经营分析☆ ◇300388 节能国祯 更新日期：2024-09-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生活污水处理投资运营业务、环境工程EPC业务、污水处理设备生产销售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水务运营服务(产品) 12.01亿 63.02 4.38亿 77.09 36.47
环境工程建造服务(产品) 6.48亿 33.98 1.14亿 20.11 17.64
环保设备销售及服务(产品) 5302.77万 2.78 1750.97万 3.08 33.02
其他业务(产品) 414.78万 0.22 -158.36万 -0.28 -38.18
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 7.59亿 39.84 2.47亿 43.43 32.50
西北、华北、东北地区(地区) 4.82亿 25.27 1.12亿 19.79 23.35
华东地区(地区) 2.88亿 15.12 5926.31万 10.43 20.57
华中、西南地区(地区) 2.20亿 11.57 8130.13万 14.31 36.88
华南地区(地区) 9358.27万 4.91 4293.19万 7.56 45.88
国外(地区) 5862.92万 3.08 2704.11万 4.76 46.12
其他业务(地区) 414.78万 0.22 -158.36万 -0.28 -38.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水污染治理(行业) 41.16亿 99.70 11.08亿 99.37 26.92
其他(行业) 1231.75万 0.30 700.97万 0.63 56.91
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理综合服务(产品) 35.93亿 87.04 9.63亿 86.41 26.81
工业废水处理综合服务(产品) 2.79亿 6.76 8313.22万 7.46 29.78
小城镇环境治理综合服务(产品) 2.43亿 5.90 6142.00万 5.51 25.23
其他(产品) 1231.75万 0.30 700.97万 0.63 56.91
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 16.81亿 40.71 4.67亿 41.87 27.78
西北、华北、东北地区(地区) 9.76亿 23.65 2.19亿 19.61 22.39
华中、西南地区(地区) 4.94亿 11.96 1.46亿 13.11 29.60
华东地区(地区) 4.84亿 11.72 9497.07万 8.52 19.63
华南地区(地区) 2.79亿 6.77 1.10亿 9.82 39.21
国外(地区) 2.02亿 4.89 7178.68万 6.44 35.57
其他(地区) 1231.75万 0.30 700.97万 0.63 56.91
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(销售模式) 24.16亿 58.52 8.70亿 78.05 36.02
工程建造服务(销售模式) 15.58亿 37.74 1.96亿 17.56 12.56
设备制造销售及服务(销售模式) 1.42亿 3.44 4197.21万 3.76 29.56
其他(销售模式) 1231.75万 0.30 700.97万 0.63 56.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水务运营服务(产品) 11.21亿 70.90 4.00亿 85.51 35.67
环境工程建造服务(产品) 3.89亿 24.58 5111.02万 10.93 13.15
环保设备销售及服务(产品) 4879.81万 3.09 1666.19万 3.56 34.14
其他(补充)(产品) 2269.07万 1.44 1873.22万 --- 82.55
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 7.65亿 48.38 --- --- ---
华中、西南地区(地区) 2.17亿 13.74 --- --- ---
华东地区(地区) 2.15亿 13.58 --- --- ---
西北、华北、东北地区(地区) 1.97亿 12.45 --- --- ---
华南地区(地区) 1.01亿 6.40 --- --- ---
