经营分析☆ ◇300408 三环集团 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子陶瓷类电子元件及其基础材料的生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 73.75亿 100.00 31.70亿 100.00 42.98
─────────────────────────────────────────────────
电子、通信元件及材料(产品) 61.97亿 84.03 25.99亿 81.99 41.94
其他(产品) 11.78亿 15.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 34.27亿 100.00 14.36亿 100.00 41.90
─────────────────────────────────────────────────
电子元件及材料(产品) 14.44亿 42.14 5.75亿 40.05 39.82
通信部件(产品) 12.21亿 35.63 5.32亿 37.02 43.53
其他(补充)(产品) 7.29亿 21.26 3.10亿 21.56 42.49
其他业务(产品) 3310.04万 0.97 1959.90万 1.36 59.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 57.27亿 100.00 22.81亿 100.00 39.83
─────────────────────────────────────────────────
电子元件及材料(产品) 21.96亿 38.35 7.12亿 31.22 32.43
通信部件(产品) 19.87亿 34.70 8.03亿 35.19 40.40
其他(产品) 14.34亿 25.04 --- --- ---
压缩机部件(产品) 1.09亿 1.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 45.75亿 79.89 17.58亿 77.07 38.43
境外(地区) 11.51亿 20.11 5.23亿 22.93 45.42
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 47.36亿 82.69 19.89亿 87.18 41.99
分销(销售模式) 9.91亿 17.31 2.93亿 12.82 29.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 26.29亿 100.00 10.45亿 100.00 39.73
─────────────────────────────────────────────────
通信部件(产品) 9.32亿 35.46 3.91亿 37.43 41.94
电子元件及材料(产品) 9.22亿 35.06 2.73亿 26.18 29.66
其他(补充)(产品) 7.75亿 29.49 3.80亿 36.39 49.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售10.17亿元，占营业收入的13.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 32386.96│ 4.39│
│客户2 │ 19321.99│ 2.62│
│客户3 │ 17402.81│ 2.36│
│客户4 │ 17073.39│ 2.32│
│客户5 │ 15503.44│ 2.10│
│合计 │ 101688.60│ 13.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.30亿元，占总采购额的25.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 24223.30│ 7.58│
│供应商2 │ 22389.53│ 7.01│
│供应商3 │ 14600.88│ 4.57│
│供应商4 │ 11703.73│ 3.66│
│供应商5 │ 10056.25│ 3.15│
│合计 │ 82973.70│ 25.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
半个多世纪以来，公司深耕电子陶瓷元件行业，专注于电子元件及先进材料研发，产品覆盖电子电气、
新能源、通信、半导体、移动智能终端等众多应用领域。电子陶瓷应用领域广泛，涉及国民经济的各个部门
和社会生活的各个方面。
随着工业化与信息化的高度融合，电子元器件已广泛应用到整个工业领域中，是支撑整个工业创新发展
的基础和关键。电子元器件领域已成为全球高科技竞争的主战场之一，其综合实力已经成为决定全球工业未
来格局的重要因素。国家先后出台《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》、《关于推动能
源电子产业发展的指导意见》、《制造业可靠性提升实施意见》、《电子信息制造业2023—2024年稳增长行
动方案》等相关政策，促进了电子元器件行业的健康发展。
报告期内，全球人工智能技术快速发展，海外大模型的持续迭代和国内大模型不断推出，带来海量的数
据存储、处理需求，对算力网络的承载能力和传输能力提出了更高的要求。受益于全球数据中心建设加快，
