经营分析☆ ◇300404 博济医药 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专业的CRO服务提供商，主要为国内外制药企业及其他研究机构就新药、医疗器械的研发与生产提供全流程
“一站式”CRO服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 8.64亿 99.43 2.37亿 100.62 27.45
销售业(行业) 490.85万 0.57 -147.09万 -0.62 -29.97
─────────────────────────────────────────────────
临床研究服务(产品) 7.14亿 82.20 1.95亿 82.83 27.33
临床前研究服务(产品) 8545.16万 9.84 966.04万 4.10 11.31
其他咨询服务(产品) 4239.45万 4.88 2035.42万 8.64 48.01
其他业务收入(产品) 1746.26万 2.01 173.43万 0.74 9.93
自主研发及技术2成果转化服务(产品) 927.36万 1.07 870.99万 3.70 93.92
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.12亿 47.43 1.26亿 53.46 30.57
华南(地区) 1.41亿 16.24 2915.29万 12.37 20.67
西南(地区) 1.00亿 11.53 2454.15万 10.42 24.51
华北(地区) 7813.94万 9.00 1797.02万 7.63 23.00
华中(地区) 7149.61万 8.23 2050.21万 8.70 28.68
西北(地区) 3324.12万 3.83 1229.49万 5.22 36.99
东北(地区) 2926.49万 3.37 457.49万 1.94 15.63
国外(地区) 291.43万 0.34 51.68万 0.22 17.73
中国港澳台(地区) 43.66万 0.05 11.16万 0.05 25.56
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 8.69亿 100.00 2.36亿 100.00 27.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 3.60亿 99.46 1.12亿 100.00 31.06
─────────────────────────────────────────────────
临床研究服务(产品) 2.90亿 80.18 8878.12万 80.15 30.64
临床前研究服务(产品) 4087.12万 11.31 1069.40万 9.65 26.17
其他咨询服务(产品) 2349.16万 6.50 1097.25万 9.91 46.71
其他业务收入(产品) 729.12万 2.02 32.00万 0.29 4.39
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.51亿 41.88 4541.45万 41.00 30.00
华南(地区) 5326.59万 14.74 1483.84万 13.40 27.86
西南(地区) 5044.13万 13.96 1443.89万 13.04 28.63
华中(地区) 3764.50万 10.42 1390.82万 12.56 36.95
华北(地区) 3262.28万 9.03 1294.25万 11.68 39.67
西北(地区) 1705.97万 4.72 470.55万 4.25 27.58
东北(地区) 1673.15万 4.63 450.65万 4.07 26.93
国外(地区) 195.42万 0.54 -5.56万 -0.05 -2.84
中国港澳台(地区) 34.38万 0.10 6.89万 0.06 20.04
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.61亿 100.00 1.11亿 100.00 30.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服务业(行业) 7.37亿 99.39 2.24亿 99.28 30.34
销售业(行业) 455.94万 0.61 162.47万 0.72 35.63
─────────────────────────────────────────────────
临床研究服务(产品) 5.97亿 80.51 1.79亿 79.37 29.95
临床前研究服务(产品) 8431.89万 11.36 1844.31万 8.18 21.87
其他咨询服务(产品) 4221.91万 5.69 2091.21万 9.28 49.53
其他业务收入(产品) 1809.76万 2.44 713.22万 3.16 39.41
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.63亿 35.48 7110.69万 31.55 27.01
华南(地区) 1.80亿 24.23 8750.11万 38.82 48.68
