经营分析☆ ◇300335 迪森股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 3.00亿 60.21 6647.50万 43.13 22.14
E2C(行业) 1.82亿 36.47 7247.03万 47.02 39.85
其他(行业) 1655.29万 3.32 1516.73万 9.84 91.63
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 2.25亿 45.15 6577.51万 42.68 29.21
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 1.82亿 36.47 7247.03万 47.02 39.85
务(产品)
清洁能源应用装备-B端装备(产品) 7506.76万 15.06 69.99万 0.45 0.93
其他(产品) 1655.29万 3.32 1516.73万 9.84 91.63
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.64亿 32.89 5513.94万 35.78 33.62
华东地区(地区) 1.10亿 22.09 2622.51万 17.02 23.81
北方地区(地区) 9427.90万 18.91 3236.44万 21.00 34.33
其他地区(地区) 6286.52万 12.61 1514.20万 9.83 24.09
华南地区(地区) 4400.90万 8.83 2111.75万 13.70 47.98
境外(地区) 2333.40万 4.68 412.42万 2.68 17.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.39亿 67.95 9852.79万 63.93 29.08
经销(销售模式) 1.60亿 32.05 5558.46万 36.07 34.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 6.67亿 59.80 1.51亿 46.96 22.64
E2C(行业) 4.10亿 36.72 1.38亿 42.88 33.68
其他(行业) 3885.75万 3.48 3267.58万 10.16 84.09
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 4.64亿 41.55 1.35亿 41.87 29.06
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 4.10亿 36.72 1.38亿 42.88 33.68
务(产品)
新能源及清洁能源应用装备-B端装备( 2.04亿 18.25 1636.14万 5.09 8.04
产品)
其他(产品) 3885.75万 3.48 3267.58万 10.16 84.09
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 3.43亿 30.77 1.28亿 39.87 37.36
北方地区(地区) 2.82亿 25.31 6952.51万 21.61 24.62
华东地区(地区) 2.07亿 18.55 3463.89万 10.77 16.73
其他地区(地区) 1.07亿 9.58 2275.93万 7.08 21.30
华南地区(地区) 1.03亿 9.20 5056.23万 15.72 49.25
境外(地区) 7342.90万 6.58 1592.78万 4.95 21.69
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营(业务) 4.64亿 41.55 1.35亿 41.87 29.06
智能舒适家居制造及服务(业务) 4.10亿 36.72 1.38亿 42.88 33.68
新能源及清洁能源应用装备(业务) 2.04亿 18.25 1636.14万 5.09 8.04
其他(业务) 3885.75万 3.48 3267.58万 10.16 84.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.18亿 64.32 1.90亿 59.04 26.47
