经营分析☆ ◇300381 溢多利 更新日期：2025-10-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物酶制剂和功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 3.48亿 83.94 1.55亿 81.11 44.51
植物提取物(产品) 3459.85万 8.34 2177.05万 11.39 62.92
饲料和饲料添加剂(产品) 2811.79万 6.78 1385.83万 7.25 49.29
其他产品(产品) 395.17万 0.95 48.14万 0.25 12.18
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.56亿 61.63 1.20亿 62.68 46.85
境外(地区) 1.59亿 38.37 7133.68万 37.32 44.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.28亿 78.93 1.57亿 82.02 47.87
经销(销售模式) 8743.40万 21.07 3436.52万 17.98 39.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制造行业(行业) 6.90亿 83.57 2.94亿 79.61 42.60
农牧行业(行业) 1.30亿 15.71 7416.26万 20.07 57.13
其他行业(行业) 592.63万 0.72 118.89万 0.32 20.06
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 6.90亿 83.57 2.94亿 79.61 42.60
植物提取物(产品) 8627.22万 10.44 5418.22万 14.66 62.80
饲料和饲料添加剂(产品) 4354.04万 5.27 1998.03万 5.41 45.89
其他产品(产品) 592.63万 0.72 118.89万 0.32 20.06
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 2.68亿 32.41 1.13亿 30.66 42.32
中南地区(地区) 2.00亿 24.23 8467.27万 22.92 42.29
华东地区(地区) 1.64亿 19.81 7169.19万 19.40 43.80
西南地区(地区) 6989.66万 8.46 --- --- ---
华北地区(地区) 5122.45万 6.20 --- --- ---
东北地区(地区) 3569.19万 4.32 --- --- ---
华南地区(地区) 2709.94万 3.28 --- --- ---
西北地区(地区) 834.46万 1.01 --- --- ---
国内其他地区(地区) 231.34万 0.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.55亿 79.29 3.06亿 82.74 46.66
经销(销售模式) 1.71亿 20.71 6378.68万 17.26 37.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 3.24亿 81.67 1.56亿 84.01 48.13
植物提取物(产品) 3408.48万 8.58 2032.86万 10.94 59.64
饲料和饲料添加剂(产品) 2014.75万 5.07 833.62万 4.49 41.38
其他产品(产品) 1857.82万 4.68 105.52万 0.57 5.68
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.60亿 65.50 1.27亿 68.31 48.80
境外(地区) 1.37亿 34.50 5889.23万 31.69 42.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.32亿 83.48 1.56亿 83.95 47.05
经销(销售模式) 6561.25万 16.52 2982.64万 16.05 45.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生物制造行业(行业) 6.61亿 83.08 2.69亿 77.45 40.64
农牧行业(行业) 1.22亿 15.30 7469.97万 21.52 61.34
其他行业(行业) 1288.60万 1.62 355.47万 1.02 27.59
─────────────────────────────────────────────────
生物酶制剂(产品) 6.61亿 83.08 2.69亿 77.45 40.64
植物提取物(产品) 9855.69万 12.38 6264.40万 18.05 63.56
