经营分析☆ ◇300409 道氏技术 更新日期：2026-04-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电材料；陶瓷材料；战略资源
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 81.56亿 99.99 18.44亿 99.97 22.61
其他(行业) 49.53万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
战略资源(产品) 37.11亿 45.49 11.19亿 60.67 30.16
正极相关材料(产品) 31.22亿 38.28 4.36亿 23.64 13.97
碳材料及负极材料(产品) 6.80亿 8.34 1.26亿 6.86 18.59
陶瓷材料(产品) 6.17亿 7.56 1.72亿 9.33 27.91
其他(产品) 2699.69万 0.33 -929.32万 -0.50 -34.42
─────────────────────────────────────────────────
海外地区(地区) 47.60亿 58.36 12.37亿 67.09 25.99
国内地区(地区) 33.96亿 41.64 6.07亿 32.91 17.87
─────────────────────────────────────────────────
锂电材料(业务) 68.99亿 84.58 15.19亿 82.38 22.02
陶瓷釉料(业务) 15.05亿 18.45 2.79亿 15.11 18.52
碳材料(业务) 7.03亿 8.61 1.28亿 6.94 18.21
金融业务(业务) 49.53万 0.01 --- --- ---
分部间抵销(业务) -9.51亿 -11.66 -8219.01万 -4.46 8.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 81.56亿 100.00 18.44亿 100.00 22.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 17.34亿 47.44 4.77亿 63.64 27.52
锂电材料(产品) 12.68亿 34.70 1.21亿 16.15 9.55
碳材料(产品) 3.29亿 9.00 6081.78万 8.11 18.49
陶瓷材料(产品) 3.23亿 8.85 9066.78万 12.10 28.03
─────────────────────────────────────────────────
海外地区(地区) 22.09亿 60.46 5.03亿 67.16 22.79
国内地区(地区) 14.45亿 39.54 2.46亿 32.84 17.04
─────────────────────────────────────────────────
制造业(业务) 36.53亿 99.99 7.49亿 99.93 20.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 36.54亿 100.00 7.50亿 100.00 20.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 77.50亿 99.97 13.71亿 99.85 17.69
其他(行业) 212.45万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
锂电材料(产品) 37.69亿 48.62 2.18亿 15.89 5.79
其他(产品) 24.51亿 31.62 8.07亿 58.79 32.93
陶瓷材料(产品) 7.97亿 10.28 2.21亿 16.07 27.69
碳材料(产品) 7.35亿 9.48 1.27亿 9.25 17.29
─────────────────────────────────────────────────
海外地区(地区) 51.00亿 65.80 10.05亿 73.21 19.71
国内地区(地区) 26.51亿 34.20 3.68亿 26.79 13.87
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 77.52亿 100.00 13.73亿 100.00 17.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 41.34亿 99.97 7.14亿 99.80 17.27
