经营分析☆ ◇300397 天和防务 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
低空近程防御装备的研发、生产和交付业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料与元器件制造业(行业) 3.10亿 62.00 8233.18万 58.34 26.57
军工装备制造业(行业) 1.43亿 28.65 4115.73万 29.17 28.75
技术开发、数据服务及其他(行业) 3383.21万 6.77 1477.80万 10.47 43.68
其他电子设备制造业(行业) 953.64万 1.91 276.10万 1.96 28.95
房屋租赁及其他(行业) 318.75万 0.64 -10.76万 -0.08 -3.37
民品贸易(行业) 19.56万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
5G射频器件及芯片(产品) 3.10亿 62.00 8233.18万 58.34 26.57
便携式防空导弹指挥系统系列产品(产 1.21亿 24.22 3886.07万 27.54 32.10
品)
行业大数据系列产品及其他(产品) 2871.01万 5.74 --- --- ---
低空空管保障系列产品(产品) 2070.80万 4.14 --- --- ---
海洋系列产品(产品) 1190.78万 2.38 --- --- ---
物联感知及其他雷达系列(产品) 416.64万 0.83 --- --- ---
房屋租赁及其他(产品) 318.75万 0.64 -10.76万 -0.08 -3.37
民品贸易(产品) 19.56万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.93亿 78.63 1.07亿 75.97 27.28
国外(地区) 1.07亿 21.37 3390.45万 24.03 31.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.97亿 99.43 1.41亿 100.00 28.46
租赁(销售模式) 286.33万 0.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料与元器件制造业(行业) 1.55亿 88.06 3655.88万 81.25 23.56
军工装备制造业(行业) 2144.48万 12.17 180.73万 4.02 8.43
技术开发、数据服务及其他(行业) 751.42万 4.26 352.65万 7.84 46.93
其他电子设备制造业(行业) 287.72万 1.63 32.45万 0.72 11.28
其他业务(行业) 162.16万 0.92 -8.34万 -0.19 -5.14
民品贸易(行业) 12.04万 0.07 --- --- ---
分部间抵消(行业) -1253.48万 -7.11 273.94万 6.09 -21.85
─────────────────────────────────────────────────
电子材料与元器件制造业(产品) 1.44亿 81.76 3923.12万 86.48 27.23
军工装备制造业(产品) 2144.48万 12.17 180.73万 3.98 8.43
技术开发、数据服务及其他(产品) 749.83万 4.26 359.40万 7.92 47.93
其他电子设备制造业(产品) 145.07万 0.82 32.40万 0.71 22.33
民品贸易及其他(产品) 47.01万 0.27 40.81万 0.90 86.82
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 1.21亿 68.89 2740.23万 60.40 22.57
国外地区(地区) 5354.53万 30.39 1796.24万 39.60 33.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.75亿 99.28 4536.47万 100.00 25.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料与元器件制造业(行业) 2.52亿 62.68 4822.84万 42.35 19.12
军工装备制造业(行业) 9761.28万 24.26 4794.21万 42.10 49.11
技术开发、数据服务及其他(行业) 3620.70万 9.00 1381.35万 12.13 38.15
其他电子设备制造业(行业) 1226.59万 3.05 341.38万 3.00 27.83
房屋租赁及其他(行业) 398.09万 0.99 38.68万 0.34 9.72
民品贸易(行业) 10.40万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
5G射频器件及芯片(产品) 2.52亿 62.68 4822.84万 42.35 19.12
便携式防空导弹指挥系统系列产品(产 5953.67万 14.80 2752.06万 24.16 46.22
品)
海洋系列产品(产品) 4738.38万 11.78 2634.33万 23.13 55.60
行业大数据系列产品及其他(产品) 3076.29万 7.64 --- --- ---
物联感知及其他雷达系列(产品) 810.56万 2.01 --- --- ---
房屋租赁及其他(产品) 398.09万 0.99 38.68万 0.34 9.72
低空空管保障系列产品(产品) 29.68万 0.07 --- --- ---
民品贸易(产品) 10.40万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.15亿 78.20 9342.78万 82.03 29.69
国外(地区) 8773.35万 21.80 2046.08万 17.97 23.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.99亿 99.05 1.14亿 99.81 28.52
租赁(销售模式) 380.75万 0.95 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子材料与元器件制造业(行业) 1.33亿 64.45 1987.23万 31.36 14.92
军工装备制造业(行业) 6644.46万 32.16 3374.45万 53.25 50.79
技术开发、数据服务及其他(行业) 1474.07万 7.13 615.42万 9.71 41.75
其他电子设备制造业(行业) 804.44万 3.89 145.91万 2.30 18.14
其他业务(行业) 231.33万 1.12 23.57万 0.37 10.19
民品贸易(行业) 2.24万 0.01 --- --- ---
分部间抵消(行业) -1812.40万 -8.77 187.61万 2.96 -10.35
─────────────────────────────────────────────────
电子材料与元器件制造业(产品) 1.18亿 57.11 2252.44万 35.55 19.09
军工装备制造业(产品) 6644.46万 32.16 3374.45万 53.25 50.79
技术开发、数据服务及其他(产品) 1311.29万 6.35 607.17万 9.58 46.30
其他电子设备制造业(产品) 671.70万 3.25 76.56万 1.21 11.40
其他(补充)(产品) 209.69万 1.01 20.80万 0.33 9.92
民品贸易及其他(产品) 23.88万 0.12 5.01万 0.08 20.99
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 1.71亿 82.87 5553.94万 87.65 32.44
国外地区(地区) 3328.79万 16.11 761.69万 12.02 22.88
