经营分析☆ ◇300398 飞凯材料 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高科技领域适用的紫外固化材料等新材料的研究、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 6.04亿 45.82 2.23亿 47.98 36.90
紫外固化材料(产品) 3.34亿 25.37 1.11亿 23.81 33.08
半导体材料(产品) 2.60亿 19.70 9339.29万 20.12 35.97
其他(补充)(产品) 1.20亿 9.11 3755.88万 8.09 31.28
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 29.07亿 100.00 11.43亿 100.00 39.31
───────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 12.23亿 42.08 4.85亿 42.42 39.62
紫外固化材料(产品) 6.63亿 22.80 2.04亿 17.89 30.83
半导体材料(产品) 5.56亿 19.11 2.01亿 17.61 36.21
医药中间体(产品) 4.13亿 14.21 2.14亿 18.72 51.76
其他(产品) 5185.68万 1.78 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
大陆市场(地区) 24.77亿 85.23 9.94亿 87.01 40.13
海外市场(地区) 4.29亿 14.77 1.48亿 12.99 34.56
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.83亿 95.73 11.05亿 96.74 39.72
代销(销售模式) 1.24亿 4.27 3725.57万 3.26 30.00
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 7.00亿 42.54 2.81亿 42.36 40.11
紫外固化材料(产品) 3.24亿 19.70 9939.18万 15.01 30.68
医药中间体(产品) 3.16亿 19.19 1.59亿 24.07 50.50
半导体材料(产品) 2.92亿 17.78 1.12亿 16.90 38.29
其他(补充)(产品) 1304.46万 0.79 1105.81万 1.67 84.77
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 26.27亿 100.00 10.49亿 100.00 39.92
───────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 13.00亿 49.47 5.50亿 52.48 42.35
半导体材料(产品) 5.53亿 21.04 2.12亿 20.25 38.42
紫外固化材料(产品) 4.99亿 18.98 1.46亿 13.94 29.31
其他(产品) 2.76亿 10.51 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
大陆市场(地区) 22.41亿 85.30 9.15亿 87.30 40.85
海外市场(地区) 3.86亿 14.70 1.33亿 12.70 34.49
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.60亿 97.46 10.29亿 98.12 40.19
代销(销售模式) 6666.26万 2.54 1966.55万 1.88 29.50
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售6.69亿元，占营业收入的23.01%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户A │ 24859.05│ 8.55│
│客户B │ 13981.50│ 4.81│
│客户C │ 10534.42│ 3.62│
│客户D │ 9190.55│ 3.16│