国外(地区) 6364.74万 4.03 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2269.07万 1.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水污染治理(行业) 40.81亿 99.56 10.06亿 98.34 24.64
其他(行业) 1789.81万 0.44 702.72万 0.69 39.26
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理综合服务(产品) 35.48亿 86.57 9.03亿 88.25 25.43
工业废水处理综合服务(产品) 3.09亿 7.54 6235.29万 6.10 20.17
小城镇环境治理综合服务(产品) 2.24亿 5.45 5077.29万 4.96 22.71
其他(产品) 1789.81万 0.44 702.72万 0.69 39.26
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 20.74亿 50.61 4.30亿 42.06 20.74
华中、西南地区(地区) 6.77亿 16.52 1.56亿 15.30 23.10
西北、华北、东北地区(地区) 4.72亿 11.51 1.72亿 16.82 36.47
华东地区(地区) 4.37亿 10.66 1.20亿 11.71 27.39
华南地区(地区) 2.69亿 6.57 9520.38万 9.31 35.33
国外(地区) 1.51亿 3.69 4209.01万 4.12 27.85
其他(地区) 1789.81万 0.44 702.72万 0.69 39.26
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(销售模式) 23.49亿 57.30 8.15亿 79.73 34.72
工程建造服务(销售模式) 16.50亿 40.24 1.79亿 17.46 10.82
设备制造销售及服务(销售模式) 8297.27万 2.02 2175.47万 2.13 26.22
其他(销售模式) 1789.81万 0.44 702.72万 0.69 39.26
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.49亿元，占营业收入的32.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│西宁市排水开发建设有限公司 │ 41082.17│ 9.95│
│合肥市排水管理办公室 │ 39590.18│ 9.59│
│亳州市城市管理局 │ 22693.29│ 5.50│
│青岛市即墨区住房和城乡建设局 │ 17355.96│ 4.20│
│宿州市新区建设投资集团有限公司 │ 14143.67│ 3.43│
│合计 │ 134865.28│ 32.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购6.07亿元，占总采购额的18.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江苏泰源环保科技股份有限公司 │ 23892.00│ 6.94│
│中国地质工程集团有限公司 │ 13139.80│ 3.82│
│吉首市腾达环保有限公司 │ 8939.94│ 2.60│
│安徽中能市政建设工程有限公司 │ 8872.91│ 2.58│
│合肥中安清源环保科技有限公司 │ 5860.59│ 2.06│
│合计 │ 60705.24│ 18.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的业务领域及主营业务收入构成
公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，已建立和拥
有完备的产业链优势，为客户提供环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营
服务。近年来，公司着力布局市政水务、工业水务、流域治理三大业务领域，拥有智慧运营、工程建设、智
能制造三大业务模式。秉承“让天更蓝、山更绿、水更清，让生活更美好”的使命，为人类创造清洁美丽、
良好和谐的生活环境。
1、市政水务
公司具有供排水一体化的完整产业链，从孤立的污水厂运营转化为城市水处理整体服务，协同考虑水资
源综合利用、循环利用，实现城镇供水系统、污水系统、雨水系统和中水回用等方面的有机结合，解决供水
、排水运维分隔的现状，实施水系统的全生命周期和全要素管理，以促进水资源的可持续利用。
2、工业水务
全资子公司麦王环境是国内具有全球资源和国际视野的环保能源综合服务商，积极倡导和实施“五省理
念”（省钱、省地、省电、省人、省心），始终坚持为客户创造价值，并致力于在工业领域促进水资源和能
