经营分析☆ ◇300335 迪森股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 2.96亿 63.15 7482.58万 52.03 25.32
E2C(行业) 1.59亿 34.04 5666.64万 39.40 35.56
其他(行业) 1313.12万 2.81 1232.94万 8.57 93.89
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 2.26亿 48.18 6490.00万 45.13 28.78
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 1.59亿 34.04 5666.64万 39.40 35.56
务(产品)
新能源及清洁能源应用装备-B端装备( 7005.33万 14.97 992.58万 6.90 14.17
产品)
其他(产品) 1313.12万 2.81 1232.94万 8.57 93.89
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.61亿 34.41 6204.35万 43.14 38.53
华东地区(地区) 9624.59万 20.56 1985.51万 13.81 20.63
北方地区(地区) 9466.68万 20.23 2602.20万 18.09 27.49
其他地区(地区) 4700.11万 10.04 969.66万 6.74 20.63
华南地区(地区) 4522.40万 9.66 2135.43万 14.85 47.22
境外(地区) 2385.71万 5.10 485.00万 3.37 20.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.29亿 70.23 9685.67万 67.34 29.47
经销(销售模式) 1.39亿 29.77 4696.50万 32.66 33.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 9.32亿 68.25 2.11亿 56.09 22.60
E2C(行业) 3.87亿 28.34 1.28亿 34.00 32.99
其他(行业) 4654.64万 3.41 3725.77万 9.92 80.04
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 4.75亿 34.74 1.26亿 33.53 26.54
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 3.87亿 28.34 1.28亿 34.00 32.99
务(产品)
新能源应用装备-B端装备(产品) 3.00亿 21.98 5266.15万 14.02 17.54
清洁能源应用装备-B端装备(产品) 1.58亿 11.53 3208.87万 8.54 20.37
其他(产品) 4654.64万 3.41 3725.77万 9.92 80.04
─────────────────────────────────────────────────
北方地区(地区) 5.10亿 37.35 1.25亿 33.24 24.48
西南地区(地区) 3.30亿 24.14 1.18亿 31.48 35.86
华东地区(地区) 2.10亿 15.40 3530.14万 9.40 16.78
华南地区(地区) 1.88亿 13.74 7391.99万 19.68 39.40
其他地区(地区) 9029.37万 6.61 1491.67万 3.97 16.52
境外(地区) 3770.18万 2.76 837.48万 2.23 22.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.54亿 77.17 2.75亿 73.23 26.10
经销(销售模式) 3.12亿 22.83 1.01亿 26.77 32.25