│武汉京东方光电科技有限公司 │ 8317.14│ 2.86│
│合计 │ 66882.66│ 23.01│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购6.59亿元，占总采购额的29.32%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│江苏鑫迈迪电子有限公司 │ 20971.20│ 9.33│
│江苏广域化学有限公司 │ 15844.29│ 7.05│
│TCN CO.,LTD. │ 13377.82│ 5.95│
│西安瑞联新材料股份有限公司 │ 10536.03│ 4.69│
│烟台盛华液晶材料有限公司 │ 5153.38│ 2.29│
│合计 │ 65882.72│ 29.32│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事的主要业务
1、公司主要业务产品及行业地位
公司是一家研究、生产及销售高科技制造中使用材料和特种化学品的专业企业。自2002年成立以来，公
司专注于材料行业的创新与突破，始终致力于为高科技制造提供优质材料，并努力实现新材料的自主可控。
从光通信领域紫外固化材料的自主研发和生产开始，公司不断寻求行业间技术协同，目前已将核心业务范围
逐步拓展至半导体材料、屏幕显示材料和有机合成材料四大领域。报告期内，公司主营业务未发生重大变化
。
公司紫外固化材料主要包括紫外固化光纤光缆涂覆材料及其他紫外固化材料。紫外固化光纤光缆涂覆材
料产品主要用于光纤光缆制造过程，保护光导玻璃纤维免受外界环境影响、保持其足够的机械强度和光学性
能，对光纤的强度、使用寿命、光学性能都有着很大的影响，是通信光纤的重要组成部分。其他紫外固化材
料主要为塑胶表面处理型功能材料，可以实现耐刮擦、高光、哑光、高硬度、防尘防水、耐盐雾等特殊性能
。公司经过近二十年的发展，逐步掌握了紫外固化涂覆材料产品的多项核心技术，其中包括已掌握国内先进
的紫外固化材料树脂合成技术。公司开发的光纤涂覆材料系列产品获得了“上海市高新技术成果转化项目”
、“上海市重点新产品”、“安徽省科技进步二等奖”、“第六届中国（上海）国际发明创新展览会金奖（
5G通信光纤涂覆材料的国产化）”等多项奖项。上海飞凯被评为“上海市科技小巨人企业”、“上海市专利
工作示范企业”、“上海市第四批专精特新小巨人企业”、“2022年度张江国家自主创新示范区·张江之星
成长型企业”，并获得“上海市科学技术进步奖”、“2022年度科创先锋奖”等荣誉，上海飞凯研发基地被
评为“宝山区光固化新材料工程技术研究中心”、“宝山区企业技术中心”、“上海市光固化先进材料工程
技术研究中心”、“上海市企业技术中心”、“上海市外资企业研发中心”、“国家企业技术中心”、“国
家知识产权优势企业”等。
公司半导体材料主要包括应用于半导体制造及先进封装领域的光刻胶及湿制程电子化学品如显影液、蚀
刻液、剥离液、电镀液等，用于集成电路传统封装领域的锡球、环氧塑封料等。公司控股子公司昆山兴凯是
中高端元器件及IC封装所需的材料领域主要供货商之一，并被评为“苏州市企业技术中心”、“2022年度江
苏省专精特新中小企业”。
公司全资子公司大瑞科技系全球BGA、CSP等高端IC封装用锡球的领导厂商。公司自2006年自主开发光刻
制程配套化学品以来，积累了十几年的半导体材料制造经验和业内较强的研发能力，率先突破国外半导体材
料生产厂商在半导体先进封装领域的技术垄断。
公司屏幕显示材料主要包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的光刻胶、TN/STN型混合液晶、TFT型混
合液晶、液晶单体及液晶中间体、用于OLED屏幕制造领域的配套材料等新材料。公司重要全资子公司和成显
示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开
发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。和
成显示凭借其突出的技术研发能力以及优秀的成果转化能力，荣获江苏省科学技术厅颁发的“3D用HTD型混
合液晶材料高新技术产品认定证书”、“STN用HSG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“TFT-LCD用H
