经营分析☆ ◇300377 赢时胜 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专注于为金融机构提供资产管理和托管业务的信息化解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业(行业) 13.70亿 99.77 5.77亿 99.79 42.14
非金融行业(行业) 317.17万 0.23 120.12万 0.21 37.87
─────────────────────────────────────────────────
服务费收入(产品) 6.99亿 50.89 1.24亿 21.44 17.75
定制软件开发和销售(产品) 6.74亿 49.11 4.55亿 78.56 67.40
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 9.25亿 67.39 3.38亿 58.49 36.57
华东大区(地区) 2.71亿 19.77 1.47亿 25.46 54.26
华南大区(地区) 1.76亿 12.84 9282.82万 16.05 52.64
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.73亿 100.00 5.79亿 100.00 42.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业(行业) 5.70亿 98.68 1.97亿 98.83 34.62
非金融行业(行业) 764.55万 1.32 234.67万 1.17 30.69
─────────────────────────────────────────────────
服务费收入(产品) 3.18亿 55.06 5571.93万 27.89 17.51
定制软件开发和销售(产品) 2.60亿 44.94 1.44亿 72.11 55.46
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 4.00亿 69.26 1.18亿 59.05 29.47
华东大区(地区) 1.13亿 19.51 5036.13万 25.20 44.64
华南大区(地区) 6486.21万 11.22 3146.84万 15.75 48.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业(行业) 13.21亿 98.47 5.41亿 99.63 40.93
非金融行业(行业) 2058.55万 1.53 198.57万 0.37 9.65
─────────────────────────────────────────────────
服务费收入(产品) 6.85亿 51.03 1.18亿 21.74 17.23
定制软件开发和销售(产品) 6.57亿 48.97 4.25亿 78.26 64.65
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 9.56亿 71.26 3.40亿 62.63 35.55
华东大区(地区) 2.23亿 16.60 1.18亿 21.79 53.10
华南大区(地区) 1.63亿 12.13 8458.42万 15.58 51.95
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.42亿 100.00 5.43亿 100.00 40.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金融行业(行业) 6.13亿 97.78 2.55亿 98.39 41.54
非金融行业(行业) 1394.57万 2.22 416.38万 1.61 29.86
─────────────────────────────────────────────────
服务费收入(产品) 3.26亿 52.03 6064.86万 23.42 18.58
