经营分析☆ ◇300381 溢多利 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物酶制剂和功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 3.24亿 81.67 1.56亿 84.01 48.13
植物提取物(产品) 3408.48万 8.58 2032.86万 10.94 59.64
饲料和饲料添加剂(产品) 2014.75万 5.07 833.62万 4.49 41.38
其他产品(产品) 1857.82万 4.68 105.52万 0.57 5.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.60亿 65.50 1.27亿 68.31 48.80
境外(地区) 1.37亿 34.50 5889.23万 31.69 42.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.32亿 83.48 1.56亿 83.95 47.05
经销(销售模式) 6561.25万 16.52 2982.64万 16.05 45.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制造行业(行业) 6.61亿 83.08 2.69亿 77.45 40.64
农牧行业(行业) 1.22亿 15.30 7469.97万 21.52 61.34
其他行业(行业) 1288.60万 1.62 355.47万 1.02 27.59
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 6.61亿 83.08 2.69亿 77.45 40.64
植物提取物(产品) 9855.69万 12.38 6264.40万 18.05 63.56
饲料和饲料添加剂(产品) 2321.39万 2.92 1205.57万 3.47 51.93
其他产品(产品) 1288.60万 1.62 355.47万 1.02 27.59
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 2.52亿 31.71 1.09亿 31.39 43.16
中南地区(地区) 2.14亿 26.95 7990.43万 23.02 37.25
华东地区(地区) 1.37亿 17.20 6156.88万 17.74 44.98
西南地区(地区) 7277.39万 9.14 --- --- ---
东北地区(地区) 4076.79万 5.12 --- --- ---
华北地区(地区) 3465.14万 4.35 --- --- ---
华南地区(地区) 2675.82万 3.36 --- --- ---
西北地区(地区) 1467.73万 1.84 --- --- ---
国内其他地区(地区) 256.70万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.19亿 77.71 2.71亿 77.97 43.74
经销(销售模式) 1.77亿 22.29 7645.97万 22.03 43.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 3.03亿 79.24 1.24亿 73.26 40.86
营养与健康产品(产品) 7443.97万 19.46 4417.96万 26.14 59.35
其他产品(产品) 494.69万 1.29 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.42亿 63.34 --- --- ---
境外(地区) 1.40亿 36.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.06亿 80.01 --- --- ---
经销(销售模式) 7645.70万 19.99 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制品行业(行业) 6.07亿 51.68 1.97亿 52.99 32.48
生物医药行业(行业) 3.66亿 31.22 7085.84万 19.05 19.33
生物农牧行业(行业) 1.57亿 13.38 9068.67万 24.38 57.74
其他行业(行业) 4372.65万 3.72 1330.13万 3.58 30.42
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 6.07亿 51.68 1.97亿 52.99 32.48
甾体激素原料药(产品) 3.66亿 31.22 7085.84万 19.05 19.33
功能性饲料添加剂(产品) 1.57亿 13.38 9068.67万 24.38 57.74
其他产品(产品) 4372.65万 3.72 1330.13万 3.58 30.42
