领域市场需求释放缓
慢。
（2）水行业特点
①区域性：水处理行业呈现一定的区域性特征，主要体现在各区域的需求水平及需求侧重点不同。东部
沿海经济发达地区与中西部地区在工业化及城市化水平方面有一定差距：经济发达地区，由于当地政府财政
实力强、对环保重视程度高和投资力度大，水处理工作开展较早，整体效果较好；中西部地区水处理能力则
相对薄弱。随着未来我国经济发展，西部大开发战略效果逐步显现，中西部地区工业化进程将有所加快，这
一差距将呈逐渐缩小趋势。在东部沿海经济发达地区，对水处理业务需求主要为水资源的再生及海水淡化，
中西部地区需求主要为市政污水的处理及市政给水。工业废水处理及回用领域的需求主要由工业产业分布及
当地废水排放政策的执行情况决定，东部沿海地区由于经济发展情况更好，对工业废水及回用的需求亦多于
中西部地区。
②季节性：水处理行业经营企业运营往往上半年集中投标，下半年具体实施，业务收入呈现一定的季节
性特征。此外，冬季施工条件限制等原因也造成行业内企业的经营呈现一定的季节性特征。
③政策引导特征明显：水处理作为环境保护的核心产业之一，是保障国家实现节能减排计划的重要措施
，其发展需要政府主导和宏观经济的支持。随着我国水资源紧缺问题日益突出，国家已经将资源节约、环境
保护确定为基本国策，从国家战略的角度不断加大对环保水处理行业的投资。随着国家投资计划的增加及地
方债务的缓解，水处理领域的市场需求会逐渐增加。
（3）公司在所处行业的竞争地位
经过多年耕耘，公司水务板块目前已掌握包括超滤膜制备技术、工业高难度废水处理及循环利用技术、
膜法污水处理技术、近零排放技术、海水淡化及核心装备技术等本行业各应用领域关键技术，积累了一大批
专业技术人才和丰富的工程设计、工艺系统集成等技术服务经验，在市政、钢铁、电力、化工等行业建立了
一批大型的水处理示范项目，为客户提供整体水处理系统设计，系统集成、系统调试运行以及配套技术服务
。在行业集中度较为分散的情况下，具备一定的市场竞争力。
赛诺膜公司是国内最早从事超滤膜及膜产品研发与生产的企业之一。赛诺膜公司掌握系列膜产品制造技
术，在包括生产设备开发技术，热致相分离法制膜技术、高效膜产品制造技术、模块化及标准化超滤集成系
统设计技术、节能降耗曝气技术、膜污染控制技术、膜清洗技术等满足不同需求的膜法水处理应用集成技术
方面处于国际先进水平，其中超滤膜产品通过并持续保持美国国家卫生基金会NSF61和NSF419认证，产品成
功进入北美、欧洲、澳洲、东南亚等市政饮用水及市政污水处理市场。赛诺膜公司高效膜产品制造技术使制
膜效率较传统方法提升近5倍，所产膜及膜产品在通量、强度、寿命及抗污染性等主要性能指标上保持国际
领先水平。赛诺膜公司系列化膜及膜产品能够满足多种复杂应用条件的要求，具有较强的竞争力，被认定为
北京市和国家级专精特新“小巨人”企业。
赛诺水务于2003年率先在国内建设大型膜法水处理项目，对国内膜法水处理市场，特别是污水深度处理
和资源化的技术发展起到了重要的推动作用；赛诺水务长期专注海水淡化技术研发，并拥有多个行业标杆业
绩应用。赛诺水务作为国内最早开展海水淡化业务的公司之一，同时具有丰富的膜法、热法海水淡化工程经
验，建设交付了中国第一个千吨级、第一个万吨级、第一个采用PX220高效能量回收装置、第一个采用UF做
海水预处理等示范性的海水淡化项目，引领了中国海水淡化工程技术的发展；建设第一个万吨级集装箱双膜
法海水淡化项目；建设世界首例万吨级膜法浓盐水二次淡化项目，实现浓盐水增浓为盐化工奠定基础。截至
目前，已交付1000余个采用膜法水处理技术的应用项目，涵盖市政、石化、钢铁、电力、新能源等行业，处
理能力达1200多万立方米/日，业绩覆盖中国、美国、新加坡、澳大利亚等40多个国家及地区。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板
块。
（一）天然气供应及管输运营
1、主要业务
公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配，燃气工程设计及技术服务
。
公司与中联公司共同投资建设运营神安线管道，实现鄂尔多斯盆地东缘的煤层气资源和华北地区用气市
场对接，将煤层气为主的天然气输送至华北地区。依托神安线管道，公司在下游建设支线，积极拓展下游终
端市场，大力发展燃气贸易及销售业务。公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙、广东、福建、云南、
山东等地。公司全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权，全资子公
司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区
禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专
营权，全资子公司四川德立信具备石油天然气（海洋石油）行业（管道输送）专业甲级资质。
2、主要经营模式
（1）天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。从上游气田直接采购天然气，通过长输管道输送
至下游销售，下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃
气公司等。
（2）长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市燃气公司及直供工业用户等