其他(补充)(地区) 209.69万 1.01 20.80万 0.33 9.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.05亿 98.99 6315.63万 99.67 30.88
其他(补充)(销售模式) 209.69万 1.01 20.80万 0.33 9.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.85亿元，占营业收入的77.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 11756.97│ 23.52│
│第二名 │ 10695.42│ 21.40│
│第三名 │ 9727.35│ 19.46│
│第四名 │ 3373.72│ 6.75│
│第五名 │ 2996.07│ 5.99│
│合计 │ 38549.54│ 77.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.70亿元，占总采购额的31.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1624.06│ 7.29│
│第二名 │ 1493.98│ 6.71│
│第三名 │ 1490.97│ 6.69│
│第四名 │ 1240.18│ 5.57│
│第五名 │ 1177.88│ 5.29│
│合计 │ 7027.08│ 31.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司始终聚焦低空近程防御装备的研发、生产和交付业务，积极推动低空制空权能力和体系建设。经营
方面，公司以市场需求为导向，以便携式防空导弹情报指挥系统为重点，通过主业整合与产业转型升级，不
断完善各项技术及产品，形成了军民品共举发展的业务布局。军品业务主要以子公司天伟电子为业务平台，
聚焦低空近防、边海防等方向；民品业务主要以子公司华扬通信为射频产业化平台，聚焦射频产业链方向；
同时以国家发展战略为指导，在军民两用核心技术的支撑下，公司开拓了“新一代综合电子信息（天融工程
）”业务，聚焦低空经济、应急装备、数字健康、军民两用行业大数据等方向，打造军民两用的电子信息数
据服务体系能力。目前，公司形成了以低空超低空防御体系能力为核心目标的三大业务体系：“军工装备”
“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”。在未来发展过程中，公司将从技术产品、产业链协同
、国家战略需求等多个维度，在三个业务方向持续深耕布局发展。
1.军工装备
以新一代综合近程防御系统为核心，全力推进新一代低空近防（猎影3.0）、智能立体边海防（猎狐）
、要地防空、战场环境综合感知、数字军营、国防动员、5G/6G军事应用和军工配套业务，核心产品包括：
便携式防空导弹情报指挥系统系列、野战通信指挥系统系列、雷达与作战指挥系统、智能边海防立体侦察指
挥系统装备系列以及低空目标指示雷达及地面、海面目标侦察监视雷达、边海防智能哨兵系列、水下无人作
战系统（猎声）系列产品。
2.射频业务
以研发和生产面向无线基础设施和智能终端市场所需射频芯片、器件、模块和材料为核心业务的研发和
生产体系，可为4G/5G/6G、WIFI、NBIOT、卫星通信、T/R组件、射频电源、医疗等技术领域的用户提供多类
产品，核心产品包括：旋磁铁氧体材料、各类隔离器/环形器、射频芯片/模组产品、金属基覆铜板、先进封
装材料等在内的多类产品。
3.新一代综合电子信息（天融工程）
“天融工程”是以国防和军事应用需求为牵引，“空天地水人”一体化全域感知互联的军民两用的电子
信息体系。目前，天融工程在低空装备、低空数据服务、应急装备、数字健康、生物安全数据服务、数字海
洋等核心应用场景方面，及通信芯片、射频芯片、宽频段低成本综合感知传感、数据融合、边缘计算与数据
加密、人工智能和大数据分析、心理健康服务等核心关键技术方面进行重点布局。
（1）行业大数据
聚焦低空实时数据服务、国防动员潜力数据挖掘、交通战备大数据、城市防空、要地低空监视预警、应
急救援数字化装备与智能辅助决策、海事应急救援、边海空防、云脉健康、生物安全数据服务等场景的大数
据服务解决方案，为客户提供数据获取、数据合规、数据挖掘、数据共享、数据应用等服务和产品，核心产
品包括：天融智航、通用机场移动塔台车、航空应急移动塔台车、低空飞行服务（站）系统、航空应急飞行
服务保障平台、5G空管业务通信接入平台、通航综合运行支持系统、低空应急救援设备、空海一体监测系统
、低空及地面探测预警类产品、智能化生物样本保藏管理平台、生物实验室安全监管平台、实验室安全智慧
管理平台、党管武装、仓库卫士等要地防护解决方案。
（2）物联感知
围绕感知人、研究人、保障人，融合互联网、物联网、人工智能等技术，推动体质体能评估以及心理服
务系列产品落地，持续推动“天和云脉”的系列化产品拓展，为政府、行业、个人提供健康管理、安全管理
及业务协同的解决方案和产品；围绕自然资源、生态环境保护、5G智慧城市管理、智慧交通、智慧工厂等行
业的物联感知需求，提供行业解决方案和综合传感器产品，核心产品包括：空海一体智能哨兵、低空卫士、
交通卫士、工业灯联网等。
（3）数字海洋（海链）
以海洋无人技术、海洋传感器技术、组网探测技术等产业化为支撑，全力推进“海洋智能感知大数据服
务”，依托掌握的核心技术，已形成了水下无人平台、海洋传感器的系列化数字海洋产品，核心产品包括：
水下无人自主航行器（AUV）系列、水下爬壁机器人、潜浮标、水面拦阻系统等海洋平台，海洋水文参量传
感器XBT/XCTD、多频段目标探测声呐等海洋传感器，为海洋环境多参数感知体系、立体海防体系提供数字化
解决方案，公司数字海洋业务逐渐向体系化和规模化发展。
（二）公司主要经营模式
1.盈利模式
公司凭借多年沉淀的技术优势以及超强的产品交付能力，基于客户的OPEX和CAPEX核心指标，为客户提
供完整的系统化、定制化解决方案。军品方面，采用整机销售、“技术转让+联合生产”、维修零部件及军
品配套销售模式实现客户和产品价值的最大化。民品方面，聚焦打造射频与微波行业的核心供应商，主要面
向全球的主流通信设备商提供射频类器件的开发和销售；围绕低空数据服务、环境智能监测、国防动员、潜
力数据、应急指挥辅助决策等应用场景，为行业用户、政府提供解决方案和数据服务。
2.生产模式
公司的生产模式依据产品方向不同分为军品生产、民品生产。军品生产采用“小核心、大协作”的生产
模式，生产项目流程涉及生产计划策划、物料采购配套、产品装配调试、产品检验验收、技术培训及售后服
务等多个阶段,由于国家对军品科研生产采取严格的许可制度，产品的生产亦必须按照严格的国家军用标准
进行，由客户代表实行实时监督；民品生产主要采用订单生产模式，根据不同客户的需求进行针对性的产品
设计并组织生产。
3.销售模式
公司采用以市场需求为牵引的销售模式，为客户提供设计方案、装备研制、售后服务等全方位服务。采
用整机销售、技术转让、联合生产、技术服务并举的模式，实施市场开发与用户需求相结合的市场创新机制
。军品方面，主要是国内军方采购及装备出口两种模式。国内军方采购方面，军品定型装备为单一来源采购
，新增军品项目通过军方公开招标、邀请招标，获得军品销售；装备出口方面，通过立项批准、竞争性谈判
、潜在用户推介等形式达成销售；民品方面，依托各子公司平台及业务平台，参与各大设备商及应用客户的
招标采购或有导向性的进行市场推广和销售。
4.采购模式
公司建立了完善的供应链管理体系和供应商评价管理办法，构建了完备的制度、流程、风控等措施，快
速响应并满足公司战略各项业务需求。军品方面，作为生产企业为公司提供原材料及零部件的供应商需经用
户客户代表审核备案，列入《合格供方名录》。公司的物料采购必须在《合格供方名录》中选择供应商进行
询价和议价；民品方面，按照正常的公司采购流程执行。依据实际情况通过市场化招标或竞价谈判确定供应
商。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，全球地缘政治博弈加剧，宏观环境呈现“挑战与机遇并存、压力与动力共生”的复杂态势。面
对复杂严峻的外部环境和艰巨繁重的发展任务，公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚
决贯彻高质量发展战略，以“三十年三个阶段六步走”为战略指引，深化“一体两翼三协同”布局，立足低