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 3.78亿 32.22 1.07亿 28.80 28.31
中南地区(地区) 2.46亿 20.96 9538.25万 25.65 38.77
华东地区(地区) 2.45亿 20.86 6015.51万 16.17 24.57
华北地区(地区) 1.46亿 12.41 3669.95万 9.87 25.19
国内其他地区(地区) 1.21亿 10.29 --- --- ---
东北地区(地区) 3838.16万 3.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 10.05亿 85.58 3.27亿 88.05 32.60
经销模式(销售模式) 1.69亿 14.42 4442.99万 11.95 26.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.20亿元，占营业收入的14.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 2953.58│ 3.59│
│客户二 │ 2723.72│ 3.31│
│客户三 │ 2310.59│ 2.81│
│客户四 │ 2191.67│ 2.66│
│客户五 │ 1821.52│ 2.21│
│合计 │ 12001.09│ 14.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.91亿元，占总采购额的29.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2840.66│ 9.06│
│供应商二 │ 2055.26│ 6.55│
│供应商三 │ 1716.86│ 5.47│
│供应商四 │ 1613.56│ 5.15│
│供应商五 │ 874.29│ 2.79│
│合计 │ 9100.63│ 29.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务、主要产品及其用途
公司是专业生物技术企业，主要在生物制造行业和农牧行业从事生物酶制剂、生物合成品及植物提取物
的研发、生产、销售和服务，并向客户提供整体生物技术解决方案，产品和技术主要应用于动物营养与健康
、人类营养与健康、护理与清洁、生物能源、食品与饮料、纸浆与造纸、纺织与皮革、环保与生态农业八大
领域。
1、生物酶制剂
生物酶制剂是一种催化率高、专一性强、作用条件温和、可生物降解以及副产物极少的绿色催化剂，酶
制剂工业作为生物工程的重要组成部分，已广泛应用于饲料、食品、能源、制药、纺织、造纸、环保、洗涤
及保健品等多个领域，且应用领域仍在不断扩大，应用技术水平持续提高。我国酶制剂行业目前处于成长期
，随着国家对生物制造产业的政策推动和人们生活品质的提升，动物营养、生物燃料、食品饮料、家居清洁
等下游产业对酶的需求将快速增长，行业发展增速保持稳定增长。
针对前述八大应用领域，公司生物酶制剂产品主要包括饲料用酶、能源用酶、洗涤用酶、食品用酶、造
纸用酶、纺织用酶等类别。
饲料用酶主要为植酸酶、木聚糖酶、脂肪酶、β-甘露聚糖酶及复合酶等；能源用酶主要为糖化酶、耐
高温α-淀粉酶、酸性蛋白酶等；洗涤用酶主要为淀粉酶、蛋白酶、脂肪酶等；食品用酶主要为糖化酶、淀
粉酶、木聚糖酶、普鲁兰酶、蛋白酶、β-葡聚糖酶等；造纸用酶主要为生物打浆酶、生物施胶酶、生物脱
墨酶、中温退浆酶、再生浆-板纸专用生物酶、废纸脱墨专用酶等；纺织用酶主要为酸性纤维素酶、中性纤
维素酶、过氧化氢酶、碱性蛋白酶、中温退浆酶等。
2、生物合成品
生物合成品是指利用生物技术手段，通过对生物体内代谢途径及其调控机制的研究，利用生物体内的代
谢途径及其相关酶、基因等生物材料，经过生物转化、发酵、纯化等工艺，制备出具有特定生物学活性的化
合物或产物。这些生物合成品包括但不限于药品、食品、饲料、化妆品、医疗器械等。生物合成品具有高效
、环保、可持续等特点，是生物制造和绿色制造的重要组成部分。
公司通过前期市场调研，已构建了谷棒菌生物反应器平台，完成了新型靛蓝色素菌株、5-氨基乙酰丙酸
菌株、茶氨酸菌株的构建、发酵和工艺优化，部分产品待生产转化工作完成后将投放市场。
3、植物提取物
公司植物提取物包括人用植物提取物与动物用植物提取物，目前产品主要为动物用植物提取物，包括博
落回提取物（兽药原料药）和博落回散（兽药制剂）、博普总碱（兽药原料药）和博普总碱散（兽药制剂）
，上述产品均取得国家新兽药证书。博落回散具有抗菌消炎、开胃、促生长等多种生物活性，降低动物腹泻
率，提高饲料转化率，且毒性低、无耐药性、无休药期，可有效替代抗生素在饲料中添加使用，该产品成功
入选了国家绿色农用生物产品高技术产业化示范工程；博普总碱有效部位及其制剂作为中兽药在畜禽饲料中
添加使用具有较高的开发价值，在替代抗生素抗炎方面具有较好的功效，且安全可靠。公司上述植物提取物
作为天然药物，可减少抗生素和化学药物在食品动物中的使用，符合我国绿色养殖的发展方向。