下游客户，收取管输费。
（3）城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主，从上游供应商采购天然气，通过公
司建设或运营的天然气输配管网，按照用户的需求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、
工业企业等客户。公司在特许经营区域内开展燃气安装业务，对燃气具、报警器、自闭阀、壁挂炉、燃气仪
表等实施大宗采购，在进行管道施工、燃气设备安装的同时，向用户销售燃气具，并收取费用。公司气源主
要为管道天然气。
（4）燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、气田地面工程设计、城镇燃
气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、L-CNG以及合建站）工程设计服务，收取工程建设总承包、
造价咨询、管道设计、相关技术与服务费用。
3、主要的业绩驱动因素
（1）在“双碳”目标驱动下，天然气需求持续增长，公司燃气板块迎接长期增长机遇
随着全球及我国加速推进能源结构的绿色转型，以实现碳达峰和碳中和目标，我国的天然气需求有望持
续攀升，推动我国天然气市场稳步增长。公司的战略布局与国家能源政策高度契合，公司顺应“双碳”战略
，已在山西省、河北省、广东省、福建省等天然气需求旺盛的核心区域布局了拥有燃气特许经营权的子公司
，同时公司依托神安线管道进一步拓展燃气市场和管输运营业务，从而不断增加市场份额和业务规模，为公
司的长期业绩增长提供了充分保障。
（2）依托中游长输管道，多元化气源供应与管网建设并行，巩固市场竞争优势
公司与中联公司投资建设的神安线管道跨越陕晋冀，可将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需
求旺盛的华北地区，有利于公司更加灵活地调配不同来源的天然气资源，推进气源供应多元化，有效提升了
气源的稳定性和可靠性。同时，在神安线管道下游区域，公司加强了干支管网的协同布局，通过管道开口分
输，实现了天然气资源的快速调配与高效利用。面对日益增长的天然气需求，公司统筹规划，持续加强天然
气基础设施建设、积极推动管网互联互通，不仅有利于保障下游市场的稳定供应、增强跨区域资源的互济互
保能力，也为公司积极拓展市场和巩固竞争优势提供了有力支持。
（3）全面布局下游市场，推动重点客户发展新局面
公司在继续巩固和维护现有客户的基础上，加快下游终端用户市场的拓展步伐。积极开发内蒙、山西、
陕西、河北、河南、山东、广东、福建等地的直供大客户、工业园区客户，并与自营及合营燃气终端公司、
大型燃气集团等经销商合作，进一步拓展市场份额。与此同时，公司持续推动主干管网与国家管网的互联互
通，进一步扩大销售半径，增强市场竞争力。
（二）膜产品研发生产销售及水处理工程服务
1、主要业务
公司水务板块以膜技术和膜制造为核心，涵盖水处理系统设计、设备制造、供货、安装和调试、运维等
全产业链，全资子公司赛诺膜公司的主营业务为研发、生产、制造、销售应用热致相分离法的核心设备膜组
件和其他核心部件膜材料，主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、赛诺BM产品系列
、赛诺RetrofitTM系列、赛诺EsayIns系列、赛诺WTM净水系列。
赛诺水务（2024年12月由公司100%控股的全资子公司变为持股45%的参股公司）主营业务为向市政给水
、污水处理及回用、工业给水及废水深度处理及回用、海水淡化等，为客户提供水处理综合解决方案，包括
技术设计、系统集成和运营管理的一体化服务，为客户建成具有较高出水水质标准的供水厂、污水厂或再生
水厂。
2、主要经营模式
（1）膜产品研发生产销售：自行研发、生产拥有热致相分离工艺技术的膜组件及核心装备，向国内市
场及国际市场销售，获得收入和利润。目前热致相分离法制膜技术属于国际前沿技术，生产线的关键设备及
产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参数，均由赛诺膜公司自主开发和设计。核心膜材料的生
产采用标准化和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制化加工相结合的生
产方式。赛诺膜公司为了严格控制产品、工程质量并防止其专有生产技术的流失，所有产品及其关键生产设
备的设计、加工均在赛诺膜公司内部进行。
（2）水处理膜系统服务：通过依托自产膜产品，提供整体技术解决方案、系统集成及工程实施，为客
户建设水厂及水厂延伸的能源及资源类工程技术服务，并获取工程技术服务收入。
3、主要的业绩驱动因素
（1）外部宏观环境支持，水处理环保市场需求持续增加
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确：完善水污染防
治流域协同机制，加强重点流域、重点湖泊、城市水体和近岸海域综合治理，推进美丽河湖保护与建设，化
学需氧量和氨氮排放总量分别下降8%，基本消除劣Ⅴ类国控断面和城市黑臭水体。市政污水领域和海水淡化
领域对膜处理工程的新增需求量都将促进膜产业产值的提升。中国膜工业协会数据预测到2025年，中国膜产
业产值将达5000亿元，到2027年将达到5800亿元，年复合增长率在8%左右。基于以上政策推动和行业趋势预
测，重点流域的工业和市政污水处理要求的提升，将推动本行业的业务增长。在海水淡化市场，国家发改委