─────────────────────────────────────────────────
锂电材料(产品) 22.39亿 54.14 1.37亿 19.20 6.13
其他(产品) 11.28亿 27.28 4.05亿 56.64 35.91
陶瓷材料(产品) 4.34亿 10.49 1.16亿 16.27 26.82
碳材料(产品) 3.35亿 8.09 5642.19万 7.89 16.86
─────────────────────────────────────────────────
海外地区(地区) 28.04亿 67.81 5.46亿 76.34 19.47
国内地区(地区) 13.31亿 32.19 1.69亿 23.66 12.71
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.35亿 100.00 7.15亿 100.00 17.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售44.32亿元，占营业收入的54.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第1名 │ 126515.63│ 15.51│
│第2名 │ 115238.84│ 14.13│
│MERCURIA ENERGYTRADING SA │ 91572.67│ 11.23│
│第4名 │ 61571.78│ 7.55│
│第5名 │ 48337.04│ 5.93│
│合计 │ 443235.97│ 54.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购12.95亿元，占总采购额的22.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│XING LONG MINING COMPANY SARL │ 35275.09│ 6.06│
│第2名 │ 27070.63│ 4.65│
│第3名 │ 22674.23│ 3.89│
│佛山市国际贸易有限公司 │ 22319.38│ 3.83│
│王立国 │ 22151.61│ 3.80│
│合计 │ 129490.95│ 22.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司深耕新材料领域，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局已从单一陶瓷材料成功升级为多
元产业生态。报告期内，公司以“材料与资源”为两大核心基础业务，并搭建“固态电池研究院与AI原子计
算”两大支撑体系，构建了“核心主业+技术赋能”协同发展的格局，推动业绩稳健增长。
核心主业方面：材料端，聚焦锂电材料与无机非金属材料两大方向。锂电材料涵盖碳材料、正极相关材
料、负极材料等锂离子电池关键材料，并已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅
碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料，正朝着“固态电池全材料解决方案提供
商”的目标稳步发展；无机非金属材料以陶瓷墨水、陶瓷釉料等陶瓷釉面材料为核心，并积极探索和拓展材
料应用边界。资源端，立足非洲刚果（金），布局铜钴产品等上游资源，为公司提供坚实的盈利保障与资源
根基。
技术赋能方面：固态电池研究院作为重要技术支撑平台，聚焦固态电池全材料体系技术攻坚和产业化落
地，开展前瞻性产品、技术与设备研发，通过技术与资源共享，为材料端业务发展提供坚实技术支撑。与此
同时，公司积极拥抱AI时代机遇，布局AI原子级计算技术与算力领域，以AI4S（AIforScience）驱动微观原
子层面模拟分析，革新传统材料研发模式，显著缩短研发周期、提升研发精准度，为公司整体业务发展筑牢
算力底座。
（一）锂电材料业务
1、主要业务、主要产品及用途
公司锂电材料业务围绕锂离子电池（含传统液态锂离子电池与新型固态锂离子电池）核心材料需求，构
建“碳材料+负极材料+正极相关材料”的多元化产品矩阵，形成多业务协同、全链条布局的发展格局，核心
运营主体包括格瑞芬及其下属子公司（碳材料、负极材料）、芜湖佳纳及其下属子公司（三元前驱体、钴盐
