经营分析☆ ◇300342 天银机电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
冰箱压缩机零配件业务、军工电子业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冰箱压缩机用配套产品(产品) 3.41亿 67.40 6629.12万 56.99 19.45
雷达与航天信息化装备(产品) 1.65亿 32.60 5003.48万 43.01 30.36
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.87亿 96.31 1.11亿 95.53 22.82
外销(地区) 1866.90万 3.69 519.87万 4.47 27.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电零配件行业(行业) 5.50亿 52.81 1.02亿 40.78 18.56
雷达与航天电子行业(行业) 4.91亿 47.19 1.48亿 59.22 30.15
─────────────────────────────────────────────────
冰箱压缩机用配套(产品) 5.50亿 52.81 1.02亿 40.78 18.56
雷达与航天信息化装备(产品) 4.91亿 47.19 1.48亿 59.22 30.15
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 10.06亿 96.60 2.39亿 95.71 23.80
外销(地区) 3535.35万 3.40 1072.72万 4.29 30.34
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 10.41亿 100.00 2.50亿 100.00 24.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
冰箱压缩机用配套产品(产品) 2.70亿 57.66 5351.74万 43.81 19.84
雷达与航天信息化装备(产品) 1.98亿 42.34 6864.98万 56.19 34.66
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.52亿 96.53 --- --- ---
外销(地区) 1622.64万 3.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电零配件行业(行业) 6.18亿 73.58 1.14亿 57.52 18.52
雷达与航天电子行业(行业) 2.22亿 26.42 8447.47万 42.48 38.10
─────────────────────────────────────────────────
冰箱压缩机用配套(产品) 6.18亿 73.58 1.14亿 57.52 18.52
雷达与航天信息化装备(产品) 2.22亿 26.42 8447.47万 42.48 38.10
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 8.07亿 96.20 1.88亿 94.59 23.30
外销(地区) 3190.01万 3.80 900.50万 4.53 28.23
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 8.39亿 100.00 1.99亿 100.00 23.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.58亿元，占营业收入的63.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 20792.78│ 19.97│
│客户二 │ 16778.46│ 16.11│
│客户三 │ 13487.94│ 12.95│
│客户四 │ 8127.19│ 7.80│
│客户五 │ 6602.07│ 6.34│
