经营分析☆ ◇300405 科隆股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以环氧乙烷为主要原料的精细化工新材料系列产品研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚羧酸减水剂单体(产品) 1.84亿 59.42 382.15万 18.51 2.08
其他(补充)(产品) 4672.23万 15.09 365.33万 --- 7.82
苯醚系列产品(产品) 4281.15万 13.82 986.62万 47.79 23.05
其他聚羧酸减水剂产品(产品) 3506.25万 11.32 629.36万 30.49 17.95
其他业务(产品) 106.59万 0.34 66.21万 3.21 62.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
混凝土外加剂行业(行业) 3.89亿 69.60 1512.59万 41.98 3.89
其他行业(行业) 1.30亿 23.23 --- --- ---
商品混凝土行业(行业) 3980.86万 7.13 --- --- ---
其他(补充)(行业) 24.90万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
聚羧酸减水剂单体(产品) 2.95亿 52.90 -49.98万 -1.39 -0.17
其他聚羧酸减水剂产品(产品) 9324.41万 16.70 1562.58万 43.37 16.76
苯醚系列产品(产品) 6967.97万 12.48 1111.54万 30.85 15.95
商品混凝土(产品) 3980.86万 7.13 --- --- ---
其他精细化学品(产品) 3886.43万 6.96 --- --- ---
丙烯酸羟基酯系列产品(产品) 1257.81万 2.25 --- --- ---
其他(产品) 858.08万 1.54 --- --- ---
其他(补充)(产品) 24.90万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 1.38亿 24.63 -251.65万 -6.98 -1.83
西南地区(地区) 1.11亿 19.89 695.75万 19.31 6.26
华东地区(地区) 9476.16万 16.97 1193.71万 33.13 12.60
西北地区(地区) 8325.97万 14.91 408.64万 11.34 4.91
华南地区(地区) 4397.03万 7.87 --- --- ---
华北地区(地区) 3805.32万 6.81 --- --- ---
出口业务(地区) 2738.80万 4.90 --- --- ---
华中地区(地区) 2215.51万 3.97 --- --- ---
其他(补充)(地区) 24.90万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 5.58亿 99.96 3578.21万 99.31 6.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
聚醚单体(产品) 1.63亿 56.51 47.76万 2.04 0.29
其他(补充)(产品) 4388.90万 15.19 715.71万 30.59 16.31
功能性聚醚(产品) 4386.47万 15.18 891.43万 38.09 20.32
聚羧酸减水剂(产品) 3794.93万 13.13 685.13万 29.28 18.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
混凝土外加剂行业(行业) 5.47亿 70.06 1045.95万 31.60 1.91
其他行业(行业) 1.80亿 23.06 --- --- ---
混凝土行业(行业) 3720.13万 4.76 --- --- ---
碳酸乙烯酯(行业) 1544.65万 1.98 --- --- ---
其他(补充)(行业) 97.79万 0.13 --- --- ---