源的优化管理及可持续利用，可以为客户提供工业水系统整体解决方案。拥有零排放技术、难降解废水处理
技术、一体化生物反应器、油泥无害化处理技术、高效厌氧装置以及涡凹气浮、序进气浮等先进技术和设备
，主要业务范围有工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤地下水修复、污泥处置等领
域，成功完成了数百个工程项目，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮料、汽车
制造和印染等诸多行业，受到了业界和客户的广泛尊重和好评。
3、流域治理
公司以“水环境、水资源、水生态”三水统筹为目标，以系统布局、智慧运营为抓手，坚持污水厂优化
选址与基于环境效益的性价比分阶段治理理念，提供具有公司特色的水环境治理综合解决方案。基于牵头承
担的国家水专项课题实施，构建了“污染源解析—目标聚焦—顶层设计—模型论证—工程实施—长效运营”
的城市小流域系统治理模式，形成了污染源解析、全地埋式污水处理厂技术、合流制溢流控制技术、黑臭水
体治理技术、厂网站一体化运营以及流域系统智慧调度为核心的城市小流域治理技术体系。
（二）业务模式
1、投资运营业务
投资运营业务是指公司通过PPP、BOT、TOT、BOO以及托管运营等方式取得水务领域所包括的——排水管
网及泵站、城镇及农村污水处理厂、流域综合治理、工业废水处理等项目的经营权，并根据情况设立项目公
司，对其进行投资运营管理。通过对排水管网及泵站进行运行维护，保证城市排水安全；通过对设备、设施
的控制及运行，对污水处理厂（站）、工业废水处理厂（站）及流域治理项目所纳污水进行污染物削减，使
水质得到净化，满足排放标准和水质达标断面考核标准。
2、工程建设业务
公司可提供市政公用工程（市政污水处理、供排水管网等环保类工程）、工业及民用建筑工程、土石方
工程、水利水电工程、园林绿化、管道工程、公路施工及机电安装工程等服务。受客户委托，按照水污染治
理工程总承包合同约定对项目进行全方位设计、设施采购、施工、运行调试服务。公司按照合同约定对工程
项目的质量、工期、投资造价等向客户负责，提供性价比高的总承包服务，并依法将总承包工程中的部分工
程分包给具有相应资质的企业，分包企业按照分包合同的约定对公司和客户负责。
3、水处理设备生产制造及集成业务
水处理设备生产销售及集成业务是针对市政污水处理、村镇水环境综合整治、工业废水治理、流域水环
境综合治理等所需的各种设备，进行专用设备研究、设计、加工、制造、集成。主要包括污水处理厂所需的
预处理设备、生化处理设备、泥水分离设备、药剂投加设备、高效曝气设备、深度处理设备，工业废水处理
设备，农村小城镇一体化污水处理设备，城市河道湖泊治理所需的处理设施等。遵循水污染治理项目处理项
目所需专业设备呈现多样化及差异化的特点，针对客户需求专业提供标准产品和非标产品，为运营商提供专
用零配件，为建设单位提供现场安装指导和设备调试的多维全方位服务。
公司提供市政污水、村镇污水、工业废水及流域水环境综合治理提供预处理系统设备、生化处理系统设
备、后处理系统设备、污泥处理系统设备、深度处理系统设备及工艺包，村镇污水处理一体化设备，河道排
口应急处理设备、MBR及超滤膜工艺包。
4、水环境治理设计咨询业务
水环境设计咨询业务是公司围绕客户对水污染治理的需求和投入为中心，以高标准低投入为服务宗旨，
为客户的水污染治理项目提供专业咨询及技术指导服务、一体化解决方案服务，包括市政污水、农村污水、
工业废水、流域综合治理等各方面，为项目施工、设备安装等提供科学可行的实施依据。
（三）所处行业发展情况
1、所处行业基本情况
受国际政治环境、产业新型升级等内外部因素的影响，且伴随着水务行业的成熟度逐渐提高，由投资拉
动的大规模扩张时代已经结束，行业进入深度整合及高质量发展阶段。行业由“政策驱动”向“需求驱动”
转变，从“增量市场”逐渐转入“存量市场”。随着污染防治攻坚战持续推进，水环境治理的持续改善需求
，提质增效的实施和降低污水处理设施负荷要求等仍会释放环境需求，但预计市场增量将放缓。
在“高质量发展”的引领下，水务行业已进入从规模拉动向高质量服务的升级阶段。传统水务基础设施
经过二十年的市场化发展，市场规模增速已在逐步放缓，但治理需求仍在不断升级，污水直排、合流制溢流
污染，初期雨水污染等问题仍需重视，污水资源化、区域水资源包括非常规水源的统一调配管理等亦需要统
筹考虑，水务行业开启了外延式扩张向内涵式发展的新征程，也迎来了高质量发展的新阶段。供排水领域在
“十四五”时期仍存在一定的设施建设需求，但水环境治理行业仍将面临新增规模市场增速放缓、特许经营
期到期、部分污水处理设施精准提标等行业现象。对公司的规模，营收及利润的增长带来一定的考验。
2、行业发展阶段
（1）市政污水
近年来，我国污水排放量持续增长，伴随着污水处理设施建设的稳步增长，污水收集管网的有序规划建
