经营分析☆ ◇300376 易事特 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
UPS电源；数据中心；光伏产品集成；新能源汽车充电桩；储能等产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源行业(行业) 21.26亿 57.92 3.74亿 38.79 17.58
高端电源装备(行业) 15.27亿 41.60 5.79亿 60.08 37.91
其他业务(行业) 1783.28万 0.49 1091.67万 1.13 61.22
─────────────────────────────────────────────────
高端电源装备及数据中心(产品) 15.27亿 41.60 5.79亿 60.08 37.91
储能产品及系统(产品) 13.71亿 37.35 1.34亿 13.90 9.77
新能源能源收入(产品) 3.87亿 10.55 1.60亿 16.65 41.44
新能源发电设备及开发(产品) 2.52亿 6.87 4278.28万 4.44 16.96
新能源汽车充电设施、设备(产品) 1.16亿 3.15 3661.71万 3.80 31.65
其他业务收入(产品) 1783.28万 0.49 1091.67万 1.13 61.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.23亿 79.64 6.92亿 71.81 23.67
国外(地区) 7.47亿 20.36 2.72亿 28.19 36.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源行业(行业) 9.48亿 56.82 --- --- ---
高端电源装备(行业) 7.12亿 42.72 2.53亿 56.11 35.47
其他业务(行业) 754.63万 0.45 626.77万 1.39 83.06
─────────────────────────────────────────────────
高端电源装备及数据中心(产品) 7.12亿 42.72 2.53亿 56.11 35.47
储能产品及系统(产品) 5.23亿 31.38 5366.89万 11.92 10.26
新能源能源收入(产品) 2.10亿 12.58 9495.48万 21.09 45.28
新能源发电设备及开发(产品) 1.41亿 8.47 --- --- ---
新能源汽车充电设施、设备(产品) 7337.83万 4.40 --- --- ---
其他业务收入(产品) 754.63万 0.45 626.77万 1.39 83.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.13亿 78.74 --- --- ---
国外(地区) 3.55亿 21.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端电源装备(行业) 17.27亿 56.74 6.21亿 58.91 35.93
新能源行业(行业) 12.94亿 42.51 4.19亿 39.75 32.36
其他业务(行业) 2287.59万 0.75 1407.73万 1.34 61.54
─────────────────────────────────────────────────
高端电源装备及数据中心(产品) 17.27亿 56.74 6.21亿 58.91 35.93
新能源能源收入(产品) 4.43亿 14.57 2.17亿 20.60 48.94
新能源发电设备及开发(产品) 3.22亿 10.57 5053.84万 4.80 15.71
储能产品及系统(产品) 3.04亿 9.98 6947.44万 6.60 22.87
新能源汽车充电设施、设备(产品) 2.25亿 7.39 8171.37万 7.76 36.33
其他业务收入(产品) 2287.59万 0.75 1407.73万 1.34 61.54
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.53亿 74.03 7.76亿 73.69 34.44
国外(地区) 7.90亿 25.97 2.77亿 26.31 35.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端电源装备(行业) 8.13亿 49.87 2.89亿 57.39 35.52
新能源行业(行业) 8.04亿 49.34 --- --- ---
其他业务(行业) 1289.89万 0.79 762.71万 1.52 59.13
─────────────────────────────────────────────────
