经营分析☆ ◇300383 光环新网 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
互联网数据中心业务（IDC及增值服务）和云计算业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信服务业(行业) 71.12亿 99.09 9.85亿 98.17 13.84
其他(行业) 6530.66万 0.91 1836.33万 1.83 28.12
─────────────────────────────────────────────────
云计算及相关服务(产品) 48.36亿 67.38 3.27亿 32.58 6.76
IDC及其增值服务(产品) 22.31亿 31.09 6.50亿 64.84 29.15
其他(产品) 6530.66万 0.91 1836.33万 1.83 28.12
互联网宽带接入服务(产品) 4466.72万 0.62 745.71万 0.74 16.69
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 56.44亿 78.63 7.45亿 74.27 13.20
河北(地区) 7.20亿 10.03 2.36亿 23.49 32.73
上海(地区) 3.66亿 5.10 8489.01万 8.46 23.19
中国香港(地区) 2.70亿 3.76 804.98万 0.80 2.98
天津(地区) 1.30亿 1.82 -7830.34万 -7.81 -60.00
新疆(地区) 3938.63万 0.55 1145.71万 1.14 29.09
其他地区(地区) 813.86万 0.11 -365.35万 -0.36 -44.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信服务业(行业) 36.64亿 98.60 5.52亿 98.07 15.08
其他(补充)(行业) 4831.90万 1.30 787.83万 1.40 16.30
其他业务(行业) 386.96万 0.10 300.56万 0.53 77.67
─────────────────────────────────────────────────
云计算及相关服务(产品) 25.70亿 69.17 1.99亿 35.41 7.76
IDC及其增值服务(产品) 10.71亿 28.83 3.50亿 62.21 32.71
其他(产品) 5218.86万 1.40 1088.39万 1.93 20.85
互联网宽带接入服务(产品) 2207.84万 0.59 252.02万 0.45 11.41
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 30.07亿 80.92 4.11亿 72.97 13.67
河北(地区) 3.51亿 9.44 1.12亿 19.85 31.89
上海(地区) 1.85亿 4.97 4992.26万 8.86 27.05
中国香港(地区) 1.25亿 3.37 137.09万 0.24 1.09
天津(地区) 2042.55万 0.55 -1692.55万 -3.00 -82.86
新疆(地区) 1667.25万 0.45 343.83万 0.61 20.62
其他地区(地区) 1147.86万 0.31 261.95万 0.47 22.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信服务业(行业) 72.39亿 99.42 11.83亿 98.17 16.34
其他(行业) 4195.58万 0.58 2208.63万 1.83 52.64
─────────────────────────────────────────────────
云计算及相关服务(产品) 51.02亿 70.07 4.60亿 38.21 9.02
IDC及其增值服务(产品) 20.89亿 28.69 7.19亿 59.65 34.40
互联网宽带接入服务(产品) 4811.82万 0.66 368.94万 0.31 7.67
其他(产品) 4195.58万 0.58 2208.63万 1.83 52.64