│合计 │ 65788.45│ 63.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.13亿元，占总采购额的22.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2816.46│ 5.51│
│益登科技股份有限公司 │ 2296.27│ 4.49│
│供应商三 │ 2108.26│ 4.12│
│供应商四 │ 2074.79│ 4.06│
│供应商五 │ 2000.02│ 3.91│
│合计 │ 11295.80│ 22.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、冰箱压缩机零配件业务
（1）主要产品类型
A.冰箱压缩机起动器：冰箱压缩机起动器用于控制冰箱压缩机的起动，包括无功耗起动器、整体式无功
耗起动器、PTC起动器、整体式PTC起动器和组合式PTC起动器、重锤式起动器。公司发明的无功耗起动器，
节能效果非常明显，拥有多项无功耗起动器产品的国内外发明专利，是压缩机用无功耗电子式起动器行业标
准起草单位之一。公司是目前国内外可规模化生产和销售无功耗类起动器的领先企业，也是目前国内冰箱压
缩机起动器生产厂商具有较强竞争实力的企业之一。
B.吸气消音器：吸气消音器主要功能是降低压缩机噪音，安装在冰箱压缩机内部，对压缩机至关重要。
公司是目前国内外较为稳定的吸气消音器供应商之一。
C.冰箱变频控制系统：冰箱变频控制系统的主要功能是通过改变压缩机的转速从而改变冰箱的制冷量在
内部热负荷。公司已经成功开发出在技术上处于国际领先地位的变频冰箱控制系统，其核心技术——变频控
制程序完全由公司自主研发，在软件算法方面具有较高水平。
（2）经营模式
A.采购模式
公司采购部门负责确保采购物料和产品满足规定要求，使采购活动处于受控状态。公司根据销售计划、
生产计划并综合考虑合理的库存水平进行采购，在重质量、遵合同、守信用、服务好的前提下选择合格的供
应商，并与之建立稳定的合作关系。公司采购原材料时，一般精选两家以上的供应商进行价格、产品质量、
付款等综合比较，选定供应商协商或招标确定价格，签订采购合同。对于重要原材料供应商的选择，公司采
购部门、生产部门、质量部门联合对市场上生产该类原材料的厂家的生产能力、产品质量、市场声誉、信用
等因素进行总体评价，并择优选取建立合格供应商名录。
B.生产模式
冰箱压缩机零配件业务采用以销定产的生产模式。公司主要根据销售订单制定生产计划。公司的生产通
常由生产部门、技术部门、质管部门以及采购部门等多个部门协调合作，共同实施，以确保生产能够保质、
保量完成。
公司目前已建立了符合产品生产工艺的质量控制制度，在原材料入库、产品生产、成品检测等环节设立
质量控制点。在原材料方面，首先定期评审和筛选供应商，其次根据相应的标准在材料入库前进行检验与试
验；在生产过程中，质检部门严格按照过程控制质量标准对在产品进行抽检、巡检和定点全检等过程检验；
在成品检测方面，生产车间人员在成品完成后，完成自检，自检合格后报品控中心检验，成品检验合格后入
库。
C.销售模式
冰箱压缩机零配件业务的销售模式为订单直销模式。公司销售部门负责接洽客户，制定销售计划，跟踪
客户动态，挖掘客户的进一步需求。经过多年的经营，公司已在下游行业建立良好声誉，并与下游龙头企业
建立稳定的合作关系。同时，公司积极参加各种大型专业产品展会，加强客户资源开发力度。此外，公司定
期对客户满意度进行调查，由客户对公司产品质量、交货及时性、价格及售后服务情况提出建议与意见，公
司管理层后续会针对调查结果专题讨论、总结，提出提升客户满意度的措施，力争服务好每个客户。
（3）主要的业绩驱动因素
A.行业因素
根据国家统计局数据，家用电冰箱（家用冷冻冷藏箱）2024年1-6月累计产量为5051万台，同比增长6.5
9%；家用冷柜（家用冷冻箱）2024年1-6月累计产量为1346.3万台，同比增长12.00%。根据产业在线的统计
数据，全封活塞压缩机（冰箱压缩机）2024年1-6月累计销量为14777万台，同比增长17.18%。
B.公司自身因素
公司是行业技术的先行者。公司长期研究开发冰箱压缩机用起动器、保护器系列零配件，是国内率先成