高端电源装备及数据中心产品(产品) 8.13亿 49.87 2.89亿 57.39 35.52
新能源发电设备及开发(产品) 3.01亿 18.48 3326.13万 6.61 11.04
新能源能源收入(产品) 2.38亿 14.58 1.27亿 25.30 53.57
储能产品及系统(产品) 2.06亿 12.67 2555.70万 5.08 12.38
新能源汽车充电设施、设备(产品) 5891.10万 3.61 2065.10万 4.10 35.05
其他业务收入(产品) 1289.89万 0.79 762.71万 1.52 59.13
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.55亿 77.00 --- --- ---
国外(地区) 3.75亿 23.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.98亿元，占营业收入的38.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│华电绿能乌鲁木齐发电有限公司 │ 50861.59│ 13.86│
│新疆华电天山发电有限公司 │ 46448.82│ 12.65│
│中核汇能新疆能源开发有限公司巩留县分公司 │ 23011.06│ 6.27│
│国网江苏省电力有限公司 │ 9962.21│ 2.71│
│客户A │ 9549.26│ 2.60│
│合计 │ 139832.94│ 38.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.07亿元，占总采购额的48.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 109866.14│ 33.12│
│通威太阳能（合肥）有限公司 │ 20553.78│ 6.20│
│瑞浦兰钧能源股份有限公司 │ 12159.38│ 3.67│
│供应商B │ 11051.01│ 3.33│
│肆泉五穆（河南）新能源技术有限公司 │ 7089.46│ 2.14│
│合计 │ 160719.76│ 48.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务及产品公司长期专注于电力电子转换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持
续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流
电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中
心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、
钠电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、充电桩、换电柜、能源网关及云管理平台等）三大战略板块
业务。
公司基于核心产品的研发和智能制造能力，努力为市场开拓及商业模式创新提供支撑，帮助用户提供混
合供电解决方案、智能微模块数据中心解决方案、高压直流远供解决方案、智慧机房综合解决方案、边缘计
算解决方案、智慧光伏解决方案、智慧风电解决方案、储能系统解决方案、光储充（换）一体化解决方案、
多能互补一体化解决方案、源网荷储一体化解决方案、分布式光伏整县推进解决方案、电动汽车充电解决方
案、电动二三轮车换电解决方案等系统解决方案。经过多年发展，现已成为全球新能源500强和竞争力百强
企业，行业首批国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。
（二）公司经营模式
1、研发模式
公司研发以市场需求为导向，持续多年加大研发投入，秉承“面向市场、服务客户、技术创新、精益求
精”的理念，形成“自主研发为主，联合开发为辅”的模式，实施量产、开发、预研、探索四代同步推进的
产品开发策略，通过技术趋势分析和未来需求预测，制定产品及解决方案技术研发路径，满足公司战略规划
可持续发展。同时，企业博士后科研工作站与院士专家工作站深化与国内高校、科研院所的合作与交流，借
助其在电力电子、新能源等领域的科研力量和创新资源，推进新材料、新技术的研发与成果转化。
2、采购模式
公司采用以销定采及适度备货的采购模式，生产所需原材料主要由采购部门集中向生产厂商直接采购，
部分电力电子器件向国外生产厂商在国内的代理商采购。公司制定了《采购管理程序》和《供应商管理程序
》，建立起完善、严格的采购管理体系，按照产品质量、及时交付能力等核心指标对供应商进行综合考评，
在具体采购过程中采用向合格供应商公开招标的方式进行，保证公司所需物资能准时适量采购到位，价格合
理，且品质符合生产要求。