空制空能力建设，构建了以低空超低空防御体系市场需求为牵引的“军工装备”“通信电子”“新一代综合
电子信息（天融工程）”三大业务体系，形成了应用于国防和民用不同领域的系列化产品和解决方案，在军
工、射频等行业细分领域形成一定的技术优势和行业地位。公司三大业务体系涉及的行业情况、行业趋势、
竞争格局及行业地位具体分析如下：
（一）行业情况、行业趋势
1.军工装备业务领域
军工行业是国家安全的战略支柱与国民经济的关键产业，当前我国军工行业正处于规模稳健扩张、结构
加速升级、技术自主突破的高质量发展周期，在国防预算持续增长、装备现代化迭代、新域新质力量建设及
军贸拓展的多重驱动下，行业长期景气度明确、发展态势持续向好。根据国务院2026年3月提交全国人大的
中央和地方财政预算草案报告，2026年我国国防支出为19,095.61亿元人民币，同比增长7%。这是我国国防
预算连续第11年保持个位数增长，体现了国家在国防建设领域的持续投入决心。2025年是“十四五”规划的
收官冲刺之年，也是实现2027年建军百年奋斗目标的关键攻坚年。政府工作聚焦“如期实现建军一百年奋斗
目标”，国防预算保持合理稳定增长，为国防和军队现代化提供坚实财力保障。中期维度上，《十四五规划
和2035远景目标建议》明确了核心方向，将加快武器装备现代化进程，聚焦国防科技自主创新与原始创新，
推动战略性前沿性颠覆性技术突破，加速装备升级换代与智能化发展，为2027年实现建军百年奋斗目标提供
支撑。长期层面，《二十大》报告进一步锚定发展路径，强调全面加强练兵备战，构建强大战略威慑力量体
系，提升新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展，同时通过实施国防科技和武器装备重大工程
，推动科技快速转化为战斗力。叠加地缘政治博弈加剧、地区冲突频发的态势，国际形势依然复杂严峻，加
快武器装备现代化建设成为必然趋势，军工装备行业需求有望持续增长。
公司军工装备业务主要依托以子公司天伟电子为业务平台，将“反无人系统”（以下简称“反无”）作
为核心战略方向，业务规划始终紧跟市场需求与技术发展趋势，积极在国家重大战略需求、国民经济热点领
域和国家安全关键领域谋篇布局。在低空近防领域，核心产品“便携式防空导弹情报指挥系统”系列产品已
在国内列装并出口国外，产品在细分领域得到了广泛的认可，为公司在低空近防领域奠定了良好的市场基础
。随着低空领域开放及无人机技术发展，反无人机系统重要性日益凸显，针对日益严峻的无人系统安全威胁
，公司已形成覆盖空域、水域的反无人系统解决方案：空中反无以新一代低空近防系统为核心，通过配备先
进雷达与作战指挥系统，实现对低空目标的快速探测、识别与拦截，有效防范低空安全威胁；水下反无则以
海洋反无人系统为牵引，依托子公司天和海防，充分发挥在水下无人平台、水声探测等领域的技术优势，将
陆上反无能力向海上移植，构建起海上综合立体反无人系统。
公司通过与各军地科研院所保持紧密合作，建立起产、学、研、用协同创新机制，构建国防科研资源跨
军民、跨行业、跨地区的合作共享模式，确保了公司产品、技术在国内的领先优势和国际市场的竞争力。公
司始终重视对军工装备领域技术的研发投入，在雷达技术、智能探测、数据融合、水声探测、水下无人平台
、系统集成、作战指挥系统装备制造等技术领域已形成多方面独特的领先优势，拥有多项核心技术和专利技
术。基于创新链和产品链协同发展的总体思路，公司军工装备业务线产业链进一步提升并不断完善，重点布
局的低空近防、边海防、数字军营、5G/6G军事应用、军事大数据、水下智能探测、无人潜航器、潜浮标等
业务方向，将迎来良好的发展机遇。
2.射频业务领域
（1）射频材料行业
射频材料是支撑现代电子信息技术发展的关键要素，近年来在技术创新、市场需求激增及政策支持等多
重利好因素的推动下，呈现出蓬勃发展的态势。通信技术的飞速进步，尤其是5G技术的深入普及与应用、5G
-A的演进以及卫星互联网的部署，带动了对高性能射频设备的广泛需求。微波铁氧体材料，作为射频领域的
核心基础材料，其市场规模随之持续扩大，展现出广阔的发展前景。根据行业研究机构BusinessResearchIn
sights发布的最新报告，2025年美国铁氧体市场规模为23.1亿美元，欧洲市场为18.9亿美元，中国市场预计
为17.4亿美元。从全球竞争格局看，亚太地区凭借中国、日本和韩国强大的生产基地占据主导地位，市场份
额达62.8%。中国市场在全球微波铁氧体材料市场中占据重要地位，随着国内5G网络建设的持续深化、5G-A
技术试点、物联网及卫星互联网等新兴产业的发展，中国微波铁氧体材料市场规模的增长将对全球微波铁氧
体器件市场产生积极影响。
在射频材料领域，公司主要以子公司南京彼奥为业务平台，南京彼奥形成了系列化的铁氧体材料，覆盖
从低频到毫米波频段，从小功率到大功率的应用。主要产品为旋磁铁氧体材料，以其为核心部件的器件产品
可广泛应用于移动通讯、军民两用雷达、微波传输、卫星通讯、GPS、微波工业加热设备、微波医疗设备等
诸多领域。铁氧体材料是环行器的核心部件，全球的主要厂商有skyworks、TemeX等；目前南京彼奥是全球
环行器厂商的主要原材料供应商，具有一定的市场影响力。南京彼奥通过不断攻克核心技术，加强技术创新
、加快产业化进度，在技术创新与产品研发方面取得显著成果，其中铁氧体材料方面取得重大突破，形成了
对5G/6G环行器的重要技术支撑，并批量供货各大设备商。
（2）射频器件行业
射频器件作为无线通信、消费电子、航空航天、国防军工等领域的核心元器件，市场规模随着通信技术
的发展和应用的普及不断扩大。根据财富商业洞察（FortuneBusinessInsights）发布的报告，2025年全球
射频半导体市场规模已达到约256.1亿美元，预计将从2026年的277.8亿美元增长到2034年的329.7亿美元，
预测期内复合年增长率为13.10%。其中，5G/5G-A通信的深入、物联网的扩展和卫星通信的兴起是推动市场
增长的主要动力。从产品类型看，射频功率放大器占据最大市场份额，预计到2026年占比将达28.32%。从应
用领域看，消费电子是最大的应用市场，预计到2026年占比为28.47%。中国作为全球最大的5G市场，射频器
件需求旺盛。根据TechInsights发布的《2026年连接展望报告》，中国国内射频供应链正在快速扩张，运营
商加速部署5G-Advanced独立组网网络，将支撑区域市场的持续增长。国内企业在5G终端和基站领域的持续
发展，进一步拉动了射频器件的需求。
在射频器件领域，公司主要面向5G/6G新型基础设施建设进行重要布局，主要以子公司华扬通信为平台
，通过不断强化基础材料和器件的上下游产业链协同，充分挖掘产业链协同效能，使得公司在隔离器、环行
器等细分市场份额稳定，成为各基站设备商的重要核心供应商。公司将紧紧围绕客户需求，在民用器件类产
品全球占有领先地位的同时，面向5G-A、5G-R和5G应用场景不断扩大带来的新机遇，在工业互联、智慧道路
、高铁沿线信号增强、智慧医疗等领域探索，通过不断围绕新需求完善产品谱系，围绕新技术方向积极探索
尝试，将产品方向做深做细；同时，紧盯行业发展趋势，通过材料创新、差异化产品开发、产业链协同创新
等方式不断提升产品竞争力，使材料与器件向行业引领者方向不断成长。
（3）射频芯片行业
射频芯片作为现代信息技术和通信技术的重要组成部分，随着通信技术的发展，射频芯片的集成度和性
能要求越来越高，市场空间也在不断扩大。根据TheBusinessResearchCompany发布的最新报告，2025年全球
射频前端芯片市场规模约为204.6亿美元，预计到2026年将增长至约222.4亿美元，复合年增长率为8.7%，到
2030年市场规模有望达到310.8亿美元。另一份来自财富商业洞察的报告也显示，2025年全球射频前端集成
电路市场规模为255.2亿美元，预计2026年将达到276.4亿美元，到2034年有望增长至481.5亿美元，预测期
内复合年增长率为7.19%。从细分产品看，低噪声放大器占据最大市场份额，预计2026年占比约30.39%。为
满足移动智能终端小型化、轻薄化、功能多样化的需求，射频前端芯片逐渐从分立器件走向集成模组化，集
成化、模组化成为射频前端芯片发展必然趋势。中国市场是全球市场的重要组成部分，随着5G-A技术演进、
卫星互联网加速部署以及物联网设备连接数的增长，市场对支持新频段、高效率的射频芯片需求持续攀升。