AG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”，同时被评为“江苏省新型显示用液晶材料工程中心”、“江苏
省平板显示材料工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省企业重点研发机构”、“江
苏省科技型中小企业”、“第四批专精特新小巨人企业”、海峡两岸（南京）新型显示产业高峰论坛‘十周
年杰出贡献奖’”等。和成显示申请的发明专利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用（专利号：ZL
201310042237.1）”、“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL201510197266.4）”分别获得第二十届、
第二十二届中国专利金奖。
公司医药中间体产品主要为各类卤代烃产品，主要有溴乙腈、溴乙酸叔丁酯、环己基苯、氯代环己烷等
，多应用在抗病毒药物、抗生素以及心脑血管医药领域。公司凭借优秀的企业文化、先进的研发技术、良好
的品控体系、周到的市场服务经验，逐渐在该领域开拓出较好的市场认可度。
2、公司主要经营模式
公司拥有独立完整的采购、生产、研发和销售体系，根据市场需求和自身情况，独立进行生产经营活动
。报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
（1）研发模式
公司以自主研发为主，且分为基础研发和产品研发两大类，基础研发主要从事各类创新材料、前沿材料
以及各类产品的上游原材料等开发工作，产品研发则主要由三大产品事业部（显示材料事业部、半导体材料
事业部及紫外固化材料事业部）下设的技术研发部门来负责，主要从事现有产品的升级与调整、客户技术问
题解决等工作。研发部门负责受理立项申请、组织项目评审与验收，并对项目实施过程进行管理。
销售部门将客户需求与研发部门进行沟通后，研发部门组织相关研发小组召开项目立项评审会议，开展
包括立项、管理、研发、设计、试验在内的多项工作，落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐
步展开研发工作，定期集中讨论研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。研发小组完成产品小试阶
段的开发后，研发部门召开项目小试评审会议，评估产品小试阶段的成果并形成会议结论。研发小组随即开
始送样下单评审，跟进样品配制过程，最终完成小批量制样验证。在客户试用样品后，研发部门定期分析客
户试用情况并编制试用报告。当样品通过客户初步认证后，研发部门组织生产部和市场部人员开始进行中试
评审。评审通过后，研发部门进行中试生产验证。当中试量产产品品质达到稳定后，研发部门出具正式技术
文件，并出具研发项目完成报告。
（2）采购模式
公司原材料采购主要由公司供应链管理部负责。供应链管理部跟踪市场行情变动，与国内外供应商进行
有效议价，为公司取得较优的采购价格。公司供应链管理部每月初与销售部门沟通，及时了解公司中长期的
销售情况，以判断公司中长期原材料需求；与此同时供应链管理部紧密与生产部门沟通，按照生产部门的生
产计划判定公司原材料的短期需求；再结合原材料的市场行情、库存量、供应商报价、供货周期等制订具体
采购计划，下达采购订单。在满足生产需求的情况下，供应链管理部尽可能地降低公司库存，提高公司库存
的周转率；并整合采购时机和数量，确定最优的采购价格。公司高度重视供应商选择和管理。供应链管理部
根据供应商的企业资质、质量保证能力、产品价格、生产及交付能力、售后服务响应及处理效率等因素对供
应商进行综合评定和选定，并与其签订框架协议，根据需求情况和市场价格走势情况，分批次进行采购。每
年度公司对供应商进行动态评价和管理，建立合格供应商名录。对于绩效表现好的供应商，在同等条件下提
高采购份额，优先提供业务合作机会；对于绩效表现差的供应商，尤其是违反社会责任红线要求的供应商，
要求限期整改，减少采购份额或业务合作机会，甚至取消合作关系。另外公司亦与供应商建立沟通机制，组
织召开供应商座谈会，及时回应和解决供应商关注的问题，与供应商协作共赢。公司通过对供应商实行定期
和不定期相结合的考核评价，引导供应商加强环境保护和健康安全意识，在打造优质供应商、战略供应商的
同时，也保证了公司的可持续发展。
（3）生产模式