定制软件开发和销售(产品) 3.01亿 47.97 1.98亿 76.58 65.89
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 4.63亿 73.84 1.70亿 65.47 36.60
华东大区(地区) 1.02亿 16.28 5519.74万 21.32 54.07
华南大区(地区) 6199.36万 9.88 3419.50万 13.21 55.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.80亿元，占营业收入的34.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 35584.39│ 25.92│
│客户2 │ 4069.12│ 2.96│
│客户3 │ 3448.14│ 2.51│
│客户4 │ 2742.88│ 2.00│
│客户5 │ 2157.92│ 1.57│
│合计 │ 48002.44│ 34.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.37亿元，占总采购额的30.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1354.28│ 11.38│
│供应商二 │ 736.19│ 6.19│
│供应商三 │ 625.55│ 5.26│
│供应商四 │ 514.00│ 4.32│
│供应商五 │ 435.89│ 3.66│
│合计 │ 3665.91│ 30.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年公司围绕四大核心发展方向统筹经营工作：夯实安全技术底座、引领核心业务系统信创迭代升级
，深度融合大模型技术、以智能化变革重塑金融业务应用场景，践行开放协同理念、构建新一代“AI原生+
多智能体协同生态”产品生态，聚焦资产管理与托管业务信息化解决方案赛道。公司在传统优势业务深耕、
信创改造落地、人工智能技术深度融合、生态合作拓展等维度取得多项创新成果，为银行、基金、保险资管
、证券、全国社保基金等400余家金融机构提供专业化、高效能、高安全的技术服务，以技术创新与生态共
建赋能金融行业高质量发展，持续夯实公司在金融信息技术领域的核心竞争优势。
1、AI赋能整体解决方案业务板块
公司以AI原生为核心研发理念，聚焦人工智能对金融业务系统的深度赋能，构建金融垂直领域人工智能
落地一体化解决方案，核心聚焦主流大模型的场景化适配与业务融合，不参与大模型研发与供应，致力于将
成熟大模型能力与金融核心业务场景深度耦合。
全业务板块人工智能适配赋能：全面对接主流开源大模型与金融机构自研大模型，完成资产管理、资产
托管、数据应用、泛资管运营、资管信息披露等全业务板块的系统适配与能力嵌入，将人工智能技术深度融
入核算、清算、风控、数据处理、信息披露、运营管理等核心业务环节，实现人工智能与业务系统的原生融
合，替代传统外挂式人工智能应用模式。报告期内，公司为头部公募基金、头部保险资管完成资产管理全系
统AI原生适配，实现估值核算、资金清算全流程人工智能能力嵌入；为大型股份制银行完成资产托管系统大
模型兼容改造，实现多源大模型无缝切换调用。
垂直领域人工智能一体化解决方案：针对金融资管、托管、数据服务、运营管理、信息披露等垂直领域
，构建标准化与定制化相结合的人工智能落地解决方案，覆盖智能核算、智能清算、智能风控、智能数据提
取、智能报表、智能审核、智能运营等全场景，为金融机构提供一站式人工智能业务赋能服务，降低人工智
能应用落地的技术与成本门槛。报告期内，公司为头部保险资管定制资管运营人工智能一体化解决方案，覆
盖非标资产估值、风险监控全场景；为头部券商资管搭建信息披露人工智能智能审核解决方案，实现定期报
告全自动合规校验。
执行式人工智能落地应用：突破传统辅助智能的应用边界，构建“感知-决策-执行”全闭环智能体系，
研发适配各业务场景的智能体数字员工，可自主完成数据处理、账务核算、监督管控、异常排查等业务操作