经销(销售模式) 3.98亿 35.68 1.32亿 40.96 33.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 2.96亿 63.15 7482.58万 52.03 25.32
E2C(行业) 1.59亿 34.04 5666.64万 39.40 35.56
其他(行业) 1313.12万 2.81 1232.94万 8.57 93.89
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 2.26亿 48.18 6490.00万 45.13 28.78
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 1.59亿 34.04 5666.64万 39.40 35.56
务(产品)
新能源及清洁能源应用装备-B端装备( 7005.33万 14.97 992.58万 6.90 14.17
产品)
其他(产品) 1313.12万 2.81 1232.94万 8.57 93.89
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 1.61亿 34.41 6204.35万 43.14 38.53
华东地区(地区) 9624.59万 20.56 1985.51万 13.81 20.63
北方地区(地区) 9466.68万 20.23 2602.20万 18.09 27.49
其他地区(地区) 4700.11万 10.04 969.66万 6.74 20.63
华南地区(地区) 4522.40万 9.66 2135.43万 14.85 47.22
境外(地区) 2385.71万 5.10 485.00万 3.37 20.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.29亿 70.23 9685.67万 67.34 29.47
经销(销售模式) 1.39亿 29.77 4696.50万 32.66 33.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
E2B(行业) 9.32亿 68.25 2.11亿 56.09 22.60
E2C(行业) 3.87亿 28.34 1.28亿 34.00 32.99
其他(行业) 4654.64万 3.41 3725.77万 9.92 80.04
─────────────────────────────────────────────────
清洁能源投资及运营-B端运营(产品) 4.75亿 34.74 1.26亿 33.53 26.54
智能舒适家居制造及服务-C端产品与服 3.87亿 28.34 1.28亿 34.00 32.99
务(产品)
新能源应用装备-B端装备(产品) 3.00亿 21.98 5266.15万 14.02 17.54
清洁能源应用装备-B端装备(产品) 1.58亿 11.53 3208.87万 8.54 20.37
其他(产品) 4654.64万 3.41 3725.77万 9.92 80.04
─────────────────────────────────────────────────
北方地区(地区) 5.10亿 37.35 1.25亿 33.24 24.48
西南地区(地区) 3.30亿 24.14 1.18亿 31.48 35.86
华东地区(地区) 2.10亿 15.40 3530.14万 9.40 16.78
华南地区(地区) 1.88亿 13.74 7391.99万 19.68 39.40
其他地区(地区) 9029.37万 6.61 1491.67万 3.97 16.52
境外(地区) 3770.18万 2.76 837.48万 2.23 22.21
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.54亿 77.17 2.75亿 73.23 26.10
经销(销售模式) 3.12亿 22.83 1.01亿 26.77 32.25
