经营分析☆ ◇300351 永贵电器 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 15.18亿 100.00 4.46亿 100.00 29.38
───────────────────────────────────────────────
车载与能源信息(产品) 7.68亿 50.59 1.39亿 31.23 18.14
轨道交通与工业(产品) 6.71亿 44.16 2.72亿 61.04 40.60
特种装备及其他(产品) 7958.53万 5.24 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.12亿 99.58 4.42亿 99.19 29.26
境外(地区) 639.09万 0.42 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.18亿 100.00 4.46亿 100.00 29.38
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
车载与能源信息(产品) 3.33亿 49.03 6287.65万 30.48 18.88
轨道交通与工业(产品) 3.11亿 45.80 1.26亿 61.09 40.51
其他(产品) 3207.78万 4.72 --- --- ---
其他(补充)(产品) 303.57万 0.45 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 15.10亿 100.00 4.66亿 100.00 30.83
───────────────────────────────────────────────
轨道交通与工业(产品) 7.31亿 48.42 2.92亿 62.69 39.92
车载与能源信息(产品) 7.20亿 47.68 1.48亿 31.69 20.49
特种装备及其他(产品) 5888.92万 3.90 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.06亿 99.74 4.64亿 99.75 30.83
境外(地区) 388.71万 0.26 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.10亿 100.00 4.66亿 100.00 30.83
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
轨道交通与工业(产品) 3.51亿 51.75 1.43亿 66.30 40.76
车载与能源信息(产品) 2.99亿 43.98 5973.44万 27.65 20.01
其他(补充)(产品) 2901.57万 4.27 1306.10万 6.05 45.01
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.87亿元，占营业收入的25.47%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 18316.86│ 12.06│
│客户2 │ 6733.64│ 4.43│
│客户3 │ 5347.76│ 3.52│
│客户4 │ 4363.49│ 2.87│
│客户5 │ 3936.13│ 2.59│
│合计 │ 38697.89│ 25.47│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.75亿元，占总采购额的20.15%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 7047.97│ 8.13│
│供应商2 │ 3279.03│ 3.78│
│供应商3 │ 2835.34│ 3.27│
│供应商4 │ 2832.70│ 3.27│
│供应商5 │ 1478.15│ 1.70│
│合计 │ 17473.19│ 20.15│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持，公司目前已形
成轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大业务板块，主要对应下游领域分别是轨道交通、新能源
汽车及充电等。
（一）连接器下游应用领域广泛，市场规模持续扩大。
作为复杂产品模块化设计产生的必需品，连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子
部件，目前已广泛应用于汽车、通信、计算机等消费电子、工业、交通等领域。其中，通信和汽车是连接器
