经营分析☆ ◇300411 金盾股份 更新日期：2025-01-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
地铁、隧道、核电、民用、工业等领域通风系统装备的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通风系统产品(产品) 2.02亿 95.35 4740.27万 96.44 23.49
建筑安装(产品) 955.12万 4.51 144.75万 2.95 15.16
其他业务(产品) 30.05万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.11亿 99.61 4874.63万 99.18 23.12
外销(地区) 51.48万 0.24 10.39万 0.21 20.18
其他业务(地区) 30.05万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通风系统行业(行业) 4.21亿 86.70 1.09亿 86.87 25.96
建筑安装行业(行业) 6369.76万 13.11 1577.25万 12.53 24.76
租赁业务(行业) 83.24万 0.17 69.18万 0.55 83.11
其他业务(行业) 5.63万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
通风与空气处理系统设备(产品) 4.21亿 86.70 1.09亿 86.87 25.96
机电设备安装工程、公路交通工程、房 6369.76万 13.11 1577.25万 12.53 24.76
屋建筑工程、电力设备运行、维护、保
养以及消防设备等辅助设备的销售(产
品)
租赁业务(产品) 83.24万 0.17 69.18万 0.55 83.11
其他业务(产品) 5.63万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 4.86亿 100.00 1.26亿 100.00 25.91
─────────────────────────────────────────────────
通风系统行业(业务) 4.22亿 86.84 1.10亿 87.39 26.08
建筑安装行业(业务) 6393.21万 13.16 1586.64万 12.61 24.82
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 4.86亿 100.00 1.26亿 100.00 25.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通风系统产品(产品) 1.78亿 96.86 4424.41万 95.41 24.91
建筑安装(产品) 524.61万 2.86 161.78万 3.49 30.84
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.83亿 99.72 4586.18万 98.90 25.08
─────────────────────────────────────────────────
通风系统行业(业务) 1.78亿 97.14 4475.36万 96.51 25.13
建筑安装行业(业务) 524.61万 2.86 161.78万 3.49 30.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通风系统行业(行业) 3.64亿 85.35 8988.22万 84.19 24.69
建筑安装行业(行业) 6173.26万 14.47 1625.84万 15.23 26.34
租赁业务(行业) 66.67万 0.16 56.12万 0.53 84.18
其他业务(行业) 9.14万 0.02 6.42万 0.06 70.20
─────────────────────────────────────────────────
通风与空气处理系统设备(产品) 3.64亿 85.35 8988.22万 84.19 24.69
机电设备安装工程、公路交通工程、房 6173.26万 14.47 1625.84万 15.23 26.34
屋建筑工程、电力设备运行、维护、保
养以及消防设备等辅助设备的销售(产
品)
租赁业务(产品) 66.67万 0.16 56.12万 0.53 84.18
其他业务(产品) 9.14万 0.02 6.42万 0.06 70.20
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 4.26亿 99.96 --- --- ---
国外销售(地区) 15.07万 0.04 7.15万 0.07 47.43
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 4.27亿 100.00 1.07亿 100.00 25.03
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.21亿元，占营业收入的24.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5101.49│ 10.50│
│第二名 │ 2381.16│ 4.90│
