经营分析☆ ◇300407 凯发电气 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、生产、销售与技术服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 5.06亿 65.88 1.14亿 57.31 22.51
供电及自动化系统(产品) 2.55亿 33.24 8614.57万 43.35 33.76
轨道交通综合监控及安防(产品) 125.88万 0.16 49.89万 0.25 39.64
───────────────────────────────────────────────
境外经营主体(地区) 6.21亿 80.90 1.29亿 65.07 20.82
境内经营主体(地区) 1.48亿 19.29 6826.16万 34.35 46.09
分部间抵销(地区) -141.12万 -0.18 115.03万 0.58 -81.51
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铁路(行业) 12.02亿 62.81 3.41亿 62.70 28.41
城市轨道交通(行业) 7.03亿 36.76 2.03亿 37.27 28.85
其他(行业) 841.79万 0.44 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 9.11亿 47.62 2.03亿 37.25 22.26
供电及自动化系统(产品) 7.03亿 36.76 2.46亿 45.15 34.95
轨道交通综合监控及安防(产品) 2.80亿 14.64 9385.38万 17.23 33.50
其他(产品) 1892.48万 0.99 203.12万 0.37 10.73
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 11.56亿 60.41 2.42亿 44.40 20.91
境内(地区) 7.58亿 39.59 3.03亿 55.60 39.96
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 4.40亿 64.77 8834.26万 55.61 20.06
供电及自动化系统(产品) 2.30亿 33.78 7009.77万 44.12 30.52
轨道交通综合监控及安防(产品) 673.67万 0.99 161.88万 1.02 24.03
───────────────────────────────────────────────
境内经营实体(地区) 5.41亿 79.57 9855.48万 62.04 18.22
境外经营实体(地区) 1.40亿 20.56 5756.42万 36.23 41.19
分部间抵销(地区) -82.19万 -0.12 274.69万 1.73 -334.23
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
铁路(行业) 12.50亿 65.79 3.35亿 69.95 26.80
城市轨道交通(行业) 6.41亿 33.74 1.43亿 29.85 22.30
其他(行业) 893.34万 0.47 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
接触网工程(产品) 9.74亿 51.28 2.17亿 45.29 22.26
供电及自动化系统(产品) 7.28亿 38.34 2.12亿 44.19 29.05
轨道交通综合监控及安防(产品) 1.62亿 8.50 4918.55万 10.27 30.45
其他(产品) 3563.85万 1.88 119.20万 0.25 3.34
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 12.16亿 64.03 2.27亿 47.34 18.63
境内(地区) 6.83亿 35.97 2.52亿 52.66 36.90
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.25亿元，占营业收入的56.22%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 71008.38│ 35.49│
│客户2 │ 23386.54│ 11.69│
│客户3 │ 8735.97│ 4.37│
│客户4 │ 5206.56│ 2.60│
│客户5 │ 4141.54│ 2.07│