最重要的应用领域，2021年1月，工信部发布的《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》把连
接类元器件列入重点产品高端提升行动项目中，电子元器件优势产品竞争力进一步增强，产业链安全供应水
平显著提升，面向智能终端、5G、工业互联网等重要行业，推动基础电子元器件实现突破，增强关键材料、
设备仪器等供应链保障能力，提升产业链供应链现代化水平。国家政策不断推进，为连接器行业长期稳定发
展提供了重要保障。
（二）轨交车辆保有量不断提升，维修更换需求提升。
党的二十大报告提出，“加快建设交通强国”和“构建现代化基础设施体系”。中央经济工作会议要求
，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。根据中国国家铁路集团有限公司2023年统计公
报统计，2023年，全国铁路完成固定资产投资7,645亿元，投产新线3,637公里，其中高铁2,776公里，圆满
完成了年度铁路建设任务。全国铁路机车拥有量为2.24万台，其中内燃机车0.78万台，占34.7%；电力机车1
.46万台，占65.3%。全国铁路客车拥有量为7.84万辆，其中动车组4,427标准组、35,416辆。全国铁路货车
拥有量为100.5万辆。
我国动车组从2007年大规模交付，部分车辆从2019年开始已经进入高级修阶段。同时，城市轨道交通也
将步入后周期阶段，预计2025年维修市场规模超过700亿元，2021-2025年CAGR为6.6%。未来运维市场的规模
会随着里程和投资额的增加而扩大，增量空间广阔。
（三）新能源汽车增速持续保持，充电设施需求爆发。
据中国汽车工业协会统计，2023年随着产业链供应链体系不断夯实、电动化与智能网联化技术创新和商
业模式创新加速、设计和制造品质加快提升、品牌向上取得新进展，中国新能源汽车持续保持爆发式增长，
全年销量超949万辆，市场占有率提升至80.6%，逐步进入全面市场化拓展期，迎来新的发展和增长阶段。
同时，随着新能源汽车存量增加，充电基础设施建设加快发展步伐，据中国充电联盟数据，截至2023年
底，我国公共充电桩新增92.9万台（其中直流充电桩44.2万台，交流充电桩48.6万台），保有量达到272.6
万台（其中包含直流充电桩120.3万台，交流充电桩152.2万台）；随车配建充电设施新增245.8万台，保有
量达到587万台；2023年1-12月，充电基础设施增量为338.6万台，桩车增量比为1：2.8，随着新能源车渗透
率的提升，充电桩的建设也将随之加速。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要产品及应用
根据公司的战略规划布局，目前已形成轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大业务板块，各
板块主要产品及应用情况如下：
1.轨道交通与工业板块
公司轨道交通与工业板块产品主要有：连接器、油压减振器、门系统、计轴信号系统、贯通道、智慧电
源（锂电池）等，主要应用在铁路机车、客车、高速动车、城市轨道交通车辆、磁悬浮等车辆及轨道线路上
；配套供应于中国中车集团、中国国家铁路集团有限公司以及建有轨道交通的城市地铁运营公司。
公司工业产品主要有连接器、工业机器人电机用编码以及动力圆形连接器、工业机器人底座控制柜及盘
间线运用、变桨柜、主控柜等，主要应用在工业机器人及风电产品上。
2.车载与能源信息板块
公司车载与能源信息板块产品包括高压连接器及线束组件、高压分线盒（PDU）/BDU、充/换电接口及线
束、交/直流充电枪、大功率液冷直流充电枪、通讯电源/信号连接器、储能连接器、高速连接器等，其中车
载产品为新能源汽车提供高压、大电流互联系统的整体解决方案，并已进入比亚迪、吉利、长城、奇瑞、长
安、上汽、一汽、广汽、北汽、本田等国产一线品牌及合资品牌供应链体系；能源信息产品主要应用于通信
基站及各类通信网络设备和储能设备等，配套服务于中兴、大唐、维谛等公司。
3.特种装备板块
公司特种装备板块产品包括特种圆形电连接器、微矩形电连接器、射频连接器、光纤连接器、流体连接
器、机柜连接器、岸电连接器、深水连接器、以及其它特殊定制开发的特种连接器及其相关电缆组件等。
（二）公司主要经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产及销售体系，始终践行“以客户为中心，实现价值最大化”的经营理
念，围绕客户不同需求，自主研发各领域产品，并根据产品类别及销售区域设立子公司或办事处，直接面向
客户，保持与最终客户的面对面沟通和快捷服务。
