经营分析☆ ◇300350 华鹏飞 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司从事的主要业务是全球综合性现代物流服务业，根据客户需求及供应链环节的特性，为各类制造业客
户、进出口贸易主体企业提供全球综合物流解决方案，以及延伸为核心客户企业提供代理采购、供应链贸
易等供应链管理服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
综合物流服务(产品) 4.45亿 124.83 1941.82万 61.08 4.36
供应链业务(产品) 1063.78万 2.98 --- --- ---
智能移动服务(产品) 165.08万 0.46 --- --- ---
其他业务(产品) 34.78万 0.10 18.22万 0.57 52.37
分部间抵销(产品) -1.01亿 -28.38 -9.84万 -0.31 0.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务业(行业) 4.55亿 98.91 4503.02万 97.45 9.90
信息服务业(行业) 503.13万 1.09 117.67万 2.55 23.39
─────────────────────────────────────────────────
国内综合物流服务(产品) 2.92亿 63.52 1711.32万 37.04 5.86
国际物流服务(产品) 1.44亿 31.33 925.99万 20.04 6.43
供应链业务(产品) 1865.70万 4.06 --- --- ---
智能移动服务(产品) 503.13万 1.09 117.67万 2.55 23.39
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 2.43亿 52.74 2137.39万 46.26 8.81
华东(地区) 1.10亿 24.01 1754.09万 37.96 15.89
西南(地区) 4641.07万 10.09 --- --- ---
华中(地区) 2604.86万 5.67 --- --- ---
西北(地区) 1192.87万 2.59 --- --- ---
华北(地区) 1141.10万 2.48 --- --- ---
东北(地区) 1109.04万 2.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.60亿 100.00 4620.69万 100.00 10.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内综合物流服务(产品) 1.22亿 64.63 --- --- ---
国际物流服务(产品) 4773.44万 25.38 372.00万 15.06 7.79
供应链业务(产品) 1178.00万 6.26 1178.00万 47.69 100.00
智能移动服务(产品) 456.09万 2.43 --- --- ---
其他业务收入(产品) 244.34万 1.30 119.60万 4.84 48.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
物流服务业(行业) 3.32亿 99.28 4757.72万 101.17 14.34
信息服务业(行业) 240.99万 0.72 -55.12万 -1.17 -22.87
─────────────────────────────────────────────────
国内综合物流服务(产品) 1.96亿 58.70 2355.22万 50.08 12.00
国际物流服务(产品) 1.21亿 36.09 904.41万 19.23 7.50
供应链业务(产品) 1498.09万 4.48 --- --- ---
智能移动服务(产品) 240.99万 0.72 -55.12万 -1.17 -22.87
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 1.90亿 56.80 2973.28万 63.23 15.66
华东(地区) 8614.00万 25.77 1172.51万 24.93 13.61
西南(地区) 2558.43万 7.65 --- --- ---
华中(地区) 2057.81万 6.16 --- --- ---
华北(地区) 711.79万 2.13 --- --- ---
东北(地区) 433.02万 1.30 --- --- ---
西北(地区) 66.49万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.34亿 100.00 4702.60万 100.00 14.07