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.21亿元，占营业收入的10.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2690.47│ 2.41│
│第二名 │ 2677.68│ 2.40│
│第三名 │ 2356.59│ 2.11│
│第四名 │ 2257.55│ 2.02│
│第五名 │ 2111.35│ 1.89│
│合计 │ 12093.64│ 10.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.90亿元，占总采购额的23.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8313.72│ 10.47│
│第二名 │ 5237.32│ 6.60│
│第三名 │ 2425.20│ 3.05│
│第四名 │ 1557.22│ 1.96│
│第五名 │ 1478.02│ 1.86│
│合计 │ 19011.48│ 23.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
在“双碳”目标纵深推进的背景下，公司始终锚定绿色发展方向，以能源综合服务为核心业务主线，深
度融入全球能源结构绿色转型浪潮。通过聚焦清洁能源技术创新与产业升级，系统构建以清洁能源为核心的
现代能源服务体系，致力于通过三大业务板块清洁能源应用装备（B端装备）、清洁能源投资及运营（B端运
营）、智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）的深度融合与协同发展，打造多元化供给、高效能利用
、全链条低碳的能源供应与服务生态，为经济社会绿色转型提供全方位支撑。
1、公司所处行业概况
（1）能源装备行业
全球能源供需格局深度调整推动能源发展进入转型攻坚期，以高效化、清洁化、多元化为核心特征的能
源革命加速演进，化石能源主导的传统体系正加速向可持续能源体系迭代，能源装备市场需求也随之逐步向
绿色清洁化方向转移。2025年是“十四五”规划收官之年，能源领域政策密集发力：国家能源局2025年2月
印发的《2025年能源工作指导意见》，强调要积极稳妥推进能源绿色低碳转型，加快推动能源科技自立自强
。随着全球新一轮能源革命和产业变革的推进，绿色低碳成为最显著的时代潮流和发展趋势，清洁能源装备
作为实现“双碳”目标、推动能源结构转型与绿色低碳发展的核心支撑，其战略地位愈发凸显。
在全球碳中和进程加速背景下，我国正以《2030年前碳达峰行动方案》为战略指引，全面推进能耗“双
控”向碳排放“双控”转型，构建经济社会绿色转型的制度合力。据《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》
及相关报道，我国各类锅炉年消耗能源约20亿吨标准煤，碳排放量约占全国碳排放总量的40%，是节能减排
的核心领域。对此，国家连续出台政策组合拳：国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》强调严格
实施大气污染防治重点区域煤炭消费总量控制，明确通过关停整合燃煤锅炉、清洁能源替代工业窑炉、散煤
治理等举措，到2025年底，大气污染防治重点区域平原地区散煤基本清零，基本淘汰35蒸吨/小时及以下燃
煤锅炉。同时加快用能产品设备和设施更新改造，推动工业锅炉、电站锅炉平均运行热效率较2021年分别提
升5个百分点、0.5个百分点以上。随后2025年4月市场监管总局办公厅印发《锅炉安全提升行动方案》联动
设备更新政策，鼓励锅炉生产单位、使用单位用好《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《推
进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》《关于加快推动特种设备更新有关工作的通知》等明确的激
励政策，推动低效落后锅炉升级改造或有序淘汰，提高锅炉安全节能环保水平。2025年6月工业和信息化部
办公厅印发《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》，指出标准创新引领重点任务，