西南(地区) 1.04亿 14.08 2766.10万 12.27 26.48
华北(地区) 7940.95万 10.70 1656.76万 7.35 20.86
华中(地区) 6216.94万 8.38 1372.51万 6.09 22.08
西北(地区) 3019.54万 4.07 634.88万 2.82 21.03
东北(地区) 1960.71万 2.64 171.03万 0.76 8.72
国外(地区) 257.09万 0.35 56.43万 0.25 21.95
中国港澳台(地区) 57.03万 0.08 20.50万 0.09 35.95
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 7.42亿 100.00 2.25亿 100.00 30.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
临床研究服务(产品) 2.71亿 79.49 8476.83万 76.14 31.24
临床前研究服务(产品) 4179.51万 12.24 1163.15万 10.45 27.83
其他咨询服务(产品) 1782.49万 5.22 877.37万 7.88 49.22
其他业务收入(产品) 1038.66万 3.04 616.00万 5.53 59.31
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.19亿 34.78 3323.39万 29.85 27.99
华南(地区) 8902.87万 26.08 4561.65万 40.97 51.24
西南(地区) 5063.02万 14.83 1576.42万 14.16 31.14
华北(地区) 3949.17万 11.57 724.54万 6.51 18.35
华中(地区) 3141.55万 9.20 679.69万 6.10 21.64
西北(地区) 596.40万 1.75 88.30万 0.79 14.81
东北(地区) 482.68万 1.41 150.02万 1.35 31.08
国外(地区) 88.95万 0.26 812.29 0.00 0.09
中国港澳台(地区) 40.57万 0.12 29.27万 0.26 72.14
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.41亿 100.00 1.11亿 100.00 32.61
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.78亿元，占营业收入的20.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6971.75│ 8.03│
│第二名 │ 4338.31│ 4.99│
│第三名 │ 2644.51│ 3.04│
│第四名 │ 1993.18│ 2.29│
│第五名 │ 1843.25│ 2.12│
│合计 │ 17791.01│ 20.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.32亿元，占总采购额的7.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 935.98│ 2.31│
│第二名 │ 615.00│ 1.52│
│第三名 │ 580.68│ 1.43│
│第四名 │ 541.97│ 1.34│
│第五名 │ 496.69│ 1.23│
│合计 │ 3170.32│ 7.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司是一家专业的CRO服务提供商，主要为国内外制药企业及其他研究机构就新药、医疗器械的研发与
生产提供全流程“一站式”CRO服务。公司以满足客户需求，推进药品研发进程，造福患者健康为目标，建
立起高质量的服务标准，为客户提供更好、更快、更全的CRO服务。
公司的全流程“一站式”CRO服务包括：临床前研究服务、临床研究服务、其他咨询服务以及CDMO服务
，涵盖了药物研发与生产的各个阶段。同时，公司根据新药市场的发展趋势，结合技术专长以及行业经验，
还进行了部分自主研发业务和技术成果转化服务。
公司各项业务的主要服务内容如下：
临床研究服务：公司接受客户委托，提供新药、医疗器械临床研究服务，具体包括：研究方案设计、组
织实施、监查、稽查、数据管理、统计分析、研究总结等服务。
临床前研究服务：接受客户委托，提供药物临床前研究服务，具体包括：药物发现、药学研究、非临床
安全性评价（GLP）、药效学研究、药代动力学研究等服务。
其他咨询服务：公司单独承接临床研究服务的部分环节，如向客户提供研究方案设计、数据管理、统计
分析等服务和代理向中国、美国、欧盟进行注册申报等咨询服务。
CDMO服务：提供药物GMP条件下临床样品、产品小试、中试放大、工艺验证批的生产和注册报批等服务
，服务范围包括原料药、中药前处理和提取、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、散剂、滴眼液剂以及贴膏剂（凝胶
贴膏和热熔胶贴膏）等各种剂型的生产。
自主研发及技术成果转化：公司根据临床需求和新药市场的发展趋势，结合技术专长，自主进行新药研