，实现零人工干预的智能化运营，推动各业务板块迈入人机协同发展新阶段。
2、资产管理系统业务板块
公司长期深耕资产管理系统业务领域，为证券、基金、保险、银行、信托等金融机构提供资产管理运营
全生命周期信息化服务。公司构建了以证券估值核算系统、TA资金清算系统、资金支付管理系统、风险指标
管理平台和信息披露系统为核心的产品矩阵，全面覆盖资产管理业务的投资交易、财务核算、资金清算、风
险管控及信息披露等关键环节。
2025年，金融行业受政策调整、市场波动与业务转型等多重因素叠加影响，传统资产管理业务面临多重
经营挑战，行业竞争格局持续加剧。在此背景下，公司主动顺应金融科技发展趋势，持续加大新一代产品及
信创、人工智能相关产品的研发投入，在巩固传统产品市场优势的基础上，全面推进“AI原生+信创”双轮
驱动技术落地实践，推动资产管理业务板块高质量发展。
公司抢抓金融信创深化发展机遇，将信创升级作为技术底座建设的核心根基，完成与国产芯片、操作系
统及主流国产数据库、中间件的全维度适配，实现底层硬件、操作系统至上层应用的全链条自主可控，突破
核心技术“卡脖子”瓶颈，筑牢金融安全防线。
在底层架构研发层面，公司采用微服务架构与分布式数据库，显著提升系统并发处理能力、容灾韧性与
可扩展性，可支撑未来金融行业海量业务增长需求。截至2025年末，公司已累计交付数十个全栈信创项目，
覆盖公募基金、保险资管、券商资管等金融细分领域，树立了券商资管、公募基金信创单轨上线的行业标杆
。公司持续深化与国内基础设施厂商的战略合作，基于国产硬件与自研分布式技术平台，完善信创一体机落
地应用，为金融机构提供软硬一体化信创解决方案。
公司摒弃传统“外挂式”“补丁式”人工智能应用模式，确立AI原生研发范式，在需求分析、架构设计
阶段即将大模型逻辑深度嵌入系统内核，赋予系统自主认知、自主决策能力，实现人工智能技术与业务场景
的原生融合，而非单一功能叠加。
公司技术栈具备高度开放性，全面对接并深度融合DeepSeek、Qwen、GLM、LLAMA等主流开源大模型，同
时支持与各类机构自研大模型的深度融合适配，为客户提供灵活多样的智能化解决方案。
公司赢时胜资产管理系统V5.5作为公司核心产品的智能化升级版本，集成多项AI原生功能：ChatFA通过
AI驱动的聊天式交互嵌入估值系统，自动化处理初始建账、账务调整等核心业务流程，以提升运营效率、减
少甚至替代手工操作，解放业务人员双手；估值智能体使用Agent工作流方式调用估值系统各个执行API接口
，以实现估值任务自动调度，构建负责执行具体核算、清算、统计分析等操作的智能体系统；监督智能体通
过感知、决策、执行三层框架，自动定位和解决估值中的差异问题，实现估值过程的无人化监控和自动化处
理，减少人工干预，提高业务效率。
执行式人工智能构建智能体数字员工
公司实现由“辅助智能”向“执行式人工智能”的关键跨越，研发智能体数字员工解决方案，依托MCP
协议调用系统工具、RAG检索自有知识库、业务日历驱动自主工作等自研核心技术，突破传统规则引擎应用
局限，构建“感知-决策-执行”完整职能闭环。该类数字员工可自主操作业务系统、解析复杂业务文档、精
准提取核心业务要素，自主完成任务流程规划、执行策略制定及异常排查，全程实现零人工干预，高效完成
数据处理、核心账务核算、监督管控等重复性高、专业性强的工作。
公司围绕金融资产管理高合规、高复杂场景，正在打造企业级可进化的AI数字员工平台，构建原生融合
、自主闭环、协同高效的智能运营体系。通过内嵌的“感知-决策-执行-监督”动态增强闭环，将业务异常
处理模式从“人工干预”转变为“秒级感知、自动处置”，显著降低人工干预率，实现关键业务流程的自主
化闭环。在某头部金融机构落地的核算系列数字员工，简化业务操作流程，提升运营效率，降低人工操作风
险，推动资管运营领域迈入“人机共生”发展新阶段。
公司研发团队持续跟踪金融行业政策变动与业务创新趋势，快速响应监管要求与业务创新需求，保障多
项行业重要业务变更平稳落地，确保公司产品与服务贴合行业发展节奏。
公司持续拓展优质客户资源，巩固在基金、保险资管、全国社保基金、头部券商等优势领域的市场地位
