经营分析☆ ◇300407 凯发电气 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路(行业) 15.18亿 68.61 3.77亿 67.08 24.83
城市轨道交通(行业) 6.83亿 30.88 1.82亿 32.42 26.67
其他(行业) 1142.03万 0.52 279.54万 0.50 24.48
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 12.35亿 55.81 2.53亿 45.32 20.51
供电及自动化系统(产品) 7.38亿 33.34 2.05亿 36.76 27.84
轨道交通综合监控及安防(产品) 2.16亿 9.78 9648.11万 17.27 44.59
其他(产品) 2350.68万 1.06 366.46万 0.66 15.59
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 16.12亿 72.85 3.06亿 54.74 18.98
境内(地区) 6.01亿 27.15 2.53亿 45.26 42.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 5.58亿 64.19 1.13亿 55.36 20.21
供电及自动化系统(产品) 2.86亿 32.97 7973.73万 39.16 27.84
轨道交通综合监控及安防(产品) 1469.56万 1.69 851.69万 4.18 57.96
其他(补充)(产品) 697.98万 0.80 482.40万 2.37 69.11
其他业务(产品) 304.13万 0.35 -217.30万 -1.07 -71.45
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.17亿 82.54 1.33亿 65.53 18.61
境内(地区) 1.52亿 17.46 7017.94万 34.47 46.27
─────────────────────────────────────────────────
铁路(业务) 6.70亿 77.16 1.63亿 80.28 24.38
城市轨道交通(业务) 1.92亿 22.05 3852.50万 18.92 20.11
其他(业务) 688.35万 0.79 163.60万 0.80 23.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路(行业) 14.18亿 70.89 3.95亿 73.81 27.83
城市轨道交通(行业) 5.75亿 28.75 1.42亿 26.54 24.68
其他(行业) 710.98万 0.36 -186.75万 -0.35 -26.27
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 11.28亿 56.37 2.44亿 45.65 21.65
供电及自动化系统(产品) 7.35亿 36.75 2.48亿 46.28 33.67
轨道交通综合监控及安防(产品) 9007.70万 4.50 3236.68万 6.05 35.93
其他(产品) 4770.69万 2.38 1079.42万 2.02 22.63
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 14.49亿 72.44 2.97亿 55.47 20.47
境内(地区) 5.51亿 27.56 2.38亿 44.53 43.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 5.06亿 65.88 1.14亿 56.79 22.51
供电及自动化系统(产品) 2.55亿 33.24 8614.57万 42.96 33.76
轨道交通综合监控及安防(产品) 125.88万 0.16 49.89万 0.25 39.64
─────────────────────────────────────────────────
境外经营主体(地区) 6.21亿 80.90 1.29亿 65.07 20.82
境内经营主体(地区) 1.48亿 19.29 6826.16万 34.35 46.09