因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，因此公司采用以销定产的生产
模式。销售部门与客户签订订单或供货合同后，按合同要求统计并制定生产计划单。生产部门每个月月初根
据合同期及各车间生产安排情况、销售部门统计的订单情况以及备货策略，与研发部门共同编制生产进度计
划，分工实施。研发部门根据购货方的技术要求进行产品设计；供应链管理部按采购清单协调仓库备货、联
系货运单位；生产部门根据生产进度要求协调各部门保证产品及时组装、调试、出厂。同时，生产部门积极
地与销售部门沟通生产进度，及时按照销售部门的需求调整生产排期，以满足客户的产品需求。生产部门和
市场部门还会依据市场订单的变化及生产进度调整生产计划，以满足客户的产品需求的同时提高产品周转率
。
公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系认证，并
按照国家安全生产法律法规要求逐步建立健全安全生产管理体系，严格按照管理体系的要求规范进行生产管
理；同时，日常公司积极组织开展生产管理培训，帮助生产同事提升生产管理能力，争取实现原材料、在制
品的“零库存”，产成品的“零缺陷”。
（4）销售模式
公司产品主要以直销为主，代销为辅，尤其在国内主要采取直接销售模式。公司根据客户订单收取货款
并安排发货，客户订单明确购买数量、价格、付款方式和发货等内容。同时，为保证销售的针对性，公司采
取了将技术支持与服务贯穿于售前、售中、售后全过程的技术营销模式。目前公司已建立起以上海为中心，
不断向其他销售区域发散的国内外销售服务网络。
公司主要以各产品应用领域内的重点大客户为主，通过参加相关材料行业展会及销售人员登门拜访等方
式开拓客户。公司产品成功进入下游客户供应链需要经过现场考察、技术研讨、需求回馈、送样检验、技术
改进、小批试做、批量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，公司一旦通过下游客
户的认证，会与客户保持较为长期稳定的合作关系。
（5）服务模式
公司产品生产销售坚持以客户为中心，用卓越服务为客户创造价值，力求从产品、市场、服务等各个环
节为客户提供高效、专业、优质的服务。公司通过客户特点和业务需求，不断丰富产品体系、推进产品质量
管理，最终为客户提供更稳定、可靠的产品。同时，为提高客户服务质量，更好地服务客户，公司建立客户
档案，及时了解客户需求，定期拜访客户，并积极参加展会与客户见面，旨在强化与客户之间的联系。
秉持着为客户提供优质服务、全方位提升客户体验的初心，公司建立了成熟的客户服务体系，制定了标
准的售后与客服工作程序，开放了官方热线、网站、邮箱等多种服务渠道，使客户在拥有较好的产品体验度
的同时，也能便捷的感受到优质的服务。公司制定并执行了高于销售平台要求的服务响应标准，如提高服务
响应速度、缩减售后服务时间、诉求实时同步更新等，使客户诉求在更短时间内得到有效传递和受理。公司
的客户服务获得了客户较高的满意度，报告期内，公司未发生安全违规事件，客户满意度远超同期水平。未
来，公司将持续重视客户权益和服务水平的保障，提供更贴心、更到位的服务。
（二）行业发展情况
1、公司所处行业概况
（1）光纤光缆行业
1）行业概况
光纤光缆是一种使用光信号传输数据的通信线路，由一根或多根光纤和保护材料组成。光纤是一种传输
光束的细而柔软的媒质，具有高速、大带宽、低损耗等优点。多数光纤在使用前必须由几层保护结构包覆，
包覆后的缆线即被称为光缆。所以光纤是光缆的核心部分，光纤经过一些构件及其附属保护层的保护就构成
了光缆。
2）行业趋势
在4G/5G网络建设、FTTH（光纤到户）实施、三网融合试点、西部村村通工程、“光进铜退”等多重利
好驱动下，中国光纤光缆行业发展势头较好，我国成为了全球最主要的光纤光缆市场和全球最大的光纤光缆
制造国，并取得了引人瞩目的成就。根据工信部发布的《2023年1-5月份通信业经济运行情况》，截至5月末
，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.11亿户，比上年末净增2,143万户。其中，100Mbps
及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达5.74亿户，占总用户数的94%；1,000Mbps及以上接入速率的固