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 61.25亿 84.12 9.82亿 81.49 16.03
河北(地区) 6.67亿 9.16 1.79亿 14.89 26.89
上海(地区) 2.93亿 4.02 6148.74万 5.10 21.02
中国香港(地区) 1.52亿 2.09 94.57万 0.08 0.62
天津(地区) 2848.14万 0.39 -818.91万 -0.68 -28.75
新疆(地区) 1587.47万 0.22 -1082.64万 -0.90 -68.20
其他地区(地区) 20.25万 0.00 10.55万 0.01 52.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电信服务业(行业) 39.03亿 99.62 6.42亿 98.37 16.45
其他(行业) 1478.67万 0.38 1062.57万 1.63 71.86
─────────────────────────────────────────────────
云计算及相关服务(产品) 27.84亿 71.06 2.63亿 40.30 9.45
IDC及其增值服务(产品) 10.94亿 27.93 3.77亿 57.86 34.51
互联网宽带接入服务(产品) 2483.18万 0.63 139.72万 0.21 5.63
其他(产品) 1478.67万 0.38 1062.57万 1.63 71.86
─────────────────────────────────────────────────
北京(地区) 35.59亿 90.86 6.03亿 92.42 16.94
河北(地区) 1.87亿 4.76 2474.07万 3.79 13.26
上海(地区) 1.42亿 3.62 3473.28万 5.32 24.47
中国香港(地区) 1077.55万 0.28 3.14万 0.00 0.29
天津(地区) 1061.28万 0.27 -451.68万 -0.69 -42.56
新疆(地区) 805.13万 0.21 -550.29万 -0.84 -68.35
海南(地区) 1529.05 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.58亿元，占营业收入的24.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 71042.36│ 9.90│
│客户二 │ 36581.28│ 5.10│
│客户三 │ 24412.97│ 3.40│
│客户四 │ 23843.61│ 3.32│
│客户五 │ 19900.58│ 2.77│
│合计 │ 175780.79│ 24.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购37.30亿元，占总采购额的62.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 145587.99│ 24.54│
│供应商二 │ 125998.90│ 21.24│
│供应商三 │ 39525.93│ 6.66│
│供应商四 │ 32517.25│ 5.48│
│供应商五 │ 29365.51│ 4.95│
│合计 │ 372995.59│ 62.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司继续稳步发展互联网数据中心业务（IDC及其增值服务）和云计算业务，主营业务未发
生重大变化。2025年度公司实现营业收入717765.00万元，较上年同期下降1.42%；归属于上市公司股东的净
利润-75920.77万元，较上年同期减少299.03%。本报告期计提资产减值准备较上年同期增加83658.32万元，
剔除计提商誉减值准备86368.56万元的影响，公司报告期归属于上市公司股东的净利润为10447.79万元，较
上年同期下降72.61%；实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）141722.60万元，较上年同期增长1.08%。