相关光器件需求有所上升。
报告期内，消费电子、车载、光通信行业需求逐步复苏，叠加智能制造、大数据等应用步伐的加速，电
子元器件在各种新兴领域中都发挥着重要作用。
二、报告期内公司从事的主要业务
本公司主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售。公司产品主要包括通信部件、电子元件及
材料、新材料等，主要应用于电子、通信、消费类电子产品、工业用电子设备和新能源等领域。报告期内，
公司的主营业务未发生重大变化。
报告期内，消费电子、车载、光通信等领域呈现出恢复态势，细分领域客户需求稳步提升。同时，得益
于公司前期针对各研发项目的大力投入，产品规格型号不断丰富，下游应用领域覆盖日益广泛等多方面积极
作用，公司主营业务产品需求增长；其中，公司MLCC产品不断实现技术和市场突破，品牌核心竞争力逐步提
升，销售同比显著增长；公司插芯及相关产品受益于全球数据中心建设加快，销售同比大幅增长。
三、核心竞争力分析
1、技术优势
公司在电子陶瓷元件领域具有超过50年的研发经验，公司掌握了各类陶瓷材料的制备、成型、烧结技术
，以及多种精密模具的设计制作技术，可满足各行业所需的微小型及精密光电子部件、电子功能零件、新型
功能材料生产应用。公司实现了各大主营产品的规模化量产，拥有良好的市场竞争力。
2、研发优势
报告期内，公司始终坚持以科技创新为动力，不断加大技术研发投入力度，引进高端技术人才，持续推
进创新研发项目。公司已在多地建立研究院，并积极完善以研究院为核心，各事业部技术课相结合的研究开
发体系。研究院配备先进测试分析仪器和试验设备，专注于新材料、新产品、模具及夹具的研究与创新，形
成了新技术研究-成果转化-再创新的循环机制。公司拥有强大的研发团队，为公司新品研发、工艺升级、技
术储备和人才培养提供了充分的保障。
3、管理优势
报告期内，公司进一步健全治理结构和完善内控制度，践行“能自我修正的管理机制”和“有凝聚力的
企业文化”的发展理念，推动落实“用制度规范公司，用机制管理人员，用文化凝聚员工”的管理机制。公
司根据战略发展规划，制定和完善了多项管理制度，从人才培养、职业操守、成本效益、法规制度、资源共
享、质量第一、服务用户、团队精神等多方面深化人文内涵，确保公司在快速发展的同时，有完善的运营管
理机制和优秀的企业文化保驾护航。公司结合信息技术的发展和业务需求的变化，不断完善线上办公系统，
推进信息化和数字化办公，提高各相关部门业务的协调性和规范性，提高办公效率。
4、人力资源优势
公司坚持实施“广聚人才、真才实用、培养造就、技术超前、待遇从优、文化认同、五湖四海”的人才
战略，持续引进、培育和储备优质科研技术人才，提高公司创新实力。公司拥有完善的内部培训体系，并积
极通过项目培养、对外技术协作、学术交流等多种方式，加强人才队伍的思维转型和素质提升，进一步培养
、锻炼和造就科技创新型实用人才。同时，公司建立了完善的员工晋升渠道，鼓励优秀员工参与工程师、“
三环之星”等评选，通过一系列激励机制对员工的工作表现给予充分的肯定和认可，为全体员工搭建一个实
现自我价值、展示抱负的平台。
报告期内，公司坚持深化人才激励机制改革，使公司的管理团队更加专业化、年轻化，为公司业务的持
续健康发展提供了强有力的人力资源保障。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入737,499.08万元，比上年同期增长28.78%；归属于母公司所有者的净利润
219,044.94万元，比上年同期增长38.55%。报告期内，公司加大研发投入，研发投入金额同比增长6.83%，
占公司营业收入比重7.91%。
报告期内，公司积极落实战略部署，开展工作情况如下：
报告期内，人工智能等新兴技术的迅猛发展，推动着光通信市场需求格局的改变，对产品性能、制造工
艺、材料选择乃至整个生产流程均提出了更高的要求。面对这一变革浪潮，公司不断进行技术突破和革新。
除了传统产品陶瓷插芯及套筒，公司MT插芯、MT短纤系列、陶瓷封装管壳等新产品也出现在各大展会上，吸
引了全球多个客户的关注。
报告期内，我国电子产品行业景气度稳步回升，叠加国内“两新”政策的推动，终端消费电子需求逐步
回暖。同时，AI技术等领域的蓬勃兴起，对电子元件的性能要求、用量需求亦不断提高，公司正面临着前所
未有的发展机遇与挑战。
针对市场发展变化，公司持续加大对MLCC技术研发创新的投入，不断攻克技术难题，逐步实现品质提升
和产品稳定交付，现已形成相对全面的产品矩阵。目前，公司已逐步突破MLCC生产的关键技术，推出车规、
工规、消规、移动终端等多元化系列，不同系列在性能参数、可靠性标准等方面各有侧重，匹配多样化应用
场景，满足不同客户群体的差异化需求。公司MLCC产品核心竞争力显著提高，客户份额稳步提升，为公司报
告期内营业收入增长做出积极贡献。
三环集团因瓷而兴，因创新而立。依托多年的技术深耕及产品创新，公司不断开拓可持续发展的产品方
向。报告期内，公司开发泛半导体精密陶瓷结构件，为客户提供优质的服务与增值产品。公司全资子公司三
环生物“TC-BIO陶瓷髋关节部件”已成功通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心主文档登记。
报告期内，公司继续加大研发投入，研发投入金额同比增长6.83%。公司持续推进以固体氧化物燃料电
池（SOFC）为代表的一系列新产品的创新开发，推动产业转型升级。同时，公司加快建设成都三环研究院和
