经营分析☆ ◇300358 楚天科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 33.52亿 99.86 11.36亿 99.94 33.88
其他(补充)(行业) 473.59万 0.14 72.55万 0.06 15.32
───────────────────────────────────────────────
无菌制剂解决方案及单机(产品) 8.98亿 26.77 3.68亿 32.38 40.96
检测包装解决方案及单机(产品) 7.60亿 22.66 2.89亿 25.39 37.94
生物工程解决方案及单机(产品) 6.02亿 17.94 1.36亿 11.94 22.54
制药用水装备及工程系统集成(产 4.51亿 13.45 1.44亿 12.69 31.95
品)
固体制剂解决方案及单机(产品) 3.04亿 9.07 4849.51万 4.27 15.94
配件及售后服务(产品) 2.36亿 7.03 1.39亿 12.20 58.75
其他产品(产品) 7988.30万 2.38 811.99万 0.71 10.16
EPC工程设计服务(产品) 1927.28万 0.57 399.03万 0.35 20.70
其他业务(产品) 473.59万 0.14 72.55万 0.06 15.32
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 25.67亿 76.48 9.05亿 79.65 35.26
欧洲地区(地区) 3.84亿 11.43 1.12亿 9.89 29.29
亚洲地区（不含中国）(地区) 2.02亿 6.02 6877.10万 6.05 34.02
美洲地区(地区) 1.37亿 4.08 3414.63万 3.00 24.93
其他地区(地区) 6666.89万 1.99 1595.52万 1.40 23.93
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 64.30亿 99.75 23.17亿 99.74 36.04
其他(行业) 1599.54万 0.25 609.47万 0.26 38.10
───────────────────────────────────────────────
无菌制剂解决方案及单机(产品) 18.92亿 29.35 6.74亿 28.99 35.61
检测包装解决方案及单机(产品) 17.76亿 27.56 5.93亿 25.52 33.38
制药用水装备及工程系统集成(产 8.54亿 13.25 2.75亿 11.86 32.25
品)
配件及售后服务(产品) 6.65亿 10.31 3.77亿 16.23 56.71
生物工程解决方案及单机(产品) 6.63亿 10.29 2.31亿 9.92 34.77
固体制剂解决方案及单机(产品) 4.74亿 7.35 1.19亿 5.10 25.03
EPC工程设计服务(产品) 7011.10万 1.09 --- --- ---
其他产品(产品) 3573.43万 0.55 --- --- ---
其他业务(产品) 1599.54万 0.25 609.47万 0.26 38.10
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 48.20亿 74.77 18.24亿 78.51 37.85
欧洲地区(地区) 6.27亿 9.73 1.69亿 7.28 26.99
亚洲地区（不含中国）(地区) 4.95亿 7.68 --- --- ---
美洲地区(地区) 3.72亿 5.78 --- --- ---
其他地区(地区) 1.32亿 2.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 59.21亿 91.87 21.80亿 93.83 36.82
代销模式(销售模式) 5.24亿 8.13 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
检测包装解决方案及单机(产品) 10.21亿 35.58 3.98亿 37.15 39.00
无菌制剂解决方案及单机(产品) 6.91亿 24.07 2.72亿 25.34 39.32
生物工程解决方案及单机(产品) 4.53亿 15.79 1.30亿 12.12 28.65
配件及售后服务(产品) 2.73亿 9.52 1.39亿 12.98 50.92
制药用水装备及工程系统集成(产 2.23亿 7.77 8900.64万 8.30 39.90
品)
固体制剂解决方案及单机(产品) 1.82亿 6.33 3836.36万 3.58 21.12
EPC工程设计服务(产品) 1736.02万 0.60 454.78万 0.42 26.20