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 2.96亿 51.31 --- --- ---
E2C(行业) 1.50亿 26.05 4949.92万 31.07 32.91
光伏行业(行业) 9087.86万 15.74 --- --- ---
锂电行业(行业) 2130.68万 3.69 --- --- ---
其他(行业) 1853.01万 3.21 1621.19万 10.17 87.49
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 2.37亿 41.01 6041.09万 37.91 25.51
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 1.50亿 26.05 4949.92万 31.07 32.91
务(产品)
光伏设备结构件(产品) 9087.86万 15.74 --- --- ---
清洁能源应用装备-B端装备(产品) 5948.90万 10.30 --- --- ---
锂电池设备(产品) 2130.68万 3.69 --- --- ---
其他(产品) 1853.01万 3.21 1621.19万 10.17 87.49
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.84亿 31.88 3546.43万 22.26 19.26
西南地区(地区) 1.46亿 25.31 5408.62万 33.94 37.00
北方地区(地区) 1.18亿 20.46 3095.35万 19.43 26.20
华南地区(地区) 7530.70万 13.04 3092.90万 19.41 41.07
其他地区(地区) 4449.25万 7.70 597.96万 3.75 13.44
境外(地区) 920.85万 1.59 192.38万 1.21 20.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.38亿 75.85 1.17亿 73.25 26.65
经销(销售模式) 1.39亿 24.15 4261.48万 26.75 30.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 7.93亿 69.39 1.71亿 57.48 21.55
E2C(行业) 3.35亿 29.28 1.15亿 38.83 34.50
其他(行业) 1516.18万 1.33 1097.94万 3.69 72.42
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 5.93亿 51.86 1.34亿 45.07 22.62
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 3.35亿 29.28 1.15亿 38.83 34.50
务(产品)
新能源及清洁能源应用装备-B端装备( 2.00亿 17.54 3689.69万 12.41 18.41
产品)
其他(产品) 1516.18万 1.33 1097.94万 3.69 72.42
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 3.10亿 27.16 1.11亿 37.34 35.77
华东地区(地区) 2.73亿 23.93 5455.63万 18.34 19.95
北方地区(地区) 2.26亿 19.80 6544.97万 22.01 28.92
华南地区(地区) 1.72亿 15.03 4311.56万 14.50 25.09
其他地区(地区) 1.38亿 12.03 1816.04万 6.11 13.20
境外(地区) 2339.64万 2.05 508.10万 1.71 21.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.05亿 79.13 2.18亿 73.16 24.06