苏州三环研究院，打造公司在西南区域和华东区域的研发中心和人才中心。截至本报告出具日，成都三环研
究院已投入使用，苏州三环研究院项目工程主体结构顺利封顶。
●未来展望:
1、发展战略
（1）近期发展战略
通过持续地实施较大规模的技术创新和规模扩张，做大、做强、做优现有主营业务产品，进一步提高产
品竞争力，巩固和提升在国内外同行竞争中的市场地位。
大力发展电子元件及材料、通信部件的研发生产，优化技术路线、提高产品质量，进一步提升产品市场
占有率。
（2）中远期发展战略
升级产业结构，开发并量产一批与低碳产业、节能产业和绿色环保产业等新兴战略产业相关联的先进陶
瓷材料与产品，并使之成为公司的支柱产品，推动公司的可持续、高质量发展。
研发新型功能陶瓷材料和电子浆料产品，并进军新能源领域，开发具有核心技术支撑的新型终端应用产
品，打造具有国际影响力的“先进材料专家”技术品牌。
2、2025年度的经营计划
公司根据对产品所在市场及行业的预测，同时结合自身的发展情况，制定了2025年度经营计划，具体内
容如下：
（1）公司将进一步完善MLCC产品相关工艺技术，巩固提升相关规格产品的质量及各项性能指标，同时
进一步提高MLCC产品生产自动化、智能化水平，持续推进公司产品在各领域的应用，提高市场占有率。
（2）针对现有产品，继续开发新规格、拓展新应用，改进产品工艺技术，提高合格率及产品精度，加
快设备自动化和信息化管理，提高现场管理水平，稳固行业地位的同时进一步提高市场占有率。
（3）继续推进新能源板块业务相关产品的技术改进和可靠性提升。
（4）继续挖掘光通信、数据中心、泛半导体、车载、新能源、AI、机器人、生物健康等相关的产品，
拓展公司产品应用领域。
（5）继续调研具有发展前景的新产品和新项目，为公司可持续发展做好产品、项目储备。
（6）推进各地研究院的建设并做好未来规划，加强各地研究院的沟通交流和资源共享。
（7）公司及子公司利用当地优势和周边配套资源，持续引进优秀专业人才，不断优化公司的人才结构
。
（8）全力推进公司信息化、智能化建设，利用AI大模型技术，全面提升公司信息化管理水平，助力各
业务流程规范、高效运行；推进AI与研发、生产、管理相融合，实现多元化技术布局，提高工作效率。
（9）继续完善公司企业文化建设，宣导公司价值观，弘扬三环正能量，为公司高质量发展保驾护航。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺。
3、公司面临的风险和应对措施
（1）技术研发风险
公司所处的相关行业属于技术密集型产业，新材料、新工艺不断涌现，下游产品更新换代速度越来越快
，要求公司不断增强自主研发创新能力，敏捷地响应市场的需求变化。如果公司未来在技术研发方面不能跟
上新技术、新应用的崛起速度，可能削弱公司产品的竞争优势，进而影响到公司业绩增长。同时，新技术、
新工艺、新产品的研发策略需根据市场趋势和客户需求谨慎选择，如果公司的研发方向存在偏差，无法满足
下游客户的需求，可能会对公司的经营造成不利的影响。
针对上述风险，公司将科技创新作为公司发展的核心要求，不断加大研发投入，同时设立专业研发团队
，聘请行业专家、学者，以国家政策和行业客户需求为导向，深入解读国家规划布局的发展方向，明确研发
方向并及时调整创新战略。同时，对已形成产业化的产品进行深度开发，保持技术优势。
（2）应收账款金额较大的风险
报告期末，公司应收账款账面价值为187,175.07万元，应收账款金额较大的原因主要是公司针对不同的
客户采用不同的结算方式，给信用较好的客户一定的账期。后续，随着公司规模的继续扩张，应收账款可能
会进一步增长，如果客户付款能力发生不利变化，应收账款无法足额收回，将给公司带来一定的损失。
针对上述风险，公司不断完善应收账款管理机制，执行信用期管理制度，加强应收账款的催收力度，并
纳入相关人员的考核指标，通过事前审核、事中控制、事后催收等措施，确保实时跟踪每笔应收账款情况，
从而逐步降低应收账款发生坏账的风险。
（3）管理能力不能适应
公司发展需要可能导致的风险随着公司经营规模的逐步扩大，公司人员将同步增加，组织结构、管理体
系将日趋复杂化，这对公司在机制建立、组织设计、经营管理和内部控制等诸多方面的管理能力提出了更高
要求和挑战。如果公司的管理能力无法适应公司规模迅速扩张的需求，人才培养、组织模式和管理架构不能
进一步健全和完善，将会削弱公司的市场竞争力，进而影响公司的经营效益和未来发展潜力。
针对上述风险，公司将根据经营方针、战略规划及未来发展形势，持续完善自身管理体系、提升管理能
力，建立规范的法人治理结构以及经营管理制度，学习借鉴先进的管理经验，不断创新管理机制，持续提升
员工素质，形成公司特有的、且适合公司的经营管理模式，应对公司扩张带来的管理风险。
（4）行业竞争进一步加剧的风险
被动元件行业处于产业转移阶段，进口替代空间大，国内市场参与者不断涌入，竞争日趋激烈，鉴于行
业广阔的发展前景和国内资本市场的进一步开放，拥有强大竞争力和核心技术优势的企业才能迅速占领市场
。如果公司不能紧跟技术发展趋势，及时调整发展战略，提高公司核心竞争力，未来将无法在激烈的市场竞
争中占据有利地位。
针对上述风险，公司将会采取更加积极的经营管理措施，加大研发投入，密切跟踪行业发展趋势和前沿
创新技术，并积极关注行业竞争所带来的整合机遇，维持并加强公司在产品性价比、用户粘性及技术方面的
核心竞争优势，促进公司持续健康发展。
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