分部间抵销(地区) -141.12万 -0.18 115.03万 0.58 -81.51
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.96亿元，占营业收入的63.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Deutsche Bahn │ 115859.02│ 52.37│
│客户2 │ 12250.43│ 5.54│
│客户3 │ 4449.60│ 2.01│
│客户4 │ 3678.58│ 1.66│
│客户5 │ 3335.66│ 1.51│
│合计 │ 139573.29│ 63.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.38亿元，占总采购额的9.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3635.30│ 2.53│
│供应商2 │ 3102.58│ 2.16│
│供应商3 │ 2479.24│ 1.73│
│供应商4 │ 2328.20│ 1.62│
│供应商5 │ 2248.66│ 1.57│
│合计 │ 13793.99│ 9.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）境内所处行业情况
1、市场供求状况
截至2024年底，全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里。2024年全国铁路完成固定资
产投资8506亿元，同比增长11.3%。2024年投产新线3113公里，其中高铁2457公里，我国高铁运营里程再创
新纪录。目前我国铁路的电气化率已经达到了75.8%。
截至2024年底，全国共有58个城市开通城轨交通运营线路361条，运营里程达12160公里，运营里程净增
长936公里。2024年全国新增运营线路25条和新开既有线路的延伸线26段。全年共完成建设投资4749亿元，
同比下降8.91%。截至2024年底，城轨交通线网建设规划在实施的城市共计42个，在实施的建设规划线路总
长5531公里；可统计的在实施建设规划项目可研批复总投资额合计为39706亿元，同比下降2.78%。
2、市场竞争情况
目前专业从事轨道交通供电、刚性接触网及自动化产品生产的企业数量相对以前显著增加，行业竞争愈
发激烈。在国内轨道交通装备制造行业。
3、本行业与上、下游行业之间的关联性
轨道交通装备制造业上游行业为电气元件、电气组件、绝缘材料、有色金属、电子设备制造业、电子信
息技术行业及工程材料行业等。其中，电子设备产品包括前端采集设备、传输设备、控制设备、显示设备、
存储设备等；电子信息技术行业主要包括电子元器件、集成电路、接插件等；工程材料行业最主要的产品是
机柜和管线槽，主要原材料是钢铁和阻燃塑料。因此电子元器件、绝缘材料、有色金属、计算机设备、网络
设备的价格波动对本行业有一定影响。
下游行业主要是轨道交通行业，包括铁路和城市轨道交通两个行业。铁路和城市轨道交通的发展对轨道
交通装备制造行业的发展有较强的带动作用。
（二）境外所处行业情况
根据德国联邦铁路（DB）年度报告、欧盟委员会CEF公告、德国联邦交通部《2030铁路战略》及欧盟官
方数据，未来五年（2025-2029年）德国电气化铁路牵引供电系统和接触网基础设施投资将进入政策驱动的
加速期，年均增长率预计达8.2%左右。
（1）总投资与结构
总投资：德国联邦政府计划2025-2027年投资200亿欧元用于41条繁忙铁路走廊的翻修，其中60%（120亿
欧元）用于电气化和信号系统，牵引供电和接触网占比约70%（84亿欧元）；2028-2029年追加150亿欧元，
重点部署储能供电和全自动驾驶技术，牵引供电和接触网占比提升至75%（112.5亿欧元）。
投资结构：
-德国联邦政府拨款：占比60%，主要来自5000亿欧元特别基金（2025年首批释放约800亿欧元用于交通
领域）。
-欧盟CEF基金：2025年计划申请5亿欧元，重点支持跨境项目（如莱茵-多瑙河走廊电气化）。
-私营部门PPP模式：约占比25%。
（2）重要投资项目
接触网改造工程：
-汉堡-慕尼黑线：2025年启动接触网全面升级，支持400km/h高速列车。