设，污水处理量稳步提升。根据E20水业研究中心预测，在城镇化率的稳步增长、污水提质增效、水环境治
理下，“十四五”初期，污水处理设施建设会有一定的增幅，但“十四五”中后期增速会放缓，“十四五”
时期城镇污水处理厂累计增长规模达到0.55亿立方米/日，2022年到2025年增长规模0.38亿立方米/日，年均
增长规模超过0.09亿立方米/日。污水处理量方面,到2025年,城镇污水处理厂处理量预计将突破750亿立方米
。
（2）市政污水管网
在政策的推动下，生活污水集中收集率受到了行业的高度关注，各省陆续发布了污水收集率及污水厂进
水浓度的指标性要求，管网的建设及修复市场也在加快释放。
（3）再生水
在《关于推进污水资源化利用的指导意见》以及其“1+N”政策体系下，再生水将逐步纳入城市供水体
系，再生水利用市场在“十四五”时期逐步释放。对于“十四五”期间再生水利用的市场空间,《“十四五
”城镇污水处理及资源化利用发展规划》要求,“十四五”时期新建、改建和扩建再生水生产能力不少于150
0万立方米/日，据此计算，2025年城镇再生水生产能力将达到8400万立方米,“十四五”时期城镇再生水设
施建设整体投资将超过225亿元，五年再生水运营市场规模将达到950亿元左右。
（4）工业废水
工业园区深入推进“第三方治理模式”。2019年，国家发展改革委及生态环境部发布《深入推进园区环
境污染第三方治理的通知》（发改办环资〔2019〕785号）文件，提出将在京津冀周边地区、长江经济带、
粤港澳大湾区范围内园区推行第三方治理。化工园区废水处理运维具有较大市场机会，化工、石油等行业废
水量虽然不大，但污染物浓度较高，适合选择集中式工业园区模式，从分散式布局变为集中式管理，由单一
污染物治理变为综合性环境服务，同时也有降低经营成本和污水处理费用的作用。
（5）乡镇污水
延续城镇政策，污水市场逐步向乡镇及农村污水处理下沉，“十四五”时期，建制镇的污水产生量伴随
着用水人口数量的增加、人均用水量的增加、污水收集率的增加而增长。同时在政策的推动下，乡镇污水收
集管网向村延伸，会进一步带来乡镇污水集中处理量的增加，因而“十四五”时期污水处理设施规模依然呈
现上涨趋势。预计2025年建制镇污水处理设施规模将达到6250万立方米/日,“十四五”期间总规模增加量超
过1300万立方米/日，此外会有1000万立方米/日的存量设施改造需求。因而“十四五”期间建制镇污水处理
设施建设的投资市场容量在1000亿元左右。由于污水处理设施建设与改造的方式存在不同，除了会带来村镇
污水处理设施的市场释放外，污水管网的建设空间会随之释放。
（三）行业周期性特点
公司所属生态保护和环境治理业无明显周期性特征，不属于强周期性行业。
（四）公司所处行业地位
作为老牌水务公司，公司深耕水务行业20余载，拥有优秀的品牌知名度，是国内最早一批参与市政水务
行业市场化进程的企业之一，目前拥有水处理规模472万吨/日。一直致力于打造“技术+运营”的核心优势
，以市政污水、村镇污水、工业污水、水环境综合治理为市场拓展方向，积极参与市场竞争，以此实现了企
业的健康稳定可持续发展，公司凭借多年技术创新与运营经验积累，各项业务稳健增长。
（五）主要业绩驱动因素
公司各板块收入持续稳定增长。水务运营业务12亿元，同比增长7.14%，主要系界首黑臭水体治理项目
等水务项目陆续投产运营；环境工程建造服务业务收入6.48亿元，同比增长66.67%，主要系西宁北川项目、
浙江兰溪工业污水处理等项目的相继实施，工程产值同比增加。
公司聚焦主业，紧抓机遇，深入推进环巢湖流域、长江经济带等重点区域重点项目，顺利中标青海省西
宁市北川生活污水处理厂项目、青海省西宁市第七污水处理厂及配套管网设施EPC项目、兰溪工业污水委托
运营项目、安徽省江南产业集中区第一污水处理厂（一期二系列）EPC项目、甘肃智汇格林新能源有限公司1
000万吨/年低阶煤分级分质清洁高效利用与新能源耦合一体化示范项目一期工程净水装置工程、埃塞俄比亚
东部集水区污水处理厂项目。
报告期内，公司持续推进科技创新能力建设，公司组建的省级科研平台安徽省企业技术中心通过安徽省
经济信息化厅组织的2023年安徽省企业技术中心评价，评价结果为良好。公司主持完成的“城市小流域污染
源解析与点面源系统治理关键技术及应用”经中国环境科学学会评估“成果达到国际先进水平；在污染源源
解析、城市小流域治理空间布局设计方面达到国际领先水平”。今年3月，公司小仓房污水处理厂荣获E20平
台颁发的全国“低碳化标杆污水处理厂”和“精细化标杆污水处理厂”称号。
二、核心竞争力分析
1、水治理全产业链优势
公司建有完备的产业链优势，是我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式服务”综合解决
方案的专业公司。能够为客户提供水环境综合治理、市政污水处理、污水处理厂网一体化、村镇水环境综合