定互联网宽带接入用户达1.21亿户，占总用户数的19.8%，比上年末净增2,955万户。此外，截至5月末，全
国互联网宽带接入端口数量达11亿个，比上年末净增2,996万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到10.6
亿个，比上年末净增3,274万个，占互联网宽带接入端口的96.1%，占比较上年末提高0.4个百分点。截至5月
末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1,954万个，比上年末净增430.7万个。随着互联网业务的进一
步发展，移动通信网络的建设，物联网、云计算等新应用的不断实现，光纤光缆行业将迎来更广阔的发展机
遇。
光纤光缆是通信行业的基础设施，政府对于推动信息基础化设施的建设给予了极大支持。例如，国家发
展改革委、工业和信息化部、商务部等政府相关部门研究制定了一系列利好政策，包括《中共中央国务院关
于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》、《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“双
千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》、《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）通知》和《
“十四五”信息通信行业发展规划》等。文件中关于“支持农村及偏远地区信息通信基础设施建设、5G独立
组网、千兆光网建设”等关键词被重点提及。在党的《二十大报告》中指出，要加快建设网络强国、数字中
国。这些政策为中国的信息化建设提供了良好环境，对光纤光缆行业也产生了利好影响。
目前，我国光纤光缆行业处于成熟稳定的阶段，行业景气度与采购价格主要受到政策性驱动的引导以及
三大通讯运营商年度集采的影响。
在供给方面，2023年上半年，我国光纤光缆行业运行整体向好。根据统计局数据，截止2023年1-5月，
我国光缆产量为13,609.7万芯千米，累计增长1.8%。
在需求方面，上半年，中国移动、中国电信的光缆集采项目，两大运营商共启动约1.632亿芯公里的光
缆招标项目，极大提振了光纤光缆企业的信心。价格方面，2023年光纤光缆的中标报价相较于去年有所增加
，平均集采均价保持在63.95元/芯公里左右。
此外，光纤光缆行业的出口情况反映出海外市场的发展趋势。根据海关发布的数据，2023年1-5月，光
棒、光纤、光缆出口量分别为990.655吨、443.35万芯公里、1,017.08万芯公里，与2021年、2022年同期相
比呈现大幅度的增长状态。展望2023年下半年，对比2022年，仍有部分运营商以及非运营商未启动规模级的
光纤光缆招标项目，值得行业期待。从短期来看，光纤光缆仍会保持供需均衡的状态。随着5G网络建设、物
联网、云计算和人工智能等新应用的不断普及，光纤光缆行业将保持稳定增长。
公司在该行业的相关产品主要应用于光纤光缆领域。公司的光纤光缆涂料系列产品在我国市场占据着主
导地位，是支撑公司业务持续发展的基石。
（2）集成电路行业
1）行业概况
集成电路行业是一种关键的高科技产业，涵盖了从芯片设计、晶圆制造、封装测试到系统集成等多个环
节。随着信息技术和物联网等新兴技术的不断发展，集成电路行业已经成为推动全球经济发展的重要引擎之
一。
2）行业趋势
目前，全球集成电路市场呈现出高度全球化的趋势，主要集中在美国、韩国、日本、欧洲、中国台湾和
中国大陆等地区。其中，美国在芯片设计方面具有优势；韩国和中国台湾在晶圆代工方面具有优势；日本和
欧洲在设备材料方面具有优势。我国集成电路产业已初步形成了芯片设计、晶圆制造、封装测试等完整的产
业链雏形，但在全球集成电路市场中的份额相对较小。根据SIA的数据，2022年半导体行业格局（按产值）
为美国（48%）、韩国（19%）、日本（9%）、欧洲（9%）、中国台湾（8%）、中国大陆（7%）。
政策层面的变化也在不断影响着全球集成电路行业的发展趋势和格局。随着半导体行业的成熟以及竞争
环节的剧变，全球半导体产业政策正处于一个密集的变化期。目前，各国政策主要围绕“强化自身供应链”
和“加强研发力度”两条主线，以提高各自在全球半导体市场中的地位和竞争力。例如，美国通过了《美国
芯片与科学法案》，计划在五年内投入527亿美元的政府补贴，以促进本土半导体产业的发展。欧洲也向半