-柏林-法兰克福线：2027年前完成540公里接触网智能化改造，部署动态监测系统。
牵引供电系统升级项目：
-莱茵-阿尔卑斯走廊：2026年新建12座牵引变电所，支持可再生能源并网（如光伏电站直接供电）。
-鲁尔区货运网络：2028年部署储能式供电系统，减少峰谷负荷波动对电网的影响。
（3）技术方向与创新突破
智能供电系统：
-基于移动闭塞的列车控制系统（ERTMSLevel3）部署：2025年启动测试，目标2029年覆盖TEN-T核心网
络70%，实现列车全自动驾驶（GoA4级），牵引供电系统需配套动态功率调节功能。
-数字孪生技术：DB与IBM合作开发铁路基础设施数字孪生平台，实时模拟牵引供电系统运行状态，优化
维护计划。
（4）风险因素：2025年联邦议院选举后，若联合政府调整财政政策，可能削减铁路投资，因此存在一
定的政策不确定性。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司自创立以来一直专注于轨道交通供电及其自动化领域，主营业务为电气化铁路及城市轨道交通高端
供电装备及信息化、自动化和智能化系统核心产品的研发、生产和销售，以及牵引供电系统的咨询、设计、
安装、调试和服务业务，具备为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案的能力。
国内市场中，公司自主研发的面向城市轨道交通领域的综合监控系统（控制中心及站级综合监控系统、
电力监控系统和环境机电设备监控系统）和综合安防系统（视频监控系统、门禁系统、周界及集中报警系统
）、直流供电系统、机车车辆控制零部件、刚性悬挂接触网等产品已在多个城市轨道交通项目中得到成功应
用；铁路供电自动化系统中的供电调度自动化系统（牵引电力调度系统、供电维修信息管理系统、远方监控
装置）、综合自动化系统（牵引供电综合自动化系统、铁路配电综合自动化系统、电站环境在线监控系统）
、变电站辅助监控系统、供电自动化监测装置（变电站自动化检测装备）等系列产品已应用于高铁、客运专
线以及常速电气化铁路，覆盖全国各铁路公司。
国外市场中，全资子公司德国RPS的轨道交通供电业务及接触网业务在德国处于市场领先地位，并延伸
到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区的多个国家。
三、核心竞争力分析
1、自主创新优势
公司自成立以来，始终坚持自主创新的发展战略，专注于轨道交通领域高端供电装备及相关自动化设备
和系统的研发、生产和销售，目前已经形成比较完善的产品体系，覆盖了电气化铁路与城市轨道交通两大市
场领域。公司积极与高校和科研院所开展合作，加快科技成果向生产力的转化。与此同时结合凯发轨道交通
产业化基地项目，建设国内一流实验室、开发工具及装备的硬件设施配备，为技术创新营造更好的环境和条
件。
同时，为进一步加强市场竞争力和拓展产业布局，公司于2016年全资收购了德国RPS，实现了从牵引供
电二次产品向一次产品的拓展，为国际业务拓展奠定了基础，并具备了为客户提供咨询设计、产品研发、装
备制造、供货安装、督导调试等全业务链解决方案的能力。
2、核心团队优势
公司有一支具有卓越领导能力、丰富的专业经验和极强凝聚力的优秀管理团队。很多管理人员不仅是优
秀的企业管理者和领导者，还是电气工程领域的专家，具有近二十年的电气自动化领域的从业经历。丰富的
专业知识加上长期在轨道交通领域从业的经历，使他们对行业发展的判断、产品的技术发展方向的把握具有
独到的见解，使得管理团队能够对公司更准确的定位并制定高瞻远瞩、符合公司自身特点的发展战略。从公
司成长之初到步入现今的快速发展阶段，公司的管理团队保持了极高的人员稳定性，这为公司今后的长期发
展提供了强有力保障。
同时，公司一直把人才培养放在首位，总结出了一套适合公司业务的人才培养手段和流程，通过各种方
式培养了一大批熟悉轨道交通专业的技术人才，完成了百余项国家重点工程项目。除此以外，良好的业绩和
发展前景也吸引了行业内优秀的专家、技术领军人才加盟，使得公司的研发队伍得到了充实和提高。
3、行业先发及品牌优势
公司是国内较早进入轨道交通领域为其提供自动化系统等产品的企业之一。鉴于铁路及城市轨道交通与
国民经济息息相关且对安全性的要求极高，因此铁路主管部门及轨道交通运营单位对供应商的选择非常严格
，行业本身具有严苛的技术实力及丰富的运行经验壁垒。作为国内最早研制铁路牵引供电综合自动化系统和
