经营分析☆ ◇300358 楚天科技 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 24.11亿 99.72 7.32亿 99.94 30.35
其他业务(行业) 686.33万 0.28 47.03万 0.06 6.85
─────────────────────────────────────────────────
检测包装解决方案及单机(产品) 6.01亿 24.88 1.77亿 24.18 29.44
配件及售后服务(产品) 3.97亿 16.44 2.29亿 31.23 57.54
生物工程解决方案及单机(产品) 3.59亿 14.84 6347.51万 8.67 17.69
无菌制剂解决方案及单机(产品) 3.53亿 14.61 1.38亿 18.78 38.94
制药用水装备及工程系统集成(产品) 3.34亿 13.81 5766.03万 7.88 17.27
固体制剂解决方案及单机(产品) 2.62亿 10.85 5102.84万 6.97 19.46
EPC工程设计服务(产品) 8624.86万 3.57 1398.96万 1.91 16.22
其他产品(产品) 1772.49万 0.73 235.65万 0.32 13.30
其他业务(产品) 686.33万 0.28 47.03万 0.06 6.85
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 13.27亿 54.91 3.29亿 44.93 24.78
亚洲地区（不含中国）(地区) 4.06亿 16.78 1.63亿 22.23 40.12
欧洲地区(地区) 3.91亿 16.16 1.60亿 21.91 41.04
美洲地区(地区) 2.53亿 10.46 6864.01万 9.38 27.16
其他地区(地区) 4073.56万 1.69 1135.44万 1.55 27.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 58.07亿 99.61 15.02亿 99.35 25.87
其他(行业) 2279.33万 0.39 989.65万 0.65 43.42
─────────────────────────────────────────────────
检测包装解决方案及单机(产品) 12.83亿 22.01 2.97亿 19.62 23.13
无菌制剂解决方案及单机(产品) 11.09亿 19.02 3.27亿 21.62 29.47
制药用水装备及工程系统集成(产品) 9.90亿 16.98 1.63亿 10.79 16.48
生物工程解决方案及单机(产品) 8.64亿 14.82 1.42亿 9.38 16.42
配件及售后服务(产品) 7.11亿 12.20 3.91亿 25.83 54.93
固体制剂解决方案及单机(产品) 6.43亿 11.03 1.53亿 10.09 23.74
EPC工程设计服务(产品) 1.83亿 3.13 2462.33万 1.63 13.49
其他产品(产品) 2420.12万 0.42 578.70万 0.38 23.91
其他业务(产品) 2279.33万 0.39 989.65万 0.65 43.42
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 36.91亿 63.32 8.89亿 58.77 24.08
欧洲地区(地区) 9.02亿 15.47 2.45亿 16.17 27.11
亚洲地区（不含中国）(地区) 8.86亿 15.20 2.79亿 18.43 31.45
美洲地区(地区) 2.45亿 4.21 6339.93万 4.19 25.84
其他地区(地区) 1.05亿 1.80 3679.30万 2.43 35.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 28.15亿 99.50 7.70亿 98.84 27.34
其他业务(行业) 1424.33万 0.50 904.94万 1.16 63.53
─────────────────────────────────────────────────
检测包装解决方案及单机(产品) 6.52亿 23.06 1.94亿 24.86 29.68
无菌制剂解决方案及单机(产品) 5.52亿 19.51 1.64亿 21.07 29.72
生物工程解决方案及单机(产品) 5.04亿 17.83 9207.40万 11.83 18.25
制药用水装备及工程系统集成(产品) 4.55亿 16.09 1.10亿 14.12 24.14
配件及售后服务(产品) 3.14亿 11.10 1.66亿 21.27 52.74
固体制剂解决方案及单机(产品) 2.40亿 8.48 3384.56万 4.35 14.11