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.83亿元，占营业收入的39.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10833.84│ 23.57│
│第二名 │ 2424.57│ 5.27│
│第三名 │ 1706.12│ 3.71│
│第四名 │ 1680.41│ 3.66│
│第五名 │ 1606.02│ 3.49│
│合计 │ 18250.95│ 39.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.27亿元，占总采购额的54.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 17574.10│ 42.49│
│第二名 │ 1609.73│ 3.89│
│第三名 │ 1433.54│ 3.47│
│第四名 │ 1174.57│ 2.84│
│第五名 │ 927.67│ 2.24│
│合计 │ 22719.60│ 54.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、报告期内公司所处行业情况
2026年上半年，我国物流行业呈现“总量稳、结构优、质效升”的发展态势。物流需求端保持稳定增长
，高端制造、绿色低碳、跨境电商等新动能增势强劲，内需潜力持续释放。物流供给端质效稳步提升，多式
联运、一体化供应链等创新模式加速落地，行业高质量发展扎实推进。在产业结构优化、政策精准施策与数
字技术赋能的多重驱动下，社会物流总费用与GDP比率稳步回落，降本增效成果持续巩固。各类物流主体在
承压中保持韧性经营，为行业高质量发展提供了坚实支撑。
（1）社会物流总额增势稳定，结构优化与动能转换特征突出
上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，按可比价格计算，同比增长5.1%，基本延续了较快增长态势
，彰显出我国物流需求支撑经济稳健发展的基础作用，上半年我国GDP同比增长4.7%，社会物流总额增速高
于GDP增速0.4个百分点，反映出物流需求对经济发展的支撑引领作用持续增强。
在总量稳步扩张的同时，物流需求结构持续优化，高端制造、高技术产业、民生消费等领域物流需求增
速明显快于传统基础物流，高端化、国际化、绿色化转型特征日益凸显，已成为推动物流需求规模扩容、质
量跃升的关键引擎。
工业品物流需求保持稳健增长，高端制造成为拉动增长的核心动力。上半年，工业品物流总额同比增长
5.4%，工业领域物流运行总体平稳、稳中有进。从结构来看，高端制造领域物流需求增速显著高于传统领域
，物流需求高端化特征愈发鲜明，构成支撑工业品物流增长的关键动能。在此带动下，工业品物流结构持续
优化升级，为工业经济稳定运行、产业链供应链安全畅通提供了坚实保障。
新质生产力全链条协同发力，持续拓展新兴领域物流需求空间。上半年，新质生产力加速壮大，产业链
上下游联动效应不断强化，全链条协同的物流需求格局加快成型，推动物流需求结构向高端化、绿色化纵深
演进。新兴制造产业链物流需求增长势头强劲，集成电路、锂离子电池产量同比分别增长23.1%、39.3%，带
动高附加值货类物流需求集中释放，上下游物料配送与产成品分拨协同效率同步提升。
（2）物流服务价格稳中有升，微观主体转型步伐加快
物流服务价格总体稳中有升，运输方式间走势分化。海运市场方面，6月中国出口集装箱综合运价指数
月均1550.3点，环比上涨18.3%。沿海散货市场走弱，6月沿海散货综合指数月均1250.7点，环比下跌4.7%。
公路市场方面，6月中国公路物流运价指数为105.3点，环比基本持平，同比回升0.15%。大宗物资及消费类
需求稳步释放，运力供给保持高位，供需两端协调改善；月内成品油价格下调，成本压力有所缓解，但运力
供大于求格局未改。重点调查数据显示，重点物流企业物流业务收入同比增长6.4%，增速比上年同期提高1.
0个百分点。物流服务转型创新向纵深推进，高附加值业务占比稳步提升。但需看到二季度以来，受国际原
油价格大幅震荡传导影响，物流企业燃油成本刚性上涨，生产经营稳定性受到一定冲击，成本端压力依然突
出。上半年重点物流企业每百元营业收入中的成本较上年同期提高0.7元。与此同时，为对冲成本压力、夯
实增长动能，物流企业通过多种模式推动转型升级，助力缓解盈利压力，6月物流企业主营业务利润指数、
设备利用率指数均有小幅回升。其中，物流企业转型升级三大亮点突出：一是供应链集成服务成为核心增长
引擎。二是专业化物流与产业升级深度适配。三是智能化升级发挥提效降本示范作用。
（3）物流供给能力稳步增强，供给结构提质增效支撑经济升级