应加快电锅炉、大功率电储热锅炉等电能替代工艺装备标准研制，适时制修订泵、工业锅炉等重点产品能效
等级标准。上述政策通过技术革新、能效升级、标准完善三维发力，推动锅炉行业向清洁低碳、安全高效方
向转型，为现代能源体系建设奠定坚实基础。与此同时，高温热泵作为一项具备高效节能特性的前沿技术，
在工业余热回收、清洁供暖等领域的潜力持续释放，成为“双碳”目标落地的关键支撑。国家高度重视高温
热泵技术对节能减排和产业升级的重要意义，2025年4月国家发展改革委等部门印发的《推动热泵行业高质
量发展行动方案》明确提出，要因地制宜加大热泵推广应用，替代燃煤锅炉和散煤；鼓励企业与园区利用热
泵装置回收工业废水、废气中的余热资源制备高温蒸汽，并推进存量低效热泵的更新改造，有效提升热泵产
业高质量发展水平，力争到2030年重点热泵产品能效水平提升20%以上。2025年政府工作报告延续以旧换新
国补政策，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品更新。多地也将空气源热泵纳入补贴范围，进一步激活
市场需求。随着电力在终端能源消费中的占比提升，热泵作为清洁能源高效利用的核心装备，市场潜力将持
续释放，政策驱动下的设备更新与技术升级将为装备制造业注入强劲动能。据产业在线数据显示，中国工业
高温热泵（出水温度≥80℃）市场在未来三年将以25%以上的年复合增长率展现出强劲的产业发展潜力。
能源装备制造业作为绿色环保产业的核心构成，是工业绿色转型的关键技术支撑，更是实现绿色发展的
重要保障。公司作为能源装备领域的“能效专家”，坚持以科技创新推动产业升级，已拥有国家特种设备设
计与制造的最高资质：A级锅炉制造许可证资质、A2级（三类压力容器）压力容器设计许可证和制造许可证
，以及美国ASME锅炉和压力容器设计制造许可证（S和U钢印）。未来，公司将持续拓展清洁高效能源装备的
研发制造，深耕绿色能源装备领域，致力于推动清洁能源的广泛应用，为国家“双碳”目标顺利实现贡献智
慧和力量。
（2）综合能源服务行业
在“双碳”目标与“零碳园区”“零碳工厂”等新政推动下，综合能源服务行业已成为构建新型能源体
系、支撑社会可持续发展的核心路径。当前，我国经济社会发展面临资源环境瓶颈，传统供能模式因能耗高
、能效低等问题，已难以适应高质量发展需求，而综合能源服务模式通过整合电、气、热、冷等传统供能的
基础上，结合数字化技术实现多能协同优化，打破了不同能源品类单独规划、设计和运行的传统模式，形成
了更高效的能源服务形态。
综合能源服务本质上是面向终端的新型能源服务模式，核心在于“综合能源系统+能源综合服务”的深
度协同。其中，综合能源系统通过多能互补、梯级利用，对电、热、冷、气、水等多种能源的供应、转化、
存储与消费进行全局优化；能源综合服务则针对需求侧的建设、运维、管理及技术设备等需求，提供一体化
、集成化解决方案。这种模式有效突破了传统单一能源的技术与市场壁垒，最终实现“两高三低”目标——
提高系统综合能效与系统运行可靠性；降低用户用能成本、系统碳排放及其他污染物排放。
绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力，其发展正推动能源领域向“横向多能
互补、纵向源网荷储协调”转型，而清洁化、智能化、综合化的综合能源系统，正是实现这一转型的关键路
径。当前，行业已形成政策引领与市场潜力的双重驱动格局：政策层面，2025年1月1日起施行的《中华人民
共和国能源法》明确鼓励发展分布式能源和多能互补、多能联供综合能源服务，推动终端能源消费向清洁化
、低碳化、高效化、智能化升级。2025年政府工作报告中，将“协同推进降碳减污扩绿增长”列为重点工作
任务，明确指出加快绿色低碳经济发展与制造业数字化转型，为综合能源服务提供了战略指引。随后2025年
3月工业和信息化部办公厅印发了《工业企业和园区数字化能碳管理中心建设指南》进一步聚焦数字化能碳
管理工具的应用，推动能耗与碳排放的精准管控，旨在持续提升能碳管理效能，加速数字技术与绿色低碳转
型的融合。市场层面，根据2025年2月国家统计局发布的“第五次全国经济普查结果”显示，2023年仅两成
以上企业应用数字化信息化技术实现生产流程管理、设备运转维护、能源消耗管理等智能化制造。数字化应
用的低渗透率凸显出巨大市场空间，其服务理念与发展新质生产力、加快建设现代化产业体系高度契合。根
