经营分析☆ ◇300389 艾比森 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED应用产品的研发、生产、销售和服务，主要产品为LED全彩显示屏。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 17.45亿 97.07 4.89亿 97.40 28.01
LED显示屏酒店运营服务(产品) 3129.90万 1.74 542.90万 1.08 17.35
其他(产品) 1631.89万 0.91 722.37万 1.44 44.27
储能设备(产品) 511.08万 0.28 40.87万 0.08 8.00
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 13.98亿 77.73 4.62亿 92.03 33.05
境内(地区) 4.00亿 22.27 4000.10万 7.97 9.99
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 11.53亿 64.14 3.17亿 63.14 27.48
直销(销售模式) 6.45亿 35.86 1.85亿 36.86 28.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏行业(行业) 40.06亿 100.00 11.85亿 100.00 29.57
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 38.70亿 96.59 11.28亿 95.22 29.15
LED显示屏酒店运营服务(产品) 9824.32万 2.45 4081.09万 3.45 41.54
其他(产品) 3451.37万 0.86 1554.13万 1.31 45.03
储能设备(产品) 379.47万 0.09 27.43万 0.02 7.23
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.30亿 35.70 2.79亿 23.52 19.48
亚洲（中国以外）(地区) 8.02亿 20.02 2.61亿 22.03 32.54
欧洲(地区) 7.57亿 18.90 2.41亿 20.32 31.79
北美洲(地区) 5.39亿 13.47 2.50亿 21.09 46.32
南美洲(地区) 3.45亿 8.62 --- --- ---
非洲(地区) 8965.66万 2.24 --- --- ---
大洋洲(地区) 4218.51万 1.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 24.40亿 60.90 7.51亿 63.44 30.80
直销(销售模式) 15.66亿 39.10 4.33亿 36.56 27.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 15.32亿 96.24 4.90亿 95.64 31.96
其他(补充)(产品) 5977.61万 3.76 2229.97万 4.36 37.31
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.60亿 28.92 --- --- ---
欧洲(地区) 3.48亿 21.87 --- --- ---
亚洲(中国境内以外)(地区) 3.18亿 19.99 --- --- ---
北美洲(地区) 2.51亿 15.76 --- --- ---
其他(补充)(地区) 2.14亿 13.47 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9.41亿 59.09 --- --- ---
直销(销售模式) 6.51亿 40.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏行业(行业) 27.96亿 100.00 8.77亿 100.00 31.37
─────────────────────────────────────────────────
LED显示屏(产品) 26.69亿 95.46 8.30亿 94.62 31.09
LED显示屏酒店运营服务(产品) 9845.75万 3.52 --- --- ---
其他(产品) 2845.98万 1.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.36亿 37.04 2.07亿 23.66 20.04
欧洲(地区) 4.94亿 17.66 1.75亿 20.01 35.54
北美洲(地区) 4.79亿 17.14 2.11亿 24.03 43.97
亚洲（中国以外）(地区) 4.49亿 16.06 1.56亿 17.78 34.71
南美洲(地区) 2.08亿 7.42 --- --- ---
非洲(地区) 8512.81万 3.04 --- --- ---
大洋洲(地区) 4560.45万 1.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 15.15亿 54.17 4.71亿 53.72 31.11
直销(销售模式) 12.81亿 45.83 4.06亿 46.28 31.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售4.48亿元，占营业收入的11.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 15007.68│ 3.75│
│客户2 │ 9591.58│ 2.39│
│客户3 │ 8031.74│ 2.00│
│客户4 │ 6785.57│ 1.69│
│客户5 │ 5374.84│ 1.34│
│合计 │ 44791.41│ 11.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.07亿元，占总采购额的32.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21846.36│ 7.91│
│第二名 │ 19976.92│ 7.24│
│第三名 │ 19681.15│ 7.13│
│第四名 │ 14995.14│ 5.43│
│第五名 │ 14205.63│ 5.15│