│合计 │ 112478.98│ 56.22│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.77亿元，占总采购额的11.56%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 4092.26│ 2.67│
│供应商2 │ 4042.86│ 2.64│
│供应商3 │ 3612.31│ 2.36│
│供应商4 │ 3419.99│ 2.23│
│供应商5 │ 2551.69│ 1.66│
│合计 │ 17719.11│ 11.56│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司自创立以来一直专注于轨道交通牵引供电及其自动化领域，主营业务为电气化铁路及城市轨道交通
牵引供电系统核心产品的研发、生产和销售，以及牵引供电系统的咨询、设计、安装、调试和服务业务，具
备为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案的能力。
国内市场中，公司城市轨道交通自动化系统中的综合监控系统（控制中心及站级综合监控系统、电力监
控系统和环境机电设备监控系统）和综合安防系统（视频监控系统、门禁系统、周界及集中报警系统）、直
流供电系统、机车车辆控制零部件、刚性接触网汇流排及配套零部件等产品已在多个城市轨道交通项目中得
到成功应用；铁路供电自动化系统中的供电调度自动化系统（牵引电力调度系统、供电维修信息管理系统、
远方监控装置）、综合自动化系统（牵引供电综合自动化系统、铁路配电综合自动化系统、电站环境在线监
控系统）、供电自动化监测装置（变电站自动化检测装备）等系列产品已应用于高铁、客运专线常速电气化
铁路覆盖全国各铁路公司。
国外市场中，全资子公司德国RPS的轨道交通供电业务及接触网业务在德国处于市场领先地位，并延伸
到欧洲、亚洲、北美、澳洲等多个国家和地区。
二、核心竞争力分析
1、自主创新优势
公司自成立以来，已经历二十余年的发展，始终坚持自主创新的发展战略，专注于轨道交通领域相关自
动化设备的研发、生产和销售，目前已经形成比较完善的产品体系，形成了电气化铁路与城市轨道交通两大
经济来源。公司积极与高校和科研院所开展合作，加快科技成果向生产力的转化。与此同时结合凯发轨道交
通产业化基地项目，建设有国家级企业技术中心、国地联合工程研究中心、天津市企业重点实验室以及天津
市博士后科研工作站等科研研发及成果转化平台，配备有完备的开发工具及硬件设施，为技术创新营造了良
好环境和条件。2023年公司获得了知识产权管理体系认证证书和CMMI-MaturityLevel5资质证书，并被授予2
022年度十大著作权人称号。
同时，为进一步加强市场竞争力和拓展产业布局，公司于2016年全资收购了德国RPS，实现了从牵引供
电二次产品向一次产品的拓展，同时使公司获得了接触网系统全产业链的技术能力，为后续国际业务承揽奠
定了基础，并具备了为客户提供咨询设计、产品研发、装备制造、供货安装、督导调试等全业务链解决方案
的能力。
2、核心团队优势
公司有一支具有卓越领导能力、丰富的专业经验和极强凝聚力的优秀管理团队。很多管理人员不仅是优
秀的企业管理者和领导者，还是电气自动化领域的专家，具有近二十年的电气自动化领域的从业经历。丰富
的专业知识加上长期在轨道交通领域从业的经历，使他们对行业发展的判断、产品的技术发展方向的把握具
有独到的见解，使得管理团队能够对公司更准确的定位并制定高瞻远瞩、符合公司自身特点的发展战略。从
公司成长之初到步入现今的快速发展阶段，公司的管理团队保持了极高的人员稳定性，这为公司今后的长期
发展提供了强有力保障。
同时，公司一直把人才培养放在首位，总结出了一套适合公司业务的人才培养手段和流程，通过各种方
式培养了一大批熟悉轨道交通专业的技术人才，完成了百余项国家级级省部级重点工程项目。除此以外，良
好的业绩和发展前景也吸引了行业内优秀的专家、技术领军人才加盟，使得公司的研发队伍得到了充实和提
高。
3、行业先发及品牌优势
公司是国内较早进入轨道交通领域为其提供自动化系统等产品的企业之一。鉴于铁路及城市轨道交通与
国民经济息息相关且对安全性的要求极高，因此铁路主管部门及轨道交通运营单位对供应商的选择非常严格
，行业本身具有严苛的技术实力及丰富的运行经验壁垒。作为国内最早研制铁路牵引供电综合自动化系统和
城轨综合监控系统的专业企业之一，公司在行业内已建立了较为领先的市场地位和稳定的客户资源。近年来
，公司先后参与了国内百余项普速铁路建设项目、80余条高速铁路客运专线建设项目以及170余条城市轨道
交通建设项目，业务领域不仅覆盖国内主要干线铁路和42个城市，还通过德国RPS在欧洲特别是德国市场占
有领先地位。同时，公司历来重视品牌建设，凭借优质的产品性能、良好的技术支持和及时的售后服务赢得
了客户的认可，多次荣获核心客户颁发的“优秀供应商”称号和中国国家铁路集团A级供应商称号，并被国