城轨综合监控系统的专业企业之一，公司在行业内已建立了较为领先的市场地位和稳定的客户资源。近年来
，公司先后参与了国内百余项普速铁路建设项目、70余条高速铁路建设项目以及170余条城市轨道交通建设
项目，业务领域不仅覆盖国内主要干线铁路和42个城市，还通过德国RPS在欧洲特别是德国市场占有领先地
位。RPS作为一家具有百余年行业经验的专业公司，主要从事电气化铁路、高速铁路及城市轨道交通牵引供
电系统设计、相关设备制造、系统集成和咨询服务，其在牵引供电业务方面已经积累了丰富的项目经验，目
前其技术水平和市场占有率在德国轨道交通领域处于行业前列。
同时，公司历来重视品牌建设，凭借优质的产品性能、良好的技术支持和及时的售后服务赢得了客户的
认可，多次荣获核心客户颁发的“优秀供应商”称号，并被国家工信部评为“全国工业品牌培育示范企业”
和国家级“专精特新”小巨人企业，高铁牵引供电自动化系统荣获国家制造业单项冠军产品。子公司天津华
凯电气有限公司荣获第十二届中国创新创业大赛（初创组）优秀企业及天津市创新创业大赛高端装备制造领
域初创组一等奖，该公司研发的“城轨柔直智慧能源管控系统”荣获2023年德国纽伦堡国际发明展金奖。“
Keyvia凯发”已经成为行业领域内的知名品牌。
4、产品体系优势
公司在轨道交通自动化领域产品种类较为完善，产品体系完整，在轨道交通的牵引供电自动化系统、一
次供电系统、调度自动化系统、综合监控系统、视频监控系统、变电站辅助监控系统、城市轨道交通柔性直
流牵引供电系统、刚性接触网系统等方面都有先进的技术、成熟的产品以及大型项目成功运行的项目经验。
德国RPS承继了原德国保富在接触网业务、供电系统业务的核心竞争优势及品牌影响力，拥有全系列德联邦
铁路接触网系统（包括高速铁路）以及AC、DC供电相关技术和产品，具有系统设计、初步设计、深化设计、
安装、督导及系统集成等能力。公司产品体系完整的优势主要体现在两个方面：一是可以更广泛参与到目标
市场，保持公司业务的稳定增长；二是客户倾向于选择产品体系完整的供应商，以方便系统互联和控制管理
，减少运营维护成本。
5、行业标准制定者优势
凭借多年的技术积累与业务创新，公司已成为国内同行业企业中技术标准的制定者之一。公司全程参与
国铁集团八统一标准的制定工作，参与了《轨道交通-地面装置-直流开关设备》、《电气化铁路牵引变电所
综合自动化系统装置》、《铁路电力变配电所综合自动化系统装置》、《能源互联网系统》、《轨道交通地
面装置直流保护测控装置》、《智能牵引供电系统广域保护测控系统》等国家或行业标准的制定。同时，德
国RPS目前有多人入选国际电工委员会（IEC）（5人）、欧洲电工标准化委员会（CENELEC）（13人）和德国
电工与电子标准化委员会会员（DKE）（8人），另外德国RPS是德国电气化铁路期刊的主编单位。公司突出
的行业技术标准制定者的优势将进一步强化公司的核心竞争力。
6、良好的产学研合作及成果转化机制优势
公司注重研发人员的培养和研发水平的提升，通过产品研发、自主学习和合作交流等多种方式，不断提
升公司整体研发实力和自主创新能力，并与清华大学、西安交大、南开大学、天津大学、石家庄铁道大学、
慕尼黑工业大学等国内外著名高校院所开展持续的技术合作和交流，形成了良好的产学研合作及成果转化机
制。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入221216.11万元，较去年同期增长10.57%；实现营业利润11632.43万元，
较去年同期增长4.67%；利润总额11293.80万元，较去年同期增长1.54%；归属于上市公司股东的净利润9389
.24万元，较去年同期下降2.51%。报告期内，公司管理层积极贯彻落实董事会制定的生产经营计划，持续推
进境内外业务的协同发展，不断提升德国子公司RPS的业务承接能力和施工作业效率，并结合境内业务开展
情况适时加强应收款项的回收管理，保证了2024年经营业绩的稳步增长和品牌影响力的持续提升。
现将2024年主要工作事项回顾如下：
市场开拓稳步推进
报告期内，公司国内新增订单金额8.62亿元，较上年同期增长14.17%，其中国铁项目3.17亿元，城市轨
道交通项目5.45亿元。截至2024年末，公司在执行合同金额为人民币51.35亿元（根据央行2024年12月31日
欧元兑人民币中间价计算），较上年同期增长14.72%；其中，国内在执行合同15.77亿元，比上年末增加14.