），各业务板块分工明确，资源互补，共同助力公司在锂电材料领域的全面拓展。
公司深耕锂电材料核心赛道，按“碳材料、负极材料、正极相关材料”三大功能赛道布局产品，严格遵
循“量产一代、研发一代、储备一代”研发逻辑，保障当前市场稳定供应，又抢占固态电池技术迭代先机，
适配动力电池、消费电子电池、储能电池等多场景应用。
（1）碳材料
以碳纳米管（CNT）为核心，重点布局CNT粉体与导电浆料体系，构建高性能导电网络解决方案。
CNT长径比以及碳纯度成为影响导电性的关键指标。更高长径比、更高纯度、更好分散度、更高生产效
率是新型碳纳米管导电剂的发展方向。公司在多壁碳纳米管产业化基础上，自主开发了寡壁碳纳米管、单壁
碳纳米管，形成了多元化高性能导电剂产品矩阵。
公司自研的单壁碳纳米管粉体性能优异，纯度、比表面积、G/D值等关键指标达到国际同类产品水平，
部分指标实现超越，可充分满足高端应用领域对材料纯度的严苛要求。目前，公司已按照计划顺利推进产能
建设，具备稳定供应能力；开发的自研油系分散剂单壁碳纳米管油系浆料及自研水系分散剂单壁碳纳米管浆
料可进一步提升导电剂的导电性能和加工性能，满足客户对高端锂离子电池导电剂的需求。公司与电芯头部
客户交流密切，积极与固态电池客户、磷酸锰铁锂材料客户、硅负极材料客户、导电塑料客户合作，拓宽导
电剂的使用场景。
（2）负极材料
依托碳材料平台优势，公司将业务延伸至负极材料领域，布局人造石墨加工业务，并加快推进硅碳负极
材料产业化。负极材料是锂离子的重要载体，承担能量储存和释放功能。新一代负极材料——硅碳负极材料
兼具高能量密度与快充性能，可有效缓解体积膨胀、提升界面稳定性，具备广阔的发展空间。
公司新型气相硅碳负极的核心是自主研发的多孔碳基体，独特的多孔碳基体，如免活化多孔碳基体、粒
度非常集中的球形多孔碳基体，使相应的硅碳负极产品具备首效高、膨胀低、寿命长等特点，如半电池0.8V
首效可以达到87%以上，窄粒径分布球形硅碳负极不仅膨胀低，平均粒径达到4-5um时，既具有优异的动力学
性能，又具有长循环寿命。该创新为公司硅碳负极产品带来明显的优势，处于行业领先水平。目前，公司正
在积极推进硅碳负极产能建设，整体进展顺利。
与此同时公司将单壁碳管包覆进一步延伸至石墨负极材料，独特的包覆技术不仅能提高石墨负极的电子
传导能力，提升材料的动力学性能，还能在单壁碳管的约束下，降低石墨负极的膨胀。动力学和膨胀性能的
大幅改善可有效拓宽中低端石墨负极在电池中的应用范围。
（3）正极相关材料
公司从事三元前驱体、钴盐等正极相关材料的研发、生产与销售。前驱体产品矩阵完善，覆盖全主流型
号体系，多款5系、6系、8系及9系前驱体已实现规模化量产，其中高镍产品技术水平位居行业前列。在前沿
材料领域，公司前瞻布局富锂锰基前驱体，围绕高能量密度固态电池技术路线开展技术储备与产品研发，并
稳步推进客户验证及产业化落地进程。
2、经营模式
（1）采购模式
公司锂电材料业务采用“年度采购+月度采购+零散补充采购”相结合的多元化模式，保障全业务线原材
料供应稳定与灵活适配。年度采购为公司每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产
品使用情况制定全年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。月度采购为公司
根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定。零散采购主要为应对新增客户或者年度/月度计划之外
的生产需求而进行的采购，规模相对较小。
（2）生产模式
公司锂电材料业务主要采用以销定产的生产模式，生产部根据营销部的月度销售计划制定生产计划，严
格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
（3）销售模式
公司锂电材料业务主要采取直销模式。
3、主要业绩驱动因素
碳材料方面，报告期内，公司以客户需求为导向持续进行产品升级，不断扩大客户群体，在消费、数码
、动力电池领域全面布局并深化合作。通过研发高附加值产品、优化生产工艺、强化内部成本控制等举措协
同发力，有效推进降本增效，从而提高产品的利润率。
正极相关材料方面，报告期内，受益于钴金属市场价格上涨的积极影响，公司钴产品毛利率提升。
同时，公司通过推进生产降本措施、优化存货管理等举措提升运营效率。
（二）无机非金属材料
1、主要业务、主要产品及用途
公司无机非金属材料业务以陶瓷釉面材料为基础，将依托现有技术积累与产业基础，基于内部业务协同
与技术延伸需求，积极向高性能无机非金属材料延伸发展，不断完善材料体系布局。