│第三名 │ 1612.33│ 3.32│
│第四名 │ 1553.19│ 3.20│
│第五名 │ 1478.77│ 3.04│
│合计 │ 12126.94│ 24.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.05亿元，占总采购额的30.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3680.10│ 10.58│
│第二名 │ 1908.21│ 5.49│
│第三名 │ 1840.92│ 5.29│
│第四名 │ 1548.48│ 4.45│
│第五名 │ 1529.12│ 4.40│
│合计 │ 10506.84│ 30.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业基本情况
1、轨道交通领域
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，“十四五”时
期，我国新增城市轨道交通运营里程3000公里。据中国城市轨道交通协会发布的《2024年上半年中国内地城
轨交通线路概况》数据显示，2024年上半年已新增城轨交通运营线路194.06公里，全年预计新增超800公里
。城市轨道交通新线建设进入平稳发展新阶段，随着基础设施的持续投入，作为基础支撑的通风系统装备行
业迎来了稳定的增长契机，市场需求旺盛。
2、军工、核电领域
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，我国将在“十
四五”期间加快国防和军队现代化。据我国国防预算公开数据，2021年至2023年之间，我国国防预算增幅依
次是6.8%、7.1%、7.2%。2024年国防预算为16655.4亿元，同比增长7.2%，国防预算稳步增长。未来，公司
的军工领域业务将持续受益于国防和军队现代化的推进。
根据国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，积极安全有序发展核电，要
求到2025年，核电运行装机容量达到7000万千瓦左右。“十四五”期间，我国核电发展潜力巨大，前景广阔
。
3、飞行汽车领域
近年来，低空经济领域相关政策的持续发酵。2023年12月，中央经济工作会议提出，要打造包括低空经
济在内的若干战略性新兴产业。2024年3月，中央政府工作报告强调“积极打造低空经济等新增长引擎”。
工信部、科技部等联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，鼓励飞行汽车技术研发
、产品验证及商业化应用场景探索。公司积极响应国家政策号召，与清华大学签订飞行汽车涵道风扇与推进
系统研发项目的技术开发合同，为抢占行业发展先机奠定了坚实基础。
（二）周期性特点
通风系统行业的发展主要受国家工业化和城市化进程、宏观经济周期、下游行业经济周期、行业内投资
建设周期的影响。本行业产品应用领域，如公共交通建设、国防建设、核电能源等领域，与宏观经济均联系
紧密，具有一定周期性。
（三）公司所处的行业地位
凭借对行业发展趋势的深刻理解以及多年的研发创新、行业实践，公司已成为高端领域通风系统装备的
行业标杆。目前，公司已形成多样化、高规格通风系统制造能力，产品融合智能、高效、节能环保等前沿技
术，广泛应用于轨道交通、军工、核电等核心领域。在轨道交通领域，公司主导产品凭借多项技术突破，已
成功应用于数百项国内外重大工程，展现出卓越的竞争力。同时，公司持续优化业务布局，深耕军工、核电
领域通风系统研发，拥有一系列自主专利与知识产权，技术实力与产品优势显著，稳居行业领先地位。
（四）主营业务的基本情况
1、专业通风系统设备及相关服务
（1）轨道交通领域
公司是地铁隧道高端通风系统装备领域的行业标杆，其产品已广泛应用于全球300余项地铁、隧道项目
，覆盖新加坡、北京、上海、广州等国内外核心城市，市场占有率领先。其“地铁隧道智能通风系统”荣获
浙江省科学技术一等奖；隧道空气净化系统为国内首创，填补行业空白。公司持续深耕技术创新，推出数字
风机与物联网系统，实现风机远程智能监控与维护，显著提升产品效能与可靠性。
（2）军工、核电领域
作为风机行业唯一拥有国防特种资质的企业，重点攻克减振降噪关键技术，研制的低振动烈度系列风机
达国际先进水平，产品已成功应用多个国防重点工程项目。
作为行业首批取得核安全局颁发的核级风机、风阀设计和制造许可证的企业之一，公司核电产品安全运
行在秦山、福清、三门、海阳等国内知名核电站及巴基斯坦的恰希玛、卡拉奇等国际项目。其中已经投产的
福清核电、卡拉奇以及恰希玛核电项目，均采用我国自主研发的华龙一号核电技术，多项核级产品填补国内
空白，“三代核电站环境控制系统装备关键技术与产业化项目”荣获浙江省科学技术进步二等奖。
（3）工业及民用建筑领域
公司是国内工业及民用建筑领域通风系统各类设备市场的重要供应商，产品广泛应用于机场、体育场馆
、商业综合体等标志性建筑，如北京大兴国际机场、青岛奥帆基地等，赢得了市场的广泛赞誉与信赖。
2、建筑安装业务
公司于2017年11月收购了四川同风源51%股份，四川同风源主要从事交通领域的机电安装、维护相关业
务，特别是高速公路领域。公路机电系统涵盖通信、监控、收费、供配电、照明、通风、消防等多个独立的
单项工程内容，公路机电系统的正常运转对公路正常运营管理起到了至关重要的作用，是公路投资回收的重
要保障。公路机电系统的稳定性和可靠性直接影响公路的服务水平和投资资金的回收。