在采购的结算模式上，为提高采购议价能力、节约采购成本，公司由采购部年初与供应商签订采购协议
。此外，公司与一些大型企业签订战略协议，以优惠的价格进行采购并保证优先供货。公司供应商较为稳定
，采购结算方式主要采用汇款和银行承兑汇票。运输方面，一般由供应方承担运输和运费，货物运送至公司
指定地点。检验方面，公司按照《进料检验管理程序》执行，外部供方按双方确认的交期交货，仓库人员清
点数量接收后入库。
3、生产模式
公司实行标准产品备货、非标准产品“以销定产、量身定制”的生产模式。由于高端电源应用领域广泛
，不同使用环境、不同行业用户对设备配置要求差异较大，产品规格与技术参数等指标需要按用户实际需求
设计，在取得订单后根据客户具体需求进行技术研发、产品设计，各主要部件由专业化的生产线和车间分别
制造、加工，然后在组装车间完成产品整机的组装加工、测试及老化。
对于标准产品，公司保证仓库拥有一定的库存量。公司一般根据近期销售发货情况，将最高库存量确定
为一个月发货量；最低库存量为保证半个月的发货量。
此外，公司光伏等新能源电站及储能相关业务主要为开发、建设、运营、转让等，采取的业务模式有EP
C、BT等。公司接受业主方的委托，按照合同约定对项目的前期勘察、设计、设备采购、施工、并网等实行
全过程或若干阶段的承包，按照项目的建设进度进行采购、施工、结算等或将自身建设、持有的项目转让给
第三方以取得收益。
4、销售模式
公司产品下游应用广泛，用户遍布众多行业，地域分布广，同时产品个性化要求较高。为满足客户采购
要求，目前公司产品在国内市场采取直销与经销相结合的营销模式，而在国外市场主要通过经销的方式进行
销售。公司在全球区域设有260余个客户服务中心，提供完善的售前技术支持与售后服务。
公司的光伏电站、数据中心、充电桩业务一方面通过自主推广实现核心产品、设备的销售，另一方面依
托新能源投资、工程总承包（EPC）、设备带入、资产交易和新能源电站智能运维为主的技术服务市场，通
过开发、投资、建设、运营、交易工商业分布式光伏电站、集中式地面电站及综合能源服务等项目，整合协
调公司在分布式光伏、充电桩、储能等相关业务的长期技术储备、产品制造和项目实施能力；积极与合作方
通过优势互补共同开展业务，捕捉新能源领域新技术研发、新产品制造领域的商机。
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
（三）关键技术指标
1、光伏逆变器的关键技术指标
在当今的能源领域，太阳能作为一种清洁、可再生的能源，正日益受到广泛关注和大规模应用。而光伏
逆变器作为光伏发电系统中的核心设备，其性能的优劣直接影响到整个系统的发电效率和稳定性。依据行业
相关通识以及行业标准、国家标准的规定，光伏逆变器的关键技术指标涵盖多个重要方面。
（1）综合效率综合效率是衡量光伏逆变器性能的核心指标，涵盖了能量转换与最大功率跟踪两方面的
能力，直接影响光伏发电系统的发电量与经济效益。
其中，转换效率体现逆变器将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电并输送至电网的能力，即逆变器
输出到交流电网的能量与输入能量的比值。以公司1,500V组串式逆变器为例，其采用先进的有源钳位I字三
电平电路拓扑ANPC（ActiveNeutralPointClamped，有源中点箝位），通过优化电路结构与控制算法，大幅
降低能量转换损耗，最高转换效率超过99%。在相同光照条件下，能将更多太阳能转化的电能输送至电网，
减少损耗。
最大功率跟踪效率则反映逆变器确保太阳能电池板始终处于最佳发电状态的能力，原理是通过追踪组件
的最大功率点，保证电池板以最高效率工作。公司320kW逆变器配备6/12路独立MPPT（最大功率点跟踪），
可对不同组串的太阳能电池板进行独立跟踪，即便在复杂铺设环境中，也能精准定位每组串的最大功率点。
同时，其输入电压范围为500-1,500V，具备超宽工作电压特性，能在不同光照强度与温度条件下保持稳定运
行，单日内实现更长发电时长，充分利用太阳能辐照。
（2）逆变器并网电能质量并网电能质量是衡量光伏逆变器接入电网后对电网电能质量影响的重要指标
，它包含多个具体指标：电流谐波畸变率：电流谐波畸变率反映了逆变器输出电流中谐波成分的含量。谐波
电流的存在会对电网中的其他设备产生干扰，影响其正常运行。公司320kW逆变器额定功率下总谐波失真≤1
%，这一指标处于行业领先水平。这意味着公司逆变器输出的电流更加接近正弦波，对电网的电能质量影响
更小，能够与其他电网设备和谐稳定地运行。
功率因数：功率因数是衡量电能有效利用程度的指标。公司逆变器的并网功率因数可达0.9999，近乎于
1。这表明逆变器能够将输入的电能高效地转换为有功功率输出到电网中，减少了无功功率的损耗，提高了
电网的电能利用效率，同时也减轻了电网的负担。
并网电流直流分量：通过多种控制策略的有机结合，公司逆变器能够将并网电流直流分量全程控制在0.