采购模式主要根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择，采取批
量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量
和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。
在生产模式上，公司实行“以销定产”为主的生产模式，在获取客户中标通知书或签订合同后进行订单
生产。另外，轨道交通领域会对部分常规通用零部件进行备货生产，车载与能源信息领域会根据客户需求提
前安排常规型号产品的备货生产。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）技术力量优势
公司自成立以来一直重视研发队伍的建设，并建立了完善的研发体系，公司在浙江建有省级新能源汽车
重点企业研究院，并在浙江及四川均建有省级技术中心，旨在持续加大基础技术的研发、前瞻引领技术与产
品研发、高端人才引进与人才培养。公司主导及参与制定了5项连接器及线束技术相关的国家标准，2项行业
标准和19项团体标准。报告期内，公司研发投入13,232.20万元，占营业收入8.71%，研发投入较去年增长较
大，主要是客户新项目及公司基础研发项目输入增大，公司增大基础研发投入旨在为后续发展奠定坚实的基
础。公司研发团队人员不断壮大，现有技术人员703人，较去年增加111人，拥有多位业内高端核心技术人才
，具有独立的设计和开发能力，设计开发软件得到普遍应用，并能够全面地进行各种连接器型式试验及例行
性试验。
公司高度重视知识产权工作，加强知识产权团队建设的同时逐步落实激励机制，维护项目和产品创新的
基础，报告期内，公司共申请专利115项，其中发明专利28项。截至2023年12月31日，公司及下属子公司共
拥有专利授权640项，其中发明专利108项。
（二）市场及产品优势
公司在轨道交通领域深耕多年，在营销活动中对市场的应变能力较强，反应速度较快，资源能得到快速
合理的调配，并拥有一支经验丰富、业务能力较强的营销团队。轨道交通连接器产品深度覆盖高铁、地铁、
客车、机车各类车型中，在国内轨道交通连接器细分领域占据龙头地位，近几年不断纵深拓展，已经形成包
括连接器、门系统、减振器、贯通道、计轴信号系统、智慧电源（锂电池）在内的六大轨道交通产品布局，
为公司在轨道交通领域的可持续发展奠定坚实的基础。
在车载与能源信息领域，公司紧抓行业高速发展机遇，车载连接器产品进入国产一线品牌及合资品牌供
应链体系，在行业内占据领先地位，同时进一步夯实内在实力，提升产品竞争力，研发出大功率液冷超充枪
、国标交/直流充电枪、欧标/泰标充电枪、交直流一体充电插座等产品，迅速占领新能源汽车充电市场，形
成各板块协同发展格局，增强整体抗风险能力。
（三）产出规模及制造优势
报告期内，公司按照质量体系运行的要求，认真做好制度化和流程化建设，积极开展降本增效、大力推
行机器换人、精益制造和标准化安全生产，加强生产过程管控，不断提升产品质量。公司建有全流程制造链
条，包括塑胶模具制造车间、注塑加工车间、钣金加工车间、高速冲压车间、精密加工车间、自动或半自动
组装车间、国际CNAS认证的检测中心，并拥有MES系统，ANDON系统，SAP系统，E-SOP、DNC、MDC、电子系统
看板等智能制造系统，以满足客户多元化的产品定制需求。
公司在浙江、四川、北京、深圳、江苏、青岛均设有生产基地，为公司近阶段发展提供了充足的生产和
贮运场地，满足公司生产、组装、试验、测试、存放代运等工序的需要，另一方面，增加了公司对重点客户
的就近配套能力，进一步降低公司与客户之间的沟通、运输成本，及时满足下游整车制造商同步开发及快速
响应的需求，提升与核心客户之间的客户粘性，并有利于进一步拓展公司在各领域的市场。
四、主营业务分析
1、概述
（一）总体经营情况2023年，公司秉承“天道酬勤、共创共赢”的核心价值观，注重员工激励和价值实
现，强化人才牵引，完善激励机制；践行全球化战略，积极拓展海外市场；坚持以研发创新作为企业高质量
发展的坚实支撑，加大研发投入，强化科技赋能；通过开拓市场及加强创新驱动，助推企业稳健经营持续发
展，创造企业长期价值。
报告期内，公司实现营业收入151,837.26万元，与去年同期基本持平；实现归属于母公司所有者的净利
润10,106.30万元，较去年同期下降34.67%。报告期内归母净利润下降主要原因：1.收入结构发生变化，毛
利率下降1.45%，利润相应减少2,201.64万元；2.公司持续加大市场拓展力度和研发投入，销售费用和研发
费用上涨。全年销售费用13,140.85万元，较去年同期上升26.07%；研发投入13,232.20万元，较去年同期上
升23.81%。
报告期内，轨道交通工业板块收入67,057.41万元，较去年同期下降8.3%，主要原因系轨交车门、贯通
