经营分析☆ ◇300407 凯发电气 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 6.20亿 57.45 1.20亿 47.06 19.42
供电及自动化系统(产品) 3.62亿 33.57 1.27亿 49.80 35.17
轨道交通综合监控及安防(产品) 9266.31万 8.59 1045.78万 4.09 11.29
其他业务(产品) 304.93万 0.28 -242.18万 -0.95 -79.42
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.73亿 71.72 1.44亿 57.08 18.64
境内(地区) 3.05亿 28.28 1.08亿 42.92 35.54
─────────────────────────────────────────────────
铁路(业务) 7.11亿 65.91 1.76亿 68.66 24.75
城市轨道交通(业务) 3.65亿 33.81 8271.49万 32.28 22.69
其他(业务) 304.93万 0.28 -242.18万 -0.95 -79.42
售后质保费用(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路(行业) 15.18亿 68.61 3.77亿 67.08 24.83
城市轨道交通(行业) 6.83亿 30.88 1.82亿 32.42 26.67
其他(行业) 1142.03万 0.52 279.54万 0.50 24.48
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 12.35亿 55.81 2.53亿 45.32 20.51
供电及自动化系统(产品) 7.38亿 33.34 2.05亿 36.76 27.84
轨道交通综合监控及安防(产品) 2.16亿 9.78 9648.11万 17.27 44.59
其他(产品) 2350.68万 1.06 366.46万 0.66 15.59
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 16.12亿 72.85 3.06亿 54.74 18.98
境内(地区) 6.01亿 27.15 2.53亿 45.26 42.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 5.58亿 64.19 1.13亿 55.36 20.21
供电及自动化系统(产品) 2.86亿 32.97 7973.73万 39.16 27.84
轨道交通综合监控及安防(产品) 1469.56万 1.69 851.69万 4.18 57.96
其他(补充)(产品) 697.98万 0.80 482.40万 2.37 69.11
其他业务(产品) 304.13万 0.35 -217.30万 -1.07 -71.45
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.17亿 82.54 1.33亿 65.53 18.61
境内(地区) 1.52亿 17.46 7017.94万 34.47 46.27
─────────────────────────────────────────────────
铁路(业务) 6.70亿 77.16 1.63亿 80.28 24.38
城市轨道交通(业务) 1.92亿 22.05 3852.50万 18.92 20.11
其他(业务) 688.35万 0.79 163.60万 0.80 23.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
铁路(行业) 14.18亿 70.89 3.95亿 73.81 27.83
城市轨道交通(行业) 5.75亿 28.75 1.42亿 26.54 24.68
其他(行业) 710.98万 0.36 -186.75万 -0.35 -26.27
─────────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 11.28亿 56.37 2.44亿 45.65 21.65
供电及自动化系统(产品) 7.35亿 36.75 2.48亿 46.28 33.67
轨道交通综合监控及安防(产品) 9007.70万 4.50 3236.68万 6.05 35.93
其他(产品) 4770.69万 2.38 1079.42万 2.02 22.63
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 14.49亿 72.44 2.97亿 55.47 20.47
境内(地区) 5.51亿 27.56 2.38亿 44.53 43.20
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.96亿元，占营业收入的63.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Deutsche Bahn │ 115859.02│ 52.37│
│客户2 │ 12250.43│ 5.54│
│客户3 │ 4449.60│ 2.01│
│客户4 │ 3678.58│ 1.66│
│客户5 │ 3335.66│ 1.51│
│合计 │ 139573.29│ 63.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.38亿元，占总采购额的9.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3635.30│ 2.53│
│供应商2 │ 3102.58│ 2.16│
│供应商3 │ 2479.24│ 1.73│
│供应商4 │ 2328.20│ 1.62│
│供应商5 │ 2248.66│ 1.57│
│合计 │ 13793.99│ 9.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司自创立以来一直专注于轨道交通供电及其自动化领域，主营业务为电气化铁路及城市轨道交通高端
供电装备及信息化、自动化和智能化系统核心产品的研发、生产和销售，以及牵引供电系统的咨询、设计、