究开发，形成的技术成果对外转让。或凭借多年的行业经验，对医药企业和其他新药研发机构在新药研发过
程中形成的阶段性技术成果进行筛选、评估、验证和交易等服务。
（二）报告期内经营情况概述
1、2025年度公司总体经营情况
报告期内，公司实现营业总收入868,644,086.02元，较上年同期增长17.06%；归属于上市公司股东的净
利润30,494,240.60元，较上年同期增长5.97%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19,204,4
04.82元，较上年同期下降0.52%。报告期内，公司新增业务合同金额约16.50亿元，同比增长约8.90%。截至
报告期末，公司在执行的合同尚未确认收入的金额约34.08亿元。
2、2025年度公司经营具体情况
报告期内，公司各项业务经营情况如下：
（1）临床研究服务
报告期内，公司临床研究服务收入714,061,768.92元，新增临床研究服务合同额14.04亿元。客户对公
司品牌的认可度及粘性逐渐上升，业务发展正向循环，未来在巩固现有客户群及优势治疗领域的基础上，继
续积极拓展创新药研发市场。
1）持续强化临床治疗优势领域
报告期内，公司服务了近280项处在不同阶段的药物临床研究项目（不包含SMO、数统及检测类服务等）
，在研临床项目数量持续增加，助力客户获得新药证书2项、生产批件3项、中药保护2项，其中包括1类生物
制品重组人白蛋白注射液（水稻）。
报告期内，公司持续推进临床试验项目进度，在优势治疗领域继续取得积极进展。在肝病领域稳步推进
多项临床试验项目，涵盖用于治疗慢性乙型肝炎、肝硬化低白蛋白血症、肝衰竭等适应症；在内分泌与代谢
，重点开展多项用于治疗糖尿病、减重、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等方向的多项临床试验项目；在风湿
免疫、痛风、眼科、男科以及肿瘤等优势领域，公司继续承接并开展多项临床研究工作，已拥有丰富的临床
项目经验并形成品牌效应。
此外，公司进一步拓展CGT领域，通过高壁垒、多赛道项目的高效承接，公司已构建覆盖CGT从早期开发
到新药注册申报的综合临床研究平台，Car-T、Car-NK、Tils、DC等免疫细胞均有涉及，覆盖治疗白血病、
淋巴瘤及多种实体瘤等；在干细胞治疗领域，针对膝骨关节炎、急性呼吸窘迫综合症、急性肝衰竭等适应症
的临床试验项目在有序推进中，适应症领域逐渐增加，技术路线日益丰富。
2）数字化与AI能力赋能临床运营
新药研发市场注重效率和质量，公司正加速临床研究过程的数字化与智能化转型，通过引入第三方AI工
具，重点优化患者招募、临床试验方案设计、风险监查与数据管理等环节，旨在提升项目执行效率并降低运
营成本，同时保证临床试验数据的质量与合规。
3）持续加强国内临床机构合作
截至报告期末，公司累计与超1,100家临床试验服务机构开展合作，持续拓展国内合作网络并深化与核
心临床试验机构的战略协同，目前公司已与全国近60所临床试验医院达成战略合作，并优选近200所临床试
验服务机构形成长期稳定合作关系，进一步提升项目运行效率、降低协作成本，为项目的高质高效开展提供
坚实保障。
4）深化国际化战略布局
公司重新梳理了临床管理的架构，提升国内临床运营效率；强化国际临床部相关职能并深化国际战略布
局，报告期内与加州贝肯中心携手推进本地化Site能力建设，与澳洲JP医学咨询达成深度合作，与欧洲企业
Pharmaxi达成战略合作等，构建覆盖美澳欧的海外临床服务网络，提升公司承接国际多中心临床项目的能力
。未来，公司将继续强化优势领域、开拓新兴业务，全力推动海内外临床业务的快速发展。
5）医疗器械业务方面
报告期内，九泰药械总运行临床研究服务80余项、注册服务项目近50项，新开展了ECMO耗材、直线加速
器、有创压力传感器等多项临床研究项目。同时九泰药械继续保持在医疗美容领域的资源及经验领先优势，
项目经验涵盖透明质酸类、胶原蛋白类、胶原生物刺激剂类、丝素蛋白类、细胞外基质类生物材料等注射用
医美材料以及射频类等光电类医美设备等，报告期内新开展了复合水光、脱细胞真皮基质植入剂、含透明质
酸钠胶原蛋白注射填充剂等多个Ⅲ类医美器械。未来在保持严肃医疗、医美赛道优势的同时继续拓展医疗器
械的新兴领域。报告期内，九泰药械通过临床试验助力客户获得8个Ⅲ类医疗器械注册证、1个Ⅱ类医疗器械
注册证，通过注册咨询服务为客户获得4个Ⅲ类医疗器械注册证。
此外，九泰药械积极拓展行业影响力，已连续八年作为副主编成员单位参与编写《医疗器械蓝皮书：中
国医疗器械行业发展报告》，并主办、协办多场医疗器械行业论坛及沙龙活动，参与出席多场全国性行业会
议，如第八届中国药品监管科学大会、MADI·2025首届医美器械创新者大会等并发表关于创新医疗器械临床
试验执行与管理、中国医美产品研发、注册和临床的机遇与挑战等主题演讲，提升器械CRO行业声誉。
（2）临床前研究服务
报告期内，公司临床前研究服务实现收入85,451,620.10元，新增临床前研究服务合同额约1.87亿元，
承接的项目以1类创新药为主，未来也将聚焦创新药。报告期内，临床前研究服务各业务部门继续保持协同
联动、资源共享，持续优化人员结构、规模，提升工作产能效率。公司的化药研究中心持续加强固体常释制
剂及缓释制剂技术、滴眼液制剂平台、吸入制剂平台以及复杂注射制剂平台的能力建设，各方面服务能力不
断增强，报告期内，公司化药研究中心协助国内首个AAV上市产品获得药品注册批件。