5%In（逆变器的额定输出电流）以内。直流分量的存在可能会导致变压器饱和、增加线路损耗等问题，威胁
到并网设备的安全运行。严格控制并网电流直流分量，有效地保证了并网设备的安全稳定运行，延长了设备
的使用寿命。
（3）逆变器功率控制（电网支撑）能力逆变器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其
有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。
在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维
持电网频率稳定的过程。公司逆变器的功率控制精度和响应时间均处于行业领先水平，能够快速、准确地根
据电网频率的变化调整输出功率，为电网的频率稳定提供有力支持。在无功控制方面，逆变器具备三种模式
：恒功率控制模式下，逆变器能够根据指令发出特定量的无功，以满足电网对无功功率的需求；恒功率因数
控制模式中，逆变器根据固定的功率因数发出相应的无功，确保电网的功率因数稳定在合适的范围内；恒电
压无功模式下，逆变器可根据并网点电压的大小自动调整输出的无功，维持并网点电压的稳定。这些丰富的
无功控制模式，使得逆变器能够灵活适应电网调度的各种要求，保障电网的稳定运行。
（4）逆变器故障穿越能力在电网运行过程中，不可避免地会出现各种故障情况。逆变器的故障穿越能
力是指当电网发生局部短暂故障时，逆变器能够保持与电网的连接，并对电网进行支撑，避免因逆变器脱网
而引发大面积停电事件。逆变器具备行业相关标准要求的故障穿越能力，包括高电压穿越、低（零）电压穿
越以及连续低/高电压穿越。当电网电压出现异常升高或降低时，逆变器能够通过自身的控制策略和保护机
制，调整运行参数，确保在故障期间仍能稳定运行。例如，在高电压穿越过程中，逆变器能够通过适当降低
输出功率等方式，避免因过电压而损坏设备，并保持与电网的连接；在低（零）电压穿越时，逆变器则能够
快速调整控制策略，维持自身的运行，并向电网提供一定的无功功率，帮助电网恢复电压稳定。这种强大的
故障穿越能力，有效地提高了光伏发电系统的可靠性和稳定性，保障了电网的安全运行。
（5）弱电网下稳定运行能力在光伏发电系统中，末端电网环境常因线路阻抗大、电压波动、谐波干扰
强等问题，导致逆变器运行不稳定甚至脱网。
而公司逆变器凭借卓越的技术优势，在此类场景下展现出优良的稳定运行能力。其核心在于搭载了先进
的电网适应性控制算法，针对弱电网常见的阻抗不匹配问题，通过优化控制算法，减少了宽频振荡。同时能
实时监测电网电压、频率的细微变化，并通过快速响应的调节机制，抑制谐波畸变，维持输出电流的稳定。
确保在复杂电网条件下仍能高效、稳定地向电网输送电能，为光伏发电系统的可靠运行提供坚实保障。
综上所述，光伏逆变器的各项关键技术指标对于光伏发电系统的性能和可靠性起着决定性作用。公司在
光伏逆变器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标
，为推动太阳能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。
2、储能变流器的关键技术指标
（1）变流器的电网主动支撑及适应能力变流器的功率控制能力对于保障电网的稳定运行至关重要。其
有功控制能力涵盖一次调频能力和给定功率控制能力。
在电力系统中，一次调频是指当电网频率发生变化时，发电机组通过调速系统自动调整输出功率，以维
持电网频率稳定的过程。公司变流器具备自主维持并网点的电压幅值和频率稳定，而非依赖电网电压/频率
参考。当电网出现负荷波动或新能源出力骤变时，它可通过预设的“电压-无功”“频率-有功”下垂特性，
快速调整输出的有功/无功功率，抑制电压跌落或频率偏差，类似同步发电机的一次调频/调压功能，使得变
流器能够自主灵活适应电网运行，并实现电网电压和频率的主动支撑，保障电网的稳定运行，通过快速相位
幅值控制，保证变流器在电网相角发生瞬时+-180°跳变的时候不过流宕机并稳定适应运行。