其他(补充)(产品) 988.05万 0.34 114.87万 0.11 11.63
───────────────────────────────────────────────
中国(地区) 21.58亿 75.18 8.71亿 81.26 40.37
亚洲地区（不含中国）(地区) 2.42亿 8.44 7811.37万 7.29 32.25
欧洲地区(地区) 2.37亿 8.24 5365.71万 5.01 22.68
美洲地区(地区) 1.32亿 4.60 3798.35万 3.54 28.74
其他地区(地区) 9173.17万 3.20 2994.51万 2.79 32.64
其他(补充)(地区) 988.05万 0.34 114.87万 0.11 11.63
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 52.48亿 99.78 20.85亿 99.92 39.74
其他(行业) 1183.04万 0.22 175.96万 0.08 14.87
───────────────────────────────────────────────
检测包装解决方案及单机(产品) 16.06亿 30.54 5.74亿 27.48 35.71
无菌制剂解决方案及单机(产品) 12.73亿 24.21 5.94亿 28.44 46.62
配件及售后服务(产品) 8.56亿 16.27 4.49亿 21.50 52.42
制药用水装备及工程系统集成(产 6.15亿 11.68 2.18亿 10.45 35.47
品)
固体制剂解决方案及单机(产品) 5.41亿 10.29 1.40亿 6.72 25.92
生物工程解决方案及单机(产品) 2.44亿 4.65 --- --- ---
EPC工程设计服务(产品) 8193.09万 1.56 --- --- ---
其他产品(产品) 3000.71万 0.57 --- --- ---
其他业务(产品) 1183.04万 0.22 175.96万 0.08 14.87
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 34.56亿 65.71 15.01亿 71.90 43.41
欧洲地区(地区) 7.15亿 13.59 2.28亿 10.91 31.84
亚洲地区（不含中国）(地区) 5.17亿 9.82 --- --- ---
美洲地区(地区) 3.52亿 6.69 --- --- ---
其他地区(地区) 2.20亿 4.18 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 45.83亿 87.13 18.87亿 90.44 41.19
代销模式(销售模式) 6.77亿 12.87 2.00亿 9.56 29.48
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售8.26亿元，占营业收入的12.82%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 21740.48│ 3.37│
│第二名 │ 20115.49│ 3.12│
│第三名 │ 18019.33│ 2.80│
│第四名 │ 11717.84│ 1.82│
│第五名 │ 11043.85│ 1.71│
│合计 │ 82636.99│ 12.82│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购4.54亿元，占总采购额的9.11%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 14464.56│ 2.90│
│第二名 │ 11983.09│ 2.40│
│第三名 │ 6915.20│ 1.39│
│第四名 │ 6057.92│ 1.21│
│第五名 │ 6013.21│ 1.21│
│合计 │ 45433.98│ 9.11│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司成立于2000年，致力于为全球医药客户提供整体解决方案及技术，坚持“一纵一横一平台”战略，
推进医药工业4.0。公司目前是国内领先的制药装备制造商，是我国替代进口制药装备产品的代表企业，现
已成为世界医药装备行业的主要企业之一。
（一）报告期内主要经营情况概述
1、经营情况
报告期内公司营业收入3,356,354,437.96元，较上年同期增长16.92%，营业成本2,219,986,429.26元，
较上年同期增长23.43%，营收规模保持稳步持续增长，其中无菌制剂解决方案及单机898,396,231.26元，较
上年同期增长30.04%，生物工程解决方案及单机602,007,551.10元，较上年同期增长32.81%，制药用水装备