据TechInsights分析，2026年卫星连接将从应急备用走向主流，运营商和设备商将集成非地面网络服务，直
接扩展覆盖范围并增加射频子系统的复杂性。在汽车领域，随着车联网和高级驾驶辅助系统应用的不断增长
，射频芯片需求持续扩大。在消费电子领域，智能手机、可穿戴设备、增强现实/虚拟现实设备及传感器的
普及，要求嵌入式射频和低功耗连接方案持续创新。
5G及后续演进技术在军事领域亦具有广泛的应用前景，其高带宽和低时延特性，使得战场通信能力得到
了显著的提升。它支持大容量数据的高速传输，满足了战场上对图像、视频和雷达数据等大数据信息的实时
传输需求。此外，还实现了实时、高清的视频通话，使战场指挥官能够与前线士兵进行实时、高效的沟通和
指挥。同时，高可靠性和低时延特性，使得对无人机、无人车等无人作战平台的远程控制变得更加可靠和精
准，为战场态势的实时掌控和快速反应提供了有力支持。高频段和宽带宽特性为开发新型雷达系统提供了可
能。高频段能够提供更精细的雷达波束，提高了雷达的分辨率，使得对目标的识别更为准确。物联网技术使
得战场上的人员、装备和环境信息能够实时采集和传输，从而构建了全面的态势感知系统。基于在射频领域
形成的积累，公司将大力发展军事射频业务，主攻方向从T/R着手，全面提升T/R技术指标、降低成本，围绕
相关方面深挖应用场景，逐步构建起较为完整的军事射频产业能力，强化公司在军工电子市场的核心竞争力
。
在射频芯片领域，公司以子公司成都通量为核心业务平台，构建了覆盖通信、民用与特种装备的多元化
战略布局。成都通量依托其在通信射频小信号领域的技术积淀，一方面深耕传统基站小信号射频产品，另外
针对新应用、新需求积极拓展民用市场的高性能仪表器件、卫星通信芯片及射频前端模组等前沿领域，通过
集成化设计和抗干扰技术，满足卫星通信系统对小型化、高可靠性的需求。在特种装备射频领域，公司围绕
产品信息化战略，高集成度和低功耗应用需求，重点布局高性能数字T/R组件研发，已经进入大客户样品试
用。通过射频产品线延伸，扩大了公司营收，巩固公司在射频芯片领域的优势地位。
（4）半导体封装行业
半导体封装行业作为半导体产业链的重要环节，近年来在政策支持、技术进步和市场需求的多重推动下
，呈现出强劲的发展态势。面板级封装（Panel-LevelPackaging,PLP）作为后摩尔时代关键解决方案，正成
为半导体封装技术的重要分支。市场数据显示预计当前全球规模约为1-2亿美元，其中中国规模占全球产能
的20-30%。下游应用也从无源器件向汽车电子、射频模组、电源管理和CIS芯片等领域拓展，预计年均市场
规模的增速在15%-25%，特别是消费级PLP市场，有望随技术积累和良率提升持续稳定扩大规模。
在高分子材料领域，公司主要以子公司天和嘉膜为主体，依托技术积累，目前已经形成了半导体封装膜
、导热膜及金属基板三类产品，随着天和嘉膜业务的不断拓展，有望为公司带来新的增长点。
公司通过射频材料、射频器件、射频芯片及半导体封装四大板块的协同布局，构建了覆盖基础材料、核
心器件、高端芯片及先进封装的射频领域产业链优势。在射频材料领域，子公司南京彼奥凭借系列化铁氧体
材料技术突破，成为全球环形器核心材料供应商；射频器件板块以华扬通信为平台，通过产业链协同深度绑
定基站设备商。成都通量在射频芯片领域形成通信与智能感知双轮驱动，既巩固基站芯片市场地位，又通过
军用射频芯片切入军工电子市场。半导体封装领域使用的塑封张料方面取得产业化进展，服务于板级封装客
户，市场前景广阔。未来，公司将持续深化军民两用战略，聚焦射频技术迭代与场景延伸，持续巩固和提升
行业地位。
3.新一代综合电子信息（天融工程）业务领域
（1）行业大数据
行业大数据是在各个行业领域中产生或者与之相关的海量数据，通过海量数据采集、存储和分析，形成
的具有行业属性的结构化与非结构化数据集合，其核心作用在于通过数据挖掘与机器学习等技术，揭示业务
规律、优化决策并提升效率。《2025-2030年中国大数据行业市场调研及前景预测报告》显示：“2023年中
国大数据产业规模达1.74万亿元，同比增长10.45%；2024年增至约2.05万亿元，同比增长约17.8%；预计202
5年将突破2.42万亿元。”。“十五五”规划建议提出，健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国
一体化数据市场，深化数据资源开发利用。2025年末召开的全国数据工作会议提出，要着力畅通数据流动和
资源配置渠道，激活数据市场供给和需求，繁荣市场生态，进一步推动数据“供得出、流得动、用得好、保
安全”，促进数据要素全面融入经济价值创造过程，更好赋能经济社会发展。国家数据局2026年工作部署明
确：“加快培育开放共享安全的全国一体化数据市场，着力推进数据科技创新和产业创新深度融合，强化数
据赋能人工智能发展”，进一步释放数据要素价值，推动产业向更高质量发展。
在行业大数据业务领域，公司主要聚焦低空空管数据服务、国防动员潜力数据挖掘、交通战备大数据、
城市防空、要地低空监视预警、应急救援数字化装备与智能辅助决策、海事应急救援、边海空防等场景的大
数据服务解决方案，为客户提供数据获取、数据挖掘、数据共享、数据应用等服务和产品，同时公司积极探
索大数据技术在应急救援领域深度应用和实践、响应习近平总书记关于应急体系建设的指示精神，依托自身
在军工装备、电子信息、新一代综合电子、5G通信、人工智能及大数据技术等领域积累的丰富经验和技术实
力，拓展应急装备业务，为公司培育新的业务增长曲线。
1）低空经济业务
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展
的综合性经济形态。其相关产品主要包括无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升飞机、传统固定翼
飞机等，涉及居民消费和工业应用两大场景。根据《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，2
030年低空经济将带动万亿市场规模。当前，低空经济发展战略已逐步落实到组织和各地方：2024年12月，
国家发展改革委低空经济发展司成立，负责拟定并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划；2024年我
国低空经济市场规模达6,702.5亿元，据中国民航局预测，2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，
到2035年有望达到3.5万亿元。
公司早在2001年就承担了低空型号研制任务，在低空领域积累了深厚的技术实力和科研实力。2010年，
公司由军事技术牵引向民用方向拓展布局，将城市防控领域的装备和技术基础应用于通用航空，承担了国家
科技支撑计划重大项目“中国民航协同空管技术综合应用示范”之“通用航空综合运行支持系统”课题，为
公司参与低空经济业务发展奠定了坚实基础。低空经济作为国家战略新兴产业，得到了国家政策的大力支持
和社会需求的持续推动。低空元年以来，随着各类低空飞行活动日渐频繁的同时，低空经济发展中的安全监
管风险也日益累积，阻碍了低空经济的健康发展。天和防务基于自身技术及产品的积累，致力于国防安全、
公共安全、数据安全、飞行器安全等解决方案及产品。报告期内，公司在原有低空空管保障业务的基础上，
积极融入国家战略，全面构建低空安全能力体系，发展低空经济业务并进行长期探索和布局，助推低空经济
快速发展。
经过多年的积累，公司接连推出极具竞争力的产品，现阶段已拥有满足城市低空安全、要地低空监视预
警、低空飞行服务保障等行业解决方案和软硬件产品，着力智能传感、云平台、大数据、5G等新技术应用，
形成了低空安全系列产品。主要包括：低空全域监视系统系列产品、要地低空监视预警解决方案、近程低空
智能哨兵、无源低空监视及电子防御系统、通航综合运行支持系统、通航飞行服务站、通用机场移动塔台车
、通航公司运营平台、无人机飞行协管系统等系列产品。在低空安全方面，公司持续探索布局，基于在城市
防空领域的深厚积累，围绕低空经济规模化发展后，各类无人机对军事要地、民生要地、政府要地的低空安
全带来的新问题，针对上述各类要地的低空超低空立体安全防护中的需求，开展野战防空与城市低空空管空
防一体化大数据服务体系及其分系统的研究工作，充分发挥公司技术与产品积累，有效解决低空多目标看的
见、看的准、看的清问题，在国防动员、应急救援、低空管理等方面，进行平战一体、应急应战一体化能力