饲料和饲料添加剂(产品) 2321.39万 2.92 1205.57万 3.47 51.93
其他产品(产品) 1288.60万 1.62 355.47万 1.02 27.59
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 2.52亿 31.71 1.09亿 31.39 43.16
中南地区(地区) 2.14亿 26.95 7990.43万 23.02 37.25
华东地区(地区) 1.37亿 17.20 6156.88万 17.74 44.98
西南地区(地区) 7277.39万 9.14 --- --- ---
东北地区(地区) 4076.79万 5.12 --- --- ---
华北地区(地区) 3465.14万 4.35 --- --- ---
华南地区(地区) 2675.82万 3.36 --- --- ---
西北地区(地区) 1467.73万 1.84 --- --- ---
国内其他地区(地区) 256.70万 0.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.19亿 77.71 2.71亿 77.97 43.74
经销(销售模式) 1.77亿 22.29 7645.97万 22.03 43.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.14亿元，占营业收入的13.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3227.51│ 3.91│
│客户二 │ 2456.68│ 2.97│
│客户三 │ 2246.87│ 2.72│
│客户四 │ 1886.37│ 2.28│
│客户五 │ 1548.82│ 1.87│
│合计 │ 11366.25│ 13.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.02亿元，占总采购额的29.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3140.94│ 9.14│
│供应商二 │ 2097.83│ 6.11│
│供应商三 │ 2067.90│ 6.02│
│供应商四 │ 1484.02│ 4.32│
│供应商五 │ 1436.20│ 4.18│
│合计 │ 10226.90│ 29.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司行业发展情况
1、生物制造行业
报告期内，国家继续加大对生物制造的产业政策支持，2025年政府工作报告在发展新质生产力方面提到
，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业
。同时，工业和信息化部办公厅、国家发展改革委办公厅发布了《关于开展生物制造中试能力建设平台培育
工作的通知》，深入落实中央经济工作会议和全国新型工业化推进大会部署，遵循生物制造产业发展规律，
因地制宜、统筹推进，形成专业化中试能力建设平台体系，引领和支撑新时期生物制造产业化发展。立足生
物制造产业化现状和技术发展需求，聚焦生物制造各领域中试环节的短板和痛点，根据技术工艺装备特点，
培育食品及添加剂、生物制药、化妆品、化工、能源、酶制剂等重点产品领域的中试平台，有效带动产业链
上下游协同创新发展。2025年5月发布的《2025中国健康产业白皮书-生物制造篇》首次提出中国生物制造产
业已进入"技术-产业-资本"三螺旋增长阶段，预计到2030年中国生物制造市场规模将突破1.8万亿元，占全
球份额近25%，这一战略性产业正在重塑医疗、化工、农业等六大民生领域的发展格局。
2、农牧行业
2025年上半年，全国工业饲料总产量15850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料
产量分别为14807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主
要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。
根据农业农村部数据显示，截至2025年第二季度末，全国能繁母猪存栏4043万头，同比增长0.1%，相当
于正常保有量的103.7%，产能正常，处于绿色区域。生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年生猪出栏3
6619万头，同比增长0.6%。2024年12月至2025年5月全国新生仔猪数量比上年同期增长9.9%，按6个月育肥周
期计算，今年6-11月份生猪出栏将逐渐增多，2025年猪价面临下行压力。但由于产能增幅较小，过度下跌风
险不大。
（二）报告期内公司经营情况讨论与分析
报告期内，公司围绕年初制定的工作指导思想及七项重点工作开展各项业务，全面实施集团一体化管理