，提升产品服务市场覆盖率与客户满意度，以专业化技术能力与高效能服务水平，实现业务规模稳步扩张与
服务质量持续提升。
3、资产托管系统业务板块
资产托管业务板块为公司核心支柱业务，稳居国内资产托管技术产品服务领域领先地位，在国有及股份
制银行市场占据较高市场份额。依托长期技术积累与业务实践，公司构建全资产、全品类、高稳定性的资产
托管系统平台，为各类金融机构提供从基础托管服务至生态增值服务的一站式系统解决方案，覆盖托管业务
核算、监督、清算、报表等全流程，助力托管机构提升运营效率、强化风险管控、满足监管合规要求。2025
年，该板块以核心产品为基础，全面推进全栈信创落地与数智托管创新，深度融合人工智能技术，推动资产
托管行业数字化、智能化革新，持续巩固行业领先优势。
AI深度赋能托管价值链：公司将人工智能技术深度融入托管业务价值链，成功将大模型应用于文件处理
、风险监控、数据核对与信息提取等业务场景。报告期内，成功中标头部城商行资产托管全渠道智能作业平
台项目，体现了市场对公司技术方案的认可。赢时胜文件智能平台在头部托管银行上线部署，实现了托管文
件“全渠道、集约化、自动化”的智能管理，为行业提供了可复制、可扩展的数字化转型路径。
全栈信创实现自主可控：本板块持续推进全栈信息技术应用创新，已完成与国产主流芯片、操作系统、
数据库、中间件的全栈深度适配与性能调优。通过聚焦数据架构治理、系统性能与风险监控等关键领域，有
效保障了国产化环境下托管系统的稳定运行，并缓解了业务峰值压力。报告期内，公司发布了基于多款主流
国产数据库的分库分表优化版本，并成功助力某国有大型银行实现托管信创系统的单边平稳切换。这标志着
公司推动行业信创从试点验证迈向规模化、深度化应用取得了关键性突破。
深耕托管生态协同创新：举办华北区域托管银行机构沙龙，汇聚行业专家，探讨人工智能技术与托管行
业融合发展趋势，分享实践经验，推动行业技术交流与协同发展。持续深化与各类金融机构合作，拓展头部
银行客户群体，巩固银行托管领域市场优势。紧跟公募基金信息披露、私募证券投资基金运作指引等监管政
策变动，推出专业化解决方案与功能模块，协助托管客户完成政策合规适配，提升了产品的政策响应能力与
业务支撑价值。
4、数据应用系统业务板块
公司围绕投资管理、投资研究、风险控制、产品管理和运营管理五大核心业务场景，完善数据中台基础
能力与管理分析系统建设，聚焦金融机构数据应用核心痛点，构建全方位、全链条数据服务体系。2025年，
该板块深化金融领域数字化服务，拓展保险资管公司、基金公司、券商资管、托管机构、银行等客户的全场
景数据应用能力，覆盖数据工具、数据治理、数据分析、风险管理、投资决策等全链条数据业务应用，助力
客户实现数据驱动的业务升级与效能提升。
全栈信创完成技术适配升级：全面推进产品信创技术改造，实现对国产硬件、主流国产数据库、操作系
统等国产化技术栈的全维度适配，构建底层硬件至上层应用的全栈信创体系，满足金融机构数据业务自主可
控、安全合规的核心需求。深度参与客户信创改造规划，对接客户信创转型需求，提供专业化技术支持与服
务，支撑资产管理、资产托管业务信创改造，助力客户完成信创转型，夯实数据业务安全底座。
AI原生+前沿技术深度融合应用：以AI原生为核心研发理念，将自然语言处理（NLP）、机器学习、大数
据等前沿技术深度耦合至数据业务场景，推动技术与业务深度融合创新。重点推进人工智能技术在数据处理
、合同应用、指标管理等领域的项目落地，解决客户数据处理效率、数据精准度等核心痛点；构建新一代智
能风险信用预警系统，采用大小模型协同、专家经验与人工智能融合的研发模式，提升系统市场信用风险分
析与快速响应能力，强化数据模型专业性与实用性。同时，持续探索人工智能大模型与投资管理、数据分析
等业务场景的融合创新，挖掘智能化应用场景，助力客户提升数据决策科学性与高效性。
产品迭代与服务优化持续推进：持续优化核心产品，迭代完善数据中台工具、主数据管理平台、委外数
据管理系统、指标管理平台、投资分析系统等产品，提升产品信息可配置化水平 与管理流程化能力，增强