建设，形成军民两用的要地防空、城市防空拳头产品，为低空制空权提供核心能力。
伴随着我国低空经济的快速发展，为应对快速发展的低空经济市场，公司将从自有技术优势出发不断打
磨自身产品，向外吸收新兴技术，向内提振研发能力，聚焦高效协同、新质战力，致力于服务保障低空飞行
安全。
2）数字健康业务
数字健康，也被称为电子健康或医疗健康信息技术，是指利用先进的信息和通信技术来改善、促进和优
化医疗服务的过程。在全球数字化浪潮与“健康中国”国家战略的深度融合下，数字健康产业正从技术探索
迈入与垂直行业深度绑定、提供闭环价值的新阶段。中国数字健康行业近年来在政策支持、技术进步与居民
健康意识提升的多重驱动下，实现了跨越式发展。作为健康中国2030战略的重要组成部分，数字健康融合了
大数据、人工智能、物联网与云计算等前沿技术，广泛应用于远程医疗、电子病历管理、智能诊断、可穿戴
设备、在线问诊及健康管理平台等多个领域。根据博研咨询&市场调研在线网分析，随着5G网络深度覆盖、
医保支付改革深化以及个人健康数据确权机制逐步完善，中国数字健康行业有望迈入高质量发展阶段。
作为天融工程重点感知的关键环节，公司积极投身在数字健康领域，与北京正气和健康科技有限公司共
同投资设立了天和生命，将“天融工程”栅格化传感网从“天空地水”提升至“空天地水人”，推出“天融
大数据”的“十分平安”系统解决方案，打造天和云脉、云脉优+、云脉心语、云脉能+等系列产品。在数字
健康领域，天和生命通过融合5G物联网、智能穿戴、大数据分析、航天系统医学等关键技术，创造性地采用
“天人合一”的人体系统健康工程理念，坚持运用现代数理方法和定量技术解读发展传统中医健康理论，根
据内经脏腑理论创建了可视化的人体“五脏平衡评估模型”；运用航天系统工程技术，研发出24小时把脉的
“智能医生”（智能手表、智能手环等）和在线实时计算处理的AI系统，并从精神、脏腑、睡眠、运动、环
境和基本生命体征等六个维度，对人体健康、亚健康和疾病状态进行标定。以“关口前移，科技支持、综合
施策”为原则，为个人用户提供健康报告、健康预警等功能，为行业用户提供群体健康管理服务、安全监督
、人员管理等功能于一体的综合健康服务平台，实现数据的价值再造与多层次应用，提升数据价值，构建数
字健康生态系统。
（2）物联感知
物联感知，即通过传感器、RFID、GPS等先进技术手段，实现对物理世界的各种信息进行实时采集、智
能识别、高效处理，并将这些信息与互联网相连，构建起一个全面互联互通的智能网络。这一技术不仅为智
慧城市、智慧交通、智慧工厂、智慧家居等众多行业提供了基础数据支持，而且极大地促进了物理世界与数
字世界的无缝连接，为各行各业的数字化转型提供了强有力的技术支撑。随着物联网技术的不断发展与成熟
，国内外物联网市场潜力逐渐被激发，正加快经济社会向数字化、智能化转型升级。目前，智能穿戴、智慧
家居、智慧城市、智能网联汽车、智能机器人、智慧能源等数以万亿计的新设备接入网络形成了海量数据，
推动着社会发展更加智能高效。
在物联感知业务领域，公司围绕感知人、研究人、保障人，融合互联网、物联网、人工智能等技术，推
动体质体能评估以及心理服务系列产品落地，持续推动“天和云脉”的系列化产品拓展，为政府、行业、个
人提供健康管理、安全管理及业务协同的解决方案和产品；围绕自然资源、生态环境保护、5G智慧城市管理
、智慧交通、智慧工厂等行业的物联感知需求，提供行业解决方案和综合传感器产品。公司结合自身在5G元
器件配套、通用航空、高端安防等相关产业领域的优势地位，以国防和军事应用需求为牵引，按照平战结合
、军民共建共享的原则，提出了基于“十分平安”的产品体系，推出了针对国防动员、应急指挥的“基层武
装智慧动员管理服务平台”，针对机场突发事件救援升级优化了原有“应急飞行服务站”，增加场面机组与
人员动态实时感知与规划调度。
（3）数字海洋行业
数字海洋是指利用数字技术、大数据、人工智能等先进技术，对海洋环境、资源、生态进行全面、系统
的监测、分析和管理，旨在提高海洋资源的利用效率，促进海洋经济的可持续发展，并为海洋治理提供技术
支撑。2025年，国家“海洋强国”战略持续深化，《“十四五”海洋经济发展规划》稳步落地，相关配套政
策持续完善，政策红利持续释放，推动数字海洋行业高质量发展。数字海洋仍是当今世界海洋科技发展的重
要方向，无人智能、组网探测等核心技术持续突破，微小型水下航行器技术愈发成熟，核心部件国产化率大
幅提升，推动其向深海化、智能化方向发展。应用场景不断拓展，除传统任务外，逐步渗透至高端领域，子
公司天和海防研发的AUV可执行多样化水下任务，应用潜力显著。全球范围内，水下航行器市场需求持续增
长，据统计，2025年全球AUV市场规模达214.03亿元（人民币），预计至2032年将增至861.69亿元，行业进
入高速扩张期。
在数字海洋业务领域，公司以子公司天和海防为业务平台，坚持自主研发路线，依托核心业务体系，推
动业务融合，巩固市场地位，提升品牌价值。公司专注海洋高科技装备研发、生产及销售，拥有专业化研发
团队，持续加大研发投入，2025年新增多项发明专利。公司已形成水下无人平台、海洋传感器系列化产品，
可为海洋感知、立体海防提供数字化解决方案，业务覆盖军民两用多个领域。报告期内，公司顺利推进多项
重点项目落地，进一步拓展客户群体。未来，公司将把握行业机遇，聚焦核心技术研发，强化竞争力，推动
数字海洋业务持续高质量发展。
（二）竞争格局及行业地位
随着国家数字经济的发展，尤其是颠覆性技术创新和军事应用，民参军企业发展环境愈发广阔，发展机
遇越来越多，将会有更多民营企业参与到军工产业及相关行业的发展中，公司面临的主要竞争格局已经发生
实质性变化，跨行业竞争已经出现。公司目前已形成了较为完善的战略发展布局及产品发展规划，形成了具
有应用于军民两用不同领域的系列产品，可以确保公司持续稳定健康地发展。在以5G技术为支撑的大数据应
用领域，公司定位以军事需求为牵引的大数据应用开发，做差异化的解决方案，提升公司的竞争力，以便能
面对行业的竞争；同时公司积极推广在具有军民两用属性的装备和安防系统解决方案，应对跨行业竞争；在
通信电子领域，竞争较为激烈、国产替代风起云涌，不断有新的团队与技术方向加入进来，公司通过产业链
上下游的精心布局，从材料端做起，降低产品成本，增强产品的竞争力，以应对激烈的市场竞争格局，同时
为确保我们能够满足下游用户不断提高的技术要求，公司将进一步加大研发力度，围绕核心市场和核心产品
加强技术投入和人才引进，在做深做细的同时适度扩大产品范围，形成较为综合的产品组合，为客户提供射
频器件与材料的综合解决方案，进一步保持和扩大市场份额，稳定提升盈利能力；在军工装备领域，鉴于军
工装备行业投入大、行业准入门槛高、技术壁垒、体系认证壁垒、安全保密等壁垒，公司拥有完整的军工科
研生产资质，这些资质使公司在行业竞争中具有一定优势；随着公司军工装备产业线的不断丰富、完善及技
术不断创新，逐步从之前的单一低空近防系统产品向边海防、数字军营、海洋探测、军事大数据等系统产品
发展，同时，围绕国产化替代，围绕材料、器件、芯片、模组和智能传感的产业链布局，军工配套领域也逐
步形成核心竞争力，公司已具备完备的技术和产品体系，已构建了较为先进的技术创新链和较为健全的产业
链，可有效支撑公司军工装备业务的快速发展需求，巩固公司在军工装备领域的行业地位，确保公司在军工
装备业务领域持续稳健发展。
三、核心竞争力分析
（一）前瞻引领的战略定力
公司坚持“三十年三个阶段六步走”长期发展战略，形成贯穿发展全周期的顶层纲领。二十余年坚守战
略定力，动态优化资源配置、风险管控与创新布局，在主业整合、转型升级、机遇把握与危机应对中保持方
向清晰、节奏稳健，保障公司在复杂市场与行业环境下持续高质量发展，战略引领成效显著。
（二）权威认可的品牌资质
作为高科技上市企业，公司拥有完备行业资质与高认可度品牌形象，获评国家级高新技术企业、全联科
技创新企业、陕西省优秀民营企业、创新型企业、知识产权优势企业等多项荣誉。技术实力与合规经营获得
国家、地方政府及行业高度认可，品牌公信力与市场口碑稳固，为业务拓展奠定坚实基础。报告期内，“天
融智航”入选国家级新质生产力创新典型案例，“绿色算力技术研究及应用”入选国家算力强基揭榜行动。
（三）协同高效的产业布局
围绕军工装备、射频电子、天融工程等三大业务体系，以西安科研中试基地、5G通讯产业园为核心，在
陕、京、琼、苏、川、粤等地完成全国化产业落位，构建研、产、质、销一体化闭环体系，产业链与创新链