报告期内，公司药物评价中心持续承接并开展药效、药代、毒理等药物评价业务，服务项目种类除涵盖
中药创新药、化药创新药、干细胞和多肽类药物外，新增加器械结合类药物评价并持续开展评价技术创新研
究。报告期内，公司助力客户完成干细胞非临床评价全流程服务项目并获得临床默示许可；助力客户完成硼
中子俘获治疗（BNCT）药械结合非临床评价项目，该创新疗法通过硼药-中子协同作用机制，对头颈部恶性
肿瘤实现精准杀伤，临床应用前景显著。此外，报告期内药物评价中心获广东省发改委批准组建“基于中医
理论的中药药效与质量评价服务平台广东省工程研究中心”，未来将依托公司在中药非临床研究、临床试验
及注册申报等方面的综合服务能力，整合内外部创新资源，着力构建一个集技术研发、标准探索、公共服务
和成果转化于一体的高水平创新中药平台。
（3）其他咨询服务
报告期内，公司其他咨询服务收入42,394,532.55元，受益于下半年行业回暖咨询服务有所恢复，下半
年新增业务合同额环比上半年增长33%，全年新增其他咨询业务合同0.52亿元，未来亦继续加强AI技术与咨
询服务的融合，提高项目交付速度及质量。报告期内，由公司提供注册申报等服务为客户获得境内外IND许
可50余项。
（4）CDMO服务
报告期内，华圣制药提交了2个化学药仿制药品种的上市申请注册资料，并协助客户提交了3个化学仿制
药品种的上市申请注册资料。此外，报告期内华圣制药生产线已通过3次GMP符合性检查，中药外用贴剂车间
也已完成建设改造并投入使用，可提供传统中药的凝胶贴膏剂CDMO服务。
（5）自主研发及技术成果转化服务
报告期内，公司自主研发及技术成果转化服务收入9,273,584.91元，公司及子公司获得了“一种氨甲环
酸药物组合物及其制备工艺”“一种拟肽化合物及其制备2019-nCoV主蛋白酶抑制剂的用途”等15项发明专
利证书，持续发挥公司的自主知识产权优势，形成持续创新机制，提升公司核心竞争力。
报告期内，公司自研的中药1.1类创新药卿芷软膏取得新药临床试验许可，用于治疗膝骨关节炎，目前
正在洽谈后续技术合作事宜；自研的化药2类新药FCZR取得新药临床试验许可，用于治疗耳真菌病。同时，
公司重要的创新药自研项目进展顺利并逐步取得新进展。其中，中药1.2类创新药CRA（原料）、CRA片（制
剂）用于治疗慢性心衰的药物，在取得临床试验许可后，目前正在准备推进Ⅰ期临床试验。化药1.1类新药M
RGPRX4抑制剂，用于治疗病理状态或药物引起的瘙痒，包括胆汁淤积性瘙痒、尿毒症相关瘙痒等，已得到临
床前候选化合物（PCC），已申请两篇PCT专利，报告期内，已完成小试和中试合成工艺优化以及药效学相关
研究，正在进行毒理学相关研究。公司还有治疗高尿酸血症等部分1.1类小分子创新药也在研究当中，均已
取得一定成果。此外，还有十余项中药1类新药也处在不同的研发阶段，主要覆盖心脑血管、呼吸、内分泌
、疼痛、抗感染等领域。
报告期内，全资子公司华圣制药自主申报的复方聚乙二醇电解质散（Ⅲ）获得《药品注册证书》，用于
检查或手术前成年患者结肠清洁准备；自主申报的硫酸钠获得了《化学原料药上市申请批准通知书》，“硫
酸钠”是一种盐类泻药，用于导泻；自主申报的氨甲环酸片正在审评审批中，用于术后止血；自主开发的“
硫酸氨基葡萄糖胶囊”已进行技术转让，该药品主要用于原发性及继发性骨关节炎，目前已取得NMPA注册申
请受理通知书；自有品种“他达拉非片”5mg、10mg、20mg以及地氯雷他定片5mg自主品牌目前已上市销售。
（6）人才队伍建设方面
报告期内，公司持续引进高素质人才，特别是核药、疫苗、血液方向的有经验的临床运营人才，加强医
学、数统团队高级人才的招募，储备具有国际化视野和国际多中心临床运营经验的临床人才。报告期内，公
司临床研究人员数量和比例均同比上升，未来继续以临床运营服务为主扩充团队规模，并持续优化人员结构
，同时通过建立“导师制”和跨部门轮岗机制，系统化培养复合型员工骨干，加强中高级人才队伍建设，持
续完善人员管理、人才培养机制，实行长期激励计划以培养和留住核心人才，不断提高公司创新药临床研究
服务的综合能力。
（7）品牌建设方面
报告期内，公司积极构建“博济新药说”的品牌IP，持续举办“博济新药说”新药研发互动沙龙活动，
在广州、广东横琴、兰州、南京、上海、北京、长春等全国重点城市，围绕生物医药投融资风向、临床研究
设计优化、注册审评政策解读、中美双报策略、CGT（细胞与基因治疗）前沿技术、生物统计应用以及中药
新药研发等话题，与医药研发机构、高校科研院所、投资机构展开深入研讨，持续为实现资源链接、信息互
通互联的行业生态景象贡献力量。此外，公司继续与“药渡”共同打造《新药相对论》主题对话直播栏目，
该栏目紧扣生物医药行业的行业变局与技术前沿，内容涵盖Deepseek应用、关税与国际局势、丙类医保目录
、中药外用制剂、创新药出海等行业热门热点，为行业提供前沿信息与决策参考，增强公司在行业的品牌渗
透力。
报告期内，公司积极参与了一系列国内具有影响力的行业会议与学术交流活动，包括2025DIA中国年会
、第90届全国药品交易会、“T20+中国新药未来之路”、2025张江药谷国际创新大会、中国干细胞第十五届
年会、2025长春国际医药健康产业博览会等；同时，还参与承办了2025第五届深圳生物医药创新大会、第七
届粤港澳大湾区生物医药创新大会等重要行业活动，与业内专家深入互动交流，不断提高公司在国内生物医