经销(销售模式) 2.39亿 20.87 7981.54万 26.84 33.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.57亿元，占营业收入的18.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15297.54│ 11.20│
│第二名 │ 3107.14│ 2.27│
│第三名 │ 2683.33│ 1.96│
│第四名 │ 2356.02│ 1.73│
│第五名 │ 2220.41│ 1.63│
│合计 │ 25664.43│ 18.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.08亿元，占总采购额的21.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8901.96│ 8.99│
│第二名 │ 4366.33│ 4.41│
│第三名 │ 2958.08│ 2.99│
│第四名 │ 2539.08│ 2.56│
│第五名 │ 2035.68│ 2.06│
│合计 │ 20801.12│ 21.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司以能源综合服务为业务主线，顺应全球能源转型和可持续发展的趋势，向“新”而行，践行绿色低
碳发展理念，致力于通过三大业务板块（新能源及清洁能源应用装备（B端装备）、清洁能源投资及运营（B
端运营）、智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）的深度融合与协同发展，构建多元化、高效能、绿
色低碳的能源供应与服务体系。
1、公司所处行业概况
为应对全球气候变化挑战，各国对绿色低碳和可持续发展的关注度持续提升，“绿色经济”成为未来经
济增长和企业可持续发展的重要指引。新能源装备作为实现绿色发展的关键支撑，其重要性日益凸显，新质
生产力的出现，如数字化、智能化在能源装备领域的应用，进一步提升了能源利用效率和环境治理效果，为
绿色经济发展注入强大动力。公司业务从可再生能源利用装备到综合能源服务系统，为各行业实现节能减排
、资源循环利用提供了有力保障。
（1）能源装备行业
装备制造业作为制造业的“脊梁”，一直以来都是制造业发展变革的前沿阵地。随着全球能源结构的转
型和绿色低碳发展的推进，能源装备制造作为支撑能源工业发展的重要基础，能源装备制造正面临着前所未
有的发展机遇和挑战。
近年来，我国大气污染物排放问题日趋严峻、能源结构优化迫在眉睫，工业锅炉行业整体向低碳、绿色
、智能化转型，工业锅炉行业内大量的集中供热锅炉存在更新迭代的需求，以大容量、高参数、高能效和低
排放为特点的集中供热锅炉将加速替代高能耗、高排放的老旧型号产品。2024年4月，国家市场监督管理总
局发布《关于落实〈锅炉绿色低碳高质量发展行动方案〉的实施意见》，指出加快新建锅炉绿色低碳转型，
推动存量锅炉更新改造，持续提高锅炉运行管理水平，不断完善锅炉安全、节能、环保三位一体监管体系。
工业锅炉一直以来都是我国节能减排的重点所在，上述政策文件的制定和发布将进一步淘汰工业锅炉中落后
的产能，加强以清洁高效为导向的锅炉技术研发，加快催生公司所处的以清洁能源供能的锅炉市场的发展。
2024年7月，国家发改委、财政部联合印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施
》，统筹安排了3000亿超长期特别国债大规模设备更新专项资金加大对设备更新的支持力度。围绕推进新型
工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，大力推动生产设备、用
能设备、发输配电设备等更新和技术改造。随着我国节能政策的落地，我国集中供热锅炉的更新换代速度有
望进一步加快。
2024年上半年，国内光伏装机需求相较2023年有所放缓。随着光伏行业产能规模的不断扩大，产能过剩
、过度竞争以及产业链协同仍然是行业发展的难题。从产业链、供应链长期发展来看，存在供需失衡的风险
；从全球市场发展趋势来讲，各国和地区均在积极探索能源转型，通过大力支持本土光伏制造发展，或实施
贸易限制措施等逆全球化政策，一定程度上制约全球光伏产业合作和共同发展，影响我国光伏产业出口及全