太阳能光伏行业(行业) 11.60万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
聚醚单体(产品) 4.03亿 51.63 -1094.80万 -33.07 -2.71
聚羧酸系减水剂(产品) 1.15亿 14.73 1832.16万 55.35 15.92
功能性聚醚(产品) 9925.94万 12.71 1236.72万 37.36 12.46
乳化剂(产品) 4147.46万 5.31 --- --- ---
混凝土(产品) 3720.13万 4.76 --- --- ---
其他(产品) 3430.32万 4.39 --- --- ---
速凝剂(产品) 2382.19万 3.05 --- --- ---
碳酸乙烯酯(产品) 1544.65万 1.98 --- --- ---
脱硝催化剂(产品) 638.08万 0.82 --- --- ---
材料销售(产品) 304.77万 0.39 --- --- ---
其他(补充)(产品) 97.79万 0.13 --- --- ---
脱硝催化设备(产品) 76.99万 0.10 --- --- ---
太阳能晶硅切割液(产品) 11.60万 0.01 --- --- ---
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西南地区(地区) 1.84亿 23.50 1145.70万 34.61 6.24
东北地区(地区) 1.46亿 18.73 -571.46万 -17.26 -3.91
华东地区(地区) 1.13亿 14.48 1409.31万 42.57 12.46
西北地区(地区) 1.02亿 13.01 184.95万 5.59 1.82
华南地区(地区) 9703.23万 12.42 698.19万 21.09 7.20
华北地区(地区) 7113.68万 9.11 --- --- ---
华中地区(地区) 3747.06万 4.80 --- --- ---
出口业务(地区) 2998.51万 3.84 --- --- ---
其他(补充)(地区) 97.79万 0.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 7.80亿 99.87 3212.57万 97.05 4.12
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.55亿元，占营业收入的27.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 6316.69│ 11.32│
│客户二 │ 5363.62│ 9.61│
│客户三 │ 1429.88│ 2.56│
│客户四 │ 1381.52│ 2.47│
│客户五 │ 1042.98│ 1.87│
│合计 │ 15534.70│ 27.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.27亿元，占总采购额的65.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 16584.51│ 33.05│
│供应商二 │ 11351.20│ 22.62│
│供应商三 │ 2531.62│ 5.04│
│供应商四 │ 1470.87│ 2.93│
│供应商五 │ 756.64│ 1.51│
│合计 │ 32694.84│ 65.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务
公司从事的主要业务是专注于精细化工绿色低碳新材料系列产品的研发、制造、销售及服务，立足于精
细化工新材料领域，以环氧乙烷为主要原料，以“精细、专业、特性、创新”为技术特色，生产各类建材化
学品、表面活性剂、功能型新材料等精细化工产品。
2、公司的主要产品和用途
报告期内，公司主要产品系以环氧乙烷为主要原材料加工制造各种精细化工产品。其中，以聚醚单体、
聚羧酸系高性能减水剂（包括聚羧酸减水剂浓缩液及聚羧酸泵送剂）为主，苯醚系列产品、丙烯酸羟基酯等
其它环氧乙烷衍生品为辅。
（1）以聚醚单体、聚羧酸系高性能减水剂业务
聚醚单体是合成聚羧酸减水剂最主要的原材料，它是由环氧乙烷和其他烯基单体加聚而成，含有亲水基