轨道交通领域的业务一直是公司专业通风系统设备主要业务板块之一，公司收购四川同风源后，可以承
接轨道交通机电工程的总承包业务，含机电安装等业务，扩大了公司的经营业务。同时，公司可以通过整合
公司的客户优势、产品优势和四川同风源的服务优势、客户优势，实现多渠道融合及优势互补，增强公司在
轨道交通领域的综合服务能力，实现业务协同发展。
（五）公司主要经营模式
公司通风系统产品主要应用于轨道交通和军工核电领域，结合行业特点以及公司自身实际情况，公司经
营模式可概括为“订单生产、直销服务”。
1、采购模式
结合订单生产的特点，公司根据客户订单安排生产，依据销售计划制定生产计划和采购计划。公司生产
所需主要原材料为碳钢、不锈钢、铝材和电机。对于碳钢、不锈钢和铝材等大宗商品，其价格与国际市场上
商品期货的价格联系紧密，价格变动较为频繁且幅度较大，该类产品市场货源充足，供应商也较稳定，按照
市场价格采购。对于电机等长期配套产品，其市场价格相对稳定，调整的幅度与频率相对较低，公司每年年
初与电机供应商签订年度采购协议。
2、生产模式
根据公司“订单生产”模式，结合自身实际经营状况，公司采取自主生产与委托加工相结合的生产模式
，对于核心部件加工、系统集成、调试检测等核心生产工艺由公司自主完成。
公司承接采购订单后，根据不同应用领域和项目要求，量身定制通风系统集成设备的整体方案，涵盖设
计、开发、制造等多个环节。在制造过程中，产品制造严格遵循设计方案和生产工艺，同时质量管理部实施
严密的过程巡检，确保每个环节都达到最高标准。出厂前，产品还需经过全面检验。此外，公司拥有通过国
内CNAS以及国际AMCA实验室认可的检测中心，为产品性能检验和测试提供强有力支持，进一步保障产品质量
的稳定与可靠。
3、销售模式
结合公司产品的独特技术特点和鲜明的行业特征，公司构建高效直销服务体系。通风系统产品主要采用
招投标等方式进行市场推广，产品定制性强。可根据客户需求，在技术、质量等方面展开全方位、个性化的
交流与服务，包括但不限于日常检测、维修保养以及后续改造等服务，以此构筑一个以客户为中心并为客户
创造价值为目标的服务支撑体系。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司始终秉持“产、学、研”相结合的技术发展理念，一方面积极构建高素质研发团队，建立省级企业
研究院、博士后工作站以及省级国防科技工业创新中心，专注于通风系统装备的专业技术和产品研发，深度
挖掘行业技术潜力。另一方面与国内知名的高等院校和科研院所建立长期技术合作关系，共同致力于前沿技
术研究，积极探索物联网、大数据等分析技术与业务发展的融合，不断推出具有自主知识产权、技术领先、
业务创新的新产品，引领行业发展潮流。
在隧道通风领域，公司率先在行业内实现“数字风机”人工智能技术，产品性能达到了国内领先水平,
已广泛应用于国内外众多地铁、隧道工程，市场占有率位居行业前列。其中，“地铁隧道智能通风系统”荣
获了浙江省科学技术一等奖，彰显了公司隧道通风技术创新的卓越成就。
在隧道空气净化领域，公司首创隧道空气净化系统，其固体颗粒物和有害气体净化效率分别达到98%和9
5%，并实现净化系统的全自动节能运行和全生命周期健康管理。通过大数据远程运维平台，远程监视系统运
行，为现场运营提供精准的技术指导，确保设备的高效、稳定运行，优化节能运行策略。该系统已成功应用
于深圳桂庙路隧道，成为国内首条应用案例，为隧道空气净化领域树立了新的标杆。
在国防重大装备通风领域，公司创建博士后工作站和省级国防科技工业创新中心，并与浙江大学建立研
发联合体，对国防领域通风设备的关键技术和制造工艺开展深入研究，重点攻关特种船舶领域的减振降噪关
键共性技术，在基础技术、材料工艺等方面取得了丰硕成果，研制的“特种装备用应急排风机”被认定为浙
江省国内首台套产品，达到国际先进水平。
公司始终围绕“智能、绿色、低碳”的技术目标，持续不断地进行高效通风系统的研发和生产，产品的
各项性能、包括效率指标一直位居国内领先、国际先进水平；同时，公司一直致力于通风系统行业技术标准
开发，主持或参加了包括通风机效率等级在内的多项国家、国际基础技术标准的制订，积极引进国际先进的
节能理念与节能技术，助力我国“碳达峰、碳中和”战略目标的实现。
2、市场品牌优势
公司一直专注于国内中高端通风系统领域，凭借在技术、生产、市场及服务等方面的竞争优势，与各主
要领域客户建立了良好且持久的合作关系。公司产品在国内交通等基础设施建设及军工核电领域均具有较强
的优势与较高的市场美誉度，长期深受客户的信赖，在通风系统细分行业中具有较高的品牌知名度。
3、经营管理优势
在经营管理方面，公司核心团队拥有三十多年的专业技术水平和管理经验，将创业创新精神贯彻到经营
管理各个环节，公司采纳现代化管理体系，推行扁平化管理，持续优化流程，提升决策效率，降低运营成本
，逐步形成了高效、敏捷的管理模式。同时，公司构建了与市场需求和企业发展相契合的直销服务经营管理
模式，形成了高、中、低合理的人才结构体系和创新激励机制。在市场开发方面，公司核心管理层对行业具
有深刻的理解，结合客户特点，在国内多个城市或地区设立了售后服务网点，形成了覆盖全国的营销网络和
服务网络，并配备一批专业技术人员，根据客户需求，就技术、质量等方面展开全方位、个性化交流与服务
，构筑了一个以客户为中心并为客户创造价值为目标的服务支撑体系。
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