（2）变流器构网能力储能变流器具备强大的电网调节能力，可主动参与电力系统平衡。公司变流器具
备独立自主的并网电压与频率稳定控制能力，无需依赖电网电压/频率作为外部参考基准。其核心控制策略
融合先进的下垂控制技术，通过内置的‘电压-无功’及‘频率-有功’动态响应特性，能够实时感知电网负
荷波动或新能源出力变化。当系统出现电压跌落或频率偏差时，装置可在毫秒级时间内自主调节输出的有功
和无功功率，精准模拟同步发电机组的一次调频与调压特性，实现电网电压与频率的主动支撑。该技术使变
流器可灵活适配电网复杂工况，有效提升系统稳定性。此外，产品搭载快速相位幅值复合控制算法，在电网
相角发生瞬时±180°极端跳变时，确保设备不过流、不脱网，持续稳定运行，为新能源高渗透场景下的电
网安全提供坚实保障。
（3）自主调频抵抗扰动弱电网惯量较低，负荷或新能源出力变化时频率容易剧烈波动。利用构网控制
中的“虚拟惯量+下垂特性”，变流器可模拟同步发电机的调频响应，快速释放或吸收能量以平抑频率波动
，避免因频率失稳而脱网。采用功角与有功功率的闭环稳定控制策略，准确锁定变流器输出功角，确保在电
网强度大幅变化（短路比SCR可在0.1~10之间变动）的情况下，变流器依然能够稳定运行，从而显著增强并
网系统的整体稳定性。
（4）孤岛运行与黑启动能力公司变流器在脱离主电网后可以实现孤岛运行，独立支撑局部负荷（如偏
远地区、工业园区、应急供电场景）的运行模式，主要基于公司变流器构网控制的电压/频率精准维持技术
：不依赖主电网参考信号，通过“下垂控制”“虚拟惯量”实时响应负荷波动（如电机启动、负荷突变），
快速调整输出有功/无功功率，将电压偏差控制在±5%、频率偏差控制在±0.2Hz内（满足国标要求）；同时
可以满足多源协同与负荷管理：可作为孤岛系统的“主电源”，协调其他分布式电源（如风电、光伏）与储
能设备：当新能源出力不足时，调度储能放电补能；当出力过剩时，控制储能充电或切除部分非关键负荷，
避免电压/频率越限；抗扰动与容错能力：面对孤岛内负荷骤变、新能源出力波动（如风电阵风），变流器
的虚拟阻尼控制可快速抑制功率振荡；更关键的是，它能作为“黑启动电源”——在电网全黑或局部停电后
，无需依赖外部同步电源，即可自主建立电压和频率，逐步带动负荷与其他电源恢复，提升电网供电可靠性
。公司变流器黑启动使电网“从零到一”的恢复核心是自主建压调频：失电后，构网变流器通过内部控制（
如虚拟同步机的励磁/调速控制），先建立稳定的并网点电压（幅值、相位）和频率（如50Hz），形成初始
“电压/频率参考源”，为后续启动其他设备奠定基础；分级带载与电源唤醒：从“无负荷”状态逐步接入
小容量关键负荷（如控制负荷、照明），避免电压/频率骤降；同时，以构网变流器为基准，同步启动其他
分布式电源（如光伏、储能）或小型同步发电机，逐步扩大供电范围；安全并网过渡：当局部电网（如微电
网）恢复稳定后，可通过变流器构网控制的“同期控制”功能，与主电网实现电压、频率、相位的精准匹配
，平稳并入主网，完成黑启动全流程。
综上所述，储能变流器的各项关键技术指标对于储能系统的性能和可靠性起着决定性作用。公司在储能
变流器的研发和生产过程中，始终严格遵循行业标准和国家标准，致力于不断提升产品的各项技术指标，为
推动储能产业的发展和实现清洁能源的高效利用贡献力量。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业介绍公司自创立以来，始终秉持“科技成就梦想，执着铸就辉煌”的经营理念，以
电力电子及能效管理技术为基础，成功向UPS电源、数据中心、逆变器、变流器、充电桩、储能、钠离子电
池等业务通过技术同心圆发展战略进行技术拓展和延伸；公司产品技术同源且客户重叠度高，技术能力与销
售能力具备高可复用性，为客户提供定制化的整体系统解决方案。经过多年的探索和发展，公司已在高端电
源设备、数据中心产品、新能源光伏/风电和储能产品、电动汽车充电桩细分领域充分布局，具备行业领先
的全场景方案解决能力，一体化方案广泛应用于金融、通信、政府、互联网、交通、医疗等多个领域不同场