家工信部评为“全国工业品牌培育示范企业”和国家级“专精特新”小巨人企业。2022年，公司被国家工信
部认定为国家技术创新示范企业、国家服务型制造示范企业，“基于德国RPS高速刚性接触网产品的性能提
升联合研发及国产化项目”被评为国家工信部“2022年新一代信息技术与制造业融合发展试点示范”项目。
“轨道交通无人值守智能辅助监控系统”获评京津冀工业互联网协同发展工作组秘书处“2022年京津冀地区
优秀工业软件案例”。公司参与研究的“新型配电网弹性增强关键技术及工程应用”获天津市科技进步一等
奖，公司自主研发的“城轨交直流保护一体化智能变电站系统及工程化应用”获天津市科技进步二等奖，“
智能牵引供电广域保护测控系统”获天津市科技进步三等奖。公司被天津市版权局评为天津市版权示范企业
。“Keyvia凯发@”已经成为行业领域内的知名品牌。
RPS是一家具有百余年历史，主要从事电气化铁路、高速铁路及城市轨道交通牵引供电系统设计、相关
设备制造、系统集成和咨询服务的专业公司。RPS在牵引供电业务方面已经积累了丰富的项目经验，目前其
技术水平和市场占有率在德国轨道交通领域处于行业前列。
4、产品体系优势
公司在轨道交通自动化领域产品种类较为完善，产品体系完整，在轨道交通的牵引供电自动化系统、一
次供电系统、调度自动化系统、综合监控系统、视频监控系统、柔性直流供电系统、能源管控系统、机车车
辆控制系统等方面都有先进的技术、成熟的产品以及大型项目成功运行的项目经验。德国RPS承继了原德国
保富在接触网业务、供电系统业务的核心竞争优势及品牌影响力，拥有全系列德联邦铁路接触网系统（包括
高速铁路）以及AC、DC供电相关技术和产品，具有系统设计、初步设计、深化设计、安装、督导及系统集成
等能力。公司产品体系完整的优势主要体现在两个方面：一是可以更广泛参与到目标市场，保持公司业务的
稳定增长；二是客户倾向于选择产品体系完整的供应商，以方便系统互联和控制管理，减少运营维护成本。
2023年2月，华控技术转移有限公司及清华大学电机系教师团队以清华大学自主研发“城市轨道交通柔
性直流牵引供电系统技术”投资入股公司下属子公司天津华凯，进一步提升了天津华凯在轨道交通柔性直流
牵引供电领域的技术研发能力。同时，通过此次合资合作，天津华凯将清华大学先进的技术成果与公司现有
产品、项目和技术团队等结合，可有效提升相关技术的理论研发和成果转化进程，为城市轨道交通节能改造
和“双碳”目标实现提供助力。
5、行业标准制定者优势
凭借多年的技术积累与业务创新，公司已成为国内同行业企业中技术标准的制定者之一。公司参与了《
轨道交通-地面装置-直流开关设备》（第7-1、7-2和7-3部分）、《轨道交通地面装置直流保护测控装置》
、《电气化铁路牵引变电所综合自动化系统装置》、《铁路电力变配电所综合自动化系统装置》、《电气化
铁路动态无功补偿装置》、《电力自动化通信网络和系统第90-4部分：网络工程指南》等22项国家或行业标
准的制定。同时，德国RPS目前有多人入选国际电工委员会（IEC）（5人）、欧洲电工标准化委员会（CENEL
EC）（13人）和德国电工与电子标准化委员会会员（DKE）（8人），另外德国RPS是德国电气化铁路期刊的
主编单位。公司突出的行业技术标准制定者的优势将进一步强化公司的核心竞争力。
三、主营业务分析
概述
1、报告期内，公司国内新增订单金额3.74亿元，其中国铁项目2.47亿元，城市轨道交通项目1.27亿元
；德国RPS新增订单1.135亿欧元。公司在执行合同金额为人民币44.28亿元（根据央行2023年6月30日欧元兑
人民币中间价计算）；其中，国外在执行合同金额3.85亿欧元。
2、市场开拓
报告期内，公司主要干线铁路中标项目有：
（1）牵引综合自动化系统：包括兰合枢纽变电所、兰张三四线、池黄、梅龙铁路、昌九高田分区所以
及西延线等高铁重载项目6项；西安东枢纽、西宝线等普速铁路项目16项；
（2）辅助监控系统：包括石济客专、兰新客专、焦柳线、龙龙铁路、贵南成都段等14项；
（3）电力综合自动化系统：包括东至配电所改造和宣绩配电所改造2项；
（4）RTU项目：包括贵南高铁、池黄高铁、成自宜高铁、龙龙铁路等45项；
（5）远动系统：包括成兰线、瓦日线、昌景黄铁路、杭深线、包西线等43项
报告期内，公司主要城市轨道交通中标项目有：
（1）直流开关柜及配套设备中标天津静海线、合肥3号线延伸线等12项；
（2）综合监控系统中标乌鲁木齐1号线、北京机场线西延天津Z2等1项；
（3）PSCADA系统中标郑州7、8号线、上海新机场线、铜梁有轨电车、天津Z2线一期、合肥2号线延伸线
、徐州3号线二期等13项；
（4）智能供电运维系统中标天津10号线和首都机场2项；
（5）智慧供电调度系统中标青岛地铁6号线；
（6）智慧车站中标厦门1、2号线轨道；
3、研发与技术创新