高效协同。天和防务二期-5G通讯产业园（北区）项目、南京射频材料工厂等产能项目，支撑核心产品规模
化、产业化提速，迈入快速增长新阶段。
（四）自主可控的科研实力
构建“三院一体、七中心协同”开放式创新平台，强化企业创新主体地位，深化军地产学研用协同。设
立院士专家工作站、博士后创新基地，集聚高端智力资源；持续高强度研发投入，拥有千余项自主知识产权
与核心技术成果。推进数字化、智能制造升级，形成技术迭代、成果转化与品质提升的良性循环。
（五）优质稳固的客户生态
军品领域深度覆盖陆军、海军、空军、火箭军、武警部队等多军种，合作稳定、粘性突出；积极参与国
际防务展会，布局“一带一路”市场，国际影响力持续提升。民品领域完成通信电子产业链整合，在磁性材
料、射频器件等环节实现突破，进入全球六大通信设备商合格供应商体系，成为核心供应商，军民双轮驱动
格局稳固。
（六）结构优良的人才梯队
打造高学历、专业化、奋斗型人才队伍，研发技术人员占比领先，在北京、西安、成都、深圳设立研发
中心，形成多点创新支撑。坚持国家、企业、员工利益和谐统一，以当期激励、股权激励、员工持股搭建同
心共享机制，人才梯队稳定、梯队结构合理，为长期发展提供充足人力保障。
（七）合规精益的运营能力
建立全流程质量、安全、保密、合规管理体系，适配军工与高端电子制造严苛标准。推行专业化、标准
化、精细化运营，以专业流程与品质管控保障产品可靠性，强化供应链协同与成本管控，提升交付效率与市
场响应速度，支撑规模化交付与可持续经营。
（八）凝心聚力的企业文化
形成军工报国、自力更生、艰苦奋斗、协同奉献的核心文化体系，以“国家、企业、员工利益和谐统一
”为核心价值观。深耕合规文化、质量文化、安全文化、型号文化、保密文化、创新文化建设，以文化凝聚
人心、激发活力，强化员工使命感与归属感，为公司持续发展提供不竭精神动力。
四、主营业务分析
1、概述
（一）总体经营情况
2025年既是“十四五”规划的收官之年，也是谋划“十五五”蓝图的关键之年。报告期内，公司以“三
十年三个阶段六步走”战略为指引，聚焦“一体两翼三协同”布局，统筹发展与安全、兼顾短期目标与长期
布局，立足主业坚持创新驱动、市场导向与以客户为中心的发展原则，精准锚定市场需求，纵深推进核心技
术攻关与成果转化应用，持续优化资源配置效率，核心竞争力、行业影响力和战略地位持续提升，整体保持
稳健发展态势，为“十五五”加速发展奠定了坚实基础。军品方面，公司“某型便携式防空导弹情报指挥系
统升级改造”项目已通过状态鉴定审查，第一批次采购合同已通过军方验收，实现产品交付，带动军品业务
收入实现同比增长；民品方面，尽管国内5G射频行业市场竞争加剧，但公司不断提升射频电子产品性能、优
化产品结构，同时不断加强市场拓展，丰富产品品类，拓展丰富应用场景，凭借优质的产品性能与高效的交
付能力，核心竞争优势进一步增强，通信电子业务收入较上年同期有所增长。同时，公司“某型便携式防空
导弹情报指挥系统升级改造”项目第二批次合同正按军方计划执行，产品尚未完成交付验收，报告期内暂未
确认收入；公司国际市场业务进展不及预期，对公司业绩也造成了一定影响。综合多重因素影响，报告期公
司生产经营虽已取得重要进展，但整体业绩仍未及预期。报告期内，公司实现营业收入49,977.79万元，较
去年同期增长24.20%；归属上市公司股东的净利润-10,032.82万元，较去年同期减亏4.78%。
未来，公司将继续保持战略定力，持续聚焦硬科技以培育新质生产力，围绕核心客户需求，系统加强战
略、生产、产业、市场、技术研发等多方面能力建设。依托技术创新与产业链优势，持续强化产品品质与核
心竞争力，着力构筑差异化竞争优势与行业壁垒。同时，随着在手合同逐步交付、产业化进程稳步推进，叠
加国防预算增长、5G技术深度赋能以及数字经济与低空经济等国家战略新兴产业蓬勃发展带来的机遇，公司
未来有望实现业绩较好改善，为高质量发展持续注入动能。
（二）报告期主要工作回顾
1.军工装备业务稳步攻坚
报告期内，军工装备业务线持续强化科技创新与成果转化，统筹推进重点项目建设、市场开拓与资质升
级，各项业务稳步推进、成效显著。子公司天伟电子顺利完成“某型便携式防空导弹情报指挥系统升级改造
”项目的首批产品交付；某军方配套项目完成状态鉴定；签订多套引导瞄准装置设备合同并完成交付验收；
某智能管控信息系统项目根据用户的优化意见完成软件开发及硬件选型；荣获“专精特新”小巨人认定。子
公司天和海防高效推进多个传感器项目的验收与交付，成功完成数个AUV合同项目交付，确保项目履约质量
与效率，产品性能获得客户认可。与此同时，积极拓展客户资源，与多家涉海研究所、高校建立稳定合作关
系，签订多个传感器及海洋数据相关合同，进一步拓宽业务布局。海防业务正在成为军工装备业务新的增长
点。公司将持续深耕军工装备业务领域，不断强化核心技术攻关，加快成果转化应用，全力拓展国内外市场
，着力培育新的增长动能，推动军工装备业务高质量发展再上新台阶。
2.射频业务持续夯实行业优势地位
报告期内，公司射频业务持续夯实优势地位。子公司深圳华扬紧密围绕“要规模、稳利润、拓应用、寻
转型”市场策略，积极开拓海外市场，深度挖掘客户新需求，现有客户份额稳步提升，自2020年5G高峰交付
以来实现首次再增长。产品技术创新方面，华扬通信在推进小型化、超宽带、低互调、高功率等方面有显著
提升，多款新产品在客户端认证取得新代码，并同步拓展面向U6G对器件小型化需求，在医疗射频领域同步
开发出VHF频段小型化、大功率器件，成功研发出应用于量子计算所用的超低温器件，形成了在新兴领域的
技术突破。同时华扬通信在2025年度获得了多家客户荣誉。子公司南京彼奥市场业务实现关键突破，高介材
料及移相器项目业务实现量产交付；交付合格率、客户投诉率、来料合格率等关键运营指标达成年度目标；
子公司成都通量重点围绕无线通信及侦测设备的射频芯片需求进行开发和布局，依托成熟的质量控制以及供
应链管控，2025年全年芯片出货量稳步提升，市场份额保持稳定增长。子公司天和嘉膜聚焦面板级封装用塑
封材料，聚焦产品落地，围绕可靠性和稳定性开展工作，已经初步形成了小批量交付能力。报告期内，射频
业务线优化业务布局、提升发展质效，推动各子公司在各自领域实现更高质量发展，持续巩固拓展发展成果
和行业优势地位，为公司高质量发展提供了更加强有力的支撑。
3.天融工程业务进展成效显著
报告期内，公司天融工程业务线持续聚焦低空经济、应急装备、数字健康、天融大数据等业务方向，深
耕细作、多点突破，各项工作稳步推进。一是低空安全业务成功斩获民用无人驾驶航空器运行资质、低空经
济城市建设规划服务等五大甲级资质，系统性构建无人机飞行验证、测试试飞及多场景作业等全链条基础能
力；二是天融智航低空综合监管平台完成多地部署与效能验证，圆满达成示范演示目标，同步推进多地进行
区域性示范工程建设；三是要地防护解决方案完成论证，重点面向民航机场、高速铁路沿线、石化园区等高
危场景进行全面推广。四是应急装备业务聚焦“三断”极端场景下救灾现场的空地一体化指挥系统，完成陕
西省应急厅通信指挥车升级改造项目并成功交付，奠定了产品化基础；五是数字秦岭业务完成了相关项目的
合同签订并顺利完成外场多个勘点及立杆作业。六是仓库卫士业务完成存量项目的交付验收，并实现新增项
目签约；七是油气管线业务成功完成从国家管网延伸至其他地方的管网拓展；八是实验室智慧化业务大力开
展市场拓展，实现多个合同签署，正在推动项目交付；九是数字健康业务聚焦实战场景精准赋能，打通应急
救援多样化需求闭环，救援宝系统完成产品验证并在多地开展试点应用。报告期内，公司天融工程业务线各
项业务进展成效显著，为后续业务持续发展奠定了坚实基础。
4.国际市场取得重要进展
报告期内，按照军品与民品销售并举、自主渠道与传统渠道并重的指导思想，国际市场业务线，有序推
进公司战略重点项目落地，积极挖掘存量业务延伸机会，通过参加展会、多频次出访，向多个国家和地区推
介猎影系列、中国猎狐等项目及产品，已形成多个合作意向。同时，完成了某国智能边海防立体侦查指挥系
统项目演示，为后续合同签订奠定基础，公司国际市场业务拓展取得重要进展。
5.技术攻关、产品研发成果丰硕
报告期内，公司坚持以自主创新驱动高质量发展，不断探索和尝试前沿科技，不断推动技术革新和产品
升级，致力于将创新成果转化为实际生产力，成功取得了一系列核心产品的研发成果和关键核心技术的重点
突破。
军工装备业务板块，子公司天伟电子构建低空近防系统生态链，为低空防护提供系统解决方案；猎影3.