EPC工程设计服务(产品) 6375.26万 2.25 367.64万 0.47 5.77
其他产品(产品) 3320.20万 1.17 679.17万 0.87 20.46
其他业务(产品) 1424.33万 0.50 904.94万 1.16 63.53
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 20.49亿 72.44 5.49亿 70.53 26.80
亚洲地区（不含中国）(地区) 3.35亿 11.84 1.04亿 13.30 30.93
欧洲地区(地区) 3.04亿 10.73 8385.50万 10.77 27.62
其他地区(地区) 8079.92万 2.86 2662.13万 3.42 32.95
美洲地区(地区) 6032.32万 2.13 1539.26万 1.98 25.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制药装备行业(行业) 68.21亿 99.53 21.86亿 99.30 32.05
其他(行业) 3230.66万 0.47 1530.15万 0.70 47.36
─────────────────────────────────────────────────
检测包装解决方案及单机(产品) 16.52亿 24.11 6.35亿 28.86 38.45
无菌制剂解决方案及单机(产品) 16.24亿 23.69 6.24亿 28.35 38.44
制药用水装备及工程系统集成(产品) 11.18亿 16.31 2.92亿 13.28 26.16
生物工程解决方案及单机(产品) 9.44亿 13.78 2.06亿 9.34 21.78
配件及售后服务(产品) 7.82亿 11.41 3.27亿 14.83 41.78
固体制剂解决方案及单机(产品) 6.37亿 9.30 8655.95万 3.93 13.58
EPC工程设计服务(产品) 5606.98万 0.82 1388.01万 0.63 24.75
其他业务(产品) 3230.66万 0.47 1530.15万 0.70 47.36
其他产品(产品) 749.17万 0.11 166.24万 0.08 22.19
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 49.73亿 72.56 15.62亿 70.94 31.41
欧洲地区(地区) 9.32亿 13.60 2.95亿 13.40 31.65
亚洲地区（不含中国）(地区) 4.43亿 6.46 1.58亿 7.20 35.81
美洲地区(地区) 4.22亿 6.16 1.62亿 7.38 38.45
其他地区(地区) 8360.58万 1.22 2376.12万 1.08 28.42
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.60亿元，占营业收入的7.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10705.35│ 1.84│
│第二名 │ 10003.88│ 1.72│
│第三名 │ 9415.89│ 1.62│
│第四名 │ 8671.28│ 1.49│
│第五名 │ 7231.21│ 1.24│
│合计 │ 46027.61│ 7.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.56亿元，占总采购额的9.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 14159.57│ 3.71│
│第二名 │ 6537.44│ 1.71│
│第三名 │ 5826.13│ 1.53│
│第四名 │ 4725.30│ 1.24│
│第五名 │ 4372.59│ 1.15│
│合计 │ 35621.05│ 9.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司成立于2000年，致力于为全球医药客户提供整体解决方案及技术，坚持“一纵一横一平台”战略，
推进医药工业4.0。公司是中国医药工业百强企业，获评国家级工业设计中心。公司是中国医药装备行业的
领军企业，是我国进口替代医药装备产品的代表企业，现已成为世界医药装备行业的主要企业之一。
（一）报告期内主要经营情况概述
1、经营情况
报告期内公司营业收入241741.71万元，较上年同期下降14.55%，营业成本168530.35万元，较上年同期
下降18.22%，营收规模下降，主要系公司的部分主要业务板块的营收规模出现下降，其中无菌制剂解决方案
及单机35307.09万元，较上年同期下降36.03%，检测包装解决方案及单机60134.76万元，较上年同期下降7.