报告期内，公司IDC业务实现营业收入223139.40万元，较上年同期增加6.81%。2025年公司全力保障重
大项目顺利交付，数据中心投产速度提速明显，新投放机柜2.6万个，截至目前公司已投产机柜总数超过8.6
万个。2025年公司新投放机柜数量较大，转固导致的固定成本增加明显。同时随着数据中心运营规模持续扩
大，项目建设前期费用、固定成本、运营成本等持续增加。受客户上架周期影响，以及部分客户因经营策略
调整出现退租等情况，目前公司数据中心整体上架率约60%。另一方面因数据中心行业受新基建政策推动供
给激增，短期内行业供需失衡导致市场竞争加剧，IDC租赁价格下降。综合上述情况，2025年公司IDC业务毛
利率降至29.15%，较上年同期下降5.25%。
报告期内，云计算业务收入483628.22万元，较上年同期下降5.21%；云计算业务毛利率降至6.76%，较
上年同期下降2.26%。因客户业务调整，以及公司主动优化客户结构等因素，报告期内云计算收入较去年同
期有所下降。此外，因公司2017年12月购买的公有云服务相关的特定经营性资产到期处置，导致公司2025年
度云计算收益减少10595.71万元。
（一）互联网数据中心业务
公司在京津冀、长三角及中西部地区开展互联网数据中心业务，在内蒙古、海南及马来西亚地区均有智
算中心项目拓展计划。按照单机柜4.4KW统计，公司在全国范围内规划机柜规模已超过23万个。报告期内，
公司持续完善全国数据中心布局，推进高等级绿色数据中心建设与绿色节能和智能运维技术应用，以优质数
据中心资源及领先运维服务，为用户提供优质、稳定、高效的数据中心全周期定制化服务。截至目前已投产
机柜超过8.6万个，其中2025年新增投产机柜2.6万个，公司IDC业务规模及服务能力稳步提升。
报告期内，公司积极推进各地数据中心建设和资源交付进度，持续加大市场营销力度，提升服务品质。
公司凭借专业、高效、优质的服务，如期完成天津宝坻一二期和上海嘉定二期签约项目的交付工作。2025年
4月公司进一步释放在天津宝坻地区的资源储备，正式启动天津宝坻三期项目建设工作，目前项目处于土建
建设阶段，预计2026年上半年可完成部分楼宇建筑封顶，满足业务拓展需求。
京津冀运营规模快速增加运维服务获客户赞誉
公司在北京地区拥有房山数据中心、中金云网数据中心、科信盛彩数据中心、酒仙桥数据中心、BDA云
计算中心共5座数据中心。报告期内，各数据中心稳定运营，持续为用户提供高效、优质的服务。2025年科
信盛彩数据中心获得中国质量认证中心颁发的《数据中心场地基础设施认证证书》和北京国家金融科技认证
中心颁发的《金融业数据中心基础设施等级Ⅰ级认证》，标志着科信盛彩云计算中心符合金融级数据中心运
维标准，可为各类金融机构提供高标准的数字基础设施综合服务，进一步扩大公司金融服务优势和能力。公
司凭借成熟的金融数据中心运维管理体系和丰富的运维服务经验，规划将科信盛彩云计算中心打造成为金融
智算第二基地，与中金云网数据中心联手服务北京高端金融市场，利用科信云计算中心与中金云网云计算中
心的区位优势，打造北京亦庄地区金融数据中心集群，为具有高等级数据中心服务需求的企业提供金融级数
字基础设施综合解决方案。
公司在河北燕郊地区拥有超大型数据中心园区，园区分为四期项目，一期二期项目已全部投产，三四期
项目于2019年开始投建采用分期建设、逐步投入运营，目前项目运营收入可满足部分后续项目建设需求。报
告期内，燕郊数据中心积极开展节能减排工作，采用多项节能举措降低数据中心能耗。燕郊一二期项目全年
采购绿色电力约9000万KWH，绿电占比达91.11%。
公司在天津地区拥有宝坻数据中心和天津光环赞普数据中心。2025年公司全力推进天津宝坻数据中心交
付工作，项目全年交付机柜超过2万个。宝坻项目交付周期紧张，公司始终以客户需求为导向，组建专项工
作组，克服极寒施工、设备延期等困难，采用创新性协同管理模式，闭环解决百余项施工难题，确保里程碑
节点如期达成，在客户年度供应商评级中获得优异成绩。
天津宝坻数据中心主要服务于大型互联网头部客户，客户在日常运营维护方面的要求更为严格、精细，
给数据中心运维工作带来更多挑战，公司技术团队积极响应客户需求，为客户提供高效优质的运维服务，获
得客户高度赞誉。宝坻项目总结了以往数据中心建设的经验，优化幕墙设计，选用了更加环保的材质，保温