及工程系统集成451,303,160.25元，较上年同期增长102.33%。营业收入较上年同期增长主要原因系：（1）
公司持续加大研发投入力度，深化生物制药生产前端的技术布局，并加大市场开拓力度，其成效显现，其中
配液、层析设备、超滤系统、微球等生物工程解决方案营业规模增长明显。（2）公司的无菌制剂、固体制
剂、制药用水等生产设备以优异的运行性能获得客户的认可，进一步提升了公司的产品品牌形象，在手订单
较为充足。
报告期内公司主营业务收入综合毛利率33.88%，较上年同期下降3.55%，其中制药用水装备及工程系统
集成下降7.96%，生物工程解决方案及单机下降6.11%，固体制剂解决方案及单机下降5.18%，主要系全球经
济增长较为缓慢，同行业市场竞争较为激烈，客户订单毛利受到压缩，产品毛利率下降。
报告期销售费用318,569,765.27元，较上年同期下降0.83%，主要系市场竞争加剧，高毛利订单减少导
致销售人员薪酬减少所致；管理费用208,709,103.00元，增长13.29%，主要系一方面，为引进高级管理人才
以及稳定核心管理团队，薪酬成本增加；另一方面，公司报告期购置土地以及业务系统SAP上线交付，导致
无形资产摊销增加。
报告期内公司继续加大研发投入力度，研发费用243,804,019.33元，较上年同期增长4.98%，主要系研
发团队除引进高端技术人才外，同时增加对应届高校毕业生的人员投入，作为对公司未来技术研发实力的人
才储备，薪酬成本增加所致。
公司经营性现金净流量为-184,800,531.35元，较上年同期增长47.12%，主要系较上年同期，一方面，
报告期内公司加大回款催收力度，同时全球公共卫生事项对全球经济活动限制有所缓解，国内外销售人员出
差频次增加，销售回款有所增长；另一方面，全球供应链紧张的态势有所缓解，叠加前期的战略储备，公司
物料较为充足，采购资金支出较上年同期减少。
2、重点完成事项
①产业链布局
报告期内，公司持续落实“一纵一横一平台”的战略，全力打造楚天生物医药与生命科学产业链，在完
善生物医药相关领域取得进一步进展。4月，公司设立了楚天科仪，主营业务为高端离心机等科学仪器的研
发、制造、销售、服务，进一步攻克生物工程前端领域的卡脖子项目。2023年6月，公司设立楚天净邦，主
营业务为净化工程、EPC工程等。公司形成了从设计、工程、设备与服务等完整的制药产业链。
②市场布局
报告期内，行业竞争加剧，但公司仍保持了在国内市场的领先地位，进一步深化了与众多国内知名药企
的交流与合作。国际市场方面，通过国际SSC在海外市场的优势发挥，新增订单同比快速增长。公司全球客
户中心投入使用，公司举办了国际客户开放日、ROMACO客户开放日、新产品发布开放日等系列活动，国内、
国际客户现场考察访问频次大幅度提升。
③新产品拓展
报告期内，公司继续发挥无菌制剂经营单元、智能后包检测经营单元的优势，生物工程及一次性耗材板
块取得了进一步突破。楚天思优特为数百家客户提供了产品测试，与数十家客户建立了订单合作。楚天微球
为全球600多家客户提供了产品测试，得到了数百家客户的正向反馈，并形成了部分订单。楚天思为康推出
了全自动细胞培养生产系统，并已取得了部分订单。复杂制剂领域多款产品推向市场，核药设备在国内市场
奠定了绝对地位。
（二）公司从事的主要业务情况
公司主要产品横跨生物药、原料药、中成药、化学药等全领域。主要业务涵盖制药用水、生物工程（含
不锈钢及一次性整体解决方案）、无菌制剂、固体制剂、检测后包、中药制剂、智能与信息化、EPCMV服务
等板块，具备水剂类整体解决方案和固体制剂整体解决方案能力。
主要控股子公司业务包括德国ROMACO集团（固体制剂整体解决方案）、楚天华通（制药用水）、楚天智
能机器人（医药生产机器人）、楚天华兴（医药精密设备及零部件）、楚天源创（生物药设备）、楚天思优
特（一次性技术产品）、楚天微球（微球）、楚天思为康（细胞处理系统）、楚天长兴（精密制造）、楚天
飞云（硬胶囊填充及高纯制氮机）、楚天科仪（离心机、实验室设备等）、楚天净邦（净化工程）。在“一
纵一横一平台”产品布局下，公司致力于在横向上搭建涵盖主要药物制剂设备的全产品链，纵向上实现针剂
药物生产装备的全产业链贯通，成为医药工业生产4.0智慧工厂解决方案的提供者，力争在2030年前后成为
全球医药装备行业领军企业之一。
（三）公司主要产品涵盖业务板块
1、制药用水：包含制药用水制备、储存分配系统、工艺罐群、公用工程等；
2、生物工程：包含生物反应系统、配液系统、分离纯化系统、过滤系统、一次性反应系统、生物相关
耗材等；
3、无菌制剂：包含无菌分装系统、粉末分装系统、冻干机进出料系统、预灌装系统、隔离系统、特种
分装系统等；
4、固体制剂：包含流化、造粒、压片、包衣、胶囊、铝塑包装等；
5、检测后包：包含智能灯检、检测系统、智能后包系统、物流和仓储系统等；
6、中药制剂：包含中药提取、浓缩、干燥、纯化分离、反应、结晶等；