82%，生物工程解决方案及单机35875.67万元，较上年同期下降28.88%，制药用水装备及工程系统集成33385
.60万元，较上年同期下降26.68%。营业收入较上年同期下降主要原因系：（1）国内市场竞争持续性激烈，
公司为提升订单质量的同时权衡市场占有率，选择放弃部分低毛利订单，导致营收下降；（2）受客户需求
端项目进程放缓，导致公司项目现场调试进度延迟，使得营收规模下降。为应对业务下滑趋势，公司持续加
大国际市场拓展力度，提升国际销售业务在公司整体业务占比，报告期内取得显著成效，国际营业收入为10
8994.88万元，较上年同期增长39.80%，其中美洲地区营业收入25275.13万元，较上年同期增长318.99%。
报告期内公司主营业务收入综合毛利率30.35%，较上年同期增长3.38个百分点，其中无菌制剂解决方案
及单机增长9.64个百分点，固体制剂解决方案及单机增长5.76个百分点，EPC工程设计服务增长10.86个百分
点，主要原因系公司为提升订单质量，在加大内部降本力度的同时，提升签署订单的质量，放弃部分低毛利
率订单，提升业务盈利能力。报告期内销售费用28837.60万元，较上年同期下降7.40%，管理费用21826.33
万元，较上年同期下降10.03%，研发费用22697.86万元，较上年同期下降25.95%，主要原因系自2024年下半
年采取了一系列降本增效措施，推进人员优化管理，严控费用成本，以提升运营效率及质量，取得显著效果
。报告期内薪酬成本、差旅费、业务招待费、办公费、广告宣传及展览费等出现了较大幅度的下降。
报告期内公司经营性净现金流量为-16523.60万元，较上年同期增长53.89%，主要原因系：一方面，公
司实施精细化管理，研发端优化产品方案，供应端优化采购成本，控库存，致材料采购支出下降；另一方面
，公司去年采取推进管理优化，提升人效比等一系列降本增效措施，薪酬成本支出及费用支出较上年同期下
降明显。
2、重点事项
（1）持续进行降本增效
报告期内，降本增效工作仍然是公司运营的持续重点任务之一，研发端优化产品方案、供应链端精简采
购成本、制造端提升生产效率，在确保产品质量的基础上实现降本增效。同时，公司严控人员编制，持续提
升人员效率。生产制造端，在满足自身产能需求的同时，不断开拓外围精密加工业务。
自2024年下半年以来，严控费用成本，取得显著效果。报告期内薪酬成本、差旅费、业务招待费、办公
费、广告宣传及展览费等出现了较大幅度的下降。报告期内销售费用较上年同期下降7.40%，管理费用较上
年同期下降10.03%，研发费用较上年同期下降25.95%。
（2）国际业务开拓初显成效
为深化海外市场拓展并提升国际竞争力，公司实施了战略性布局，将全球市场细分为东亚东南亚地区部
、中东非洲独联体地区部、欧洲地区部、美洲地区部、印度新澳地区部等五大区域。此举大大提升了国际销
售与服务的本土化水平及响应速度。产品逐步进入欧洲等高端市场，为海外拓展奠定了坚实基础。同时，部
分国际医药巨头已启动对楚天的供应商考察审计，计划将楚天纳入供应商名单，这将有力推动楚天在全球医
药领域的品牌知名度。
报告期内，公司在中东非地区和东亚东南地区业务开拓效果显现，与中东非国家的部分头部药企逐步建
立了合作。通过公司设备的技术、服务、性价比优势，公司开始面向全球大力拓展市场。上半年国际业务的
业务量和毛利率方面同比均得到了提升，国际营业收入较上年同期增长39.80%。
（二）公司从事的主要业务情况
公司主要产品横跨生物药、原料药、中成药、化学药等全领域。主要业务涵盖制药用水、生物工程（含
不锈钢及一次性整体解决方案）、无菌制剂、固体制剂、检测后包、中药制剂、智能与信息化、EPCMV服务
等板块，具备水剂类整体解决方案和固体制剂整体解决方案能力。
主要控股子公司业务包括德国ROMACO集团（固体制剂整体解决方案）、楚天华通（制药用水）、四川省
医药设计院（医药工程咨询与设计）、楚天智能机器人（医药生产机器人）、楚天源创（生物药设备）、楚
天思优特（一次性技术产品）、楚天微球（微球）、楚天思为康（细胞处理系统）、楚天长兴（精密制造）
、楚天飞云（硬胶囊填充及高纯制氮机）、楚天科仪（离心机、实验室设备等）、楚天净邦（净化工程）、
楚天派特（多肽合成系统）、楚天新材料（陶瓷泵设备）、楚天博源（粉固体连续化生产）。在“一纵一横
一平台”产品布局下，公司致力于在横向上搭建涵盖主要药物制剂设备的全产品链，纵向上实现针剂药物生
产装备的全产业链贯通，成为医药工业生产4.0智慧工厂解决方案的提供者，力争在2030年前后成为全球医
药装备行业领军企业之一。
（三）经营、销售模式
公司的经营模式是集研发、生产、销售为一体的定制化模式。目前主要以装备的整体解决方案为主。整
体解决方案有产线级、车间级、工厂级等。随着研发实力的增强，制药工艺类专家队伍的建设，将慢慢从装
备整体解决方案向技术整体解决方案过渡，业务的边界拓宽，企业的天花板将变高。
公司的销售模式：公司设国内业务部和国际业务部，分别负责国内、国际两个市场的销售业务。国内销