产品适配多场景业务的灵活性，强化客户数据分析、数据管理、数据决策及风险管理能力。一体化投资分析
平台、新一代风险绩效系统、委托投资数据分析系统等核心产品持续落地应用，精准匹配保险、银行等客户
业务痛点，提供专业化解决方案。同时，拓展新客户、优化老客户服务，通过模块化开发提升核心模块复用
率，缩短项目交付周期、降低交付成本，实现降本增效，提升客户满意度，提升客户粘性。
5、泛资管运营管理数字化系统业务板块
2025年，面对资管行业合规趋严、智能化升级趋势，赢时胜运营管理平台主动响应客户诉求，完成JDK1
7与Vue3架构升级，筑牢高性能底座；持续完成达梦、OceanBase数据库的多版本多行业适配验证，以及宝兰
德全栈中间件的深度适配，形成国产化替代能力；AI方面，持续增强平台原生智能及开源大模型对接，致力
于将AI能力内化为平台底层基因，构建AI与业务双核心原生架构，实现全流程智能感知、智能决策、自动执
行反馈闭环，支撑平台全域数智化转型。
在持续优化产品功能，完善产品矩阵的基础上，针对资管行业运营任务分散、协同低效等痛点，推出以
“数字化作业中心”为核心的运营工作台。依托“作业-场景-流程/分组-任务”四层管理模型，整合知识沉
淀、场景编排、质效分析三大核心能力，构建线上化、可视化管理体系，实现任务全流程闭环管控，配套配
置化看板实现全域统一监控，既满足当下管理需求，又为平台长期演进与AI赋能奠定基础，助力企业向高效
运营模式转型。
AI应用方面，公司聚焦资管单据处理痛点，推出AI智能解析平台。融合NLP与智能模型，实现单据统一
解析、要素提取与数据自动分发，覆盖账户回执、基金确认单等高频场景，打造全流程自动化闭环，显著提
升运营效率与精准度，为全域运营统一赋能。
产品矩阵持续完善：响应政策要求推出电子会计档案管理系统，实现会计凭证与电子档案自动匹配、归
档、审批，破解人工处理瓶颈，兼顾合规与效能；针对ABS行业监管升级，打造ABS收益分配管理系统，实现
存续期管理全流程数字化、自动化，强化风险防控与运营竞争力。
6、资管信息披露业务板块
公司资管信息披露业务由信息披露管理服务平台、监管报送服务平台及平台技术服务构成，专注服务银
行、基金、保险、证券、信托、理财等金融机构的信息披露、监管报表报送业务，核心产品包括信息披露系
统、监管报送系统等，为客户提供资产管理产品报表报告一体化解决方案，助力客户满足监管合规要求，提
升信息披露与监管报送效率和质量，降低合规风险。2025年，该板块以全栈信创化与深度智能化双轮驱动，
推进产品创新与服务升级，赋能资管行业信息披露数智化转型，助力行业合规水平提升。
全栈信创实现全覆盖适配：全面推进信息披露、监管报送系统国产化信创适配，完成全业务场景信创覆
盖，构建完整微服务应用体系架构，符合国家安全信创要求。系统架构设计采用多层防腐设计，在业务层与
架构服务层、架构服务层与技术栈间建立隔离机制，基于多品类硬件、操作系统、数据库、中间件、容器技
术栈实现广域信创适配，适配不同客户底层技术栈需求，已在基金、银行、证券等领域完成多家客户系统替
换，实现信创转型落地，保障信息披露与监管报送业务自主可控、安全合规。
AI原生+前沿技术构建智能审核体系：确立AI原生研发思路，突破传统系统功能局限，构建新一代信息
披露平台，实现产品由传统模式向场景化、自动化、数智化转型，为资管行业报表提供专业、高效、稳定、
安全的信息披露解决方案，已在基金行业客户完成系统升级。在信息披露强监管背景下，推出信息披露人工
智能智能审核系统，秉持“以数据为中心、业务为核心、人工智能为场景”的研发理念，形成核心业务系统
闭环，依托人工智能能力反哺数据与业务迭代演进。该系统实现报告内容全自动、全维度智能审核，覆盖文
档结构、人工智能语义分析、跨文档核查、合规风险预警等维度，助力管理人防控信息披露风险，提升合规
审核效率，丰富信息披露、监管报送业务人工智能应用场景。其中，与某金融机构合作落地的公募定期报告
人工智能智能审查平台，完成多期定期报告全流程人工智能审核，应用成效显著，获得客户高度认可。
合规服务精准化支撑：持续跟踪信息披露强监管要求，密切关注监管政策更新，快速响应政策调整需求