道等非连接器产品收入下降。车载与能源信息板块收入76,821.31万元,较去年同期上升6.67%，其中新能源
业务收入72,091.98万元，新能源汽车业务中充电枪特别是直流充电枪的收入增长较明显。
（二）重点工作回顾
1.稳健经营持续发展，注重长期价值创造
报告期内，公司依据战略规划有序布局细分市场，保持轨道交通领域领先优势，把握新能源汽车和充电
行业快速发展机遇。同时加强市场洞察、产品定义和开发能力，加大对创新业务的投入，为企业发展贡献新
动能，以可持续的经营理念，创造企业长期价值。
2.加大市场开拓力度，积极布局海外市场
2023年，公司践行“以客户为中心，实现价值最大化”的经营理念，精耕国内市场，深挖细分销售市场
，制定科学、灵活的营销服务方案。优化客户结构，加强与核心客户的深度合作，拓展新的销售网络和寻找
新的利润增长点。同时，积极拓展海外市场，快速布局可持续发展业务。基于公司多年快速发展积累的竞争
优势和技术积淀，公司产品赢得了国内外客户的高度评价，在产品和技术在海外试水成功后，为进一步加快
海外市场的布局，公司团队深入海外市场一线考察，缜密评估，聚焦细分市场，并快速启动了业务团队组建
等一系列落地举措，为公司业务可持续增长稳健布局。
3.持续加大研发投入，推动创新引领发展
2023年，公司积极提升研发创新实力，坚持以技术创新驱动发展。不断加大基础技术、前瞻技术和产品
研究投入。公司积极推动产品技术升级，展开了新一代液冷大功率充电枪产品、新一代EV1-EV6系列车载高
压连接器、汽车以太网通讯连接器和MiniFakra连接器研发。
公司不断推进研发平台建设，构建了标准化设计管理系统，优化完善研发管理体系，提升研发能力水平
。报告期内，共有92项专利取得授权，截至2023年12月31日，公司及下属子公司共拥有专利授权640项，其
中发明专利108项，进一步夯实研发基础，为各板块业务提供领先技术支持。
公司已建立完善的核心、关键技术注册、申报流程，形成核心技术、关键技术管理体制和制度，对产品
设计开发、生产制造、销售等各环节起到良好的牵引和促进作用。目前公司形成了超高插拔寿命接触技术、
弹性补偿复合端面接触技术、新能源液冷超充技术、新能源大电流端子技术等核心技术，技术研发与生产工
艺水平处于行业前列，产品性能、可靠性、安全性、外观等得到客户认可。
●未来展望:
（二）公司发展战略
企业使命：科技连接未来
企业愿景：世界级互连方案提供商
核心价值观：天道酬勤共创共赢
经营理念：以客户为中心，实现价值最大化
研发战略：
持续加强研发牵引力，首先，通过引入先进的研发管理工具和方法，提高团队协作效率，快速响应市场
需求，以提高研发效率为目标。其次，注重设计优化和成本控制，在产品设计阶段采用虚拟仿真和材料优化
技术，降低制造成本，提高竞争力。最后，重视研发人员的培训与激励，建立完善的技术交流平台，吸引和
留住优秀人才，构建高效的研发团队。通过这些措施，我们致力于持续提升技术水平和市场竞争力，实现可
持续发展。
市场战略：
继续坚持“以市场和客户需求为导向”的原则，积极拓展细分市场。高度关注市场发展趋势和产品应用
领域的拓展，将“生产符合市场和客户需求的产品”作为公司市场经营方针。践行“以客户为中心，实现价
值最大化”的经营理念，通过产品和服务创新为客户提供优质服务体验，在各业务板块落子布局，形成业务
类型多元化，产品纵深化。推动多元化业务迈上新台阶。充分整合内外部资源，积极挖掘业务机会，深挖行
业优势，深拓地方市场，努力扩大产品市场份额，巩固优势产品的行业地位。
人才战略：
加强人力资源管理，统筹人力资源配置，优化人员结构，提升人力资源的运用效率。针对公司发展阶段
和所处行业发展趋势，做好前瞻性人才战略布局，大力引进和培养具有国际视野、知识、能力和思维的高端
技术和管理人才，加强人才梯队建设，做好公司中长期发展的人才储备。
（三）2024年经营计划
公司2024年管理层面对紧迫形势，将紧扣董事会整体工作思路和目标，积极采取措施，持续改革创新，
保持战略定力，推进生产、技术、管理、销售等工作；同时，借助资本市场优势，内外协同推动企业稳健发
展。
1.确保合规运营，构筑健全内控体系
在新的一年里，公司将聚焦于提升内控管理水平，确保规范运作和遵守法律法规。首先，我们将加强内
部规章制度建设，明确各项管理流程和责任，以规范运作为基础，确保业务活动的合法合规。同时，我们将
采用先进的信息化技术，建立完善的内部控制体系，提高数据安全性和管理效率。通过这些措施，我们将建
立起更加健全的内控管理体系，确保公司的稳健运营和持续发展。
2.共铸卓越团队，引领创新发展
新的一年，我们将通过培训和技术支持，提升员工工作效率，激发其潜力，实现个人与公司共同成长。