7、智能与信息化：包含AI与信息化系统等；
8、EPCMV服务：包含设计与咨询、信息化建设、验证服务等；
9、细胞与基因治疗：包含全自动智能化细胞培养设备及工艺耗材等；
10、净化工程：包含生物药、中药、化药、化妆品、新能源、半导体等多领域的净化工程与服务。
（四）经营、销售模式
公司的经营模式是集研发、生产为一体的定制化销售模式。目前主要以装备的整体解决方案为主。整体
解决方案有产线级、车间级、工厂级等。随着研发实力的增强，制药工艺类专家队伍的装备，将慢慢从装备
整体解决方案向技术整体解决方案过渡，业务的边界拓宽，企业的天花板将变高。
公司的销售模式：公司设国内业务部和国际业务部，分别负责国内、国际两个市场的销售业务。国内销
售采用直接面对终端客户销售的模式，国际销售主要是采取直接面对终端客户的销售方式和通过代理推介销
售相结合的模式，公司逐步形成了国内、国际两大市场并驾齐驱的销售体系。
（五）公司产品市场地位
通过20多年的发展，公司已发展成为国内制药装备行业领军企业之一，同时也成为了全球医药装备行业
的知名企业之一。近年来，随着公司产品在国内高端疫苗企业的使用，打开了高端进口替代的应用领域，品
牌效应和产品市场地位逐年提升。
1、根据公司一纵一横一平台战略，公司持续推进业务多元化发展，丰富产品链条。从十年前的洗烘灌
封联动线的单一业务，逐步发展成为产品服务多元化的产业结构，已形成生物工程、无菌制剂等十大产品模
块，数十种产品类型。
2、生物工程产品线布局逐步完成，且呈迅速增长态势。公司在生物前端工艺装备领域对标国际企业赛
多利斯，报告期内已完成一次性生物反应器、一次性配液系统、超滤层析纯化、不锈钢反应器和填料等板块
布局，市场占有率逐年、稳步提升。
3、优异的产品工艺和质量保障体系。2017年并购德国ROMACO以来，公司在产品制造工艺和质量方面有
了很大的提升。公司无菌分装和检测后包系统优势进一步显现，近几年，产品质量在疫苗市场得到了检验，
由此进入了高端进口替代市场，且市场份额逐年提升。
二、核心竞争力分析
（一）产业链打造优势
公司持续落实“一纵一横一平台”的战略，全力打造楚天生物医药与生命科学产业链，在完善生物医药
相关领域取得进一步进展。4月，公司设立了楚天科仪，主营业务为高端离心机等科学仪器的研发、制造、
销售、服务，进一步攻克生物工程前端领域的卡脖子项目。2023年6月，公司设立楚天净邦，主营业务为净
化工程、EPC工程等。公司形成了从设计、工程、设备与服务等完整的制药产业链。
通过产业链的不断打造，公司已形成了水剂类整体解决方案和固体制剂整体解决方案能力，并逐步形成
了围绕生物医药与生命科学产业上下游，含制造、设计、工艺、验证服务等整体能力。
（二）生物工程前端竞争力持续提升
上年度，公司已基本完成一次性生物反应器、一次性配液系统、超滤层析纯化、不锈钢反应器和填料等
的生物前端相关布局。在此基础之上，今年4月，公司设立了楚天科仪，主营业务为高端离心机等科学仪器
的研发、制造、销售、服务，进一步攻克生物工程前端领域的卡脖子项目。2023年6月，公司设立楚天净邦
，主营业务为净化工程、EPC工程等。同时，楚天思为康发布细胞药物自动化制备系统——智能细胞离心系
统、智能细胞磁分选系统、智能细胞培养工厂三大主体设备，为细胞药物提供从研发到生产全工艺流程的设
备解决方案。报告期内，公司设立了生物制药工艺研究中心，着力于生物制药工艺开发及放大，工艺技术咨
询服务，制药设备新产品研发、测试及验证，能够承担与制药企业、科研院所对接研发平台，旨在为全球生
物医药客户解决工艺开发和生产方面的关键挑战。基于此，公司生物前端竞争力持续提升。
（三）制造技术优势明显
公司通过本部、楚天华兴、楚天长兴、彼联楚天等制造单元，引进了制造行业内大批制造工艺专家，形
成了完善的精密加工制造体系。核心零部件及组件，通过自主加工完成，致力于实现全产业链核心部件的自
主可控，摆脱产能因外协造成的波动。同时，通过与ROMACO的深度融合，将德国制造理念植入公司制造体系
，进一步提升了公司产品的制造工艺水平。
（四）强劲的研发实力
楚天集团研发人员数量2000余人，技术骨干人才引进有明显成效，打造了一支强有力的技术研发队伍。
公司为研发人员打造了管理与专业双通道的发展晋升通道，建立了研发各职位序列的任职资格体系，并配套
了对应的人才培养体系，推动研发人员持续成长与发展。在积极引进与培养行业内专家及技术骨干的同时，
公司今年招聘了200余名研发岗位应届毕业生，为研发团队注入新鲜血液与后备力量。同时公司非常重视技
术攻坚与卡脖子项目研发，设立专利项目奖励，鼓励研发人员积极探索不断创新，截止2023年06月30日，公
司及国内主要子公司拥有有效专利2991项、有效 PCT国际专利23项和软件著作权256项；2023年1月-6月，新
增发明专利申请98项，获得授权发明专利12项。
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