94%；国外在执行合同金额4.73亿欧元，较上年末增长19.75%。
研发与技术创新成果丰硕
在2024年，公司坚定不移地以客户为中心，以创新为驱动力，深入实施国家“交通强国”战略，锁定“
双碳”目标下的轨道交通建设机遇。秉持“生产一代、研发一代、储备一代”的创新理念，以及“基础研究
-应用开发-产业转化”的研发体系，不断推动研发工作迈上新台阶，取得了显著成果。本年度，通过“横向
技术平台化”战略，实现了核心技术模块在不同产品线间的高效复用，显著缩短了产品开发周期；同时，依
托“纵向产品专业化”战略，深入挖掘轨道交通细分市场，推出了智能运维、综合能源管控、智慧楼宇等创
新解决方案，通过核心技术的突破和产品的差异化，进一步巩固了公司在行业中的领先地位。公司全年新获
得33项授权专利和32项软件著作权授权，并有38项专利申请获受理。此外，公司荣获中国交通运输协会科技
进步二等奖、天津市科技进步二等奖以及湖北省科技进步二等奖各一项，取得了令人瞩目的成绩和积极的成
效。
（1）持续深化高速铁路综自系统产品的研发与推广。成功完成新一代“电气化铁路牵引变电所综合自
动化系统装置”产品的CRCC续证工作，覆盖了200km/h及以下、250km/h、300km/h及以上所有速度等级；完
成国铁集团标准《智能牵引供电系统广域保护测控系统装置暂行技术条件》的编制，为后续的工程化推广应
用打下了坚实的基础，对公司持续保持在高铁牵引供电市场的领先地位具有至关重要的意义。
（2）积极主动地适应国际形势的不断波动变化，确保供应链的稳定性和连续性，完成全自主技术栈的
新一代基于自主可控技术的软硬件平台的开发工作，系统集成先进的人工智能技术，进一步拓展产品功能，
显著提高性能。同时基于信创平台的铁路供电SCADA系统完成开发和验证工作并实现市场突破，在北京、成
都等铁路局的项目中开展应用。该系统可适配多种不同架构的国产化服务器/工作站CPU、操作系统和数据库
管理系统，实现包括基础软硬件在内的整体国产化，完善了整个产品体系和生态的自建自完善，将在国铁市
场上打开更广阔的市场空间。
（3）推出新一代通用监控平台。该平台集成低代码设计器、WEB组态、工作流引擎等8大核心技术模块
，可快速部署大数据分析展示、环境管理、设备运维、综合能源等10余类业务系统。平台支持多源异构数据
管理、融合分析和AI增强服务，为供电、安防、能源、应急等业务场景应用的灵活搭建和高效敏捷开发提供
了强大支持。基于该通用监控平台，构建了“基础平台+行业业务套件”的软件开发体系，能够快速构建智
能运维、智慧园区、综合能源管控等领域的智慧解决方案，延伸公司产品线。
（4）持续深化研究城市轨道交通直流牵引供电系统仿真、直流保护、故障测距特别是专用轨回流系统
的保护和故障测距等关键基础技术，并开展产品落地实施工作，申请并取得授权多项国内发明专利和一项欧
洲专利，并于2024年3月参加了在德国莱比锡举办的轨道交通学术会议，发表直流牵引供电故障测距技术的
主题报告，有力的推动了城市轨道直流保护等产品在全球市场拓展。直流开关柜系列产品完成TCCC和《城市
轨道交通装备产品认证实施规则特定要求-城市轨道交通供电系统》JRCC认证，取得认证证书，回流轨接地
装置和单向导通装置也取得圆满成功并通过型式试验，丰富了直流柜系列产品线和竞争力。
（5）智能供电调度系统和全场景模拟的供电调度仿真培训系统完成研发工作，并在多个铁路局顺利推
广应用。智能供电调度系统自2024年开始进入全面建设期，公司的智能调度产品在满足基本需求的基础上，
积极探索更为高效和智能的调度运行管理解决方案，经过一系列技术攻关，成功解决了值班管理、作业管理
、应急管理中的诸多难题，在保障安全的情况下极大提高了系统运行效率。凭借先进的技术和产品，智能供