据共研网发布的《2025-2031年中国综合能源服务市场全景调查与投资策略报告》显示，预计2029年我国综
合能源服务市场规模将达16391亿元，增长潜力显著。
迪森股份作为综合能源服务领域的参与者，凭借其在综合能源系统搭建、设备升级改造以及数智化能源
管理方面的专业能力，持续探索多种能源与传统供热的耦合模式，推动能源装备、能源数字化与工业及住建
领域节能减排的深度融合，实现从传统能源供应管理向灵活化、多样化和个性化的服务模式转型。着力构建
以“多能源耦合互补+高效绿色节能装备+数字化管理”为核心的综合能源服务体系，电力、燃气、热力等多
种能源形式，通过优化全链条能源配置实现协同利用，精准对接工商业客户及工业园区日益多元化的能源服
务需求，量身定制供热、制冷、热电联产、冷热电三联供及分布式能源站等全方位的综合能源解决方案。
（3）舒适家居行业
在“十四五”规划高质量发展的战略框架下，中国舒适家居行业正处于绿色化、智能化的深度转型期。
2025年全国两会强调的“新质生产力”“品质革命”“人工智能+”等概念，为行业注入了创新驱动力，加
速技术迭代与场景创新。政策层面的持续加码，进一步为行业发展提供了有力支撑。2025年1月，国家发展
改革委和财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，进一
步延续“国补促消费”的基本方向；地方层面也积极跟进“国补”，陆续将壁挂炉纳入补贴范围，北京等地
率先开展壁挂炉置换项目以逐步带动全国置换需求挖掘。这一政策不仅是对存量换新模式的积极探索，更是
通过提振市场销量、淘汰低效产品推进能源结构优化，实现行业提质与绿色转型的双向协同，推动舒适家居
行业向绿色、低碳、智能的高质量发展轨道全面转型。
根据产业在线《中国壁挂炉行业销售季度细分研究报告》数据显示，2025年上半年中国壁挂炉内销量为
75万台，同比下降3.6%，降幅进一步收窄；其中零售渠道内销量为51万台，同比增长9.2%，工程渠道内销量
24万台，同比下滑超20%。从渠道分布来看，国家加大以旧换新补贴力度为壁挂炉零售市场注入强心剂，零
售渠道的支柱性地位日渐显著。随着“煤改电”“煤改气”清洁供暖工作的稳步推进，置换需求持续提升，
消费者对节能环保产品的需求日益上升，推动市场对高效壁挂炉的关注与认可，冷凝炉凭借高效节能的特点
备受市场青睐，2025年市场占比稳步提升。根据产业在线《中国壁挂炉行业销售季度细分研究报告》数据显
示，2025年上半年冷凝炉出货量达到了19.6万台，同比增长20.5%。
同时，热泵领域政策与市场也协同发力。为助力重点领域节能降碳，培育绿色低碳产业增长点，政府鼓
励各地区结合实际出台热泵产业支持政策，积极推动热泵项目建设，依托全国生态日、全国节能宣传周等重
要平台，广泛深入宣传热泵应用实践，提升社会认知度和认可度，为热泵产业发展和产品推广营造良好氛围
。北京市发展和改革委员会于2025年2月14日印发了《关于公开征集市政府固定资产投资支持新能源供热、
光伏发电项目的通知》，支持城镇集中式空气源热泵等新能源供热项目，对新能源供热装机占比达到60%及
以上的新能源供热新建及改扩建项目，给予新能源建设投资30%的市政府固定资产投资支持。继地方出台对
热泵产业支持政策，2025年6月11日国家发展改革委和生态环境部印发了《关于开展2025年全国节能宣传周
和全国低碳日活动的通知》，结合大规模设备更新和消费品以旧换新推广热泵等先进节能装备，引导全民开
展节电、绿色消费等实践活动。
小松鼠作为公司旗下的核心品牌，长期专注于绿色、环保且高效节能的壁挂炉及热泵产品的研发与推广
。经过多年对全预混冷凝技术的深入研发、持续突破及市场的严格检验，小松鼠已成功掌握了全预混冷凝技
术的核心。凭借卓越的产品品质、领先的技术实力以及对环保事业的坚定践行，小松鼠正成为推动中国壁挂
炉产业升级与绿色发展的重要力量。同时，公司在积极布局和深耕“煤改电”市场，采暖热泵产品规格从3k
W一直延伸到360kW，部分产品已通过欧盟认证，可充分满足居民家庭采暖和区域集中供暖的需求。
2、报告期内公司的主要业务及产品
公司始终围绕“清洁能源综合服务商”的战略定位，致力于清洁能源相关产品与服务领域，主要业务覆
盖三大领域：清洁能源应用装备（B端装备）、清洁能源投资及运营（B端运营）及智能舒适家居制造及服务