人用植物提取物方面，公司目前拥有迷迭香、厚朴、玫瑰茄、紫锥菊、马鞭草等数十种植物提取物及植
物源功能性配方产品，主要为助睡眠、提高免疫力、降脂降糖、美容等功效，用于食品、保健品、饮料及化
妆品等领域。
（二）报告期内公司经营情况讨论与分析
2024年上半年，公司实现营业收入3.97亿元，较上年同期增长3.86%，实现归属于上市公司股东的净利
润4,178.35万元，较上年同期增长464.10%。
公司围绕年初制定的工作指导思想及十项重点工作开展各项业务，全面实施集团一体化和规范化管理，
大力推进基地精益化管理，提高公司运营效率和资产收益，确保公司高质量发展。加强研发团队和知识产权
管理，提高自主创新能力，加强国内外研发合作与新技术引进，加大生物酶制剂、生物合成品、植物提取物
及其新领新产品精准开发和研发攻关。收购德国子公司少数股权，持续推进海外战略进程，加强国内外品牌
与渠道管理。加强人才梯队和团队能力培育，落实公司“三年人才培养总体规划”培训项目，对员工开展岗
位胜任力培训、中高层干部成长培训、内部专家show等多种形式培训，致力于培育并打造一支专业知识丰富
、工作能力扎实、层次结构合理的人才团队，为公司长远发展提供坚实的人才保障。此外，报告期内，控股
子公司湖南美可达被认定为湖南省专精特新中小企业，全资子公司内蒙古溢多利被认定为内蒙古自治区专精
特新中小企业。
1、生物酶制剂业务
报告期内，公司继续在八大应用领域开展各类生物酶制剂开发与应用研究。饲用酶方面，酸性木聚糖酶
一菌多酶系统的构建取得突破，发酵酶活进一步提高；耐高温植酸酶新品发酵酶活和耐温性能较原有产品有
进一步提升，开发了新的耐热性葡萄糖氧化酶基因。食品酶方面，筛选出新的糖化酶菌种，高转化率糖化酶
的开发取得了突破进展，应用效果显著提高。洗涤酶方面，碱性蛋白酶变体在洗涤剂中的稳定性大幅提升，
三元复合酶去除蛋白和颗粒类污渍实验测试效果良好。另外，实现了植酸酶新品、β淀粉酶、高温淀粉酶、
酸性木聚糖酶等产品的技术转化，优化了后处理工艺，各生产基地良好地完成了降本增效精益化管理工作，
生产成本及采购成本均有所下降。德国子公司VictoryEnzymesGmbH在3月下旬完成木聚糖酶在欧盟的产品注
册后，公司通过全资子公司澳洲VTR收购了其少数股权，现德国子公司已正式开展在欧洲市场销售的准备工
作。
2、生物合成品业务
合成生物学产品方面，公司前期已研发完成的5-氨基乙酰丙酸已进入后处理工艺和生产转化阶段，就转
化效果及生产成本进行论证测试，待论证完成后将正式推出相关产品投入市场。同时，公司对合成生物学下
游行业的应用场景和市场需求持续开展调研，围绕客户需求开发具有高附加值的新产品。
3、植物提取物业务
动物用植物提取物方面，根据实验方案及实际生产需求，对博落回种质改良及其他原料药材进行种苗繁
育，对博落回叶片、萼片进持续行性状研究，推进博谱总碱散水溶性制剂研究，提交了植物提取物系列产品
在亚洲、澳洲、南美洲等国家的产品注册申请。人用植物提取物方面，完成蒲公英薏苡仁固体饮料产品、五
味子护肝产品和紫锥菊提高免疫力产品的设计，同时，完成了3个助睡眠配方产品开发及其人体实验、6个降
糖减脂产品及GLP抑制食欲配方设计。迷迭香、酸樱桃、玫瑰茄、紫锥菊等产品销量持续提升，新增了β胡
萝卜素、马鞭草等新产品销售。继续巩固欧洲及北美市场销售，积极在东南亚、南美及中东加大推广，与客
户逐步达成合作。
（三）报告期内公司行业发展情况
1、生物制造行业
报告期内，全球及国内对生物制造业继续提供产业政策支持，成为行业发展重要保障。在年初发布的20
24年《政府工作报告》中，“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”被列为2024年政府十大
工作任务之首，中央经济工作会议及全国两会强调加快发展新质生产力，提出“积极打造生物制造、商业航
天、低空经济等新增长引擎”，各地方政府陆续出台相关支持政策，生物制造逐步成为国家经济高质量发展
的强劲动力。我国在2022年5月发布的《“十四五”生物经济发展规划》中提到，目标在“十四五”时期，
我国生物技术和生物产业加快发展。作为我国首个生物经济五年规划，生物经济已经成为一种新的经济形态
，明确了生物技术、生物制造等生物经济4大重点发展领域。力争到2025年，我国生物经济总量达到22万亿
元，其中核心产业总量超过7.5万亿元。《规划》提出了生物经济发展阶段目标：到2025年，生物经济成为
推动高质量发展的强劲动力，总量规模迈上新台阶，科技综合实力得到新提升，产业融合发展实现新跨越，
生物安全保障能力达到新水平，政策环境开创新局面。到2035年，按照基本实现社会主义现代化的要求，我
国生物经济综合实力稳居国际前列，基本形成技术水平领先、产业实力雄厚、融合应用广泛、资源保障有力
、安全风险可控、制度体系完备的发展新局面。另据wind援引自MarketsandMarkets报告显示，全球合成生
物学2026年市场规模预计将达到307亿元，CAGR高达26.5%。作为实现化学品绿色制造的核心技术，合成生物
学正在并将逐渐改变化学品的生产模式。