整治、工业水处理领域的全产业链服务，专业从事环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与
集成及项目运营服务。公司拥有工程设计单位环境工程甲级资质、环境工程专业承包壹级资质、市政总承包
壹级资质、机电总承包壹级、生活污水处理一级、工业废水处理一级等资质。
2、技术+运营优势
公司为国家高新技术企业，安徽省创新型企业，安徽省产学研联合示范单位，国家级企业博士后科研工
作站设站单位，安徽省污水处理工程技术研究中心、安徽省企业技术中心依托单位，安徽省院士工作站设站
单位，安徽省污水处理产业技术创新战略联盟理事长单位。公司与清华大学、中国科学技术大学、北京工业
大学、南京大学等国内30多家高校科研院所建立了广泛的合作关系。目前建有“中节能国祯巢湖流域治理产
业技术研究院”这一企业科技创新中心。近年来，公司主持完成国家水体污染控制与治理科技重大专项1项
参与完成1项，主持完成和参加完成国家863计划课题4项，参加完成国家科技支撑计划课题2项，目前在研中
节能集团重大科技创新项目1项。公司于2009年、2012年、2020年3次荣获国家科技进步二等奖（均为年度行
业最高奖）。公司自主研发的“基于污染源源解析及点面源治理集成技术的小流域水环境综合整治集成技术
”达到国际领先水平，“AAO工艺高标准处理城镇污水低碳集成技术”及“城市小流域污染源解析与点面源
系统治理关键技术及应用”达到国际先进水平，“SBR工艺达到地表类Ⅳ类水标准节能降耗技术”及“氧化
沟工艺高标准处理城镇污水及节能降耗集成技术”达到国内领先水平。
公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，运营数量及
规模均居国内前列。运营管理系统自成体系，经历了排放标准不断提升的20多年，从污水处理一级B、一级A
再到类四类、巢湖地标和三类水质标准等，从运营、设备管理、水质管理等方面不断创新，不断调整，形成
了自身特色的水厂运营管理体系和标准。
3、创新模式
公司近几年在小流域水环境治理水平能力快速提升，公司通过理念创新、技术创新、商业模式创新，构
建了全局思维城市小流域综合治理方案；攻克城市污水厂节能降耗关键技术，对城市污水处理厂升级及运营
提供技术支持；创新应用了一种分散型点源污染治理商业模式，为乡镇污水处理厂解决方案提供支持。
4、工业废水领域细分市场技术优势
公司控股子公司麦王环境为国内工业水处理领域一流的全生命周期解决方案服务商，为客户提供投资、
设计咨询、设备生产销售、EPC工程、水务运营等专业服务，拥有工程设计资质证书（环境工程专项乙级）
、建筑资质证书（环保工程施工专业承包三级）、环境污染治理设施运营资格证书（工业废水一级）等专业
资格认证。麦王环境在业内具有较高的品牌知名度，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药
、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业，完成数百个工程项目。
麦王环境是国家级高新技术企业、上海市“专新特精”中小企业、上海市专利工作试点单位、上海市浦
东新区企业研发机构、上海市浦东新区职工科技创新示范基地、中国石油和化学工业联合会技术装备办公室
蒸发及结晶技术专业组副组长单位、环保管家先行示范单位。公司注重技术创新与系统集成，拥有CAF涡凹
气浮-MSAF序进气浮-MWDAF微纳米高效气浮、S-IBR内置沉淀增量微生物一体化反应器、HiPOx高效臭氧氧化
反应器、HCOR流化床异相芬顿反应器、ARoNite氢基质深度脱氮膜生物反应器、特异性微生物菌剂等先进技
术产品，以及工业废水深度处理与低碳提标、高盐废水回用与零排分质、合流式污水处理厂提质增效、油泥
无害化与资源化等核心工艺包，业务覆盖从废水达标排放到废水回用直至“零排放”及分质结晶全流程。公
司与华东理工大学、中海油天津化工研究院、加州环保局、加州能源委员会等国内外多家知名高校、研究院
和环保机构保持良好合作关系，并获得上海市高新技术企业认定、浦东新区企业研发机构认定。
5、央企混改优势
中国节能成功成为公司的第一大股东后，公司央企混改正式起航。中国节能集团为国务院国资委直属、
唯一一家以节能环保为主业的中央企业，也是长江经济带领导小组指定的“长江污染治理主体平台”，中国
节能对公司控股后，有利于把优秀民营企业集聚在主体平台之内，充分发挥公司的规模优势、市场优势、技
术优势，在服务共抓长江大保护、粤港澳大湾区建设、长三角一体化发展等重大国家战略中发挥重要作用，
共同打好污染防治攻坚战、持久战。
未来，公司将充分发挥控股股东中国节能的政策资源优势、政府资源优势及资本市场优势，对标世界一
流，在提升企业管理水平基础上，整合内外部资源，全力打造混改典范价值和行业典范价值企业。
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