0项目正在按照计划开展研发工作；数字阵列雷达完成研制要求编制，明确战术指标；气象雷达相关产品关
键技术指标通过确认；多任务侦查监视雷达成功实现阵面验收与软件联调。子公司天和海防持续提升海洋业
务相关研发技术能力，深耕核心技术攻关，获得授权专利多项，并成功获取数个重点领域相关装备项目，稳
步拓展核心业务领域，为后续发展积蓄动能。
射频业务板块，子公司深圳华扬研发效能显著提升，通过成本优化与直通率提升，稳步推进新项目论证
、工程送样及相关流程管控等研发配套工作；超宽带隔离器研发、超低温器件开发、超大功率环行器开发等
核心产品研发取得突破。子公司南京彼奥高介电常数铁氧体持续进行工艺优化，提高量产交付能力。子公司
成都通量协同产业生态链，构建数字阵列雷达核心射频产业链，T/R组件研发工作稳步推进，量产产品矩阵
持续扩容，产品线覆盖广度显著提升；某型号模组产品通过系统级验证，圆满完成核心研发任务；持续推进
特色系列产品研发，多款产品具备显著差异化优势。
天融工程业务板块，要地低空探测预警防御平台、低空监管及服务平台软件、储供管理平台V3.0等完成
研发；要地低空防御系统、交通卫士V2.0完成产品设计；要地立体安全防护系统（猎影3.0警用版）完成产
品论证与产品定义，已进入实际开发阶段；应急救援现场空地一体信息融合指挥系统完成综合论证及设计方
案评审；完成生物样本库、高等级实验室管理平台等多个软件平台的开发；积极推进救援宝1.0、巡查宝1.0
、天和云脉2.0产品相关开发工作。
综上，报告期公司不断推动科技创新，在技术预先研究、领先应用和技术产品化、工程化方面的创新能
力持续提升，引领产业升级。
6.管理效能持续提升和纵深推进
报告期内，公司持续强化党的建设，将党的领导融入公司治理各环节，强化党建与业务深度融合，基层
党建工作成效显著，获评“五星级党组织”。公司治理水平持续精进，严格践行监管要求，修订完善多项管
理制度，顺利完成董事会及高管团队换届，实现新老交替；不断完善经营管理体系，经营计划与绩效考核上
线运行，初步实现“一张蓝图，动态迭代”；初步构建合规管理“三道防线”。强化资金统筹与应收账款管
理，保障经营资金周转；推进人才体系建设，整合产业链资源，提升商务采购与行政服务效能，落实节能降
耗，严守保密与安全生产底线，全年实现安全生产零事故。
报告期内，公司各项业务稳步推进，研发创新能力、品牌影响力和组织管理能力等核心竞争能力持续提
升，未发生重大不利变化的情形。
●未来展望:
（一）未来发展战略
以国家战略为指导，以颠覆性技术创新为引领，以自主可控、具备国产化条件的5G通信关键技术、核心
器件和芯片、大数据采集、挖掘和应用、智能物联传感等产业化能力为支撑，全力推进“天融工程”落地实
施。以城市防空、要地防空为主责，继续创新研发生产新型“超级铁穹”中国猎影3.0，力争在低空防空作
战中为我国低空安全做出贡献。构建平战结合、快速转化的数字化低空安全能力体系，在目前形成的野战防
空、城市防空和要地防空产品基础之上，持续加大对城市分布式低空感知系统、低空安全大数据平台、“低
空防御AI大模型”等新一代低空超低空防御产品的研发力度，积极参与国家低空空域改革试点建设，融入区
域低空经济发展规划，与低空产业链生态伙伴携手探索落实把新质生产力迅速转化为新质战斗力。在数字化
领域助力数字中国创新体系能力建设，努力实现具有影响力的防务技术企业集团的发展愿景。
（二）2026年经营计划
2026年总体工作要求是：始终坚持依靠党的领导为公司治理把握方向，按照中国特色现代企业制度要求
，持续完善企业治理结构，不断探索并实践中国特色现代企业制度；强化战略引领，构建“一体两翼三协同
”业务布局，以军事装备为“一体”，核心以猎影3.0为“主齿轮”带动整体运转，持续深化射频业务、突
破低空安全领域难题为“两翼”，边海空防、应急应战和天融大数据形成“三协同”；持续将科技创新作为
牵引公司经营发展的核心引擎，深度融入国家战略布局，继续加大研发投入，大力推进公司军民两用技术的
协同发展与产业化落地。
1.军工装备业务聚焦低空和海洋，守牢主阵地
军工装备业务核心是以城市防空为根基，以海洋无人系统及反无人系统为新的增长点，在稳固核心业务
的基础上，面向各相关领域布局重点任务，力争实现多点突破。子公司天伟电子将在国内和国际两个市场共
同发力，军品和民品按照存量和增量两个维度进行谋划，围绕野战防空、低空安全、边海空防等五大应用场
景开拓市场，在确保存量业务持续稳定的前提下力争突破；围绕综合防御系统多源融合探测能力、定向拦截
能力等构建核心生态链，围绕低空场景聚焦数字雷达构建完整的产业链；推进相关存量项目验收及后续订单
签订工作，完成相关配套产品的合同签署与交付；面向重点客户推广相关装备及系统产品，力争实现订单落
地。子公司天和海防将以水下无人作战为目标，构建水下无人系统产品体系，完成市场布局；以无人艇和渔
船为场景切入点，寻找新的业务增长点；聚焦重点客户群体开展业务谋划，在服务核心客户配套需求的基础
上，带动产业链协同发展；积极推进相关产品立项工作，实现从市场准入到规模化销售的突破；以猎影3.0
为核心着力构建海上综合立体反无人系统；以重点任务为牵引，建成满足产能要求的批量生产线，实现从试
制到批产的能力跨越，为装备定型奠定基础；围绕业务发展需要，开展相关资质的增项工作，支撑业务持续
拓展。
2.射频业务丰富产品结构，促进业务提升
射频业务将围绕猎影3.0统筹策划射频业务产品结构升级，聚焦数字雷达、数据链和导引头的高性能T/R
组件，与核心对手进行差异化竞争，形成公司自主的射频业务发展路线图。子公司深圳华扬将持续巩固通信
设备供应商的市场份额；保持环形器、隔离器在行业优势地位；同时扩大在军工、卫星互联网、射频整机等
方向的业绩规模；积极拓展海外市场与客户渠道，策划和参加海外展会，持续优化海外市场布局；打造成公
司射频业务总平台，推进厚膜工艺产线投产，提高生产自动化率。子公司南京彼奥将在存量业务基础上加大
力度拓展军工市场，推动增量产品实现批量订单落地；加快新增生产设备投用，强化产能建设，夯实产能保
障。子公司成都通量将立足工业射频，全力拓展军品，持续拓展客户资源；持续推动多个重点项目落地，加
强成本管控，提升盈利能力；全面提升生产与交付保障能力；围绕数字雷达、数据链和导引头的高性能T/R
组件，稳步构建规模化量产能力，掌握设计定义权和产品定价权。
3.天融工程业务打造标杆示范，实现规模效益
低空安全业务方向，持续深化现有试点示范项目成果，推动区域成熟样板向全国范围复制推广；持续深
度参与低空安全领域系列行业标准制定，进一步完善公司标准体系，巩固行业标准引领地位；推进低空运行
服务相关资质与业务能力升级，拓展运营服务业务板块，优化收入结构；持续强化“技术+产品+平台+服务
”一体化核心能力，稳步提升在国内低空安全领域的行业竞争力。边海空防业务方向，聚焦中国猎狐，结合
边海空防具体的场景需求，开展边海空防相关的重大项目策划、试点与业务推广，稳步拓展国内重点区域市
场，精准策划，打通壁垒，快速推动相关项目立项；党管武装业务将着力打造标杆，并以核心区域为中心，
向重点沿海区域复制推广。应急装备业务方向，将围绕国家“应急应战一体化”的核心需求，以解决实际场
景问题为目标，推动应急装备进入相关采购体系，实现批量销售；积极开展应急及国动领域的市场推广，力
争实现订单突破，完成相关项目交付验收，推动成熟项目模式复制推广，拓展新行业应用。天融大数据业务
方向，将稳住存量业务，依托业务成果积累，探索大数据运营服务；持续开拓智慧管网业务、智慧校园业务
及智慧监控业务；逐步开拓全国生物安全业务，推进生物安全业务规模化，构建数据链并挖掘、运营数据产
品；数字健康业务将瞄准全国消防市场和应急市场，打造省级标杆项目，向全国复制推广。
4.国际市场业务兼顾，推进产品、产能出海
重点围绕两用产品积极探索产品直销、联合建厂等多种合作模式；持续推动战略性项目落地，支撑经营
业绩；深耕现有国际市场，积极开拓新兴市场，推动订单落地见效；在国际市场推广低空近防系统和边海防
系统，争取形成订单；在原军贸立项产品的基础上进行扩充，完成多款新产品立项；在国际市场拓展过程中
，把控风险，守住合规底线，严格遵守相关法律法规。
5.聚焦猎影3.0，加快推进科技创新
以猎影3.0为总体牵引，围绕“系统综合论证、关键技术研发、产品设计开发”，构建“感-通-导-抗-
扰”一体化的数字化雷达能力体系，全力推进猎影3.0研发及创新衍生产品。
军工装备业务板块，子公司天伟电子将按照猎影3.0研发计划，推进研发工作，策划知识产权布局，加
强发明专利申报；完成数字阵列雷达、气象雷达、边海防监视雷达、智慧边海防系统等产品研发。子公司天
和海防将以大型水下无人集群综合作战系统项目为契机，推进大型无人平台设计与技术研发，攻关低成本潜