，完善系统功能与服务体系，保障产品与服务符合监管规范。为各类资管机构提供专业、高效、安全的报表
报告一体化解决方案，覆盖信息披露、监管报送全流程，助力客户精准应对监管要求，提升信息披露准确性
与及时性，降低合规风险，为客户合规经营提供技术支撑，推动客户合规化、规范化运营。
7、金融行业技术/服务人力资源池板块
2025年，该板块灵活适配金融机构客户服务模式变革，在平衡公司“发展-利润-流动性”核心业绩指标
的基础上，为各类金融机构提供稳定、持续的技术与业务人力资源交付服务，精准匹配金融机构数字化转型
人力需求，助力客户业务落地实施，保障业务运营连续性与稳定性。
公司优化内部流程与管理机制，构建精细化人力资源交付与管理体系，通过规范化人员培训、科学化项
目分配、严格化质量管控，为客户提供专业化、高品质人力资源交付服务。同时，提升内部交付项目利润率
，实现效益与服务质量双重提升。人力资源池精准匹配公司“AI原生+信创”双轮驱动技术落地、信创改造
、人工智能应用、生态合作等业务发展的人力需求，为公司业务拓展提供人力支撑，保障技术实践与业务落
地高效推进，助力公司战略目标实现。
二、报告期内公司所处行业情况
1、宏观经济情况
2025年中国经济在内外压力下实现了“十四五”圆满收官，全年国内生产总值（GDP）突破140万亿元，
比上年增长5.0%。经济运行结构性特征显著，供给端恢复较快，规上工业增加值增速（5.9%）高于GDP增长
；需求端呈现外热内冷：出口增长5.5%，成为核心支撑；而投资与消费增速均低于GDP；价格方面，GDP平减
指数为-1%，CPI全年持平，显示总需求不足仍是核心矛盾。体现在宏观格局上，即生产与外需领跑，内需价
格偏弱。
2025年，中国信息技术服务业在宏观挑战中表现出强劲韧性，成为数字经济的关键增长引擎。行业整体
维持了收入两位数增长的态势，但内部结构正发生深刻变革，由AI、云计算等新技术驱动的高附加值服务正
在重塑竞争格局。趋势所向，行业正从“项目制”向“全生命周期服务”转型，主要体现在三大趋势：
AIAgent与自动化服务成为新增长点：企业为降本增效，对AI驱动的自动化运维、智能决策服务的需求
大增。未来，以智能运维、低代码开发为核心的轻量化服务将打开广阔的中小企业市场。
运行维护服务将成为首个万亿级细分市场：随着数字化系统存量庞大，以及AI新系统的加速部署，对系
统稳定、高效运行的需求将推动运维服务市场规模在2027年首次突破1万亿元。
数据要素价值全面释放：国家层面推动“数据要素×”行动计划，直接刺激了数据治理、资产评估、合
规咨询等新兴IT服务需求的爆发，为行业开辟了全新赛道。
总体而言，2025年的中国信息技术服务业正在经历一场由AI引领的价值重塑。行业的增长重心，正从单
纯的系统集成和硬件部署，转向以智能运维、数据服务和AI解决方案为核心的高附加值服务。
展望2026年，中国经济政策重点已转向“大力提振消费、优化供给结构”。随着更加积极有为的宏观政
策落地，特别是财政与货币政策的协同发力，市场普遍预期经济将在固本培元中寻求更高质量的平衡。而新
质生产力加速，出口结构优化等将持续成为中国经济增长引擎。
2、金融行业及金融科技
2025年，银行、证券、基金、保险等金融行业的科技主线是AI从“工具赋能”向“流程重塑”的全面渗
透。但各子行业因商业模式、监管环境和基础设施的差异，在科技应用的深度、广度及面临的核心瓶颈上呈
现显著分化。
银行业方面，投入持续加码，数智化战略全面升级，2025年，六大国有银行金融科技总投入超过1300亿
元，"数智化"战略已从概念验证进入业务深度融合阶段，降本增效初显成效。但同时也存在中小银行的数字
金融发展面临技术与业务融合不足、投入产出难以量化、人才激励评估困难、数据治理滞后等结构性问题，
行业层面需推动大型银行向中小银行输出风控技术和工具等趋势方向。
证券与基金业是2025年金融科技应用最为活跃的领域，呈现"证券行业引领、基金期货跟进、头部机构
示范"的特征。分布式架构与AI双轮驱动，AI在证券基金业的应用已逐步覆盖投资研究、融资服务、投资者
服务、内控管理、信息科技及监督管理等核心领域。面对技术成熟度与监管适配性双重挑战，"十五五"进程