电调度系统在多个铁路局顺利推进。作为新一代的仿真培训产品，全场景模拟的供电调度仿真培训系统完成
研发工作。该系统聚焦铁路供电调度员的主要业务痛点，对SCADA系统和PDMS系统及相关流程进行仿真、培
训、教学和考评，并辅以公司领先的综合自动化产品仿真技术，为供电调度员提供全面、贴近真实的培训环
境。公司作为主要起草方参与国铁集团的供电调度仿真培训标准的编制工作。
（6）研发了新一代智能能源管控平台。以北京地铁13号线扩能改造工程为契机，已完成各项核心功能
的实验室验证测试。该系统面向柔性直流牵引供电技术，可接入大规模分布式能源，集成机车位置计算、最
优潮流计算、静态安全稳定校核、灵敏度分析、控制效果分析、牵引网状态感知、新能源协同调度等高级应
用，融合电力调度、运行管理、多级柔性控制、综合能源优化、智能应急管理、风险智能识别等功能，形成
协调、统一、安全、可控的能源管控平台，通过系统级信息融合、数据共享、智能算法和大数据分析，可进
一步提高供电可靠性、提高能源效率及电网安全保护能力，有助于全面实现轨道交通绿色、智慧发展目标。
（7）轨道交通智能运维系统产品持续升级，经过技术探索和积累，智能运维系统可根据轨道交通的运
维特点，整合各系统、各设备的模型和数据，并以设备为主线实现了系统间关联运维和智能巡视。智能运维
系统在北京、天津等地上线使用以来，显著降低了供电设备全寿命周期成本，提高了系统可靠性。
（8）精益技术研发，持续创新。本年度成功实施了工商业屋顶光伏系统的建设。此举不仅实现了成本
降低与效率提升的双重目标，同时对轨道交通新能源建设的技术路径进行了有效验证。此外，完成了并联型
直流电源系统的研发任务，通过产品差异化策略显著增强了市场竞争力。
（9）优势互补、协同研发，全资子公司德国RPS和母公司紧密配合，研制的27.5kV/55kV固体绝缘环保
开关柜产品取得长足进展。境内外联合研制的移动式刚性接触网系统，可应用于国内外铁路、地铁机车车辆
检修以及货运装卸等场景。通过本项目，将进一步加强集团境内外主体之间的技术和市场协同，扩大集团公
司在轨道交通行业的领先优势。
（10）完成了1500V/9MW能量路由器及协同控制关键技术及装备研发。以该系列产品构建的柔性直流牵
引供电系统在天津中心城区至静海市域（郊）铁路首开段“基于能量路由器及协同控制的柔性牵引供电系统
绿智融合示范工程”成功应用，并且开展了近端/远端牵引网短路试验、3编组带车运行、6编组带车运行、3
/6混编-初/近期最大负荷运行跑图以及不同运行方式等任务。
（11）完成了750V/9MW双向变流器、协同控制及能量管理与控制系统关键技术及装备研发。实现了硬件
拓扑混合设计→系统级参数协同→软件动态控制，支撑柔直变流器高可靠、高经济性运行。通过高可靠、多
时间尺度控制与保护技术，提升双网韧性，研发了新一代城轨能源管控系统，实现“动态感知-低碳优化-故
障韧性”三位一体的智能化升级。融合柔直供电协同控制优势，助力城轨供电系统实现双碳战略。
（12）时速200公里速度级刚性接触网系统及配套零部件于2024年4月在汉巴南铁路进行了上线应用性试
验，并顺利通过了铁科院组织的运行速度220公里/小时的动态检测。这标志着公司针对此系统已经成功完成
了包括产品研发、样件制备、型式试验、小批量生产、铁科环线不同速度等级动态测试以及工程应用性试验
验证等全过程研究，使该系列产品具备市场推广条件。
工程项目交付有序推进
报告期内，公司国内业务顺利完成194个项目的设计生产工作，204个项目的现场调试工作。
城市轨道交通直流开关柜业务全年顺利完成包括厦门6号线、济南8号线、济阳有轨电车、深圳12号线二
期直流供电系统等15个新供货项目的设计、生产和调试工作，共计约700面柜体的生产、供货工作。同期完