航器设计生产与制造技术；协同合作伙伴，突破关键技术开发，解决技术难题。
射频业务板块，子公司深圳华扬将持续推进高互调、小型化、宽频化、低损耗等系列产品的研发及技术
储备；系统构建厚膜工艺与锶钙磁材料核心能力，完成小批量试制验证，实现产品自主配套应用；聚焦TOP
级核心产品与重点攻坚项目，深化成本精益管控与工艺优化，持续提升产品生产直通率与整体质量水平。子
公司南京彼奥将有序推进乙烯系列产品、共烧系列产品的研发与验证工作；持续开展高介电常数产品、移相
器产品及磁铁类产品的性能优化；构建微波介质陶瓷从研发到规模化生产的完整体系，进一步拓展质量管理
体系认证覆盖范围，全面提升产品质量管控水平与体系合规能力。子公司成都通量将继续拓宽产品品类、丰
富产品线，加速开展多系列低噪声放大器、功率放大器、射频开关等产品研发，并实现市场应用；持续开展
T/R组件产品的性能迭代与优化升级；系统组织低成本导引头技术可行性论证，为后续产品化落地奠定坚实
基础。
天融工程业务板块将重点推进天融智航产品体系的开发与完善，构建覆盖监管、安全、应用三大维度的
产品矩阵，将紧密配合试点项目节奏，完成低空综合监管服务平台、智航云脑、起降场综合监管服务调度系
统等核心产品的研发工作，积极参与行业标准和国家标准的编制工作，通过标准建设构建竞争壁垒，提升行
业影响力。一是在要地防护领域，公司将迅速策划总体解决方案并制定详细的研发计划，着力攻克复杂电磁
环境下的四大技术难题：目标发现概率、识别准确率、误报率与漏报率，确保产品功能指标达到行业领先水
平。同时，完成要地立体安全防护系统（猎影3.0警用版）的设计与开发工作。二是针对机场扰航防范系统
，公司将加快迭代速度，推动产品化进程。此外，将开展基于猎影3.0的AI大模型向要地低空应用拓展的技
术研究。三是在应急救援领域，公司将完成救援宝1.0和巡查宝的定制化开发、交付与部署；启动救援宝2.0
单兵装备产品的研发工作。同时，完成数字健康风险监测评估系统、中医特色智慧养老健康管理服务系统的
研发及应用验证。四是在关键技术攻关方面，公司将集中力量论证数据安全监审、低空行业可信数据空间关
键技术、面向应急救援的临灾叫应智能大模型关键技术等前沿技术方向。
6.围绕公司战略布局，持续完善管理体系
面向公司第三个战略发展阶段，进一步持续加强党建工作，推动党建与业务更加深度融合，探索、创新
、强化党建，探索构建适配新阶段发展的人才培养、经营管理及风险防控机制。持续提升公司治理效能，严
格遵照监管要求开展信息披露工作，健全内控体系与舆情应急机制，推动公司规范运作水平稳步提升；积极
维护公司资本市场形象，全力推进特定对象发行股票相关工作，保障重点业务资金需求；持续进行强链补链
，创新性地通过投融资推动公司重点项目的产业链协同，达成产业发展好、投资效益好、风险把控好的目标
，实现公司整体价值提升；推进合规体系建设，有效把控合规风险。着力提升公司管理能力，有效务实组织
制定经营计划；进一步完善考核激励机制，激发组织活力；加速管理流程上线，提高协同运营效率；提升质
量体系管控能力，构建以猎影3.0为核心、覆盖全部产品线的品控管理能力。聚焦重点项目发展需要，加强
人才引进与人才梯队建设，搭建员工沟通交流平台，建立并完善内训体系，以学习促沟通、以沟通促共识。
强化品牌体系建设，构建思想文化内核，增强战略自信，提升组织和个人的价值感。建立风险应对机制，加
强内控与财务风险管控；着力盘活存量资产，做好资金统筹，强化应收账款催收与成本费用管控。持续深化
反间防谍工作，坚决守住安全底线。
（三）公司可能面临的风险和应对措施
1.业绩波动的风险
公司军品的最终客户为军方，其销售受行业政策、最终用户的具体需求、国际形势及用户国国内形势变
化等诸多因素的影响，使公司各期间订单数量存在不稳定性，导致公司的军品收入在不同会计期间内具有一
定的波动性。近年来，公司通过转型升级已从单一军品业务发展成为军民品业务双引擎驱动的创新型科技企
业，尽管公司正在拓展的相关产品市场前景广阔，但公司的研发产品大部分为高科技产品，技术难度大，产
品开发周期长，研发投入高，存在着因市场开发短时间不能达到预期从而影响公司盈利能力和成长性的风险
。
针对上述风险，公司将持续加大军品市场开拓力度，及时掌握客户需求，加强市场论证，努力推进军工
配套业务，继续完善技术研发体系，提升产品性能和加强产品研发；同时，以射频作为主要方向，扩充民品
产品结构；充分发挥公司及下属子公司协同效应，提高公司核心竞争力。
2.管理的风险
近年来，公司围绕主营业务大力通过并购及设立新业务主体等方式开展行业资源整合，使得资产规模、
产销规模、人员规模快速增长，业务领域不断扩大，产品线愈加丰富。截至报告期末，公司拥有19家子公司
。公司规模的快速扩张对公司战略规划与执行、集团化管理、人力资源管理、风险控制及业务协同等方面的
能力要求越来越高，若公司不能持续改进和提升经营管理能力，将面临来自于经营管理方面的风险。
针对上述风险，公司将进一步加强基础管理体系能力建设，不断完善内控机制，强化公司在业务经营、
财务运作、对外投资等方面的管理与控制，提高公司整体决策水平和风险管控能力。紧密关注公司发展中遇
到的风险，维护上市公司股东权益。
3.应收账款坏账的风险
截至本报告期末公司应收账款账面余额6.69亿元，账面价值为2.75亿元，占公司2025年经审计资产总额
的10.58%。虽然应收账款的主要债务方均是规模大、资信良好、与公司有着长期合作关系的公司，应收账款
的回款有着较强的保障，但应收账款金额较大将影响公司的资金周转。若宏观经济环境、客户经营状况等发
生急剧变化及其他客观因素的持续影响，还将可能导致公司出现坏账和资产周转效率下降的风险。
针对上述风险，公司将加强对应收账款客户按照风险级别和性质的分类管理，持续加大催收力度，严格
预算管理，努力提升财务管理水平，积极控制应收账款的规模增长。
4.新技术研发的风险
公司转型升级的战略布局和业务结构调整已经基本完成，目前已形成“军工装备”“通信电子”“新一
代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系互通融合的战略布局，并以此为基础推动其它相关业务开展。
公司的重点研发产品均为高科技产品，尽管公司已经过充分论证，相关技术产品的产业化前景广阔，但由于
该等新技术开发难度大，其产业化过程中也存在较多的不确定性，因此可能存在其产业化进程不达预期从而
影响公司盈利能力和成长性的情况。
针对上述风险，公司将紧抓市场技术趋势，及时掌握客户需求，加强市场论证，完善技术研发体系，增
强自主创新能力，并加强与高校、科研院所的交流与合作，提升公司的新技术科研攻关能力和产业化水平，
增强公司的核心竞争力。
5.市场环境与国内外政策的风险
当前全球、国内的宏观环境有较多不确定性，地缘政治、经济、贸易摩擦多种因素交织，既面临短期经
济波动，又存在长期的结构性问题，国内经济恢复缓慢，宏观经济不确定性因素增多。同时我国正处在转换
增长动力的关键时期，面临很多已知与未知的风险与挑战。随着国际格局的变化，我国的周边政治经济环境
也趋于复杂，对公司的客户、供应商及合作单位造成的影响也导致公司受到一定波及，对公司的生产经营及
中短期的营业收入与盈利能力预期可能会带来不利影响。
针对上述风险，公司积极应对复杂经济环境的影响，响应国家政策，将坚定自己的战略定位及规划，紧
紧把握“十五五”的历史性机遇，始终坚持以市场为导向，以技术创新为动力，以满足客户需求为目标，不
断提升公司核心产品的竞争力，为公司带来新的业绩增长点。
6.行业竞争加剧的风险
公司铁氧体材料、射频芯片和环形器/隔离器产品具有一定的市场占有率，综合毛利率在行业内保持较
高水平，但基于客户降价压力主要产品毛利率呈下降趋势。受5G基站建设进程影响，主要通信设备集成商竞
争加剧，不断将降价压力向上游传导。同时，在上下游市场波动、产品和技术更迭加快等因素影响下，射频
器件行业整体竞争加剧。
针对上述风险，公司力求保持现有的工业射频领域的行业竞争地位，并致力于现有产品技术向其他应用
领域的市场拓展，积极开拓军用射频芯片市场，提升公司整体销售毛利。
7.前次募投项目的实施风险
公司前次募投项目“5G环行器扩产项目”“旋磁铁氧体生产及研发中心建设项目”计划于2020年7月开
始施工建设，建设期间由于各类客观因素以及设备采购周期等原因导致项目延期，未能按规划日期完工。目
前项目预计将于2027年6月完工。如果未来在前次募投项目完工后，5G通信的市场情况出现不可抗的市场下
行波动或者产业政策方面的重大不利变化，则可能对前次募投的效益情况造成一定的实施风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|