，使减水剂具有优良的润湿、分散作用。目前的单体主要种类有聚乙二醇单甲醚（MPEG）、烯丙基聚氧乙烯
醚（APEG）和甲基烯基聚氧乙烯醚（TPEG）。
MPEG：不能直接合成聚羧酸减水剂，其需要先与不饱和酸进行酯化反应后形成大单体，大单体进一步与
不饱和酸再进行自由基聚合反应方可生成聚羧酸减水剂。其合成出减水剂的性能与TPEG合成出的减水剂的性
能相近，但保坍性较差。主要缺点包括其合成减水剂需要两步法，而且这两步反应温度都比较高，制造成本
高；其酯化成大单体及由大单体合成减水剂两个过程，物料容易发生自聚，从而严重影响产品质量，合成过
程中风险性比较高；其合成后的产品一般固含量不高，如提升其固含量其性能会显著下降，低固含量不易长
距离运输；其合成出的减水剂放置时间长容易水解从而变质。
APEG：主要以丙烯醇为原料经过乙氧基化而成。其做出的减水剂性能一般，减水率不高，保坍性相比另
两种聚醚单体较差，然而生产成本较低。使用其合成出的减水剂在使用上有一定的局限性，只在沙石料较好
的情况下使用。
TPEG：以甲基烯基醇或其同系物为主要原料经过乙氧基化而成。其做出的减水剂减水率高、保坍性好，
混凝土早期及后期强度高，适用范围比较广泛，对沙石适应性好。
公司主要专注于高端TPEG的研发、生产、销售。聚醚单体既可以作为进一步生产合成聚羧酸系减水剂的
原料，也可以作为产品直接销售。
减水剂是重要的建材助剂，又称分散剂。拌和混凝土时加入适量的减水剂，可使水泥颗粒分散均匀，同
时将水泥颗粒包裹的水分释放出来，从而能明显减少混凝土工程用水量，提高混凝土强度。
减水剂的主要作用体现为：
①在保持混凝土配合比不变的情况下，改善其工作性；
②在保持混凝土工作性不变的情况下减少用水量，提高混凝土强度；
③在保持混凝土强度不变的情况下减少水泥用量，降低成本，节能减排；
④改善混凝土的一系列物理化学性能，如抗渗性、抗冻性、抗侵蚀性等，提高混凝土的耐久性。
减水剂是降低水泥用量、提高工业废渣利用率、实现混凝土高耐久性和性能提升最有效、最经济、最简
便的技术途径，是制造现代混凝土的必备材料和核心技术，被认为是继干硬性混凝土、预应力钢筋混凝土之
后的混凝土技术的第3次突破。
聚羧酸减水剂是由不同分子量的聚醚单体和各类不饱和羧酸、磺酸以及酰胺单体共聚而成的一类具有梳
状结构的新型水溶性高分子材料，这种特有的分子结构区别于其它传统产品，使混凝土具有良好的流动性和
触变性而使复杂的混凝土施工过程变得简单易行。聚羧酸减水剂无游离甲醛、氨等有害物质产生，生产工艺
环保，对环境无污染，代表混凝土外加剂材料最先进技术的产品，是混凝土外加剂中更新换代的产品。
聚羧酸减水剂广泛应用于高速公路、高速铁路、码头、桥梁、核电等各种大型工程及民用建筑。
（2）脱硝催化剂业务
公司生产的脱硝催化剂主要应用在燃煤电厂、玻璃窑炉、水泥行业、柴油机尾气脱硝、分布式能源尾气
脱硝等脱硝行业。
（3）环氧乙烷衍生品业务
公司苯醚系列、多功能整理剂、丙烯酸羟基酯系列等其他环氧乙烷衍生产品。
（4）电子化学品纳米二氧化铈粉体及分散液
公司生产的产品为球形纳米氧化铈，具有比表面积大、化学活性高、粒度分布窄、分散性好等特性。当
前我公司可生产50-200nm不同规格的纳米氧化铈产品，为满足客户需求，我公司也可提供纳米氧化铈分散液
。
该产品可应用于芯片制程中化学机械研磨、高端光学玻璃抛光、化妆品中作为抗紫外添加剂、脱销/除C
O催化载体、橡胶和塑料抗老化添加剂等等。
3、公司经营模式
公司销售以直销模式为主，经销模式为辅。一方面，公司面向减水剂复配企业、商品混凝土供应商、铁
路、公路、港口、桥梁、水利水电等基础建设方以及混凝土构件生产商等客户直接销售；另一方面，公司在
自身发展过程中也与部分减水剂经销商逐步建立起良好的业务合作关系，进一步拓宽了聚羧酸减水剂系列产
品的销售渠道。
4、驱动收入变化的因素分析
报告期内，公司紧紧抓住市场环境回暖的契机，有效地实施各项经营管理计划，通过优化管理模式,进
一步提高技术创新能力和提升制造水平，加强了对子公司产供销的管理，努力提质增效，公司产品的销量有
一定上升。
5、所处行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
环氧乙烷衍生精细化工产品种类很多，根据下游情况不同有些产品存在一定的季节性。本公司的主要产
