经营分析☆ ◇300333 兆日科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
票据防伪及银行对公移动支付安全产品研发及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 1.10亿 85.74 5995.61万 82.19 54.61
对公移动支付行业(行业) 1483.60万 11.59 1184.68万 16.24 79.85
其他(行业) 341.83万 2.67 114.12万 1.56 33.38
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码器系统(产品) 1.09亿 85.34 6160.51万 82.02 56.38
银企通系统(产品) 1483.60万 11.59 1184.68万 15.77 79.85
其他(产品) 341.83万 2.67 114.12万 1.52 33.38
纸纹防伪系统(产品) 51.88万 0.41 51.88万 0.69 100.00
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 6730.29万 52.56 4267.26万 58.50 63.40
南方(地区) 6073.76万 47.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.13亿 88.09 --- --- ---
代销(销售模式) 1524.43万 11.91 731.99万 10.03 48.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 6642.93万 84.42 3603.40万 79.58 54.24
对公移动支付(行业) 1076.82万 13.68 878.34万 19.40 81.57
其他业务(行业) 148.99万 1.89 46.24万 1.02 31.03
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码器系统(产品) 6597.10万 83.84 3557.57万 78.57 53.93
银企通系统(产品) 1076.82万 13.68 878.34万 19.40 81.57
房租收入(产品) 148.99万 1.89 46.24万 1.02 31.03
纸纹防伪系统(产品) 45.83万 0.58 45.83万 1.01 100.00
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 4113.65万 52.28 2601.11万 57.45 63.23
南方(地区) 3606.11万 45.83 1880.63万 41.53 52.15
其他业务(地区) 148.99万 1.89 46.24万 1.02 31.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 1.25亿 86.34 7038.07万 86.64 56.40
对公移动支付行业(行业) 1710.12万 11.83 1009.94万 12.43 59.06
其他(行业) 264.87万 1.83 75.45万 0.93 28.48
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码器系统(产品) 1.24亿 86.06 6998.96万 86.16 56.27
银企通系统(产品) 1710.12万 11.83 1009.94万 12.43 59.06
其他(产品) 264.87万 1.83 75.45万 0.93 28.48
纸纹防伪系统(产品) 40.06万 0.28 39.10万 0.48 97.62
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 9024.02万 62.43 5916.75万 72.84 65.57
南方(地区) 5429.73万 37.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.22亿 84.72 --- --- ---
代销(销售模式) 2208.40万 15.28 1061.91万 13.07 48.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
票据防伪行业(行业) 6215.05万 87.81 3438.66万 86.07 55.33