（C端产品与服务）。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（1）清洁能源应用装备（B端装备）
公司专注清洁能源应用装备的研发和制造，实行“以销定产”的经营模式，紧密贴合市场需求，为客户
提供热力、蒸汽、采暖等多样化能源装备综合解决方案，拥有从产品设计、机械加工、整机装配，到售后等
一套完善的保障体系，致力于构建清洁低碳的绿色服务体系。主要产品涵盖了电锅炉、余热锅炉、生物质锅
炉、商用锅炉、天然气锅炉、热水锅炉、RTO炉及工业热泵等，产品可覆盖多个行业，满足市场的多元化需
求。公司拥有机器人焊接生产线，全面实现数字化下料、自动化焊接、标准化装配、数控精加工等智能制造
工艺，保证生产效率和产品质量。公司具有深厚的技术积淀，拥有省市两级技术中心和热能工程技术研发中
心，是《燃气采暖热水炉》《电加热锅炉系统经济运行》《电加热锅炉技术条件》等多项国家及行业标准主
编单位。在当下环保政策日趋严苛，能源利用效率要求节节攀升的大环境中，公司冷凝锅炉系列产品，符合
国家最新能效标准，满足最严苛超低氮排放要求，契合中国城镇化及燃气化进程的时代步伐。顺应高效的分
布式供热趋势及日益严格的环保政策，产品已广泛应用于钢铁、化工、汽车、纺织、食品、医药、酒店、学
校、住宅、商业综合体等多个领域，为蒸汽、采暖和热水供应提供强有力支持。同时可提供定制化的整套供
热解决方案，充分满足用户多样性、个性化需求。从售前指导到一对一针对性设计，再到项目运作、设备采
购、安装调试、运营管理等一站式服务，全方位帮助客户发现、识别并解决供热系统的各类问题，确保系统
长期、稳定、高效运行。
同时随着工业领域对清洁、高效、节能的能源解决方案的需求持续增加，电气化已成为绿色低碳发展的
重要路径，工业高温热泵应用前景备受关注，成为工业领域实现节能减排减碳的新选择。公司自主研发出拥
有自主知识产权的高温热泵技术，可覆盖工业领域的中温段和高温段应用，产品系列分为高温热水机组、高
温热风机组、热泵蒸汽发生器，产品规格从30kW到650kW。公司的相关热泵产品在新能源电池、食品、饮料
、日化等工业领域大力推广应用，帮助客户实现节能降碳。在数字化的加持下，公司打造了新电气化分布式
智慧能源解决方案，为客户提供“绿色节能+数字赋能”的能源服务体系。
公司的高温热泵可回收工业余热和环境热能，通过消耗少量电能将其转换为高温热能，为既有项目节能
改造、低位热能回收利用等场景提供绿色低碳的新选择，是一种新型的低碳高效节能的供热设备。该设备是
基于逆卡诺循环原理，利用冷媒在环温下极易蒸发的特性，通过冷媒蒸发吸热吸收自然界的空气、工业的废
热等低品位热能，再利用压缩机做功以逆循环方式将热量从低品质提升到高品质，转换为满足用户需求的蒸
汽、热水或热风等高品位能源形式，换热完成后冷媒蒸发再次进入循环，确保整个系统的持续高效运行，产
品能效比达到200%～400%。
迪森装备紧跟数字化和智能化的时代潮流，重视设备软件控制系统的研发，打造了物联网运营平台（智
能云监测系统），结合了物联网、云计算、传感器、自动控制等技术，构建了一个强大且灵活的设备管理系
统，能够在电脑或手机客户端实时显示所有互联网设备的实时运行情况，随时随地掌握设备动态，可实现自
动化数据采集、分析设备状态、监督现场操作、维修保养预警等服务，在兼顾运行稳定性的同时，确保设备
运行效率。同时通过大数据分析技术，对横向与纵向数据进行深度挖掘与智能分析，为设备运维、售后服务
、设备升级、故障告警、故障排除等方面提供坚实的数据支撑与决策依据，为不同需求的客户定制更智能、
更节能、更环保的一体化热能解决方案。
（2）清洁能源投资及运营（B端运营）
公司凭借深厚的行业积淀与丰富的实战经验，构建了覆盖能源供应与节能优化的全链条服务体系：一方
面为工业及商业用户提供涵盖热力（蒸汽、热水）、冷气、电力的定制化清洁能源解决方案。公司充分发挥
生物质、天然气、电、空气能等多元能源的协同效应，灵活配置锅炉、高温热泵、燃气轮机、制冷机组、空
压机等供能及节能设备，针对不同地区的能源禀赋、环保政策以及客户需求，搭建以多能互补、梯级利用和
综合供应为核心的区域能源系统，实现冷、热、电、气、水等多种能源的协同供应与高效配置，满足客户的
多样化能源需求。另一方面，为高耗能行业提供从用能诊断到系统优化的全流程解决方案。分析诊断工业企