药领域的影响力。在国际方面，公司也积极参与2025年日本国际医疗健康展览会（JapanHealth）、2025年S
APA-DC科学论坛等海外线下行业活动，积极提高品牌海外知名度。
作为国内领先的CRO公司，公司在报告期内荣膺“2025中国医药CRO企业20强（排名第六）”“CGT领域
最佳CRO合作伙伴启明星奖（排名第一）”“毕马威首届健康科技50榜单”“2025中国临床CRO排名TOP20”
等荣誉称号，并当选中国麻醉镇痛GCP研究联盟成员单位、广东省生物医药产业高质量发展协会副会长单位
等。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业的情况
1、全球市场现状和未来
公开数据显示，全球医药市场规模由2019年的13,285亿美元，增长至2025年的17,850亿美元，预计2026
年将突破18,000亿美元，保持稳健增长趋势。根据Frost＆Sullivan数据预测，全球医药研发投入将由2024
年的2,776亿美元增长至2029年的3,731亿美元，复合年增长率约6.1%，预计2034年将达到4,761亿美元；外
包比例将由2024年的51.9%提升至2029年的60.0%，预计2034年将达到65.6%。由此可见，全球CRO市场规模仍
在持续扩大。
2、国内市场现状
中国CRO市场增速显著高于全球，年复合增长率约20%，2024年市场规模达1,183亿元，占全球比重持续
提升。CRO可进一步细分为临床前CRO与临床CRO两种。随着中国临床试验迈入新阶段、在研新药项目数量逐
年增长，临床前、临床CRO市场规模将持续扩容且国内临床研究服务外包行业有所整合，供给端优化，行业
竞争逐渐趋于良性，预计未来CRO市场逐步往头部企业集中。
2025年国内创新药领域一级投融资市场回暖，公开数据显示，共发生457起投融资事件，同比上涨13.12
%，融资金额为51.91亿美元，同比上涨24.04%。中国创新药海外授权交易金额屡创新高，根据医药魔方数据
，2025年国内企业对外授权交易取得首付款达70亿美元，同比增长70.73%，潜在总金额达1,357亿美元，同
比增长159.96%，交易数量158笔，同比增长61.22%。供需关系的同步改善，也将促进CRO行业持续稳步增长
。
中国医药研发创新活力持续增强，临床试验申请数量与批准数量逐年提升，根据国家药监局发布的《药
品监督管理统计年度数据》显示，2021年至2024年，国家药监局受理的境内生产药品的临床试验从2021年的
1,830件增加至2024年度的2,818件，批准的新药临床试验品种由2021年的1,522增加至2024年的2,140件，我
国药品审评审批制度不断优化，医药产业创新能力的持续提升。根据医药魔方数据，2025年中国内地新开展
的创新药临床试验共计2,502项，继续保持增长趋势，占全球同年总量的48%，位列全球第一。
（二）报告期内行业相关政策
1、2025年1月21日，国家药监局发布了《关于简化港澳已上市传统口服中成药内地上市注册审批的公告
》，进一步支持香港特别行政区、澳门特别行政区中医药事业发展，对港澳已上市传统口服中成药在内地上
市注册实施简化审批。
2、2025年3月12日，国家药监局发布了《医疗器械临床试验项目检查要点及判定原则》，本指导原则指
出医疗器械临床试验项目检查目的，明确检查要点适用范围，分述医疗器械、体外诊断试剂临床试验项目检
查要点，并提出统一的检查结果判定原则。
3、2025年6月30日，国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出加
大创新药研发支持力度，包括支持医保数据用于创新药研发、鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模、加强
药品目录准入政策指导、统筹推动创新药研发。
4、2025年7月21日，广州开发区管委会、广州市黄埔区人民政府发布了《广州开发区（黄埔区）促进生
物医药产业高质量发展若干措施》，该政策自2025年7月23日起施行，有效期3年。政策旨在推动生物医药战
略性产业高质量发展，培育新质生产力新支柱、新赛道，抢占生物经济未来战略制高点，打造世界级创新型
生物医药产业集群。
5、2025年9月12日，国家药监局发布《国家药监局关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（
2025年第86号）》，就30个工作日完成临床试验申请（IND）审评审批相关事项作出说明。其中，为进一步
支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请，在受理后30
个工作日内完成审评审批。
三、核心竞争力分析
（一）新药研发全流程“一站式”CRO服务的优势
公司的业务范围已经从早期提供有限的临床前研究和部分临床研究服务，扩展到新药研发链条上的各个
环节。目前，国内多数CRO公司仍以单一研究的服务为主，难以提供全面的综合服务，而研发需求多样化的
大型制药企业和大量生物医药创新型公司，更加倾向于能够提供综合服务的CRO公司，公司是国内为数不多
的能够提供全流程“一站式”服务的CRO企业。
公司可以充分利用业务的协同效应和全流程服务的优势，承做新药从临床前开发至申报注册的服务业务
，为客户节约了时间成本、研发成本、沟通成本和转换成本。新药研发全流程“一站式”的系统服务能力的