│合计 │ 90705.19│ 32.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务在报告期内无重大变化。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力在报告期内无重大变化。
三、主营业务分析
概述
报告期内公司实现含税签单约24亿元，同比2023年半年度增长约8%。其中：海外市场保持良好的增长态
势，实现签单约15亿元，较2023年同期增长约18%；中国市场实现签单约9亿元，较2023年同期下降约5%。报
告期内公司实现营业收入约18亿元，同比2023年半年度增长约13%。其中：海外市场实现营业收入约14亿元
，较2023年同期增长约24%；中国市场实现营业收入约4亿元，较2023年同期下降约13%。
公司保持基于战略需要的长期性投入，特别是强化海外市场的竞争优势，持续加强产品研发能力、品牌
营销、渠道建设、运营能力等方面的打造。销售、管理、研发费用同比增幅明显，对净利润产生影响。报告
期内公司实现毛利率约28%，同比2023年半年度下降约4%；主要受中国市场毛利率下滑影响，海外市场毛利
率保持平稳。
（一）全球区域平衡布局，海外增长态势良好
在全球LED显示屏提供商中，艾比森是产品品类组合布局最全的品牌之一，也是全球地域市场覆盖最广
的公司之一。当前国际国内经济形势仍面临诸多不确定性，公司凭借全球多区域的平衡布局，有效对冲了个
别市场的增速风险。报告期内，公司全球营收仍取得了约13%的两位数增长，销售量(显示屏面积)增长超过2
5%。
国内LED显示市场渗透率较高，但近年来受宏观面影响而出现增长波动，行业利润率明显承压，竞争较
为激烈。本公司坚持“品牌整机、合法合规”的理念，凭借独特的差异化产品设计，为客户创造价值，在激
烈的市场竞争中赢得了市场认可。国内业务区在坚持经营质量优先的原则下，积极调整市场策略，灵活应对
市场变化。报告期内公司国内营业收入约4亿元，同比有所下降。
艾比森作为LED显示出口的龙头企业之一，长久以来坚持深耕海外市场，行稳致远，构建了中国品牌在
全球的独特影响力。经过数年的不断完善和发展，公司已经在140多个国家和地区构建约6000家的渠道合作
网络，累计培养了4000多位ACE认证服务工程师，建立了7*24小时全天候、跨区域、专业化的服务能力，形
成了有效的竞争护城河。海外地区经济发展不平衡，加上受地缘政治、战争、金融等宏观因素扰动，给LED
的市场发展及企业经营带来间歇性挑战，公司积极、审慎地应对各种不确定性。报告期内，公司海外营收继
续保持良好增长态势，达到约14亿元，同比增长约24%；分区域来看，北美洲增长约32%，欧洲和亚非拉的区
域增速均超过了20%。公司在海外各区域的持续增长，品牌地位不断提升，也为全球化战略进一步夯实了基
础。
（二）优化资源投放，做有效益的增长
1.营销资源：基于全球视野，动态优化投放。国内LED市场竞争加剧，公司优先夯实业务基础，以经营
质量为先，争取有效益的增长。海外市场存在地域差异性但整体趋势依然向好，公司持续增加国际市场及销
售资源投放力度，基于行业特征，进一步深耕多层次的垂直细分市场，保障国际业务长远增长。
2.供应链：灵活整合产业链资源，审慎投资扩产。随着Mini/MicroLED等技术热点兴起，近几年LED显示
产业链相关产能投资加快，多家同行企业陆续在制造端密集投资，当面临市场需求不及预期时或将出现产能
过剩的风险。本行业正在经历从SMD贴片向COB面板化的新一轮技术变革，既有的产业链分工也正在被洗牌重
构。公司审时度势，当前形势下对于制造端的投资更为审慎，通过灵活整合供应链资源，使得交付能力更富
弹性，产品成本更具竞争力，在市场上更受青睐，运营效率和投资回报率更优。报告期内，公司LED显示屏
销量同比增长约28%，达到17.7万㎡；自有产能利用率达到98%，位居行业前列。
3.平台建设方面：锻造“学习型组织”，构建长期竞争力。公司持续推进流程变革，促进组织体系的融
合互促，不断激活组织和队伍的创新能力。有序推进流程型组织的优化变革，提升组织能力和组织效率。公
司通过多元化激励、培训赋能、实战锻炼等手段，充分激励股东、合伙人、员工、合作伙伴等全方位的创新
创业热情，支持公司中长期战略发展。
一季度，公司多次举办大规模的生态伙伴大会，召集全球同仁交流赋能，共同探索增长新机遇；二季度
，公司陆续外派百余名管理干部参加高阶管理培训，旨在统一管理理念，凝聚管理共识，全面提升团队的经
营管理素养。
（三）保持研发投入力度，构筑差异化优势
报告期内，公司聚焦业务主航道，以技术领先为战略导向，不断加强创新技术沉淀，提升知识产权综合
实力，构筑可持续发展的长期基础。2024年上半年，公司研发投入8000余万元，占营收比重约5%，同比增长
约18%。公司将继续保持技术研发高投入，吸引国内外优秀人才，延续在技术产品化、产品商业化上的能力
优势，保持产品和解决方案的持续领先，为公司在全球LED显示领域的稳健发展保驾护航。
公司主营产品广泛应用于广告传媒、舞台演艺、展览展示、商业显示、数据可视化、会议室等场景，公
司是全行业中细分品类覆盖最全的LED品牌之一。顺应产业发展趋势，洞察市场需求，公司积极布局MicroLE
D等前沿技术，在技术创新、工业设计、工艺制造等领域长期投入，确保产品具有持续的商业竞争力。未来
公司将长期坚持技术领先战略，在显示技术、画质引擎、工业设计、智造工艺等前沿领域积极投资探索，以
更先进的创新技术及丰富的产品组合，满足多层次多样化的客户需求。
（四）专业化市场营销构建品牌护城河
LED显示应用广泛，广告传媒、舞台租赁、虚拟拍摄等客户群，更青睐于向品牌厂商直采；而商业显示
、数据可视化、会议一体机等领域，终端客户遍布千行百业，更多通过渠道触达，因而品牌知名度成为重要
的价值资源。
在全球户外广告、舞台租赁、体育显示等垂直细分市场中，Absen已经成为行业全球前列的品牌之一。
今年3月公司被国家工信部评为“(国家级)制造业单项冠军企业”，再次彰显了公司的市场影响力。
艾比森基于全球的销售及服务网络，经过多年来市场地位的积累和品牌形象的构建，已成为全球LED显
示领域的头部品牌。艾比森是全球领先的至真LED显示应用与服务提供商，面对新大航海时代的机遇，公司
将在实践中持续探索发展全球业务的最优路径和方法，进一步完善全球市场布局，与全球生态伙伴建立优势
互补、创新共赢的合作关系，走出中国品牌出海的高质量发展之路。
为了更广泛地触达到政府、企事业、工商业等更广泛的客户群,公司将不遗余力地加大品牌营销投入。
通过多品牌差异化定位、专业展会、社交媒体、展厅体验等多种途径传递品牌价值，吸引客户兴趣，巩固客
户信任，构建竞争壁垒。
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