上半年，物流供给能力持续增强，供给结构持续优化。从市场规模看，上半年物流业总收入7.2万亿元
，同比增长4.7%，物流运行效益总体仍保持增长。从行业景气看，上半年中国物流业景气指数（LPI）平均
值为49.9%，行业景气度呈现企稳回升的良好势头。物流供给质量与效率同步提升，供给结构主动顺应市场
需求变化，为产业链供应链稳定运行提供了坚实支撑。
（4）降本增效成果巩固，物流运行效率稳步提升
上半年，社会物流总费用9.6万亿，同比增长4.6%，社会物流总费用与GDP的比率为13.9%，同比下降0.1
个百分点；从构成看，运输费用5.4万亿，同比增长3.9%，保管费用3.1万亿，同比增长7.0%，管理费用1.1
万亿，同比增长1.4%，GDP比率与上年同期基本持平。
一方面，物流基础设施硬件环境持续完善，投资重点向枢纽、多式联运、航空水运等关键领域倾斜。上
半年，全国水上运输业投资同比增长19.8%、航空运输业投资增长11.0%，信息传输业投资增长25.6%，物流
网对产业发展的适配性和支撑力持续增强，为运输环节降本提供硬件支撑。另一方面，物流枢纽与智能设施
布局优化，服务保障能力有效提升。物流基础设施网络持续完善，国家物流枢纽、国家骨干冷链物流基地等
载体功能不断增强，物流园区、配送中心、末端网点布局更加均衡，城乡物流网络覆盖深度与广度同步拓展
。企业智能化转运中心、自动化分拣中心持续投产运营，无人车、无人机、智能仓储机器人等新型装备加快
应用，物流作业自动化、智能化水平稳步提升。数字化平台建设加快推进，铁公联运网货平台整合优质运力
资源，实现线上线下运力高效匹配。第三，从需求结构看，高附加值产业占比提升摊薄单位GDP物流强度；
从服务模式看，一体化供应链服务系统性降低全链条成本，一体化物流业务收入增长40.3%；从费用结构看
，5月末规模工业企业产成品存货增长8.8%、周转天数增加0.6天、应收账款增长7.7%、回收期延长1.3天，
库存积压与资金占用上升，反映供应链上下游协同能力仍有不足，加强一体化供应链服务是当前及未来一段
时期深化降本增效的重要着力点，同时有助于缓解应收账款回收期延长带来的保管环节资金占用压力。
（5）外贸增势强劲，国际物流需求多元化格局持续推进。
上半年，我国货物贸易进出口总值25.47万亿元，同比增长16.9%，进出口规模历史同期首次突破25万亿
元；其中，出口规模历史同期首破14.73万亿元，同比增长13.4%；进口10.74万亿元，同比增长22.1%，进出
口均保持较快增长态势。面对复杂多变的国际环境，我国外贸企业主动识变、应变、求变，持续在全球拓展
合作空间、寻觅合作伙伴。上半年，机电产品出口9.36万亿元，同比增长20.1%，占出口总值的63.5%，较去
年同期提升3.5个百分点。其中，代表绿色低碳转型方向的“新三样”产品出口增长45.8%，成为拉动出口增
长的重要引擎。我国企业持续稳固传统市场、拓展增量市场、挖掘潜力市场，织就了一张宽广而富有韧性的
全球贸易网络。在传统市场方面，上半年对欧盟进出口增长10.2%；在新兴市场方面，上半年对拉美、非洲
进出口同比分别增长16.2%、19.6%；对共建“一带一路”国家进出口12.79万亿元，增长14.8%，占进出口总
值的50.9%，充分彰显了我国外贸多元化布局的深厚底蕴与强劲韧性。此外，2026年上半年，作为国际物流
第四通道的TIR国际公路运输展现出强劲的增长韧性与结构优化态势。上半年累计完成TIR总票数2,924票，
同比增长127.20%，参与企业总数达120家，同比增长48.15%，其中国内承运人105家，外籍承运人15家，跨
境运输通道活力持续释放。
2、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务是全球综合性现代物流服务业，根据客户需求及供应链环节的特性，为各类制造业
客户、进出口贸易主体企业提供全球综合物流解决方案，以及延伸为核心客户企业提供代理采购、供应链贸
易等供应链管理服务。公司以“世界物流，物流世界”为愿景，始终坚守物流行业的本质，以“安全、高效
、合规”为运营核心，持续完善全国物流网络，布局国际跨境通道。
公司提供的全球综合物流解决方案包括方案设计、运输、仓储、装卸、关务、转运、多式联运、国际货
代及配送和信息处理等全链路物流服务，主要有干线整车运输（主要针对为大批量、高价值货物托运人提供
的端到端、门到门的合同制物流解决方案）和零担拼箱运输（专注于处理大量、小额、高频但单次发货量不
足以装满一整辆卡车的订单）两种服务模式，供应链管理服务在整体业务体系中起到了辅助配套作用，有利
于提高客户满意度。
（1）干线整车运输的服务模式主要是公司根据客户发布的招标信息出具物流解决方案及报价，包括基
础运输费用以及报关清关、保险代理、仓储操作、信息服务等各项附加服务费用，针对大型客户或复杂项目