中监管部门已明确将构建"合规有序、创新赋能、风险可控"的发展新格局。
保险业正处于周期转换与模式重构的关键时期。保险资金有显著的安全性、收益性和流动性的内在要求
，特别关注穿越经济周期实现长期、稳健的保值增值；在长端利率下行背景下，险企既存在净投资收益率与
产品定价利率的错配，又存在资产负债久期错配问题，"利差损"风险凸显，因此数据治理的辅助决策升级、
从"静态风控"转向"动态免疫"的风险管理升级、从"人工分析"转为"模型化处理"的投研尽调提质等生成式AI
和决策智能正成为长期资金实现配置长期资产的核心工具。
2025年，资管行业的金融科技应用已从"有没有"进入"好不好"的阶段。下一阶段的竞争核心，将从技术
能力的比拼转向技术与业务深度融合能力、数据治理能力、以及合规风控能力的综合较量。如何让AI不仅"
更聪明"，而且"更可信、更普惠"，将是行业高质量发展的核心命题。
2025年我国金融各细分领域资产规模与经营效益持续增长，资本市场表现亮眼，A股总市值突破100万亿
元，上证指数站上4000点，中国资本市场在“防风险、强监管、促高质量发展”的指引下，实现了规模与活
力的双重飞跃。在金融机构数字化转型从“可选”变为“必选”的背景下，软件服务商的业务模式也在从“
交付”逐步转向“价值结果”，行业呈现出“增收不增利”的转型期普遍特征，如何破解“盈利难”和“数
据治理”两大死结，是决定厂商能否活到下一轮洗牌的关键，进一步优化内部管理效率、坚决去除低效成本
和管理架构、促进“业务结果”导向、AI原生应用爆发、出海寻找增量等战略趋势。
三、核心竞争力分析
1、公司始终高度重视研发投入，不断改进产品质量和升级优化产品功能、不断推出新的产品和服务，
以满足客户不断变化的需求。公司坚守金融信息技术服务核心主业，确立“AI原生+信创”双轮驱动的核心
技术路径，将前沿人工智能技术与国产化自主可控技术底座深度融合，推动金融运营模式由传统人工操作、
辅助智能阶段，向智能化高阶形态演进。全年围绕四大核心发展方向统筹经营工作：夯实安全技术底座、引
领核心业务系统信念、构建新一代“AI原生+多智能体协同生态”产品生态、聚焦资产管理与托管业务信息
化解决方案赛道创迭代升级，深度融合大模型技术、以智能化变革重塑金融业务应用场景，践行开放协同理
。
2、公司始终秉持以客户需求和优质高效服务的发展理念，拥有较为丰富且稳定的客户资源优势、兼具
广度与深度的行业经验积淀。公司在传统资产管理和托管优势业务深耕、信创改造落地、人工智能技术深度
融合、生态合作拓展等维度取得多项创新成果，为银行、基金、保险资管、证券、全国社保基金等400余家
金融机构提供专业化、高效能、高安全的技术服务，以技术创新与生态共建赋能金融行业高质量发展，持续
夯实公司在金融信息技术领域的核心竞争优势。公司对于金融机构客户的行业特性和应用场景有着深度理解
，能够持续高效触达客户并快速响应客户需求，对客户形成了较高粘性，成为新产品、新技术和服务模式创
新扩展市场、增绩提效的可靠保障。
3、公司成立二十余年，通过不断完善的绩效考核体系、激励机制，积累沉淀了科学有效的业务管控流
程及高度凝聚力的高管团队，并打造出各业务条线长期稳定的核心业务队伍，公司各业务领域依据自身的市
场积累和产品、技术及服务积累，构建了有利于业务成长的稳固基础，也在产品和技术服务积累中取得了竞
争优势。
●未来展望:
1、未来发展战略
公司持续聚焦为金融机构的资产管理和资产托管业务提供信息化系统解决方案的应用软件及增值服务，
全力贯彻金融科技发展，不断进行金融科技智能化应用的探索和实践。在中国资本市场长期向好趋势未改、
金融机构业务收入的增长趋势和结构较往年有所变化、行业内部竞争态势持续加剧、信创+数智化转型升级
已成行业趋势的背景下，在传统优势产品领域、数据中台、信创改造、用户企业架构转型、大模型应用等数
字化转型创新服务中持续专业产品研发落地；同时，致力于聚焦主业和降本增效，提升公司营收质量，改善
公司现金流水平，为公司稳步发展和股东价值提升持续积累良好基础。
产品服务
充分利用公司的客户资源和专业技术积累，将资源聚焦到战略关键产品如资产管理系统、资产托管系统