和自然资源部发布《海水淡化利用发展行动计划（2021—2025年）》明确目标：到2025年，全国海水淡化总
规模达到290万吨/日以上，新增海水淡化规模125万吨/日以上，其中沿海城市新增海水淡化规模105万吨/日
以上，海岛地区新增海水淡化规模20万吨/日以上。海水淡化关键核心技术装备自主可控，产业链供应链现
代化水平进一步提高，海水淡化利用发展的标准体系基本健全，政策机制更加完善。
（2）内生拥有技术研发优势，产品销售与膜系统服务协同发展
赛诺膜公司拥有热致相分离（TIPS）法制膜的领先技术及工艺，生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大
通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统方法生产的超滤产品。赛诺膜公
司依托其专利、专有技术及工艺，在市场竞争格局调整过程中，提升市场占有率及行业地位。此外，擅长超
滤膜研发生产的赛诺膜公司与深耕水处理综合解决方案的赛诺水务，属于膜工业水处理产业链的上下游，在
客户关系、研发创新、技术服务等方面具有共同性，通过加强客户和产品的协调，有利于推广赛诺品牌，合
理配置资源。本报告期，公司在广东、湖北、江苏、辽宁、山东等多个项目上产品与系统服务协同开展，取
得较好的效果。
（3）融资环境改善及中小企业降税减负，利于水务产业链企业健康运营
2024年，国家继续实施积极的财政政策和税费优惠政策，融资环境得到明显改善，有助于水务产业链中
各单位缓解资金较为紧张的局面，推进项目有效落地。国家加大推进基建投资的力度、地方政府积极发行生
态专项债券的大背景带动优质的资金流向环保行业，助推行业内公司业绩上行。近两年，国家加大对于中小
企业减税降费的力度，着力改善融资环境，有助于环保企业降低融资成本，进一步缓解企业现金流压力，有
利于水处理项目顺利推进，有助于赛诺水务及时回笼资金，改善经营业绩。另外，2024年下半年以来国家推
出的化债政策有助于缓解地方债务，有助于企业应收款回收。
三、核心竞争力分析
1、管理优势
公司的核心管理团队是一支充满创业创新精神的高素质经营管理团队，在天然气贸易及销售、城市燃气
输送、供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验，并吸
引了一批行业积淀深厚、管理经验丰富的高素质人员加盟，为公司业务持续扩张带来充足动力。同时，为保
持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司对高级管理人员及核心业务团队实施全面的绩效考核机制，激励
公司经营团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展提供保障。
2、品牌优势
公司全资子公司北京华盛是山西省规模较大的民营城市燃气公司之一，在山西当地具有良好的品牌和资
源优势。公司在管网辐射和市场规模的提升有助于公司降低边际成本。
赛诺膜公司为国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业；通过美国NSF认证，成功进入美
国饮用水市场。多年的发展使得赛诺膜在超滤行业的高端膜产品品牌形象得以树立，市场影响力不断加强。
近年来，产品销量始终处于国内同行业产品前列。赛诺水务是水行业内具有一定知名度的综合水处理方案提
供者，连续十二年在“中国水业企业评选”中荣获“海水淡化及综合利用年度领跑企业”奖项；品牌与规模
优势使其在业务开拓、融资等各方面具有明显的竞争优势。
3、通过稀缺跨省长输管道连接上游气源和下游市场的优势
公司与中联公司携手成立合资公司中联华瑞，共同投资建设并运营神安线管道项目，借助稀缺跨省长输
管道实现了上游资源与下游终端市场的无缝对接，形成了从上游气源采集、中游管道输气到下游终端用户的
完整资源闭环，减少了中间环节并有效降低了运营成本，确保了市场供应的连续性和稳定性。
在上游气源方面，神安线在晋西区域的河东煤田兴县和保德县周边集中分布了五个煤层气区块。其中，
中石油煤层气有限责任公司拥有保德区块、紫金山区块、三交北区块和三交区块，中联公司拥有临兴区块，
为神安线提供了坚实的气源保障。神安线在陕东区域的气源目前主要来自中联公司的神府区块，另外陕西省
神木市附近的长庆气田、延长气田等也可为神安线提供气源保障。在终端市场方面，在天然气需求持续增长
的大背景下，公司持续拓展下游市场。随着华北地区“煤改气”工作的不断推进和气源供应的增加，预计公
司未来天然气销售量仍有较大增长空间。
4、区域煤层气连接线及管网的资产优势
公司燃气板块拥有煤层气连接线及管网等管道资产，已构建成熟的管网布局，现已覆盖山西省保德区块
、临兴区块等多个重点煤层气田，形成了从源头到终端用户的完整输送链。同时，公司管网在连接山西省内
多个煤层气区块与中游长输管道之间发挥了关键作用，已成为煤层气资源进入下游市场的重要通道。截至本
报告期末，公司拥有长输管道882.249公里，拥有城镇燃气管网1262.861公里。随着公司业务不断拓展，上
游气源连接线逐渐丰富，公司在燃气板块的核心竞争力将进一步提升，从而实现更大的经济效益和社会效益
。
5、特许经营权市场优势
根据《城镇燃气管理条例》，管道燃气实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区
域越广、规模越大，公司发
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