，亦包含提供定制化供应链解决方案相关的费用，中标后与客户签署物流合作框架协议，随后根据客户向公
司下达的运输订单组织物流方案的执行。
（2）零担拼箱运输的服务模式主要是公司从客户处揽收小批量货物，然后将货物集中到某集货中心，
在集货中心由运营团队根据货物的目的地、属性等进行分拣和计划，将发往同一方向的货物拼装成一个满载
的整车，再以整车运输的形式进行长途干线运输，最后抵达目的地区域或直至最终收货地。
（3）公司在执行物流方案时，根据客户特定需求、成本时效等多种因素动态调整自有运力投入和社会
物流资源。公司通过运输资产的直接采购、配套服务采购和人力成本的投入，逐步建立了一支由公司直接掌
控的高端、现代化车队，其主要用于跨境物流服务包括TIR一车直达运输服务，与此同时在自有运力不具备
比较优势的特定运输环节、运输区域或运输线路，公司主要依赖稳定、可靠且具有成本竞争力的社会物流资
源，包括但不限于外协车辆供应商、集货分拨操作供应商和仓储租赁，通过市场化方式整合各类社会物流资
源，以信息技术为依托，委托外协对象执行运输、配送等物流环节，提高物流作业的集货配载率，降低公司
物流运营成本。
3、公司主要业务情况
报告期内，公司业务规模持续增长，实现营业收入35,641.70万元，较上年同期增长89.53%，其中国内
综合物流服务收入18,186.80万元，较上年同期增长47.02%；国际物流服务收入16,205.95万元，较上年同期
增长239.50%。公司归属于上市公司股东的净利润-981.06万元，较上年同期下降572.65%，主要原因为：202
5年12月公司完成对宏图创展38.31%股权出售交割，转让后公司仅持有宏图创展9.5%股权，转入其他权益工
具核算，因此，报告期同比上年同期减少了公司持有宏图创展股权对应的投资收益，剔除该因素影响后，公
司归属于上市公司股东的净利润实际同比减亏16.29%。
报告期内，公司进一步加强与现有客户的沟通合作，深入了解客户需求，不断拓展直客业务并巩固现有
客户，优化服务流程，建立客户反馈机制，提升客户满意度；同时深入研究新兴产业发展趋势和物流需求特
点，确定重点拓展行业领域及潜在目标客户，根据产业特点制定个性化物流解决方案，通过提升公司专业运
输和仓储能力，购置专业运输车辆和专业设备，组建专业项目团队，加强项目过程监控管理，严格按照客户
需求为其提供高质量物流服务，保障物流解决方案高效顺利执行。公司通过与国际国内及联合国下属的各个
行业协会、商会等组织持续深入合作，与潜在客户积极建立合作关系，通过优质服务和口碑锻造良好的品牌
形象，加强品牌宣传推广，增强公司品牌影响力。
公司持续加强成本管控，强化内部精细化管理，对运输、仓储、人力、管理等各项成本深入分析，优化
公司运营成本支出。此外公司通过批量购置运输车辆组建自有运力池，利用TIR通关优势开启跨境公路高效
运输的新模式。公司为提升跨境运输时效及品质，积极寻求中欧运输多种路径选择，在哈萨克斯坦以及跨里
海等地区布局自有服务网络，率先打通国内至跨里海中间走廊快速通道，为不同客户、不同季节和路况下的
中欧陆路运输路线提供了多种选择。
二、核心竞争力分析
1、业务协同整合的优势
公司凭借在国内合同物流及供应链管理领域多年的运营经验和资源积累，以国内公路物流服务为基础，
逐步向国际物流延伸，形成了整合运营的核心能力，为客户提供多网络、长链条、全链贯通以及高质量的物
流服务，帮助客户实现链通全球的物流服务解决方案，有效增强客户黏性。
2、专业服务能力的优势
公司具备大件运输、无船承运人、《道路运输经营许可证(国际道路普通货物运输备案)》、《TIR持证
人》资格证书、海关部门颁发的AEO高级海关认证等资格，通过打通中欧运输中线跨里海快速通道，自建现
代化物流基地，部署高效的国内仓储网络和干支线配送体系，以公路陆运为基石集成不同跨境运输方式，为
客户提供综合物流解决方案。公司TIR业务通过“一次申报、全程通用”的便利化通关机制，享有海关便捷
通关优势，显著缩短通关时间，提升了整体通关效率，拥有构造触达全球的端到端网络服务能力与精细化物
流履约管理能力。
3、资金结算的优势
公司服务的客户及优质供应商对公司的资金结算信誉、周期和综合实力均有较高要求，尤其是国际运输
服务的境外第三方运力需求通常需要提前向供应商支付运费、操作费等相关费用，公司信用政策良好，具备
一定的资金实力，能够确保准时、及时根据协议要求支付供应商各种费用以及为客户垫付相应费用，资金的
良性循环有效支撑了公司物流运营能力和客户粘性。
4、优质品牌的优势
公司在长期业务发展过程中，经过多年行业积淀，积累了丰富的服务经验和优质的客户资源，公司在与
客户的合作中，满足了客户服务标准化与需求个性化的要求，得到市场及客户的认可，树立了良好的品牌口
碑。
〖免责条款〗
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