对公移动支付(行业) 729.99万 10.31 518.95万 12.99 71.09
其他(补充)(行业) 132.43万 1.87 37.72万 0.94 28.48
─────────────────────────────────────────────────
电子支付密码系统(产品) 6189.58万 87.45 3413.19万 85.43 55.14
银企通系统(产品) 729.99万 10.31 518.95万 12.99 71.09
其他(补充)(产品) 157.91万 2.23 63.19万 1.58 40.02
─────────────────────────────────────────────────
北方(地区) 4919.45万 69.51 3082.50万 77.15 62.66
南方(地区) 2025.58万 28.62 875.11万 21.90 43.20
其他(补充)(地区) 132.43万 1.87 37.72万 0.94 28.48
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.42亿元，占营业收入的32.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2856.45│ 22.31│
│第二名 │ 584.43│ 4.56│
│第三名 │ 265.87│ 2.08│
│第四名 │ 264.87│ 2.07│
│第五名 │ 185.00│ 1.44│
│合计 │ 4156.61│ 32.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.36亿元，占总采购额的76.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2081.24│ 43.98│
│第二名 │ 572.31│ 12.09│
│第三名 │ 486.46│ 10.28│
│第四名 │ 248.50│ 5.25│
│第五名 │ 236.04│ 4.99│
│合计 │ 3624.55│ 76.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）银行票据防伪及银行对公业务安全行业
公司传统电子支付密码器系统属于银行票据防伪行业，电子支付密码器系统已成熟应用于银行票据防伪
多年，行业渗透率较高，市场竞争格局稳定。公司是电子支付密码器系统行业的领军企业，占据领先的市场
优势地位。银行业在数字化转型的过程中，数据赋能产品逐步兴起，金融科技赋能银行对公业务场景化，通
过将数字化转型应用向产业链上下游、生产的前后端等各个环节延伸，打造优势互补、开放共赢、合作共享
的金融生态链。公司依托深耕银行对公业务多年的渠道优势，自主研发了银企通对公业务平台，助力银行加
速推进数字化转型。
（二）商品防伪行业
1、商品防伪行业基本情况
商品防伪行业作为保护品牌、消费者权益和知识产权的重要领域，近年来发展迅速。
在商品防伪的技术发展与创新方面，传统技术（如油墨、标签、特殊材料、雕刻凹版、水印等）逐渐向
数字防伪、电子防伪转型，新兴技术如二维码、RFID、生物识别、区块链等广泛应用。例如，二维码防伪可
实现快速查询，RFID支持远程追踪。此外，防伪技术正与物联网、大数据、人工智能等结合，形成更高效的
解决方案。
在商品防伪的应用领域方面，烟草、酒类、化妆品、药品和食品等高附加值行业需求迫切。例如，烟草
和酒类行业通过防伪技术打击假冒，化妆品和药品行业则注重消费者安全。此外，随着电商的普及，线上交
易防伪需求激增，电商中的仿冒问题推动数字防伪技术发展。
2、公司纸纹防克隆技术在商品防伪领域的优势
目前国际上最前沿的防伪科技是“物理不可克隆技术”（PUF,PhysicallyUnclonableFunctions），其
方案是将现实世界某一实物的唯一物理特征提取并线上化，形成的数字信息与该实物进行深度绑定，并生成
该实物的唯一数字身份。
公司自主研发的“纸纹防克隆技术”（PUT，PaperPrintUnclonableTechnology）是“物理不可克隆技
术”中最热门的一个分支，它是利用纸张纹理结构唯一性的PUF技术。其基本原理是将纸张本身唯一的纤维
纹理结构作为纸张的身份信息，并利用AI技术自动识别纸张的纤维纹理结构以达成准确识别纸张的目的，可
广泛应用于防伪领域。
与目前市面上绝大部分防伪技术相比，公司自主研发的纸纹防克隆技术具有显著的优势。首先，它不需
要人为印刷图案或材料，完全依赖纸张本身的自然特征，从根源上打击了造假行为。其次，纸纹具有天然的