性能好且造价更低，降低了数据中心建设成本。在节能方面，宝坻数据中心不同于以往项目，不铺设地板，
直接将机柜设备放置在楼板上，采用更为节能的封闭热通道设计，降低投资成本的同时节省空调能耗、降低
PUE。在双碳政策的引导下，公司积极与客户探讨更多节能可能性，通过购买绿电、探讨储能等方式优化数
据中心用电策略，打造绿色节能型数据中心。
公司天津宝坻数据中心是天津市建设工程“优质结构评价”工程，2025年获得由中国质量认证中心（CQ
C）颁发的国家A级数据中心等级证书。同年经过UptimeInstitute的严格评审，获得UptimeTierIII设计认证
及UptimeInstituteManagement＆Operations(M＆O)认证。
上海二期预售项目陆续投产杭州项目土建建设完工在即
上海嘉定数据中心是公司在长三角地区的重点项目。上海嘉定项目分为两期，一期项目已全部投产，二
期项目2024年完成全部预售工作，历时6个半月，在工期紧张、夏季高温极端天气等挑战下，圆满完成项目
建设工作，于2025年初开始陆续交付。
嘉定一期项目是上海地区第一家获得T4标准认证的商用数据中心。2024年12月上海嘉定二期项目获得由
中国质量认证中心（CQC）颁发的国家A级数据中心等级证书。2025年嘉定二期项目经过UptimeInstitute的
严格评审，获得UptimeTierIII设计认证及UptimeInstituteManagement＆Operations（M＆O）认证。上海嘉
定数据中心还获得中国质量认证中心基础设施A级认证和信息系统机房动力及环境系统A级认证，以安全、高
效、稳定的服务，为上海及周边地区广大商企用户提供高品质、可信赖的数据中心及云计算等互联网一体化
解决方案。
上海嘉定数据中心是公司“绿色低碳”的标杆项目，曾获多项节能表彰。2025年嘉定数据中心冷冻水系
统余热回收项目取得2024年度上海市智算中心绿色技术-余热利用成就奖，利用数据中心冷机冷冻水回水吸
收热量制热或释放热量制冷，冷冻水回水温度相对稳定，热泵机组运行可靠、稳定，解决了空气源热泵冬季
除霜等难点问题，既利用了废热又实现设备共享，有效节省70%以上的耗电。
公司杭州云计算中心位于浙江省杭州市钱塘区，项目参照国标A级标准设计建造，2022年底正式开工建
设，2025年三季度正式启动110kv变电站建设工作，目前楼宇基础建设工作已接近尾声，公司将根据市场情
况和客户需求积极推进项目建设。
2025年经过杭州市质量监管部门严格审核及评选，公司杭州云计算中心项目获得“杭州市建设工程结构
优质奖”，标志着项目在结构设计、施工管理等方面均达到行业领先水平，工程采用先进施工工艺和技术，
充分诠释了光环新网“以精品工程铸就高品质服务”的数据中心建设理念。杭州项目投产后，将立足长三角
地区和杭州本地产业，凭借高品质数据中心资源和领先的运维管理能力为广大用户提供高标准、高性能的数
字基础设施服务和云网互联综合解决方案，同时具备高弹性的数据中心机房扩展能力，在总体体量不变基础
上，支持客户高定制化机房建设，可为具有大数据和算力业务需求的各类企业提供数据中心全生命周期定制
化服务、云服务、智算服务等在内的全栈数字基础设施综合解决方案。长沙项目实现投放海南项目推进顺利
公司长沙数据中心项目是湖南省重点项目，被评选为“长沙市结构优良工程”。2023年公司与中国电信
股份有限公司湖南分公司签署《湖南电信光环新网合作机房共建合作协议》，双方在IDC建设运维、营销发
展等多方面建立深度合作，积极推进长沙项目实施。2024年2月长沙项目入选国家级重要公共算力基础设施
和科学实验平台“国家超级计算长沙中心”2023-2024年生态合作伙伴名单。项目采用储能调峰、余热利用
、光伏发电等多项技术措施，实现能源的综合利用，有效降低能耗和碳排放，建成后将为湖南地区政府和企
业提供高质量的数字化服务。2025年长沙项目完成部分土建工程验收和机电工程建设工作，已投放部分机柜
资源。
2024年6月，公司以9760.32万元购买北京海兰信数据科技股份有限公司子公司海鹦（海南）技术有限公
司90%股权，在海南省陵水黎族自治县英州镇开发建设跨境产业云基地，总投资约4.67亿元，为跨境云基地
内的客户及海南省内的客户提供算力服务，拓展跨境数字服务的深度和广度，实现数字产品的规模化输出。