建立，使得公司更准确地把握行业动态，提高新药研发的成功率，满足客户多层次的业务需求，实现服务提
供的连续性、稳定性，促进公司各类业务的发展和盈利能力的提升。
公司成立二十多年来，累计为国内外众多知名医药、医疗器械企业等提供了服务，取得了较好的成果。
（二）稳定且高素质的人才队伍优势
公司处于CRO行业，属于人才密集型行业，人才是公司提供经营服务的关键要素和保持核心竞争力的来
源。公司中高层技术团队均具备丰富的医药专业知识和CRO行业经验，核心技术人员稳定，同时，公司还持
续引进药学、药效学、毒理学等学科领域和肝病、消化、肿瘤、内分泌等重点创新药临床研究领域的高端人
才，不断提升技术水平和服务质量。
（三）临床研究服务能力和经验的优势
1、为国内制药企业获得多项新药证书和生产批文
通过公司提供的临床研究服务助力客户获得新药证书近70项，生产批件近130项，医疗器械注册证近50
项。
2、丰富的临床试验服务经验
截至本报告期末，公司累计为客户提供临床研究服务上千项，与超1,100家临床试验服务机构开展合作
。自成立至今，公司开展的临床研究服务涉及多个临床专业领域，积累了不同类型（中药、化药、生物制品
、医疗器械等）、不同剂型（口服、外用、注射剂等）、不同专业领域的药物临床试验服务经验。丰富的临
床服务经验也使得公司形成了一套科学、可操作性极强的标准操作规程，特别在肿瘤、肝病、消化、内分泌
等创新药领域拥有独特的临床服务体系，使公司能够提供标准化和高质量的研究服务，确保研发过程中的质
量控制，能够快速反应并及时解决研发过程中出现的各项问题。
3、覆盖全国的服务网络
公司目前在国内的监查服务网点遍及药物临床试验机构所在的主要省、市、自治区，已实现驻地监查的
服务模式。服务网络的建立，使得监查人员能够高频率进行临床研究现场的监查工作，实时监查研究进程，
快速解决临床研究中发生的各种问题，有利于公司多中心临床试验的顺利开展。
（四）临床前研究服务能力较高
公司自2015上市以来，临床前研究业务稳步发展，公司在临床前研究业务的硬件条件、技术平台、人才
培养和引进做了大量的投入，也得到政府的支持。通过客户服务或自主立项项目的实施经验积累，公司在中
药、化药的立项和整体研发水平有明显提高，药理毒理研究方面的临床前评价（GLP）的团队规模、能力均
有明显提升，现已形成专业技术领域内的一站式服务平台，并具有较明显的技术特点和优势，以下述六大研
发服务平台为主。
1、“广州生物医药研究开发公共服务平台”（得到国家发改委资助平台），主要从事创新药药学、药
理毒理评价、注册申报等全流程服务的研发服务平台，通过十多年积累，在中药开发、经皮给药制剂、口鼻
吸入制剂、心脑血管药物、肿瘤药物、代谢性疾病药物等新药的工艺、质量、评价、注册服务有着丰富的经
验，并取得了良好的成绩。
2、“广东省中药活性组分研究工程技术中心”是公司近10年来着力打造的中药研发技术平台，公司在
中药研发有20年的经验积累，形成了自己的研究思路和技术体系，发展过程得到广州市发改委、广州市科技
局和广东省科技厅立项资助并通过验收。现形成了传统中药、现代中药和中药外用制剂三大研究团队，分别
从事创新中药、同名同方、经典名方开发；中药活性成分研究和中药透皮给药系统制剂（贴剂、气雾剂、软
膏等）的创新药物研究，成为具有特色技术的服务平台。
3、“药物创新制剂研发平台”是公司着力打造专业从事药物创新制剂研究的技术平台，从处方前研究
到处方工艺摸索，从小试工艺到产业化生产工艺研究。通过十多年的打造，除为客户提供普通口服固体制剂
（片剂、胶囊、颗粒、肠溶制剂等），注射剂（小针剂、冻干粉）开发外；近三年来公司重点开展经鼻给药
吸入剂、滴鼻剂；眼耳给药的滴眼液、滴耳剂等局部给药无菌制剂；同时布局了脂质体、纳米制剂、缓释制
剂等复杂创新制剂研究。
为达到各类药物、客户各种需求，本平台配有各种制剂设备从小试、中试、生产三种条件生产设备，同
时有LC-MS、四大品牌HPLC、GC、IR、TLC系统、旋光仪、渗透压仪、吸入制剂检测设备、微粒检测等先进的
质量研究分析仪器，并建有标准化的微生物检验室、不同条件的稳定性试验样品留样室等。
4、“药物非临床评价技术综合服务平台（含GLP）”包含三个技术子平台，分别是广州博济药物评价中
心（广州现代中药研发开发服务平台）（2012年广州市发改委立项），细胞、蛋白类生物药活性检测与安全
性评价服务平台（2019年广州市科技局立项），GLP规范的老年病创新药物筛选与评价公共服务平台（2019
年广州市发改委立项）。现约有6000多平方米使用面积，可从事中药、化药、生物技术药物的药效、药代、
毒理等临床前评价，本实验室分别于2018年、2021年、2024年顺利通过国家药监局的三次GLP现场检查，获
得了单次和重复给药毒理、毒代动力学、安全药理、免疫原性、遗传毒性、生殖毒性、局部毒性8项认证的
《药物GLP认证批件》。本平台在心脑血管药物、糖尿病及其并发症药物、细胞类药物、呼吸系统药物、抗
肿瘤药物和外用制剂的评价积累了丰富的经验。
5、“临床试验模拟剂研发与生产服务平台”（含临床试验用药生产），创新药大临床试验在不违背伦
理的情况下，大部分都要求设计安慰剂对照。对于有颜色、有气味的药物，安慰剂的生产是一大难题。要做
到色、味、气相近，又没有生物活性，不干扰临床结果，特别是中药、液体制剂等，对研究人员均是一个挑
战。公司打造了临床试验模拟剂和临床试验用药生产，建设了符合GMP要求的化药原料药车间、中药提取车