高稳定性、唯一性、随机性和不可复制性，使得防伪效果更加显著。最后，纸纹防克隆技术的成本几乎可忽
略不计，为商家提供了更为经济实惠的防伪解决方案。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务及产品
深圳兆日科技股份有限公司以现代信息技术解决票据防伪起家，经过多年发展，公司已成为一家专注于
金融票据防伪技术、银行对公业务平台、纸纹防伪技术的研发及销售的国家高新技术企业。公司主要技术及
产品包括：电子支付密码器系统及密码芯片、银企通对公业务平台、纸纹核验设备、纸纹验货APP、金融票
据纸纹防伪系统终端及模块。公司主要客户是全国各大银行，产品广泛应用于银行对公开户企业及部分大型
金融机构及企事业单位。报告期内，公司从事的主要业务如下：
1、电子支付密码器系统及银企通对公业务平台
电子支付密码器系统是公司的传统产品，为公司贡献了主要业绩，随着市场渗透率的上升，产品综合毛
利率存在下降的可能。为此，公司采用积极的营销策略，巩固公司对该产品的市场优势地位及份额。
为缓解高比例费用投入的经营压力，2023年度，公司对银企通系统进行了全面优化，将原有粗放增长的
项目进行删减整合。本报告期内，公司维持了少量银行的银企通项目，根据银行需求及前期合同约定进行交
付实施，充分考虑投入产出效益。
2、纸纹防伪技术阶段性研发进展
截至本报告期末，公司已完成纸纹防伪系统的核心架构搭建，形成三级技术服务体系。基础支撑层（Pa
aS）基于分布式架构构建，为全平台提供弹性扩展与高并发处理能力；应用服务层（SaaS）采用微服务架构
，包括设计了严格安全服务体系的底层基础微服务和对外提供的公共微服务。技术开放层面，创新研发的纸
纹识别SDK已完成移动端集成，通过该工具包可赋能第三方系统实现纸纹注册核验双重功能，目前已在公司
自有验货APP中完成技术验证。
截至本报告期末，针对金融票据防伪、合同防伪、纸币防伪、邮票防伪、字画防伪、纸纹标签注册、纸
纹标签核验等多元化应用场景，公司构建了相应的解决方案，同步自主研发了相应的智能终端设备，可满足
不同场景下纸纹特征采集与实时核验的需求。
（二）报告期内公司经营模式
1、研发模式
公司是以研发创新为立司之本的国家高新技术企业，研发模式包括内部自主研发、委托开发等，在不同
研发模式下，公司均通过严格的内部控制研发管理流程进行研发管理。通过导入IS09001质量管理体系及CMM
I软件能力成熟度集成模型认证，公司建立了行之有效的研发管理内部控制流程。从产品的立项申请、开发
策划、确认设计需求、设计和开发、内部验收测试、产品移交确认评审及试产等全过程，均有详细的研发管
理流程。
2、销售模式
在多年深耕银行渠道过程中，公司已建立起覆盖全国的市场销售网络，根据不同的市场需求及产品特点
，采取灵活的销售模式以满足客户需求：
（1）直销或银行代理销售
公司主要采用银行直销、银行代理销售的模式，公司参加并入围各级商业银行组织的招投标，中标后，
公司与银行签署直销或代销协议，将产品直接销售给银行或采用支付代销费的方式通过银行将产品销售给对
公开户企业。
（2）系统建设：根据各个银行的个性化需求进行定制化开发系统，收取系统建设费用。
3、生产及采购模式
公司采用轻资产运营，硬件产品生产大部分采用委外加工的生产模式，公司采购元器件后将硬件的装配
工作委托给第三方专业工厂。生产管理人员对元器件的采购及产品生产过程中的各道工序进行严格检验，把
控产品质量。公司产品生产的质量监督人员、工艺人员、生产人员之间协作配合，严格按照产品、技术、质
量、进度等要求，落实产品生产计划，确保生产任务符合相关标准和交付计划。
在供应商管理方面，公司严格按照供应商评审制度，对供应商的资质、供货能力、管理水平、产品质量
及价格进行详细评审，每种原材料都考评多家合格供应商，以保证原材料供应的良性竞争。在采购交货管理
方面，公司原材料采购与生产计划衔接良好，公司存货周转率处于优良水平。
三、核心竞争力分析
（一）技术研发实力领跑行业
1、创新成果获国家级认可
作为国家级高新技术企业，公司持续保持研发高投入，核心技术屡获权威认证。公司“电子支付密码器
系统安全保密子系统及其技术规范”曾荣获国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖。公司对于银行业对公
业务需求有着深入理解，在银行对公业务平台相关技术及产品中走在行业前沿，能够助力银行业将传统业务
与金融科技相融合，实现银行业务数字化转型。
2、纸纹防伪技术填补相关领域技术空白
公司纸纹防伪技术是物质特征识别领域的一项革命性技术，填补了国内国际相关领域的技术空白，并申