项目于2024年8月开工，目前正处于建设施工阶段。
储备项目顺势而为厚积薄发助力未来发展
2023年底，公司正式启动和控股股东舟山百汇达创业投资合伙企业（有限合伙）共同投资在马来西亚建
设智算/云计算基地项目，项目已取得北京市发展和改革委员会和北京市商务局审批，相关境外公司注册工
作已完成。目前项目处于前期筹划阶段，公司将根据市场及客户需求情况适时推进项目进展。
2024年底，公司进一步拓展数据中心业务半径，在内蒙古地区先后启动了和林格尔智算中心项目和呼和
浩特算力基地。其中和林格尔智算中心项目拟投资总额约12.35亿元，呼和浩特算力基地拟投资总额约人民
币22.95亿元。两个项目可实现同城双中心互为备份，更好地满足客户需求。截至目前两个项目均已经取得
项目用地，处于前期审批筹划阶段。公司将以市场为导向，根据客户需求采取分期建设的方式进行。
践行绿色发展理念节能降耗工作成效显著
2025年公司在节能方面持续发力，积极响应国家“双碳”战略，致力于建设领先的绿色节能型数据中心
，从技术革新、管理优化、能源结构调整等多维度展开工作，深入探究数据中心创新技术和节能优化方案，
探索更多数据中心低碳运营、降碳节能技术，坚持绿色可持续发展。2025年公司实施了多项节能降碳举措，
通过调整设备运行策略、采用新技术节能改造，全年实现节约电能约6652万KWH；通过优化能源结构和参与
绿电交易，全年实现节约电能42754万KWH，节能降耗工作成效显著。
报告期内，公司践行建设绿色数据中心理念，持续优化数据中心节能减排工作，坚持“高效、绿色、可
持续发展”的运营理念，从完善制度、节能改造、调整策略等方面着手，不断进行技术优化，全力实现绿色
新型信息基础设施发展目标。公司积极开展能源管理体系建设与认证，开展全面深入的能源审计，对公司各
类能源的使用情况进行细致梳理，从电力、水资源等主要能源的消耗数据入手，深入分析各生产环节、办公
区域的能源流向与使用效率，制定节能策略。明确各部门在能源管理体系建设中的职责与分工，确保从源头
保障各项工作有序推进。截至报告期末，公司及旗下8家子公司均已获得国际标准ISO50001能源管理体系认
证证书。
公司从数据中心节能改造方案研发到工程设计实施，持续推动数据中心节能降碳体系建设，助力数据中
心行业双碳目标实现。公司数据中心在设计之初充分考虑利用自然冷源，采用墙体保温、绿色节水设计、冷
通道封闭等方式提升节能效果，选用离心冷水机组、水源热泵、变频水泵、变频风机等高效节能设备，加大
空调设备节能管控技术应用，提升空调运行状态精准调节，优化冗余设施，提高设备效率，供暖季通过余热
回收自用方式加强余热资源利用降低能耗。2025年，酒仙桥数据中心完成一二三期集成冷站更换，新系统复
合了间接蒸发冷凝技术、变频压缩技术、液泵技术、热管技术、智能控制系统等先进节能技术，实现了高效
用能与充分利用自然冷源的目的。北京中金云网数据中心通过实施水冷系统冷冻、冷却水路改造，更换新型
冷却塔，安装永磁式离心机组，水泵变频技改，升级水冷BA系统，更换氟泵空调，安装室外机喷淋系统，机
房冷\热通道封闭等多项节能改造项目。嘉定数据中心创新实施的高压冷水机组变频改造方案，显著提高离
心机组运行效率，对现有部分定频冷机加装VSD变频器，根据冷冻水出水温度和压缩机压头，控制冷冻水出
水温度的实际值与设定值的温差，优化电机的转速和导流叶片的开度，从而使机组始终运行在高效区间，提
高设备运行效率。公司多个数据中心照明采用微波雷达感应开关及智能声光感应照明技术，节约照明用电。
报告期内，公司数据中心积极调整设备运行策略，通过UPS或高压直流模块轮循操作，做好冷通道封闭
、精准调控精密空调开启与运行频率，根据室外温度做好柴发电加热的投用管理、开启自然冷模式、加开备
用冷塔、进行余热回收等实现节能目的。
报告期内公司持续推进能源结构优化工作，在上海嘉定云计算中心、北京太和桥科信盛彩云计算中心、
中金云网数据中心、北京房山数据中心园区内利用机房楼、能源站、宿舍楼屋顶等区域安装光伏系统，安装
容量近2500KW，2025年发电总量达335万KWH，较上年同期增加168%。同时积极响应政府号召参与绿色电力市
场化交易，持续优化能源结构，减少对传统能源的消耗，降低二氧化碳排放量。截至2025年末，公司北京、
天津宝坻、河北燕郊、上海嘉定等的7座数据中心参与绿色电力交易，全年公司完成绿电交易共计超过42419
