经营分析☆ ◇300333 兆日科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金融票据防伪技术、银行对公业务平台、纸纹防伪技术的研发及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 1.10亿 86.39 6014.64万 92.02 54.49
对公移动支付行业(行业) 1322.68万 10.35 379.53万 5.81 28.69
其他(行业) 416.52万 3.26 142.18万 2.18 34.13
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码器系统(产品) 1.10亿 86.32 6006.32万 91.89 54.46
银企通系统(产品) 1322.68万 10.35 379.53万 5.81 28.69
其他(产品) 416.52万 3.26 142.18万 2.18 34.13
纸纹防伪系统(产品) 8.31万 0.07 8.31万 0.13 100.00
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 6988.15万 54.70 4205.46万 64.34 60.18
南方(地区) 5788.41万 45.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.17亿 91.41 --- --- ---
代销(销售模式) 1097.25万 8.59 488.75万 7.48 44.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 7079.08万 88.93 3878.29万 92.31 54.79
对公移动支付(行业) 646.85万 8.13 226.29万 5.39 34.98
其他业务(行业) 233.92万 2.94 96.75万 2.30 41.36
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码系统(产品) 7079.08万 88.93 3878.29万 92.31 54.79
银企通系统(产品) 646.85万 8.13 226.29万 5.39 34.98
其他业务(产品) 233.92万 2.94 96.75万 2.30 41.36
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 4347.20万 54.61 2600.15万 61.89 59.81
南方(地区) 3378.73万 42.45 1504.42万 35.81 44.53
其他业务(地区) 233.92万 2.94 96.75万 2.30 41.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 1.10亿 85.74 5995.61万 82.19 54.61
对公移动支付行业(行业) 1483.60万 11.59 1184.68万 16.24 79.85
其他(行业) 341.83万 2.67 114.12万 1.56 33.38
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码器系统(产品) 1.09亿 85.34 6160.51万 82.02 56.38
银企通系统(产品) 1483.60万 11.59 1184.68万 15.77 79.85
其他(产品) 341.83万 2.67 114.12万 1.52 33.38
纸纹防伪系统(产品) 51.88万 0.41 51.88万 0.69 100.00
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 6730.29万 52.56 4267.26万 58.50 63.40
南方(地区) 6073.76万 47.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.13亿 88.09 --- --- ---
代销(销售模式) 1524.43万 11.91 731.99万 10.03 48.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 6642.93万 84.42 3603.40万 79.58 54.24
对公移动支付(行业) 1076.82万 13.68 878.34万 19.40 81.57