2、农牧行业
根据农业农村部数据显示，截至2024年第二季度末，全国能繁母猪存栏4,038万头，比2023年末的4,142
万头减少了104万头，下降2.5%，相当于3,900万头正常保有量的103.5%，产能处于绿色区域。2024年第二季
度末，全国生猪存栏41,533万头，同比下降4.6%。2024年上半年生猪出栏共36,395万头，同比下降3.1%。从
第二季度开始，生猪价格有所回暖，2024年6月份，全国生猪出场价格为18.36元/公斤，环比增长16.3%，同
比增长28.4%。同时，玉米、豆粕等大宗原料价格走低，饲料及养殖成本下降。随着养殖企业自身盈利状况
修复，预计上游的饲料及饲料添加剂产品行情亦将有所好转。
（四）公司经营模式、市场地位、业绩驱动因素等发生的主要变化情况
报告期内，公司经营模式、市场地位未发生明显变化，实现营业收入3.97亿元，较上年同期增长3.86%
，实现归属于上市公司股东的净利润4,178.35万元，较上年同期增长464.10%。
业绩增长主要出于以下原因：
1、报告期内公司精益化管理取得成效，生产成本及采购成本均大幅下降，毛利增加；
2、公司全资子公司澳洲VTR收购了菲托百敖持有的德国子公司VictoryEnzymesGmbH49%股权，德国子公
司VictoryEnzymesGmbH进入上市公司合并报表，合并产生损益；
3、本报告期报废固定资产损失较上年同期有所减少。
二、核心竞争力分析
1、技术创新优势
生物酶制剂方面，公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业、亚洲最大的生物酶制剂制造和服务企业
，主持、参与制订了16项国家标准和行业标准。动物营养与健康产品方面，主打产品博落回提取物（兽药原
料药）和博落回散（兽药制剂）均取得国家新兽药证书，其中，博落回散还取得了农业部颁发的药物饲料添
加剂证书，是我国第一个自主研发可长期添加使用的天然植物药源药物饲料添加剂专利产品，填补了国内天
然植物药源药物饲料添加剂的空白。
公司持续与国内外知名高等院校、科研机构开展技术合作，不断优化产品性能，扩大公司在市场尤其是
海外市场的竞争力。其中，植酸酶、酸性木聚糖酶、普鲁兰酶、中性纤维素酶、碱性纤维素酶等产品酶活大
幅提高，显著降低了生产成本。同时，公司在耐高温植酸酶、糖化酶、耐高温淀粉酶、淬灭酶、洗涤用碱性
蛋白酶、创新型中性纤维素酶、创新型Xyl-591系列木聚糖酶、创新型GLA-789糖化酶、创新型EG-531系列中
性纤维素酶G627、植酸酶-502变体系列各个产品和技术方面获得了19项亚洲、欧洲和美洲的专利使用权，为
公司实施海外市场开拓战略提供了坚实的技术支持。
目前公司拥有1所国家认定企业技术中心、5所省级研发工程中心、1所博士后科研工作站，同时，公司
还拥有4项专有技术以及基因工程技术、酶工程技术、发酵工程技术、生物合成技术、复合酶协同技术以及
植物提取技术等13项核心技术、174项发明专利，5项新兽药产品证书。
2、人才团队优势
公司高级管理层、核心技术人员在生物制造及农牧行业具有丰富的从业经验，均在公司任职多年，管理
团队稳定，凝聚力强。此外，公司还拥有一批生物酶制剂、生物合成行业和植物提取行业高端的技术人才和
营销人才，稳定的管理团队和专业化的人才队伍为公司持续快速发展提供了有利的保障。
3、产业布局优势
公司坚持应用现代生物技术，立足于动物营养与健康、人类营养与健康、护理与清洁、生物能源、食品
与饮料、纸浆与造纸、纺织与皮革、环保与生态农业八大应用领域，携手行业客户不断创新生物技术解决方
案，致力于成为全球生物酶制剂标杆企业和中国营养与健康行业领军企业。公司拥有广东珠海生产基地、内
蒙古托克托生产基地、湖南津市生产基地、湖南浏阳生产基地，与珠海总部科创园形成一园四基地、产业集
群南北辐射的区位布局优势。
4、营销渠道优势
公司坚持直销为主的销售模式，在国内25个省市以及海外60多个国家和地区建有完善的营销网络，并在
海外相继设立了澳洲子公司、德国子公司、俄罗斯办事处，不断推进海外拓展战略。公司采用零距离贴近客
户的营销方式，为客户提供优质的产品和整体技术解决方案，赢得了客户信赖，与2300多家优质客户建立了
长期合作伙伴关系。
5、品牌战略优势
公司自成立至今，一直坚持专业化、科技化、品牌化、国际化战略，以创造客户效益、推动行业进步和
承担社会责任为己任，应用现代生物技术，致力于生物酶制剂、生物合成品、植物提取物的研发和销售，并
向客户提供自然、安全、高效、环保整体解决方案，取得了一系列成绩和荣誉，形成了自己的品牌优势。国
内方面，公司及下属子公司分别被评为专精特新中小企业、全国酶制剂十强企业、全国三十强饲料企业、全
国饲料科技创新优秀企业、广东和湖南省重点培育和发展的出口名牌，并拥有多项省级名牌产品、著名商标
、中国驰名商标等荣誉。国际方面，以澳洲子公司为主体在境外设立全新官网，在海内外重点市场本土杂志
进行广告投放，发表技术文章、产品软文，公司三大主业国际品牌形象取得显著提升。
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