球化发展。国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军在国新办新闻发布会上指出，中国光伏行业确实竞
争非常激烈，为了引导产业健康发展，国家能源局将加强多部门协调，规范光伏发电产业秩序。总体而言，
未来全球光伏产业依然拥有广阔的市场和获利空间。尽管发展机遇与挑战并存，但也能够推动全球能源变革
进程，为企业的可持续发展带来积极作用。
节能提效是确保我国能源安全和经济科学发展的必然选择，是和谐社会与生态文明建设的重要手段。公
司作为能源装备领域的“能效专家”，根据市场需求和能源发展趋势，积极投身能源装备制造的变革之中，
优化产品结构，重点发展高效、清洁、智能化的能源装备。公司已拥有国家特种设备设计与制造的最高资质
：A级锅炉制造许可证资质、A2级（三类压力容器）压力容器设计许可证和制造许可证，以及美国ASME锅炉
和压力容器设计制造许可证（S和U钢印）。公司在能源装备领域的专业实力，为公司在新一轮能源革命中取
得更大突破和成就奠定了坚实基础。未来，公司将通过不断的市场拓展和技术创新，为能源行业的可持续发
展作出积极贡献，共同推动全球能源结构的绿色转型。
（2）综合能源服务行业
高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，绿色是高质量发展的底色，新质生产力本身就
是绿色生产力。节能和提高能效对推动高质量发展具有重要意义。作为碳排放总量世界第一的大国，我国要
整体迈入现代化社会，必须彻底改变大量消耗、大量排放的粗放发展模式，切实降低单位产出能源资源消耗
，以更少的能源资源消耗创造更大的经济社会效益。综合能源服务产业可以有效缓解我国经济社会发展面临
的资源、环境瓶颈制约，促进产业结构升级和经济发展方式转变。
综合能源服务是一种提供面向终端的能源集成或创新解决方案的新型能源服务方式，包括“综合能源系
统+能源综合服务”两方面：其中综合能源系统是指能源供给侧以多能互补、梯级利用和综合供应为核心，
协调优化电、热、冷、气、水等多种能源的供应、转化、存储、消费，以提高综合效益的新型区域能源系统
；能源综合服务是指通过综合能源系统，对能源需求侧的建设、运维、管理及技术设备等多类型服务需求实
施一体化、集成化提供，推动能源的清洁、低碳、安全、高效利用。
2024年全国两会政府工作报告中强调，将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为
首项工作任务。在能源领域发展新质生产力，本质是要从多能源综合利用、优化能源供应结构、建设坚强智
能电网等多个方面，实现“横向多能互补、纵向源网荷储协调”。综合能源系统是推动新质生产力发展的重
要手段之一，围绕“两高三低”目标（用能效率提高、供能可靠性提高、碳排放降低、其他污染物降低和系
统全生命周期成本降低）。通过建设区域综合能源系统、园区综合能源系统、楼宇综合能源系统，打破传统
单一能源的技术壁垒、市场壁垒和体制壁垒，推动不同类型能源间的协调互补，增强能源生产、传输、存储
、消费各个环节的灵活性，转变能源粗放式发展模式，实现能源清洁、低碳和可持续发展，加快形成新质生
产力。
随着市场需求的不断变化和技术的不断进步，综合能源服务的商业模式也在不断创新。经过公司在多种
能源与传统供热耦合、能源装备、能源数字化、工业及住建领域节能减排等领域的探索与布局，构建了以“
多能源耦合互补+高效绿色节能装备+数字化管理”作为核心的综合能源服务系统，从传统的能源供应和管理
模式向更加灵活、多样化和个性化的服务模式转变，精准对接并满足客户日益多元化的能源服务需求、提供
定制化的解决方案，助力客户实现节能减排目标，推动能源生产和消费模式的根本性变革，为实现社会的可
持续发展与环境的绿色保护贡献重要力量。
（3）舒适家居行业
2024年4月12日，商务部等14部门正式出台《推动消费品以旧换新行动方案》，该方案着重指出，要大
力推动家装厨卫消费品换新，鼓励各地支持开展旧房装修、厨卫等局部改造升级和居家适老化改造，促进智
能家居消费。同时，针对过去存量房及局改中存在的痛点，推出了全流程的服务解决方案，切实消除消费者