功研发无功耗电子式起动继电器的生产企业，也是压缩机用无功耗电子式起动器行业标准起草单位之一。公
司长期关注家电行业技术升级和变革趋势，开发出组合式起动保护器系列产品，同时，公司成功开发出拥有
自主知识产权且在技术上处于国际领先地位的冰箱变频控制系统，其核心技术——变频控制程序完全由公司
自主研发，在软件算法方面具有较高水平。公司持续聚焦主业，多年来不断加大研发投入，持续提升产品品
质，提高生产自动化投入，减员增效显著，公司凭借产品高质量和品牌优势，积累了一批稳定的下游龙头企
业客户，公司市场占有率和品牌知名度在行业内也一直处于领先地位。
（4）行业发展情况
冰箱压缩机行业面临着技术革新、市场需求增长和环保压力的挑战和机遇。技术创新驱动：新一代环保
型压缩机的研发和应用，采用更环保的制冷剂和更高效的压缩机设计，以满足全球环保法规和能效标准的要
求。智能化和连接性：智能家电的普及将促进冰箱压缩机向更智能、更连接的方向发展，例如支持远程控制
、自动化维护和能耗管理的压缩机技术。环保法规和可持续发展：全球环保意识的提升推动了冰箱压缩机向
更环保、更节能的方向发展。
2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出开展家电产品以旧
换新。2024年4月商务部和财政部印发《关于完善再生资源回收体系支持家电等耐用消费品以旧换新的通知
》。我国家电市场已从“增量时代”进入“增量和存量并重时代”，家电更新换代的需求和潜力很大。
2、雷达与航天电子业务
（1）主要产品类型
A.雷达射频仿真业务
雷达射频仿真系统能够在地面内场生成复杂电磁环境，模拟雷达目标回波信号的多普勒频率、距离延迟
、角度、相位等特性。通过雷达射频仿真系统可以对雷达的功能、性能进行评估和验证，并克服外场试验周
期长、代价高的缺点，且能够模拟许多在外场不容易实现的极端条件，在雷达研制、生产和维修保障中发挥
了重要作用。华清瑞达的雷达射频仿真业务包括雷达目标模拟器及射频仿真阵列。其中雷达目标模拟器可以
用于模拟目标回波的多普勒频率、距离延迟、相位等特性，而射频仿真阵列可以模拟目标回波的角度特性。
雷达目标模拟器既可用于雷达日常开环仿真、测试，也可与射频仿真阵列结合构建功能复杂的大型雷达仿真
系统。
地面测试与仿真是雷达研制、生产和维护的必需条件。华清瑞达在国内较早开展雷达信号重构技术研究
，相关技术指标处于国内领先水平。测试产品包括空空导弹、空地导弹、地空导弹、机载火控雷达、地面监
视雷达、机载气象雷达等，为我国多兵种多型号装备提供配套，主要客户包括军工科研院所及相关行业单位
。
B.超宽带信号捕获与分析系统
超宽带信号采集与信号处理在新体制雷达、无线电、卫星通讯、5G通信、射电天文、新一代综合测试系
统方面具有广阔的市场前景。讯析科技主要从事超宽带多通道信号采集存储回放与实时处理、超宽带实时频
谱分析与捕获系统和复杂电磁环境模拟系统的研发、生产和销售。讯析科技的超宽带电子信号装备产品实现
了系列化、标准化，实时频谱分析记录系统产品在高速记录、实时频谱分析带宽等关键指标居行业领先地位
。讯析科技的产品主要应用于防务电子系统的研制和装备、雷达与通信宽带系统的频谱测量和综合测试测量
仪器等，主要客户为国内国防军工院所等。
C.恒星敏感器
恒星敏感器是航天器、航空器导航系统的重要组成部分，为航天器的姿态控制和天文导航提供高精度测
量数据，主要应用于各种卫星、无人机、飞艇等空天设施，一般每颗卫星的卫星平台中使用1-3个星敏感器
。依托清华大学20多年空间技术积累，天银星际是国内商业运营的恒星敏感器生产厂商，主要产品包括纳型
、皮型两大系列星敏感器，同时天银星际自主研发了星模拟器、太阳模拟器、观星转台等专业配套设备，以
及纳型卫星的全物理地面实验系统。天银星际实现了星敏感器的批量化生产，产能达2000台套/年。天银星
际在国内商业卫星市场占据优势地位，旗下产品已广泛应用到我国探月工程、高分专项、卫星互联网等国家
重大任务实践中，取得了显著的社会效应。
（2）经营模式
公司雷达与航天电子板块的主要客户包括国防军工用户、科研院所、航空航天企业等，涉及军用和民用
两个市场。面对新型装备更新速度加快、系统复杂度提升、技术更新速度越来越高的行业趋势，子公司已建