万KWH，减少二氧化碳排放量超过33万吨，较上年度增长180%，公司数据中心绿色电能使用水平逐年提升。
公司通过制定科学的节能技术路线、鼓励技术创新等方式，不断挖掘节能潜力，提升节能效果。公司积
极接受来自政府管理机构及客户的能源检查，对公司的能源管理治理能力、使用绿色技术等进行了评估，报
告期内公司配合各地政府部门完成各类调研、检查、核查、监察等工作，得到相关方的一致认可。
持续提升运维能力适配超大规模运营需求
报告期内，公司数据中心运维工作坚持“保安全、优服务、提质量”的核心原则，在安全运营、节能降
碳、客户满意等方面不断努力，为用户提供高品质、高定制化的数据中心，提升数据中心运维能力和运维品
质。公司持续优化运维管理体系，完善运维管理制度，从专业系统管理、应急处置、施工管控、权限管理、
维保考核等维度，有效降低管理风险，提升运维管理规范化水平。
2025年公司新增投产机柜2.6万个，是新增投放机柜数量最多的一年，运营规模快速增加给公司数据中
心运营维护工作带来了更多挑战。为适配超大规模定制化数据中心运营需求，公司积极增配专业基础设施运
维团队，围绕客户需求不断细化服务流程和响应机制，将安全、稳定、高效的运维理念贯穿工作全过程，为
客户提供高品质运维服务，满足客户定制化运维需求。公司持续深化客户服务要求和3P（EOP、MOP、SOP）
运维制度落地，加强制度宣贯和流程执行监督，将客户服务意识和运维红线意识融入日常工作。
公司通过自主研发的“爱智维”数据中心运营平台，推动数据中心的运营自动化、改进资源管理以及提
高能源使用效率，提供洞察、改善工作负载管理和容量规划等运营决策，为客户提供平台化、数字化、智能
化的高标准高质量整体数据中心运维管理服务和代维服务。2025年公司持续优化升级平台技术方案，全面助
推核心运维能力的整体提升。“爱智维”平台可实现跨系统展示包括电气，暖通、环境等监控信息，极大节
约监控数据分析效率；监控响应速度1秒以内，提高了监控发现并满足客户北向数据传输要求；支持节能管
理、容量管理、资产资源管理、维护巡检、考试、工单等多个功能。报告期内，“爱智维”平台已成功替代
公司部分数据中心现有运维平台产品，支持高可用容灾能力，数据分布式存储，具备水平扩展能力，报警可
以达到秒级，提升运维响应速度，节约了数据中心运维成本。
加速AI技术开发多维度赋能公司发展
公司2023年正式向行业客户推出高性能算力业务。公司在京津冀等地区以高标准数据中心设施为基础，
部署高性能的算力硬件，为用户提供高性能智算算力服务、智算网络服务等，截至目前公司算力业务规模已
超过4000P，年合同额超过1亿元。
2025年公司在生产运维升级、基础设施部署、智能办公应用、内容产品生成等多维度搭建AI技术体系，
多场景深度落地，推动AI技术与公司业务运营高度融合，全方位赋能公司数字化转型与高质量发展。
公司利用自有算力资源打造私有化大规模AI算力平台，构建四层算力梯队并优化分层精细化调度，可全
面支撑大模型预训练、微调、推理全生命周期研发及算力商业化运营，基于多厂商、多类型大模型部署，搭
建企业级多模型服务体系，实现多框架统一管理、多模型按需调用，为全业务链提供文本生成、代码开发、
语音识别等全场景AI能力支撑。公司采用AI编程工具，通过重构智能监控系统、搭建智能运维体系、落地排
障与切换助手，全面提升故障处置与主动预防能力，实现故障定位从小时级至分钟级的跨越，系统上线后保
持零安全事件、零重大故障稳定运行，进一步强化数据中心核心运营保障。
2025年7月，公司携手子公司光环云数据有限公司与格灵深瞳信息技术股份有限公司在北京签署战略合
作协议，整合各方在核心技术研发、算力基础设施建设、行业场景落地等领域的差异化优势，打造多模态大
模型应用所需的算力基础设施及运营体系，推动人工智能技术与金融、教育、安防、应急、低空等垂直行业
的深度融合，加速行业级人工智能应用的规模化落地与商业化拓展，打造“AI+行业智算云”服务闭环，在
产品研发、项目协同、市场拓展、生态合作、资源互补、品牌共建等多方面开展深入合作。
未来公司将持续加强智算综合服务能力，积极联合各类行业合作伙伴加强与国产算力企业合作，从高性
能算力基础设施到高适配性算力平台，以多元化全栈算力服务全力支撑国产大模型企业训练到推理加速等场
景下应用发展，助力人工智能技术行业创新变革。