，不断完善公司管理制度和业务流程，提升公司运营效率和管理效益。引进国内外核心高端人才5名，建立
“能者上、平者让、庸者下”人才评估与任用机制，为公司战略落地提供保障。加强科研人员配置和团队、
项目管理；坚持科技创新，强化核心技术和产品项目引进与合作，加大市场大、销量大产品，特别是工业酶
主流产品研发攻关及新领域新产品开发攻关，丰富公司产品线。加强营销、技术服务人员培训，提高营销人
员销售素养与专业技能；加大市场投入，加强品牌建设，坚持“请进来，走出去”“一个市场，一个计划”
“一个客户，一个方案”的深度营销策略，不断创新营销思维和市场开拓方式。大力推进海外战略布局，积
极拓展新市场，在墨西哥、泰国、埃及等市场取得较好增长。统筹全年生产计划，保质保量按时供货，支持
市场销售；推进内蒙古溢多利、湖南康捷项目工程建设，实现项目自动化、智能化及信息化高效生产目标，
完成葡萄糖氧化酶、中性纤维素酶等产品转化及碱性木聚糖酶、脂肪酶品质提升。持续做好证券事务、投资
者关系管理，促进公司规范运作，提升公司治理水平，完成股权激励计划限制性股票首次授予。推进公司重
大项目投资工程规划建设和重大业务拓展活动策划组织，为公司战略规划落地实施做好充分保障。
1、生物酶制剂业务
报告期内，公司继续在八大应用领域开展各类生物酶制剂开发与应用研究。饲用酶方面，成功开发了甘
露聚糖酶、果胶酶和角蛋白酶新菌种。自主开发耐高温脂肪酶特色新产品，在肉鸡中应用效果显著。食品酶
方面，对老糖化酶菌种进行高效诱变，获得了酶活提升的菌株，开发新复合糖化酶，应用效果良好；同时，
完成对高糖海藻糖酶高酶活菌种重构筛选，提升了后处理收率。完成了耐酸型高温淀粉酶菌株构建，酶活提
升显著，耐酸性良好。完成普鲁兰酶、中温淀粉酶菌株构建，酶活提升显著。洗涤酶方面，挖掘新型碱性甘
露聚糖酶新基因并完成碱性蛋白酶新菌株的构建，酶活大幅提升，产品应用效果良好。此外，开发了过氧化
氢酶、葡萄糖异构酶、生物柴油专用脂肪酶等新产品。持续推进海外产品注册，申请重点产品的国际和国内
专利6项，授权2项。
2、生物合成品业务
合成生物学产品方面，成功开发丙酸钙高产菌种，产量提升30%以上；完成一个新酶种的芽孢杆菌菌株
构建，并对其进行持续优化；完成胞内和胞外毕赤酵母表达菌株的构建，蛋白产量有较大提高，此外还完成
了一款应用前景较好的功能性产品生产菌种的开发。公司对合成生物学行业应用场景和市场需求持续开展调
研，围绕客户需求开发具有高附加值的新产品。
3、植物提取物业务
动物用植物提取物方面，开展博落回全株系相关药学研究及药理毒理试验。完成博落回散蛋鸡试验、“
美薷溢”肉鸡试验、博普总碱散肉种鸡试验及桑白皮水提物蛋鸡试验，获得红三叶草提取物和石香薷提取物
饲料和饲料添加剂新产品证书。人用植物提取物方面，开发了酸樱桃冻果发酵产品、竹叶提取物、黄檗树皮
提取液、紫锥菊微晶纤维素复合粉等产品，同时，完成了对高粱、灵芝、玫瑰茄、可可等植物提取工艺的优
化，持续拓展海外市场，提高欧洲及东南亚等市场销量。
（三）报告期内公司主要业务、主要产品及其用途
公司是专业生物技术企业，主要在生物制造行业和农牧行业从事生物酶制剂、生物合成品及植物提取物
的研发、生产、销售和服务，并向客户提供整体生物技术解决方案，产品和技术主要应用于动物营养与健康
、人类营养与健康、护理与清洁、生物能源、食品与饮料、纸浆与造纸、纺织与皮革、环保与生态农业八大
领域。
1、生物酶制剂
生物酶制剂是一种催化率高、专一性强、作用条件温和、可生物降解以及副产物极少的绿色催化剂，酶
制剂工业作为生物工程的重要组成部分，已广泛应用于饲料、食品、能源、制药、纺织、造纸、环保、洗涤
及保健品等多个领域，且应用领域仍在不断扩大，应用技术水平持续提高。我国酶制剂行业目前处于成长期
，随着国家对生物制造产业的政策推动和人们生活品质的提升，动物营养、生物燃料、食品饮料、家居清洁
等下游产业对酶的需求将快速增长，行业发展增速保持稳定增长。
针对前述八大应用领域，公司生物酶制剂产品主要包括饲料用酶、能源用酶、洗涤用酶、食品用酶、造
纸用酶、纺织用酶等类别。
饲料用酶主要为植酸酶、木聚糖酶、脂肪酶、β-甘露聚糖酶及复合酶等；能源用酶主要为糖化酶、耐
高温α-淀粉酶、酸性蛋白酶等；洗涤用酶主要为淀粉酶、蛋白酶、脂肪酶等；食品用酶主要为糖化酶、淀
粉酶、木聚糖酶、普鲁兰酶、蛋白酶、β-葡聚糖酶等；造纸用酶主要为生物打浆酶、生物施胶酶、生物脱
墨酶、中温退浆酶、再生浆-板纸专用生物酶、废纸脱墨专用酶等；纺织用酶主要为酸性纤维素酶、中性纤
维素酶、过氧化氢酶、碱性蛋白酶、中温退浆酶等。
2、生物合成品
生物合成品是指利用生物技术手段，通过对生物体内代谢途径及其调控机制的研究，利用生物体内的代
谢途径及其相关酶、基因等生物材料，经过生物转化、发酵、纯化等工艺，制备出具有特定生物学活性的化
合物或产物。这些生物合成品包括但不限于药品、食品、饲料、化妆品、医疗器械等。生物合成品具有高效
、环保、可持续等特点，是生物制造和绿色制造的重要组成部分。
公司已成功开发丙酸钙及多个PET酶等新产品的菌株构建，并对其进行持续优化，部分产品待生产转化
评估工作完成后投放市场。
3、植物提取物