立成熟的管理平台。在符合相关国家及军用标准的基础上，建立了立项、方案论证、需求管理、设计实现、
生产工艺、产品检验等一系列完整的工作流程，以确保产品的质量一致性及可追溯性。公司的军用产品严格
按照我国武器装备采购机制、合格供方名录、国家军用标准等要求采购原材料并生产销售。民用产品根据市
场需求、客户要求进行产品研发和产品交付。
（3）主要业绩驱动因素
A.行业因素
随着国家经济实力的增强，国防信息化投入呈现出持续增长的态势。《十四五规划和2035年远景目标纲
要》明确指出要加快国防和军队现代化，加快机械化信息化智能化融合发展。“十四五”期间是衔接2035实
现国防和军队现代化的关键期，为了加快国防信息化建设，行业将迎来快速成长。2024年3月十四届全国人
大二次会议审议了《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告》，2024年全
国财政安排国防支出预算16655.4亿元，比2023年增长7.2%，预计2024年国防支出的增速高于全年GDP增速，
充分显示了我国稳步加强国防建设的决心。近年来，核心部件国产化、自主可控需求迫切，在我国政策推动
、军民融合市场需求的双轮驱动下，具有核心技术的军工上游企业充分受益。
B.公司自身因素
各子公司在长期的工程实践中积累了大量的算法、数据、原理图等案例及工程经验，而由于雷达与航天
电子业务的特殊性，潜在竞争对手对于上述技术积累均无法通过公开途径快速获得，从而形成公司较强的竞
争壁垒。面对新型装备更新速度加快、系统复杂度提升、技术更新速度越来越高的行业趋势，子公司已建立
成熟的内部技术标准。在符合相关国家及军用标准的基础上，建立了涵盖显示控制、任务调度、资源分配、
软硬件接口的内部标准，实现了模块之间接口的标准化，并通过建立立项、方案论证、需求管理、设计实现
、生产工艺、产品检验等一系列完整的工作流程，以确保产品的质量一致性及可追溯性，从而扩大公司的竞
争优势。
（4）行业发展情况
全球安全形势不容乐观，俄乌战争、巴以冲突以及全球地缘格局的不稳定性给国际稳定带来了压力，军
备预期大幅提升，部分国家的国防支出与GDP占比保持高位。2024年7月印发的《中国共产党第二十届中央委
员会第三次全体会议公报》，提出“有力推进国防和军队建设”。2024年3月十四届全国人大二次会议审议
了《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告》，2024年全国财政安排国防
支出预算16655.4亿元，比2023年增长7.2%。
2024年7月印发的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，指出建立未来产业
投入增长机制，完善推动航空航天等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展；完善陆
海天网一体化布局，构建“一带一路”立体互联互通网络。在国家政策鼓励与支持下，预计国内的商业航天
将实现较大发展。
二、核心竞争力分析
1、技术创新优势
公司本部长期致力于技术创新，并搭建了完整的自主知识产权体系，产品研发与技术创新能力在同行业
居领先地位，是压缩机用无功耗电子式起动器行业标准起草单位之一。公司产品以标准化设计、模块化生产
，以管理精细化为准则、生产精益化为手段，建立了完备的质量管理体系，主要产品已经通过CQC、CB、VDE
、UL认证，公司检测中心为中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的实验室。基于非标自动化设备的技
术特点，公司以客户需求为研发导向，打造了完备的研发体系，聚集了一批行业经验丰富的研发人员，结合
公司多年实践经验积累，系统性地提高了产品研发设计能力。报告期末，公司本部拥有国内外专利179项，
其中国内专利164项（发明专利85项，实用新型专利74项，外观设计专利5项），国外专利15项。
雷达与航天电子业务方面，面对新型装备更新速度加快、系统复杂度提升、技术更新速度越来越高的行
业趋势，子公司已建立成熟的技术平台。在符合相关国家及军用标准的基础上，建立了涵盖资源调度、状态
监测、配置管理、基础算法、信号处理、微波链路、显示控制、机械结构等方面的内部标准，基本实现了模