其他业务(行业) 148.99万 1.89 46.24万 1.02 31.03
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码器系统(产品) 6597.10万 83.84 3557.57万 78.57 53.93
银企通系统(产品) 1076.82万 13.68 878.34万 19.40 81.57
房租收入(产品) 148.99万 1.89 46.24万 1.02 31.03
纸纹防伪系统(产品) 45.83万 0.58 45.83万 1.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 4113.65万 52.28 2601.11万 57.45 63.23
南方(地区) 3606.11万 45.83 1880.63万 41.53 52.15
其他业务(地区) 148.99万 1.89 46.24万 1.02 31.03
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.41亿元，占营业收入的31.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 2999.30│ 23.48│
│客户二 │ 330.20│ 2.58│
│客户三 │ 253.63│ 1.99│
│客户四 │ 245.86│ 1.92│
│客户五 │ 223.48│ 1.75│
│合计 │ 4052.48│ 31.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.37亿元，占总采购额的80.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2081.24│ 44.98│
│供应商二 │ 646.79│ 13.98│
│供应商三 │ 457.40│ 9.89│
│供应商四 │ 264.32│ 5.71│
│供应商五 │ 251.54│ 5.44│
│合计 │ 3701.28│ 80.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务及产品
深圳兆日科技股份有限公司以现代信息技术解决票据防伪起家，经过多年发展，公司已成为一家专注于
金融票据防伪技术、银行对公业务平台、纸纹防伪技术的研发及销售的国家高新技术企业。公司主要技术及
产品包括：电子支付密码器系统及密码芯片、银企通对公业务平台、纸纹核验设备、纸纹验货APP及小程序
、金融票据纸纹防伪系统终端及模块。公司主要客户是全国各大银行，产品广泛应用于银行对公开户企业及
部分大型金融机构及企事业单位。报告期内，公司从事的主要业务如下：
1、电子支付密码器系统及银企通对公业务平台
电子支付密码器系统是公司的传统产品，为公司贡献了主要业绩，已在银行成熟应用多年，报告期内投
入资源较少，主要是进行产品的日常维护工作。公司电子支付密码器系统作为自主研发的、国产化的银行票
据防伪软件，还需根据银行国产替代的标准要求进行维护升级。对于电子支付密码器系统的销售，公司采用
积极的营销策略，巩固公司对该产品的市场优势地位及份额。
对于银企通对公业务平台，其基础框架及其配套功能模块已能够满足银行对公业务平台的基本要求，后
续的项目实施可在现有研发项目的基础上进行。报告期内，公司银企通对公业务平台由研发逐步转为对银行
客户的交付，根据银行客户需求及前期公司研发成果进行交付实施。
2、纸纹防伪技术
纸纹是造纸过程中，纸浆和填料历经多重复杂工艺形成的纸张立体微观纹理特征，纸纹具有随机性、稳
定性、唯一性，纸张形成后纸纹特征即生成，不再改变，不同纸张的纸纹互不相同，同一纸张不同位置的纸
纹也不相同。纸纹防伪技术是基于经典物理模型，通过自研算法处理，分析纸纹立体微观纹理特征，生成纸
张的数字身份。报告期内，公司结合纸纹防伪技术的市场推广进展与客户反馈，围绕软硬件系统开展了针对
性的研发工作，以更好地满足商品溯源、防伪验证等应用场景的实际需求。纸纹防伪技术的研发工作持续以
市场需求为导向，推动技术性能迭代与产品形态的演进。为推广纸纹防伪技术在烟草、酒水、奢侈品包装、
宠物用品、IP授权等领域的应用，公司积极参与了国内外二十多场行业展览会、专业论坛及技术研讨会。参
展等市场推广活动贯穿全年，覆盖华东、华南、华北、西南及香港地区，涉及包装、授权、宠物、知识产权
、美容、标签印刷等多个行业。通过系统性的参展和会议交流，公司有效提升了纸纹防伪技术的市场认知度
和在各应用场景中的影响力。