景。现形成了高端电源设备及数据中心、光伏/风电新能源、储能以及汽车充电桩四大产品线。公司所属行
业系国家鼓励发展的战略性新兴产业，整体政策环境为公司持续稳定发展提供了有力支撑。
（二）报告期内公司所属行业发展情况报告期内，公司所处行业仍处于稳步上升发展阶段，整体竞争格
局未发生根本性变化，但短期内呈现出新的变化特点：
1、高端电源行业持续稳健增长，智能化与绿色化成为核心增长引擎报告期内，公司所处高端UPS电源行
业持续稳步上升，在智能化深化、绿色化提速、政策趋严及技术迭代的多重驱动下，呈现需求升级、标准完
善、国产替代深化的新特征，高质量发展趋势明确，为公司业务发展提供良好环境。根据赛迪顾问发布的《
中国UPS行业白皮书（2025版）》显示，2025年中国UPS电源市场规模达115.5亿元，同比增长15.5%，增速较
2024年显著提升；预计2026年市场规模将进一步增至127.3亿元，2024-2026年三年复合增长率维持在9%左右
。行业增长主要得益于AI算力基础设施扩张、“东数西算”工程落地见效等多重需求共振。其中，模块化UP
S电源受数据中心绿色低碳标准（PUE≤1.3）推动，2025年市场份额提升至42%，较2024年增长4个百分点，
其灵活扩展、全冗余设计、节能省地的优势持续获得市场青睐。大功率、模块化、智能化和绿色化成为行业
核心发展方向，AI算力与“双碳”目标共同塑造行业长期增长逻辑。
报告期内，高端UPS电源应用场景持续拓宽，在医疗、金融、通信、制造业等领域的应用深度显著提升
。医疗领域，高端医疗设备对电源可用性的高要求，推动UPS在精准诊疗、生命支持系统中深化应用；金融
领域，数字化转型提速推动UPS渗透率提升，保障极端情况下业务的连续性；通信领域，5G基站功耗激增带
动10kVA以上大功率UPS需求增长；工业领域，随着工业互联网平台的全面落地，推动UPS在智能机器人、边
缘计算节点等场景中的应用拓展，助力绿色低碳发展。
政策层面，2025年我国UPS行业呈现绿色化、智能化、国产化导向，政策体系持续完善。国内方面，报
告期内UPS能效新标准正式实施，淘汰15%高耗能产品，推动能效≥96%的高效产品市场突破；2025年发布的G
B20943-2025标准明确2027年实施，将进一步提升能效要求。同时，政策推动产学研用生态化共建，强化技
术转化，助力我国高端电源领域实现突破。国际方面，欧盟、美国等经济体的严格标准对我国高端电源产品
出口形成挑战。欧盟调整《能源相关产品指令》，要求高端UPS回归A-G分级并对接能效数据库，CBAM法案增
加钠/锂电池UPS电源等产品出口合规风险；北美IRA法案推动本土化生产，倒逼企业优化供应链。能效标识
互认与碳足迹核算标准统一成为行业发展的关键议题。
技术层面，2025年行业经历从硬件升级到系统重构的变革，多技术路线突破。能效提升上，氮化镓（Ga
N）和碳化硅（SiC）等第三代半导体材料广泛应用，配合主流拓扑结构及国产SiC器件的突破，推动转换效
率提升及国产替代进程；智能化上，AI与物联网结合实现精准运维与能源优化；为适配智算中心需求，高密
度功率模块、热插拔及液冷技术快速普及，液冷成为高端产品核心竞争亮点，推动行业技术向高效、高密度
方向升级。
报告期内，高端UPS电源行业国产替代进程提速，国内企业在核心技术、产品性能上实现突破，与国际
品牌差距缩小，AC-DC电源、HVDC等领域国产突破成效显著，海外拓展步伐加快。公司作为行业领军企业，
紧跟行业趋势，深耕核心技术，优化产品工艺，强化核心竞争力，助力行业高质量发展。
2、数据中心迎来AI发展新动能，智能算力需求带来爆发式增长
2025年全球及国内数据中心行业深度转型，由政策驱动全面转向市场驱动，进入智能算力主导、绿色低
碳集约、全球协同调度的高质量发展新阶段。行业整体保持高景气、强韧性、结构升级的特征，周期性影响
弱化、成长性凸显。2025年，中国数据中心行业加速向智能化与绿色化转型，智能算力成为核心增长引擎。