陶瓷材料的核心产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料，主要用于建筑陶瓷行业。业务涵盖了标准化的陶瓷原材料
研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务等领域，是国内唯一的陶瓷釉面材料全品类生产制造商和技术服务
提供商。在此基础上，公司将依托既有材料技术底蕴，向碳化硅材料拓展，构建协同联动、高附加值的无机
非金属材料产业生态。
公司持续执行“推进技术创新和产品创新，技术服务无限贴近客户，不断地推出新材料和新技术，解决
行业的通用材料技术”的业务方针。报告期内，相关业务主要由子公司广东道氏陶瓷材料有限公司为主体开
展相关经营。
（1）陶瓷墨水
陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝网印刷和辊筒印刷。通过喷墨
打印技术，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩，极大地推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式
的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
（2）陶瓷釉料
陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或未完全玻化而起遮盖或装饰作
用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛釉、熔块干粒釉。其中熔块干粒釉如大板干粒、普通熔块
干粒、冰晶干粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
2、经营模式
（1）采购模式
公司原材料采购由公司生产部根据销售计划结合库存情况制定月度采购计划。
（2）生产模式
1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公司的订单系统可根据公司墨
水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的
排产计划并组织生产。
2）釉料产品兼具标准化和个性化特征，产品具备通用基础配方，但需根据客户实际生产条件进行定制
化调整，产品互换性较低。
针对现有客户的常规产品，公司依托长期订单安排生产与备货，保障供应及时性；针对新客户及新增产
品需求，公司先实地采集客户坯体配方、烧成温度、设备参数等信息，匹配现有适配产品并开展产线验证；
若无适配产品，则针对性优化配方并试制样品，经客户产线测试达标后，按确定配方开展规模化生产。
（3）销售模式
公司陶瓷材料销售以直销为主。
3、主要的业绩驱动因素
报告期内，公司在国内市场积极保持优质客户的战略合作关系，确保了销售及合作的稳定性和持续性；
国外方面，积极推进公司陶瓷墨水产品在非洲、中东、东南亚等海外市场的推广与销售力度，进一步拓展全
球业务版图。同时，公司始终坚持创新驱动与成本优化双轮并进，持续提升产品竞争力，以巩固市场份额。
（三）战略资源
1、主要业务、主要产品及用途
（1）铜
铜产业链主要由上游铜精矿采选、中游粗炼、精炼和下游深加工及合金化等组成。铜的生产主要分为铜
精矿采选、粗铜冶炼和精铜冶炼三个过程。采矿阶段根据资源禀赋特性和开采工作方式分露天开采、地下开
采和浸出法开采；冶炼阶段分为火法冶炼和湿法冶炼，加工阶段的铜加工产品根据产品尺寸形态可以分为铜
棒、铜管、铜板、铜线、铜锭、铜条以及铜箔等多种类型。公司主要通过湿法工艺生产阴极铜。
（2）钴
钴有众多的化合物形态，包含金属制品、钴氧化物、钴氢氧化物和钴盐，不同的钴产品性质不同，应用
的领域与方向不同。钴的产业链上游以钴矿开采及其初冶炼为主，其中包含了铜钴矿、镍钴矿和其他钴矿，
从中可以获得钴精矿、钴中间产品、其他含钴产品，同时含钴废料也是钴来源之一；钴的产业中游为冶炼，
其中包含各种钴粉、电解钴和钴化合物等，其中钴化合物主要有氧化钴、氢氧化钴等产品；钴的下游应用广
泛，主要涉及电池、合金行业，同时还用作磁性材料、催化剂等多个领域。在电池领域，三元前驱体、钴酸
锂可以用于提升电池的稳定性，有助于提高电池的能量密度；在合金领域，钴可以提升合金的耐磨性、高温
强度、磁性、硬度等特性，用来生产硬质合金、高温合金等，同时可以添加在耐磨合金、超级合金中，提升
合金的整体性能。
2、经营模式