品中，聚醚单体-减水剂系列产品存在季节性特征，精细化工产品及其他产品不存在明显的季节性特征。
受下游混凝土行业影响，聚醚单体-减水剂产业链有一定的季节性销售规律。每年的第一季度，受到气
候以及中国传统节假日的影响，建筑工程进度较慢，聚醚单体-减水剂系列产品销售较少；第二和第三季度
，一般为建筑工程施工旺季，产品销售量较大。
公司现有产品——聚羧酸减水剂，从产品的生命周期看，减水剂聚醚行业已经进入到成熟期，受经济影
响，市场需求增速放缓，增长幅度预期低于近年的平均水平，但政策刺激下房地产和基建行业仍有一定增长
空间。住宅工业化、海绵城市、新型混凝土等符合节能环保、循环经济要求的混凝土材料发展迅速，为新型
减水剂提供了发展机遇。
对于以盈利性为主要目的的混凝土外加剂行业来说，宏观经济环境的好转，更能提高混凝土外加剂的需
求度和消费能力，也能提升混凝土外加剂行业市场的热度，能促进各个混凝土外加剂企业在该市场上的积极
性。因此在整个经济形势回暖的情况下，市场活跃度增加、混凝土外加剂行业趋于好转，也对整个行业的市
场有极大的推动作用。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
技术创新是公司的核心竞争优势之一，是公司保持快速稳健发展的关键所在。在研发实践中，公司致力
于环氧乙烷衍生物产品的研发，继续对公司产品的合成工艺进行产品系列化研究、复配技术研究。同时，公
司与中国科学院、中国建材总院、沈阳化工研究院等科研单位和高校高等科研院所建立长期的资源共享、分
工明确、利益共享的产学研战略联盟，形成从研究开发到科技成果产业化最终进行市场推广的新型产业垂直
一体化的战略联盟体系。
公司汇聚环氧乙烷衍生物、建材助剂、日用化学、脱硝催化、纺织印染等应用技术领域的技术研发队伍
，成立了专家团队，建有博士后科研工作站，公司具备持续强有力的研发能力与技术配套优势，能够在客户
开发新产品阶段即切入参与配套研发工作，掌握市场先机。
公司为国家重点火炬计划高新技术企业，承担国家863计划。2022年被国家工信部评为专精特新“小巨
人”企业，2023年被国家工信部评为国家级绿色工厂。
2、经营策略优势
为追求利润最大化，国内大部分具有聚羧酸减水剂浓缩液合成能力的企业选择将浓缩液直接复配成聚羧
酸泵送剂后再对外销售。针对减水剂市场发展现状，公司采取了差异化的经营策略，主要向客户出售聚羧酸
减水剂浓缩液并提供相应的聚羧酸泵送剂复配和应用技术支持。在多年的聚羧酸减水剂实践应用中，公司已
逐步配置齐先进的应用试验设施和专业化应用技术服务团队，由此建立起完善的聚羧酸高性能减水剂的应用
技术体系。其中产品应用数据库涵盖了水泥及矿物掺合料品种、设计强度及试验强度、砂石料种类、施工类
别、混凝土配合比、技术要求以及相应的外加剂配方；数据区域已覆盖了我国全部省级区域，以及美国、俄
罗斯、印度、蒙古、马来西亚、越南、菲律宾、土耳其、智利等其他国家。复合用助剂专项解决方案包括聚
羧酸专用消泡剂、和易性调剂、引气剂、降粘剂、保坍剂等。这些长年的基础性研发积累，为公司快速解决
聚羧酸减水剂的应用技术问题提供了充分保障，也为提升产品技术性能积累了大量应用数据。
3、品牌优势
本公司经过多年的市场开拓，在行业和客户中均树立了良好的口碑和品牌知名度，公司生产的多项产品
多次被评为省市级名优产品，获得了业内客户的高度认可。公司充分利用已经建立的品牌形象，进一步推进
公司品牌战略，借助品牌的力量争取进一步扩大市场份额，取得更大的优势。同时，公司利用已有的品牌优
势，加大新产品粉体减水剂、UV光固化聚醚、碱性制氢电极、脱硝催化剂的市场推广。公司聚羧酸系高性能
减水剂相关产品已通过中铁铁路产品CRCC认证。
4、良好的管理团队优势
公司管理团队拥有超过20年的环氧乙烷精细化工新材料行业的生产管理经验，对整个行业发展有着深刻
的认识，能够根据行业发展趋势、市场需求和公司的实际情况适时、有效地制定符合公司的发展战略和管理
制度。公司采取管理层持股的方式进一步增强了管理团队的凝聚力，将公司的长远利益与管理层的自身利益
紧密的联系在一起，为保证公司管理团队稳定性做出了有力保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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