根据工业和信息化部统计显示，截至2025年9月底，我国在用算力中心机架总规模突破1,250万标准机架，20
25年智能算力规模达1,590EFLOPS，行业政策持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前
、动态平衡，加强对总体算力利用率较低地区规划新建项目的审批。受政策持续推进，在生成式AI训练、国
家超算中心扩容、自动驾驶车路云协同等场景驱动下，全年智能算力需求呈现爆发式增长。另根据IDC与浪
潮信息预测，我国智能算力规模近五年平均复合增长率达52.3%。从结构看，AIDC智能算力占总算力比重由2
019年的3%提升至2023年的25.4%，2025年进一步上升至36.2%，确立智能算力需求已成为市场发展的主导力
量。大模型应用场景的持续扩展加速了算力产业结构变革，智能算力在整体算力市场中的主导地位进一步巩
固。
技术研发方面，数据中心产品迭代聚焦智能算力升级、算电协同与绿色能源融合。2025年，在人工智能
驱动下，芯片技术持续突破，GPU、FPGA、ASIC等智能算力芯片在制程工艺和运算性能方面均实现显著提升
，国内芯片国产化替代进程加快，部分产品在特定场景已实现规模化应用。算电协同技术方面，智算中心与
电力系统的融合衔接进一步深化，通过源网荷储一体化方式，匹配新能源发电的不连续性与用电负荷需求的
稳定性，提升绿电使用比例和系统运行效率；同时利用AI技术进行电力负荷预测、故障检测和优化调度，结
合智能电网技术，加强智算中心供配电系统与外部电网的互动协作，优化电力调度，提高电力使用效率、可
靠性及能源利用效率，降低电网负荷峰值，保障电力资源供给，促进算力绿色化高效运行。液冷技术实现市
场化规模化应用，单机柜功率密度持续突破，推动全国数据中心平均PUE值降至1.28及以下，部分超算中心
功率达兆瓦级，结合我国西部算力枢纽节点绿电使用率高、东部地区“光伏+储能”微电网模式的普及，可
再生电力能源消纳能力显著提高。
政策体系方面，2025年能效约束与市场化激励并重的政策导向进一步强化。根据国家发展改革委、工业
和信息化部、国家能源局、国家数据局四部委联合发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，数字中
国建设按照“2522”整体框架持续推进，夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，涵盖5G网络与千
兆光网、东数西算、算力基础设施、通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等领域。截至
2025年末，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。同时
，依据《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》和《深入实施“东数西算”工程加快构建
全国一体化算力网的实施意见》，跨区域算力动态调度机制逐步建立和完善，西部枢纽节点配套可再生能源
电站建设加快，通过绿电交易、直供等方式提升清洁能源使用率，形成“能效约束+算力协同”的双轨政策
体系。
市场发展方面，2025年数据中心市场的AIDC升级趋势全面显现。传统数据中心加速向算力密度更高、服
务更定制化的智算中心、超算中心转型，除基础托管外，算力租赁、智算平台等增值服务成为主流业态。需
求端层面，国内外知名互联网公司持续加大AI投入，带动智算中心、超算中心需求大幅增长；政策端层面，
PUE指标要求全面趋严，推动低效能传统数据中心设施加速出清；供给端层面，液冷产品因散热效率好，在
高密度场景中渗透率进一步提升，其他散热技术也因节能优势在基地型数据中心广泛应用。IDCREITs（不动
产投资信托基金）模式助力盘活存量资产，推动行业规模化扩张；“东数西算”工程方面，八大枢纽节点数
据中心集群平均PUE值降至1.2
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