公司拥有完整的原材料供应、生产和销售体系，独立开展生产经营活动，有较强的供应链自我保障能力
。
（1）采购模式
公司采购的原材料主要为在刚果（金）租赁开采、收购的铜钴矿石。铜矿石采购以伦敦金属交易所报价
（LME）为基准，根据铜矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商议价能力等确定采购价格并采购。钴矿
石采购一般以英国金属导报（MB）的金属钴报价为基准，根据钴矿石的金属含量、品位、市场行情、供应商
议价能力等确定采购价格并采购。
（2）生产模式
公司铜钴产品生产主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理安排生产，提高公司的营运
效率；MJM、MMT通过相关生产工艺生产阴极铜、氢氧化钴等产品，根据产能、原料、能源供给等安排生产。
（3）销售模式
公司以直销方式为主，拥有完善的销售网络，公司生产的阴极铜及钴中间品直接对外销售。
3、主要的业绩驱动因素
报告期内，金属铜市场价格维持较高水平，且公司阴极铜产能同比提高，产能逐步释放，带动产销量实
现增长，利润空间持续释放，为公司业绩做出重要贡献。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业概况
1、锂电池行业概况
在全球产业智能化与绿色化转型的浪潮下，新能源汽车、储能、具身智能、低空经济等战略性新兴产业
的蓬勃发展，推动锂电池行业形成动力＋储能双核引领、多极联动的行业发展格局，驱动锂电池需求高速增
长，实现从动力场景向多元应用生态跨越。
动力方面，中国是全球最大的新能源汽车市场。受快充和智能化等新技术持续迭代和快速渗透、充换电
基础设施不断完善、以旧换新政策等因素驱动，国内新能源汽车市场销量保持增长。根据中汽协数据，2025
年，我国新能源汽车销量为1649万辆，同比增长28.2%，2025年渗透率为47.9%，同比上升7%。2025年出口26
1.5万辆，同比增长1倍，国产新能源汽车国际竞争力进一步增强。新能源汽车销量增长带动锂电池产量同步
跃升，根据鑫椤资讯统计数据，2025年全球锂电池产量为2297GWh，同比增长48.5%，其中动力电池依旧是增
量贡献的大头，达到1495GWh，同比增长40.5%。
储能方面，在全球能源结构加速转型、储能成本下探、AI与数据中心的高速发展催生电力稳定性需求等
因素驱动下，全球储能市场需求持续增长。根据ICC鑫椤锂电数据库统计，2025年，全球储能锂电池产量636
GWh，同比增长92.7%。储能场景在锂电池总需求中的占比将从2024年的22%提升至27%，其作为第二增长极权
重不断增加。
锂电池在新能源汽车和储能领域的应用日益成熟，持续的技术创新拓展了其在更多场景中应用的可能。
电动化浪潮正加速向船舶、低空飞行器、具身智能等领域延伸，推动锂电池需求结构从“单点高增”走向“
多点爆发”发展。根据高工产业研究院（GGII）数据，2025年全球电力储能、乘用车、低空飞行器、机器人
等场景锂电池出货量预计超1.8TWh，长期来看，随着技术迭代与成本优化，到2035年，全球锂电池需求量将
突破8TWh，发展空间广阔。
在碳中和与能源转型的时代背景下，固态电池凭借其高安全性及高能量密度两大显著优势，成为下一代
高性能锂电池。起点研究院SPIR调研数据显示，2025年，全固态电池目前处于研发攻坚阶段，全球固态电池
市场规模约为0.05GWh，预计随着固态电池成本下降、技术成熟，在各应用终端固态电池渗透率将逐步提升
，2027年实现小批量出货，预计2027年全固态电池出货量突破1GWh，2030年实现初步商业化，预计2030年实
现出货10GWh，直到2035年实现完全商业化，预计2035年实现出货325GWh。其中军工航天、高端3C数码产品
、无人机、长续航新能源汽车、人形机器人等领域将是固态电池主要应用领域。
固态电池的性能突破高度依赖于材料体系的创新优化，高镍三元前驱体、硅碳负极、固态电解质、单壁
碳纳米管等关键材料的创新与突破为固态电池产业化落地奠定了坚实基础。未来随着相关技术持续升级和产
业链逐步成熟，固态电池将进一步引领电池技术的革新与发展。
2、关键材料行业概况
（1）碳纳米管
碳纳米管是改善锂离子充放电性能、提高充电速率、改善循环寿命的关键导电材料。目前碳纳米管在锂
电池中的渗透率大概20%，其中以多壁碳纳米管为主。多壁碳纳米管凭借成熟工艺与高性价比，在动力电池
、储能电池等主流场景已规模化应用，筑牢行业供给基础。
随着锂离子电池技术升级提速，快充、固态电池、硅基负极等高性能路线渗透率持续提升，市场对导电