（二）报告期内公司经营模式
1、研发模式
公司是以研发创新为立司之本的国家高新技术企业，研发模式主要为内部自主研发，在不同研发模式下
，公司均通过严格的内部控制研发管理流程进行研发管理。通过导入IS09001质量管理体系及CMMI软件能力
成熟度集成模型认证，公司建立了行之有效的研发管理内部控制流程。从产品的立项申请、开发策划、确认
设计需求、设计和开发、内部验收测试、产品移交确认评审及试产等全过程，均有详细的研发管理流程。
2、销售模式
在多年深耕银行渠道过程中，公司已建立起覆盖全国的市场销售网络，根据不同的市场需求及产品特点
，采取灵活的销售模式以满足客户需求：
（1）直销或银行代理销售
公司主要采用银行直销、银行代理销售的模式，公司参加并入围各级商业银行组织的招投标，中标后，
公司与银行签署直销或代销协议，将产品直接销售给银行或采用支付代销费的方式通过银行将产品销售给对
公开户企业。
（2）系统建设：根据各个银行的个性化需求进行定制化开发系统，收取系统建设费用。
3、生产及采购模式
公司采用轻资产运营，硬件产品生产大部分采用委外加工的生产模式，公司采购元器件后将硬件的装配
工作委托给第三方专业工厂。生产管理人员对元器件的采购及产品生产过程中的各道工序进行严格检验，把
控产品质量。公司产品生产的质量监督人员、工艺人员、生产人员之间协作配合，严格按照产品、技术、质
量、进度等要求，落实产品生产计划，确保生产任务符合相关标准和交付计划。
在供应商管理方面，公司严格按照供应商评审制度，对供应商的资质、供货能力、管理水平、产品质量
及价格进行详细评审，每种原材料都考评多家合格供应商，以保证原材料供应的良性竞争。在采购交货管理
方面，公司原材料采购与生产计划衔接良好，公司存货周转率处于优良水平。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）银行票据防伪及银行对公业务安全行业
公司传统电子支付密码器系统属于银行票据防伪行业。该产品作为银行票据防伪基础设施，经多年发展
，市场需求放缓，行业步入成熟后期。在行业竞争格局固化、市场饱和度趋高背景下，传统产品线的整体市
场规模较以往有所下降。公司是该行业的主要参与者，具有领先的市场优势地位。此外，公司依托深耕银行
对公业务多年的渠道优势，自主研发了银企通对公业务平台，助力银行加速推进数字化转型。
（二）商品防伪行业
1、商品防伪行业基本情况
商品防伪行业是运用物理、化学、数字信息等技术手段，为商品提供真伪鉴别和溯源服务的专业领域。
该行业涵盖防伪标识、防伪包装、防伪材料、数字防伪信息系统、防伪鉴别装置等多个产品类别。
从商品防伪的技术发展趋势来看，防伪行业正加速从传统物理防伪向数字化、智能化方向演进。RFID、
区块链、物联网等技术的日益应用，推动了防伪追溯体系的完善。此外，防伪技术正与物联网、大数据、人
工智能等结合，形成更高效的解决方案，推动行业从产品销售向服务赋能转型。
2、公司纸纹防克隆技术在商品防伪领域的优势
目前国际上最前沿的防伪科技是“物理不可克隆技术”（PUF,PhysicallyUnclonableFunctions），其
方案是将现实世界某一实物的唯一物理特征提取并线上化，形成的数字信息与该实物进行深度绑定，并生成
该实物的唯一数字身份。
公司自主研发的“纸纹防克隆技术”（PUT，PaperPrintUnclonableTechnology）是“物理不可克隆技
术”中最热门的一个分支，它是利用纸张纹理结构唯一性的PUF技术。其基本原理是将纸张本身唯一的纤维
纹理结构作为纸张的身份信息，并利用AI技术自动识别纸张的纤维纹理结构以达成准确识别纸张的目的，可
广泛应用于防伪领域。
与目前市面上绝大部分防伪技术相比，公司自主研发的纸纹防克隆技术具有显著的优势。首先，它不需
要人为印刷图案或材料，完全依赖纸张本身的自然特征，从根源上打击了造假行为。其次，纸纹具有天然的
高稳定性、唯一性、随机性和不可复制性，使得防伪效果更加显著。最后，纸纹防克隆技术的成本几乎可忽
略不计，为商家提供了更为经济实惠的防伪解决方案。
三、核心竞争力分析
（一）核心技术与创新积累
1、国家级科技奖项
公司被认定为国家级高新技术企业，长期保持较高强度的研发投入。公司曾凭借“电子支付密码器系统
安全保密子系统及其技术规范”项目，获得国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖，核心技术获得权威认
可。
2、纸纹防伪技术填补相关领域技术空白
公司纸纹防伪技术是物质特征识别领域的一项革命性技术，填补了国内国际相关领域的技术空白，并申