以及数据中台等业务领域,持续加大研发投入,推出基于新技术的资产托管和资产管理新一代信息系统解决方
案，加强全流程运营管理建设，着力于产品和服务的市场化应用和产业化发展,进一步提升服务效率和客户
满意度，持续保持在行业中的领先地位和竞争优势,巩固在行业中的品牌地位。
股东价值
持续加大在人工智能、大数据、云计算等领域的研发投入，对外支撑产品优化迭代，对内助力改善边际
成本和运营管理效率，为公司的业务发展和经营质量提供技术支撑，全力增强股东价值。
信创合作
在金融科技战略指引下，巩固完善信创技术改造成果，目前已完全支持华为鲲鹏、GaussDB、OceanBase
、达梦数据库、麒麟操作系统、360浏览器、统信UOS等国产化技术栈适配。深入参与客户信创改造规划，支
持资产管理、资产托管业务的信创改造任务。
可持续发展
公司强化合规管理，坚持合规经营；优化绩效管理，“向管理要效益、向运营要效率、向技术要水平”
；注重经营性现金流质量管理，强化成长与风险的匹配控制，持续提升经营效率，保持稳健的财务结构和风
险管理能力。
2、公司可能面对的风险
公司面对的主要风险为技术创新风险、人才风险、市场竞争风险、业绩季节性波动风险以及应收账款发
生坏账的风险等。
技术创新风险。
公司长期致力于金融机构资产管理业务和资产托管业务信息化建设解决方案应用软件的开发和服务，经
过多年努力和积累，形成了比较成熟的研发模式和服务体系，取得了显著的竞争优势。但信息技术发展日新
月异，软件行业具有技术进步快、产品更新快、市场需求变化快的特点。如果公司不能及时准确地把握软件
开发新技术发展趋势和市场需求新变化，调整软件开发模式，促进技术更新，创新赢利模式，公司将面临技
术更新与产品开发的风险。
人才风险。
人才资源是软件企业的核心资源之一，是软件企业的第一生产力，软件行业的市场竞争越来越表现为高
素质人才的竞争。软件企业的人才流动性较高，本公司不可避免的面临核心技术人员及管理人员流失的风险
。为吸引、保留和培养核心人员，公司建立了较为完善的人力资源体系，采取了一些有效的激励约束措施，
例如部分关键人才直接持股，提高了公司核心人员的稳定性。公司上市后，能够获得更好的品牌效益，投入
更多资源改善工作环境和工作条件,增强公司对高素质人才的吸引力和归属感。但是，上述措施并不能完全
保证核心人员的稳定，如果出现核心人员流失、关键人才储备不足、人才结构失衡的情况，公司的生产经营
将受到一定的负面影响。随着金融科技竞争的加剧，公司将不断面临新技术、新产品研发的挑战,如果未来
公司不能在技术储备、新产品研发、人才引入和培养方面获得持续的积累,就有可能面临市场地位和竞争优
势下降的风险。
市场竞争风险
公司继续加大在研发领域的投入，进一步提升公司的技术实力和产品竞争力，在金融机构资产管理和托
管业务技术产品和服务领域取得显著竞争优势。随着金融业竞争的不断加剧和专业化分工的逐渐强化，金融
IT市场规模持续增长的同时也势必导致竞争日趋激烈。如果公司产品和服务竞争力下降，不能达成客户期望
，客户满意度下降，就会失去市场份额。
经营业绩季节性波动风险
公司金融软件主业营业收入和净利润存在较为明显的“前低后高”季节性特征。第一季度营业收入较低
，第四季度营业收入占当年收入总额的比例较高，这是由于金融机构的软件系统采购主要集中在下半年，且
通常在第四季度进行验收。同时，由于软件企业员工工资性支出、房租物业管理及水电费用及固定资产摊销
等成本比较稳定，造成公司净利润的季节性波动比营业收入的季节性波动更为明显，不能根据季度的经营业
绩情况判断全年的经营业绩，如果第四季度营业收入达不到预期水平，可能导致公司全年业绩下降。
应收账款发生坏账的风险
公司应收账款余额较大，截至2025年末，公司应收账款账面价值为72,269.84万元，占期末总资产的比
例为26.24%，2023年至2025年,公司应收账款周转率分别为1.37次、1.18次、1.83次，应收账款周转率小幅
变动。公司金融软件业务客户为金融机构客户，资金实力雄厚，信用良好，行业的坏账是极小的。
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