业用能需求，综合运用高效节能设备和智慧能源运营系统，通过投资改造并辅助运营维护工业企业的用冷、
用热、用气等用能设施，深度融合先进节能设备、能源系统优化与高效运营管理，全面提升客户能源系统效
率，为工业企业打造安全可靠、智能高效、绿色低碳的综合能源服务生态。公司通过设备集成优化、能源系
统重构与高效运营管理的三维协同，构建覆盖能源生产、传输、使用全链条的高效能管理体系。核心商业模
式包括“建设－经营－转让”（BOT）、“建设－拥有－经营”（BOO）、工程总承包（EPC）及合同能源管
理（EMC），通过与客户签订长期能源供应协议、项目总承包合同或节能效益分享合同，提供从项目投资、
设计、建设到运营维护的全周期服务，与客户建立长期稳定的合作关系，实现风险共担与价值共享。通过多
元模式的灵活适配与全链条服务的深度协同，公司将能源供应的定制化方案与节能优化的系统性服务有机融
合，构建起“能源供应+节能优化”的综合服务生态，为客户提供覆盖全生命周期的绿色智慧能源解决方案
。
截至2025年6月30日，公司投资及运营项目共13个。公司主要运营项目有成都世纪新能源天然气冷热电
三联供分布式能源项目；梅州生物质集中供热项目；板桥生物质综合化集中供热项目等核心项目。
（3）智能舒适家居制造及服务（C端产品与服务）
公司智能舒适家居围绕“冷、暖、风、水、智”五大元素，采取“以销定产”的经营模式，旨在为广大
家庭用户精心打造健康、舒适且智能化的家居系统解决方案。融合壁挂炉采暖及热水、空气源热泵、五恒空
调、全屋净水四大系统进行自主平衡，精心调控家居环境的温度、湿度等，营造舒适家居“温、湿、氧、风
、洁、静”的恒适环境，依托智能舒适家居技术，赋予家居环境更多可能，为用户带来温暖舒适、节能环保
、智能健康的现代理想人居环境。
迪森家居专注暖通行业20余载，围绕能源高效用能，积极践行智能化、绿色化的发展战略。凭借深厚的
行业经验与卓越的技术积累，拥有了市场认可度及美誉度双高的“小松鼠”自主品牌，构建了可覆盖电能、
天然气及空气能多能互补的产品体系，涵盖壁挂炉、空气源热泵、燃气热水器、五恒空调、净水系统、互联
网温控器及集成灶、烟灶等一系列智能家居产品，全方位满足用户的多元化需求。迪森家居已形成了以“零
售+工程+电商+集采+海外”等全方位多元化的销售网络，实现对国内、国外主要市场的全面覆盖。
小松鼠全预混冷凝炉融合行业领先的“全预混燃烧技术”、“冷凝技术”和“AI燃气自适应技术”，其
智能系统实时监测燃气燃烧状态，动态调整空气与燃气的最佳配比，同时冷却高温烟气，回收利用水蒸气凝
结成液态水时释放的热量，实现完全燃烧。此外，小松鼠全预混冷凝炉搭载了三维净化技术（净化空气、净
化燃气、净化水质），延长使用寿命，常保洁净如新，其宽频调节技术使燃烧功率可低至3KW，适配各种供
暖需求。相比传统壁挂炉，小松鼠冷凝炉展现出热效率卓越、节能环保显著以及使用寿命延长的显著优势，
热效率高达109%，并荣获CGAC燃气器具五星级认证。迪森家居通过工业互联网技术自主研制的智能控制系统
，融入了先进的互联网云计算、大数据等技术，构建智能、舒适的家居生态体系。通过智能采集并分析室内
温度、湿度、新风量、空气洁净度及水温等关键数据，不仅能够实时反馈数据信息并提供远程控制功能，提
升用户使用的便捷性与灵活性，还能通过收集和分析用户行为数据、室内环境等信息进行自我学习，自动调
整参数，为用户定制个性化的舒适度解决方案。
小松鼠超低温空气源热泵是一套完善的一体化冷暖解决方案，可满足用户对于制冷、供暖、生活热水的
多样需求。实现一机多用，夏季可作为空调冷源、冬季可作为地暖热源，同时还能满足日常生活所需的热水
，拥有温感舒适、环保节能、灵活多用、稳定安全等优势，为用户营造温暖的低碳生活。其采用的EVI喷气
增焓技术，能实现-35℃低温强热，拓宽了产品的使用范围，让寒冷地区的用户享受到来自小松鼠的温暖关
怀。小松鼠超低温空气源热泵充分考虑了用户的实际需求和使用体验，其产品矩阵涵盖了商用系列的超低温
空气源热泵模块机及家用系列的超低温空气源热泵采暖机及超低温空气源热泵三联供，满足不同场景下的多
样化需求。
3、市场地位
（1）B端装备
公司具备完备的高端资质认证体系，拥有国家特种设备制造许可证（A级锅炉制造）资质，A2级（三类
压力容器）压力容器设
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