顾虑，促进存量装修需求释放。这一举措进一步激发了家电、家装厨卫领域的消费潜力，为行业带来了更多
市场机遇。
奥维云网（AVC）地产家居大数据显示，在2024年1-4月的精装修市场中，热水系统主力产品壁挂炉配置
率达31.6%，其规模持续处于领先地位。根据国家相关标准规定，燃气壁挂炉判废年限为8年，故而大量用户
存在壁挂炉换新的需求；同时，在“双碳目标”的引领下，政策也在积极推动“一级能效”产品的使用和普
及，冷凝炉有望迎来广阔的市场空间。
在舒适家居采暖产品细分领域，壁挂炉、热泵、地暖、散热器等占据重要地位。公司小松鼠品牌深耕细
作，矢志不渝推动着行业的绿色转型与升级，专注于研发、推广一系列绿色、环保且高效节能的壁挂炉产品
。经过公司多年对全预混冷凝技术的深入研发、持续突破，以及市场的严格检验，小松鼠已成功掌握了全预
混冷凝技术的核心，小松鼠品牌正以其卓越的产品品质、领先的技术实力以及对环保事业的坚定承诺，成为
推动中国壁挂炉产业升级与绿色发展的重要力量。同时公司热泵产品已通过欧盟认证，产品规格从7KW一直
延伸到650KW，不仅能够有效解决居民家庭的采暖问题，还能精准匹配并满足大型商业设施、工业生产流程
等广泛领域内各种复杂多变的用热需求，全面覆盖了从家庭取暖的温馨需求到商业及工业领域多样化用热场
景。
2、报告期内公司的主要业务及产品
公司始终围绕“清洁能源综合服务商”的战略定位，致力于清洁能源相关产品与服务领域，主要业务覆
盖三大领域：新能源及清洁能源应用装备（B端装备）、清洁能源投资及运营（B端运营）及智能舒适家居制
造及服务（C端产品与服务）。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（1）新能源及清洁能源应用装备（B端装备）
公司专注新能源及清洁能源应用装备的研发和制造，实行“以销定产”的经营模式，紧密贴合市场需求
，为客户提供新能源装备、热力、蒸汽、采暖等多样化能源装备综合解决方案，构建清洁低碳的绿色服务体
系。其中新能源装备产品线丰富，包括光伏设备结构件（单晶炉腔体、多晶炉腔体、蓝宝石炉腔体及铸锭炉
腔体等）、锂电池设备、电解水制氢设备（氢氧分离装置）；清洁能源装备主要产品有釜类容器产品系列（
如蒸压釜、玻璃蒸压、热压罐、渔网釜）及锅炉产品系列（如电锅炉、余热锅炉、生物质锅炉、商用锅炉、
天然气锅炉、热水锅炉）等，这些产品不仅满足了市场的多元化需求，更凭借其卓越的性能赢得了客户的广
泛认可。公司拥有机器人焊接生产线，全面实现数字化下料、自动化焊接、标准化装配、数控精加工等智能
制造工艺，保证生产效率和产品质量。公司具有深厚技术底蕴，拥有省市两级技术中心和热能工程技术研发
中心，是《燃气采暖热水炉》、《电加热锅炉技术条件》、《蒸压釜》等多项国家及行业标准主编单位。全
新设计的冷凝锅炉系列产品，可满足国家最新能效标准，最严苛超低氮排放要求，契合中国城镇化及燃气化
进程的需求，高效的分布式供热趋势及日益严格的环保标准，已广泛应用于钢铁、化工、汽车、纺织、食品
、医药、酒店、学校、住宅、商业综合体蒸汽、采暖和热水供应，定制化的整套供热解决方案，充分满足用
户多样性、个性化需求。公司提供专业的售前指导，一对一针对性设计，以及项目运作、设备采购、安装、
运营管理等一站式服务，全方位帮助客户发现、识别并解决供热系统的各类问题，保障系统长期稳定运行。
同时随着工业生产用热的技术革命和工业热泵的应用，公司自主研发出拥有自主知识产权的高温热泵产
品系列，涵盖高温空气源蒸汽热泵、高温空气源热水热泵、高温空气源热风热泵等三大系列产品，实现最高
150℃的高温热水和120℃的饱和蒸汽的供应，是一种新型的低碳高效节能的供热设备。该设备是基于热泵的
工作原理，在逆卡诺循环原理下，利用冷媒在环温下极易蒸发的特性，通过冷媒蒸发吸热吸收自然界的空气
、工业的废热等低品位热能，再利用压缩机做功以逆循环方式将热量从低品质提升到高品质，转换为满足用
户需求的蒸汽、热水或热风等高品位能源形式，换热完成后冷媒蒸发再次进入循环，确保整个系统的持续高
效运行，产品能效比达到200-400%。
迪森装备紧跟数字化和智能化的时代潮流，不断注入智能的基因，打造了物联网运营平台（智能云监测
系统），结合了物联网、云计算、传感器、自动控制等技术，构建了一个强大且灵活的设备管理系统，能够