（1）公司子公司华凯将柔性直流供电系统作为重点研发方向，依托与北京科委科研项目，在北京轨道
交通13号线示范应用，使其成为国内首条“采用网络化双向变流牵引供电技术”的全线不停运扩能改造地铁
项目；同时公司在天津中心城区至静海市域（郊）铁路首开段创新性的尝试了“基于能量路由器的新一代城
轨柔性直流供电系统研发与应用”实现分布式光伏接入的城轨交通柔性直流供电系统核心装备研制与示范，
2024年投入运行。
（2）公司积极推进新一代能源管控系统的研发工作，为更好地实现轨道交通的双碳目标，能源管控系
统新设计了多个功能模块，着力于从能源供给和使用两端以及动态调节等方面实施协同管控，从而更好地节
能减排。目前新增模块的需求分析工作已完成，相关的技术验证工作正在有序进行。
（3）针对上半年新实施的国铁集团标准，公司完成了对铁路供电调度运行管理系统的升级研发工作，
升级后的调度运行管理系统具备更高的操作及信息安全性、更全面的应用环境适配性，目前已经开始在南昌
、成都等项目上部署调试，有望进一步拓展公司智能调度方面的业务版图。
（4）面向行车综合自动化系统（TIAS）的综合维修支持系统研发取得阶段性进展，目前系统主要功能
的开发工作已经完成，后续将结合模拟环境进行一系列的测试验证工作。预计今年底该系统将部署应用于北
京地铁12号线，届时将有效提升对TIAS系统日常维修维护的信息支持力度和管理的精细度。
（5）加快推进轨道交通核心供电设备国产化，开展信创工作，确保轨道交通供应链安全。开展全国产
化硬件平台设计和轨道交通能源管控系统信创工作，完成国产服务器、操作系统以及数据库的适配工作。助
力行业用户提升供应链安全，为轨道交通安全稳定运行保驾护航。
（6）公司研发的重载高速刚性接触网系统已经在铁科环线完成了时速160公里和时速200公里的动态检
测试验，具备向市场正式推广应用的条件。该系列产品可以很好满足时速250公里及以下地铁线路、市域铁
路以及干线铁路隧道区段的牵引网建设需求。
（7）公司研发的新一代城市轨道交通直流牵引系统用单向导通装置顺利通过了型式试验，准备积极推
向市场。
（8）推进直流三工位可视化接地系统上线试运行工作。
（9）积极推进研发制度体系建设，顺利通过CMMI-L5认证。标志着公司在产品研发能力、过程组织能力
、项目管理能力、解决方案交付能力等方面达到了国际先进水平，能够为客户提供更成熟、更优质的产品及
服务。
4、工程项目实施
报告期内公司境内共有268个项目的设计、生产、安装和调试工作在执行。其中包括：
（1）城市轨道交通综合监控项目，包括天津地铁7号线综合监控、太原地铁1号线综合监控、乌鲁木齐
地铁2号线综合监控、北京16号线综合监控、北京12号线TIAS、天津Z4线LTE、苏州8号线PQSS、天津11号线
一期PSCADA、郑州8号线PSCADA等；
（2）国铁集团甬广高铁福漳段、昌景黄高铁、成兰铁路、集通铁路、阳涉铁路等新建线路接入，新准
铁路搬迁项目以及多个路局及局集团公司的改造项目的SCADA系统；铁总集采辅助监控系统1包、3包和4包以
及兰新线辅助监控系统；神朔综自改造、衡柳线综自改造、嘉峪关综自改造、西格线综自改造、准池线应急
防雷改造、郑济高铁集中式电力RTU、新白广城际电力RTU、津兴高铁电力RTU等项目；
（3）北京、上海、成都、沈阳、太原、昆明等6个局集团公司的供电调度系统维保项目；
（4）轨道交通直流开关柜项目共计51个牵引所664面柜体，包括北京地铁12号线（12个牵引所）、苏州
地铁7号线南延（10个牵引所）、合肥地铁3号线2期（3个牵引所）、乌鲁木齐机场线（3个牵引所）、徐州3
号线2期（5个牵引所）、绍兴2号线（4个牵引所）、福州地铁4号线（14个牵引所）；
（5）城市轨道交通共计40台套保护装置更新改造项目，包括哈尔滨地铁1号线（6台）、北京地铁15号
线（20台）、北京地铁7号线（8台）和北京地铁9号线（6台）。在对保护装置更新改造过程中公司充分发挥
在直流保护装置研发领域的技术优势，实现了与既有不同PSCADA厂家系统的无缝联接，同时也充分的验证了
不同通信规约下的三遥映射功能，为公司争取更多的直流柜改造项目打下了坚实的基础。
（6）匈塞铁路项目二期工程，目前已完成综自系统、RTU系统、SCADA系统典型站的车间调试，正着手
准备出厂验收的相关事宜。
5、德国RPS经营状况
受益于德联邦铁路的基础设施建设投资持续增长，德国RPS在订单金额增长的同时，订单质量有明显提
升。报告期内德国RPS新增订单1.135亿欧元，在执行合同3.85亿欧元。实现营业收入7,748万欧元，实现毛
利1,770万欧元，毛利率22.85%
截止报告期末，公司在执行合同金额为44.28亿元，其中境内在执行合同金额为13.92亿元，境外在执行
合同金额为30.36亿元。
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