（二）云计算业务
亚马逊云科技运营稳定汽车智能专用区域落地公司运营的亚马逊云科技中国（北京）区域业务，持续稳
定为用户提供广泛、深入、安全、高可用的云服务，可为客户提供超过240项全功能服务，覆盖计算、存储
、网络、安全等多个领域，帮助客户实现能源节省和低碳运行，持续优化成本，实现绿色可持续发展。多年
来公司不断建设、完善、探索、创新，基于亚马逊云科技的领先技术和自身高性能高标准的基础设施，已建
立了全面的亚马逊云科技本地化运营服务体系，为用户提供从上云前咨询、上云中迁移和上云后托管的全栈
服务，充分满足客户对云端运维专业化和成本管理需求。亚马逊云科技中国（北京）区域加速落地新服务新
功能，助力各行各业的客户实现业务创新。同时，借助亚马逊云科技在全球的领先技术和经验，公司运营的
亚马逊云科技中国（北京）区域在韧性和可用性方面得到高度认可。
2025年亚马逊云科技中国区域以AI落地为核心，通过本地化基础设施、行业场景深耕、生态平台升级，
持续强化技术与服务能力，重点赋能汽车、医疗、消费电子等行业数字化转型，同时加速中国企业全球化进
程。2025年4月亚马逊云科技推出全新北京本地专用区域，可支持汽车制造商和汽车公司的汽车智能化相关
工作负载，面向汽车智能化场景，提供EC2、EBS、VPC、S3等核心服务，与合作方共同打造汽车专属云方案
，支撑车联网、辅助驾驶等工作负载的开发与部署亚马逊云科技。
无双科技业绩承压加剧客户结构调整喜忧参半
报告期内，无双科技继续为用户提供数据监测、效果评估、智能投放的SaaS服务，持续深耕数字化营销
体系，集中在SEM、信息流、短视频及移动分发为主流的互联网媒体全案代理方面，为客户提供基于搜索引
擎、移动营销、程序化购买、整合营销、新媒体营销的一站式营销服务。
受宏观经济环境、市场竞争加剧、服务客户因行业政策调整需求下滑等因素影响，无双科技整体营收规
模较去年同期有所下降。无双科技积极调整销售策略，优化客户结构，进一步筛选业务稳定、回报较高的行
业客户，同时努力拓展新的业务方向，打磨自身在服务移动营销客户、整合移动营销策略、完善移动营销技
术等领域的专业能力应对市场变化，在金融服务行业实现强劲增长。2025年无双科技各行业客户业务表现明
显分化，互联网行业、教育行业、消费与零售业、以及房地产行业仍有不同程度下滑。整体来看，无双科技
经营面临严峻挑战，2025年度收入较上年同期下降8.03%，毛利率1.99%，下降1.13%，亏损加大。
无双科技积极尝试利用生成式AI提升效率降低成本，在广告创意制作效率、响应能力、差异化、批量化
等方面取得质的突破。AG系统数字人实现规模产出，可一键批量生成AI数字人视频；运用AI创作图片、智能
制图，生产图文创意，实现文生图、图生图及图生视频批量工具自研建设，可一键批量生成AI图片，进一步
提升广告优化效率与效果。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）互联网数据中心行业发展现状
1、AI算力驱动，市场规模稳步攀升
伴随人工智能算力需求的集中爆发，中国IDC行业增长核心动力已由传统互联网视频、电商、游戏等常
规需求，转向以大模型为核心的AI算力需求，并进一步转化为对高功率密度机柜、适配高功耗GPU服务器的
智算中心（AIDC）基础设施的需求。AI大模型快速迭代升级、应用场景持续拓展，在推动云服务市场扩容的
同时，持续拉动IDC行业需求增长。
根据中商产业研究院测算，2025年我国数据中心市场规模将达3180亿元，同比增长15%；受益于大模型
训练、推理等算力密集型业务的全面爆发，2026年市场规模有望进一步增至3621亿元。另据IDC的数据，202
3年-2028年中国通用算力市场规模年复合增长率预计为18.8%，2028年将达140.1EFLOPS；同期智能算力规模
年复合增长率高达46.2%，成为行业增长核心引擎。
图1：资料来源IDC，预计2023-2028图2：资料来源IDC，预计2023-2028年我国通用算力规模复合增速18
.8%年我国智能算力规模复合增速46.2%
2、“东数西算”纵深推进，算力布局持续优化
“东数西算”国家战略引领数据中心产业朝着科学布局、有序发展方向迈进，政策严格管控国家枢纽
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