间、口服固体车间、滴眼液车间，为新药临床试验提供CDMO服务。
6、“外用制剂研究中心”专注于外用制剂领域的新药及仿制药研究，涵盖中药、化学药，有丰富的外
用制剂的研发及申报经验，可承接软膏剂、乳膏剂、贴剂、凝胶贴膏剂等经皮给制剂，以及滴眼剂、滴耳剂
、喷鼻剂等五官科制剂的开发工作，可提供全面专业的药学研究、非临床评价服务，也可为医疗机构提供中
药外用制剂的研发与加工服务。
（五）中美双报的注册优势公司可以为客户提供对中国NMPA、美国FDA、加拿大卫生部、香港卫生署的
新药、仿制药、OTC产品的注册申报和商业评估服务，公司注册咨询团队拥有多名法规专家、FDA前审评官以
及知名跨国药企高管，具有丰富的实践经验，公司在国内、美国均设立了专业的注册申报的子公司，可以24
小时为国内外客户服务，子公司美国汉佛莱医药顾问有限公司（HPC）已帮助国内多家医药企业完成FDAIND
申报，是国内CRA-T领域帮助客户完成首家全自主中美双报的服务公司，时至今日，美国汉佛莱提供注册服
务的FDAIND项目审批成功率接近100%。
●未来展望:
（一）公司发展规划医药研发外包服务公司是连接医药企业及其他新药研发机构、临床试验机构以及新
药审批监管机构的重要桥梁。从行业的全球发展趋势看，医药企业已越来越重视CRO公司在新药研发中的专
业价值。CRO行业已成为当前医药市场最具发展潜力的领域之一。未来公司将牢牢把握医药研发外包服务行
业的政策红利和发展机遇，借助AI的深度赋能，在保持临床研究服务行业领先优势的前提下，持续发展临床
前药学研究和药物评价业务、技术成果转化服务；持续加强自主创新能力，稳步开发自主研发品种；着手推
进主营业务链条的医药合同定制研发生产（CDMO）服务，将公司建设成为集药学研究平台、药物评价平台(G
LP)、临床研究平台(GCP)、合同生产平台CDMO（GMP）、中美双报的一站式的新药研发平台，从注册、临床
前研究、临床研究到试验用样品生产阶段，同制药企业的注册、研究、开发、生产等整个供应链深度对接，
发挥一站式全流程CRO服务的企业特色，将公司建设成为一家国内领先的大型医药研究服务机构，为中国及
全球创新药物的研发贡献力量。
（二）公司2026年经营计划
2026年，公司具体的业务发展规划如下：
1、临床研究服务板块
做大做强优势业务，强化核心竞争力，站稳临床CRO第一梯队。
（1）持续强化创新药临床研究服务能力和水平
1）进一步突出各临床部门的优势领域，优化组织架构，提升临床运营效率和项目交付质量；建立海外
临床运营团队，全面推动国际化临床业务布局。
继续以创新药研发市场为主要业务增长点，巩固在肝病、肿瘤、内分泌与代谢、肾病、风湿免疫、骨科
、眼科等优势适应症领域的竞争力的同时，进一步加强在自身免疫治疗产品、细胞与基因治疗、小核酸药物
、核药等前沿领域的临床试验的服务能力，逐步形成新的优势领域与行业口碑。
器械临床领域继续聚焦严肃医疗、医美等核心赛道业务，保持优势并积极关注行业新兴领域、政策发展
，把握行业机遇，同时重点加强注册申报和临床研究服务的业务协同，积极扩展国际注册业务。
2）加强人才队伍建设，尤其是在项目经验相对薄弱的适应症领域，引进经验丰富的资深人才并着力培
养具备发展潜力的专业团队。精准定位人才需求，重视关键岗位招聘，增强商务、医学、临床运营团队力量
；完善人才培养体系，开展多维度人才培训课程，提升员工专业水平；完善人才激励机制；加强人才保留措
施，增强认同感与凝聚力。
3）保持以客户、项目为中心，强化服务意识，重视项目质量。做到快速响应客户，及时沟通并解决问
题；加强协同监察，发挥QA、QC部门作用，全面提升项目质量，提升交付满意度，维持良好的业内口碑。
4）提升区域、SMO和数统业务的服务水平。培养或招聘优秀的区域管理人员，统一管理区域事务，强化
对CRA人员的支持和管理，增强CRA的向心力和责任感；增强码砝斯与博济医药及临床子公司的沟通协调、聚
焦博济医药的优选临床中心、制定并优化砝码斯的考核制度等，推动SMO服务水平提升；持续推进数统业务
发展，提升市场份额。
5）进一步完善和优化考核激励制度，按劳分配，充分调动一线员工积极性；加强企业文化建设，给予
员工更多的人文关怀。
6）积极开拓国际业务，加强子公司汉佛莱海外注册业务和海外临床运营业务，在已有的北美业务基础
上拓展欧洲及澳洲临床业务，全面推动国际化临床业务布局。
（2）依托全资子公司杏林中医药的品牌优势，积极参与市场竞争提高市场占有率，大力发展中药研发
和临床试验业务并提高项目质量，强化中药上市后评价人员团队及运营体系建设，坚决抓住中药注射剂再评
价政策红利，继续保持中药一体化服务CRO战略，打造中药临床CRO第一品牌。
（3）优化商务区域布局，提升商务运行效率，扩大CRO市场占有率在全力维护好现在客户群体基础上，
积极开拓承接国内外头部生物制药公司新药研发业务。继续扩大商务团队规模，优化全国区域布局，驻地商
务深耕当地企业需求，提升工作效率和质量；加强执行团队与商务的沟通对接，明确重点服务项目，提升服
务意识，提高项目立项质量和竞标成功率；努力承接战略性临床研究项目，扩充适应症领域和重点客户；做
好成本控制，贯彻内部转包原则。
（4）持续打造“专、精、特、新”的专业子公司博济医药母公司以化药、生物药临床研究服务，临床
前研究服务及安全性评价服务为主，其他子公司业务划分如下：
杏林中医药：中药CRO；河南康立：上市后再评价、中药院内制剂和专家经验方开发；上海博济康：细