导体行业投入超过430亿欧元公共和私有资金，以提升其在全球半导体市场中的份额和技术水平。日本的202
1财年预算修正案显示，约在半导体行业投入7,740亿日元（约合人民币423亿元），以加强国内企业的研发
和生产能力，以及提升其在全球半导体市场中的地位。
与此同时，中国半导体内循环也在开启。在中国，集成电路行业已经成为国家重点支持的战略性新兴产
业之一。中国政府已经采取了一系列措施，加大对半导体产业的支持力度，鼓励国内企业加快技术创新和自
主研发。国家相关部委发布了一系列激励性政策性文件。例如，国务院于2000年、2011年、2020年连续三轮
出台鼓励集成电路产业和软件产业发展的若干政策。此外，在2020年至2023年期间，国务院及相关部委研究
制定了多项重要政策，包括《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通
知》（2020年）、《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（2020年）、《
中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（2021年）、《工业和信息
化部等十六部门关于促进数据安全产业发展的指导意见》（2023）等，这些政策旨在促进集成电路产业和软
件产业的高质量发展。
另一方面，为响应国务院相关政策，全国各地区也发布了集成电路产业发展规划和产业规模目标。例如
，上海市政府分别于2000年、2012年、2017年出台了三轮综合性支持政策，以持续加大对集成电路产业和软
件产业的扶持。这些政策有力促进了上海市集成电路产业和软件产业的做大做强，进一步推进了这些产业的
高质量发展。此外，在2021年至2023年期间，市发改委同相关部门研究制定了多项政策，包括《上海市战略
性新兴产业和先导产业发展“十四五”规划》（2021）、《上海市先进制造业发展“十四五”规划》（2021
）、《上海市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》（2021）、《关于新时期
促进上海市集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（2022）、《关于新时期强化投资促进加快建
设现代化产业体系的政策措施》（2023）等。
集成电路行业具有一定的周期性，市场需求受到经济环境、供需关系、库存等因素的影响而波动，并且
与经济周期密切相关。在2023年上半年，半导体行业整体表现不佳，正处于清理库存的调整阶段。根据世界
半导体贸易统计组织（WSTS）和半导体行业协会（SIA）发布的数据，2023年第一季度全球半导体销售额总
计1,195亿美元，环比下降8.7%，同比下降21.3%。随着时间进入二季度，硅晶圆、晶圆代工、封测等行业客
户的库存逐渐减少，预计下半年行业将会温和复苏。数据显示，2023年4月份的月度销售额连续第二个月上
涨，环比增长0.3%。这预示着半导体行业可能在未来几个月内持续上行。
展望2023年下半年，全球半导体市场依然处于周期性疲软状态，国内半导体行业依然在挑战中前行，仍
然面临着供应链问题、技术封锁、市场需求疲软等多种挑战。短期来看，产业库存调整仍在继续，周期拐点
即将到来。然而，从中长期来看，新能源汽车、高速及云端计算、5G通信、机器人、AI人工智能等新领域将
逐渐成为半导体需求的新的成长动力。这将有助于推动半导体产业的发展，为国内半导体行业带来新的机遇
。
公司在该行业的相关产品主要应用于集成电路封装领域，在国内已经取得了一定的市场份额，是公司未
来的重要发展方向。随着我国半导体领域国产替代的趋势不断加强，集成电路封装行业市场空间将会快速增
长，这将为该公司带来更多的发展机遇。
（3）屏幕显示行业
1）行业概况
屏幕显示技术在过去几十年里取得了长足的进步。从CRT（阴极射线管）到LED（发光二极管），再到现
在的LCD（液晶显示器），技术不断更新迭代。目前，LCD仍是主流的显示技术之一，广泛应用于电视、计算
机显示器、智能手机、平板电脑等领域。
2）行业趋势
随着2023年的到来，市场的竞争格局出现了较大的变化。全球十家液晶电视面板厂减少为八家。从2023
年1月起，SDC（三星显示）和CEC（中电）将退出市场。剩余的八家面板厂分别是BOE（京东方）、CSOT（华