售采用直接面对终端客户销售的模式，国际销售主要是采取直接面对终端客户的销售方式和通过代理推介销
售相结合的模式，公司逐步形成了国内、国际两大市场并驾齐驱的销售体系。
（四）公司产品市场地位及业务拓展
通过20多年的发展，公司已发展成为国内医药装备行业的领军企业，同时也成为了全球医药装备行业的
知名企业之一。近年来，随着公司产品在国内高端疫苗企业的使用，打开了高端进口替代的应用领域，品牌
效应和产品市场地位逐年提升。
依据公司“一纵一横一平台”的战略布局，公司持续推动业务多元化发展，不断丰富产品链条。从最初
单一的洗烘灌封联动线业务，逐步演进为涵盖产品服务多元化的产业结构，现已构建起包括生物工程、无菌
制剂等在内的十多个产品模块，涵盖数十种产品类型。自2017年成功并购德国ROMACO以来，公司在产品制造
工艺和质量方面取得了显著提升。公司无菌分装和检测后包系统的优势进一步凸显，近年来，产品质量在疫
苗市场经受了严格检验，成功跻身高端进口替代市场，且市场份额逐年稳步增长。
二、核心竞争力分析
（一）研发实力强劲
截止2025年6月30日，公司及国内主要子公司拥有有效专利3502项、有效PCT国际专利32项和软件著作权
395项；2025年1月-6月，新增授权发明专利52项。
（二）AI助力智能制造
历经二十余年的沉淀与积累，公司已构建起一套完善的制造、加工、工艺体系。通过与ROMACO的深度合
作，成功将德国先进的制造理念融入公司制造体系，显著提升了产品制造工艺水平。依托本部、楚天华兴、
楚天长兴、彼联楚天等制造单元，公司引进了大量制造工艺领域的专家，打造出完备的精密加工制造体系，
确保核心零部件及组件实现最大限度的自主可控生产，有效规避了外协带来的质量波动风险。
公司拥有行业领先的智能化工厂，公司配备零部件精细化加工、精密制造中心和超精密模具中心，拥有
500余台国际一流的加工设备。同时，近年来楚天科技在数字化转型领域展开了深入的探索与实践。在制造
方面：公司大力推动智能化、数字化制造体系的建设，使得“机器人”制造“机器人”的愿景正逐步变为现
实。目前，车间已建成多条自动化加工线和精密齿轮、模具等加工单元，显著提升了生产效率和零部件质量
，且制造运营数据已全面实现线上化管理。在计划方面：生产交付系统完成了从项目调度驱动型向计划管控
主导型管理模式的升级，构建了以MPS（主生产计划）为核心的全流程计划体系。目前，已实现从研发设计
端到采购执行端的四维联动（研发计划→交付主计划→生产作业计划→物料需求计划），借助数字化、智能
化手段，交付系统的管理效率得到了大幅提升与优化。
旗下子公司楚天华通以水技术为核心，构建数字化水技术全产品链，实现底层技术、关键部件、核心装
备及解决方案的自有可控，为用户提供制药用水、净水处理、污水处理、零排放及资源化的全生命周期服务
。楚天华通除在制药板块业务占据原有市场优势外，还成功将数字化水技术拓展应用于新能源、电子半导体
、精细化工、煤化工、废盐资源化等多个行业，最大化利用用户资源和能源。同时，楚天华通围绕工程前沿
工艺与技术，经深度研发和技术迭代，整合行业标准与内外部技术资源，打造出完整可复用的工艺技术解决
方案和标准化工程实践规范——Converge-MESSystem（CMS工艺技术平台）。该平台通过参数化设计简化用
户设计输入、降低专业技术门槛，提供用水时序表、物料衡算表、物性分析表、能耗计算表、搅拌选型表等
一系列参数化模板，并利用“工艺技术+数字化仿真技术”动态模拟工厂投产后实际运行以探寻最优设计方
案，有效解决工艺源头与工厂运营的断点难题，将复杂非标定制需求转化为直观系统的交互流程，实现“用
户需求驱动设计”，助力用户快速落地高可靠性解决方案。基于技术创新与生态协同逻辑推动工程项目从“
经验驱动”向“数据驱动”转型，以“让工程项目规划和建设不再繁杂无序，而是清晰可见、触手可及、全
程可控”为愿景，为行业高质量发展注入新动能。
（三）产品链条丰富，业务边际进一步拓展
公司产品涵盖生物药、化药、原料药、中药、基因药等药品生产全过程的大部分装备。公司2014年上市
以来，先后并购、成立了楚天华通、四川省医药设计院、楚天飞云、德国ROMACO集团、楚天智能机器人、楚
天华兴、楚天源创、楚天思优特、楚天微球、楚天思为康、楚天长兴、楚天科仪、楚天净邦、楚天派特、楚
天新材料、楚天博源等十多家企业。公司从原有的单一产品线，转为了集医药设计、净化工程、验证、水处
理、生物工程、一次性耗材及工艺、智能无菌分装、智能后包装等多产品链的设备与工艺服务提供平台。公
司由“单一赛道”转向“赛场”发展，有效地平滑各产品线增长波动。
近年来，公司在多肽、医美、血液制品等细分领域取得了显著成效。公司逐步构建了完善的护肤日化整
体解决方案，此外，公司已成功拓展至植入剂、透皮贴剂、核药等领域，其中核药产品涵盖注射剂、口服溶
液、胶囊剂、发生器等多种类型，具备全面替代进口的能力。
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