胞基因治疗临床研究服务；北京博济：早期临床、临床药理、国内注册；砝码斯：SMO（临床研究现场管理
服务）；九泰药械：医疗器械临床研究和注册服务；博济数据：数据管理与统计分析；旭辉检测：检测业务
；广州博研：第三方稽查；香港永禾：国际注册、中美双报；博创医药：国际临床研究服务。
（5）稳固行业地位并开拓新领域和新市场：巩固公司优势领域及市场口碑，并利用现有公司资源，开
拓心血管、麻醉、辅助生殖等专业领域；积极关注、参与、培育创新药市场中的优质项目并同步带动临床前
、临床试验业务发展。
（6）以提升临床项目运营效率与质量为目标，持续深化同医院的战略合作，优选运营成本可控且执行
效率高的临床试验机构，推动临床试验项目提质增效。开展外部数字化团队战略合作。
2、临床前研究服务板块
借助新药全流程一体化及优势领域临床研究服务的影响力，做实做优临床前研究服务，提供专业化、差
异化的新药研究服务，提高在总业务中的营收占比。
（1）药物评价中心：在现有药效、药代和安全性评价的基础上，进一步提升新药药效筛选与评价水平
，开展大健康产品的功效性研究，在巩固现有客户群的基础上，重点开拓以前沿领域创新药物为主的高端客
户并承接海外客户的新药研发需求，持续向高质量项目方向升级；建设改造专门从事药理、药效评价的实验
室和动物房，改造并扩大非临床安全性评价实验场所；同时提高蛋白、细胞类生物药的非临床评价的水平和
规模；进一步加强皮肤、粘膜局部给药制剂药物评价的特色优势。
（2）中药临床前研发中心：合作建立中药创新药筛选平台，并与业内知名企业、高校、医院合作，拓
宽中药创新药源头。在持续提升中药1类、2类创新药以及古代经典名方和同名同方药物研发能力的同时，进
一步加强中药外用贴剂的研发实力，如中药热熔胶贴、水凝胶贴等。依托外用制剂中心，拓展医疗机构中药
外用制剂的研发与加工服务，并全力把握中药注射剂上市后再评价业务的政策红利及市场机遇，抢占市场先
机。
（3）化药研发中心：在常规制剂基础上，持续提升纳米晶、脂质体以及微球药物等特殊注射剂的研发
、中试和产业化能力。
（4）抓效益：积极培育优势领域，加强板块人均产值和利润等考核指标，推进精细化管理，做好成本
及费用的控制；加强对项目研究进度的管理及监督，确保项目进度及质量。
（5）扩商务：持续招聘有经验、资源的临床前商务人才，加强与公司临床、CDMO板块的商务协同，实
现资源共享，拓展新兴前沿业务如小核酸、mRNA等等。加强对自研项目技术成果的宣传力度，加快自研项目
的转化。
3、CDMO服务板块
CDMO商务团队积极与博济医药临床、临床前商务协同联动，把握业务机遇。与杏林中医药资源共享，开
发中药外用制剂车间的产能效率，同时并多领域开发业务打破行业局限性，提高接单能力；不断提升CDMO业
务履单能力、交付质量、缩短交付周期，提高项目毛利率；做好自有品种商业化生产、市场开拓，实现销售
收入的快速增长；完成外用贴剂生产车间和原料药车间的新建和改造及GMP认证，更好地服务项目持有人及
加快项目进度，获得更多项目落地，助力持有人获得更多的注册批件，快速释放现有产能；推进原料药车间
新增生产线建设，实现多个原料药品种成为主要产能。已建设完成的外用贴剂车间，可吸引更多项目落地，
积极开展院内制剂的代加工工作。
4、坚持内生增长和外延并购共同发展，积极寻找标的，评估并购的可行性，通过并购补足短板，强化
优势。
5、深入进行数字化转型，全面拥抱AI
加强数字化自研团队建设，实行全面数字化、智能化，围绕临床试验全生命周期，构建闭环高效的核心
信息系统平台。通过实行eTMF（电子化试验主文件）文件管理，确保临床试验文档合规、安全、完整；EDC
（电子数据采集系统）的数据采集，保障临床试验数据的一致性、准确性，提高处理效率；IWRS（中央随机
系统），实现对临床试验用药物的精细化管理与监控；CTMS（临床试验管理系统）项目管理，全面提升临床
项目管理效率、透明度与协同能力。开展与外部AI团队战略合作，在数字化的基础上，以AI技术作为引领，
未来分阶段推进，持续提升临床试验水平。第一阶段，基于AI技术构建临床试验方案智能审核助手，提升质
量和效率；第二阶段，借助医学模版并结合公司历史数据，实现临床试验方案的核心逻辑自动生成，进一步
提升工作效率；第三阶段，将AI技术与信息系统深度融合，实现全面降本增效。AI技术发展迅速，技术迭代
快，公司将持续关注AI在新药研发中的应用场景，不断提升各环节业务的工作效率和质量。
6、充分发挥博济医药一体化CRO服务的优势，以药物发现带动CMC、药效、安评、临床业务；以临床前
业务带动临床业务；以临床、临床前业务带动CDMO业务；积极推动自研项目转让，带动临床业务；充分发挥
优势领域临床业务的市场口碑，带动各业务协同发展。
7、降本增效。严格控制非一线人员及非盈利部门人员增长，严控管理、销售等费用；与供应商建立战
略合作，降低供应商的成本；做好项目人员配置，提高人均产值；降低办公成本，简化办公流程；做好自研
项目预算及过程监督管理，控制研发费用。
8、加强制度建设，推进精细化管理：全面推行和不断完善产值考核制度；完善奖惩机制；进一步细化
部门绩效考核；加强质量管理体系建设。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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