星光电）、HKC（惠科）、Innolux（群创）、CHOT（彩虹光电）、AUO（友达）、Sharp（夏普）和LGD（LGD
isplay）。鉴于建设面板高代线所需的巨额投资，行业进入壁垒较高，新企业大规模进入该领域的可能性已
经变得微乎其微。有观点认为，未来可能有更多国外产商退出，至此，全球面板行业竞争格局已经基本稳固
。根据统计数据，在第一季度，国内面板厂商的市场份额已经达到了70.9%，创下了历史新高。
受地缘政治和高通胀等因素的影响，2022年屏幕显示行业步入下行周期，面板厂稼动率创新低。产业链
面临诸多挑战，包括终端需求疲软、市场供过于求以及高端显示应用出货不及预期等。根据CINNOResearch
统计数据，2022年全球主要面板厂营收总额下滑至约1,230亿美元，同比下滑22%。
从2022年下半年开始，面板企业的经营策略发生了变化，厂商不再追求满产和市场份额竞争，而是更加
注重价格和提高营收。为了控制供给和库存规模，面板厂商开始根据市场需求的变化，灵活动态地调整稼动
率。
2023年一季度，全球经济恢复不达预期，需求放缓，电视整机出货量下滑。根据洛图科技（RUNTO）发
布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告，第一季度，全球大尺寸液晶电视面板出货量为55.7M片，同比
大幅下降16.5%。此外，根据市场研究机构奥维睿沃（AVCREVO）发布的数据，2023年上半年面板厂的平均稼
动率为72%，处于偏低状态运行。二季度，行业的景气度水平较一季度有所上升。这主要是基于终端需求和
订单的环比增长，以及国内厂商备货订单的拉动。价格方面，近几个月来，面板价格一直呈上涨趋势。这种
上涨趋势已经持续了数月，目前已经基本回升至总成本线。根据市场研究机构奥维睿沃（AVCREVO）发布的
数据，目前小尺寸的32英寸和43英寸显示屏已经回到了面板厂商的现金成本以上，而大尺寸的65英寸和75英
寸显示屏的均价已经接近现金成本水平。
展望2023年下半年，随着下半年传统销售旺季的到来，预计第三季度面板价格将会继续上涨，主要面板
厂的盈利将进一步恢复。同时，由于市场需求的增加，面板厂稼动率也有所回升。
公司在该行业的相关产品主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶材料、OLED屏幕制造领域的配
套材料以及光刻胶产品。目前公司已取得一定的市场份额。未来公司将在稳固行业地位和市场份额的同时，
不断研发新产品、改进工艺、优化产能结构、提升产品质量和技术水平，以保持市场竞争力。
（4）医药中间体行业
1）行业概况
我国精细化工产业基础较好，医药市场规模仅次于美国，目前已经形成涵盖关键中间体、原料药和制剂
的完整产业链，为医药中间体产业高质量发展提供了有力支撑。
医药中间体是指制药过程中的中间产物，通常是药品的原材料或合成的中间体。医药中间体行业作为医
药工业的重要组成部分，是支撑制药产业的基础，对整个医药产业的发展起着至关重要的作用。
当前，全球医药中间体市场规模不断扩大，市场需求不断增加。与此同时，随着全球医药产业的快速发
展，医药中间体的品种和质量要求也在不断提高。医药中间体市场主要分布在欧美和亚洲地区，其中印度和
中国是全球最大的医药中间体生产国。医药中间体的应用领域可能涵盖医药、农药、染料等领域。
2）行业趋势
回顾我国医药中间体行业的发展历程，我们可以看到，在行业发展初期，由于早期医药中间体行业投资
规模相对较小，且利润水平较高，市场准入门槛相对较低，因此吸引了大量小型化工企业进入医药中间体领
域，促使产量迅速增长。在2012年至2016年期间，我国医药中间体产量持续增长。然而，从2017年开始，受
到环保和安全生产政策趋严以及行业调整等因素的影响，我国医药中间体产量开始出现下降趋势。这一趋势
一直持续到2021年后才得以扭转。2021年，由于全球健康危机，国际社会对一些与抗疫相关的原料药需求旺
盛，因此部分原料药需求有所回升，一定程度上也刺激了医药中间体行业的发展。医药中间体的产能和市场
规模均实现了显著增长。据统计，2021年中国医药中间体市场规模达2,184亿元，同比增长4.5%；2022年我
国医药中间体市场规模达2,278亿元，同比增长4.3%。
我国已经成为全球最大的医药中间体生产国和出口国，在全球
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