安装、调试和服务业务，具备为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案的能力。
国内市场中，公司自主研发的面向城市轨道交通领域的综合监控系统（控制中心及站级综合监控系统、
电力监控系统和环境机电设备监控系统）和综合安防系统（视频监控系统、门禁系统、周界及集中报警系统
）、直流供电系统、机车车辆控制零部件、刚性悬挂接触网等产品已在多个城市轨道交通项目中得到成功应
用；铁路供电自动化系统中的供电调度自动化系统（牵引电力调度系统、供电维修信息管理系统、远方监控
装置）、综合自动化系统（牵引供电综合自动化系统、铁路配电综合自动化系统、电站环境在线监控系统）
、变电站辅助监控系统、供电自动化监测装置（变电站自动化检测装备）等系列产品已应用于高铁、客运专
线以及常速电气化铁路，覆盖全国各铁路公司。
国外市场中，全资子公司德国RPS的轨道交通供电业务及接触网业务在德国处于市场领先地位，并延伸
到欧洲、亚洲、北美、澳洲等地区的多个国家。
二、核心竞争力分析
1、自主创新优势
公司自成立以来，始终坚持自主创新的发展战略，专注于轨道交通领域高端供电装备及相关自动化设备
和系统的研发、生产和销售，目前已经形成比较完善的产品体系，覆盖了电气化铁路与城市轨道交通两大市
场领域。公司积极与高校和科研院所开展合作，加快科技成果向生产力的转化。与此同时结合凯发轨道交通
产业化基地项目，建设国内一流实验室、开发工具及装备的硬件设施配备，为技术创新营造更好的环境和条
件。
同时，为进一步加强市场竞争力和拓展产业布局，公司于2016年全资收购了德国RPS，实现了从牵引供
电二次产品向一次产品的拓展，为国际业务拓展奠定了基础，并具备了为客户提供咨询设计、产品研发、装
备制造、供货安装、督导调试等全业务链解决方案的能力。
2、核心团队优势
公司有一支具有卓越领导能力、丰富的专业经验和极强凝聚力的优秀管理团队。很多管理人员不仅是优
秀的企业管理者和领导者，还是电气工程领域的专家，具有近二十年的电气自动化领域的从业经历。丰富的
专业知识加上长期在轨道交通领域从业的经历，使他们对行业发展的判断、产品的技术发展方向的把握具有
独到的见解，使得管理团队能够对公司更准确的定位并制定高瞻远瞩、符合公司自身特点的发展战略。从公
司成长之初到步入现今的快速发展阶段，公司的管理团队保持了极高的人员稳定性，这为公司今后的长期发
展提供了强有力保障。
同时，公司一直把人才培养放在首位，总结出了一套适合公司业务的人才培养手段和流程，通过各种方
式培养了一大批熟悉轨道交通专业的技术人才，完成了百余项国家重点工程项目。除此以外，良好的业绩和
发展前景也吸引了行业内优秀的专家、技术领军人才加盟，使得公司的研发队伍得到了充实和提高。
3、行业先发及品牌优势
公司是国内较早进入轨道交通领域为其提供自动化系统等产品的企业之一。鉴于铁路及城市轨道交通与
国民经济息息相关且对安全性的要求极高，因此铁路主管部门及轨道交通运营单位对供应商的选择非常严格
，行业本身具有严苛的技术实力及丰富的运行经验壁垒。作为国内最早研制铁路牵引供电综合自动化系统和
城轨综合监控系统的专业企业之一，公司在行业内已建立了较为领先的市场地位和稳定的客户资源。近年来
，公司先后参与了国内百余项普速铁路建设项目、80余条高速铁路建设项目以及190余条城市轨道交通建设
项目，业务领域不仅覆盖国内主要干线铁路和42个城市，还通过德国RPS在欧洲特别是德国市场占有领先地
位。RPS作为一家具有百余年行业经验的专业公司，主要从事电气化铁路、高速铁路及城市轨道交通牵引供
电系统设计、相关设备制造、系统集成和咨询服务，其在牵引供电业务方面已经积累了丰富的项目经验，目
前其技术水平和市场占有率在德国轨道交通领域处于行业前列。
同时，公司历来重视品牌建设，凭借优质的产品性能、良好的技术支持和及时的售后服务赢得了客户的
认可，多次荣获核心客户颁发的“优秀供应商”称号，并被国家工信部评为“全国工业品牌培育示范企业”
和国家级“专精特新”小巨人企业，高铁牵引供电自动化系统荣获国家制造业单项冠军产品。子公司天津华
凯电气有限公司荣获第十二届中国创新创业大赛（初创组）优秀企业及天津市创新创业大赛高端装备制造领
域初创组一等奖，该公司研发的“城轨柔直智慧能源管控系统”荣获2023年德国纽伦堡国际发明展金奖。“
Keyvia凯发”已经成为行业领域内的知名品牌。
4、产品体系优势
公司在轨道交通自动化领域产品种类较为完善，产品体系完整，在轨道交通的牵引供电自动化系统、一
次供电系统、调度自动化系统、综合监控系统、视频监控系统、变电站辅助监控系统、城市轨道交通柔性直
流牵引供电系统、刚性接触网系统等方面都有先进的技术、成熟的产品以及大型项目成功运行的项目经验。
德国RPS承继了原德国保富在接触网业务、供电系统业务的核心竞争优势及品牌影响力，拥有全系列德联邦
铁路接触网系统（包括高速铁路）以及AC、DC供电相关技术和产品，具有系统设计、初步设计、深化设计、
安装、督导及系统集成等能力。公司产品体系完整的优势主要体现在两个方面：一是可以更广泛参与到目标
市场，保持公司业务的稳定增长；二是客户倾向于选择产品体系完整的供应商，以方便系统互联和控制管理
，减少运营维护成本。
5、行业标准制定者优势
凭借多年的技术积累与业务创新，公司已成为国内同行业企业中技术标准的制定者之一。公司全程参与
国铁集团八统一标准的制定工作，参与了《轨道交通-地面装置-直流开关设备》、《电气化铁路牵引变电所
综合自动化系统装置》、《铁路电力变配电所综合自动化系统装置》、《能源互联网系统》、《轨道交通地
面装置直流保护测控装置》、《智能牵引供电系统广域保护测控系统》等国家或行业标准的制定。同时，德
国RPS目前有多人入选国际电工委员会（IEC）（5人）、欧洲电工标准化委员会（CENELEC）（13人）和德国
电工与电子标准化委员会会员（DKE）（8人），另外德国RPS是德国电气化铁路期刊的主编单位。公司突出
的行业技术标准制定者的优势将进一步强化公司的核心竞争力。
6、良好的产学研合作及成果转化机制优势
公司注重研发人员的培养和研发水平的提升，通过产品研发、自主学习和合作交流等多种方式，不断提
升公司整体研发实力和自主创新能力，并与清华大学、西安交大、南开大学、天津大学、石家庄铁道大学、
慕尼黑工业大学等国内外著名高校院所开展持续的技术合作和交流，形成了良好的产学研合作及成果转化机
制。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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