优化团队结构，建立跨部门协作机制，加强信息共享和沟通，提高团队协同效率。实施战略布局，积极引进
高端人才，注重技术创新和研发能力的提升，确保公司在行业竞争中处于领先地位。通过这些举措，打造具
有竞争力和创新能力的人才队伍，为公司的长期发展奠定坚实的人才基础。
3.提升创新能力，助力企业高效发展
新一年我们将引入先进的研发管理工具和方法，优化流程、简化程序，以提高团队工作效率为目标。同
时，我们将专注于设计优化，降低制造成本，提高产品竞争力。此外，我们将加大对研发的投入力度，增加
研发团队和设备的配置，以促进技术创新和产品升级。通过这些举措，我们将不断提升公司的创新能力和市
场竞争力，实现更加稳健的发展。
4.深挖市场优势，积极开发优质战略客户
未来，公司将深挖三大业务板块市场优势，与现有客户及潜在积极探讨新业务模式，构建战略合作新局
面，围绕客户需求做好内部各业务链条提升规划，实现双赢局面。特别是在车载与能源信息业务板块，随着
全球汽车连接器市场的持续成长，公司在汽车市场的发展空间较大。未来，公司将继续加大汽车类产品投入
，同时，进一步加强市场渠道的建设，拓宽原有业务思路，以期进一步扩大在汽车市场的客户群体，实现市
场份额的提升。
5.投资升级，搭建新能源汽车产业链
公司已在浙江、四川、北京、深圳、江苏、青岛均设有生产基地，辐射临近市场，面向公司的主要客户
。近几年，我国新能源汽车市场需求急速扩大，新能源车销量快速提升。市场规模的快速扩大，对配套的各
类连接器产品需求旺盛，2023年，公司抓住了新能源市场发展机遇，实现了快速发展，但与此同时，公司后
期产能相对紧张。
2023年11月29日，公司召开了第五届董事会第六次会议、第五届监事会第六次会议，审议通过公司向不
特定对象发行可转换公司债券相关议案，拟募集资金总额不超过98000万元（含本数），扣除发行费用后将
用于连接器智能化及超充产业升级项目、华东基地产业建设项目、研发升级项目及补充流动资金。产业升级
项目及基地产业建设项目实施完毕后将进一步提升公司产能，满足新能源汽车业务扩展的一定需求缺口，不
断提高公司产品市场占有率，增强公司在新能源汽车领域产品的配套能力。研发升级项目的实施将进一步加
强公司在新能源、通信、轨道交通等领域的连接器设计研发能力，增强公司在高压连接装置、液冷大功率充
电枪、海洋类连接器、车载高速高频连接器精密压接技术研究等领域的研发能力，满足公司未来产业布局的
技术需求。
（重要提示：该经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，相关经营目标受宏观经济、行业发展以及市
场情况等不确定因素影响，存在可能无法实现的风险，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经
营计划与业绩承诺之间的差异）
（四）公司面临的风险及应对措施
1.毛利率降低风险
公司毛率水平受产品结构、原材料价格、员工薪酬水平等发展状况及多重因素的影响，如上述因素发生
持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响。此外，随着下游轨道交通、新能源汽车、
通信等行业的发展，市场竞争可能有所加剧，发行人可能面临产品降价的风险，从而导致公司的毛利率进一
步下降。
针对以上风险，公司将通过改变产品系列的结构，提高标准化水平，扩大产品生产批量来降低生产成本
，减少服务成本，保持并增加市场份额，同时通过扩大销售、强化管理、控制费用等举措，来对抗毛利率下
降的风险。
2.经营业绩波动的风险
公司未来经营业绩受到宏观经济环境、下游行业景气程度、产业政策、行业竞争格局、人才培养、资金
投入、市场推广、企业管理等诸多因素影响，任何不利因素都可能导致公司经营业绩增长放缓甚至下滑。因
此，公司存在经营业绩波动的风险。
对此，公司将建立健全的市场监测体系，不断关注宏观经济、政策及行业变化，提前制定应对方案；加
强内部管理，提高效率，合理配置资金，优化人才培养，确保资源有效利用。同时，注重市场推广，提升品
牌知名度和市场份额，积极拓展多元化业务，降低单一风险，保障公司经营稳健。
3.技术失密风险
公司在轨道交通车辆零部件、新能源电动汽车、特种装备等新领域积累了丰富的技术研发经验，并取得
了多项专利技术，公司技术研发与生产工艺水平一直处于行业前列，并由此形成核心技术团队。公司面临着
因管理不善或核心技术人员流失，存在技术失密从而对公司正常的生产经营带来不利影响的风险。
因此，公司采取了严密的技术保护措施，积极申请对各项核心技术进行知识产权保护、并且与技术人员
签订了保密及竞业禁止协议。迄今为止，公司研发能力和研发技术稳步向前发展，技术队伍保持稳定并持续
增长。
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