请了相关国际、国内专利，纸纹防伪技术达到国内国际先进技术水平，形成公司独特的技术优势，丰富了防
伪行业的竞争格局。与传统物理防伪、生物识别、电子标签防伪等技术手段相比，纸纹防伪技术具有稳定、
不可复制、低成本、便捷等技术优势。
3、知识产权成果概况
公司根据研发项目的进展及阶段成果，持续申请相关知识产权保护。报告期内，公司新申请发明专利2
项，注册计算机软件著作权4项；获发明专利授权3项。截至报告期末，公司有效专利数共71项，其中发明专
利67项（发明专利占比90%以上）；另有计算机软件著作权共121项。
（二）成熟的银行销售渠道、以及对银行对公业务的深度理解与服务能力
公司多年来专注于金融信息安全领域，能够准确把握金融机构在信息安全方面的实际需求。凭借良好的
产品技术方案与服务体验，公司已与全国各大商业银行建立起长期稳定的合作关系。公司对银行的对公业务
需求有深刻理解，能够协助银行将传统业务与金融科技相融合，推动银行数字化转型。公司票据防伪、支付
安全相关产品已覆盖全国各大银行的分支机构及营业网点，市场占有率处于行业领先地位。公司销售渠道成
熟完善，银行客户信用水平较高、回款能力较强，构成优质的客户基础。公司秉持“选择兆日，不仅是选择
了安全”的服务理念，持续满足金融机构的安全需求，提升品牌影响力。
四、主营业务分析
报告期内，公司业务类型、主要利润来源没有发生重大变动。2025年度，公司实现营业收入12,776.56
万元，与上年同期相比基本持平，略微下降0.21%。随着电子支付密码器市场渗透率上升，产品销售收入增
长难度较大。报告期内，公司营业成本为6,240.22万元，与上年同期相比增加13.26%。公司持续进行费用管
控，2025年度，公司销售费用、管理费用及研发费用合计7,192.58万元，同比下降7.58%。2025年度，包含
营业成本及期间费用在内的营业总成本为13,776.61万元，同比基本持平，略微增长2.32%。
公司投资的PlanetreeⅠ受投资项目估值影响，公允价值变动损失为396.82万元，同比2024年度的4,229
.53万元，公允价值变动损失减少90.62%。
主要受上述因素的影响，报告期内公司实现的归属于上市公司股东的净利润为-1,815.58万元，亏损幅
度收窄62.27%。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略及经营计划
作为以创新为驱动力的科技企业，公司在加大研发与市场拓展力度的同时，也面临运营层面的现实压力
。基于当前阶段的发展需要，公司重点采取以下发展战略及经营计划：
1、加强成本与费用管理
采用研发与市场推广投入适时调节机制，确保创新投入与经营效益的良性平衡；严控非必要开支，优先
保障核心业务投入；建立供应商全流程管理体系，在保障产品品质前提下优化采购成本结构。
2、推进新兴业务方向
在纸纹防伪领域，依托该技术不可复制的核心特征，重点开拓商品溯源防伪市场，面向烟酒、奢侈品、
美妆、宠物用品、IP授权等行业提供可靠的溯源防伪解决方案，打造新的业务增长点。
在银行数字化服务领域，从规模化扩张转向价值深耕，聚焦银行业务数字化转型的核心需求，通过精准
场景解决方案实现服务升级。
（二）可能面对的风险
1、新技术商用进程的挑战
公司重点推进的纸纹防伪技术正逐步向商品溯源领域延伸。新技术从初步试用走向规模化应用的过程中
，可能遇到客户接受度、与现有行业系统的对接磨合等问题，实际应用效果尚需与市场需求持续互动。
2、高比例费用投入带来经营业绩压力的风险
公司正处于业务转型与市场开拓的关键阶段，作为研发导向型企业，持续的技术投入是保持竞争力的基
础。近年来，公司研发费用占营业收入比重较高，对经营业绩形成一定压力。尽管通过业务结构调整已部分
降低成本，但对于当前收入规模尚不突出的企业而言，较高的创新投入在短期内仍会对利润空间产生挤压。
3、传统业务市场需求放缓风险
公司传统电子支付密码器系统已在银行广泛使用多年，随着市场渗透率持续上升，面临市场需求放缓压
力，在公司新产品尚未大规模贡献收入的情况下，传统业务的市场需求放缓可能对公司整体盈利水平产生一
定影响。
面对以上风险，公司将全面做好经营管理工作：首先，采取积极的营销策略，保持和巩固公司在传统票
据防伪行业的领先优势地位，缓解公司在转型升级时期的经营压力。此外，公司将以创新为基石，利用自身
多年潜心票据防伪、金融信息安全行业以及纸纹防伪技术的优势，积极推进公司金融信息安全业务和纸纹防
伪相关技术和产品的技术创新、商用落地和规模应用，实现公司的业务转型升级和可持续发展。
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