材料的性能要求不断升级。单壁碳纳米管在导电性能提升、电池轻量化优化等方面优势显著，适配锂电池对
能量密度、快充性能及循环寿命的高阶需求。叠加技术迭代与场景拓展双重驱动，单壁碳纳米管的应用价值
将进一步凸显。
根据起点研究数据，2024年全球单壁碳纳米管导电浆料市场规模大约16亿元，预计到2030年有望达178
亿元，未来6年年均复合增长率接近50%，展现出极为广阔的市场前景。
（2）负极材料
据GGII数据，2025年我国负极材料出货量达290万吨，同比增长39%，预计2026年将突破370万吨，行业
保持增长态势。市场结构呈现“人造石墨稳基，硅基材料爆发”的格局，其中，人造石墨占比92.7%，硅基
材料成为行业增长亮点，2025年出货量突破1.5万吨，同比增长超65%。
作为新一代新能源电池负极材料，硅碳负极材料兼具高能量密度与快充优势，且完美适配于固态电池体
系，目前已在消费电子领域规模化应用，随着技术成熟与客户验证推进，未来有望在动力电池领域放量，市
场潜在需求旺盛。
锂金属负极凭借超高理论比容量，成为下一代高能量密度电池的重要发展方向，当前工艺研发持续取得
突破，正稳步推进技术产业化进程。
（3）三元前驱体
在全球新能源汽车与新型储能产业快速发展的背景下，三元锂电池凭借高能量密度、良好的循环性能等
优势，成为中高端新能源汽车及特种动力场景的主流技术路线，在全球新能源产业发展中占据重要地位。动
力电池持续向长续航、轻量化、高安全方向升级，推动三元材料体系不断迭代升级，也带动上游前驱体行业
技术与产品同步优化。与此同时，增程式电动汽车、无人机、eVTOL飞行器等多场景应用高速增长，为三元
锂电及上游前驱体市场注入新动力。
随着固态电池技术加快发展，高能量密度正极需求进一步提升，三元材料仍是固态电池正极体系的重要
技术路线，为前驱体行业带来新的增长机遇。据ICC鑫椤锂电数据，2025年我国三元前驱体产量为91.8万吨
，同比增长7.9%，全球三元前驱体产量为103.8万吨，同比增长7.7%，预计2026年中国和全球的三元前驱体
产量将分别达到98.2万吨和110.6万吨，同比分别增长6.9%和6.6%，行业保持稳健发展态势。
（4）固态电解质
作为固态电池的核心关键材料，固态电解质的发展决定了固态电池的技术路线及产业化进程。目前氧化
物路线在半固态阶段占优，硫化物路线在全固态阶段被更多厂商选择，聚合物、卤化物路线作为有效补充应
用，预计随着全固态电池的逐步产业化，硫化物电解质的出货量占比会逐步提升。
3、陶瓷材料行业概况
中国建筑陶瓷行业在“双碳”目标、房地产转型与消费升级驱动下，行业以“总量收缩、结构分化、创
新破局”为核心特征，锚定高质量发展航向。
2025年，政策与标准双轮驱动转型。《消费级质量分级陶瓷砖》新国标落地，推动行业摆脱传统低价竞
争模式，转向高品质、差异化、柔性化生产。碳交易、环保限产等政策持续加码，低效产能加速出清，在产
企业数量缩减至600家以内，推动行业从“规模导向”向“质量导向”、“绿色导向”深度转型。
需求端，国内市场由增量转向存量更新主导，老旧小区改造、存量房装修、保障性住房建设成为主要需
求动力。消费结构持续升级，功能型瓷砖需求攀升。竞争格局马太效应加剧，中小企业加速出清。
海外市场方面，据海关统计，2025年我国陶瓷砖出口量5.67亿㎡，出口额30.69亿美元，同比分别下降5
.29%、4.4%。“一带一路”沿线国家成为核心增长极，对沿线国家出口占比由2024年的45%提升至52%，东盟
、非洲等新兴市场表现突出。
4、铜钴金属行业概况
（1）铜
阴极铜作为战略性基础工业原料，具备优良的导电、导热、延展及耐腐蚀性能，广泛应用于电气、机械
、建筑、交通等传统支柱产业，是支撑全球工业体系运行的关键基础材料。
2025年，全球阴极铜行业呈现供应紧平衡、需求结构升级、价格创历史新高的运行格局。全球铜矿新增
产能有限，主产区供应扰动频发，铜精矿整体供应持续偏紧。全球铜消费正迎来结构转型，需求驱动力由建
筑、家电等传统领域逐步转向新能源与高科技领域。电动汽车、风光储能及AI数据中心成为核心增长引擎，
其中新能源汽车单车用铜量约为传统燃油车的4倍，AI基础设施对电力传输与散热系统的需求持续提升，铜
的战略金属属性持续凸显。报告期内，LME铜价大幅上涨并刷新历史高位，沪铜同步走强。
据国际铜研究小组（ICSG）数据，过去十年全球阴极铜消费量年复合增长率约2.2%，增长态势稳健。预
计至2030年，全球
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