请了相关国际、国内专利，纸纹防伪技术达到国内国际先进技术水平，形成公司独特的技术优势，丰富了防
伪行业的竞争格局。与传统物理防伪、生物识别、电子标签防伪等技术手段相比，纸纹防伪技术具有稳定、
不可复制、低成本、便捷等技术优势。
3、专利壁垒
根据研发项目的进展及阶段成果，公司积极申请相关知识产权保护。报告期内，公司新申请发明专利1
项，注册计算机软件著作权1项；获发明专利授权15项。截至到报告期末，公司有效专利数共83项，其中发
明专利76项（发明专利占比90%以上）；另有计算机软件著作权共117项。
（二）金融领域深度服务优势
公司多年来深耕金融信息安全，深入理解并挖掘金融机构在信息安全方面的需求，凭借优异的产品技术
方案及服务体验，逐步与全国各大商业银行建立了长期稳定的合作关系。公司票据防伪、支付安全相关产品
已覆盖全国各大银行的分、支行及营业网点，市场占有率业内领先。公司销售渠道成熟、完善，银行客户信
用程度较高、回款能力强，是公司优质的客户基础。公司秉承“选择兆日，不仅是选择了安全”的服务宗旨
，切实解决金融机构的安全需求，不断提升兆日品牌优势。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司业务类型、主要利润来源没有发生重大变动。2024年度，公司实现营业收入12,804.05
万元，与上年同期相比下降11.41%。随着电子支付密码器市场渗透率上升，产品销售收入增长难度较大。报
告期内，公司营业成本为5,509.64万元，与上年同期相比减少12.96%。
近几年，持续的新产品研发及市场推广投入消耗公司资源较多。为缓解经营压力，对于银企通对公业务
平台，由于该项业务投入较大，占用公司资源较多，投入产出比失衡，公司于2023年度中期实施业务整合，
通过项目优化和人员结构调整实现资源聚焦。通过以上调整，2024年度，公司销售费用、管理费用及研发费
用合计7,782.67万元，同比2023年的12,299.89万元，下降了36.73%。
公司投资的云启基金受投资项目估值影响，公允价值变动损失约为4,229.53万元。
主要受上述因素的影响，报告期内公司实现的归属于上市公司股东的净利润为-4,811.70万元，亏损幅
度收窄29.83%。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略及经营计划
作为创新驱动型科技企业，公司在持续加码核心技术研发与市场拓展过程中，对企业运营形成一定挑战
。未来将着力推进以下核心策略：
1、持续进行成本费用的管控
采用研发投入适时调节机制，确保创新投入与经营效益的良性平衡；严格分级审批机制，严控非必要开
支，优先保障核心业务投入；建立供应商全流程管理体系，在保障产品品质前提下优化采购成本结构。
2、聚焦新业务突破
在纸纹防伪技术领域，依托独创的纸纹防伪技术不可复制的核心优势，重点拓展商品溯源防伪领域，为
烟酒、奢侈品、美妆等行业提供可靠的溯源防伪保障，构建技术应用新增长极。
在银行数字化服务领域，从规模化扩张转向价值深耕，聚焦银行业务数字化转型的核心需求，通过精准
场景解决方案实现服务升级。
（二）可能面对的风险
1、技术产业化风险
公司重点研发的纸纹防伪技术正尝试应用于商品溯源领域，新技术从初步推广到规模化商用过程中，可
能面临客户使用习惯、行业应用对接等现实挑战，纸纹防伪的创新技术在实际商业环境中的应用效果需要与
市场需求持续磨合。
2、高比例费用投入带来经营业绩压力的风险
公司正处于开拓业务、实现转型升级的关键时期，作为研发导向型高新技术企业，技术创新是公司发展
的根基和核心原动力。公司加强在研发创新投入和推广，近几年，公司研发费用占营业收入的比重较大，给
公司经营业绩带来较大压力。虽然通过业务优化调整降低了部分成本，但对于营业规模不大的创业型公司来
说，高比例的创新投入短期内仍对公司利润空间形成挤压。
3、传统业务市场需求放缓风险
公司传统电子支付密码器系统已在银行广泛使用多年，随着行业渗透率进一步上升，面临市场需求放缓
压力，在公司新产品尚未大规模贡献利润的情况下，传统业务的市场需求放缓可能影响整体盈利水平。
面对以上风险，公司将全面做好经营管理工作：首先，采取积极的营销策略，保持和巩固公司在传统票
据防伪行业的领先优势地位，缓解公司在转型升级时期的经营压力。此外，公司将以创新为基石，利用自身
多年潜心票据防伪、金融信息安全行业以及纸纹防伪技术的优势，积极推进公司金融信息安全业务和纸纹防
伪相关技术和产品的技术创新、商用落地和规模应用，实现公司的业务转型升级和可持续发展。
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