成了西安地铁10号线、北京12号线等共计22个项目共计1670面柜体的调试维保工作。北京7号线改造、北京9
号线改造、北京15号线改造、成都4号线改造、南京S8线改造等多条线路微机保护装置更新项目，与既有控
制系统和PSCADA完美对接，积极探索既有线改造项目的高可靠、高效率实施，为后续业务开拓积累了宝贵经
验。
在太原1号线一期工程综合监控项目中，公司首次基于中心云平台实现了与信号专业的深度集成，并实
现列车的全自动驾驶，丰富了公司在轨道交通行业内新技术的实践。厦门1、2号线弱电改造项目，涉及60个
站点及18个智慧车站改造，是全国第一个多站点、大规模智慧车站改造项目，本次完全采用公司自主研发的
综合运管平台，从三维建模到界面设计，完全自主独立。天津地铁10号线智慧运维，全线涉及21个地铁站，
是公司推出的全新智慧化产品在线路级项目落地应用，树立智慧运维化标杆，与运营共同深度挖掘既有数据
，成功开发并上线设备智慧巡检、专家分析模块及数据模型，在行业内具有非常高的推广应用价值。
国铁方面，公司负责的沈白广域保护项目，是公司广域保护系统在工程项目中的首次大范围实际应用，
系统各项指标运行良好，为后续公司广域保护系统大规模推广打下了坚实基础。京沪高铁综自改造项目涉及
17个所亭，统一使用国铁集团“八统一”标准的保护装置，公司在最短时间内完成了“零失误、零跳闸、零
隐患”的调试任务，得到了客户的表扬和肯定。集大原铁路RTU项目顺利完成了全新一代铁路电力远动终端N
K5830系列产品的现场应用，且在现场表现优秀，运行稳定，有力地提升了公司在该领域的核心竞争力。
境外子公司业务持续增长
自2016年9月公司完成对德国RPS全资收购以来，德国RPS经营业绩稳定增长，营业收入由最低的1.20亿
欧元增长至2024年的2.11亿欧元，增长了75.83%；营业利润由最低的-216.23万欧元扭亏为2024年的盈利993
.93万欧元，毛利率相比最低点提高了近9个百分点；期末在手订单由最低的1.11亿欧元增长至2024年末的4.
73亿欧元，增幅达到326.13%。同时，德国RPS项目回款及时，应收账款规模较小，报告期末应收账款金额为
502.19万欧元，仅占销售收入的2.38%，而且RPS整体现金储备充足，期末货币资金余额7579.77万欧元，财
务状况良好。目前RPS已经成为公司整体业务板块中稳定的收入来源和利润增长点。
德国RPS近年来经营状况持续向好的有利因素主要包括三个方面：一是自2016年以来德联邦铁路的基础
设施建设投资持续增长，使得德国RPS在订单金额增长的同时，接触网业务订单质量（毛利率）亦有明显提
升；二是公司自2017年开始2021年完成的“接触网设计及安装调试能力升级和关键零部件生产扩建项目”，
大大提升了德国RPS承接项目的能力并显著提升了其作业效率，对德国RPS经营状况的改善起到了关键作用；
三是德国RPS近年来全面提升了项目管理能力，进一步加强对项目执行过程的风险控制能力，有效降低了项
目执行风险对经营业绩的不利影响。报告期内，约占德国RPS营业收入七成的接触网及50HZ业务板块持续增
长，实现销售收入1.63亿欧元，较上年同期增长10.59%。
报告期内，德国RPS供电业务板块仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。供电业务板块在2024年扭亏
为盈的目标未能如期实现，主要原因包括以下方面：一是因为德联邦铁路在供电系统专业的投资增长明显滞
后于其在接触网专业投资，导致该业务的竞争相对接触网业务较为激烈；二是由于德国RPS在供电业务板块
的新技术研发投资较大，进而造成供电业务板块研发费用支出较多；
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