在电脑或手机客户端实时显示所有互联网设备的实时运行情况，随时随地掌握设备动态，同时通过大数据分
析技术，对横向与纵向数据进行深度挖掘与智能分析，为设备运维、售后服务、设备升级、故障告警、故障
排除等方面提供坚实的数据支撑与决策依据。可实现自动化数据采集、分析设备状态、监督现场操作、维修
保养预警等服务，为不同需求的客户定制更智能、更节能、更环保的一体化热能解决方案。
（2）清洁能源投资及运营（B端运营）
公司具备丰富的能源解决方案经验，可利用多种能源（生物质、天然气、电、空气能）和多种供能、节
能设备（锅炉、高温热泵、燃气轮机、制冷机组、空压机）等设备多能耦合，根据不同地区、不同能源、环
保政策及客户需求，通过数字驱动、智能控制，为工业及商业用户提供热力（蒸汽、热水）、冷气、电力等
多种清洁能源整体解决方案，实现区域能源的资源整合和综合利用。公司清洁能源投资及运营主要以“建设
-经营-转让”（BOT）及“建设-拥有-经营”（BOO）为核心商业模式，通过与客户签订冷、热、电多种能源
供应长期协议或无固定期限协议，根据客户的需要，向客户销售热力、冷气、电力等，与客户建立长期稳定
的合作关系，提供清洁能源服务。致力于为客户提供一站式服务，客户现场所需的能源运行装置（包括非标
设计定制的锅炉、发电机组、制冷机组及余热回收、除尘装置等辅机设备）由公司购置和建设，能源生产所
需的天然气、生物质等燃料由公司保障，全程参与并负责，确保能源供应的连续性和安全性。
截至2024年6月30日，公司投资及运营项目共15个。公司主要运营项目有成都世纪新能源天然气冷热电
三联供分布式能源项目；梅州生物质集中供热项目；板桥生物质综合化集中供热项目等核心项目。
在业务布局过程中，公司始终坚持因地制宜的原则，根据不同地区的资源禀赋、环保政策导向及不同能
源之间的对价关系，旨在最大化能源转化效率与利用价值，与用户协商选择某一种清洁能源或采用多能耦合
方式，以实现能源的高效转化利用，为多个单一用户或工业园区用户提供安全、环保、经济、稳定的能源运
营服务，促进能源使用的环保效益与经济效益的双重提升，确保用户能够享受到高效、可靠的能源保障。
（3）智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）
公司智能舒适家居围绕“冷、暖、风、水、智”五大元素，通过“以销定产”的经营模式，致力于为广
大家庭用户提供健康、舒适、智能的家居系统解决方案。运用热泵暖通空调、壁挂炉采暖及热水、全屋新风
、全屋净水四大系统进行自主平衡，营造舒适家居“温、湿、氧、风、洁、静”的恒适环境，依托智能舒适
家居技术，赋予家居空间更多可能，为用户带来温暖舒适、节能环保、智能健康的现代理想人居生活环境。
迪森家居专注暖通行业20余载，围绕能源高效用能，践行智能化、绿色化发展。积累了丰富的行业经验
和技术实力，拥有了市场认可度及美誉度双高的“小松鼠”自主品牌，构建了可覆盖电能、天然气及空气能
多能互补的产品体系。品牌涵盖壁挂炉、空气源热泵、燃气热水器、五恒空调、新风系统、净水系统、互联
网温控器及集成灶、烟灶等智能家居系列产品。形成了以“零售+工程+电商+集采+海外”等全方位多元化的
销售网络，已实现对国内、国外主要市场的全面覆盖。
小松鼠全预混冷凝炉采用行业领先的“全预混燃烧技术”和“冷凝技术”，通过全预混比例调节方式将
空气和燃气充分配比后燃烧，冷却高温烟气，回收利用水蒸气凝结成液态水时释放的热量，实现完全燃烧，
相比常规壁挂炉，冷凝式壁挂炉具有热效率高、节能环保和使用寿命长等优势。该产品荣获CGAC燃气器具五
星级认证，热效率高达108%，还搭载了三维净化技术（净化空气、净化燃气、净化水质）、宽频调节技术，
燃烧功率低至4.8KW。此外，迪森家居通过工业互联网技术自主研制的智能控制系统，融入了先进的互联网
云计算、大数据等技术，创新融合智能舒适家居产品生态体系。它可以通过自动采集室内环境中的温度、湿
度、新风量、洁净度、水温等数据，实时反馈数据信息，实现远程控制。同时还能通过收集和分析用户行为
数据、室内环境等信息进行自我学习，提供个性化舒适度解决方案。
小松鼠超低温空气源热泵是一套完善的一体化冷暖解决方案，可满足用户对于制冷、供暖、用热水的多