块之间接口的标准化，以整个平台的系统性技术领先代替传统的单项技术领先，有利于新技术迭代式研发和
新产品快速衍生，从而扩大公司的竞争优势，减少单项技术流失或个别技术人员流失对公司竞争优势的影响
。报告期末，下属子公司拥有国内专利80项（其中发明专利36项，实用新型专利44项）。
2、经验积累优势
公司本部自设立以来一直专注于研究家电零配件业务，伴随着我国家电行业的技术变革与产业腾飞而不
断发展，公司多年来在行业技术、研发创新、市场动态、产业运营等方面积累了大量的知识、经验，并通过
人才队伍的长期积累与传承，将之转化为公司的隐性知识，成为公司重要的竞争力。
雷达与航天电子业务方面，各子公司在长期的工程实践中积累了大量的算法、数据、原理图等案例及工
程经验，而由于雷达与航天电子业务的特殊性，潜在竞争对手对于上述技术积累均无法通过公开途径快速获
得，从而形成公司较强的竞争壁垒。华清瑞达拥有成熟的技术队伍、完备的质量管理体系以及丰富的工程经
验。讯析科技所研制的超宽带信号捕获与分析系统系列产品的关键指标处于国内领先地位。天银星际的恒星
敏感器具有性能稳定、产品迭代快和性价比高等突出优势，并且已成功应用于多颗在轨卫星。
3、品牌与客户资源优势
公司本部凭借产品的性能与质量优势，与国内主要的压缩机生产商均建立了良好的战略合作关系，其中
包括长虹华意、加西贝拉、美芝、万宝、东贝等。公司连续多年获得长虹华意以及加西贝拉授予的“年度优
秀供应商”荣誉奖项，并且已经成为全球冰箱压缩机生产厂商恩布拉科全球20家战略合作伙伴之一。
雷达与航天电子业务方面，子公司与国内军方单位、国防领域科研院所建立了长期稳定的合作关系，公
司稳定的产品质量与性能、完善的售后服务，得到了业内广大用户的一致认可。
4、团队优势
公司高度重视团队建设，组建了一支稳定、专业、高效的团队，建立了一套完善的引进、培养、使用、
激励专业人才的管理机制，汇集了一批集技术研发、工艺、运营管理、市场营销等方面的复合型人才，通过
有效的管理考核培训体系，激发团队的积极性和创造性，促进和推动员工能力的不断提升，进而增强公司的
凝聚力。经过多年的运营和技术研发，公司已形成了一支高素质的管理及研发团队，使得公司的技术创新能
力在业内一直处于领先水平。尤其是雷达与航天电子业务领域，目前主要管理人员和核心技术人员均具有较
高的学术研究水平，丰富的技术和工程经验。
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司努力克服复杂严峻的国内外形势、激烈的行业市场竞争等所带来的影响，公司经营管理
团队凭借多年行业从业优势，持续推进产品研发和市场开拓，并通过提高生产自动化降本增效，实现了营业
总收入50556.24万元，较上年同期增长8.08%；实现利润总额3666.19万元，较上年同期下降10.12%；归属于
上市公司股东的净利润为3334.73万元，较上年同期下降3.98%；归属上市公司股东的扣非净利润3321.21万
元，较上年同期下降3.16%。主要经营情况如下：
冰箱压缩机零配件业务，报告期内实现营业收入34074.45万元，同比上升26.33%。报告期内，公司对低
功耗变频控制系统、无功耗与低功耗起动器组件、大功率制冷设备起动系统等新产品加大研发投入，并成功
开发出大功率商用变频控制系统、车载直流冰箱变频控制系统及超低功耗节能型变频控制系统等新一代产品
。变频控制系统作为公司高附加值的优势产品，在报告期内完成了该产品的迭代升级工作，产品性能进一步
提升，产品质量优势凸显，该产品在报告期内产销量逐步提升。国外业务方面，公司冰箱压缩机零配件业务
外销收入达1818.79万元，同比增长17.27%，外销收入占比为5.32%。
雷达与航天电子业务方面，报告期内实现营业收入16481.79万元，同比下降16.77%。报告期内，华清瑞
达推动相关资质证书的到期续审工作，参与多个重大项目的招投标工作；讯析科技成功推动相关资质证书的
续期更新，推动自研类项目的收入提升；天银星际，国内重点攻关星网星座项目，同时积极参与国际展会，
通过多种方式拓展市场。
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