公司植物提取物包括人用植物提取物与动物用植物提取物，目前产品主要为动物用植物提取物，包括博
落回提取物（兽药原料药）和博落回散（兽药制剂）、博普总碱（兽药原料药）和博普总碱散（兽药制剂）
，上述产品均取得国家新兽药证书。博落回散具有抗菌消炎、开胃、促生长等多种生物活性，降低动物腹泻
率，提高饲料转化率，且毒性低、无耐药性、无休药期，可有效替代抗生素在饲料中添加使用，该产品成功
入选了国家绿色农用生物产品高技术产业化示范工程；博普总碱有效部位及其制剂作为中兽药在畜禽饲料中
添加使用具有较高的开发价值，在替代抗生素抗炎方面具有较好的功效，且安全可靠。公司上述植物提取物
作为天然药物，可减少抗生素和化学药物在食品动物中的使用，符合我国绿色养殖的发展方向。
人用植物提取物方面，公司目前拥有迷迭香、玫瑰茄、紫锥菊、马鞭草、玉米苗等数十种植物提取物及
植物源功能性配方产品，主要为助睡眠、提高免疫力、降脂降糖、美容等功效，用于食品、保健品、饮料及
化妆品等领域。
（四）公司经营模式、市场地位、业绩驱动因素等发生的主要变化情况
报告期内，公司经营模式、市场地位未发生明显变化，实现营业收入4.15亿元，较上年同期增长4.48%
；归属于上市公司股东的净利润1,399.70万元，较上年同期下降66.50%；归属于上市公司股东的扣非净利润
1,349.22万元，较上年同期下降28.51%。业绩变动主要系由于去年同期公司收购德国VictoryEnzymesGmbH股
权合并产生损益；报告期内，公司报废固定资产增加、珠海金湾生产基地投产转固后折旧费用增加、理财收
益和利息收入减少，以及销售费用有所增加。
二、核心竞争力分析
1、技术创新优势
生物酶制剂方面，公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业、亚洲最大的生物酶制剂制造和服务企业
，主持、参与制订了21项国家标准和行业标准。动物营养与健康产品方面，主打产品博落回提取物（兽药原
料药）和博落回散（兽药制剂）均取得国家新兽药证书，其中，博落回散还取得了农业部颁发的药物饲料添
加剂证书，是我国第一个自主研发可长期添加使用的天然植物药源药物饲料添加剂专利产品，填补了国内天
然植物药源药物饲料添加剂的空白。
公司持续与国内外知名高等院校、科研机构开展技术合作，不断优化产品性能，扩大公司在市场尤其是
海外市场的竞争力。其中，植酸酶、酸性木聚糖酶、普鲁兰酶、中性纤维素酶、碱性纤维素酶等产品酶活大
幅提高，显著降低了生产成本。同时，公司在耐高温植酸酶、糖化酶、耐高温淀粉酶、淬灭酶、洗涤用碱性
蛋白酶、创新型中性纤维素酶、创新型Xyl-591系列木聚糖酶、创新型GLA-789糖化酶、创新型EG-531系列中
性纤维素酶G627、植酸酶-502变体系列各个产品和技术方面获得了22项亚洲、欧洲和美洲的专利使用权，为
公司实施海外市场开拓战略提供了坚实的技术支持。目前公司拥有1所国家认定企业技术中心、5所省级研发
工程中心、1所博士后科研工作站，同时，公司还拥有4项专有技术、13项核心技术、183项发明专利，5项新
兽药产品证书。
2、人才团队优势
公司高级管理层、核心技术及销售人员在生物制造及农牧行业具有丰富的从业经验，均在公司任职多年
，管理团队稳定，凝聚力强。此外，公司还拥有一批生物酶制剂、生物合成行业和动保行业高端的技术人才
和营销人才，通过实施三年人才培养规划，完善人才梯队建设，为公司未来发展积蓄后备力量。稳定的管理
团队和专业化的人才队伍为公司持续快速发展提供了有利的保障。
3、产业布局优势
公司坚持应用现代生物技术，立足于生物制造和大健康领域，携手行业客户不断创新生物技术解决方案
，致力于成为全球生物酶制剂标杆企业和中国动物营养与健康行业领军企业。公司拥有广东珠海、内蒙古托
克托、湖南津市、浏阳等智能化生产基地，形成产业集群南北辐射的区位布局优势。
4、营销渠道优势
公司坚持直销为主的销售模式，零距离贴近客户，为客户提供优质的产品和整体技术解决方案，赢得了
客户信赖。目前，营销网络覆盖国内各省市及海外60多个国家和地区，并在海外设有德国子公司、澳洲子公
司、俄罗斯办事处，在保证国内市场地位的同时，持续推进国际化进程，不断扩大营销覆盖网络。
5、品牌战略优势
公司自成立至今，一直坚持专业化、科技化、品牌化、国际化战略，以创造客户效益、推动行业进步和
承担社会责任为己任，应用现代生物技术，致力于生物酶制剂、生物合成品、植物提取物的研发和销售，并
向客户提供自然、安全、高效、环保整体解决方案，取得了一系列成绩和荣誉，形成了自己的品牌优势。国
内方面，公司及下属子公司分别被评为全国酶制剂十强企业、全国三十强饲料企业、专精特新中小企业、广
东和湖南省重点培育和发展的出口名牌，并拥有多项省级名牌产品、著名商标、中国驰名商标等荣誉。国际
方面，公司采取“品牌国际化、人才本土化、渠道本地化”战略，在境外设立全新官网，在海内外重点市场
本土杂志进行广告投放，发表技术文章、产品软文，公司国际品牌形象取得显著提升。
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