样需求。实现一机多用，夏季可作为空调冷源、冬季可作为地暖热源，同时还能满足日常生活所需的生活热
水，拥有温感舒适、环保节能、灵活多用、稳定安全等优势，为用户营造温暖的低碳生活。其采用的EVI喷
气增焓技术，能实现-35℃低温强热，拓宽了产品的使用范围，让寒冷地区的用户享受到来自小松鼠的温暖
关怀。小松鼠超低温空气源热泵充分考虑了用户的实际需求和使用体验，其产品主要包括商用系列的超低温
空气源热泵模块机及用户系列的超低温空气源热泵采暖机及超低温空气源热泵三联供。
3、市场地位
（1）B端装备
公司拥有国家特种设备制造许可证A级锅炉制造许可证资质，A2级（三类压力容器）压力容器设计许可
证和制造许可证，美国ASME锅炉和压力容器设计制造许可证（S和U钢印）。参与编制10项能源装备产品的国
家标准和行业标准，是中国电器工业协会锅炉分会副理事长、中国建材机械工业协会副会长及标委会委员、
全国锅炉压力容器标准化技术委员会会员。公司专注于新能源及清洁能源装备的研发和制造，产品种类齐全
，精准对接市场，满足不同用户的各种能源装备需求，是行业领先的能源装备制造商。公司自主研发的低氮
冷凝系列燃气锅炉，被认定为广东省高新技术产品。公司积极研发的新一代冷凝式锅炉，采用全预混低氮燃
烧技术，能耗及排放指标均大大优于国家标准。其中，高效冷凝燃气锅炉热效率达到104.69%，荣获工信部
工业装备类“能效之星”称号。
（2）B端运营
公司致力于提供高效清洁的热力运营与服务，不断推动公司的业务从单一的供热运营向热电联产、冷热
电三联供、分布式能源等综合能源服务升级拓展，为工业及商业用户提供热力（蒸汽、热水）、冷气、电力
等多种清洁能源整体解决方案。在运营管理领域，深入洞察用户需求，将“减碳降碳”作为核心驱动力，不
断加强相关技术的研究与应用，积极探索推进多能互补耦合供热及智能供热模式，助力运营项目在技术改进
、能效优化和安全管控等多个维度实现显著提升，项目技术和经验在行业处于领先地位。在生物质能供热领
域，公司凭借领先的生物质成型燃料利用技术，成功满足多个行业的生物质能供热服务需求，技术优势和示
范效应明显，生物质能源利用引领行业发展，荣获国家科技进步二等奖。在天然气分布式能源领域，成都世
纪城国际新会展中心及新世纪环球中心分布式能源站项目作为国内商业领域规模最大的冷热电分布式能源项
目，其装机规模处于行业前列，充分证明了公司在该领域的深厚技术底蕴与强大实施能力。
（3）C端产品与服务
公司是国内较早研发与制造燃气壁挂炉的企业之一，历经数载深耕细作，已构建健全的研发、生产、销
售以及售后服务体系。公司坚持将欧洲标准作为产品质量的基准线，是行业内首家通过欧洲CE认证的企业，
也是中国壁挂炉行业的国家标准主编单位，彰显了公司在技术领域的卓越成就与国际视野。至今，公司已主
导或者参与编写43项国家、行业标准和团体标准，拥有一套完整的企业管理体系，奠定了公司在燃气壁挂炉
行业的技术领先地位。公司旗下“小松鼠”自主品牌覆盖采暖、新风、净水及多能源集成系统等多个产品领
域，将全屋供暖、制冷、新风、净水以及智能控制五大模块融为一体，形成了独特的“冷、暖、风、水、智
”智能联供系统，精确控制每个模块的运行，确保室内温度、湿度、空气质量等关键指标处于最佳状态，为
用户提供健康、舒适、生态、节能的家居环境全系统解决方案，成为智能舒适家居领域的国产典范。
4、主要的业绩驱动因素
2024年，世界经济增长动能不足，地区热点问题频发，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，全
球经济延续高通胀、高利率、高债务、低增长、低贸易的“三高两低”态势。
面对不确定的外部环境，公司积极洞察市场机会，适时调整经营策略，进一步落实精细化管理，加大降
本、控费、提效的管理力度。秉承“构建智慧能源、打造生态经济”的发展使命，以结构调整和转型升级为
核心驱动力，深度融合现有技术底蕴与装备制造实力，全力推动新质生产力发展，积极采取各种措施应对挑
战。在B端业务领域，聚焦于装备制造与能源管理的双重飞跃，推动产业升级。同时在C端市场，围绕“冷、
暖、风、水、智”智能联供
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